Ngân hàng đầu tư và các dịch vụ của ngân hàng đầu tư

Ngân hàng đầu tư và các dịch vụ của ngân hàng đầu tư

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH  NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ CÁC DỊCH VỤ CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ Nhóm 10 TP Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2014 MỤC LỤC NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ CÁC DỊCH VỤ CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ I) TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ: 1) Khái niệm: Ngân hàng đầu tư (tiếng Anh: investment bank) định chế đóng vai trò trung gian tài để thực hàng loạt dịch vụ liên quan tới tài bảo lãnh: làm trung gian tổ chức phát hành chứng khoán nhà đầu tư, tư vấn giúp dàn xếp thương vụ mua lại sáp nhập hoạt động tái cấu doanh nghiệp khác môi giới cho khách hàng tổ chức (định nghĩa Investopidia) thực huy động nguồn vốn trung dài hạn cho khách hàng Cần nhấn mạnh rằng, đối tượng khách hàng ngân hàng đầu tư tổ chức, công ty phủ khách hàng cá nhân Đối với doanh nghiệp, suốt trình hoạt động cần vốn đặc biệt nguồn lớn trung dài hạn để phục vụ sản xuất kinh doanh, phủ cần huy động vốn nhàn rỗi để bù đắp thiếu hụt ngân sách tài trợ chương trình an sinh xã hội, y tế giáo dục… Thông qua NHĐT, doanh nghiệp, tổ chức phủ đáp ứng nhu cầu cách dễ dàng tối ưu so với việc giao dịch thị trường tiền tệ thông qua ngân hàng thương mại 2) Các nghiệp vụ ngân hàng đầu tư: i) Nghiệp vụ ngân hàng đầu tư (Investment banking): Nghiệp vụ có tên gọi “ngân hàng đầu tư”, nghiệp vụ truyền thống lâu đời lý hình thành nên ngân hàng đầu tư Nghiệp vụ ngân hàng đầu tư truyền thống bao gồm dịch vụ tư vấn, bảo lãnh phát hành chứng khoán cho khách hàng, coi nghiệp vụ thị trường sơ cấp Các loại chứng khoán bao gồm chứng khoán nợ (trái phiếu) chứng khoán vốn (cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi) Nghiệp vụ ngân hàng đầu tư dần mở rộng bao gồm tư vấn mua bán, sáp nhập doanh nghiệp (M&A), tư vấn tái cấu doanh nghiệp Nghiệp vụ sử dụng kiến thức chuyên môn lĩnh vực tài doanh nghiệp nghiệp vụ nối dài nghiệp vụ phát hành chứng khoán huy động vốn Dịch vụ tư vấn M&A bao gồm tư vấn mua bán, sáp nhập, thành lập liên doanh, liên minh chiến lược, thoái vốn đầu tư tư vấn chiến lược chống lại thôn tính thù nghịch Nghiệp vụ ngân hàng đầu tư thường mang khoản phí tư vấn bảo lãnh phát hành khổng lồ cho ngân hàng đầu tư tạo sở bàn đạp để bán chéo sản phẩm khác Các khách hàng mảng dịch vụ chủ yếu bao gồm doanh nghiệp, quỹ đầu tư, nhà đầu tư có tổ chức, phủ quyền địa phương Đối với nghiệp vụ huy động vốn, ngân hàng đầu tư hưởng phí tư vấn bảo lãnh phát hành (phí phát hành) Đối với khoản chứng khoán vốn, phí phát hành thường nằm khoảng 3%-5% tổng số vốn huy động Với cạnh tranh khốc liệt ngày gia tăng thị trường, khoản phí phát hành ngày bị thu hẹp Mức phí bình quân năm 2008 giảm xuống 2,5% Đối với chứng khoán nợ, phí phát hành thấp nhiều, thường khoảng 0,3%-1% Mức phí bình quân năm 2008 giảm xuống 0,27% Đối với giao dịch tư vấn M&A, khoản phí thường dao động khoảng 1%-1,5% giá trị giao dịch Giá trị giao dịch lớn tỷ lệ phần trăm phí thấp Mảng dịch vụ có mức độ rủi ro thấp trường hợp thành bại giao dịch ngân hàng đầu tư mang khoản phí định Chính vậy, mảng tư vấn tài doanh nghiệp không sân chơi ngân hàng đầu tư mà công ty tư vấn tài lớn giới công ty kiểm toán Dịch vụ ngân hàng đầu tư coi giá trị cốt lõi ngân hàng đầu tư ii) Nghiệp vụ đầu tư (Sales and trading): Nếu nghiệp vụ ngân hàng đầu tư diễn chủ yếu thị trường sơ cấp nghiệp vụ đầu tư chủ yếu diễn thị trường thứ cấp Nghiệp vụ đầu tư bao gồm môi giới đầu tư Nghiệp vụ môi giới chủ yếu áp dụng cho sản phẩm chứng khoán niêm yết (bao gồm sản phẩm phái sinh niêm yết hợp đồng tương lai hay quyền chọn), ngân hàng đầu tư đóng vai trò trung gian nhận lệnh khớp lệnh cho khách hàng Đầu tư bao gồm nghiệp vụ đầu tư cho khách hàng với chức tạo khoản thị trường mà ngân hàng đầu tư đóng vai trò nhà tạo lập thị trường nghiệp vụ tự doanh với mục tiêu đầu biến động giá chứng khoán Hoạt động đầu tư hoạt động mang tính rủi ro cao ngân hàng mang vốn kinh doanh Nghiệp vụ đầu tư cho khách hàng (flow trading) áp dụng cho sản phẩm chứng khoán giao dịch thị trường OTC [1] , bao gồm chứng khoán không niêm yết, hợp đồng phái sinh không niêm yết sản phẩm cấu Với chức tạo khoản, giao dịch mua bán thực với khách hàng cách thụ động chủ động với mục tiêu tìm kiếm khoản chênh lệch giá Các chứng khoán trao đổi mua bán khoảng thời gian ngắn nhằm tránh biến động giá mạnh Thông thường, nhân viên đầu tư trì trạng thái sản phẩm nhỏ (trong hạn mức cho phép) vào cuối ngày để hạn chế rủi ro Hoạt động đầu tư tự doanh mang tính rủi ro cao so với hoạt động đầu tư tạo khoản Nghiệp vụ áp dụng cho chứng khoán niêm yết không niêm yết Các nhân viên đầu tư tìm kiếm lợi nhuận biến động giá cách chủ động nắm giữ trạng thái sản phẩm (“trường” “đoản”) đánh cược với biến động thị trường Thời hạn nắm giữ sản phẩm ngắn đến dài hạn, tùy thuộc theo chiến thuật đầu tư Hoạt động đầu tư thường gắn liền với phận quan trọng phận bán hàng Các nhân viên bán hàng người tiếp thị, trì quan hệ với khách hàng lớn để mang họ tới cho nhân viên đầu tư Chính phận có tên đầy đủ tiếng Anh “Sale & Trading” iii) Nghiệp vụ nghiên cứu (Research): Nghiệp vụ nghiên cứu thực nhân viên nghiên cứu nhằm theo dõi tình hình hoạt động loại chứng khoán thị trường giúp nhà đầu tư định mua bán cách linh hoạt kịp thời Các sản phẩm nghiên cứu đa dạng, bao gồm báo cáo nghiên cứu chung kinh tế vĩ mô, nghiên cứu ngành, nghiên cứu chiến thuật đầu tư nghiên cứu sản phẩm Các báo cáo nghiên cứu sở giúp nhà đầu tư đưa định mua bán kịp thời Nghiệp vụ nghiên cứu bao gồm việc xây dựng, phát triển công cụ phân tích quản lý danh mục đầu tư cho khách hàng Nghiệp vụ nghiên cứu không tạo doanh thu trực tiếp song có tác dụng tăng cường chất lượng dịch vụ khả cạnh tranh ngân hàng đầu tư Nghiệp vụ nghiên cứu có vai trò quan trọng hỗ trợ hoạt động khác ngân hàng đầu tư Việc nghiên cứu có tác dụng tăng cường tính khoản sản phẩm chứng khoán, thúc đẩy việc mua bán, tạo doanh thu cho khối đầu tư Hoạt động nghiên cứu giúp việc phát hành chứng khoán thị trường sơ cấp trở nên dễ dàng hơn, đặc biệt chứng khoán có tính khoản tốt, quan tâm thị trường iv) Nghiệp vụ ngân hàng bán buôn (Merchant banking): Nghiệp vụ ngân hàng bán buôn loại nghiệp vụ đầu tư song có đối tượng chủ yếu sản phẩm thay Các sản phẩm thay hiểu sản phẩm đầu tư sản phẩm truyền thống (cổ phiếu trái phiếu), bao gồm đầu tư bất động sản, cho vay sử dụng đòn bẩy tài (leveraged finance), thỏa thuận tín dụng lớn cho vay đồng tài trợ tài trợ dự án Một mảng quan trọng ngân hàng bán buôn thuộc dòng sản phẩm chứng khoán vốn đầu tư vốn tư nhân (private equity) Bản chất nghiệp vụ việc ngân hàng đầu tư vào doanh nghiệp chưa niêm yết có tiềm để phát triển làm tăng giá trị thông qua tái cấu tài hoạt động Việc đầu tư vào doanh nghiệp vốn tư nhân thực từ giai đoạn khởi nghiệp đến giai đoạn trưởng thành phát triển doanh nghiệp Hai hình thức thông dụng nghiệp vụ đầu tư vốn tư nhân đầu tư mạo hiểm (venture capital) đầu tư mua doanh nghiệp thông qua đòn bẩy tài (LBO) Quá trình đầu tư kết thúc việc thoái vốn thông qua niêm yết doanh nghiệp đầu tư lên thị trường chứng khoán bán cho bên thứ ba Một cách thông dụng hơn, ngân hàng đầu tư vào công ty niêm yết thoái sàn (de-list) để trở thành doanh nghiệp tư nhân nhằm hạn chế quan tâm công chúng quan giám sát thị trường Sau trình phát triển tái cấu lại, ngân hàng thoái vốn đầu tư theo cách thông thường tái niêm yết lên thị trường chứng khoán Ngân hàng đầu tư vừa thực hoạt động đầu tư vốn tư nhân cho thân ngân hàng cho khách hàng thông qua nghiệp vụ quản lý quỹ đầu tư vốn tư nhân (private equity fund) Nghiệp vụ ngân hàng bán buôn hoạt động tự doanh mang tính rủi ro cao Với đối tượng đầu tư sản phẩm thay thế, thời hạn nắm giữ sản phẩm thường dài so với nghiệp vụ đầu tư sản phẩm chứng khoán truyền thống v) Nghiệp vụ quản lý đầu tư (Investment Management): Quản lý đầu tư ngày trở thành mảng kinh doanh quan trọng ngân hàng đầu tư nhờ mức độ rủi ro thấp thu nhập ổn định Quản lý đầu tư phân thành nghiệp vụ quản lý tài sản nghiệp vụ quản lý gia sản Quản lý tài sản bao gồm quản lý quỹ đầu tư, quản lý danh mục đầu tư cho khách hàng tổ chức Ngày nay, quỹ đầu tư phát triển đa dạng hình thành loại quỹ đầu tư khác với mục tiêu đầu tư mức độ rủi ro khác để đáp ứng nhu cầu đa dạng khách hàng Các loại quỹ đầu tư thông dụng bao gồm quỹ tương hỗ, quỹ hưu trí, quỹ đầu cơ, quỹ đầu tư vốn tư nhân, quỹ đầu tư mạo hiểm số loại quỹ khác Quản lý gia sản hay dịch vụ ngân hàng cá nhân (private banking) khái niệm hình thành vài thập kỷ qua với dịch vụ tư vấn quản lý tài sản cho khách hàng cá nhân gia đình giàu có Sự gia tăng thu nhập nhiều tầng lớp dân cư nhiều quốc gia nhờ toàn cầu hóa hình thành nên tầng lớp người giàu, làm sở phát triển dịch vụ quản lý gia sản Để tăng cường tính cạnh tranh với mục tiêu trở thành đại siêu thị tài chính, cung cấp cho khách hàng danh mục dịch vụ đa dạng, ngân hàng đầu tư không xây dựng mảng kinh doanh quản lý đầu tư cho riêng Mảng kinh doanh mang lại nguồn thu nhập ổn định cho ngân hàng điều kiện biến động thị trường vi) Nghiệp vụ nhà môi giới ( Prime Brokerage): Nghiệp vụ nhà môi giới có nhiều tên gọi tiếng Anh “Prime Brokerage”, “Capital Market Prime Services”, “Global Clearing Services” hay “Prime Securities Services” Gần tách thành nhóm nghiệp vụ riêng biệt lớn mạnh quỹ đầu nhà đầu tư có tổ chức Quỹ đầu (hedge fund) dạng quỹ thành viên tham gia số nhà đầu tư có điều kiện (đáp ứng tiêu chí tài sản kiến thức đầu tư) Quỹ đầu khác với loại quỹ thông thường chỗ sử dụng đòn bẩy tài tham gia vào hoạt động rủi ro sản phẩm phái sinh Ngày nay, quốc gia phát triển quỹ đầu hình thành nên ngành kinh tế với việc quản lý tài sản cho nhà đầu tư đủ điều kiện tham gia với tổng số tiền đầu tư lên đến hàng ngàn tỷ USD Ý tưởng hình thành nghiệp vụ nhà môi giới xuất phát từ bất tiện việc sử dụng lúc nhiều nhà môi giới quỹ đầu dẫn đến phân tán nguồn lực việc thực hoạt động hỗ trợ Nhận thấy điều này, ngân hàng đầu tư lớn nhanh chóng tận dụng mạnh với hệ thống sở hạ tầng sẵn có để cung cấp loạt dịch vụ từ AZ cho quỹ đầu cơ, chí cung cấp số dịch vụ hỗ trợ miễn phí Việc tập hợp nguồn lực tạo tiện lợi hoạt động, hạn chế phân tán nguồn lực, giúp quỹ đầu tư tập trung vào công việc kinh doanh đầu tư Việc sử dụng nhà môi giới nghĩa quỹ đầu không quan hệ với nhà môi giới khác Điều có nghĩa quỹ đầu tư tiến hành thuê (outsource) hoạt động không tập trung hóa việc xử lý giao dịch cho nhà môi giới để họ thay mặt ký kết thực giao dịch với nhà môi giới khác Ngày nay, dịch vụ nhà môi giới trở nên đa dạng không bao gồm dịch vụ môi giới đầu tư mà bao gồm nhiều dịch vụ hỗ trợ hoạt động, tư vấn cho toàn vòng đời hoạt động quỹ đầu Các dịch vụ bao gồm từ việc xin giấy phép, thiết lập sở hạ tầng, cho thuê văn phòng, kêu gọi nhà đầu tư, thu xếp vốn (thông qua nghiệp vụ repo, cho vay chứng khoán, bán mua lại, cho vay ký quỹ), quản trị rủi ro, quản lý dòng tiền khoản, cung cấp giải pháp công nghệ thông tin, môi giới đầu tư, toán lưu ký chứng khoán công việc kế toán, lập báo cáo tài cho quỹ đầu 3) Các dòng sản phẩm đầu tư: i) Phân tích theo tính chất toán: - Sản phẩm tiền mặt: Là sản phẩm mà việc mua bán cần toán tiền mặt cho toàn phần gốc sản phẩm.(Cổ phiếu; trái phiếu) Sản phẩm phái sinh: Là sản phẩm xảy việc toán tiền mặt thời điểm ký hợp đồng ii) Phân theo tính chất biến động giá: - Dòng sản phẩm có thu nhập cố định: Là sản phẩm không mang tính chất chứng khoán vốn, tức giá trị sản phẩm không phụ thuộc vào lên xuống thị giá cổ phiếu Bao gồm: trái phiếu phủ, trái phiếu quyền địa phương, trái phiếu doanh nghiệp, trái phiếu lợi suất cao, chứng khoán nợ có tài sản đảm bảo phát hành theo nghiệp vụ chứng khoán hóa, sản phẩm thị trường tiền tệ, sản phẩm tài trợ vốn, hoạt động tín dụng, đầu tư bất động sản, đầu tư nợ xấu Đây sản tiền mặt thuộc dòng sản phẩm có thu nhập ổn định - Dòng sản phẩm chứng khoán vốn: Là sản phẩm mà giá trị chúng biến động theo thị giá cổ phiếu Bao gồm: cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, trái phiếu chuyển đổi, chứng quyền cổ phiếu, sản phẩm phái sinh có gốc phái sinh liên quan đến cổ phiếu iii) Phân theo lịch sử phát triển: - Các sản phẩm đầu tư truyền thống: Là sản phẩm hình thành từ lâu đời loại cổ phiếu, trái phiếu - Các sản phẩm đầu tư thay thế: sản phẩm sản phẩm đầu tư truyền thống Bao gồm: đầu tư bất động sản, đầu tư vốn tư nhân, cho vay đồng tài trợ, tài trợ dự án, tài trợ vốn sử dụng đòn bẩy tài phái sinh hàng hóa 4) Đặc tính ngân hàng đầu tư: Nghiệp vụ chứng khoán hóa đặc điểm đặc biệt nhắc đến ngân hàng đầu tư Thuật ngữ “chứng khoán hóa” (securitisation) có lịch sử phát triển từ năm 1977 ngân hàng Bank of America tiến hành giao dịch chứng khoán hóa lần với việc phát hành chứng khoán nợ có định mức tín nhiệm AAA có đảm bảo khoản cho vay chấp mua nhà Tuy nhiên giao dịch không thành công rào cản pháp lý lúc Nghiệp vụ thực mang lại thành công vào đầu năm 1980 có cải cách tiến mô hình định giá tài sản hai tổ chức Hiệp hội cho vay chấp mua nhà Quốc gia (Government National Mortgage Association) tập đoàn cho vay chấp mua nhà Liên Bang (Federal Home Loan Mortgage Corporation) Ngày chứng khoán hóa phát triển mạnh nhanh chóng trở thành phương thức phát hành chứng khoán thông dụng thị trường Mỹ, Châu Âu số nước phát triển Châu Á như: Hàn Quốc, Nhật Bản, Trung Quốc, Thái Lan Về chất, chứng khoán hóa trình huy động vốn cách sử dụng tài sản có sẵn bảng cân đối kế toán để làm tài sản đảm bảo cho việc phát hành loại chứng khoán nợ Ưu điểm nghiệp vụ giúp cho doanh nghiệp huy động nguồn vốn dài hạn với lãi suất hấp dẫn mang số tài sản ngân hàng làm chấp vay vốn thường phải chịu mức lãi suất cao điều kiện ràng buộc khắt khe Hơn việc thực chứng khoán hóa hình thức chuyển giao rủi ro trực tiếp cho nhà đầu tư Sở dĩ nhà đầu tư chấp nhận rủi ro để mua chứng khoán nợ họ kỳ vọng tỷ suất sinh lợi cao tương lai Do nói cách khác, chứng khoán hóa trình phát hành chứng khoán nợ sở đảm bảo dòng tiền mặt tương lai thu từ nhóm tài sản sẵn có Các loại tài sản dùng để chứng khoán hóa thường đa dạng bao gồm khoản cho vay chấp mua nhà, khoản cho vay thương mại, khoản phải thu thương mại, danh mục khoản cho vay thẻ tín dụng, danh mục nợ xấu, khoản cho vay bất động sản thương mại Tùy vào loại tài sản đảm bảo dùng làm sở chứng khoán hóa, chứng khoán nợ phát hành có tên gọi khác Hình thức thông dụng chứng khoán hóa dùng danh mục cho vay chấp mua nhà Đặc điểm loại tài sản đảm bảo mang tính dài hạn, thường từ 10 – 50 năm, có thời hạn trả nợ định kỳ gốc lãi Các loại chứng khoán phát hành lấy danh mục cho vay chấp mua nhà làm đảm bảo gọi chứng khoán nợ có khoản cho vay chấp mua nhà làm tài sản đảm bảo ( Mortgage Backed Securities_ MBS) Mặc dù chứng khoán hóa kênh huy động vốn hiệu cho doanh nghiệp quy trình lại phức tạp doanh nghiệp có đủ khả chuyên môn để thực Do mảnh đất màu mỡ cho ngân hàng đầu tư khai thác Họ thường tìm cách mua lại danh mục tài sản chủ thể tạo lập tài sản, đặc biệt danh mục tín dụng công ty tài hay ngân hàng thương mại để tiến hành chứng khoán hóa Thông thường, ngân hàng đầu tư thực hỗ trợ vốn cho ngân hàng thương mại để việc giải ngân tín dụng diễn thuận lợi nhanh chóng, sau họ mua lại danh mục cho vay Quá trình giúp ngân hàng đầu tư quay vòng vốn nhanh họ phải tạm ứng vốn hình thành tài sản chứng khoán thời gian ngắn Họ chấp nhận rủi ro để đổi lấy tỷ suất lợi nhuận cao từ nghiệp vụ Mặc dù hình thành phát triển thời gian ngắn, chứng khoán hóa trở thành thuật ngữ quen thuộc ngân hàng đầu tư đại kênh huy động vốn thời thượng Hình 1.1 Quy trình chứng khoán hóa: Bước 1: Thành lập công ty có mục đích đặc biệt Bước 2: Bán tài sản tài cho công ty có mục đích đặc biệt Bước 3: Thuê công ty quản lý Bước 4: Định mức tín nhiệm tăng cường khả tín dụng Bước 5: Công ty có mục đích đặc biệt phát hành trái phiếu có tài sản đảm bảo Bước 6: Quản lý dòng tiền tương lai công ty có mục đích đặc biệt toán gốc + lãi cho trái chủ Thành lập công ty có mục đích đặc biệt: Các công ty có mục đích đặc biệt hình thành dạng doanh nghiệp theo luật doanh nghiệp đơn vị ủy thác Nó mang tính tượng trưng, thường vốn nhân viên Mọi hoạt động công ty thông qua thuê từ doanh nghiệp cung cấp dịch vụ chuyên nghiệp Mục tiêu việc thành lập công ty có mục đích đặc biệt để tách bạch rủi ro tín dụng rủi ro hoạt động chủ thể tạo lập tài sản với danh mục tài sản cần chứng khoán hóa, giúp nhà đầu tư đánh giá rủi ro đầu tư mua chứng khoán dễ dàng Bán tài sản tài cho công ty có mục đích đặc biệt: chủ thể tạo lập tài sản chuyển danh mục tài sản muốn chứng khoán hóa sang cho công ty có mục đích đặc biệt thông qua hợp đồng bán tài sản Hợp đồng quy định quyền lợi rủi ro tài sản hoàn toàn chuyển qua cho công ty có mục đích đặc biệt Nhờ công ty toàn quyền sử dụng dòng tiền mặt tương lai tài sản làm sở đảm bảo cho chứng khoán nợ phát hành Thuê công ty quản lý: nhiệm vụ công ty quản lý thay mặt ngân hàng đầu tư điều hành công ty có mục đích đặc biệt Bao gồm: quản lý danh mục tài sản, thu khoản gốc lãi tài sản từ khách hàng, gửi thư nhắc nhở đôn đốc việc thu hồi nợ hạn thực thủ tục xiết nợ cần thiết, toán gốc lãi cho nhà đầu tư chứng khoán nợ theo thứ tự ưu tiên Định mức tín nhiệm tăng cường khả tín dụng: việc có thực bước hay không tùy thuộc vào nhu cầu nhà đầu tư Tại hầu hết quốc gia, công ty có mục đích đặc biệt phải định mức tín nhiệm trước phát hành chứng khoán nợ Sẽ có công ty định mức tín nhiệm thực nhiệm vụ này, họ đánh giá mức độ bảo vệ nhà đầu tư thông qua khía cạnh pháp lý cấu trúc giao dịch Công ty có mục đích đặc biệt phát hành trái phiếu có tài sản đảm bảo: Sau phát hành trái phiếu, nhà đầu tư trở thành chủ sở hữu dòng tiền mặt tương lai công ty có mục đích đặc biệt Việc phát hành trái phiếu thực thông qua thủ tục việc phát hành chứng khoán nợ thông thường Ngân hàng đầu tư đứng bảo lãnh phát hành Quản lý dòng tiền tương lai công ty có mục đích đặc biệt toán gốc + lãi cho trái chủ: Khi đến thời gian đáo hạn trái phiếu, công ty dịch vụ thuê quản lý công ty có mục đích đặc biệt chịu trách nhiệm toán gốc lãi cho nhà đầu tư Sau khoảng thời gian định thủ tục hoàn tất đồng nghĩa với việc công ty có mục đích đặc biệt hoàn thành xong sứ mệnh giải thể 5) Phân biệt ngân hàng đầu tư định chế tài khác: i) Phân biệt ngân hàng đầu tư công ty chứng khoán: Về công ty chứng khoán ngân hàng đầu tư có mối liên quan chặt chẽ với nhiên có khác biệt quy mô tổ chức hoạt động nghiệp vụ kinh doanh Tổ chức hoạt động Ngân hàng đầu tư - NHĐT có cấu tổ chức hoạt động chia thành phận, khối nghiệp vụ khác Công ty chứng khoán - Là cầu nối nhà đầu tư với trung tâm giao dịch chứng khoán, người chơi chứng khoán phải đến Nghiệp vụ kinh doanh dòng sản phẩm - Hoạt động môi giới NHĐT phát triển theo hệ thống phần mềm thông minh nhằm tạo chiến thuật đặt lệnh khớp lệnh kết tốt chokhách hàng thân ngân hàng - NHĐT thường xu hướng phục vụ trực tiếp cho cá nhân với quy mô nhỏ lẻ Do mức phí thu dịch vụ lớn - NHĐT có hoạt động tự doanh, nhiên hoạt động tự doanh nhân viên tự doanh thực độc lập với nhân viên đầu tư tạo khoản - Tư vấn tài doanh nghiệp, cung cấp cho khách hàng nghiên cứu, phân tích tài - NHĐT có nhiều hoạt động kinh doanh với quy mô lớndựa khối đầu tư dòng sản phẩm công ty - Tính chất nghiệp vụ phức tạp CTCK để thực số thủ tục mở tài khoản chứng khoán, lưu ký chứng khoán… - CTCK phải mở tài khoản lưu ký thân công ty Trung tâm đồng thời mở tài khoản lưu ký cho khách hàng (nghiệp vụ môi giới) - CTCK thu mức phí định thực dịch vụ - CTCK tham gia mua bán chứng khoán tổ chức độc lập, nguồn vốn công ty (nghiệp vụ tự doanh) - Tư vấn tài doanh nghiệp, cung cấp cho khách hàng nghiên cứu, phân tích tài - CTCK thường gói gọn quy mô hẹp nhỏ - Tính chất nghiệp vụ đơn giản Nói tóm lại, công ty chứng khoán hoạt động với quy mô nhỏ đơn giản so với ngân hàng đầu tư ii) Phân biệt ngân hàng đầu tư ngân hàng thương mại: Về bản, ngân hàng đầu tư ngân hàng thương mại định chế trung gian tài với chức trung gian kết nối chủ thể thừa vốn thiếu vốn đến với kinh tế lại thông qua cách thức khác Ngân hàng thương mại: chủ thể hoạt động chủ yếu thị trường tiền tệ Nghiệp vụ chủ yếu ngân hàng thương mại nhận tiền gửi (tiết kiệm, vãng lai, có kỳ hạn) 10 dùng nguồn vốn cho vay thị trường Lợi nhuận mà ngân hàng thương mại kiếm thông qua việc hưởng chênh lệch lãi suất cho vay nhận tiền gửi Theo hoạt động mô hình ngân hàng thương mại chủ thể thừa thiếu vốn không tự liên hệ trực tiếp với lẽ họ không tin tưởng nắm thông tin Lúc họ cần tổ chức trung gian để đứng dàn xếp ổn thỏa nhằm đáp ứng nhu cầu đôi bên Và ngân hàng thương mại với uy tín kinh nghiệm hoạt động thực nghiệp vụ trung gian kết nối Thông qua việc làm chủ thể có nhu cầu vay cho vay thị trường giảm thiểu rủi ro việc hoán chuyển sang cho ngân hàng thương mại Hình 1.2 Mô hình ngân hàng thương mại Ngân hàng đầu tư: định chế trung gian tài hoạt động thị trường vốn với chức tư vấn bảo lãnh phát hành chứng khoán nhằm huy động vốn cho khách hàng Trong mô hình hoạt động ngân hàng đầu tư dòng vốn chạy trực tiếp từ chủ thể thừa vốn sang chủ thể thiếu vốn ngân hàng đầu tư đóng vai trò kết nối trung gian để hai bên tìm hiểu thông qua cáo bạch thông tin thuyết trình Ngoài trình có tham gia định chế khác công ty định mức tín nhiệm, công ty kiểm toán, công ty tư vấn luật ngân hàng đầu tư đóng vai trò chủ đạo mối liên kết Bằng việc làm chủ thể thiếu vốn dễ dàng huy động nguồn vốn dài hạn với chi phí hợp lý đương nhiên chủ thể thừa vốn quyền đầu tư trực tiếp vào nơi muốn, họ chấp nhận rủi ro kỳ vọng mức lợi nhuận cao gửi vốn vào ngân hàng thương mại Hình 1.3 Mô hình ngân hàng đầu tư 11 - Về nguồn thu nhập: - Về cách thức huy động vốn: 12 - Về chức chính: Ngoài số chức nắng giống như: nhà đầu tư, nhà tạo lập thị trường, nhà cung cấp tín dụng, nhà tư vấn, ngân hàng đầu tư ngân hàng thương mại có chức chuyên biệt riêng Cụ thể số chức ngân hàng đầu tư như: nhà bảo lãnh phát hành chứng khoán, nhà môi giời chứng khoán, nhà ủy thác quản lý đầu tư, nhà cung cấp dịch vụ Còn phía ngân hàng thương mại thì: chức nhà huy động tiền gửi, nhà đầu tư sản phẩm thị trường tiền tệ thị trường ngoại hối, trung tâm toán - Về quản lý tài sản nguồn vốn: Ngân hàng thương mại thường huy động vốn trước định sử dụng nguồn vốn huy động cho hiệu quả, hạn chế rủi ro Phần tiền gửi huy động không sử dụng hết gửi thị trường liên ngân hàng đầu tư chứng từ có giá có tính khoản cao nhằm hưởng chênh lệch lãi suất Do đó, nguồn vốn định sử dụng vốn quản lý ngân hàng thương mại mang định hướng quản lý tài sản 13 Ngân hàng đầu tư huy động nguồn vốn theo nhu cầu thực tế, tức sử dụng vốn định nguồn vốn Do đó, chất quản lý ngân hàng đầu tư theo hướng quản lý nguồn vốn - Về đòn bẩy tài chính: Ngân hàng thương mại cho vay thường yêu cầu cá nhân, doanh nghiệp phải có tài sản đảm bảo chấp Trong thời hạn cho vay xem tài sản ngân hàng Mặc dù thời gian nắm giữ số tài sản dài hạn song tài sản có tính khoản thấp, việc đem định giá chấp khó khăn, hiệu Vì vậy, ngân hàng thương mại chủ yếu vay không đảm bảo (huy động vốn dân cư tổ chức kinh tế), chủ yếu dựa vào uy tín để bảo đảm tuyệt đối cho người gửi tiền Do đó, hệ số đòn bẩy tài ngân hàng thương mại kiểm soát thông qua tổng số tài sản điều chỉnh theo mức độ rủi ro ngân hàng tăng đến mức độ (tối đa 12,5 lần), thông qua khuyến khích cải thiện hệ thống quản trị rủi ro ngân hàng để nâng hệ số an toàn Trong ngân hàng đầu tư hầu hết nắm giữ tài sản mang tính khoản cao, chuyển đổi tiền mặt cách linh hoạt (trừ số tài sản đầu tư thay thuộc nghiệp vụ ngân hàng bán buôn bất động sản, tài trợ dự án, tài trợ đòn bẩy tài chính, cho vay đồng tài trợ) Do đó, ngân hàng đầu tư dễ dàng mang chấp tài sản đầu tư thị trường để vay vốn ngắn hạn thông qua nghiệp vụ cho vay có bảo đảm Chính nhìn vào bảng cân đối kế toán ngân hàng đầu tư, tỷ trọng vốn vay tài sản đảm bảo hình thành hoạt động khớp sổ chiếm tỷ trọng lớn Chính mà hệ số đòn bẩy gộp ngân hàng đầu tư cao đáng kể so với ngân hàng thương mại - Về khung pháp lý cách thức tổ chức: Các ngân hàng thương mại phải tuân thủ chặt chẽ quy định an toàn sử dụng tài sản vốn Ngân hàng thương mại chịu giám sát quản lý ngân hàng trung ương tổ chức bảo hiểm tiền gửi quốc gia Ngân hàng đầu tư lấy hoạt động kinh doanh chứng khoán làm nồng cốt, chịu quản lý Ủy ban chứng khoán Tuy nhiên hoạt động ngân hàng đầu tư bao gồm nhiều nghiệp vụ đa dạng khác loại nghiệp vụ chịu điều chỉnh khung pháp lý khác Do ngân hàng đầu tư chịu quản lý nhiều quan chức chuyên môn như: ủy ban chứng khoán, ngân hàng trung ương, hiệp hội nghề nghiệp, quan chức khác,… tùy theo mức độ đa dạng hoạt động 14 - Một số đặc điểm khác biệt khác: II) MÔ HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ: 1) Mô hình tổ chức ngân hàng đầu tư Hoạt động chủ yếu ngân hàng đầu tư trao đổi, mua bán sản phẩm tài Xét theo chiều ngang: ngân hàng đầu tư thường phân làm phận chính: phận kinh doanh (front office), phận quản trị rủi ro (middle office) phận điều hành (back office) Xét theo chiều dọc: ngân hàng đầu tư chia thành khối nghiệp vụ chính: Khối ngân hàng đầu tư; Khối đầu tư; Khối nghiên cứu; Khối quản lý đầu tư; Khối ngân hàng bán buôn; Khối nhà môi giới Xét theo dòng sản phẩm: ngân hàng đầu tư gồm dòng sản phẩm chính: sản phẩm có thu nhập cố định (Fixed Income - FID) sản phẩm chứng khoán vốn (Equities EQ) Bộ phận kinh doanh phận xử lý có cách tổ chức bám theo trục khối nghiệp vụ dòng sản phẩm ngân hàng đầu tư nhằm tạo điều kiện tốt phục vụ khách hàng Một số ngân hàng đặc biệt ngân hàng tổng hợp thường có xu hướng phân chia theo khối khách hàng hoạt động ngân hàng chủ yếu khách hàng cá nhân, 15 nhiên cách phân chia nhằm giúp cho khách hàng dể dàng tiếp cận với dịch vụ ngân hàng nội ngân hàng, việc quản lý phân chia theo dòng sản phẩm nhằm quản lý kết kinh doanh tốt Hình 1.4 Mô hình ngân hàng đầu tư theo dòng sản phẩm: 2) Cơ cấu tổ chức ngân hàng đầu tư: i) Cơ cấu tổ chức phận kinh doanh Mô hình tổ chức phận kinh doanh ngân hàng đầu tư: ii) Cơ cấu tổ chức phận quản trị rủi ro: Nhiệm vụ chủ yếu phận quản trị rủi ro thường xuyên xác định, đo lường quản lý rủi ro mà nhân viên đầu tư nắm giữ báo cáo cân đối kế toán ngân hàng phân bổ nguồn vốn tự có bù đắp cho rủi ro đó, nhằm đảm bảo tình xấu ảnh hưởng tới ngân hàng nằm ngưỡng an toàn Phòng quản trị rủi ro thường xuyên cập nhật trạng thái đầu tư cho sản phẩm, đồng tiền, loại rủi ro cho nhân viên nhóm giao dịch 16 Về cấu tổ chức, phận rủi ro chia theo loại rủi ro khác rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường rủi ro hoạt động Đối với ngân hàng đầu tư rủi ro thị trường rủi ro lớn tham gia sâu rộng vào hoạt động thị trường vốn iii) Cơ cấu tổ chức phận điều hành Bao gồm phòng ban: - Xử lý giao dịch (Operation) - Tài kế toán (Finance) - Kiểm soát (Control room) - Phòng soạn thảo hợp đồng (TMG) - Tuân thủ (Compliance) - Pháp lý (Legal) - Nhân (Human resource) - Công nghệ thông tin (Information Technology) - Văn phòng, hành (Administrative) 3) Môi trường hoạt động ngân hàng đầu tư: i) Các nhà cung cấp: Các công ty tư vấn luật Các công ty tư vấn luật đối tác quan trọng nhà đầu tư phận thiếu giao dịch lớn Với đặc điểm hoạt động phạm vi toàn cầu tiến hành nhiều giao dịch xuyên biên giới, việc am hiểu luật pháp quốc gia pháp luật quốc tế điều tối quan trọng Vai trò công ty tư vấn luật cung cấp khía cạnh pháp lý giao dịch làm giúp khách hàng tuân thủ pháp luật cách hiệu thông qua việc cấu trúc giao dịch Ngân hàng sử dụng dịch vụ công ty tư vấn luật cho tất giao dịch thân ngân hàng đầu tư (bao gồm việc đưa sản phẩm mới, thâm nhập thị trường mới, xin giấy phép), giao dịch khách hàng Các công ty tư vấn thuế 17 Cũng công ty tư vấn luật, công ty tư vấn thuế đảm bảo tính tuân thủ luật pháp ngân hàng đầu tư khách hàng họ thị trường khác Với am hiểu sách thuế địa phương, công ty tư vấn thuế giúp ngân hàng đầu tư lên kế hoạch cho giao dịch cụ thể Sự hỗ trợ công ty tư vấn thuế giúp tiết kiệm chi phí thuế cho ngân hàng đầu tư khách hàng họ Công ty định mức tín nhiệm Công ty định mức tín nhiệm có vai trò quan trọng việc đánh giá mức tín nhiệm (rủi ro tín dụng) doanh nghiệp phủ thông qua việc phát hành chứng khoán, chủ yếu chứng khoán nợ Việc định mức tín nhiệm bao gồm nhiều cấp độ, bao gồm định mức quốc gia, định mức doanh nghiệp, định mức rủi ro tín dụng loại chứng khoán nợ Tại hầu hết quốc gia, tất chứng khoán nợ trước phát hành phải định mức tín nhiệm Hiện giới có công ty lớn chuyên định mức tín nhiệm Moody’s, Standard & Poor Fitch Rating với quy mô hoạt động toàn cầu Công ty kiểm toán Công ty kiểm toán cung cấp nhiều dịch vụ đa dạng cho ngân hàng đầu tư, từ kiểm toán báo cáo tài chính, dịch vụ sổ sách kế toán, dịch vụ tư vấn thuế, dịch vụ soát xét dịch vụ tài doanh nghiệp Các công ty kiểm toán có vai trò đặc biệt việc tạo dựng minh bạch thông tin tài thị trường vốn Ngân hàng đầu tư sử dụng báo cáo tài kiểm toán khách hàng để làm sở phân tích, nghiên cứu, lập báo cáo công bố thông tin cho tư vấn bảo lãnh phát hành khách hàng Ngân hàng thương mại Ngân hàng thương mại đối tác quan trọng ngân hàng đầu tư, chuyên cung cấp loại dịch vụ như: thu xếp nguồn vốn, đặc biệt nguồn vốn dài hạn; phân phối sản phẩm, đặc biệt sản phẩm hướng tới khách hàng bán lẻ; lưu ký toán; bảo lãnh phát hành, bảo lãnh toán; kinh doanh ngoại tệ nhằm giúp ngân hàng đầu tư quản lý rủi ro ngoại hối; hợp đồng hoán đổi lãi suất nhằm giúp ngân hàng đầu tư quản lý rủi ro lãi suất Ngân hàng đầu tư Mặc dù đối thủ cạnh tranh, ngân hàng đầu tư thường xuyên sử dụng dịch vụ nhau, đặc biệt vai trò nhà tạo lập thị trường nhằm tạo tính khoản cho sản phẩm đầu tư khách hàng Ngoài ngân hàng đầu tư doanh nghiệp hoạt động thị trường nên cần dịch vụ ngân hàng đầu tư trình huy động vốn 18 Công ty cung cấp dịch vụ lưu ký toán chứng khoán Trong trình hoạt động NHĐT cần dịch vụ lưu ký toán chứng khoán Các dịch vụ cung cấp CTCK trung tâm lưu ký chứng khoán Trung tâm lưu ký chứng khoán tổ chức cung cấp dịch vụ lưu ký toán bù trừ loại chứng khoán Lưu ký chứng khoán hoạt động nhận ký gửi bảo quản, chuyển giao chứng khoán cho khách hàng trung tâm lưu ký chứng khoán giúp cho khách hàng thực quyền liên quan đến sở hữu chứng khoán toán cổ tức, lãi suất, quyền bỏ phiếu Chứng khoán lưu ký chuyển giao dạng chứng ghi sổ Việc lưu ký chứng khoán khách hàng trung tâm lưu ký chứng khoán thường thực theo hai cấp, khách hàng mở tài khoản lưu ký chứng khoán thành viên lưu ký thành viên lưu ký mở tài khoản trung tâm lưu ký chứng khoán để tái lưu ký Ngoài trung tâm lưu ký chứng khoán quốc gia có trung tâm lưu ký chứng khoán quốc tế Các trung tâm lưu ký chứng khoán quốc tế thông dụng bao gồm Euroclear Clearstream ii) Khách hàng ngân hàng đầu tư Ngân hàng đầu tư có mạng lưới khách hàng đa dạng sử dụng chéo dịch vụ khác nhau, bao gồm số loại khách hàng sau: Chính phủ, quyền địa phương: Sử dụng dịch vụ tư vấn bảo lãnh phát hành trái phiếu, tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược Các doanh nghiệp: Sử dụng nhiều dịch vụ đa dạng khác dịch vụ ngân hàng đầu tư, đầu tư, nghiên cứu, quản lý tài sản Các nhà đầu tư tổ chức: Bao gồm quỹ đầu tư, công ty bảo hiểm, công ty tài chính, sử dụng tất dịch vụ ngân hàng đầu tư Các khách hàng cá nhân giàu có: NHĐT lớn thường không phục vụ trực tiếp NĐT cá nhân nhỏ lẻ mà phục vụ tầng lớp NĐT thượng lưu có tài sản hạn mức định, thường triệu USD Các dịch vụ chủ yếu dịch vụ quản lý tài sản, đầu tư, nghiên cứu iii) Các sản phẩm thay Ngày nay, NHĐT mở rộng tham gia vào tất lĩnh vực thị trường tài bất động sản Song có số sản phẩm mà NHĐT cung cấp vi phạm phạm vi hoạt động định chế tài khác sản phẩm liên quan đến giấy phép quy định an toàn Trong đó, số loại sản phẩm 19 NHĐT cung cấp định chế khác, tạo nên cạnh tranh khốc liệt 4) Quản lý hoạt động rủi ro ngân hàng đầu tư: i) Khung quản lý tài ngân hàng đầu tư Để đảm bảo cho phát triển cách hiệu bền vững ngắn hạn dài hạn, đòi hỏi NHĐT phải có khung quản lý tài chặt chẽ việc đưa mục tiêu nguyên tắc quản lý Hoạt động tài NHĐT cần tập trung vào lĩnh vực sau: - Quản lý rủi ro: cần phát triển hệ thống đo lường loại rủi ro như: rủi ro thị trường, rủi ro tín dụng, rủi ro kiện Bên cạnh đó, cần xác định hạn mức rủi ro mà ngân hàng đầu tư chấp nhận mà đảm bảo hoạt động có lãi bảo vệ thương hiệu - Quản lý vốn: trì nguồn vốn nhàn rỗi có khả đáp ứng nhu cầu khoản Xác định mức vốn phù hợp với quy mô rủi ro phạm vi hoạt động ngân hàng Đồng thời hạn chế phụ thuộc vào nguồn vốn ngắn hạn cách tăng cường tỷ trọng nguồn vốn dài hạn cấu vốn huy động ngân hàng - Quản lý chi phí: cần hạn chế tỷ trọng định phí, tăng cường tỷ trọng biến phí nhằm tạo linh động quản lý chi phí trì chi phí nhân tương quan hạn mức với doanh thu ròng ii) Hệ thống số đánh giá hoạt động Giống hầu hết doanh nghiệp khác, NHĐT sử dụng số KPI (Key Performance Indicators _ số đánh giá hoạt động bản) nhằm cung cấp thông tin phản hồi kết hoạt động thời kỳ định Tuy nhiên, hoạt 20 động NHĐT có nhiều đặc thù so với ngành kinh tế khác kể NHTM Vì vậy, số đánh giá thông dụng với doanh nghiệp (các số dựa khía cạnh hệ thống cân điểm: mục tiêu tài chính, mục tiêu khách hàng, quy trình kinh doanh nội bộ, sáng tạo phát triển kỹ nguồn nhân lực), ngân hàng đầu tư có số số đặc thù khác: - Quản lý thị phần: thị phần yếu tố quan trọng NHĐT Nó khẳng định giá trị thương hiệu NHĐT với dòng sản phẩm Vì thị phần rộng lớn ưu cạnh tranh với đối thủ khác Thị phần xác định qua doanh thu giá trị giao dịch loại nghiệp vụ - Quản lý báo cáo cân đối kế toán: thể chi tiết qua tiêu như: đòn bẩy tài chính, tổng tài sản ròng, vốn tự có hữu hình, biên độ tín dụng, định mức tín dụng, biên độ tín dụng - Quản lý thu nhập: chất lượng thu nhập thể qua cấu thu nhập từ mảng nghiệp vụ: Đầu tư dòng sản phẩm có thu nhập cố định, đầu tư dòng sản phẩm vốn, dịch vụ NHĐT quản lý tài sản Ngoài ra, môi trường kinh doanh rủi ro nhiều biến động NHĐT tư tính ổn định dòng thu nhập theo thời gian tiêu chí đánh giá quan trọng Để đánh giá tiêu chí này, ngân hàng đầu tư thường dựa vào hệ số biến thiên Hệ số theo dõi thường xuyên qua kỳ báo cáo Hệ số biến thiên = Độ lệch chuẩn/ Trung bình số học - Quản lý chi phí: Quản lý chi phí hiệu phương pháp tốt để tăng lợi nhuận doanh nghiệp NHĐT đặt mục tiêu để quản lý chi phí dựa việc cân đối tiêu chí như: tỷ suất lợi nhuận biên (được xác định lợi nhuận trước thuế chia doanh thu ròng); chi phí nhân (bao gồm lương, thưởng chi phí đào tạo); cuối chi phí thuế (đây chi phí tương đối lớn ngân hàng đầu tư) - Quản lý hiệu đầu tư: đánh giá dựa tiêu chí tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần (ROE); tỷ suất sinh lợi tổng tài sản (ROA); hiệu đầu tư cổ phiếu 21 [...]... quản lý rủi ro lãi suất Ngân hàng đầu tư Mặc dù là các đối thủ cạnh tranh, các ngân hàng đầu tư thường xuyên sử dụng các dịch vụ của nhau, đặc biệt trong vai trò là các nhà tạo lập thị trường nhằm tạo ra tính thanh khoản cho các sản phẩm đầu tư của khách hàng Ngoài ra ngân hàng đầu tư cũng là một doanh nghiệp hoạt động trên thị trường nên cũng cần các dịch vụ ngân hàng đầu tư trong quá trình huy động... giao dịch của khách hàng Các công ty tư vấn thuế 17 Cũng như các công ty tư vấn luật, các công ty tư vấn thuế đảm bảo tính tuân thủ luật pháp của ngân hàng đầu tư và khách hàng của họ ở các thị trường khác nhau Với sự am hiểu về chính sách thuế của từng địa phương, các công ty tư vấn thuế sẽ giúp các ngân hàng đầu tư lên kế hoạch cho từng giao dịch cụ thể Sự hỗ trợ của các công ty tư vấn thuế sẽ giúp... gồm một số loại khách hàng chính sau: Chính phủ, chính quyền địa phương: Sử dụng các dịch vụ tư vấn bảo lãnh phát hành trái phiếu, tư vấn cổ phần hóa các doanh nghiệp nhà nước, tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược Các doanh nghiệp: Sử dụng nhiều dịch vụ đa dạng khác nhau như dịch vụ ngân hàng đầu tư, đầu tư, nghiên cứu, quản lý tài sản Các nhà đầu tư tổ chức: Bao gồm các quỹ đầu tư, các công ty bảo hiểm,... cả các dịch vụ của ngân hàng đầu tư Các khách hàng cá nhân giàu có: NHĐT lớn thường không phục vụ trực tiếp các NĐT cá nhân nhỏ lẻ mà chỉ phục vụ các tầng lớp NĐT thượng lưu có tài sản trên một hạn mức nhất định, thường là trên một triệu USD Các dịch vụ chủ yếu là dịch vụ quản lý tài sản, đầu tư, nghiên cứu iii) Các sản phẩm thay thế Ngày nay, các NHĐT đã mở rộng tham gia vào tất cả các lĩnh vực của. .. như: ủy ban chứng khoán, ngân hàng trung ương, các hiệp hội nghề nghiệp, cơ quan chức năng khác,… tùy theo mức độ đa dạng của các hoạt động 14 - Một số đặc điểm khác biệt khác: II) MÔ HÌNH HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ: 1) Mô hình tổ chức của ngân hàng đầu tư Hoạt động chủ yếu của ngân hàng đầu tư là trao đổi, mua bán các sản phẩm tài chính Xét theo chiều ngang: một ngân hàng đầu tư thường được phân ra... cận với các dịch vụ của ngân hàng hơn trong nội bộ của ngân hàng, việc quản lý vẫn được phân chia theo các dòng sản phẩm nhằm quản lý kết quả kinh doanh tốt hơn Hình 1.4 Mô hình ngân hàng đầu tư theo dòng sản phẩm: 2) Cơ cấu tổ chức của ngân hàng đầu tư: i) Cơ cấu tổ chức bộ phận kinh doanh Mô hình tổ chức bộ phận kinh doanh của ngân hàng đầu tư: ii) Cơ cấu tổ chức bộ phận quản trị rủi ro: Nhiệm vụ chủ... dịch vụ soát xét và dịch vụ tài chính doanh nghiệp Các công ty kiểm toán có vai trò đặc biệt trong việc tạo dựng sự minh bạch của các thông tin tài chính trong thị trường vốn Ngân hàng đầu tư sử dụng các báo cáo tài chính đã được kiểm toán của khách hàng để làm cơ sở phân tích, nghiên cứu, lập các báo cáo công bố thông tin cho các tư vấn bảo lãnh phát hành của khách hàng Ngân hàng thương mại Ngân hàng. .. lý của ngân hàng trung ương và tổ chức bảo hiểm tiền gửi quốc gia Ngân hàng đầu tư lấy hoạt động kinh doanh chứng khoán làm nồng cốt, do đó về cơ bản chịu sự quản lý của Ủy ban chứng khoán Tuy nhiên hoạt động của ngân hàng đầu tư có thể bao gồm nhiều nghiệp vụ đa dạng khác nhau và mỗi loại nghiệp vụ chịu sự điều chỉnh của các khung pháp lý khác nhau Do đó một ngân hàng đầu tư có thể chịu sự quản lý của. .. công ty tư vấn luật là cung cấp về khía cạnh pháp lý của giao dịch cũng như làm thế nào có thể giúp khách hàng tuân thủ pháp luật một cách hiệu quả thông qua việc cấu trúc các giao dịch Ngân hàng sử dụng dịch vụ của các công ty tư vấn luật cho tất cả các giao dịch của bản thân ngân hàng đầu tư (bao gồm việc đưa ra sản phẩm mới, hoặc thâm nhập thị trường mới, xin giấy phép), cũng như các giao dịch của khách... doanh và bộ phận xử lý đều có cách tổ chức bám theo trục của 6 khối nghiệp vụ và 2 dòng sản phẩm chính của ngân hàng đầu tư nhằm tạo điều kiện tốt nhất phục vụ khách hàng Một số ngân hàng đặc biệt là các ngân hàng tổng hợp thường có xu hướng phân chia theo khối khách hàng do hoạt động của những ngân hàng này chủ yếu là khách hàng cá nhân, 15 tuy nhiên cách phân chia như vậy chỉ nhằm giúp cho khách hàng ...NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ VÀ CÁC DỊCH VỤ CỦA NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ I) TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ: 1) Khái niệm: Ngân hàng đầu tư (tiếng Anh: investment bank) định chế... nhiều dịch vụ đa dạng khác dịch vụ ngân hàng đầu tư, đầu tư, nghiên cứu, quản lý tài sản Các nhà đầu tư tổ chức: Bao gồm quỹ đầu tư, công ty bảo hiểm, công ty tài chính, sử dụng tất dịch vụ ngân hàng. .. lõi ngân hàng đầu tư ii) Nghiệp vụ đầu tư (Sales and trading): Nếu nghiệp vụ ngân hàng đầu tư diễn chủ yếu thị trường sơ cấp nghiệp vụ đầu tư chủ yếu diễn thị trường thứ cấp Nghiệp vụ đầu tư bao