Giải pháp nhằm tăng cường khả năng huy động vốn cho đầu tư phát triển tại công ty đầu tư phát triển công nghệ truyền hình Việt nam

Giải pháp nhằm tăng cường khả năng huy động vốn cho đầu tư phát triển tại công ty đầu tư phát triển công nghệ truyền hình Việt nam

MỤC LỤC

LỜI NÓI ĐẦU 3

CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐẦU TƯ VÀ CÁC PHƯƠNG THỨC HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN I Đầu tư 4

1 Khái niệm và đặc điểm 4

2 Phân loại đầu tư 5

II Đầu tư phát triển 6

1 Khái niệm 6

2 Đặc điểm đầu tư phát triển 6

3 Vai trò đầu tư phát triển 7

III Vốn và nguồn vốn cho đầu tư phát triển 11

1 Tầm quan trọng của vốn đầu tư phát triển 11

2 Vốn đầu tư 1

3 Nguồn vốn đầu tư phát triển 13

4 Các yếu tố ảnh hưởng đến công tác huy động vốn

IV Hoạt động huy động vốn cho doanh nghiệp 22

1 Tầm quan trọng của công tác huy động vốn 22

2 Nguồn vốn của doanh nghiệp 22

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN Ở CÔNG TY VTC I Quá trình hình thành phát triển và tình hình SXKD của công ty 25

1 Khái quát quá trình hình thành và phát triển: 2 Chức năng nhiệm vụ của công ty

3 Mô hình bộ máy tổ chức của công ty

4 Ngành nghề SXKD của công ty

5 Kết quả SXKD của công ty……….21

II Thực trang tình hình huy động vốn cho đầu tư phát triển ở Cty

1 Tình hình vốn sản xuất kinh doanh của công ty

2 Tình hình huy động vốn của công ty

III Đánh giá tình hình huy động vốn của công ty

1 Những kết quả đạt được

2 Những hạn chế và nguyên nhân

IV Tình hình sử dụng vốn của công ty

1 Tăng cường đầu tư XDCB

2 Tăng cường đầu tư đổi mới công nghệ

3 Tăng cường đầu tư mở rộng thị trường

4 Tăng cường đầu tư cho đào tạo phát triển nguồn nhân lực

CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG HUY ĐỘNG VỐN Ở CÔNG TY VTC I Nhu cầu vốn của công ty trong thời gian tới

1 Định hướng hoạt động kinh doanh của công ty

2 Nhu cầu về vốn của công ty trong thời gian tới

II Một số giải pháp tăng cường huy động vốn ở công ty VTC

1 Tăng vay vốn ngân hàng………

2 Phát hành trái phiếu ………

3 Cổ phần hoá doanh nghiệp………

4 Sử dụng vốn tiết kiêm hiệu quả………

III Một số kiến nghị đối với cơ quan quản lý nhà nước………58

LỜI NÓI ĐẦU

Vốn cho đầu tư phát triển doanh nghiệp là một vấn đề cực kỳ quan trọng và

cấp bách hiện nay Bất kỳ một doanh nghiệp nào cũng cần có vốn để đầu tư phát

triển mở rộng sản xuất kinh doanh Sự thiếu vốn của các doanh nghiệp hiện nay là

cản trở lớn nhất cho đầu tư mở rộng và phát triển sản xuất kinh doanh

Công tác huy động vốn trong doanh nghiệp rất quan trọng, nhằm tạo ra

nguồn vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh và đầu tư phát triển Làm tốt công tác

này sẽ góp phần quan trọng để doanh nghiệp tồn tại và phát triển, kinh doanh có

hiệu quả Chính vì tầm quan trọng của công tác huy động vốn trong doanh nghiệp

nên trong thời gian thực tập tại Công ty đầu tư phát triển công nghệ truyền hình

Việt nam em đã chọn đề tài: “Một số giải pháp nhằm tăng cường khả năng huy

động vốn cho đầu tư phát triển tại Công ty đầu tư phát triển công nghệ truyền

hình Việt Nam ” làm luận văn tốt nghiệp của mình

Ngoài phần mở đầu và kết luận luận văn được chia ra 3 chương sau:

Ch ương I: Lý luận chung về đầu tư và các phương thức huy động vốn cho đầu tư

phát tri ển

Ch ương II: Thực trạng huy động vốn cho đầu tư phát triển ở Công ty đầu tư phát

tri ển công nghệ truyền hình Việt nam

Ch ương III: Một số giải pháp nhằm tăng cường khả năng huy động vốn cho đầu tư

phát tri ển ở Công ty đầu tư phát triển công nghệ truyền hình Việt nam

CHƯƠNG I

LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐẦU TƯ VÀ CÁC PHƯƠNG THỨC HUY ĐỘNG VỐN

CHO ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN

I Đầu tư

1/ Khái niệm và đặc điểm

Thuật ngữ "Đầu tư" (investment) là sự bỏ ra, sự hy sinh những nguồn lực ở

hiện tại (tiền, sức lao động, của cải vật chất, trí tụê) nhằm đạt được những kết quả

có lợi cho người đầu tư trong tương lai Đó có thể là các mục tiêu kinh tế, xã hội,

văn hóa, chính trị

Mặc dù có nhiều cách hiểu khác nhau nhưng đây là một cách hiểu chung nhất

về "Đầu tư" và được các nhà nghiên cứu kinh tế sử dụng trong quá trình nghiên

cứu của mình Tuy nhiên cũng cần phải hiểu đầu tư trên hai góc độ:

- Trên góc độ toàn bộ nền kinh tế thì không phải tất cả các hành động trên đều

đem lại lợi ích cho nền kinh tế Đầu tư trên góc độ nền kinh tế là sự hy sinh giá trị

hiện tại gắn với việc tạo ra các tài sản mới cho nền kinh tế Các hoạt động mua bán

phân phối lại, chuyển giao tài sản hiện có giữa các cá nhân, các tổ chức không phải

là đầu tư đối với nền kinh tế

- Trên góc độ từng cá nhân hoặc đơn vị thì tất cả những hành động bỏ tiền ra

để tiến hành các hoạt động nhằm mục đích chung là thu được lợi ích nào đó (về tài

chính, về cơ sở vật chất, về nâng cao trình độ, bổ sung kiến thức ) trong tương lai

lớn hơn những chi phí đã bỏ ra đều được gọi là đầu tư

Trong hoạt động kinh doanh, đầu tư là quá trình bỏ vốn (tiền, nhân lực,

nguyên liệu, công nghệ ) vào các hoạt động sản xuất kinh doanh, dịch vụ nhằm

mục đích thu lợi nhuận Đây được xem như bản chất cơ bản của các hoạt động đầu

tư

2/ Phân loại đầu tư

Từ sự phân tích trên, xuất phát từ bản chất và phạm vi lợi ích do đầu tư đem

lại, đầu tư được phân thành các loại sau:

2.1 Đầu tư tài chính (Đầu tư tài sản tài chính ):

Là loại đầu tư trong đó người có tiền bỏ tiền ra cho vay hoặc mua các chứng

chỉ có giá để hưởng lãi suất định trước (gửi tiết kiệm, mua trái phiếu Chính phủ)

hoặc lãi suất tuỳ thuộc vào kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty phát

hành Đầu tư tài sản tài chính không tạo ra tài sản mới cho nền kinh tế mà chỉ làm

tăng giá trị tài sản tài chính của tổ chức, cá nhân đầu tư Với sự hoạt động của hình

thức đầu tư tài chính, vốn đầu tư bổ ra được lưu chuyển dễ dàng, khi cần có thể rút

ra một cách nhanh chóng (rút tiết kiệm, chuyển nhượng trái phiếu, cổ phiếu cho

người khác), điều đó khuyến khích người có tiền bỏ ra để đầu tư Để giảm độ rủi ro họ

có thể đầu tư vào nhiều nơi, mỗi nơi một ít tiền Đây là một nguồn cung cấp vốn quan

trọng cho đầu tư phát triển

2.2 Đầu tư thương mại:

Là loại đầu tư trong đó người có tiền bỏ ra để mua hàng hoá và sau đó bán với

giá cao hơn nhằm thu lợi nhuận do chênh lệch giá khi mua và khi bán, loại đầu tư này

cũng không tạo ra tài sản cho nền kinh tế (nếu không xét đến yếu tố ngoại thương )

mà chỉ làm tăng tài sản tài chính của người đầu tư trong quá trình mua đi bán lại,

chuyển giao quyền sở hữu hàng hoá giữa người bán với người đầu tư và người đầu tư

với khách hàng của họ Tuy nhiên đầu tư thương mại có tác dụng thúc đẩy quá trình

lưu thông của cải vật chất do đầu tư phát triển tạo ra, từ đó đầu tư phát triển tăng thu

cho ngân sách, tăng tích luỹ vốn cho phát triển sản xuất, kinh doanh dịch vụ nói riêng

và nền sản xuất xã hội nói chung

2.3 Đầu tư tài sản vật chất và sức lao động

Với loại đầu tư này người có tiền bỏ tiền ra để tiến hành các hoạt động nhằm

tạo ra tài sản mới cho nền kinh tế, làm tăng tiềm lực sản xuất kinh doanh và mọi

hoạt động xã hội khác, là điều kiện chủ yếu để tạo việc làm, nâng cao đời sống của

mọi người dân trong xã hội Đây cũng là hoạt động đầu tư cần được quan tâm, chú

ý trong quá trình phát triển kinh tế xã hội ở bất kỳ quốc gia, địa phương hay khu

vực nào bởi vai trò hết sức to lớn của nó đối với sự phát triển kinh tế

II Đầu tư phát triển

1 Khái niệm

Đầu tư phát triển là hình thức đầu tư quan trọng và chủ yếu Với loại đầu tư

này, người có tiền bỏ ra để xây dựng, sửa chữa nhà cửa và kết cấu hạ tầng, mua

sắm trang thiết bị và lắp đặt chúng trên nền bệ, bồi dưỡng nguồn nhân lực, thực

hiện chi phí thường xuyên gắn liền với sự hoạt động của các tài sản này Hoạt động

đầu tư này nhằm nâng cao năng lực hiện có của các cơ sở sản xuất cả về số lượng

lẫn chất lượng, tạo ra năng lực sản xuất mới Đây là hình thức tái sản xuất mở

rộng Hình thức đầu tư này tạo việc làm mới, sản phẩm mới và thúc đẩy nền kinh

tế phát triển

2 Đặc điểm đầu tư phát triển

Đầu tư phát triển có những điểm khác biệt so với đầu tư tài chính và đầu tư

thương mại được thể hiện các khía cạnh sau đây:

Th ứ nhất: tiền, vật tư, lao động cần cho công cuộc đầu tư là rất lớn

Th ứ hai: thời gian cần thiết cho công cuộc đầu tư thường dài, do đó vốn

(tiền, vật tư, lao động) đầu tư khê đọng lâu, không tham gia vào quá trình chu

chuyển kinh tế và vì vậy, trong suốt thời gian này không sinh lợi cho nền kinh tế

Th ứ ba: thời gian vận hành các hạng mục đầu tư cho đến khi thu hồi đủ

lượng vốn đã bỏ ra hoặc thanh lý tài sản do vốn tạo ra có thể vài năm, có khi hàng

vài chục năm và có nhiều trường hợp là hoạt động vĩnh viễn

Th ứ tư: các thành quả đầu tư là các công trình xây dựng được sử dụng ngay

tại nơi tạo ra chúng

Th ứ năm: các kết quả và hiệu quả hoạt động của đầu tư chịu ảnh hưởng

nhiều yếu tố không ổn định về tự nhiên, kinh tế-xã hội cũng như các điều kiện địa

lý, khí hậu, chính sách, nghiên cứu thị trường và quan hệ quốc tế Vì vậy, độ mạo

hiểm của đầu tư là cao

Để đảm bảo cho mọi công cuộc đầu tư phát triển đạt hiệu quả kinh tế-xã hội

cao, trước khi tiến hành đầu tư phải làm tốt công tác chuẩn bị Sự chuẩn bị này thể

hiện trong việc soạn thảo các dự án đầu tư và mọi công cuộc đầu tư phải được tiến

hành theo dự án

3 Vai trò đầu tư phát triển

Từ việc xem xét bản chất của đầu tư phát triển, các lý thuyết kinh tế, cả lý

thuyết kinh tế kế hoạch hoá tập trung và lý thuyết kinh tế thị trường đều coi đầu tư

phát triển là nhân tố quan trọng để phát triển kinh tế Vai trò này của đầu tư được

thể hiện ở các mặt sau đây:

Trên giác độ toàn bộ nền kinh tế :

* Đầu tư vừa tác động đến tổng cung vừa tác động đến tổng cầu

- Về mặt cầu : Đầu tư là một yếu tố chiếm tỷ trọng lớn trong tổng cầu của toàn

bộ nền kinh tế Theo số liệu của ngân hàng thế giới đầu tư thường chiếm khoảng

24-28% trong cơ cấu tổng cầu của tất cả các nước trên thế giới Đối với tổng cầu,

tác động của đầu tư là ngắn hạn Với tổng cung chưa kịp thay đổi, sự tăng lên của

đầu tư làm cho tổng cầu tăng (đường D dịch chuyển sang D') kéo sản lượng cân

bằng tăng theo từ Q0 đến Q1 và giá cả của các đầu vào của đầu tư tăng từ P0 đến

P1 Điểm cân bằng dịch chuyển từ E0 đến E1 (Hình 1)

- Về mặt cung: Khi thành quả của đầu tư phát huy tác dụng, các năng lực

mới đi vào hoạt động thì tổng cung đặc biệt là tổng cung dài hạn tăng lên (đường S

dịch chuyển sang S' kéo theo sản lượng tiềm năng tăng từ Q1 đến Q2, và do đó giá

cả sản phẩm giảm từ P1 đến P2 Sản lượng tăng, giá cả giảm cho phép tăng tiêu

dùng Tăng tiêu dùng đến lượt mình lại tiếp tục kích thích sản xuất Sản xuất phát

triển là nguồn gốc cơ bản để tăng tích luỹ, phát triển kinh tế xã hội, tăng thu nhập

cho người lao động, nâng cao đời sống của mọi thành viên trong xã hội (Hình 1)

* Đầu tư có tác động hai mặt đến sự ổn định kinh tế:

Sự tác động không đồng thời về mặt thời gian của đầu tư đối với tổng cầu và

đối với tổng cung của nền kinh tế làm cho mỗi sự thay đổi của đầu tư dù là tăng

hay giảm đều cùng một lúc vừa là yếu tố duy trì sự ổn định vừa là yếu tố phá vỡ sự

ổn định của nền kinh tế

Chẳng hạn khi tăng đầu tư, cầu của các yếu tố đầu vào tăng làm cho giá cả

của các hàng hoá có liên quan tăng (giá chi phí vốn giá công nghệ, lao động, vật

tư) đến một mức độ nào đó dẫn đến tình trạng lạm phát Đến lượt mình, lạm phát

làm cho sản xuất đình trệ, đời sống của người lao động gặp nhiều khó khăn do tiền

lương ngày càng thấp hơn, thâm hụt ngân sách, kinh tế phát triển chậm lại Mặt

khác tăng đầu tư làm cho cầu của các yếu tố có liên quan tăng, sản xuất của các

ngành này phát triển thu hút thêm lao động, giảm tình trạng thất nghiệp, nâng cao

đời sống người lao động, giảm tệ nạn xã hội Tất cả các tác động này tạo điều kiện

cho sự phát triển kinh tế

Khi giảm đầu tư cũng dẫn đến tác động hai mặt, nhưng theo chiều hướng ngược

lại so với các tác động trên đây Vì vậy trong điều hành vĩ mô nền kinh tế , các nhà lập

chính sách cần thấy hết tác động hai mặt này để nhằm hạn chế các tác động xấu, phát

huy các tác động tích cực, duy trì sự ổn định của toàn bộ nền kinh tế

* Đầu tư tác động đến tốc độ tăng trưởng và phát triển kinh tế:

Kết quả nghiên cứu của các nhà kinh tế cho thấy: muốn giữ tốc độ tăng trưởng

ở mức trung bình thì tỷ lệ đầu tư phải đạt được từ 15-25% so với GDP tuỳ thuộc

vào ICOR mỗi nước, mỗi địa phương

Từ đó suy ra:

VỐN ĐẦU TƯ

M ức tăng GDP =

ICOR

Nếu ICOR không đổi, mức tăng GDP hoàn toàn phụ thuộc vào vốn đầu tư

Chỉ tiêu ICOR của mỗi nước phụ thuộc vào nhiều nhân tố, thay dổi theo trình

độ phát triển và cơ chế chính sách trong nước Kinh nghiệm các nước cho thấy chỉ

tiêu ICOR phụ thuộc mạnh vào cơ cấu kinh tế và hiệu quả đầu tư trong các ngành,

các vùng lãnh thổ cũng như phụ thuộc vào hiệu quả của chính sách kinh tế nói

chung Thông thường ICOR trong nông nghiệp thấp hơn trong công nghiệp, ICOR

trong giai đoạn chuyển đổi cơ chế chủ yếu do tận dụng năng lực sản xuất, do đó ở

các nước phát triển tỷ lệ đầu tư thấp thường dẫn đến tốc độ tăng trưởng thấp

* Đầu tư và sự chuyển dịch cơ cấu kinh tế:

Kinh nghiệm của các nước trên thế giới cho thấy con đường tất yếu có thể tăng

trưởng nhanh với tốc độ mong muốn (từ 9 đến 10%) là tăng cường đầu tư nhằm tạo

ra sự phát triển nhanh ở khu vực công nghiệp và dịch vụ Đối với các ngành

nông-lâm-ngư nghiệp do những hạn chế về đất đai và các khả năng sinh học để đạt được

tốc độ tăng trưởng từ 5 đến 6% là rất khó khăn Như vậy, chính sách đầu tư quyết

định quá trình chuyển dịch cơ cấu kinh tế ở các quốc gia nhằm đạt được tốc độ

tăng trưởng nhanh của toàn bộ nền kinh tế

Về cơ cấu lãnh thổ, đầu tư có tác dụng giải quyết những mất cân đối về phát

triển giữa các vùng lãnh thổ, đưa những vùng kém phát triển thoát khỏi tình trạng

đói nghèo phát huy tối đa những lợi thế so sánh về tài nguyên, địa thế kinh tế,

chính trị của những vùng có khả năng phát triển nhanh hơn, làm bàn đạp thúc đẩy

những vùng khác cùng phát triển

* Đầu tư với việc tăng cường khả năng khoa học và công nghệ của đất nước

Công nghệ là trung tâm của công nghiệp hoá Đầu tư là điều kiện tiên

quyết của sự phát triển và tăng cường khả năng công nghệ Chúng ta đều biết rằng

có hai con đường cơ bản để có công nghệ là tự nghiên cứu phát minh ra công nghệ

và nhập công nghệ từ nước ngoài Dù là tự nghiên cứu hay nhập công nghệ từ nước

ngoài cần phải có tiền, cần phải có vốn đầu tư Mọi phương án đổi mới công nghệ

không gắn liền với nguồn vốn đầu tư sẽ là những phương án không khả thi

Đối với các cơ sở sản xuất kinh doanh dịch vụ :

Đầu tư quyết định sự ra đời tồn tại và phát triển của mỗi cơ sở Chẳng hạn, để

tạo dựng cơ sở vật chất kỹ thuật cho sự ra đời của bất kỳ cơ sở nào đều cần phải

xây dựng nhà xưởng cấu trúc hạ tầng, mua sắm và lắp đặt thiết bị máy móc trên

nền bệ, tiến hành các công tác xây dựng cơ bản và thực hiện các chi phí khác gắn

liền với sự hoạt động trong một chu kỳ của các cơ sở vật chất kỹ thuật vừa tạo ra

Sau một thời gian hoạt động, các cơ sở vật chất kỹ thuật của các cơ sở này hao

mòn, hư hỏng Để duy trì được sự hoạt động bình thường cần định kỳ tiến hành sửa

chữa lớn hoặc thay mới các cơ sở vật chất kỹ thuật đã hư, hao mòn này hoặc đổi mới

để thích ứng với điều kiện hoạt động mới của sự phát triển khoa học - kỹ thuật và nhu

cầu tiêu dùng của nền sản xuất xã hội, phải mua sắm các trang thiết bị mới thay thế

cho các trang bị cũ đã lỗi thời, cũng có nghĩa là phải đầu tư

Để duy trì sự hoạt động, ngoài tiến hành sửa chữa lớn định kỳ các cơ sở vật chất

kỹ thuật còn phải thực hiện các chi phí thường xuyên Tất cả những hoạt động và

chi phí này đều là những hoạt động đầu tư

III Vốn và nguồn vốn cho đầu tư phát triển

1 Tầm quan trọng của vốn đầu tư phát triển

Theo nguồn hình thành và mục tiêu sử dụng: Vốn đầu tư là tiền tích lũy của

xã hội, của các cơ sở sản xuất, kinh doanh dịch vụ, là tiết kiệm của dân và vốn huy

động từ các nguồn khác được đưa vào sử dụng trong quá trình tái sản xuất xã hội

nhằm duy trì tiềm lực sẵn có và tạo tiềm lực mới cho nền sản xuất xã hội

Bất kỳ quốc gia nào muốn tăng trưởng và phát triển đều cần một điều kiện

không thể thiếu được, đó là phải tạo vốn cho nền kinh tế Việt Nam cũng nằm

trong quyluật đó Hoạt động đầu tư là chìa khóa cho sự tăng trưởng và phát triển,

người ta không thể thực hiện đầu tư mà không có vốn Để hiểu rõ về vấn đề này, ta

đi vào từng nguồn vốn

2 Vốn đầu tư

Nội dung của vốn đầu tư bao gồm các khoản mục chi phí gắn liền với nội

dung của hoạt động đầu tư

Xuất phát từ nội dung hoạt động đầu tư phát triển, để tạo thuận lợi cho công

tác quản lý việc sử dụng vốn đầu tư nhằm đem lại hiệu quả kinh tế xã hội cao nhất

có thể phân chia vốn đầu tư thành các khoản mục sau :

* Trên giác độ quản lý vĩ mô, vốn đầu tư được phân thành 4 khoản mục lớn

nh ư sau :

- Những chi phí tạo ra tài sản cố định

- Những chi phí tạo ra tạo ra tài sản lưu động và các chi phí thường xuyên

gắn với một chu kỳ hoạt động của các tài sản cố định vừa tạo ra

- Những chi phí chuẩn bị đầu tư chiếm khoảng 0,3 đến 10% vốn đầu tư

- Chi phí dự phòng

* Trên giác độ quản lý vi mô tại các cơ sở, những khoản mục trên đây lại

được phân chia thành các khoản mục chi tiết hơn:

- Những chi phí tạo ra tài sản cố định bao gồm:

+ Chi phí ban đầu và đất đai

+ Chi phí xây dựng, sửa chữa nhà cửa, cấu trúc hạ tầng

+ Chi phí mua sắm lắp đặt máy móc thiết bị dụng cụ mua sắm phương tiện

vận chuyển

+ Chi phí khác

- Những chi phí tạo ra tài sản lưu động bao gồm:

+ Chi phí nằm trong giai đoạn sản xuất như chi phí để mua nguyên vật liệu,

trả lương người lao động, chi phí về điện nước, nhiên liệu, phụ tùng

+ Chi phí nằm trong giai đoạn lưu thông gồm có sản phẩm dở dang tồn kho,

hàng hoá bán chịu, vốn bằng tiền

+ Chi phí chuẩn bị đầu tư bao gồm chi phí nghiên cứu cơ hội đầu tư, chi phí

nghiên cứu tiền khả thi, chi phí nghiên cứu và thẩm định các dự án đầu tư

+ Chi phí dự phòng

3 Nguồn vốn đầu tư phát triển

Trong tác phẩm “Tư bản” C.Mác đã dành phần quan trọng để nghiên cứu về

cân đối kinh tế, về mối quan hệ giữa hai khu vực của nền sản xuất xã hội để bảo

đảm quá trình tái sản xuất và tái sản xuất mở rộng về các vấn đề trực tiếp liên quan

đến tích lũy

Ông đã rút ra kết luận: “Con đường cơ bản và quan trọng về lâu dài để tài

s ản xuất mở rộng là phát triển sản xuất và thực hành tiết kiệm ở cả sản xuất và

tiêu dùng”

Vấn đề này cũng đã được kinh tế học hiện đại chứng minh Nếu gọi GDP là

tổng sản phẩm quốc nội, C là tiêu dùng (cá nhân và Chính phủ), I là tiêu dùng của

doanh nghiệp để bổ sung nguồn vốn cố địnhvà nguồn vốn lưu động (để đầu tư) thì:

GDP = C + I

Nếu đứng trên góc độ hẹp hơn (tức là phạm vi hộ gia đình): Phần tiêu dùng I

của doanh nghiệp chính là phần thừa ra (hay tiết kiệm) không tiêu dùng đến từ

GDP Nếu gọi phần này là S thì:

GDP = C + S

Từ đó suy ra: I = S

Như vậy tăng GDP cho phép tăng C + I hoặc C + S, trong đó S hoặc I càng

lớn sản xuất càng mở rộng, GDP càng tăng và càng có điều kiện để tăng tiêu dùng

nâng cao đời sống của người lao động

Trong điều kiện kinh tế mở:

F = M - X : Tiền đầu tư từ nước ngoài Như vậy trong điều kiện nền kinh tế mở, nguồn vốn để đầu tư ngoài tiết

kiệm trong nước còn có thể huy động từ nước ngoài trong trường hợp tiết kiệm

không đáp ứng nhu cầu đầu tư, thâm hụt vãng lai

Trong đó:

Nguồn vốn tiết kiệm trong nước được hình thành từ nguồn sau:

Th ứ nhất, tích lũy từ ngân sách: được hình thành từ chênh lệch nguồn thu

với nguồn chi của Chính phủ Nguồn thu của Chính phủ chủ yếu là từ thuế, ngoài

ra còn có từ bán, cho thuê tài nguyên, tài sản thuộc khu vực Nhà nước và các

khoản chi phí khác Tổng chi của Chính phủ bao gồm: chi mua hàng hóa dịch vụ,

chi trả lương hành chính sự nghiệp, chi trợ cấp, chi trả lãi vay

Th ứ hai, tích lũy của doanh nghiệp: được hình thành từ lợi nhuận để lại của

doanh nghiệp để bổ sung cho vốn kinh doanh

Th ứ ba, tích lũy của dân cư: là phần chênh lệch của thu nhập với tiêu dùng

Nó thường được tích lũy dưới dạng vàng, USD hay các bất động sản hoặc gửi tiết

kiệm trong các ngân hàng

Còn vốn đầu tư nước ngoài được thu hút từ cá nhân và tổ chức thông qua hai

hình thức đầu tư sau:

Th ứ nhất, đầu tư gián tiếp: Là loại đầu tư mà nhà đầu tư bỏ vốn vào một tổ

chức nào đó và được hưởng một tỷ lệ nhất định chứ không trực tiếp

thiết lập ra cơ sở sản xuất kinh doanh và quản lý cơ sở đó

Các hình thức đầu tư gián tiếp nước ngoài:

+ Viện trợ kinh tế không hoàn lại: thực chất là một hình thức đầu tư gián tiếp

dưới danh từ viện trợ kinh tế mà nước phát triển thường dùng thông qua các

chương trình viện trợ nhân đạo

+ Viện trợ có hoàn lại với lãi suất ưu tiên: đây là hình thức viện trợ cho vay

với lãi suất ưu đãi và nhiều vay phải hoàn trả cả vốn lẫn lãi theo thời gian quy định

Lãi suất ưu đãi ở đây là lãi suất thấp hơn mặt bằng lãi suất chung trên thị trường

thế giới

Đương nhiên xu thế thế giới hiện nay có quá nhiều nước muốn nhận viện trợ

mà có quá ít nước viện trợ (cho vay) nên cũng đã có sự chặt chẽ trong khi vay và

bản thân nước đi vay cũng cần phải đưa ra các biện pháp nhằm thu hút nguồn viện

trợ này

Th ứ hai, đầu tư trực tiếp: Là loại đầu tư mà người đầu tư bỏ vốn tự thiết lập

ra cơ sở sản xuất kinh doanh cho riêng mình, đứng chủ sở hữu tự quản lý, khai thác

hoặc thuê người quản lý, khai thác cơ sở này hoặc hợp tác với các đối tác ở nước

sở tại thành lập cơ sở sản xuất kinh doanh đồng thời tham gia quản lý và khai thác

cơ sở này

3.1 V ốn huy động từ trong nước

Đối với các nước nghèo, để phát triển kinh tế và từ đó để thoát khỏi cảnh

nghèo thì một vấn đề nan giải ngay từ đầu là thiếu vốn gay gắt và từ đó dẫn tới

thiếu nhiều thứ khác cần thiết cho sự phát triển như công nghệ, cơ sở hạ tầng Do

đó trong những bước đi ban đầu, để tạo ra được cái hích đầu tiên cho sự phát triển,

để có được tích luỹ ban đầu từ trong nước cho đầu tư phát triển kinh tế không thể

không huy động vốn từ nước ngoài Không có một nước chậm phát triển nào trên

con đường phát triển lại không tranh thủ nguồn vốn đầu tư nước ngoài, nhất là

trong điều kiện nền kinh tế mở

Tuy nhiên, cơ sở vật chất kỹ thuật để có thể tiếp thu và phát huy tác dụng

của vốn đầu tư nước ngoài đối với sự phát triển kinh tế của đất nước lại chính là

khối lượng vốn đầu tư trong nước Hiệu quả sử dụng vốn nước ngoài tuỳ thuộc vào

đặc điểm và điều kiện phát triển kinh tế xã hội của mỗi nước Do đó xét về lâu dài

thì nguồn vốn đảm bảo cho sự tăng trưởng kinh tế một cách liên tục, đưa đất nước

đến sự phồn vinh một cách chắc chắn và không phụ thuộc phải là nguồn vốn đầu tư

trong nước

Khối lượng vốn đầu tư trong nước có thể huy động được phụ thuộc vào các

nhân tố sau đây:

- Quy mô và tốc độ tăng GDP

- Quan hệ tích luỹ và tiêu dùng của nhà nước, ở các nước chậm phát triển tỷ

lệ tích luỹ thấp tỷ lệ tiêu dùng cao

- Tiền tiết kiệm của dân cư: ở nhiều nước tiền tiết kiệm của dân cư chiếm một bộ

phận lớn, với một tỷ lệ ngày càng tăng trong tổng các khoản tiết kiệm của cả nước

Vốn đầu tư trong nước được hình thành từ các nguồn sau đây:

- Vốn tích luỹ từ ngân sách

- Vốn tích lũy của các doanh nghiệp

- Vốn tiết kiệm của dân cư

3.2 Ngu ồn vốn đầu tư của các cơ sở:

Đối với các cơ quan quản lý nhà nước, các cơ sở hoạt động xã hội phúc lợi

công cộng vốn đầu tư do ngân sách cấp (tích luỹ từ ngân sách và viện trợ qua ngân

sách) vốn viện trợ không hoàn lại trực tiếp cho các cơ sở (bản chất cũng tích luỹ từ

phần tiền thừa do dân đóng góp không dùng đến)

- Đối với các doanh nghiệp quốc doanh vốn đầu tư được hình thành từ nhiều

nguồn hơn bao gồm vốn ngân sách (lấy từ phần tích luỹ của ngân sách, vốn khấu

hao cơ bản, vốn viện trợ qua ngân sách), vốn tự có của doanh nghiệp, vốn vay phát

hành trái phiếu, vốn góp liên doanh liên kết với các cá nhân và tổ chức trong và

ngoài nước và các hình thức huy động vốn khác quy dịnh theo điều 11 Nghị định

56/CP ngày 3 tháng 10 năm 1999

- Đối với các doanh nghiệp ngoài quốc doanh vốn đầu tư bao gồm vốn tự có,

vốn vay, vốn cổ phần, vốn liên doanh liên kết với các cá nhân và tổ chức trong và

ngoài nước Đối với các công ty cổ phần, vốn đầu tư ngoài các nguồn vốn trên còn

bao gồm tiền thu được do phát hành trái phiếu

3.3 V ốn huy động từ nước ngoài

Bao gồm vốn đầu tư gián tiếp và vốn đầu tư trực tiếp

* V ốn đầu tư gián tiếp: là vốn của chính các tổ chức quốc tế, các tổ chức phi

Chính phủ được thực hiện dưới các hình thức khác nhau là viện trợ hoàn lại, viện

trợ không hoàn lại, cho vay ưu đãi với thời hạn dài và lãi suất thấp, kể cả vay theo

hình thức thông thường Một hình thức phổ biến của đầu tư gián tiếp tồn tại dưới

loại hình ODA - viện trợ phát triển chính thức của các nước công nghiệp phát triển

Vốn đầu tư gián tiếp thường lớn cho nên có tác dụng mạnh và nhanh đối với việc

giải quyết dứt điểm các nhu cầu phát triển kinh tế - xã hội của nước nhận đầu tư

Tuy nhiên tiếp nhận vốn đầu tư gián tiếp thường gắn với sự trả giá về mặt chính trị

và tình trạng nợ chồng chất nếu không sử dụng có hiệu quả vốn vay và thực hiện

nghiêm ngặt chế độ trả nợ vay

* V ốn đầu tư trực tiếp (FDI): là vốn của các doanh nghiệp và cá nhân nước

ngoài đầu tư sang các nước khác và trực tiếp quản lý hoặc tham gia quá trình sử

dụng và thu hồi vốn bỏ ra Vốn này thường không đủ lớn để giải quyết dứt điểm

từng vấn đề kinh tế xã hội của nước nhận đầu tư Tuy nhiên với vốn trực tiếp, nước

nhận đầu tư không phải lo trả nợ, lại có thể đễ dàng có được công nghệ (do người

đầu tư đem vào góp vốn sử dụng), trong đó có cả công nghệ bị cấm xuất theo con

đường ngoại thương, vì lý do cạnh tranh hay cấm vận nước nhận đầu tư; học tập

được kinh nghiệm quản lý, tác phong làm việc theo lối công nghiệp của nước

ngoài, gián tiếp có chỗ đứng trên thị trường thế giới, nhanh chóng được thế giới

biết đến thông qua quan hệ làm ăn với nhà dầu tư Nước nhận đầu tư trực tiếp phải

chia sẻ lợi ích kinh tế do đầu tư đem lại với người đầu tư theo mức độ góp vốn của

họ.Vì vậy, có quan điểm cho rằng đầu tư trực tiếp sẽ làm cạn kiệt tài nguyên của

nước nhận đầu tư

4 Các yếu tố ảnh hưởng đến công tác huy động vốn

Hoạt động huy động vốn của doanh nghiệp chịu tác động chủ yếu của các nhân

tố sau:

4.1 Huy động vốn trong nước:

* Pháp lu ật:

Pháp luật quy định các biện pháp huy động vốn đối với mỗi loại hình doanh

nghiệp và qui mô của lượng vốn được phép huy động

* Tình hình cung c ầu vốn trên thị trường:

Vốn chính là một nguồn lực khan hiếm mà các doanh nghiệp phải cạnh tranh

với nhau để thu hút được nguồn vốn Nếu lượng vốn trên thị trường khan hiếm

hoặc nhiều doanh nghiệp cạnh tranh với nhau để thu hút vốn, thì việc huy động

vốn trở nên khó khăn, lượng vốn huy động được sẽ nhỏ; ngược lại, nếu lượng vốn

trên thị trường dồi dào hoặc số lượng doanh nghiệp cạnh tranh ít thì việc huy động

vốn sẽ thuận lợi hơn và lượng vốn huy động được sẽ lớn hơn

* Lãi su ất hoặc chi phí vốn:

Lãi suất và chi phí vốn chính là giá của việc sử dụng vốn Nếu chi phí vốn cao

sẽ làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp, nguồn vốn lúc đó sẽ kém hấp dẫn hơn,

doanh nghiệp sẽ huy động vốn ít và ngược lại

* Qui mô c ủa doanh nghiệp:

Thể hiện qua giá trị của tài sản thế chấp, nếu tài sản thế chấp có giá trị lớn thì

vốn huy động được càng lớn và ngược lại

- Tính khả thi của hoạt động đầu tư: Nếu dự án có hiệu quả càng cao thì tính

hấp dẫn của lợi nhuận trong tương lai càng lớn; các nhà đầu tư dễ dàng cho doanh

nghiệp vay vốn hoặc là góp vốn với doanh nghiệp để thực hiện hoạt động đầu tư

4.2 Huy động vốn nước ngoài:

Hiện nay, trên thế giới đang diễn ra một cuộc cạnh tranh quyết liệt giữa các

quốc gia nhằm lôi kéo đầu tư FDI để dòng vốn chảy vào nước mình Đầu tư FDI

phụ thuộc vào nhiều yếu tố, trong đó có các yếu tố chủ yếu của nước nhận viện trợ

sau đây:

* Môi tr ường vĩ mô :

Sự ổn định của môi trường vĩ mô là điều kiện tiên quyết của mọi ý định và

hành vi đầu tư Đối với vốn nước ngoài, điều này càng có ý nghĩa quan trọng hơn

bao giờ hết Để thu hút được dòng vốn đầu tư nước ngoài nền kinh tế nội địa phải

là nơi an toàn cho sự vận động của tiền vốn đầu tư, sau đó là nơi có khả năng sinh

lời cao hơn những nơi khác Sự an toàn của vốn đòi hỏi môi trường vĩ mô ổn định,

không gặp những rủi ro do các yếu tố chính trị xã hội gây ra

Sự ổn định của môi trường vĩ mô thể hiện trong một nền kinh tế tăng trưởng

nhanh, ổn định, vững chắc Để tạo ra môi trường vĩ mô ổn định đòi hỏi có sự nỗ

lực rất lớn của Chính phủ trong việc điều hành kinh tế Việc tạo lập môi trường

kinh tế vĩ mô ổn định yêu cầu phải giải quyết vấn đề chống lạm phát và ổn định

tiền tệ

Ngân hàng Trung ương là tổ chức chịu trách nhiệm điều hành chính sách

tiền tệ Các công cụ chủ yếu của chính sách tiền tệ là : lãi suất, tỷ lệ dự trữ bắt

buộc, các công cụ thị trường mở và chính sách tỷ giá hối đoái Trong đó hai công

cụ lãi suất và tỷ giá hối đoái không chỉ tạo lập ổn định kinh tế vĩ mô để thu hút vốn

đầu tư nước ngoài gián tiếp mà còn tác động trực tiếp đến thu hút vốn FDI thông

qua vai trò là những yếu tố quyết định giá trị đầu tư và mức lợi nhuận thu được tại

một thị trường xác định

Về mặt lý thuyết, mức lãi suất trong nước so với lãi suất quốc tế càng cao thì

sức hút đối với dòng vốn chảy vào càng mạnh đồng thời cũng cho phép huy động

nhiều vốn trong nước hơn Kinh nghiệm thế giới cho thấy rằng để huy động và sử

dụng có hiệu quả vốn nước ngoài, cần phải có đủ lượng vốn "đối ứng" trong nước

Nhưng việc duy trì mức lãi suất cao cũng gây ra một tác động ngược lại đối với

mục tiêu huy động vốn Bởi vì lãi suất cao thì chi phí vốn đầu tư cao, do đó sẽ

giảm lợi nhuận của các nhà đầu tư

Đối với tỷ giá hối đoái thì cả lý thuyết lẫn kinh nghiệm thực tiễn đều xác

nhận rằng một tỷ giá hối đoái phù hợp với tình hình phát triển kinh tế của đất nước

sẽ tạo khả năng thúc đẩy xuất khẩu và lợi nhuận thu được từ xuất khẩu càng lớn, vì

thế có vai trò trực tiếp to lớn đối với việc huy động và sử dụng có hiệu quả nguồn

vốn nước ngoài

* Môi tr ường pháp lý cho hoạt động đầu tư :

Môi trường pháp lý đối với hoạt động đầu tư nước ngoài bao gồm toàn bộ

các văn bản pháp quy có liên quan đến hoạt động này, từ hiến pháp cơ bản đến các

đạo luật cụ thể Điều mà các nhà đầu tư quan tâm trong nội dung các đạo luật là:

- Có sự đảm bảo pháp lý đối với quyền sở hữu tài sản tư nhân và môi trường

cạnh tranh lành mạnh

- Quy chế pháp lý của việc phân chia lợi nhuận, quyền hồi hương lợi nhuận

đối với các hình thức đầu tư tại nước sở tại

- Các quy định về thu thuế, mức thuế các loại, giá và thời hạn thuê đất

Nếu như các quy định về pháp lý đảm bảo an toàn về vốn của nhà đầu tư

không bị quốc hữu hoá khi hoạt động đầu tư đó không phương hại đến an ninh

quốc gia; đảm bảo mức lợi nhuận cao và việc di chuyển lợi nhuận về nước dễ dàng

thì khả năng hấp dẫn và thu hút vốn đầu tư nước ngoài càng cao

* H ệ thống kết cấu hạ tầng :

Kết cấu hạ tầng có ảnh hưởng quyết định đến hiệu quả sản xuất kinh doanh,

trong đó đáng kể là ảnh hưởng tới tốc độ chu chuyển của đồng vốn Đây là vấn đề

quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư trước khi ra quyết định đầu tư Hệ thống cơ

sở hạ tầng bao gồm cả mạng lưới giao thông, hệ thống thông tin liên lạc và các cơ

sở dịch vụ tài chính, ngân hàng Trình độ của các yếu tố này cũng phản ánh trình

độ phát triển kinh tế của một quốc gia, nó tạo ra bộ mặt của một đất nước và môi

trường cho hoạt động đầu tư

IV Hoạt động huy động vốn cho doanh nghiệp

1 Tầm quan trọng của công tác huy động vốn

Chuyển sang nền kinh tế thị trường với nhiều thành phần kinh tế, các doanh

nghiệp nhà nước chỉ là một bộ phận song song tồn tại trong môi trường kinh

doanh Trong thời kỳ bao cấp, mọi nhu cầu về vốn đều được bao cấp qua nguồn

cấp phát của Nhà nước với lãi suất tín dụng thấp của ngân hàng Có thể nói trong

cơ chế bap cấp, vốn của doanh nghiệp nhà nước hầu như được cho không Vì vậy

các doanh nghiệp không cần quan tâm đến hiệu quả sử dụng vốn Vấn đề huy động

vốn đối với doanh nghiệp không được đặt ra như một nhu cầu cấp bách

Khi chuyển sang nền kinh tế thị trường, các khoản bao cấp về vốn của Nhà

nước không còn nữa, doanh nghiệp phải tự trang trải mọi chi phí, và phải bảo đảm

kinh doanh có lãi, sử dụng vốn có hiệu quả, bảo toàn và phát triển nguồn vốn

Doanh nghiệp phải đầu tư để phát triển sản xuất kinh doanh làm cho vốn sinh sôi

Thực trạng hiện nay của các doanh nghiệp nhà nước là thiếu vốn nghiêm

trọng cho đầu tư phát triển và sản xuất kinh doanh Do vậy doanh nghiệp phải chủ

động huy động vốn từ nội bộ doanh nghiệp và từ bên ngoài Như vậy trong nền

kinh tế thị trường đồng vốn đã ngày càng phát huy được vai trò tích cực của nó

Ngoài ra những tiến bộ về khoa học công nghệ và khoa học quản lý ngày càng

nhiều đã làm xuất hiện và phát triển các loại vốn không tồn tại ở dạng tiền tệ có

ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả sản xuất kinh doanh Doanh nghiệp cần năng động

hơn trong việc huy động vốn và quản lý sử dụng vốn sao cho có hiệu quả nhất

2 Nguồn vốn của doanh nghiệp

2.1 Theo ngu ồn hình thành

Theo nguồn hình thành nguồn vốn chia ra 2 loại: vốn chủ sở hữu và các

khoản nợ

* Vốn chủ sở hữu: là số vốn thuộc chủ sở hữu của doanh nghiệp (doanh

nghiệp nhà nước, chủ sở hữu Nhà nước, doanh nghiệp tư nhân, chủ sở hữu là

những người góp vốn)

Khi doanh nghiệp mới được thành lập, vốn chủ sở hữu hình thành vốn điều

lệ Khi doanh nghiệp hoạt động, ngoài vốn điều lệ còn có một số nguồn vốn khác

cũng thuộc nguồn vốn chủ sở hữu như: lợi nhuận không chia, quỹ đầu tư phát triển,

quỹ dự trữ tài chính, chênh lệch tỷ giá, đánh giá lại tài sản

* Các khoản nợ của doanh nghiệp: bao gồm vốn chiếm dụng và các khoản

nợ vay Vốn chiếm dụng là toàn bộ số nợ phải trả cho người cung cấp, số phải nộp

ngân sách, số phải thanh toán cho cán bộ công nhân viên Đặc điểm của loại vốn

này là doanh nghiệp được sử dụng không phải trả lãi Các khoản nợ vay bao gồm

toàn bộ vốn vay ngân hàng, nợ tín phiếu, nợ trái phiếu doanh nghiệp

2.2 Theo ph ạm vi hoạt động

Theo phạm vi hoạt động nguồn vốn chia ra 2 loại: nguồn vốn bên trong và

nguồn vốn bên ngoài

* Nguồn vốn bên trong: bao gồm tất cả những nguồn vốn có thể huy động

được từ nội bộ doanh nghiệp, đó là các nguồn lợi nhuận để lại để tái đầu tư

- Lợi nhuận để tái đầu tư: Đây là nguồn vốn giữ vai trò quan trọng trong các

doanh nghiệp Phần để lại này được doanh nghiệp sử dụng để bù đắp bảo toàn vốn

và trích lập các quỹ: quỹ đầu tư phát triển, quỹ dự phòng tài chính, quỹ dự phòng

mất việc làm, quỹ khen thưởng, quỹ phúc lợi Trong các quỹ trên thì quỹ đầu tư

phát triển phục vụ cho nhu cầu sản xuất kinh doanh, cải tạo, đổi mới máy móc thiết

bị của doanh nghiệp và bổ sung nhu cầu vốn lưu động tăng thêm

Quỹ đầu tư phát triển là nguồn vốn quan trọng mà doanh nghiệp có thể huy

động để phục vụ mục tiêu phát triển ngắn hạn hay dài hạn của mình

- Quỹ khấu hao cơ bản: tài sản trong quá trình tham gia vào quá trình sản

xuất kinh doanh của doanh nghiệp sẽ bị hao mòn hữu hình và vô hình Giá trị hao

mòn đó được chuyển vào giá trị sản phẩm và sau khi bán sản phẩm số tiền này

được trích lại và tích luỹ thành quỹ khấu hao TSCĐ Quỹ này phục vụ cho mục

đích tái sản xuất giản đơn TSCĐ của doanh nghiệp, gọi là quỹ khấu hao cơ bản

ngoài ra còn nguồn vốn do thanh lý, nhượng bán TSCĐ Tuy nhiên nguồn vốn này

chỉ mang tính chất tạm thời, bởi theo đà phát triển của nền kinh tế, của tiến bộ

khoa học kỹ thuật và những bước phát triển trong quản lý doanh nghiệp, tỷ lệ

TSCĐ cần thanh lý sẽ giảm đi

- Ngoài ra doanh nghiệp có thể sử dụng một số vốn dự trữ để tài trợ trong

trường hợp cần thiết đổi mới một số loại máy móc, thiết bị cho phù hợp với tình

hình phát triển hiện tại

* Nguồn vốn bên ngoài: gồm nhiều nguồn khác nhau:

- Vay dài hạn ngân hàng: khi doanh nghiệp đi vay vốn từ ngân hàng và các

tổ chức tín dụng, doanh nghiệp phải bỏ ra chi phí trả lãi cho ngân hàng và các tổ

chức tín dụng đó Đây là chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp Tuy nhiên, việc vay

ngân hàng để đầu tư dài hạn không phải là dễ dàng, bởi vì hiện nay các ngân hàng

thương mại cho vay ngắn hạn là chủ yếu, cho vay dài hạn là rất hạn chế Hơn nữa

đầu tư dài hạn yêu cầu vốn rất lớn, thời gian thu hồi vốn lâu, nên các ngân hàng

đều không muốn cho vay dài hạn

Mặt khác khi vay một số vốn lớn thì doanh nghiệp phải thế chấp, tín chấp rất

phức tạp

- Phát hành trái phiếu: phát hành trái phiếu là phương pháp chủ yếu để thu

hút vốn kinh doanh Ngoài phát hành trái phiếu thì phát hành cổ phiếu là cách gọi

thêm vốn cổ phần của công ty cổ phần nhằm tăng thêm vốn đầu tư cho sản xuất

kinh doanh Hiện nay chỉ có một số ít doanh nghiệp đã và đang vận dụng các hình

thức huy động vốn này

- Liên kết liên doanh: để có nguồn vốn cho đầu tư phát triển thì liên doanh

cũng là một hướng thu hút vốn Khi doanh nghiệp có dự án kinh doanh dài hạn và

lực lượng lao động của doanh nghiệp có thể đáp ứng được việc triển khai dự án,

khi doanh nghiệp thiếu vốn thì có thể mời các đơn vị trong và ngoài nước bỏ vốn

đầu tư và sẽ chia lợi nhuận theo tỷ lệ vốn góp Các bên liên doanh có thể góp vốn

bằng hiện vật như nhà cửa, đất đai, máy móc thiết bị và vốn bằng tiền

- Nguồn vốn chiếm dụng: trong quá trình sản xuất kinh doanh, sẽ xẩy ra các

quan hệ thanh toán giữa doanh nghiệp với Nhà nước, giữa các doanh nghiệp với

nhau và giữa doanh nghiệp với cán bộ công nhân viên trong doanh nghiệp Với

Nhà nước là quan hệ cấp phát vốn của Nhà nước cho các doanh nghiệp; giữa các

doanh nghiệp với nhau là quan hệ thanh toán công nợ; với cán bộ công nhân viên

là quan hệ thanh toán lương, bảo hiểm xã hội và các khoản tạm ứng, thanh toán

khác Các quan hệ trên phát sinh làm phát sinh vốn đi chiếm dụng và vốn bị chiếm

dụng Nếu vốn đi chiếm dụng lớn hơn vốn bị chiếm dụng thì doanh nghiệp có một

lượng vốn nhất định phục vụ cho sản xuất kinh doanh; ngược lại thì doanh nghiệp

bị mất đi một khoản vốn

Tuy nguồn vốn huy động của doanh nghiệp có thể là bên trong hoặc bên

ngoài, nhưng nguồn vốn bên trong giữa vai trò quan trọng hơn

CHƯƠNG II:

THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN Ở CÔNG TY ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN

CÔNG NGHỆ TRUYỀN HÌNH VIỆT NAM- VTC

DOANH CỦA CÔNG TY

1 Khái quát quá trình hình thành và phát triển của công ty VTC

Công ty đầu tư và phát triển công nghệ truyền hình Việt nam là một doanh

nghiệp nhà nước duy nhất trực thuộc Đài truyền hình Việt nam, có tên giao dịch

quốc tế là: Vietnam television technology investment and development

company viết tắt là VTC Công ty đầu tư và phát triển công nghệ truyền hình Việt

nam (VTC) có tổng vốn điều lệ tại thời điểm thành lập là 15.821,5 triệu đồng, có

trụ sở chính tại 67B phố Hàm Long- Hoàn Kiếm- Hà Nội, có các chi nhánh Công

ty tại Thành phố Hồ Chí Minh, Đà Nẵng và tại Ăngôla

Công ty đầu tư và phát triển công nghệ truyền hình Việt nam được thành lập

vào giữa thời kỳ đổi mới của đất nước, trưởng thành và phát triển cùng với sự phát

triển của ngành Truyền hình Việt nam Công ty đã phát huy tốt sức mạnh tổng

hợp, không ngừng đổi mới và phát triển, luôn hoàn thành tốt nhiệm vụ chính trị của

Đài truyền hình Việt nam và nghĩa vụ với nhà nước

2 Chức năng và nhiệm vụ của công ty VTC

Công ty đầu tư và phát triển công nghệ truyền hình Việt nam (VTC) là một

doanh nghiệp nhà nước trực thuộc Đài truyền hình Việt nam, có chức năng nhiệm

vụ sau:

+ Kinh doanh xuất nhập khẩu trực tiếp máy móc thiết bị vật tư , phương tiện

vận tải chuyên dụng và dân dụng thuộc lĩnh vực phát thanh truyền hình và các lĩnh

vực khác

+ Lắp ráp máy thu hình, thu thanh- máy phát hình, phát thanh và các thiết bị

điện tử khác Sửa chữa, bảo hành các thiết bị điện tử cho ngành truyền hình

+ Nghiên cứu, tư vấn, khảo sát, thiết kế, lập các dự án kỹ thuật cao, phục vụ

Ngành phát thanh truyền hình

+ Cung ứng lắp đặt hệ thống trang âm cho các studio, chuyển giao công

nghệ các công trình phát thanh truyền hình

+ Dịch vụ tư vấn ký kết làm quảng cáo trên sóng truyền hình

Với chức năng nhiệm vụ được giao Công ty có đầy đủ tư cách pháp nhân

tham gia ký kết hợp đồng kinh tế, sản xuất kinh doanh, cung ứng vật tư thiết bị

máy móc, hợp đồng hợp tác lao động với các đối tác thuộc mọi thành phần kinh tế

trong và ngoài nước nhằm phát triển sự nghiệp phát thanh truyền hình và sự tăng

trưởng phát triển của Công ty

3 Mô hình bộ máy tổ chức của công ty VTC

Bộ máy quản lý điều hành của công ty đầu tư và phát triển công nghệ truyền

hình Việt nam được tổ chức thành phòng ban nghiệp vụ và các đơn vị thành viên

trực thuộc thể hiện qua sơ đồ sau:

Sơ đồ bộ máy quản lý của công ty

TT Chuyển giao công nghệ PT-TH

Chi nhánh CT tại ĂNGOLA

Ban giám đốc: Bao gồm 8 thành viên (1 Giám đốc và 7 Phó giám đốc) chịu

trách nhiệm quản lý, điều hành mọi hoạt động chung toàn Công ty từ các phòng

ban, các chi nhánh đến các đơn vị trực thuộc

Phòng t ổ chức lao động và tiền lương: Tham mưu giúp Giám đốc về mặt

quản lý tổ chức nhân sự, định mức lao động, tiền lương và các mặt liên quan đến

người lao động như : Đào tạo, nâng bậc lương, bảo hiểm xã hội

Phòng tài chính k ế toán: Thực hiện hạch toán kế toán theo đúng Pháp lệnh

tài chính của nhà nước và Quy chế hoạt động của Công ty Tổ chức lập và thực

hiện các kế hoạch tài chính của Công ty, cung cấp các số liệu, chỉ tiêu, lập báo cáo,

phân tích các số liệu tài chính phản ánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh

V ăn phòng công ty: Quản lý toàn bộ công việc hành chính, theo dõi việc sử

dụng tài sản theo đúng kế hoạch của Công ty Ngoài ra, văn phòng Công ty có

trách nhiệm thực hiện công tác đối nội, đối ngoại, đảm bảo an ninh trật tự, an toàn

cháy nổ trong toàn Công ty

Phòng nghiên c ứu khoa học và phát triển: Nghiên cứu ứng dụng, các công

nghệ kỹ thuật mới tiên tiến trên thế giới, ứng dụng vào thực tiễn Việt nam nhằm

từng bước thay thế thiết bị nhập ngoại bằng các sản phẩm sản xuất trong nước

Phòng ki ểm toán nội bộ: Kiểm tra, kiểm soát các công tác tài chính kế toán

trong Công ty và các đơn vị trực thuộc Kiểm tra, uốn nắn việc hạch toán kế toán

cũng như việc thực hiện các chế độ tài chính kế toán của toàn Công ty, đề ra biện

pháp xử lý khắc phục những sai phạm (nếu có)

Phòng k ế hoạch: Lập và phân bổ kế hoạch sản xuất kinh doanh cho từng

đơn vị trong Công ty theo từng thời kỳ Theo dõi, phân tích đánh giá tổng kết việc

thực hiện kế hoạch sản xuất kinh doanh, lập báo cáo định kỳ theo quy định của

Công ty và các cơ quan chức năng

Phòng kinh doanh: Phối hợp với các chuyên gia kỹ thuật tư vấn, lập các dự

án tham gia đấu thầu, ký kết hợp đồng cung cấp máy móc thiết bị trong và ngoài

ngành cho khách hàng từ trung ương đến các địa phương

Phòng xu ất nhập khẩu: Đáp ứng mọi nhu cầu về xuất nhập khẩu thiết bị

hàng hoá của Công ty và khách hàng Tham mưu, đề xuất giúp Ban giám đốc về

các nghiệp vụ xuất nhập khẩu và thương mại quốc tế

Các chi nhánh Công ty và các đơn vị thành viên có chức năng nhiệm vụ

riêng hoạt động theo kế hoạch phân bổ của Ban giám đốc Thủ trưởng các đơn vị

trực thuộc chịu trách nhiệm trước Ban giám đốc về mọi hoạt động sản xuất kinh

doanh của đơn vị mình

2- Ngành nghề sản xuất kinh doanh và thị trường của công ty VTC

a- Ngành nghề kinh doanh

Ngành nghề kinh doanh của Công ty được chia làm 2 loại bao gồm:

*Kinh doanh xuất nhập khẩu vật tư máy móc thiết bị công nghệ cao, kỹ thuật hiện

đại phục vụ sự nghiệp phát triển Ngành truyền hình, hoàn thành nhiệm vụ chính trị

của Đảng và Nhà nước

* Nghiên cứu, ứng dụng công nghệ mới vào sản xuất các sản phẩm có thể

thay thế thiết bị nhập ngoại, chủ động trong cung cấp vật tư thiết bị phục vụ

Ngành và tiết kiệm được ngoại tệ cho đất nước

Danh mục thiết bị công ty sản xuất, lắp ráp

- Hệ thống máy phát hình, phát thanh công suất nhỏ từ 50W- 2000W

- Hệ thống ANTENA dải rộng VHF, UHF

- Cột ANTENA cao từ 30m – 50m

- Máy thu hình màu, máy thu thanh

- Đầu thu vệ tinh, đầu thu kỹ thuật số

b- Thị trường kinh doanh của công ty

Thị trường kinh doanh của công ty được chia làm 2 loại bao gồm:

- Thị trường trong ngành gồm :

+ Đài truyền hình Việt nam (VTV), các Đài khu vực trực thuộc VTV

+ Toàn bộ các Đài phát thanh truyền hình Tỉnh, Huyện của các địa phương

trong cả nước

+ Các dự án, chương trình mục tiêu của Chính Phủ về phát thanh truyền

hình

- Thị trường ngoài ngành Công ty cung cấp máy móc thiết bị thuộc lĩnh vực điện tử

viễn thông, thiết bị trường quay sân khấu điện ảnh, phương tiện vận tải chuyên

dụng và dân dụng phục vụ các ngành Hàng không, Bưu điện, Ngân hàng, Bộ công

an

Tỷ lệ phần trăm doanh thu trên thị trường

(Đơn vị: %) Các loại sản phẩm Thị trường trong ngành Thị trường ngoài ngành

Thiết bị điện tử chuyên dụng 70 30

(Nguồn:Báo cáo kết quả kinh doanh của công ty)

Tình hình tiêu thụ theo kết cấu nhóm mặt hàng

(Đơn vị:%) Các chỉ tiêu 1999 2000 2001

Thiết bị điện tử chuyên dụng 15 14 14

Thiết bị điện dân dụng 11,3 12 11

Các sản phẩm khác 3,7 3 5

(Nguồn báo cáo kết quả kinh doanh của công ty)

3- Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty từ năm 1999-2001

Với sự quản lý điều hành của Ban giám đốc, cùng với nỗ lực của tập thể cán

bộ công nhân viên trong toàn Công ty Trong những năm qua Công ty đầu tư và

phát triển công nghệ truyền hình Việt nam đã hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ chính

trị của Đài truyền hình Việt nam, nghĩa vụ với Nhà nước và từng bước khẳng định

được vị trí của mình trên thị trường Quá trình phát triển của Công ty là sự cố gắng

vươn lên liên tục, nó được khẳng định qua kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh

của Công ty trong từng năm, trong 3 năm 1999-2001 Công ty thu được kết quả

kinh doanh theo bảng sau:

Bảng 1: Kết quả sản xuất kinh doanh

Đơn vị: Triệu đồng STT Các chỉ tiêu Năm 1999 Năm 2000 Năm 2001

II THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN Ở

CÔNG TY VTC:

1 Nguồn vốn hoạt động của Công ty VTC trong hai năm gần đây:

Bảng 2: Tình hình nguồn vốn hoạt động của Công ty

- Nguồn vốn kinh doanh 1543700 43 1966120 49,4

- Quĩ đầu tư phát triển 107700 3 119400 3,45

- Lợi nhuận chưa phân phối 64620 1,8 71640 1,8

- Nguồn vốn đầu tư XDCB 71800 2 79600 2

2- Nguồn vốn kinh phí, quĩ khác 95135 2,65 107460 2,25

Nguồn: Bảng cân đối kế toán

Qua bảng nguồn vốn hoạt động trên, ta thấy nguồn vốn dùng cho việc kinh

doanh chiếm tỉ trọng lớn trong nguồn chiếm 43% năm 2000 và 2001 chiếm 49,4%,

trong khi dó thì các khoản nợ phải trả của công ty đã giảm từ 47,55% năm 2000

xuống còn 41,1% năm 2001 Như vậy trong kinh doanh công ty đã phát huy đuơc

thế mạnh của mình,việc kinh doanh đem lại hiệu quả lợi nhuận cao Đặc biệt công

ty đã nhận rõ vai trò vốn cho hoạt động đầu tư phát triển thể hiện năm 2000 vốn

cho đầu tư phát triển chiếm 3%, năm 2001 3,45%

Qua bảng trên chỉ rõ khả năng tự bảo đảm về mặt tài chính hay mức độ độc

lập về mặt tài chính được đánh giá qua hai chỉ tiêu “Tỷ suất tài trợ dưới đây”:

Từ chỉ tiêu trên ta thấy mức độ độc lập của VTC tương đối bảo đảm, đều cao

hơn 50% So sánh hai năm 2000 và 2001, ta thấy tỷ suất tài trợ năm 2001 lớn hơn

năm 2000 chứng tỏ tỷ lệ các tài sản của công ty trong năm 2001 được đầu tư bằng

nguồn vốn đi vay so với tổng nguồn vốn ít hơn năm 2000 Hệ số này tăng tức

nguồn vốn chủ sở hữu của năm 2001 tăng nhanh hơn mức tăng của tổng số vốn,

điều này cũng tương đương với số vốn nợ của công ty năm 2001 tăng chậm hơn

mức tăng tổng vốn, làm tỷ số mắc nợ chung giảm:

1707045 Chỉ số mắc nợ chung năm 2000 = - = 0,476

3590000

1635780 Chỉ số mắc nợ chung năm 2001 = - = 0,41

3980000 Qua các chỉ tiêu phân tích trên cho thấy tình hình tài chính của công ty là rất

tốt đủ khả năng huy động vốn vay từ bên ngoài cho hoạt động đầu tư của công ty

2 Các hình thức huy động vốn của công ty VTC:

a Tình hình huy động vốn ngân sách:

- Công ty đầu ty phát triển công nghệ truyền hình Việt nam VTC được thành

lập trên cơ sở hợp nhất 3 công ty: INTEDICO, TELEXIM, RATIMEX với số vốn

đIều lệ ban đầu Nhà nước cấp 13 tỷ đồng VN Trên cơ sở vốn pháp định ban đầu

đó công ty điều hành sản xuất kinh doanh, bảo toàn và phát triển vốn, đầu tư tái sản

xuất mở rộng tại các đơn vị thành viên Số vốn pháp định này chỉ chiếm 23% trong

tổng nhu cầu vốn phục vụ cho SXKD

- Vốn cấp bổ sung hằng năm: Công ty VTC là một doanh nghiệp nhà nước

nên vốn Ngân sách là nguồn vốn có vai trò quan trọng để hỗ trợ các dự án lớn

được thể hiện ở bảng sau:

Bảng 3: Vốn ngân sách được cấp hàng năm

- Nhà nước hỗ trợ từ nguồn vốn ngân sách, ODA để xây dựng phát triển

ngành, thực hiện mục tiêu chiến lược của Đài truyền hình Việt nam: “ phấn đấu để

mọi người dân trên toàn thể lãnh thổ Việt nam xem được đồng thời các chương

trình của đài truyền hình Việt nam đạt tiêu chuẩn Quốc tế.”

Những năm gần đây vốn ngân sách hầu như cấp rất ít chủ yếu là cấp cho đào tạo,

xây dựng cơ sở hạ tầng Từ năm 2000 đến nay Nhà nước chỉ đầu tư khoảng 18 tỷ

đồng để xây dựng nâng cấp trụ sở làm việc Ngoài ra vốn ngân sách cũng được sử

dụng một phần để đầu tư sản xuất nhưng chiếm tỷ lệ nhỏ và chỉ mang tính hỗ trợ,

xu hướng giảm dần vốn ngân sách là phù hợp với chính sách của Nhà nước là xoá

dần hình thức bao cấp cho các doanh nghiệp Trước đây thời kỳ bao cấp ngân sách

được cấp phát trực tiếp hàng năm không theo dự án nên gây lãng phí lớn Từ khi

chuyển sang cơ chế thị trường, vốn ngân sách nhà nước không còn đóng vai trò

quyết định mà chỉ có vai trò hỗ trợ phát triển Tuy vậy đối với nghành phát thanh

truyền hình nói chung mặc dù nguồn vốn này chiếm tỉ trọng nhỏ song nó có vai

trò rất quan trọng để tạo môi trường và điều kiện thuận lợi cho sự phát triển của

ngành phát thanh truyền hình

Bảng 4: Vốn ngân sách cấp cho đầu tư phát triển

Đơn vị : Triệu đồng Năm 1998 Năm 1999 Năm 2000 Năm 2001

Số Tiền

Tỷ trọng (%)

Số Tiền

Tỷ trọng (%)

Số Tiền

Tỷ trọng (%)

Số Tiền

Tỷ trọng (%) Tổng nguồn vốn

thực hiện

99870 100 105750 100 110952 100 118125 100 Vốn ngân sách NN 8200 8,17 17500 16,5 9500 8,52 9100 0,77

Nguồn: Phòng kế hoạch - đầu tư