Cán cân thanh toán quốc tế

Cán cân thanh toán quốc tế

CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ

1 BOP : Cấu trúc & đặc điểm

2 Thặng dư và thâm hụt BOP

3 Mối quan hệ của BOP & nền kinh tế

4 Các tác nhân ảnh hưởng đến BOP

5 Thuật ngữ

6 Mở rộng

NỘI DUNG :

1 Bop : cấu trúc & đặc điểm

Tài khoản vãng lai

1 Xuất khẩu

2 Nhập khẩu

•. Cán cân thương mại (TB)

1 Chuyển giao thu nhập

2 Chuyển giao vãng lai đơn phương

•. Cán cân vãng lai CAB

160736 -123927 36809 -6738 -4529 25542

39826 -42602 -2776 -1503 3980 -299

Tài khoản vốn và Tài chính

1 Tài khoản vốn ( Chuyển vốn đơn phương)

2 Đầu tư trực tiếp

3 Đầu tư danh mục

4 Đầu tư khác

•. Cán cân Vốn và tài chính(KAB)

Sai số thống kê

•. Cán cân tổng thể(=CAB+KAB)

19 3496 -15403 -11888

-6777 6877

2315 1313 -300 3328

1293 4322

BOP là một bản báo cáo thống kê tổng hợp có hệ thống, ghi chép lại tất cả các giao dịch kinh tế giữa người cư trú với người không cư trú trong một khoảng thời gian nhất định.

1.1Kết cấu BOP

 Kết cấu theo chiều dọc, BOP gồm 4 cột chính:

 Cột”Nội dung giao dịch”.

 Cột”Doanh số thu”hay cột”Thu”.

 Cột”Doanh số chi” hay cột”Chi”.

 Cột”Cán cân ròng”.

 Khoản thu được ghi vào cột “Thu” và có dấu(+)

 Khoản chi được ghi vào cột “Chi” và có dấu (-)

 Tổng doanh số thu luôn bằng tổng doanh số chi,BOP luôn tự động cân bằng.

 Chênh lệch giữa “doanh số thu” và “doanh số chi” của từng cán cân bộ phận tạo ra cán cân ròng của cán cân này.

1.1Kết cấu BOP

Kết cấu theo chiều ngang:

 Tất cả các giao dịch của nền kinh tế (không kể NHTW) được phản ánh tại cán cân tổng thể(Overall Balance-OB).Tất cả các hoạt động can thiệp của NHTW được phản ánh tại cán cân bù đắp chính thức(Official Financing Balance-OFB).

 Cán cân tổng thể (OB) chia thành hai cán cân bộ phận chính:

• Cán cân vãng lai (CA).

• Cán cân vốn và Tài chính(K).

1.1Kết cấu BOP

Các giao dịch làm phát sinh cung ngoại tệ Các giao dịch làm phát sinh cầu ngoại tệ

Thu chuyển giao một chiều Chi chuyển giao một chiều.

Giảm dự trữ ngoại hối Tăng dự trữ ngoại hối.

Các giao dịch làm phát sinh cung cầu ngoại tệ:

i Cán cân thương mại:ghi chép những thay đổi trong xuất khẩu và nhập

khẩu của một quốc gia trong một khoảng thời gian xác định cũng như mức chênh lệch giữa chúng.Xuất khẩu được ghi có(+), nhập khẩu được ghi nợ (-)

Cán cân dịch vụ:bao gồm các khoản thu chi từ các dịch vụ về vận tải,du lịch ,bảo hiểm…Xuất khẩu dịch vụ được ghi vào bên có và có dấu (+),nhập khẩu được ghi vào bên nợ và có dấu (-).

Cán cân thu nhập bao gồm: thu nhập của người lao động và thu nhập về đầu tư.Các khoản thu nhập của người cư trú từ người không cư trú được ghi vào bên có (+),các khoản thu nhập trả cho người không cư trú ghi vào bên nợ (-)

Cán cân chuyển giao vãng lai một chiều :bao gồm các khoản viện trợ không hoàn lại , quà tặng, quà biếu và các khoản chuyển giao khác bằng tiền và hiện vật cho mục đích tiêu dùng.Các khoản thu ghi bên có(+), các khoản chi ghi bên nợ (-).

1.2 Các cán cân bộ phận BOP

1.2 Các cán cân bộ phận BOP:

Cán cân vốn và tài chính (KA)

 Cán cân vốn và tài chính( KA) :phản ánh toàn bộ các chi tiêu giao dịch kinh tế giữa người cư trú và người phi cư trú về chu chuyển vốn trong các lĩnh vực:

 Đầu tư trực tiếp

 Đầu tư vào giấy tờ có giá

 Vay và trả nợ vay nước ngoài

 Cho vay và thu hồi nợ nước ngoài

 Chuyển giao vốn một chiều

Theo mục đích phân tích kinh tế thì Cán cân vốn và tài chính được chia thành :

 Cán cân vốn dài hạn

 Cán cân vốn ngắn hạn

 Chuyển giao vốn một chiều

1.2 Các cán cân bộ phận BOP:

Cán cân vốn và tài chính (KA)

Cán cân vốn dài hạn : ghi chép các luồng vốn dài hạn chảy vào và chảy ra khỏi một quốc gia

 Theo tiêu chí chủ thể được chia thành :

• Khu vực chính phủ

• Khu vực tư nhân

 Theo tiêu chí khách thể được chia thành:

• Đầu tư trực tiếp.

• Đầu tư gián tiếp.

• Vốn dài hạn khác.

1.2 Các cán cân bộ phận BOP:

Cán cân vốn và tài chính (KA)

Cán cân vốn ngắn hạn: ghi chép các luồng vốn ngắn hạn chảy vào và chảy ra khỏi một quốc gia.Gồm nhiều hạng

mục phong phú:

• Tín dụng thương mại

• Hoạt động tiền gửi

• Mua bán công cụ trên thị trường tiền tệ

Chuyển giao vốn một chiều: gồm các khoản cho, tặng, viện trợ không hoàn lại và các khoản nợ được xóa.

1.2 Các cán cân bộ phận BOP:

Cán cân Cơ bản

 Cán cân cơ bản: là tổng của cán cân vãng lai và cán cân của vốn dài hạn

 Tính chất ổn định của Cán cân cơ bản có ảnh hưởng lâu dài đến nền kinh tế và tỉ giá hối đoái.

1.2 Các cán cân bộ phận BOP:

Cán cân tổng thể (OB)

 Nếu công tác thống kê đạt mức chính xác tuyệt đối (nhầm lẫn và sai sót bằng không):

 Nếu có nhầm lẫn và sai sót:

Cán cân tổng thể=Cán cân vãng lai+Cán cân vốn

Cán cân tổng thể=Cán cân vãng lai+Cán cân vốn+Nhầm lẫn và sai sót

1.2 Các cán cân bộ phận BOP:

Cán cân bù đắp chính thức(OFB)

 Cán cân bù đắp chính thức gồm các hạng mục

 Thay đổi dự trữ ngoại hối quốc gia(R).

 Tín dụng với IMF và các NHTW (L).

 Thay đổi dự trữ của các NHTW khác bằng đồng tiền của quốc gia lập cán cân thanh toán (≠).

OFB=R+L+ ≠

 Tổng của Cán cân tổng thể và Cán cân chính thức bằng 0.

•

1.2 Các cán cân bộ phận BOP:

Nhầm lẫn và sai sót (OM)

1.3 NGUYÊN TẮC HẠCH TOÁN KÉP CỦA BOP

Mỗi giao dịch xảy ra giữa người cư trú và người không cư trú đều được ghi bằng hai bút toán có giá trị tuyệt đối bằng nhau nhưng ngược dấu

Nguyên tắc bút toán kép

Giao dịch kinh tế quốc tế gồm:

Một số quy tắc vận dụng nguyên tắc hạch toán kép

Mọi khoản thu, phản ánh luồng tiền vào, có dấu (+) đều phải được

sử dụng, phản ánh luồng tiền ra, có dấu (-)

Mỗi bút toán ghi có (+) đồng thời phải có một (hoặc một số) bút toán ghi nợ (-) tương ứng có giá trị bằng nhau và ngược lại

Có 5 giao dịch đặc trưng giữa người cư trú và người không cư trú là :

- Trao đổi hàng hoá, dịch vụ này để lấy hàng hoá, dịch vụ khác

+ Quy tắc 1 :

+ Quy tắc 2 :

+ Quy tắc 3 :

- Trao đổi hàng hoá và dịch vụ để lấy tài sản tài chính

- Trao đổi tài sản tài chính này lấy tài sản tài chính khác

- Chuyển giao hàng hoá và dịch vụ một chiều

- Chuyển giao tài sản tài chính một chiều

Vd 1 Trao đổi hàng hoá dịch vụ để lấy hàng hoá dịch vụ: Việt Nam xuất khẩu

cà phê sang Mĩ trị giá 150 triệu đô la, nhập khẩu từ Mĩ dây chuyền công nghệ trị giá 150 triệu đô la

BP của Việt Nam BP của Mĩ

Tài khoản vãng lai (triệu USD)

- Xuất khẩu hàng hoá (cà phê):

+150

- Nhập khẩu hàng hoá (dây

chuyền công nghệ): -150

Tài khoản vãng lai (triệu USD)

- Nhập khẩu hàng hoá (cà phê):

+150

- Xuất khẩu hàng hoá (dây chuyền công nghệ): -150

VÍ DỤ

Vd 2 Trao đổi hàng hoá dịch vụ lấy tài sản tài chính: Việt Nam xuất khẩu cà phê sang Mĩ trị giá 150 triệu đô la, thanh toán bằng cách ghi Có vào tài khoản tiền gởi của

VN tại ngân hàng Mĩ

BP của Việt Nam BP của Mĩ

Tài khoản vãng lai (triệu USD)

- Xuất khẩu hàng hoá (cà phê): +150

Tài khoản vốn:

- Tăng tài sản Có: -150

(tiền gửi ở nước ngoài  luồng vốn chảy

ra)

Tài khoản vãng lai (triệu USD)

- Nhập khẩu hàng hoá (cà phê): -150Tài khoản vốn:

- Tăng tài sản nợ: +150(tiền gửi vào ngân hàng nước mình  luồng vốn chảy vào)

Vd 3 Trao đổi tài sản tài chính này lấy tài sản tài chính khác: Ngân hàng Nhà nước VN mua 150 triệu đôla trái phiếu kho bạc Mĩ, thanh toán bằng cách ghi Nợ trên tài khoản tiền gởi và ghi Có vào tài khoản trái phiếu của ngân hàng Nhà nước tại kho bạc Mĩ.

BP của Việt Nam BP của Mĩ

Tài khoản vốn (triệu USD)

- Giảm tài sản Có: -150

- Tăng tài sản có: +150

(Nhập khẩu trái phiếu)

Tài khoản vốn (triệu USD)

- Giảm tài sản Nợ: -150

- Tăng tài sản Nợ: +150 (Xuất khẩu trái phiếu)

Vd 4 Chuyển giao (hàng hoá) một chiều: Chính phủ Mĩ tặng VN hàng hoá trị giá

150 triệu đô la để giúp đồng bào bị thiên tai bão lụt

BP của Việt Nam BP của Mĩ

Tài khoản vãng lai (triệu

-150

Vd 5 Chuyển giao (tài sản tài chính) một chiều: Chính phủ tặng VN trị giá 150 triệu

đô la bằng cách ghi “Có” vào tài khoản của ngân hàng nhà nước VN mở tại Mĩ

BP của Việt Nam BP của Mĩ

Tài khoản vãng lai (triệu USD)

+150

Tài khoản vốn

Tài khoản vãng lai (triệu USD)

-150Tài khoản vốn

2 THẶNG DƯ VÀ THÂM HỤT BOP

Định nghĩa:

X ét từ góc độ hạch toán, cán cân thanh toán quốc tế của một quốc gia luôn luôn được cân bằng

v ì nó được lập theo nguyên tắc bút toán kép Tức là trong cán cân thanh toán, tổng các bút toán ghi c ó đúng bằng tổng các bút toán ghi nợ

Tuy nhiên, c án cân thanh toán cân bằng không có nghĩa là tất cả các cán cân thanh toán đều phải trong trạng th ái cân bằng

Ví dụ: Cán cân vãng lai thâm hụt, cán cân vốn và tài chính thặng dư

Thặng dư hay thâm hụt c án cân thanh toán là thặng dư hay thâm hụt một hay một nh óm các cán cân bộ phận nhất định trong BP

2 THẶNG DƯ VÀ THÂM HỤT BOP

2 THẶNG DƯ VÀ THÂM HỤT BOP

2 THẶNG DƯ VÀ THÂM HỤT BOP

BOP luôn cân bằng:

(X-M+SE+IC+TR)+(KL+K ­S)+( R+L+#)=0

Trong đ ó:

X- giá trị xuất khẩu M- giá trị nhập khẩu SE- giá trị dịch vụ ròng IC- giá trị thu nhập ròng TR- giá trị chuyển giao vãng lai ròng KL- luồng vốn ròng dài hạn

KS- luồng vốn ròng ngắn hạn R- thay đổi dự trữ

2 THẶNG DƯ VÀ THÂM HỤT BOP

Cán cân vãng lai( CA) của một quốc gia ghi chép những giao dịch về hàng hóa và dịch

vụ giữ người cư trú trong nước với người cư trú ngoài nướcCán cân vãng lai được biểu diễn

CA=(X­M+ SE+IC+TR)= ­ (KL+K­S+ R)

­ Cán cân vãng lai thặng dư khi: (X­M+ SE+IC+TR)>0

­ Cán cân vãng lai thâm hụt khi: (X­M+ SE+IC+TR)<0

Trạng thái cán cân vãng lai có mối liên hệ trực tiếp với trạng thái tổng nợ nước ngoài của một quốc gia

C án cân vãng lai

2 THẶNG DƯ VÀ THÂM HỤT BOP

Cán cân cơ bản được biểu diễn

2 THẶNG DƯ VÀ THÂM HỤT BOP

Nếu CA = 0, quốc gia không là chủ nợ và không là con nợ, tuy nhiên cần xem xét:

Trong dài hạn( R=0):

• Nếu: KS>0, KL<0 => quốc qia chịu rủi ro thanh khoản

• Nếu: KS<0, KL>0 => cần xem xét chiến lược nợ nước ngoài của quốc gia

Trong ngắn hạn(KL=0):

• Nếu: KS>0, R<0 => lãi suất cao, tiền nóng chạy vào làm tăng dự trữ

• Nếu: KS<0, R>0 => dấu hiệu khủng hoảng ngoại hối, chịu sức ép phá giá nội tệ

Nếu CA<0, quốc gia là con nợ Cần xem xét:

• Nếu BB>=0, =>không chịu rủi ro thanh khoản

• Nếu BB < 0, =>chịu rủi ro thanh khoản

Nếu CA>0, quốc gia là chủ nợ Cần xem xét:

• Nếu BB>=0, =>không chịu rủi ro thanh khoản

• Nếu BB < 0, =>chịu rủi ro thanh khoản

C án cân cơ bản

2 THẶNG DƯ VÀ THÂM HỤT BOP

Cán cân tổng thể phản ánh bức tranh các hoạt động của NHTW trong việc tài trợ cho sự mất cân đối cuối cùng của nền kinh tế

Trong thực tế, khi nói đến thặng dư hay thâm hụt cán cân thanh toán mà không nói rõ là cán cân nào thì người ta hiểu đó là thặng dư hay thâm hụt cán cân tổng thể, chính vì vậy cán cân tổng thể (Overall Balance) còn được gọi là cán

cân thanh toán chính thức của mỗi quốc gia (Official Settlements Balance)

2 THẶNG DƯ VÀ THÂM HỤT BOP

Khi nói đến cán cân thanh toán là thặng dư hay thâm hụt thì người ta muốn

nói đến thặng dư hay thâm hụt của cán cân nào? Thương mại, vãng lai, cơ

bản hay tổng thể?

3.1 Nền kinh tế đóng

* Biểu thức cơ bản của nền kinh tế đóng:

• khuynh hướng tiêu dùng biên : thể hiện khi thu nhập quốc dân tăng thêm

một đơn vị thì tiêu dùng tăng lên bao nhiêu và nằm ở giữa 0 và 1

• khuynh hướng tiết kiệm (MPS)

• S = Y – C

• Trong thu nhập quốc dân được dùng với hai mục đích đó là tiêu dùng và tiết kiệm => MPC + MPS = 1

3.2 Nền kinh tế mở:

3.2.1 Biểu thức của nền kinh tế mở:

• Nền kinh tế mở là nền kinh tế có các giao dịch với các nền kinh tế khác Khác với nền

kinh tế đóng, kinh tế mở có các yếu tố xuất khẩu, nhập khẩu và các dòng di chuyển vốn.

Biểu thức nền kinh tế mở: Y = C + I + G + X – M

• Trong đó :

X :xuất khẩu

M : nhập khẩu

3.2 Nền kinh tế mở

3.2.2 Biểu thức nền kinh tế khi khi xuật, nhập khẩu chiến khoảng 70 => 85% cán cân vãng lai:

• Hiện tại người ta quan tâm tới người tới tiêu dùng, đầu từ và chi tiêu của chính phủ Còn

tương lai, người ta quan tâm tới tiết kiệm và đầu tư ( chỉ có tiết kiệm và đầu tư thì mới đảm

bảo sự phát triển bền vững của quốc gia trong tương lai.)

Trong cán cân thanh toán quốc tế:

• OAB + KAB = -ORB

• Tài khoản vốn KAB = I – S

• Trong đó, thu nhập quốc dân bằng chi tiêu ( C), tiết kiệm ( S) và thuế mà chính phủ thu được.

Tài khoản vãng lai :

• Tài khoản vãng lai phản ánh quyết định về tiết kiệm, đầu tư cũng như năng lực cạnh tanh

( tỷ giá và lạm phát ); hay cũng là các rào cản thương mại Ở đây nền kinh tế được phân

thành hai khu vực đó là khu vực chi tiêu tư nhân và khu vực chi tiêu chính phủ.

3.2 Nền kinh tế mở

3.2.3 Khi không có chính phủ:

• ORB = 0 hay cán cân dự trữ chính thức bằng không, khi đó nền kinh tế sẽ tự động điều chỉnh

( tài khoản vãng lai, tài khoản vốn và tài chính sẽ tự động điều chỉnh theo cung cầu và thị hiếu

của thị trường.)

Biểu thức : CAB + KAB = 0  CAB = - KAB

• Trường hợp này tương tự khi nền kinh tế đóng: phải có tiết kiệm thì mới có vốn để đầu

tư hay không có đòn bẩy tài chính.

• Y – A = X – M = CAB = - KAB = S - I

• Khi các cân tổng thể ( OB ) thặng dư thì cán cân bù đắp chính thức ( ORB) sẽ âm vì ngân hàng

trung ương tiến hành mua ngoại tệ vào, nghĩa là tăng cầu ngoại tệ đối với nền kinh tế làm cho dữ

trữ ngoại hối tăng.

• Khi cán cân tổng thể ( OB ) thâm hụt, thì cán cân bù đắp chính thức (ORB) là dương điều này là

do ngân hàng trưng ương tiến hành bán ngoại tệ ra, nghĩa là tăng cung ngoại tệ cho nền kinh tế, nên

ORB phải âm đồng thời làm cho dữ trữ ngoại hối giảm.

• Chính phủ xuất hiện để tăng dự trữ =>tạo điều kiện xuất khẩu và thu hút vốn đầu tư nước

ngoài => quốc gia có thể sử dụng đồng vốn bên ngoài để phục vụ cho sự phát triển kinh tế Chính phủ có thể sự dụng cán cân dự trữ chính thức ( ORB) để tác động đến nền kinh tế.

4 Các tác nhân ảnh hưởng đến BOP

4.1 Các tác nhân ảnh hưởng cán cân vãng lai:

• Tỷ giá hối đoái

• Lạm phát

• Các rào cản thương mại

• Tăng trưởng kinh tế

4.1 Các tác nhân ảnh hưởng cán cân vãng lai:

• Tỷ giá hối đoái : Tỷ giá sẽ tác động lên xuất khẩu và nhập khẩu.

• Trong điều kiện hệ số co giãn của cầu hàng hóa xuất khẩu và nhập khẩu tương đối cao thì

khi tỷ giá tăng sẽ làm tăng xuất khẩu và giảm nhập khẩu => cải thiện cán cân vãng lai.

• Trong quá khứ, nhiều nền kinh tế sử dụng biện pháp phá giá nội tệ để cải thiện cán cân

vãng lai Ngày nay, các nền nền kinh thực hiện chính sách duy trì đồng tiền tệ yếu để tạo lợi thế cạnh tranh về giá và cải thiện cán cân vãng lai.

4.1 Các tác nhân ảnh hưởng cán cân vãng lai:

Tỷ giá hối đoái:

• Cơ sở lý thuyết điều kiện Marshall Lerner cũng như bằng chứng thực nghiệm hiệu ứng tuyến

J chỉ ra rằng phá giá không phải lúc nào cũng dẫn đến cải thiện cán cân vãng lai Phá giá nội

tệ sẽ có ảnh hưởng tich cực đến cán cân vãng lai nếu như tổng giá trị hệ số co giãn ( hệ số co

giãn cầu nhập khẩu + hệ số co giãn cầu xuất khẩu) lớn hơn 1.

Phá giá tạo ra hai hiệu ứng :

• Đó là hiệu ứng giá và hiệu ứng lượng Hiệu ứng giá là nhân tố làm cho cán cân vãng lai xấu

đi, còn hiệu ứng lượng là nhân tố góp phần cải thiện cán cân vãng lai  tình trạng cán cân vãng lai sau khi phá giá phụ thuộc vào tính trội của hiệu ứng khối lượng hay hiệu ứng giá cả.