thảo luận môn thị trường chứng khóa đề tài chỉ số chứng khoán

Lời mở đầu Manh nha thị trường chứng khoán kỉ 12 Pháp, xuất phát từ nhu cầu mua bán nợ lĩnh vực nông nghiệp Trải qua q trình thơng thương, bn bán trao đổi nước, hình thành nên cơng ty trách nhiệm hữu hạn đầu tiên,và thị trường chứng khoán bước phát triển Thị trường chứng khoán nơi diễn hoạt động trao đổi bn bán loại chứng khốn nhằm huy động vốn hay đầu tư khoản vốn nhàn rỗi Mỗi loại chứng khốn có đặc điểm riêng, có giá trị thị trường riêng, tất buôn bán thị trường tạo nên lên xuống thị trường chứng khoán Để việc đầu tư hiệu nhà đầu tư cần có nhìn chung xu hướng thị trường, số chứng khoán đời từ Mỗi thị trường chứng khốn thiết lập số chứng khốn riêng phản ánh tình trạng hoạt động thị trường chứng khốn đó, kể đến số số chứng khốn Nasdaq 100, Dow Jones, S&P 500 Mỹ, Nikkei 225 sàn chứng khoán Tokyo, Kospi trung tâm giao dịch chứng khoán Hàn Quốc, VNIndex Việt Nam… Cách thức tính tốn, thiết lập, ý nghĩa thơng tin mà số chứng khoán cung cấp cho nhà đầu tư nhóm 4, lớp tài ngân hàng K20E làm rõ chuyên đề: “Chỉ số chứng khoán” Bài viết thực sở tìm hiểu nghiên cứu nên khơng tránh khỏi hạn chế, nhóm mong nhận nhận xét cô giáo Chúng em xin chân thành cảm ơn I Tìm hiểu chung số chứng khoán: Định nghĩa: Chỉ số thị trường chứng khoán giá trị thống kê phản ánh tình hình thị trường cổ phiếu Chỉ số thị trường chứng khoán tổng hợp từ danh mục cổ phiếu theo phương pháp tính định Thơng thường, danh mục bao gồm cổ phiếu có điểm chung niêm yết sở giao dịch, ngành hay mức vốn hóa thị trường Các số chứng khốn Sở giao dịch chứng khốn định ( ví dụ Vn-Index - Ủy Ban chứng khốn nhà nước), hãng thơng tin (Ví dụ: Nikkei 225- Thời báo kinh tế Nhật) hay thể chế tài định (Ví dụ: Hang Seng index- Ngân hàng Hang Seng) Cách chọn rổ chứng khoán để tính số chứng khốn: Chỉ số chứng khốn khơng tính dựa tồn chứng khốn thị trường nên mà tính dựa cổ phiếu tiêu biểu, có khả đại diện chung cho xu hướng thị trường Cụ thể, sàn chứng khốn New York có 3,000 cổ phiếu, số trung bình cơng nghiệp Dow Jones tính tốn dựa giá cổ phiếu 30 cơng ty lớn sàn chứng khốn hay Nikkei 225 gồm 225 cổ phiếu blue-chip đại điện cho công ty Nhật, S&P 500 gồm cổ phiếu 500 cơng ty có mức vốn hóa thị trường lớn Mỹ… Cơng thức tính: 3.1 Phương pháp Passcher: Chỉ số giá bình quân Passcher số giá bình quân gia quyền giá trị với quyền số số lượng chứng khoán niêm yết thời kỳ tính tốn Kết tính phụ thuộc vào cấu quyền số thời kỳ tính tốn: Trong đó: I p pt po qt ∑ qt pt I p = ∑ qt po : Là số giá Passcher : Là giá thời kỳ t : Là giá thời kỳ gốc : Là khối lượng (quyền số) thời điểm tính tốn (t) cấu khối lượng thời điểm tính tốn Các số áp dụng phương pháp kể đến: KOSPI (Hàn quốc); S&P500(Mỹ); FT-SE 100 (Anh) ; TOPIX (Nhật) ; CAC (Pháp); TSE (Đài loan); Hangseng (Hồng công); VnIndex Việt Nam… 3.2 Phương pháp Laspeyres: Chỉ số giá bình quân Laspeyres số giá bình quân gia quyền giá trị, lấy quyền số số cổ phiếu niêm yết thời kỳ gốc Như kết tính phụ thuộc vào cấu quyền số thời kỳ gốc: ∑ qo pt I l = ∑ qo po Trong đó: I L : Là số giá bình quân Laspeyres pt : Là giá thời kỳ báo cáo po : Là giá thời kỳ gốc qo : Là khối lượng (quyền số) thời kỳ gốc cấu khối lượng c (số lượng cổ phiếu niêm yết) thời kỳ gốc Có nước áp dụng phương pháp này, số FAZ, DAX Đức 3.3 Chỉ số giá bình quân Fisher: Chỉ số giá bình quân Fisher số giá bình quân nhân số giá Passcher số giá Laspayres: Phương pháp trung hoà yếu điểm hai phương pháp trên, tức giá trị số tính tốn phụ thuộc vào quyền số thời kỳ: Kỳ gốc kỳ tính tốn I F = √ IP x I L Trong đó: I F : Là số giá Fisher IP : Là số giá Passche I L : Là số giá bình quân Laspeyres 3.4 Phương pháp số bình quân giản đơn: ∑ pi Ip = n Trong đó: I p giá bình qn; Pi giá Chứng khốn i; n số lượng chứng khốn đưa vào tính toán Các số họ Dow Jone Mỹ; Nikkei 225 Nhật; MBI Ý áp dụng phương pháp Phương pháp tốt mức giá cổ phiếu tham gia niêm yết đồng đều, hay độ lệch chuẩn (σ ) thấp 3.5 Phương pháp bình quân nhân giản đơn: I p = √ Π Pi Phương pháp sử dụng độ lệch chuẩn cao, ( σ) cao Các số: Value line (Mỹ); FT-30 (Anh) áp dụng phương pháp bình quân nhân giản đơn Ý nghĩa số chứng khoán: Chỉ số chứng khoán thường coi nhịp đập thị trường mà đại diện Khi số chứng khốn tăng điều đồng nghĩa với việc thị trường lên ngược lại Có nhiều cách tính số chứng khốn khác số chứng khoán ẩn chứa thơng tin tình trạng thị trường chứng khốn thời điểm tính Mỗi số chứng khốn đứng riêng lẻ khơng mang đến thơng tin hữu ích cho nhà đầu tư, số chứng khoán phải theo dõi thời kì, cho thấy thay đổi thời kì, thơng qua nhà đầu tư nhìn nhận xu thế, xu hướng thị trường, từ có hoạt động đầu tư hiệu Ví dụ,chỉ số trung bình cơng nghiệp Dow Jones ngày 21/12/2011 Last: 12,107 Change: Open: High: Low: Volume: +4.16 12,103.5 12,119.7 11,999.4 163,247,81 74 Percen Yield: P/E 52 Week Range: t Ratio: 10,404.49 to n/a 12,876.00 Chang n/a e: +0.03 % Chỉ số chứng khoán Dow Jones ngày 21/12/2011 12,107.74 Nếu có riêng thông tin nhà đầu tư biết xu hướng thị trường Đặt tương quan với số ngày trước cho thấy, số DJ tăng 4.16 điểm, tương đương 0.03%, so với ngày trước phiên thứ liên tiếp tăng điểm sau đợt giảm mạnh 0.84% hơm đầu tuần II Phân tích số số chứng khốn tiêu biểu: Chỉ số trung bình cơng nghiệp Dow Jones ( Dow Jones Industrial Average) 1.1 Sự hình thành số trung bình cơng nghiệp Dow Jones: Chỉ số trung bình cơng nghiệp Dow Jones số chứng khoán lâu đời thứ sau Chỉ số trung bình vận tải Dow Jones biết đến rộng rãi Chỉ số chứng khoán Dow Jones đời năm 1896 với cổ phiếu 12 công ty Trải qua nhiều lần thay đổi, từ 1928 số chứng khốn Dow Jones đại diện cho 30 cơng ty lớn lực lớn Mỹ, đại diện cho nhiều lĩnh vực kinh tế Nhóm 30 cơng ty thường xun có thay đổi Khi công ty sa sút đến độ không đủ tiêu chuẩn để xếp vào Top 30 cổ phiếu Blue Chip, cơng ty bị thay công ty khác đà tăng trưởng Ban đầu, số trung bình cơng nghiệp Dow Jones tính tổng giá cổ phiếu chia cho tổng số công ty, lúc 12 cơng ty 1.2 Cơng thức tính: Chỉ số trung bình cơng nghiệp Dow Jones tính theo phương pháp bình qn giản đơn Ví dụ: Thị trường có loại cổ phiếu A: Giá: $15/ cổ phiếu B: Giá: $20/1 cổ phiếu Chỉ số chứng khoán thị trường lúc là: (15+20)/2=17.5 Chỉ số chứng khốn thay đổi có động thái thay đổi giá, giá tăng làm số chứng khốn tăng ngược lại Ngày tính đầu tiên, ngày 26/1/1896, số trung bình cơng nghiệp Dow Jones đạt 40.94 USD 1.3 Số chia Dow Jones: Cách tính trở nên phức tạp có chia tách cổ phần, sáp nhập, rút lui hay gia nhập thị trường Ví dụ: Cơng ty B chia tách cổ phần giá cổ phần lúc $10 Chỉ số chứng khoán thị trường lúc là: (15+10)/2=12.5 Điều khơng phản ánh tình hình thị trường lúc khơng có sụt giảm Tổng giá trị mà nhà đầu tư nắm giữ không đổi, có thay đổi đơn giá cổ phiếu giá trị cổ phiếu nhà đầu tư nắm giữ Lúc có thay đổi giá chứng khốn, giá trị mà nhà đầu tư nắm giữ khơng có thay đổi Để đảm bảo số chứng khoán phản ánh giá trị thị trường, giá trị mà nhà đầu tư năm giữ, số chứng khốn tính sau: Chỉ số chứng khoán thị trường = (15+10*2)/2=17.5 Tuy nhiên thị trường khơng có loai cổ phiếu, loại cổ phiếu đồng thời bị ảnh hưởng xác nhập, chia tách cách tính trở nên phức tạp nhiều Số chia dow đời nhằm khắc phục nhược điểm cách tính Cơng thức tính số chia Dow: Số chia Dow = Số chia Dow cũ * (Tổng / Tổng Cũ) Theo Ví dụ trên: số chia Dow cũ: 2; tổng cũ: $ 35; tổng mới: $25  Số chia Dow = 2*(25/35)=10/7  Chỉ số chứng khoán thị trường lúc = 25:10/7= 17.5 Như vậy, số chia Dow giúp điều chỉnh tác động việc chia, tách, xác nhập đến số chứng khoán Dow Jones, phản ánh động thái giá (sự thay đổi giá), đảm bảo tính liên tục thơng tin số chứng khốn Khi có điều chỉnh số chia Dow Jones, nhằm đảm bảo giá trị ban đầu, phản ánh mà nhà đầu tư nắm giữ trước sau có chia tách xác nhập số chứng khốn Dow Jones khơng đơn cịn trung bình đơn giá tất cổ phiếu thị trường công thức ban đầu Trên thực tế, số chia Dow Jones cập nhật hàng ngày báo phố Wall 1.4 Số liệu thực tế: Chỉ số trung bình cơng nghiệp Dow Jones ngày 21/12/2011 Last: Change: Open: High: Low: Volume: 12,107 +4.16 12,103.5 12,119.7 11,999.4 163,247,81 74 Percen Yield: P/E 52 Week Range: t Ratio: 10,404.49 to n/a 12,876.00 Chang e: +0.03 n/a % Chỉ số trung bình cơng nghiệp Dow Jones thời điểm đóng ngày 21/12/2011 12,107.74, tăng 4.16 điểm tương đương 0.03% so với thời điểm đóng cửa ngày 20/12/2011 (12,103.58) Số chia Dow Jones ngày 21/12/2011 công bố 0.132129493 Tổng giá cổ phiếu 30 cơng ty ngày 21/12 $1599.79( 12,103.58*0.132129493) Trung bình giá cổ phiếu 30 công ty ngày 21/12 $53.33 (1599.79/30) Tổng khối lượng giao dịch ngày $163,247,818 Trong ngày số trung bình cơng nghiệp Dow Jones tính liên tục theo phút Chỉ số trung bình cơng nghiệp Dow Jones năm 2011 Chỉ số chứng khốn Vn-index: 2.1 Sự hình thành: 2.2 Cơng thức tính: Chỉ số chứng khốn Vn- index theo phương pháp Passcher, vào giá trị thị trường tất cổ phiếu niêm yết thị trường hay cịn gọi phương pháp bình qn vốn hóa thị trường Vn-Index = Trong đó: P1i: Giá hành cổ phiếu i Q1i: Khối lượng lưu hành (khối lượng niêm yết) cổ phiếu i P0i: Giá cổ phiếu i thời kì gốc Khi thị trường xảy trường hợp niêm yết hay tổ chức niêm yết tiến hành tăng vốn, hệ số chia điều chỉnh sau: D1 = Trong đó: D1: Hệ số chia D0: Hệ số chia cũ V1: Tổng giá trị hành cổ phiếu niêm yết: V1 = AV: Giá trị điều chỉnh cổ phiếu Khi huỷ niêm yết hay tổ chức niêm yết tiến hành giảm vốn, hệ số chia tính sau: D1 = 2.3 Số liệu thực tế Một số số chứng khoán khác: 3.1 Chỉ số Nikkei 225 3.2 Chỉ số Hang Seng I Chỉ số chứng khoán gi II III Định nghĩa Cơng thức tính, ưu, nhược điểm cách tính Tác động yếu tố có chia tách, xác nhập Phân tích số số chứng khoán tiêu biểu: Dow Jones Vn-index Nikkei 225 Phân tích q trình biến động loai số chứng khốn qua thời kì ... chứng khoán, giá trị mà nhà đầu tư nắm giữ khơng có thay đổi Để đảm bảo số chứng khoán phản ánh giá trị thị trường, giá trị mà nhà đầu tư năm giữ, số chứng khốn tính sau: Chỉ số chứng khoán thị. .. rổ chứng khốn để tính số chứng khốn: Chỉ số chứng khốn khơng tính dựa tồn chứng khốn thị trường nên mà tính dựa cổ phiếu tiêu biểu, có khả đại diện chung cho xu hướng thị trường Cụ thể, sàn chứng. .. σ) cao Các số: Value line (Mỹ); FT-30 (Anh) áp dụng phương pháp bình quân nhân giản đơn Ý nghĩa số chứng khoán: Chỉ số chứng khoán thường coi nhịp đập thị trường mà đại diện Khi số chứng khốn