ĐỀ CƯƠNG CHI TIẾT Phân Tích Chi PhíLợi Ích

Hiểu được các khái niệm cơ bản của phân tích lợi ích chi phí  Phân biệt phân tích lợi ích chi phí theo quan điểm tư nhân và phân tích lợi ích chi phí theo quan điểm xã hội  Xây dựng ngân lưu tài chính và ngân lưu kinh tế của một dự án  Hiểu được giá trị tiền tệ theo thời gian và các tiêu chí đánh giá dự án  Biết cách ước lượng giá ẩn của các lợi ích và chi phí có thị trường  Biết cách ước lượng giá trị kinh tế của các lợi ích và chi phí phi thị trường liên quan đến dự án  Hiểu được các kỹ thuật phân tích rủi ro (định lượng)  Sử dụng thành thạo phần mềm Crystal Ball 7.3.1 hoặc RISK 5.5  Biết cách viết báo cáo phân tích lợi ích chi phí của một dự án đầu tư  Thực hiện một phân tích lợi ích hoàn chỉnh cho một số dự án điển hình trên Excel (dự án tư nhân thuần túy, dự án đầu tư nước ngoài, và dự án công).

ĐỀ CƯƠNG CHI TIẾT

1 Tên mơn học: Phân Tích Chi Phí-Lợi Ích

Nguyễn Hữu Dũng Phạm Khánh Nam Trương Đăng Thụy

Võ Đức Hoàng Vũ Phùng Thanh Bình

4 Thời lượng: 3 tín chỉ

5 Điều kiện tiên quyết:

 Kiến thức: Kinh tế vi mơ căn bản, Thẩm định tài chính dự án đầu tư, Kinh

tế mơi trường & Tài nguyên

 Kỹ năng: Bảng tính Excel, Crystal Ball 7.3.1

6 Mơ tả mơn học:

Phân tích lợi ích chi phí là một cơng cụ/phương pháp phân tích chính sách được

sử dụng khá phổ biến ở các quốc gia phát triển nhằm đánh giá bằng tiền tất cả lợi ích và chi phí trên quan điểm xã hội của một dự án, một chính sách, hoặc một chương trình phát triển nhằm cung cấp thơng tin cho người ra quyết định xem xét, đánh giá và quyết định lựa chọn những phương án sử dụng nguồn lực tốt nhất về khía cạnh đĩng gĩp cho phúc lợi xã hội Đây là một cơng cụ rất cần thiết đối với các nhà lãnh đạo khu vực cơng Tuy nhiên, phân tích lợi ích chi phí vẫn cịn xa lạ với những người làm chính sách, thậm chí cả giới nghiên cứu học thuật

ở các quốc gia đang phát triển Trong vài năm gần đây, phân tích lợi ích chi phí được đưa vào giảng dạy cho một số chuyên ngành ở nhiều trường đại học Việt Nam Trong khuơn khổ thẩm định dự án, phân tích lợi ích chi phí được hiểu là phân tích kinh tế (phân tích lợi ích chi phí theo quan điểm hiệu quả và phân phối) các dự án tư và cơng từ nền tảng của phân tích tài chính (phân tích lợi ích chi phí theo quan điểm thị trường và tư nhân) với ba điều chỉnh quan trọng như sau: (i) Ước lượng giá ẩn/giá kinh tế (thay cho giá thị trường) đối với các lợi ích và chi phí cĩ thị trường, (ii) Ước lượng giá trị kinh tế và đưa vào báo cáo ngân lưu dự

án các lợi ích và chi phí phi thị trường như ơ nhiễm mơi trường do bản thân dự

án gây ra cho xã hội và (iii) Thay suất chiết khấu tài chính (WACC hoặc suất sinh lợi kỳ vọng của chủ đầu tư) bằng suất chiết khấu xã hội Ngồi ra, phân tích lợi

ích chi phí cũng đề cập đến khía cạnh phân phối các lợi ích và chi phí cho các nhóm thụ hưởng của dự án như chính quyền địa phương, ngân hàng trong nước, người lao động, và cộng đồng dân cư xung quanh

Phân tích lợi ích chi phí là một quá trình nhận dạng, đo lường và so sánh các lợi ích với các chi phí xã hội của một dự án, một chính sách, hay một chương trình nhằm xem xét việc phân bổ nguồn lực khan hiếm vào các mục đích sử dụng mang lại hiệu quả nhất Theo Campbell (2003), phân tích lợi ích chi phí là một quy trình phân tích đầy đủ các kết quả của một dự án xuyên suốt từ quan điểm thị trường, quan điểm tư nhân (phân tích tài chính), quan điểm hiệu quả (phân tích kinh tế) đến quan điểm các nhóm liên quan (phân tích xã hội) Nếu có được một khung phân tích hệ thống, thì các bên liên quan trong quá trình ra quyết định

sẽ dễ dàng tìm thấy một phương án chung tốt nhất của bất kỳ một dự án đầu tư nào

Ở chương trình cử nhân, môn phân tích lợi ích chi phí chỉ giới hạn ở cấp độ dự

án Cụ thể, chúng ta sẽ xem xét các vấn đề sau đây:

 Tổng quan về khung phân tích lợi ích chi phí đối với một dự án

 Phương pháp luận của phân tích lợi ích chi phí của một dự án

 Các quan điểm khác nhau trong phân tích lợi ích chi phí của một dự án

 (Nhắc lại) cách thức xây dựng báo cáo ngân lưu tài chính của một dự án (trên bảng tính Excel)

 (Nhắc lại) các tiêu chí quyết định đầu tư như NPV, EAB, EAC, IRR, MIRR,

PP, BCR, DSCR, … (trên bảng tính Excel)

 Phân tích ý nghĩa của thay đổi thặng dư tiêu dùng và thặng dư sản xuất trong phân tích lợi ích chi phí

 Ước tính giá ẩn của các lợi ích, chi phí có thị trường của một dự án

 Ước lượng giá trị kinh tế của các lợi ích và chi phí phi thị trường của một

dự án

 Chuyển hóa ngân lưu tài chính thành ngân lưu kinh tế (bảng lợi ích – chi phí) của một dự án trên bảng tính Excel

 Tính toán và phân tích lại các tiêu chí quyết định đầu tư theo quan điểm kinh tế/xã hội

 Suất chiết khấu xã hội

 Phân tích rủi ro

 Hướng dẫn viết báo cáo phân tích lợi ích chi phí của một dự án

7 Mục tiêu:

Sau khi học xong môn phân tích lợi ích chi phí, sinh viên được kỳ vọng sẽ đạt được các mục tiêu quan trọng sau đây:

 Hiểu được các khái niệm cơ bản của phân tích lợi ích chi phí

 Phân biệt phân tích lợi ích chi phí theo quan điểm tư nhân và phân tích lợi ích chi phí theo quan điểm xã hội

 Xây dựng ngân lưu tài chính và ngân lưu kinh tế của một dự án

 Hiểu được giá trị tiền tệ theo thời gian và các tiêu chí đánh giá dự án

 Biết cách ước lượng giá ẩn của các lợi ích và chi phí cĩ thị trường

 Biết cách ước lượng giá trị kinh tế của các lợi ích và chi phí phi thị trường liên quan đến dự án

 Hiểu được các kỹ thuật phân tích rủi ro (định lượng)

 Sử dụng thành thạo phần mềm Crystal Ball 7.3.1 hoặc @RISK 5.5

 Biết cách viết báo cáo phân tích lợi ích chi phí của một dự án đầu tư

 Thực hiện một phân tích lợi ích hồn chỉnh cho một số dự án điển hình trên Excel (dự án tư nhân thuần túy, dự án đầu tư nước ngồi, và dự án cơng)

8 Phương pháp giảng dạy:

Kết hợp giữa bài giảng, thảo luận nhóm, và bài tập máy tính Để đạt kết quả học tập tốt chúng tôi yêu cầu sinh viên đọc lướt trước tất cả các tài liệu được đề nghị cho mỗi bài giảng, tham gia đầy đủ trên lớp, tích cực thảo luận, phát biểu, làm bài tập, và tham dự đủ các bài kiểm tra Ngoài số tiết trên lớp, chúng tôi khuyến khích sinh viên dành thêm thì giờ để tìm và đọc các tài liệu liên quan của môn học, đặc biệt là các báo, tạp chí, các báo cáo hiện trạng môi trường, và các trang web chuyên ngành

9 Phương pháp đánh giá:

- Phương pháp đánh giá quá trình:

Bài tập cá nhân: Trong suốt khĩa học sẽ cĩ 5 bài tập cá nhân dưới dạng tự làm

ở nhà và nộp lại cho giáo viên theo thời hạn quy định

Bài tập nhĩm: Trong suốt khĩa học sẽ cĩ 3 bài tập nhĩm:

 Bài tập số 1: Xây dựng báo cáo ngân lưu tài chính và tính tốn các tiêu chí quyết định đầu tư (trên bảng tính Excel)

 Bài tập số 2: Xây dựng báo cáo ngân lưu kinh tế và tính tốn các tiêu chí quyết định đầu tư (trên bảng tính Excel)

 Bài tập số 3: Trình bày nhĩm (dự án nhà máy sợ ICP)

- Thi hết môn: Thi viết trong thời gian 75 phút, không sử dụng tài liệu Bài thi

sẽ gồm hai phần: (i) Đánh giá khả năng hiểu lý thuyết và (2) Bài tập dạng phân tích một dự án nhỏ (50%)

10 Tài liệu đọc bắt buộc:

 Campbell, H., and Brown, R., 2003, Benefit-Cost Analysis: Financial and Economic Appraisal Using Spreadsheets, Cambridge (Ký hiệu CB)

 Bộ môn Kinh tế Tài nguyên & Môi trường, 2003, Nhập môn Phân tích Lợi ích chi phí, Tái bản lần 1, NXB Đại học Quốc gia (Ký hiệu MT)

11 Nội dung môn học:

của sinh viên

Ghi chú

Ngày 1

(4 tiết)

TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH LỢI ÍCH CHI PHÍ

 Giới thiệu tổng quan về phân tích lợi ích chi phí (thông qua tình huống

về một dự án cụ thể để giới thiệu toàn bộ nội dung môn học và các kiến thức phụ trợ/liên quan mà sinh viên cần được trang bị)

 Phương pháp luận của phân tích lợi ích chi phí

 Tại sao phân tích lợi ích chi phí được cho là một khung phân tích hệ thống?

 Các quan điểm thẩm định dự án (thông qua một ví dụ đơn giản trên bảng tính Excel)

 Quy trình thực hiện phân tích lợi ích chi phí của một dự án đầu tư

 Phân tích lợi ích chi phí

và hiệu quả chi phí

- CB

- MT

- Slide bài 1

Ngày 2

(4 tiết)

XÂY DỰNG BÁO CÁO

QUAN ĐIỂM TÀI CHÍNH

 Giới thiệu

 Ý nghĩa của báo cáo

- CB

- MT

- Slide bài 2

ngân lưu

 Đặc điểm của báo cáo ngân lưu

 Cấu trúc của báo cáo ngân lưu dự án (minh họa dự án Cây ăn trái Sông Tiền)

 Nguyên tắc cơ bản trong việc xây dựng báo cáo ngân lưu (cả quan điểm dự án và quan điểm tư nhân)

 Các quy ước quan trọng trong việc xây dựng báo cáo ngân lưu

 Quy trình xây dựng báo cáo ngân lưu tư nhân (minh họa dự án Cây

ăn trái Sông Tiền)

 Hàm PMT, PPMT, và IPMT

 Tình huống điển cứu (thực hành xây dựng báo cáo ngân lưu cho

dự án Cây ăn trái Sông Tiền trên bảng tính Excel)

Ngày 3

(4 tiết)

GIÁ TRỊ TIỀN TỆ THEO THỜI GIAN

 Khái niệm suất ưu tiên thời gian biên là gì?

 Vấn đề cơ bản của giá trị tiền tệ theo thời gian

 Suất chiết khấu và thừa

số chiết khấu (Discount Factor, DF)

 Hiện giá và tổng hiện giá

 Tổng hiện giá của một dòng tiền đều vô hạn

 Tổng hiện giá của một dòng tiền đều hữu hạn

 Các ứng dụng quan

- CB

- MT

- Slide bài 3

Thực hành

trọng của thừa số chiết khấu của một dòng tiền đều hữu hạn (Annuity

Factor, AF)

Ngày 4

(4 tiết)

CÁC TIÊU CHÍ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ

 Hiện giá ròng (NPV)

- Cách tính NPV thông thường và theo hàm NPV trên Excel

- Đánh giá dự án theo NPV

- Hạn chế của NPV và cách khắc phục

 Suất sinh lời nội bộ (IRR)

- Ý nghĩa của IRR

- Đánh giá dự án theo IRR

- Hạn chế của IRR và cách khắc phục

 Suất sinh lợi nội bộ điều chỉnh (MIRR)

 Thời gian hoàn vốn (PP)

 Tỷ số lợi ích chi phí (BCR)

 Hệ số đảm bảo trả nợ

 Tình huống điển cứu (thực hành xây dựng báo cáo ngân lưu cho

dự án Cây ăn trái Sông Tiền trên bảng tính Excel)

- CB

- MT

- Slide bài 4

Thực hành

Ngày 5

(4 tiết)

NỀN TẢNG CỦA PHÂN TÍCH KINH TẾ DỰ ÁN

 Hạn chế của phân tích tài chính dự án (phân tích dự án theo quan điểm thị trường và quan điểm tư nhân)

 Rủi ro tiềm tàng của các quyết định chỉ dựa

- CB

- MT

- Slide bài 5

vào phân tích tài chính

 Sự cần thiết của phân tích kinh tế (đối với các

dự án ở các quốc gia đang phát triển)

 Cái giá của giá thị trường trong việc phân

bổ nguồn lực khan hiếm

 Nhận dạng các lợi ích

và chi phí trong phân tích lợi ích chi phí

 Giá ẩn là gì?

 Thay đổi thặng dư sản xuất và thặng dư tiêu dùng

 Các bước điều chỉnh ngân lưu tài chính vì sự phát triển bền vững

 Ví dụ minh họa một phân tích lợi ích chi phí hoàn chỉnh

Ngày 6

(4 tiết)

ƯỚC LƯỢNG GIÁ TRỊ

HÀNG HÓA PHI NGOẠI THƯƠNG

 Ước lượng giá ẩn của xuất lượng dự án khi không có biến dạng thị trường

 Ước lượng giá ẩn của nhập lượng dự án khi không có biến dạng thị trường

 Ước lượng giá ẩn của xuất lượng dự án khi có biến dạng bởi thuế

 Ước lượng giá ẩn của xuất lượng dự án khi có biến dạng bởi trợ cấp

 Ước lượng giá ẩn của xuất lượng dự án khi có biến dạng bởi kiểm

- CB

- MT

- Slide bài 6

soát giá

 Ước lượng giá ẩn của nhập lượng dự án khi

có biến dạng bởi thuế

 Ước lượng giá ẩn của nhập lượng dự án khi

có biến dạng bởi trợ cấp

 Ước lượng giá ẩn của nhập lượng dự án khi

có biến dạng bởi kiểm soát giá

 Tình huống điển cứu (thực hành xây dựng báo cáo ngân lưu cho

dự án Cây ăn trái Sông Tiền trên bảng tính Excel)

Ngày 7

(4 tiết)

ƯỚC LƯỢNG GIÁ TRỊ

HÀNG HÓA CÓ THỂ NGOẠI THƯƠNG

 Hàng hóa có thể ngoại thương

 Giá trị kinh tế của hàng

có thể ngoại thương với giá không đổi khi có dự

án (trường hợp phổ biến nhất)

 Giá trị kinh tế của hàng

có thể ngoại thương với giá thay đổi khi có dự

án (không phổ biến)

 Giá trị kinh tế của hàng

có thể ngoại thương có các biến dạng thị trường (thuế quan, hạn ngạch, trợ cấp)

 Giá trị kinh tế của tỷ giá hối đoái khi dự án có yếu tố nước ngoài

 Tình huống điển cứu (thực hành xây dựng

- CB

- MT

- Slide bài 7

báo cáo ngân lưu cho

dự án Cây ăn trái Sông Tiền trên bảng tính Excel)

Ngày 8

(4 tiết)

ƯỚC LƯỢNG GIÁ TRỊ KINH TẾ CỦA NGOẠI TÁC VÀ HÀNG HÓA CÔNG

 Tổng giá trị kinh tế

 Giá sẵn lòng trả và giá sẵn lòng chấp nhận đền bù

 Phân loại các phương pháp ước lượng các hàng hóa/dịch vụ phi thị trường

 Nhận dạng ngoại tác và nội hóa chi phí ngoại tác vào ngân lưu dự án

 Ước lượng và đưa giá trị kinh tế của các hàng hóa/dịch vụ công vào ngân lưu dự án

 Tình huống điển cứu (thực hành xây dựng báo cáo ngân lưu cho

dự án Cây ăn trái Sông Tiền trên bảng tính Excel)

 Phân tích một số dự án phát triển

- CB

- MT

- Slide bài 8

Ngày 9

(4 tiết)

CÁC KỸ THUẬT PHÂN TÍCH RỦI RO

 Tại sao cần phải phân tích rủi ro

 Nhận dạng biến rủi ro trong dự án

 Phân tích độ nhạy

 Phân tích kịch bản

 Phân tích mô phỏng bằng Crystal Ball 7.3.1 hoặc @RISK 5.5

 Tình huống điển cứu

- CB

- MT

- Slide bài 9

Thực hành

(thực hành phân tích rủi

ro cho dự án Cây ăn trái Sông Tiền)

Ngày 10

(4 tiết)

CÁC KỸ THUẬT PHÂN TÍCH RỦI RO (tiếp theo)

 Tại sao cần phải phân tích rủi ro

 Nhận dạng biến rủi ro trong dự án

 Phân tích độ nhạy

 Phân tích kịch bản

 Phân tích mô phỏng bằng Crystal Ball 7.3.1 hoặc @RISK 5.5

 Tình huống điển cứu (thực hành phân tích rủi

ro cho dự án Cây ăn trái Sông Tiền)

- CB

- MT

- Slide bài 10

Ngày 11

(4 tiết)

HƯỚNG DẪN VIẾT BÁO CÁO PHÂN TÍCH LỢI ÍCH CHI PHÍ

 Hướng dẫn viết báo cáo phân tích lợi ích chi phí

 Tình huống điển cứu (phân tích dự án nhà máy sợi ICP)

- CB

- MT

- Slide bài 11

Ngày 12

(1 tiết)

Giải đáp thắc mắc của sinh viên

Tổng

cộng: 45

tiết