Đề án nhập môn tài chính tiền tệ

Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 1 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc LỜI MỞ ĐẦU Tiền tệ tù' lâu đã trở thành vật ngang giá chung của các hàng hoá, dịch vụ. Các giao dịch buôn bán ở hầu hết mọi nơi trên thế giới đều sử dụng tiền và tiền tệ gắn liền với quan hệ lợi ích. Thực tế này minh chứng cho vai trò quan trọng của tiền tệ trong nền kinh tế của các quốc gia cũng như toàn thế giới. Nó được đặc trưng bởi sức mua; khi sức mua thay đối hay lạm phát xuất hiện sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến lợi ích của mọi người, từ các tổ chức, cá nhân cho tới chính phủ. Do vậy, lạm phát chính là đối tượng nghiên cứu của các nhà kinh tế học từ nhiều năm nay. Lạm phát được coi như là một căn bệnh thế kỉ của nền kinh tế thị trường, mặc dù lý thuyết về lạm phát đã khá phát triển nhưng việc làm thế nào vận dụng các biện pháp đế kiểm soát chúng có hiệu quả đối với mỗi nền kinh tế vẫn luôn là vấn đề phức tạp. Nhìn lại lịch sử lạm phát ở nước ta, từ cuối thế kỉ 19 đến đầu thế kỉ 20, lạm phát diễn ra kéo dài và nghiêm trọng. Lạm phát đã phá vỡ toàn bộ kế hoạch của nền kinh tế Việt Nam đồng thời ảnh hưởng đến tất cả các mối quan hệ trong nền kinh tế xã hội. Nhũng sự kiện gần đây như việc Việt Nam gia nhập WTO, luồng vốn nước ngoài đã đột ngột chảy mạnh vào Việt Nam trong năm 2008, các vấn đề của thị trường ngoại hối Việt Nam trong hai năm 2009 và Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 2 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc 2010 và cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới cũng như nguy cơ lạm phát tăng mạnh trở lại đã đặt ra nhiều thách thức mới cho việc quản lý kinh tế vĩ mô và đặc biệt trong việc kiếm soát lạm phát ở Việt Nam. Với sự điều hành quản lý của nhà nước, lạm phát đã phần nào được ngăn chặn, khắc phục; tuy nhiên với nhiều bất cập như thị trường tài chính tiền tệ kém phát triển, sức cạnh tranh của nền kinh tế thấp, các chính sách pháp luật vừa chồng chéo, vừa thiếu đồng bộ lạm phát vẫn chưa thật sự được đấy lùi mà còn có nguy cơ quay trở lại, diễn biến một cách phức tạp. Vì thế, việc tìm hiểu lạm phát trong thời gian qua, giai đoạn 2008-2010, về nguyên nhân, diễn biến, tác động, giải pháp sẽ giúp ta có một cái nhìn tống quan hơn, đúc kết được kinh nghiệm để xây dựng chiến lược phát triển đất nước trong thời gian sắp tới. Với những nội dung cơ bản như trên, đề án được trình bày theo 3 chương: Chương ĩ: Cơ sở lỷ luận về vẩn để lạm phát. Chương 2: Thực trạng lạm phát tại Việt Nam giai đoạn 2008-2010. Chương 3: Các giải pháp ứng phó với lạm phát tại Việt Nam trong thời gian Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 3 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc Mặc dù đã cố gắng hết sức nhưng do trình độ và thời gian có hạn, trong quá trình nghiên cứu đề tài chắc chắn còn nhiều thiếu sót, kính mong nhận được sự góp ý và chỉ bảo tận tình từ các thầy cô giáo để đề án được hoàn thiện hơn. Em xin chân thành gửi lời cảm ơn đến thầy Th.s Nguyễn Ngọc đã hướng dẫn em hoàn thành đề án này. CHƯƠNG 1: CO SỎ LÝ LUẬN VÈ VÁN ĐỀ LẠM PHÁT 1.1. Quan niêm, cách tính, phân loai lam phát ĩ.1.1. Quan niêm về lam phát Lạm phát là vấn đề không xa lạ đối với một nền kinh tế nhưng hiếu chính xác lạm phát là gì không phải dễ, và ngay cả các nhà kinh tế học cũng có rất nhiều quan điếm, cách tiếp cận, lý luận khác nhau về lạm phát. ❖ Trường phái kinh tế học thị trường Theo trường phái kinh tế học thị trường (đại diện là Milton Friedman), họ cho rằng lạm phát là “một hiện tượng xã hội của tất cả các nước có sử dụng tiền tệ hiện đại”, là “đưa nhiều tiền thừa vào lưu thông làm cho giá cả hàng hoá tăng lên”. Chúng ta đều biết rằng không phải bất cứ số lượng tiền nào tăng lên trong lưu thông với nhịp điệu nhanh hơn sản Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 4 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc xuất cũng đều là lạm phát, nếu như nhà nước không giảm bớt nội dung vàng hoặc giá trị tượng trưng trong đồng tiền để bù đắp cho bội chi ngân sách. Những người theo học thuyết này đã dùng logic hình thức đế kết hợp một cách máy móc hiện tượng tăng số lượng tiền với hiện tượng tăng giá để rút ra bản chất kinh tế của lạm phát. ❖ Trường phái cầu kéo Theo trường phái lạm phát do cầu kéo (đại diện là J.Keynes), họ cho rằng lạm phát là “cầu dư thừa tống quát cho phát hành tiền ra quá mức sản xuất trong thời kỳ toàn dụng dẫn đến mức giá chung tăng”. Chúng ta nhận thức được rằng nói lạm phát là “cầu dư thừa tống quát” là không chính xác, vì trong giai đoạn khủng hoảng ở thời kỳ Chủ nghĩ tư bản phát triển, mặc dù có khủng hoảng sản xuất thừa mà không có lạm phát. Còn ở Việt Nam trong năm 1991 có tình trạng cung lớn hơn cầu mà vẫn có lạm phát giá cả và lạm phát tiền tệ. Tuy Keynes đã tiến sâu hơn trường phái kinh tế học thị trường là không lấy hiện tượng bề ngoài, không coi điều kiện của lạm phát là nguyên nhân của lạm phát nhưng lại mắc sai lầm về mặt Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 5 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc logic là đem kết quả của lạm phát quy vào bản chất của lạm phát. Khái niệm của Keynes vẫn chưa nêu được đúng bản chất kinh tế - xã hội của lạm phát. ♦♦♦ Trường phái lạm phát và giá cả Theo trường phái lạm phát giá cả họ cho rằng lạm phát là “sự tăng giá”. Thực chất lạm phát chỉ là một trong nhiều nguyên nhân của tăng giá. Có những thời kỳ giá mà không có lạm phát như: thời kỳ “cách mạng giá cả” ở thế kỷ XVI ở châu Âu, thời kỳ hưng thịnh của một chu kỳ sản xuất, những năm mất mùa tăng giá chỉ là hệ quả là một tín hiệu dễ thấy của lạm phát nhưng có lúc tăng giá lại trở thành nguyên nhân của lạm phát. Lạm phát xảy ra là do tăng nhiều yếu tố chứ không phải chỉ đơn thuần do tăng giá. Vì vậy quan điểm của trường phái này đã lẫn lộn giữa hiện tượng và bản chất, làm cho người ta dễ ngộ nhận giữa tăng giá và lạm phát. ♦♦♦ Trường phái Karl Marx K.Marx đã cho rằng: lạm phát là “sự tràn đầy các kênh, các luồng lưu thông những tờ giấy bạc thừa làm cho giá cả (mức giá) tăng vọt và việc phân phối lại sản phẩm xã hội giữa Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 6 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc các giai cấp trong dân cư có lợi cho giai cấp tư sản”. Ở đây Marx đã đứng trên góc độ giai cấp đế nhìn nhận lạm phát, từ đó dẫn tới việc người ta có thế hiểu lạm phát là do giai cấp tư bản chủ động tạo ra đế bóc lột một lần nữa giai cấp vô sản. Trường phái này có nhược điểm là cho rằng lạm phát chỉ là phạm trù kinh tế của nền kinh tế tư bản chủ nghĩa và chưa nêu được ảnh hưởng của lạm phát trên phạm vi quốc Trên đây là các quan điếm của các trường phái kinh tế học chính. Nói chung các quan điểm đều chưa hoàn chỉnh, nhưng đã nêu được một số mặt của hai thuộc tính cơ bản của lạm phát. Ớ nước ta cũng như nhiều nước khác, quan niệm của trường phái giá cả được chấp nhận tương đối phố biến. Sở dĩ như vậy là vì thế kỷ XX là thế kỷ lạm phát, lạm phát hầu như diễn ra ở tuyệt đại bộ phận các nước mà sự tăng giá lại là tín hiệu nhạy bén, dễ thấy của lạm phát. Nói chung, lạm phát chính là một hiện tượng của các nền kinh tế thị trường, và chúng ta sẽ hiếu đơn giản lạm phát là “sự tăng giá kéo dài, là sự thừa các đồng tiền trong lưu thông, là việc nhà nước phát hành thêm tiền nhằm bù đắp bội chi ngân sách”. Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 7 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc 1.1.1. Cách tính ti lê lam phát Lạm phát được đo lường bằng tỷ lệ lạm phát mà nó là suất tăng của mức giá tống quát theo thời gian, vấn đề đặt ra trước tiên là mức giá tống quát được tính toán như thế nào? Hai thước đo thông dụng phản ánh mức gía tống quát là chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số điều chỉnh GDP (GDP deflator). *♦* Chỉ số giá tiêu dừng (CPI) là một tỷ số phản ánh giá của rố hàng hoá trong nhiều năm khác nhau so với giá của cùng rố hàng hoá đó trong năm gốc 1. Chỉ số giá này phụ thuộc vào năm được chọn làm gốc và sự lựa chọn rố hàng hoá tiêu dùng. về mặt tính toán, CPI được tính như sau: Trong đó: q' : rỗ hàng hoá, p l : giá của các mặt hàng t: năm hiện hành 0 : năm gốc ♦♦♦ Chỉ số điều chỉnh GDP là loại chỉ sổ có mức bao phủ rộng nhất. Nó bao gồm tất cả các hàng hoá và dịch vụ được sản xuất trong nền kinh tế và trọng sổ tính toán được điều Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 8 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc chỉnh tuỳ thuộc vào mức độ đóng góp tương ứng của các loại hàng hoá và dịch vụ vào giá trị gia tăng, về mặt khái niệm, đây là chỉ số đại diện tốt hơn cho việc tính toán tỷ lệ lạm phát trong nền kinh tế. Tuy nhiên, chỉ số giá này không phản ánh trục tiếp sự biến động trong giá hàng nhập khấu cũng như sự biến động của tỷ giá hối đoái. về mặt tính toán, chỉ số điều chỉnh GDP được tính như sau: Trong đó: q' : rỗ hàng hoá, P : giá của các mặt hàng t: năm hiện hành 0 : năm gốc Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 9 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc 1.1.2. Phân loai lam phát 1.1.3.1. Căn cử vào đinh lương ❖ Lạm phát vừa phải: là lạm phát một con số, có tỷ lệ lạm phát dưới 10% một năm. Lạm phát vừa phải làm cho giá cả biến động tương đối. Trong thời kì này nền kinh tế hoạt động một cách bình thường, đời sống của người lao động ốn định. Sự ốn định đó được biểu hiện: giá cả tăng chậm, lãi suất tiền gửi không cao, không xảy ra tình trạng mua bán và tích trữ hàng hoá với số lượng lớn Có thế nói đây là mức lạm phát mà nền kinh tế chấp nhận được, những tác động của nó là không đáng kể. ♦♦♦ Lạm phát phi mã: là lạm phát xảy ra khi giá cả tăng tương đối nhanh với tỷ lệ 2 con số 1 năm. Ở mức 2 con số thấp: 11,12% thì nói chung các tác động tiêu cực không đáng kể và nền kinh tế vẫn có thể chấp nhận được. Nhưng khi tăng đến hai chữ số cao thì lạm phát sẽ làm cho giá cả chung tăng lên nhanh chóng, gây biến động lớn về kinh tế, các hợp đồng được chỉ số hoá. Lúc này người dân tích trữ hàng hoá, vàng bạc, bất động sản và không bao giờ cho vay tiền ở mức lãi suất bình thường. Như vậy lạm phát sẽ làm ảnh hưởng xấu đến sản Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 10 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc xuất và thu nhập. Bên cạnh đó lạm phát phi mã còn là mối đe doạ đối với sự ốn định của nền kinh tế. *♦* Siêu lạm phát: là lạm phát 3 con số một năm, xảy ra khi lạm phát đột biến tăng lên với tốc độ rất nhanh, tỷ lệ lạm phát cao. Tốc độ và tỷ lệ siêu lạm phát vượt xa lạm phát phi mã, nó như một căn bệnh chết người, tốc độ lun thông tiền tệ tăng kinh khủng, giá cả tăng nhanh và không ốn định, tiền lương thực tế của người lao động bị giảm mạnh, tiền tệ mất giá nhanh chóng, thông tin không còn chính xác, các yếu tố thị trường biến dạng và hoạt động sản xuất kinh doanh lâm vào tình trạng rối loạn, mất phương hướng. Tóm lại, siêu lạm phát làm cho đời sống và nền kinh tế suy sụp một cách nhanh chóng. Tuy nhiên siêu lạm phát rất ít xảy ra. 1.1.3.2. Căn cử vào đinh tính *♦* Lạm phát cân bằng và lạm phát không căn bằng: • Lạm phát cân bằng: Tăng tương ứng với thu nhập thực tế của người lao động, tăng phù hợp với hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp. Do đó [...]... phát hành tiền bù đắp bội chi ngân sách Bên cạnh đó còn có các biện pháp làm giảm lượng tiền cung úng như ngân hàng trung ương bán ra các chứng khoán ngắn hạn, bán ngoại tệ, phát hành các công cụ nợ của Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 30 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc chính phủ để vay tiền trong nền kinh tế đế bù đắp cho thâm hụt ngân sách, tăng lãi suất tiền gửi ❖ Thi hành chính sách thắt chặt tài chính như... 2010 Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 32 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc MẾ -1.0ó% Biểu đồ 2.1: Diễn biến CPI trong giai đoạn 2008-2010 (tự minh họa dựa trên sổ liệu thu thập được từ website vneconomy.vn) 2.1.1 Năm 2008 Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 33 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc Trong hơn nửa đầu năm 2008, lạm phát là vấn đề số một của nền kinh tế Viêt nam Tốc độ tăng giá tiêu dùng liên tục tăng ở mức 2%/tháng... đỉnh điếm vào tháng 2 và tháng 5 (tăng 3,91 %) Biểu đồ 2.2: Diễn biến CPI trong năm 2008 Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 34 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc Vào tháng 6/2008, giá hàng hóa trên thế giới bắt đầu giảm khiến tốc độ tăng lạm phát đã giảm xuống mức dưới 2%/tháng (tháng 7-8/2008) và xấp xỉ 0%/tháng trong tháng 9/2008 Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu bước vào giai đoạn bùng phát vào tháng 9/2008 và... kinh tế là thúc đẩy phát triển sản xuất hàng hóa và mở rộng lưu thông hàng hóa vì khi nền sản xuất phát triển sẽ tạo tiền đề vững chắc cho sự ổn định tiền tệ Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 31 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc ♦♦♦ Kiện toàn bộ máy hành chính, cắt giảm biên chế quản lý hành chính Đây là biện pháp nhằm giảm thiếu khoản thâm hụt ngân sách nhà nước ♦♦♦ Tăng cường công tác quản lý điều hành nhà... cung cầu trên thị trường Đồng thời do đồng tiền đang bị mất giá nên không ai muốn giữ tiền Tiền nhanh chóng bị đấy ra kênh lưu thông Do Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 27 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc có nhiều người tham gia vào lun thông nên lĩnh vục này trở nên hỗn loạn, tốc độ lưu thông tiền tăng vọt và điều này càng thúc đẩy lạm phát gia tăng Trong lĩnh vực tiền tệ: lạm phát làm cho quan hệ thương mại,... chính, tiền tệ) Chang hạn, khi nền kinh tế gặp phải lạm phát cao, chính phủ theo đuổi mục tiêu giảm lạm phát sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ (tăng lãi suất, giảm chi tiêu chính phủ ) và thất nghiệp sẽ gia tăng Ngược lại, nếu nền kinh tế rơi Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 23 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc vào suy thoái, thất nghiệp gia tăng thì chính phủ lại kích cầu đầu tư và tiêu dùng đế giảm thất nghiệp... vượt quá mức cung hàng hóa có giới hạn và sẽ làm cho chúng tăng giá Ta có thế thấy rõ hơn cơ chế lạm phát cầu kéo qua mô hình sau đây: Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 13 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc Đồ thị 1.1: Lạm phát cầu kéo (Nguồn giảo trình Nhập môn tài chỉnh tiền tệ - ĐH Thương Mại) Trong ngắn hạn, đường tống cung AS (Aggregate demand) mới đầu nằm ngang và sẽ dốc ngược lên khi vượt quá mức sản lượng... đối chính xác ảnh hưởng của lạm phát lên thu nhập thì họ có thế tránh được sự giảm sút thu nhập thực tế do lạm phát gây ra Lạm phát làm cho chúng ta khó có được thông tin về các nhân tố cấu thành nên giá cả hợp lý của một hàng hóa Dưới đây, chúng ta sẽ xem xét cụ thế tùng ảnh hưởng của lạm phát đến nền kinh tế, chính trị-xã hội Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 25 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc 1.3.1.1 Tác đônií... người khôn ngoan sẽ không cho vay tiền đế sau này được nhận một giá trị thực nhỏ hơn giá trị ban đầu của khoản tiền anh ta Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 20 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc có Quan hệ giữa lãi suất và lạm phát còn áp dụng được khi tính toán đế đưa ra quyết định đầu tư Neu lợi nhuận/ vốn đầu tư < lãi suất thực thì nhà đầu tư sẽ không có lợi bằng việc đem tiền cho vay (với thời hạn cho vay... tương ứng Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 36 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc Biểu đồ 2.3: Diễn biến CPI trong năm 2009 Trên biếu đồ, tốc độ tăng CPI theo tháng đạt đỉnh 4 lần trong năm qua, ở các tháng 2, 6, 9 và 12, với các mức tăng 1,17%; 0,55%; 0,62% và 1,38% Trong 8 tháng đầu tiên, diễn biến chỉ sổ giá là biểu hiện của kìm nén, ít nhiều theo tính quy luật và cho cảm nhận an toàn Tuy nhiên trong 4 tháng còn . ra lạm phát chi phí đấy: Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 16 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc Đồ thị 1.2: Lạm phát chỉ phí đẩy (Nguồn giảo trình Nhập môn tài chỉnh tiền tệ - ĐH Thương Mại) Ban. Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 1 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc LỜI MỞ ĐẦU Tiền tệ tù' lâu đã trở thành vật ngang giá chung của các hàng hoá, dịch vụ. Các giao dịch buôn bán ở hầu. trong thời gian Đề án: Nhập môn tài chính tiền tệ 3 GVHD: Th.s Nguyễn Ngọc Mặc dù đã cố gắng hết sức nhưng do trình độ và thời gian có hạn, trong quá trình nghiên cứu đề tài chắc chắn còn