Phân tích sự hình thành và phát triển các tổ chức công ty cổ phần Thép Pomina

Công ty Cổ phần Thép Pomina là một công ty hoạt động trong lĩnh vực sản xuất sắt thép gang; tái chế phế liệu kim loại; kinh doanh các sản phẩm từ thép

CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU SƠ LƯỢC VỀ CTCP THÉP POMINA

1 Tóm tắt quá trình hình thành và phát triển

ˉ Công ty Cổ phần Thép Pomina là một công ty hoạt động trong lĩnh vực sản xuất sắt thép gang; tái chế phế liệu kim

loại; kinh doanh các sản phẩm từ thép

ˉ Ngày 17 tháng 07 năm 2008, Công ty được

Sở Kế Hoạch Và Đầu Tư tỉnh Bình Dương

cấp giấy phép Giấy chứng nhận đăng ký

kinh doanh Công ty cổ phần số 4603000570, hoạt động theo Luật Doanh Nghiệp Việt Nam

ˉ Tên giao dịch đầy đủ bằng Tiếng Việt: CÔNG TY CỔ PHẦN THÉP

POMINA

ˉ Tên giao dịch đối ngoại: POMINA STÊL CORPORATION

ˉ Tên giao dịch viết tắt: CÔNG TY THÉP POMINA

ˉ Trụ sở giao dịch của công ty:

ˉ Địa chỉ: đường 27, KCN sóng thần II, dĩ an, bình dương

ˉ Điện thoại: 0650-3710 051- 3710052 Fax:0650 – 3740 862

ˉ Email: pominasteel@hcm.vnn.vn Website:

www.pomina-steel.com

ˉ Mã số thuế: 3700321364

ˉ Vốn điều lệ hiện tại (thực góp): 1.630.000.000.000 đồng (một ngàn sáu trăm

ba mươi tỷ đồng)

I Thành lập, quy mô, sốn vốn

Năm 1999, Nhà máy cán thép Pomina Bình Dương được thành lập, với công nghệ hiện đại bậc nhất thế giới về sản xuất thép của Ý và Đức Thương hiệu thép Pomina đã trở thành biểu tương của chất lượng hàng đầu trong lĩnh vực thép của Việt Nam, đồng thời tạo được sự uy tin và sự tin tưởng tuyệt đối với khách hàng

Năm 2002, Pomina có khả năng cung cấp cho thị trường 600.000 tấn thép cán/năm

Năm 2005, Pomina đầu tư vào khu công nghiệp Phú Mỹ, với nhà máy luyện phôi công suất 500.000 ngàn tấn luyện/năm, đây là nhà máy đầu tiên tại

Việt Nam và cũng là nhà máy thứ 20 trên thế giới trang bị công nghệ Consteel

công nghệ hiện đại bậc nhất trên thế giới của Đức

Năm 2007, Tổng công suất của các nhà máy Pomina đạt 500.000 tấn

luyện/năm và 600.000 tấn cán/năm

Tháng 6/2009, Pomina tiếp tục hoàn thành nhà máy cán thép POMINA Phú Mý, với công suất cán thép 500.000 tấn cán/năm, nâng tổng công suất các nhà máy lên 500.000 tấn luyện/năm và 1.100.000 tấn cán/năm

Các sản phẩm chính cung cấp cho thị trường gồm các loại: thép cuộn, thép thanh vằn, thép thanh trơn, đáp ứng nhu cầu sử dụng trong nước và nước ngoài Theo kế hoạch, đến thánh 9/2009, Pomina Phú Mỹ tiếp tục khởi công xây dựng 1 nhà máy luyện phôi với công suất 1.000.000 tấn/năm, dự kiến sau khi nàh máy hoàn thành, tồng công suất Pomina sẽ đạt 1.500.000 tấn luyện/năm và 1.100.000 tấn cán/ năm

 Số vốn

Năm 1999 Công ty TNHH Thép Việt

đầu tư xây dựng Nhà máy Thép Pomina 1

với công suất 300.000 tấn/năm và đưa vào

sản xuất đầu năm 2002 Tổng số vốn đầu tư

là 525 tỷ đồng Máy móc, thiết bị của nhà

máy được sản xuất bởi Công ty VAI

-Pomina (Ý)

Ngày 17/08/1999: Công ty TNHH Thép Pomina được thành lập với vốn điều lệ là 42 tỷ đồng Tiền thân của công ty là Nhà máy Thép Pomina 1

Năm 2003: Xây dựng dàn thép 2 và bắt đầu đi vào sản xuất năm 2005, với công suất 300.000 tấn/năm, nâng tổng công suất lên 600.000 tấn/năm Tổng vốn đầu tư 2 dàn cán là 68 triệu USD (tương đương 1.100 tỷ đồng) Đến năm 2006 dàn cán thép 2 đã đạt 100% công suất thiết kế

Ngày 17/07/2008: Công ty chuyển đổi thành Công ty Cổ phần Thép

Pomina với số vốn điều lệ là 500 tỷ đồng

Tháng 07/2009: Tăng vốn điều lệ lên 820 try đồng bằng việc phát hành riêng lẻ

Tháng 07/2009: Thành lập Nhà máy luyện phôi thép trên khu đất 46 ha tại KCN Phú Mỹ, tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu Tổng vốn đầu tư 1.379 tỷ đồng (trong đó vốn chủ sở hữu 495 tỷ, đã góp 320 tỷ đồng - vốn vay 884 tỷ đồng) Công suất của dự án là: luyện 1 triệu tấn phôi và cán 0,5 triệu tấn thép xây dựng Dự án sẽ bắt đầu đi vào hoạt động cuối năm 2011

Ngày 31/08/2009: Được UBCKNN chấp thuận là công ty đại chúng

Tháng 12/2009: Phát hành riêng lẻ cho các cổ đông Công ty Cổ phần Thép Thép Việt nhằm sở hữu 100% công ty với quy mô 0,5 triệu tấn phôi luyện và 0,5 triệu tấn thép cán và các nhà đầu tư tổ chức nâng vốn điều lệ lên 1.630 tỷ đồng

Ngày 02/03/2010: Pomina chuyển nhượng 0,5% cổ phần Thép Thép Việt cho 2 cá nhân

Ngày 20/04/2010: Cổ phiếu của công ty được niêm yết và giao dịch trên sàn HOSE

II Công nghệ

1 Về phôi thép

Công nghệ sản xuất phôi Consteel cho

phép sản suất được liện tục, tiết kiệm tối đa

nguồn năng lượng sử dụng và là công nghệ

sản suất thép tiên tiến trên thế giới hiện nay

2 Về cán thép

Các sản phẩm của công ty đều được sản

xuất trên dây chuyền công nghệ hiện đại bậc

nhất hiện nay, công nghệ VAI-POMNI/

SIEMEN-VAI của Ý và Đức

Để đáp ứng nhu cầu cao nhất của khách hàng, Thép Pomina đã chọn và tuân thủ theo tiêu chuẩn JIS của Nhật Bản, đáp ứng tương đương với các tiêu chuẩn Châu Âu, Nga và Mỹ

Pomina trang bị hệ thống xử lý nước thải theo tiêu chuẩn tuần hoàn khép kín Pomina là nhà máy thép đầu tiên ở khu vực phía Nam có chứng nhân bảo

vệ môi trường ISO 14001: 2004

III Sản phẩm

Cung cấp cho khách hàng những sản phẩm với chất lượng tốt nhất và chịu trách nhiệm trên từng sản phẩm bẳng cách in mác thép và logo quả táo trên từng mét sản phẩm

IV Nhân công

Đội ngũ chuyên viên kỹ thuật là những

kỹ sư giỏi, được đào tạo tai Châu Âu với

tinh thần kỷ luật và tính chuyên nghiệp cao,

bảo đảm vận hành toàn bộ dây chuyền sản

xuất theo đúng tiêu chuẩn khắt khe do nhà

cung cấp thiết bị quy định

V Cơ cấu tổ chức

Danh sách các cá nhân chủ chốt bao gồm hình ảnh, lời giới thiệu và câu phát biểu của người đó.

2 Ma trận SWOT

ˉ Thương hiệu thép có uy tín

ˉ Mạng lưới phân phối sản phẩm, dịch

vụ rộng khắp: bao gồm 07 Tổng đại

lý và hơn 800 đại lý cấp II Chi phí

sản xuất thấp nhờ vào quy mô công

suất lớn

ˉ Công nghệ sản xuất hiện đại, giá

thành cạnh tranh

ˉ Chủ động nguồn nguyên liệu sản

xuất nhờ vào Nhà máy luyện phôi

của Thép Thép Việt công suất

500.000 tấn/ năm hoạt động từ tháng

10/2007

ˉ Hơn nữa, Pomina đang trong quá

trình xây dựng và lắp đặt thêm 1 nhà

máy có công suất 1 triệu tấn luyện và

0.5 triệu tấn cán, công suất khi nhà

máy đi vào hoạt động: 1.5 triệu tấn

cán và 1.6 triệu tấn luyện  trở

thành Công ty có công suất sản xuất

lớn nhất Việt Nam và Đông Nam Á

ˉ Kế hoạch đầu tư dự án nói trên của

Pomina là nhằm tham gia vào chuỗi

giá trị gia tăng toàn cầu của ngành

thép Theo đó, các doanh nghiệp sản

xuất thép được khuyến khích đầu tư

ngay tại nguồn để tạo nguồn nguyên

liệu ổn đinh, tiết kiệm ngoại tệ từ

việc giảm nhập khẩu phôi thép

ˉ Hệ thống quản lý: SAP toàn hệ thống

tất cả các nghiệp vụ

ˉ Đội ngũ ban lãnh đạo và cán bộ công

nhân viên nhiều kinh nghiệm trong

ngành, chuyên nghiệp và luôn được

đào tạo liên tục

ˉ Từ nay đến Quý 3/2011, khi Thép Thép Việt đã đưa thêm một nhà máy cán đi vào hoạt động (07/2009) với công suất 500.000 tấn/ năm, thì công suất luyện của Nhà máy Thép Thép Việt chỉ mới đáp ứng 45% công suất cán của toàn Pomina, do đó Công ty vẫn còn phải nhập nguyên liệu sản xuất trong khi Nhà máy luyện phôi thép chưa đi vào hoạt động

ˉ (Điều này sẽ không còn khi nhà máy luyện phôi đi vào hoạt động)

ˉ Kinh tế thế giới có nhiều chuyển

biến tích cực, được dự báo là đã

chạm đáy khủng hoảng, làm tăng

nhu cầu cho ngành thép

ˉ Nền kinh tế Việt Nam đang nhận

được nhiều sự quan tâm từ phía nhà

đầu tư nước ngoài, đây chính là yếu

tố đẩy nhu cầu về tiêu thụ sản phẩm

thép trong thời gian tới

ˉ Chính sách kích cầu của Chính Phủ

Việt Nam và giá cả tương đối thấp

vào thời điểm hiện tại của Vật liệu

Xây dựng đã kích thích các nhà đầu

tư nhanh chóng triển khai dự án

ˉ Hiện nay việt nam phải nhập gần

50% lượng phôi cho hoạt động cán

thép thì tiềm năng cho các doanh

nghiệp đầu tư vào ngành thép là rất

lớn

ˉ Nhu cầu ngành thép là khó dự đoán, phụ thuộc vào sức khỏe nền kinh tế Khi kinh tế đi xuống, tình trạng dư thừa thép xảy ra

ˉ Tuy nhiên, trong giai đoạn khủng hoảng vừa qua, với nguồn vốn lưu động sẵn có, Pomina vẫn duy trì hoạt động khá tốt, và còn có thể tận dụng được thời cơ mà khủng hoảng mang lại (đầu tư nhà máy mới ngay ở thời điểm này để tranh thủ nguồn vốn giá

rẻ, mua sắm máy móc, thiết bị với giá thấp và đón trước cơ hội thị trường xây dựng sẽ phục hồi mạnh sau vài năm nữa)

ˉ Như vậy, với tiềm lực tài chính mạnh, nguy cơ khi nền kinh tế đi xuống không ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động Công ty

CHƯƠNG II: PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH

1 Tỷ số thanh toán

a) Tỷ số thanh toán hiện hành

Đây là một trong những thước đo khả năng thanh toán của doanh nghiệp thể hiện khả năng sử dụng tài sản ngắn hạn (TSNH) để trang trải các khoản nợ ngắn hạn

Rc= TSNH

N ợ ng ắ nh ạ n

Ý nghĩa:

+ Rc=1.97đ nghĩa là DN có 1.97 đ TSNH để đảm bảo cho 1 đ

nợ ngắn hạn

+ Rc năm nay > Rc năm trước  khả năng thanh toán của

DN được cải thiện

+ Rc không nên quá cao, điều này nói lên DN có quá nhiều tiền nhàn rỗi, hàng tồn kho ứ đọng, nợ phải đòi

+ Để đảm bảo khả năng thanh toán ngắn hạn, Rc phải >1 + Rc < 1 thể hiện công ty bị mất cân bằng trong cơ cấu tài chính, rủi ro thanh toán cao, công ty đã sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để đầu

tư vào tài sản dài hạn

+ Những biện pháp để cải thiện chỉ tiêu này phải nhằm vào việc gia tăng nguồn vốn ổn định (vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn) thay cho các khoản nợ ngắn hạn

b) Tỷ số thanh toán nhanh

Thể hiện khả năng thanh toán nợ của các tài khoản có tính thanh khoản cao, bao gồm tất cả TSNH trừ hàng tồn kho

Rq= TSNH −h à ng t ồ n k h o

N ợ ng ắ n h ạ n

+ Không có cơ sở để yêu cầu chỉ tiêu này lớn hơn 1 vì trong các khoản nợ ngắn hạn, có những khoản đã và sẽ đến hạn thanh toán ngay thì mới có nhu cầu thanh toán, những khoản chưa đến hạn chưa có nhu cầu thanh toán ngay

c) Tỷ số thanh toán tiền mặt

Thể hiện khả năng thanh toán của các khoản nợ ngắn hạn của TSNH trừ hàng tồn kho và các khoản phải thu

R m=TSNH −C á c k h ỏ an p h ải t h u−h à ng t ồ n k h o

N ợ ng ắ n h ạ n

3 Tỷ số hoạt động

a) Vòng quay khoản phải thu

Phản ánh chất lượng khoản phải thu và mức độ thành công của DN trong việc thu hồi nợ

RT = doanh t hu t hu ầ n

k h o ả n p h ả it h u

Ghi chú:

+ Nếu số vòng quay thấp  hiệu quả sử dụng vốn thấp

DN bị chiếm dụng

+ Nếu số vòng quay cao  giảm cạnh tranh doanh thu giảm Vòng quay khoản phải thu giảm có thể do chính sách bán hàng trả chậm nhằm mục đích mở rộng doanh thu hay do công việc thu hồi nợ của công ty kém

d) Kỳ thu tiền bình quân (ACP-Average collection Period)

Thể hiện khả năng quản lý các khoản phải thu của DN, nó cho biết bình quân DN mất bao nhiêu ngày để thu hồi các khỏan phải thu

 Giá trị này càng thấp cho thấy cho thấy DN càng ít bị chiếm dụng vốn, vốn luân chuyển nhanh, chuyển hóa thành tiền tốt sẽ đáp ứng kịp thời các nhu cầu thanh toán

ACP= S ố ng à y trong n ă m

V ò ng quay k h o ả n p h ả it h u=

360

RT

Thời gian thu tiền bán hàng phụ thuộc vào một số yếu tố sau:

1 Thứ nhất: Thời gian bán chịu và chiết khấu thanh toán (Điều khoản

bán chịu) Nếu công ty có chủ trương nới lỏng chính sách tín dụng thương mại nhằm mục đích gia tăng doanh thu thì công ty sẽ giảm tỷ

lệ chiết khấu thanh toán và tăng thời gian bán chịu thỏa thuận với

khách hàng Kết quả là khoản phải thu sẽ tăng và thời gian tồn đọng khoản phải thu sẽ kéo dài

2 Thứ hai: Phương pháp đánh giá và lựa chọn khách hàng của công ty (

chính sách bán chịu) Chính sách bán chịu nới lỏng cũng nhằm mục đích gia tăng doanh thu Khi công ty nới lỏng chính sách bán chịu có nghĩa là công ty sẽ giảm những tiêu chuẩn trong việc chấp nhận bán chịu cho khách hàng Kết quả của chính sách bán chịu nới lỏng sẽ làm gia tăng tỷ lệ doanh thu bán chịu và làm tăng thời gian thu tiền bán hàng trung bình

3 Thứ ba: Chất lượng của công tác theo dõi thu hồi nợ của công ty Nếu

công ty tổ chức tốt công việc theo dõi đôn đốc khách hàng trả nợ sẽ góp phần làm giảm thời gian khách hàng chiếm dụng vốn ngoài kế hoạch, đảm bảo thu tiền đúng thời hạn theo hợp đồng bán hàng

4 Thứ tư: Những rủi ro về phía khách hàng Khi công ty chấp nhận bán

chịu và mở rộng chính sách bán chịu cũng có nghĩa là công ty đã chấp nhận rủi ro về tổn thất do nợ khó đòi Rủi ro tổn thất do nợ khó đòi càng lớn khi chính sách tín dụng thương mại càng nới lỏng Khi tỷ lệ các khoản nợ khó đòi tăng thì sẽ làm tăng thời gian tồn đọng khoản phải thu và từ đó làm gia tăng thời gian thu tiền bán hàng trung bình

e) Vòng quay hàng tồn kho(IT)

Phản ánh khả năng bán hàng, quay vòng hàng tồn kho của DN

IT = doan h t h u t h u ầ n

t ồ n k h o

IT giảm thông thường là do hàng hóa bị ứ đọng không tiêu thụ được hay do công ty mở rộng kinh doanh, tăng tồn kho Ngoài ra, khi công ty tồn đọng những khoản phải thu khác cao, tài sản ngắn hạn khác và tiền bị ứ đọng nhiều sẽ làm giảm đáng kể vòng quay vốn và dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn giảm

f) Vòng quay tổng tài sản(TAT)

Phản ánh hiệu quả sử dụng toàn bộ tài sản để tạo ra doanh thu

TAT = doan ht h ut h u ầ n

t ổ ng T ài s ả n Ghi chú: công thức này có thế áp dụng cho số vòng quay của TSNH, DH

g) Vòng quay vốn chủ sở hữu(ET)

Đây là chỉ tiêu hữu ích để phấn tích khía cạnh tài chính của công ty, nó phản ánh hiệu quả vốn chủ sở hữu để tạo ra doanh thu

ET = Doan h t h u t h u ầ n

V ố n c h ủ s ở h ữ u

4 Tỷ số cơ cấu tài chính

a) Tỷ số nợ so với tổng tài sản (R D )

Đo lường mức độ sử dụng nợ so với tổng tài sản cảu Doanh nghiệp

R D= t ồ ng n ợ

t ổ ng t à i s ả n

Ghi chú: RD dao động từ 30-60% tùy theo ngành nghề cơ cấu nợ của DN Nếu quá cao thì DN có nguy cơ gặp khó khắn về tài chính Nếu quá thấp cũng không hiệu quả vì DN hết khai thác nguồn vồn vay

h) Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu(R D/E )

Đo lường mức độ sử dụng nợ so với vốn chủ sở hữu(VCSH)

R D

E

=T ổ ng n ợ

VCSH i) Tỷ số trang trải lãi vay

Đo lường mức độ lợi nhuận phát sinh do sử dụng vốn để đảm bảo trả lãi vay hàng năm như thế nào?

TIE= EBIT

L ã i vay

Nếu TIE > 1 khả năng thanh toán các khoản trả lãi từ lợi nhuận càng đảm bảo

Nếu TIE < 1 khả năng đảm bảo lãi vay thấp

Rủi ro tài chính của công ty càng cao có thể vì hai lý do:

1 Thứ nhất là công ty sử dụng đòn bẩy tài chính cao, tỷ số nợ cao, làm tăng chi phí lãi vay phải trả

2 Thứ hai là do hiệu quả hoạt động của công ty thấp, tỉ lệ hoàn vốn và suất sinh lời trên tài sản thấp, lợi nhuận trước thuế và lãi vay thấp sẽ làm giảm hệ số đảm bảo thanh toán lãi vay

5 Tỷ số sinh lợi

a) Doanh lợi tiêu thụ(ROS)

Tỷ số này cho thấy 1 đồng doanh thu tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận ròng cho DN

ROS= L ã i r ò ng

Doanh t h u t h u ầ n j) Doanh lợi tài sản(ROA)

Tỷ số này cho thấy 1đ Tài sản đầu tư vào hoạt động kinh doanh đem lại lại bao nhiêu đồng lợi nhuận ròng cho DN

ROA= L ã i R ò ng

t ổ ng s ố t ài s ả n k) Doanh lợi vốn chủ sở hữu(ROE)

Tỷ số này cho thấy mức lợi nhuận trên mỗi đồng vốn đầu tư của các chủ sở hữu vào DN

ROE= L ã ir ò ng

VCSH

6 Tỷ số gía trị thị trường

a) Thu nhập mỗi cổ phiếu(EPS)

Thu nhập mỗi cổ phiếu Bởi vì nó đo lường mức thu nhập chứa đựng trong mỗi cổ phiếu  nó thể hiện thu nhập mà nhà đàu tự có được do mua cổ phiếu

EPS= t h u n h ậ p r ò ng t ừ c ổ p h i ế u t h ườ ng

s ố l ượ ng c ổ p h i ế u t h ườ ng

Ý nghĩa: + EPS kỳ này cao hơn kỳ trước là tốt( lời tăng so với vố cổ phần).

+ EPS trên 15%khả năng tăng trưởng giá cổ phiếu rất tốt + EPS quyết định giá trị cổ phiều, Cty có EPS cao được thị trường đánh giá cao

EPS chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố: