Bài giảng môn kinh tế quốc tế chuyên đề tỉ giá hối đoái

Bài giảng môn kinh tế quốc tế chuyên đề tỉ giá hối đoái Khái niệm, phân loại, chức năng của TGHĐ Các chế độ TGHĐ Các nhân tố ảnh hưởng đến TGHĐ Tác động của TGHĐ Vấn đề TGHĐ đối với Việt Nam (Thảo luận) TGHĐ danh nghĩa (E): là TGHĐ được niêm yết tại các cơ sở KD ngoại tệ và công bố trên các phương tiện thông tin đại chúng. TGHĐ thực tế (RE): Phản ánh sự biến động giá trị thực tế trong dài hạn của đồng nội tệ so với đồng ngoại tệ trong ĐK có sự thay đổi về giá cả HH

Chuyên đề 3: TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (TGHĐ)

 Khái niệm, phân loại, chức năng của TGHĐ

3.1 Khái niệm ỷ giá hối đoái

3.1 Khái niệm TGHĐ

K/n: TGHĐ là giá cả của một đơn vị tiền

tệ của một nước tính bằng tiền tệ của

nước khác.

 Phương pháp Xđ TGHĐ trực tiếp:

VD: Tại VN: 1 USD = 18650 VND

VND: Đồng nội tệ - đồng tiền định giá;

USD: Đồng ngoại tệ - đồng tiền yết giá

 Khi nói TGHĐ tăng  VND (đồng nội tệ)

giảm giá và USD (đồng ngoại tệ) tăng giá và ngược lại.

3.1 Khái niệm TGHĐ – Tiếp

 Phương pháp định giá gián tiếp:

VD: Tại Mỹ: 1 USD= 0,756 EURO

USD: Đồng nội tệ - đồng tiền yết giá;

EURO: Đồng ngoại tệ - đồng tiền định giá

 Khi nói TGHĐ tăng  USD (đồng nội tệ)

tăng giá và EURO (đồng ngoại tệ) giảm giá

và ngược lại.

3.2 Phân loại TGHĐ

Có ba loại TGHĐ

 TGHĐ danh nghĩa (E): là TGHĐ được niêm yết tại các cơ sở KD ngoại tệ và công bố trên các phương tiện thông tin đại chúng.

 TGHĐ thực tế (RE): Phản ánh sự biến động giá trị thực tế

trong dài hạn của đồng nội tệ so với đồng ngoại tệ trong ĐK

có sự thay đổi về giá cả HH.

3.2 Phân loại TGHĐ – Tiếp

3.2 Phân loại TGHĐ – Tiếp

 Tỷ giá sức mua ngang giá (E ppp ): phản ánh tương quan sức

mua giữa hai đồng tiền.

 E ppp – Tỷ lệ giữa lượng tiền nội tệ và lượng tiền ngoại tệ cùng mua được một giỏ hàng hóa.

3.2 Phân loại TGHĐ – Tiếp

 Công thức Xđ tỷ giá sức mua ngang giá

3.2 Phân loại TGHĐ – Tiếp

 So sánh giữa TGHĐ danh nghĩa và tỷ giá sức mua ngang giá giúp cho các DN đưa quyết định nên tiêu thụ Sp ở thị trường nào

sẽ có lợi hơn.

Cụ thể:

+ E > Eppp  XK sẽ có lợi hơn;

+ E < Eppp  XK sẽ không có lợi.

3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến sự

biến động của TGHĐ

 Mức chênh lệch lạm phát giữa các nước Với ĐK các yếu tố khác không thay đổi:

Nếu lạm phát của một nước > lạm phát

của nước ngoài  Giá thành Sp XK tăng

 Giảm khả năng cạnh tranh của Sp XK

 Kim ngạch XK giảm  Nguồn cung

ngoại tệ giảm  Đồng ngoại tệ tăng giá (TGHĐ tăng) hay đồng nội tệ giảm giá và ngược lại.

3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến sự

biến động của TGHĐ - Tiếp

 Mức chênh lệch lãi suất giữa các nước

Với ĐK các yếu tố khác không thay đổi:

Nếu mức lãi suất trong nước > mức lãi

suất của nước ngoài  Nhu cầu gửi tiền bằng đồng nội tệ và ĐT vào các tài sản tài chính ghi mệnh giá bằng đồng nội tệ tăng  Nhu cầu SD đồng nội tệ tăng  Đồng nội tệ tăng giá (TGHĐ giảm) và

ngược lại.

3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến sự

biến động của TGHĐ - Tiếp

 Mức độ tăng/ giảm thu nhập quốc dân

(TNQD) ở các nước

Với ĐK các yếu tố khác không thay đổi:

và DV ở nước đó tăng (trong đó có nhu cầu về HH và DV NK từ nước ngoài) 

Nhu cầu SD ngoại tệ tăng  Đồng ngoại

tệ tăng giá (TGHĐ tăng) hay đồng nội tệ giảm giá và ngược lại.

3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến sự

biến động của TGHĐ - Tiếp

 Sự kỳ vọng về TGHĐ – Sự kỳ vọng về sự lên giá hoặc giảm giá của một đồng tiền của các chủ thể tham gia vào thị trường ngoại hối.

G/S người ta cho rằng đồng EURO sẽ lên giá trong thời gian tới  Nhiều người sẽ mua đồng EURO  EURO tăng giá so với các đồng tiền khác và đồng nội tệ hay

TGHĐ giữa EURO và đồng nội tệ tăng

(đồng nội tệ giảm giá).

3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến sự

biến động của TGHĐ - Tiếp

 Sự can thiệp của Chính phủ

Thông qua chính sách TMQT: Nếu khuyến

khích XK, hạn chế NK  Cung ngoại tệ

tăng, nhu cầu SD ngoại tệ giảm  Đồng ngoại tệ giảm giá (TGHĐ giảm)  Đồng

nội tệ sẽ tăng giá.

 Thông qua chính sách ĐTQT: Nếu CP

khuyến khích thu hút ĐTNN và hạn chế ĐT

ra NN  Cung ngoại tệ tăng, nhu cầu SD ngoại tệ giảm  Đồng ngoại tệ giảm giá (TGHĐ giảm)  Đồng nội tệ sẽ tăng giá.

3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến sự

biến động của TGHĐ - Tiếp

 Sự can thiệp của Chính phủ - Tiếp

 Thông qua chính sách tiền tệ: tăng/ giảm mức cung tiền và lãi suất.

Giả sử NHTW tăng mức cung tiền (với ĐK các yếu tố khác

không thay đổi)  Cung nội tệ tăng  Đồng nội tệ giảm giá (TGHĐ tăng) và ngược lại

3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến sự

biến động của TGHĐ - Tiếp

 Sự can thiệp của Chính phủ - Tiếp

 Thông qua chính sách TGHĐ: Quy định về

các giao dịch ngoại hối, biên độ dao động

của TGHĐ và thông qua nghiệp vụ thị

trường mở.

Nếu NHTW bán ngoại tệ ra thị trường  Cung ngoại tệ tăng (các yếu tố khác không thay đổi)  Đồng ngoại tệ giảm giá (TGHĐ giảm)

 Đồng nội tệ sẽ tăng giá và ngược lại.

Với ĐK các yếu tố khác không thay đổi,

TGHĐ tăng (đồng nội tệ giảm giá)  Giá thành của hàng XK giảm đi một cách

tương đối khi quy đổi sang ngoại tệ  Tăng khả năng cạnh tranh của hàng XK

 Thuận lợi cho XK phát triển.

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

 Đối với XK - Tiếp

VD1: Giả sử giá thành của 1 đôi giày XK tính bằng VND là Z VND =

500.000 VND

- TGHĐ ban đầu 1USD = 20000 VND (1);

- TGHĐ tăng lên đến 1USD = 25000VND (2);

- Giá 1 đôi giày XK là P = 30 USD

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

 Đối với XK - Tiếp

Quy đổi giá thành của giày XK sang ngoại tệ và so sánh với giá XK:

- Với TGHĐ ban đầu:

Z 1VND = 500.000/20000 = 25 USD

 Lợi nhuận bình quân của giày XK = 5 USD/đôi

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

 Đối với XK - Tiếp

- Khi TGHĐ tăng lên: 1USD =

25000 VND:

 Lợi nhuận bình quân của giày

XK = 10 USD/đôi

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

 Đối với XK - Tiếp

 DN XK sẽ thu được lợi nhuận cao hơn khi TGHĐ tăng

Hoặc DN XK có thể giảm giá XK  Tăng khả năng cạnh tranh

 Tăng thị phần  Lợi nhuận tăng.

+ Khi TGHĐ giảm (đồng nội tệ tăng giá) sẽ có tác động ngược lại đối với XK (XK sẽ khó khăn hơn).

Với ĐK các yếu tố khác không thay đổi,

TGHĐ giảm (đồng nội tệ tăng giá)  Giá của hàng NK giảm đi một cách tương đối khi quy đổi sang nội tệ  Tăng khả năng cạnh tranh của hàng NK ở thị trường

trong nước (hoặc giảm chi phí SD đầu

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

 Đối với NK - Tiếp

VD2: Giả sử giá thành của 1 chiếc xe ô tô NK tính bằng USD là

P USD = 10.000 USD

- TGHĐ ban đầu 1USD = 22000 VND (1);

- TGHĐ tăng lên đến 1USD = 21000VND (2);

- Giá ô tô cùng loại ở thị trường VN là

P = 250 triệu VND

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

 Đối với NK - Tiếp

Quy đổi giá của ô tô NK sang nội tệ và so sánh với giá bán trong

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

 Đối với NK - Tiếp

- Khi TGHĐ giảm xuống: 1USD =

21000 VND:

P 2VND = 10.000 x 21000 = 210 triệu VND

 Lợi nhuận bình quân của ô tô NK

= 40 triệu VND/chiếc.

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

 Đối với NK - Tiếp

 DN NK sẽ thu được lợi nhuận cao hơn

khi TGHĐ giảm

Hoặc DN NK có thể giảm giá bán  Tăng khả năng cạnh tranh  Tăng thị phần

 Lợi nhuận tăng.

+ Khi TGHĐ tăng (đồng nội tệ giảm giá) sẽ

có tác động ngược lại đối với XK (NK sẽ khó khăn hơn).

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

b Tác động đến ĐTQT

 Đối với hoạt động thu hút ĐTNN

+ Trường hợp TGHĐ tăng (đồng nội tệ giảm giá)

Với ĐK các yếu tố khác không thay đổi, TGHĐ

tăng (đồng nội tệ giảm giá)  Vốn đầu tư

nước ngoài sẽ tăng lên một cách tương đối

khi quy đổi sang nội tệ  Chủ ĐT có thể mở rộng quy mô dự án ĐT  Tăng khả năng thu lợi nhuận cho chủ ĐT  Khuyến khích thu hút

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

b Tác động đến ĐTQT – Tiếp

 Đối với hoạt động thu hút ĐTNN – Tiếp

VD3: Vốn của nhà ĐT EU dự kiến ĐT vào VN tính bằng ERU là K EUR =

10 triệu EUR

- TGHĐ ban đầu 1EUR = 25000 VND (1);

- TGHĐ tăng lên đến 1EUR = 27000VND (2);

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

b Tác động đến ĐTQT – Tiếp

 Đối với hoạt động thu hút ĐTNN – Tiếp

Quy đổi vốn của nhà ĐT EU sang nội tệ

+ Với TGHĐ ban đầu:

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

b Tác động đến ĐTQT – Tiếp

 Đối với hoạt động thu hút ĐTNN – Tiếp

Khi TGHĐ tăng (đồng nội tệ giảm giá)  Nhà ĐTNN có cơ hội thu lợi nhuận cao hơn ở nước tiếp nhận ĐT  Hoạt động thu hút ĐTNN

sẽ thuận lợi hơn (khuyến khích thu hút ĐTNN)

+ Trường hợp TGHĐ giảm sẽ có tác động ngược lại đối với hđ thu hút ĐTNN ( gây khó khăn cho hđ thu hút ĐTNN )

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

 Đối với hoạt động ĐT ra NN

+ Trường hợp TGHĐ giảm (đồng nội tệ tăng giá)

Với ĐK các yếu tố khác không thay đổi, TGHĐ giảm (đồng nội tệ tăng giá)  Vốn đầu tư ra nước ngoài sẽ tăng lên một cách tương đối khi quy đổi sang ngoại tệ  Chủ ĐT có thể mở rộng quy mô dự án

ĐT  Tăng khả năng thu lợi nhuận cho chủ ĐT  Khuyến khích

ĐT ra NN.

- TGHĐ ban đầu 1EUR = 28000 VND (1);

- TGHĐ giảm xuống còn 1EUR = 25000 VND (2);

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

 Đối với hoạt động ĐT ra NN - Tiếp

Quy đổi vốn của nhà ĐT sang ngoại tệ

+ Với TGHĐ ban đầu:

3.5 Tác động của TGHĐ đến các

QH KTQT - Tiếp

 Đối với hoạt động ĐT ra NN - Tiếp

Khi TGHĐ giảm (đồng nội tệ tăng giá)  Nhà ĐT có cơ hội thu lợi nhuận cao hơn ở NN  Hoạt động ĐT ra NN sẽ thuận lợi hơn

(khuyến khích ĐT ra NN)

+ Trường hợp TGHĐ tăng sẽ có tác động ngược lại đối với hoạt động

ĐT ra NN ( gây khó khăn cho hoạt động ĐT ra NN )