Mô hình nào cho Ngân hàng Trung ng?ươ Sau 10 năm, v n đ này l i đ c đ t ra: Làm th nào đ Ngân hàngấ ề ạ ượ ặ ế ể Trung ng có th ki m soát ch t tình hình ti n t , góp ph n gi mươ ể ể ặ ề ệ ầ ả thi u tác đ ng x u c a kh ng ho ng? ể ộ ấ ủ ủ ả Cách đây 10 năm, khi Lu t Ngân hàng Nhà n c đ c bàn th o đ hoànậ ướ ượ ả ể thi n, câu chuy n Ngân hàng Trung ng (NHTW) c a Vi t Nam ph i nhệ ệ ươ ủ ệ ả ư th nào đ đ m b o v trí đ c bi t c a nó trong n n kinh t đã đ c đ cế ể ả ả ị ặ ệ ủ ề ế ượ ặ bi t quan tâm.ệ Th nh ng, khi c n bão kh ng ho ng tài chính châu Á lan tràn trong khu v c, thì nh ng câuế ư ơ ủ ả ự ữ chuy n v tính đ c l p, tính minh b ch, hay mô hình t ch c đã đ c gác l i, thay vào đó làệ ề ộ ậ ạ ổ ứ ượ ạ các v n đ làm th nào đ NHTW có th ki m soát ch t tình hình ti n t , góp ph n gi m thi uấ ề ế ể ể ể ặ ề ệ ầ ả ể tác đ ng x u c a kh ng ho ng.ộ ấ ủ ủ ả Gi đây, nh ng v n đ t c b n nh t, nh m c tiêu c a m t NHTW ph i là gì, NHTW có nên làờ ữ ấ ề ừ ơ ả ấ ư ụ ủ ộ ả m t c quan đ c l p v i Chính ph hay không đ u đ c nh c l i m t cách quy t li t.ộ ơ ộ ậ ớ ủ ề ượ ắ ạ ộ ế ệ Cũng v i ch đ này, trong tu n qua, Qu Ti n t qu c t (IMF) và Ngân hàng Nhà n c Vi tớ ủ ề ầ ỹ ề ệ ố ế ướ ệ Nam đã t ch c H i th o v c i cách Ngân hàng Nhà n c Vi t Nam, v i s có m t c a đôngổ ứ ộ ả ề ả ướ ệ ớ ự ặ ủ đ o các chuyên gia tài chính qu c t và trong n c.ả ố ế ướ Theo các chuyên gia qu c t , không có m t mô hình chu n nào cho m t NHTW, b i m i n cố ế ộ ẩ ộ ở ỗ ướ có nh ng đ c thù riêng. Có l b i v y, các tham lu n ph n nhi u nêu ra kinh nghi m các n cữ ặ ẽ ở ậ ậ ầ ề ệ ướ khác nhau và d ng l i m c g i ý chính sách.ừ ạ ở ứ ợ M c tiêu ph i r ch ròiụ ả ạ Theo ông Masahiko Takeda, C v n cao c p V châu Á - Thái Bình D ng c a IMF, chính sáchố ấ ấ ụ ươ ủ c a Vi t Nam nh m r t nhi u m c tiêu, nh tăng tr ng, t o công ăn vi c làm, n đ nh giá c ,ủ ệ ằ ấ ề ụ ư ưở ạ ệ ổ ị ả phát tri n kinh t - xã h i ể ế ộ Ông Takeda cho r ng, m c tiêu chính sách nh v y là chung chung, do đó “c n đ t m c tiêu cằ ụ ư ậ ầ ặ ụ ụ th h n và ch là các m c tiêu tài chính/ti n t , th m chí c th h n n a đ tránh xung đ t ti mể ơ ỉ ụ ề ệ ậ ụ ể ơ ữ ể ộ ề n gi a chúng”.ẩ ữ Còn theo ông Lê Xuân Nghĩa, V tr ng V Chi n l c phát tri n ngân hàng (Ngân hàng Nhàụ ưở ụ ế ượ ể n c), m c tiêu c a chính sách ti n t hi n quá r ng, đ c bi t, chúng xung đ t nhau và khôngướ ụ ủ ề ệ ệ ộ ặ ệ ộ có tr t t u tiên rõ r t.ậ ự ư ệ Đây không ph i là v n đ m i. S xung đ t đ c đ c p nhi u trong hai năm qua khi ch s giáả ấ ề ớ ự ộ ượ ề ậ ề ỉ ố tiêu dùng tăng cao - đó là xung đ t gi a thúc đ y tăng tr ng và ki m soát l m phát. Nhi uộ ữ ẩ ưở ể ạ ề chuyên gia cho r ng, đây là hai m c tiêu mâu thu n nhau và NHTW nên có s l a ch n m tằ ụ ẫ ự ự ọ ộ m c tiêu c th ho c t i thi u là u tiên m c tiêu nào h n trong ng n h n, ho c trong m i th iụ ụ ể ặ ố ể ư ụ ơ ắ ạ ặ ỗ ờ kỳ, ch ng h n nh th i đi m này, s r t khó thúc đ y tăng tr ng cao trong đi u ki n l mẳ ạ ư ở ờ ể ẽ ấ ẩ ưở ề ệ ạ phát ph i th p.ả ấ Theo ông Lars Nyberg, Phó Th ng đ c Ngân hàng Riskbank (Th y Đi n), NHTW m i n c đ uố ố ụ ể ỗ ướ ề đ t nhi u m c tiêu khác nhau, ch ng h n nh M quy đ nh C c D tr liên bang có m c tiêuặ ề ụ ẳ ạ ư ỹ ị ụ ự ữ ụ “t o công ăn vi c làm t i đa”. V n đ vi c làm cũng đ c đ c p trong ho t đ ng c a NHTWạ ệ ố ấ ề ệ ượ ề ậ ạ ộ ủ Anh. Nh ng qua phân tích cũng nh kinh nghi m c a mình, ông Lars Nyberg cho r ng, nhi m v cư ư ệ ủ ằ ệ ụ ơ b n c a NHTW là nh m duy trì n đ nh giá c , tăng s n đ nh trong h th ng tài chính, t c làả ủ ằ ổ ị ả ự ổ ị ệ ố ứ c g ng n đ nh n n kinh t . Các NHTW m i n c có khác nhau, nh ng h u h t đ u nh nố ắ ổ ị ề ế ỗ ướ ư ầ ế ề ấ m nh nh ng y u t này.ạ ữ ế ố Y u t thúc đ y tăng tr ng không đ c ông Lars Nyberg nh n m nh trong m c tiêu c aế ố ẩ ưở ượ ấ ạ ụ ủ NHTW, b i theo ông, chính sách ti n t không th tác đ ng tr c ti p đ n tăng tr ng trong dàiở ề ệ ể ộ ự ế ế ưở h n. M c tăng tr ng dài h n c a m t qu c gia đ c xác đ nh b i di n bi n v s l ng nhânạ ứ ưở ạ ủ ộ ố ượ ị ở ễ ế ề ố ượ công, ngu n v n và t c đ phát tri n công ngh .ồ ố ố ộ ể ệ “ nh h ng l n nh t c a chính sách ti n t là góp ph n gián ti p vào nh ng di n bi n thu n l iẢ ưở ớ ấ ủ ề ệ ầ ế ữ ễ ế ậ ợ c a n n kinh t b ng cách đ m b o r ng, l m phát đ c duy trì m c th p, n đ nh và đ tủ ề ế ằ ả ả ằ ạ ượ ở ứ ấ ổ ị ạ đ c s n đ nh tài chính”, ông Lars Nyberg nói.ượ ự ổ ị Xác đ nh nhi m v c a NHTW theo h ng ki m soát l m phát đã đ c đ c p thông qua m tị ệ ụ ủ ướ ể ạ ượ ề ậ ộ nghiên c u có giá tr tham kh o t t c a m t chuyên viên thu c V Chính sách ti n t (Ngânứ ị ả ố ủ ộ ộ ụ ề ệ hàng Nhà n c) công b năm ngoái. K t qu nghiên c u h n 10 năm cho th y k t qu t ng tướ ố ế ả ứ ơ ấ ế ả ươ ự nh nh n đ nh c a ông Lars Nyberg v quan h gi a chính sách ti n t và tăng tr ng.ư ậ ị ủ ề ệ ữ ề ệ ưở Còn theo ông Vũ Th V c, V tr ng V Pháp ch (Ngân hàng Nhà n c), m c tiêu ch y uế ậ ụ ưở ụ ế ướ ụ ủ ế c a Ngân hàng Nhà n c, v i t cách là NHTW, là n đ nh giá tr đ ng ti n, đ m b o an toànủ ướ ớ ư ổ ị ị ồ ề ả ả ho t đ ng ngân hàng và h th ng các t ch c tín d ng. Đ ng th i, Ngân hàng Nhà n c v nạ ộ ệ ố ổ ứ ụ ồ ờ ướ ẫ c n thi t ph i th c hi n các m c tiêu kinh t vĩ mô, nh tăng tr ng kinh t .ầ ế ả ự ệ ụ ế ư ưở ế “Tuy nhiên, Ngân hàng Nhà n c luôn theo đu i m c tiêu chính khi m c tiêu c a mình có xungướ ổ ụ ụ ủ đ t v i m c tiêu kinh t vĩ mô khác”, ông V c nói.ộ ớ ụ ế ậ V i nh ng nh n đ nh nh v y, n u áp d ng vào th i đi m 2 năm v a qua khi l m phát cao thìớ ữ ậ ị ư ậ ế ụ ờ ể ừ ạ có th nói, Ngân hàng Nhà n c s ph i h ng vào m c tiêu gi m l m phát, ch không ph i làể ướ ẽ ả ướ ụ ả ạ ứ ả thúc đ y tăng tr ng, t c là khác v i vi c c cân b ng hai m c tiêu theo công th c “l m phát <ẩ ưở ứ ớ ệ ố ằ ụ ứ ạ tăng tr ng th c” nh Ngân hàng Nhà n c đang làm hi n nay.ưở ự ư ướ ệ Đ c l p là t t y uộ ậ ấ ế Hi n Vi t Nam, Ngân hàng Nhà n c là m t thành viên Chính ph và ho t đ ng nh m t b ,ệ ở ệ ướ ộ ủ ạ ộ ư ộ ộ nh m t c quan qu n lý nhà n c khác trong b máy Chính ph , nên t t nhiên s có u vàư ộ ơ ả ướ ộ ủ ấ ẽ ư nh c đi m.ượ ể Nhi u ý ki n đã t ng cho r ng, mô hình nh v y s khi n vai trò đ c bi t c a m t NHTW bề ế ừ ằ ư ậ ẽ ế ặ ệ ủ ộ ị gi m, nên c n ph i đ c l p h n, th m chí tách ra kh i Chính ph nh mô hình m t s n cả ầ ả ộ ậ ơ ậ ỏ ủ ư ộ ố ướ ph ng Tây.ươ T i H i th o, h u h t ý ki n cũng cho r ng, nên tăng tính đ c l p c a NHTW t i Vi t Nam.ạ ộ ả ầ ế ế ằ ộ ậ ủ ạ ệ Theo ông Lê Xuân Nghĩa, kinh nghi m th c ti n cho th y, NHTW có tính đ c l p càng cao thìệ ự ễ ấ ộ ậ m c tiêu n đ nh giá càng có kh năng đ t đ c, nh đó mà chính sách ti n t góp ph n thúcụ ổ ị ả ạ ượ ờ ề ệ ầ đ y tăng tr ng kinh t b n v ng trong dài h n.ẩ ưở ế ề ữ ạ Nh ng ông Nghĩa cũng kh ng đ nh, đ c l p không có nghĩa là tách ra kh i Chính ph , mà nóư ẳ ị ộ ậ ỏ ủ th hi n b i 3 tiêu th c c b n là m c đ quy t đ nh c a NHTW trong ho ch đ nh và th c thiể ệ ở ứ ơ ả ứ ộ ế ị ủ ạ ị ự chính sách ti n t , m c đ t ch v ngân sách, nh h ng c a áp l c chính tr tác đ ng vàoề ệ ứ ộ ự ủ ề ả ưở ủ ự ị ộ các v n đ t ch c và ho t đ ng c a NHTW.ấ ề ổ ứ ạ ộ ủ Tính đ c l p s khác v i vi c hi u đ n gi n là đ c l p v m t v th .ộ ậ ẽ ớ ệ ể ơ ả ộ ậ ề ặ ị ế Theo ông Karl Habermeier, C v n V H th ng tài chính và ti n t IMF, NHTW là m t ph nố ấ ụ ệ ố ề ệ ộ ầ c a Chính ph và c ng đ ng, nên không th hoàn toàn đ c l p. Tuy nhiên, Chính ph có thủ ủ ộ ồ ể ộ ậ ủ ể xác đ nh cho NHTW nh ng m c tiêu c th , nh t quán v i nh ng hi u bi t đúng đ n v vai tròị ữ ụ ụ ể ấ ớ ữ ể ế ắ ề chính sách ti n t . Bên c nh đó, Chính ph có th trao cho NHTW nh ng công c th c hi nề ệ ạ ủ ể ữ ụ ự ệ m c tiêu đó, mà không c n can thi p.ụ ầ ệ Tính t ch và đ c l p đó đ c ông Masahiko nêu ra v i kinh nghi m r t nhi u n c, nh t iự ủ ộ ậ ượ ớ ệ ấ ề ướ ư ạ Anh tr c năm 1997, NHTW không có quy n l c đ quy t đ nh công c chính sách lãi su t, màướ ề ự ể ế ị ụ ấ ch có quy n đ a ra quan đi m v i Th t ng. Sau năm 1997, Chính ph Anh ch xác đ nh m cỉ ề ư ể ớ ủ ướ ủ ỉ ị ụ tiêu l m phát và NHTW Anh ch u trách nhi m hoàn toàn v m t quy t sách đ th c hi n m cạ ị ệ ề ặ ế ể ự ệ ụ tiêu. Nh ng ví d khác là s t ch Nh t B n vào năm 1998, hay cách mà NHTW Israel th hi nữ ụ ự ự ủ ở ậ ả ể ệ s đ c l p c a mình trong v n đ v chính sách ti n t và c chính sách tài khóa, m c dù theoự ộ ậ ủ ấ ề ề ề ệ ả ặ lu t đ nh, NHTW n c này có tính đ c l p r t th p ậ ị ướ ộ ậ ấ ấ Bà D ng Thu H ng, Phó ch nhi m y ban Kinh t - Ngân sách Qu c h i, ng i có nhi uươ ươ ủ ệ Ủ ế ố ộ ườ ề năm g n bó v i ngành ngân hàng, cũng ng h vi c nâng cao tính đ c l p c a Ngân hàng Nhàắ ớ ủ ộ ệ ộ ậ ủ n c hi n nay.ướ ệ Theo bà H ng, Ngân hàng Nhà n c không c n là c quan đ c l p v i Chính ph , nh ng theoươ ướ ầ ơ ộ ậ ớ ủ ư c ch Chính ph đ a m c tiêu và Ngân hàng Nhà n c th c hi n m c tiêu đó b ng công cơ ế ủ ư ụ ướ ự ệ ụ ằ ụ c a mình, Chính ph hay Qu c h i không c n ph i can thi p b ng cách n đ nh nh ng ch sủ ủ ố ộ ầ ả ệ ằ ấ ị ữ ỉ ố c b n, nh yêu c u v tăng, gi m lãi su t, đ a ra m c cung ti n Còn th c hi n b ng cáchơ ả ư ầ ề ả ấ ư ứ ề ự ệ ằ nào đ đ m b o m c tiêu là vi c c a Ngân hàng Nhà n c.ể ả ả ụ ệ ủ ướ Ngoài hai v n đ có tính quy t đ nh trên, t i H i th o, nhi u v n đ v mô hình t ch c, vai tròấ ề ế ị ạ ộ ả ề ấ ề ề ổ ứ c a thanh tra ngân hàng, s c n thi t ph i bãi b c ch ch qu n c a Ngân hàng Nhà n củ ự ầ ế ả ỏ ơ ế ủ ả ủ ướ v i các ngân hàng th ng m i nhà n c, vai trò c a Th ng đ c cũng đ c các chuyên giaớ ươ ạ ướ ủ ố ố ượ trong và ngoài n c phân tích m t cách khá chi ti t.ướ ộ ế Admin (Theo VIR) . Mô hình nào cho Ngân hàng Trung ng?ươ Sau 10 năm, v n đ này l i đ c đ t ra: Làm th nào đ Ngân hàng ề ạ ượ ặ ế ể Trung ng có th ki m soát ch t tình hình ti n t , góp ph. ch (Ngân hàng Nhà n c), m c tiêu ch y uế ậ ụ ưở ụ ế ướ ụ ủ ế c a Ngân hàng Nhà n c, v i t cách là NHTW, là n đ nh giá tr đ ng ti n, đ m b o an toànủ ướ ớ ư ổ ị ị ồ ề ả ả ho t đ ng ngân hàng. là vi c c a Ngân hàng Nhà n c.ể ả ả ụ ệ ủ ướ Ngoài hai v n đ có tính quy t đ nh trên, t i H i th o, nhi u v n đ v mô hình t ch c, vai tròấ ề ế ị ạ ộ ả ề ấ ề ề ổ ứ c a thanh tra ngân hàng, s c