Thị trường tài chính cổ phiếu pps

CỔ PHIẾU Các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu I/ Các nhân tố VĨ MÔ tác động đến thị trường chứng khoán I.1. Các ảnh hưởng của môi trường chính trị, xã hội và pháp luật I.1.1. Môi trường chính trị I.1.2 Môi trường xã hội và pháp luật I.2. Các ảnh hưởng kinh tế vĩ mô I.2.1. Tỷ giá hối đoái I.2.2. Lạm phát I.2.3. Lãi suất II/ Các nhân tố VI MÔ tác động đến thị trường chứng khoán ( Phân tích ngành) II.1. Lĩnh vực kinh doanh II.2. Vốn và cơ cấu vốn II.3. Giao dịch của nhà ĐTNN và các tổ chức lớn II.4. Chỉ số tài chính II.5. Các chỉ số khác II.6. Thương hiệu, sản phẩm và hệ thống phân phối - dịch vụ II.7. HĐQT, Ban giám đốc, Ban kiểm soát I/ Các nhân tố VĨ MÔ tác động đến thị trường chứng khoán I.1. Các ảnh hưởng của môi trường chính trị, xã hội và pháp luật Đây là những yếu tố phi kinh tế nhưng cũng ảnh hưởng không nhỏ đến giá chứng khoán trên thị trường. Nếu những yếu tố này có khả năng ảnh hưởng tích cực tới tình hình kinh doanh của DN thì giá cổ phiếu của DN sẽ tăng lên. I.1.1. Môi trường chính trị Có ảnh hưởng rất lớn đến thị trường chứng khoán, xã hội luôn có những tác động nhất định đến hoạt động của TTCK. Yếu tố chính trị bao gồm những thay đổi về chính phủ và các hoạt động chính trị. Tuy nhiên ở nước ta tình hình chính trị tương đối ổn định nên ta có thể bỏ qua yếu tố này. (bất ổn ở trung đông) I.1.2 Môi trường xã hội và pháp luật Hệ thống chính sách có tác động rất lớn đến bản thân TTCK và hoạt động của các doanh nghiệp. Mỗi thay đổi chính sách có thể kéo theo các tác động làm giá chứng khoán tăng hoặc giảm, nhất là trong những thời điểm nhạy cảm. (ví dụ chính sách tăng trần nợ công của mỹ) I/ Các nhân tố VĨ MÔ tác động đến thị trường chứng khoán I.2. Các ảnh hưởng kinh tế vĩ mô I.2.1. Tỷ giá hối đoái I.2.2. Lạm phát I.2.3. Lãi suất I.2.1. Tỷ giá hối đoái * Tỷ giá hối đoái có tác động đến TTCK trên cả 2 giác độ là môi trường tài chính và chính bản thân hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, đặc biệt là những doanh nghiệp nhập nguyên liệu hay tiêu thụ sản phẩm ở nước ngoài. * Tỷ giá hối đoái tăng cao đã tác động tới thị trường chứng khoán khá nhiều, các nguồn vốn nước ngoài được đầu tư nhiều vào thị trường chứng khoán nhưng việc tỷ giá hối đoái tăng mạnh đã làm nảy sinh lí do khiến các nhà đầu tư nước ngoài rút vốn khỏi thị trường, một lượng vốn lớn nhanh chóng bị rút khỏi thị trường sẽ làm giá chứng khoán giảm và điều này sẽ tác động làm tăng lãi suất. Nếu lãi suất tăng sẽ trở thành gánh nặng cho kinh tế và ngược lại.(ví dụ tỷ giá của đồng việt va nhân dân tệ vớ usd) I/ Các nhân tố VĨ MÔ tác động đến thị trường chứng khoán I.2. Các ảnh hưởng kinh tế vĩ mô I.2.1. Tỷ giá hối đoái I.2.2. Lạm phát I.2.3. Lãi suất I.2.2. Lạm phát * Là sự mất giá của đồng tiền, nó làm thay đổi hành vi tiêu dùng và tiết kiệm của dân cư và doanh nghiệp. Tỷ lệ lạm phát không hợp lý sẽ gây khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, ngăn cản sự tăng trưởng và đổi mới doanh nghiệp. * Lạm phát tăng thường là dấu hiệu cho thấy, sự tăng trưởng của nền kinh tế sẽ không bền vững, lãi suất sẽ tăng lên, khả năng thu lợi nhuận của DN bị hạ thấp khiến giá cổ phiếu giảm. Lạm phát càng thấp thì càng có nhiều khả năng cổ phiếu sẽ tăng giá và ngược lại. * Thông thường, giá cổ phiếu có xu hướng tăng khi nền kinh tế phát triển tốt và có xu hướng giảm khi nền kinh tế giảm sút. Như vậy, nếu dự đoán được xu hướng phát triển của nền kinh tế, thì có thể dự báo được xu thế phát triển chung của TTCK. Vì vậy việc dự đoán tình hình kinh tế để xem xét các ảnh hưởng của nó đến giá chứng khoán cũng rất quan trọng đến các nhà đầu tư. I/ Các nhân tố VĨ MÔ tác động đến thị trường chứng khoán I.2. Các ảnh hưởng kinh tế vĩ mô I.2.1. Tỷ giá hối đoái I.2.2. Lạm phát I.2.3. Lãi suất I.2.3. Lãi suất * Lãi suất Trái phiếu Chính phủ được coi là lãi suất chuẩn, những thay đổi trong lãi suất trái phiếu Chính phủ sẽ làm ảnh hưởng tới giá chứng khoán, khi lãi suất chuẩn tăng làm cho giá cả của các loại chứng khoán khác giảm xuống, ngược lại lãi suất chuẩn giảm lại làm cho giá của chứng khoán tăng lên. * Mối quan hệ giữa lãi suất và giá trái phiếu là mối quan hệ trực tiếp và ngược chiều nhau. Giá của trái phiếu là giá trị hiện tại của các dòng tiền. Khi lãi suất thị trường càng cao thì các dòng tiền bị chiết khấu với lãi suất càng lớn, do vậy dẫn đến giá trái phiếu càng nhỏ. Do đó, giữa lãi suất thị trường và lãi suất trái phiếu có quan hệ tỷ lệ nghịch: khi lãi suất ngân hàng tăng cao hơn lãi suất trái phiếu, giá trái phiếu sẽ sụt giảm. * Không chỉ vậy, quan hệ quan hệ giữa lãi suất thì trường và lãi suất chứng khoán là mối quan hệ gián tiếp tác động đến giá của chứng khoán. Nếu lãi suất thị trường cao hơn lãi suất chứng khoán thì giá chứng khoán sẽ giảm, điều này khiến cho hoạt động trên thị trường chứng khoán giảm sút vì người ta thích gửn tiền vào ngân hàng hơn là mua chứng khoán. II/ Các nhân tố VI MÔ tác động đến thị trường chứng khoán ( Phân tích ngành) II.1. Lĩnh vực kinh doanh II.2. Vốn và cơ cấu vốn II.3. Giao dịch của nhà ĐTNN và các tổ chức lớn II.4. Chỉ số tài chính II.5. Các chỉ số khác II.6. Thương hiệu, sản phẩm và hệ thống phân phối - dịch vụ II.7. HĐQT, Ban giám đốc, Ban kiểm soát II/ Các nhân tố VI MÔ tác động đến thị trường chứng khoán ( Phân tích ngành) II.1. Lĩnh vực kinh doanh * Nền kinh tế, có rất nhiều ngành khác nhau như: dược phẩm, hoá chất công nghệthông tin, cơ khí, dịch vụ tài chính…Trong quá trình phân tích cần xác định ngành nào có triển vọng phát triển để có quyết định đầu tư hợp lý  Biết được lĩnh vực kinh doanh chính của công ty giúp NĐT có cái nhìn rõ nét hơn về những ảnh hưởng có thể tác động tới DN như môi trường kinh tế vĩ mô, luật pháp, thiên tai, đối thủ cạnh tranh * Doanh nghiệp đó đang sản xuất - kinh doanh là chủ yếu, thể hiện qua tỷ trọng doanh thu và sản phẩm nào lợi nhuận của sản phẩm đó trên doanh thu và lợi nhuận của DN Chú ý: Có những ngành khi nền kinh tế đi theo chiều hướng giảm thì giá cả của các cổ phiếu ngành này cũng không bị ảnh hưởng bao nhiêu, thậm chí là tăng như ngành y dược, hay công ty kinh doang trong những lĩnh vực liên quan đến các sản phẩm thiết yếu như gạo. II/ Các nhân tố VI MÔ tác động đến thị trường chứng khoán ( Phân tích ngành) II.2. Vốn và cơ cấu vốn II.2.1 Cơ cấu vốn * Cần tìm hiểu: Nhà nước nắm bao nhiêu phần trăm; cổ đông chiến lược, cổ đông tổ chức, cá nhân nắm số lượng lớn; cổ phiếu lưu hành, số cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng  Một cổ phiếu có nhiều cổ đông chiến lược thì tốt trong dài hạn và kỳ vọng của NĐT tăng cao dẫn đến giá của loại chứng khoán này cũng tăng cao hơn.  Khi DN có tỷ lệ sở hữu của Nhà nước và cổ đông chiến lược lớn thì số cổ phiếu đang giao dịch trên thị trường ít hơn nhiều so với tổng số cổ phiếu, điều này thường có lợi cho giá cổ phiếu vì lượng cung bị hạn chế. * Sự tăng giá của cổ phiếu phần lớn dựa trên EPS nên điều mà cổ đông đại chúng mong muốn đối với kết quả hoạt động hàng năm của doanh nghiệp là một tỷ lệ chia cổ tức cao nhưng nếu DN có vốn chủ sở hữu lớn hơn nhiều so với vốn điều lệ thì điều đó dễ dàng làm cho EPS của cổ phiếu đó tăng cao. II/ Các nhân tố VI MÔ tác động đến thị trường chứng khoán ( Phân tích ngành) II.2. Vốn và cơ cấu vốn II.2.2. Quá trình tăng vốn của DN * Cần tìm hiểu vốn hiện tại cũng như nhu cầu tăng vốn trong thời gian tới vì ở Việt Nam, có một thực tế là cả trước và sau khi DN tăng vốn thì giá cổ phiếu thường biến động khá mạnh, biến động theo xu hướng cùng chiều nhau. [...]... vì chính họ là người cho biết mọi thông tin liên quan đến doanh nghiệp có chính xác không, thông tin này có thể làm ảnh hưởng xấu hay tốt đến giá cổ phiếu của doanh nghiệp TRÁI PHIẾU Các nhân tố ảnh hưởng đến giá trái phiếu năng tài chính của người cung cấp trái 1 Khả phiếu 2 Thời gian đáo hạn 3 Lạm phát 4 Biến động lãi suất thị trường 5 Thay đổi tỷ giá hối đoái 6 Tính chất trái phiếu 1 Khả năng tài. .. lượng nắm giữ cổ phiếu càng lớn thì rõ ràng là họ đều đặt niềm tin vào khả năng tăng trưởng của cổ phiếu và đó là tín hiệu tốt (giá chứng khoán tăng )  Khi họ bán ra với số lượng lớn thì thường đó là tín hiệu xấu đồng nghĩa với việc giá chứng khoán sẽ giảm II/ Các nhân tố VI MÔ tác động đến thị trường chứng khoán ( Phân tích ngành) II.4 Chỉ số tài chính * Cần biết : Phân tích chỉ số tài chính là một... tiềm năng II.5.1 Chỉ số rủi ro: Chỉ số rủi ro kinh doanh Chỉ số rủi ro tài chính Chỉ số khả năng thanh toán lãi vay Chỉ số khả năng thanh toán các chi phí tài chính cố định Khả năng tiền mặt đảm bảo chi trả lãi vay Khả năng tiền mặt đảm bảo chi trả các chi phí tài chính cố định Chỉ số chi tiêu vốn II/ Các nhân tố VI MÔ tác động đến thị trường chứng khoán ( Phân tích ngành) II.5 Các chỉ số khác Ngoài 4... đến thị trường chứng khoán ( Phân tích ngành) II.3 Giao dịch của nhà ĐTNN và các tổ chức lớn * Cần tìm hiểu: HĐQT bao gồm những ai, tỷ lệ vốn góp của họ; chiến lược đề ra có vì quyền lợi của cổ đông, liệu có sự phân biệt đối xử giữa cổ đông tổ chức và cổ đông nhỏ lẻ * Chú ý là:  Số lượng cổ phiếu nắm giữ của thành viên HĐQT, Ban giám đốc, Ban kiểm soát và những người liên quan: nếu số lượng nắm giữ cổ. .. đi đáng kể Trong trường hợp này, lợi nhuận có thể cũng bị ảnh hưởng Tuy nhiên phân tích các chỉ số tài chính của một công ty qua thời gian hay qua phân tích so sánh với các đối thủ cạnh tranh nên được xem xét kỹ càng  Yếu tố mùa vụ cũng có thể là sai lệch các chỉ số tài chính Hiểu yếu tố mùa vụ ảnh hưởng như thế nào đến doanh nghiệp có thể giảm thiểu khả năng hiểu sai các chỉ số tài chính Ví dụ, hàng... chất trái phiếu 1 Khả năng tài chính của người cung cấp trái phiếu * Cung cấp trái phiếu là một khả năng của người đi vay nhằm giải quyết vấn đề vốn do đó nhà đầu tư rất quan tâm đến khả năng thanh toán lãi và vốn gốc của người cung cấp trái phiếu * Giải thích sự ảnh hưởng của nó đến NĐT: Nếu có những bất lợi về khả năng tài chính của chủ thể phát hành thì lập tức giá trái phiếu đó sẽ sụt giảm trên TTCK... giảm trên TTCK 2 Thời gian đáo hạn * Một trái phiếu có thời gian đáo hạn càng gần thì giá của nó càng tăng trên thị trường vì độ rủi ro càng thấp * Giải thích sự ảnh hưởng của nó đến NĐT: 1 TP được thanh toán theo đúng MG vào cuối năm thứ 10 kể từ ngày phát hành , nếu không có sự biến động xấu về khả năng tài chính của đơn vị phát hành và lãi suất thị trường bình ổn , thì giá TP kể từ năm thứ 5 trở... tính riêng biệt của trái phiếu cũng có thể có những ảnh hưởng đến giá cả của nó khi những đặc tính đó thay đổi * Giải thích sự ảnh hưởng của nó đến NĐT Loại trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu với lợi tức không cố định tùy thuộc vào kết quả hoạt động của người phát hành , nếu cổ phần đó hoạt động tốt hơn thì rõ rang có ảnh hưởng tăng cổ tức và giá cả của loại trái phiếu có thể chuyển đổi đó... lãi suất cố định trả theo lãi trái phiếu chỉ được thanh toán theo danh nghĩa và như vậy sẽ kém hấp dẫn hơn các có khả năng loại trừ yếu tố lạm phát 4 Biến động lãi suất thị trường * Lãi suất thị trường là một yếu tố cực kì quan trọngtrong việc định giá các ck có lãi sất cố định * Giải thích sự ảnh hưởng của nó đến NĐT: Nếu lãi suất tăng thì lợi tức đối với các trái phiếu đang tồn tại chắc chắn sẽ thay... đến thị trường chứng khoán ( Phân tích ngành) II.6 Thương hiệu, sản phẩm và hệ thống phân phối - dịch vụ * Nhà đầu tư có thể chấp nhận trả giá cao hơn khi mua một loại cổ phiếu có thương hiệu (ví dụ như ACB…)  Giá chứng khoán cao hay thấp cũng phụ thuộc vào thương hiệu của loại chứng khoán đó, nó bắt nguồn công ty nào phát hành, nguồn gốc phát triển ra sao… II/ Các nhân tố VI MÔ tác động đến thị trường . CỔ PHIẾU Các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu I/ Các nhân tố VĨ MÔ tác động đến thị trường chứng khoán I.1. Các ảnh hưởng của môi trường chính trị, xã hội và pháp luật I.1.1. Môi trường chính. sở hữu của Nhà nước và cổ đông chiến lược lớn thì số cổ phiếu đang giao dịch trên thị trường ít hơn nhiều so với tổng số cổ phiếu, điều này thường có lợi cho giá cổ phiếu vì lượng cung bị. chiến lược, cổ đông tổ chức, cá nhân nắm số lượng lớn; cổ phiếu lưu hành, số cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng  Một cổ phiếu có nhiều cổ đông chiến lược thì tốt trong dài hạn và kỳ vọng của