Đầu tư Chứng khoán và Tái cơ cấu Công ty doc

Đầu tư Chứng khốn Tái cấu Cơng ty Bài thuyết trình Khóa Đào tạo Ngắn hạn Quản lý Kinh tế, Đà Nẵng John Snow Phó Chủ tòch State Street Global Advisors Các nguồn huy động vốn Vốn đầu tư mạo hiểm / Vốn cổ phần tư nhân Vốn cổ phần công chúng Vốn vay Công ty Vốn vay Ngân hàng Các nguồn huy động vốn Vốn đầu tư mạo hiểm / Vốn cổ phần tư nhân Vốn cổ phần công chúng Vốn vay công ty Vốn vay ngân hàng Nhỏ Trung bình Lớn Đầu tư Chứng khoán vào Thị trường Mới phát triển • • Đa số khoản đầu tư chứng khóan cơng chúng vào thị trường phát triển có nguồn gốc từ quỹ lương hưu Khối lượng vốn đầu tư định việc phân bổ tài sản – – • Kỳ vọng mức sinh lợi Lợi ích đa dạng hóa đầu tư Đầu tư vào thị trường phát triển định trọng số số thị trường mức độ cạnh tranh Phân bố đầu tư Quỹ lương hưu Cổ phần t nhân 5% Khác 4% T.nhập Cố định 30% T.tr ph.triển 6% Vốn cổ phần th tr phát triển 55% Trọng số Thị trường Mới phát triển USD Million Weight EMF Korea 115513.1 Taiwan 92155.3 South Africa 4633.2 Mexico 68344.3 Brazil 61819.0 China 44066.6 Malaysia 43291.9 India 41898.0 Israel 28733.0 Russia 21903.8 17.0% 13.6% 11.0% 10.1% 9.1% 6.5% 6.4% 6.2% 4.2% 3.2% Chile 18305.2 Turkey 10931.3 Thailand 10720.3 Poland 8176.1 Hungary 6572.8 Argentina 5442.5 Indonesia 5016.4 Philippines 4658.1 Czech Republic 4096.7 Peru 2705.7 2.7% 1.6% 1.6% 1.2% 1.0% 0.8% 0.7% 0.7% 0.6% 0.4% Venezuela Morocco Egypt Pakistan Jordan Colombia 2281.4 1891.7 1488.9 1369.9 1302.0 935.0 0.3% 0.3% 0.2% 0.2% 0.2% 0.1% 678,252 100.0% Vốn cổ phần tư nhân có mục tiêu Trường hợp Hàn Quốc Các nguồn huy động vốn Vốn đầu tư mạo hiểm / Vốn cổ phần tư nhân Vốn cổ phần công chúng Vốn vay công ty Vốn vay ngân hàng Nhỏ Trung bình Lớn Mơi trường trước xảy khủng hỏang • Các đại cơng ty (chaebol) chi phối ngành cơng nghiệp – • Giới hạn quyền sở hữu nước ngịai – • Tâm lý ngoại văn hóa thương mại Gia tăng đáng kể tài sản không gia tăng lợi nhuận – • Các mối quan hệ khơng minh bạch công ty Sử dụng nguồn vốn vay ngắn hạn Tỉ lệ vốn vay cao – – Tỉ lệ vốn vay/vốn cổ phần trung bình 400% Phần lớn khỏan vốn vay tính USD Tái cấu sau khủng hỏang Cho doanh nghiệp vừa nhỏ (SME) • Bị ảnh hưởng nhiều khủng hỏang – – • Trọng tâm chương trình dựa vào hỗ trợ sở “thị trường” – – – • 10.500 SME phá sản năm 1998 Ít có khả tiếp cận thị trường tài vốn Tái cấu vốn vay Bơm thêm vốn cổ phần Việc thực giao cho khu vực tư nhân Khu vực SME có vai trò định tăng trưởng cân tương lai Quỹ Tái cấu Công ty (Doanh nghiệp vừa nhỏ) • Mục tiêu : – • Bốn Quỹ thiết lập – – • Cung cấp vốn cổ phần cho công ty vừa nhỏ để tái cấu vốn vay ngắn hạn tạo nguồn vốn cho tăng trưởng Quỹ thiên vốn cổ phần với 330 triệu USD cho quỹ Quỹ thiên vốn vay, với tỉ USD Nhắm vào các doanh nghiệp vừa nhỏ – – – Không cho phép đầu tư vào chaebol lớn Chỉ phát hành cổ phần Cả công ty có niêm yết khơng niêm yết thị trừơng Quỹ Tái cấu Cơng ty • Các đặc điểm đặc thù: – – Vốn ban đầu huy động từ thể chế tài Hàn Quốc Tuyển dụng nhà quản lý quỹ đầu tư quốc tế để quản lý việc đẩu tư theo với phương pháp tốt áp dụng quốc tế • • • • – Các định đầu tư khách quan Việc định giá xác thời hạn Các khế ước sách bảo vệ cổ đông Các khỏan tưởng thưởng tạo động Các nhà quản lý nước ngòai lập quan hệ “đối tác” với công ty Hàn Quốc để chuyển giao công nghệ đầu tư Các kết tiêu biểu • Kể từ 12/1998, Quỹ Arirang đã: – – – • Nhà đầu tư có ảnh hưởng mạnh việc quản trị cơng ty – – • Thực 40 dự án đầu tư vào 35 công ty với tổng số tiền đầu tư 400 triệu USD Trong công ty đầu tư, khỏang 90% thành công Cổ tức chi trả cho nhà đầu tư 100 triệu USD Nằm Hội đồng Quản trị công ty Có điều khoản kiểm sóat Vào năm 2001, nhà đầu tư nước ngòai bắt đầu tài trợ cho chiến lược Các nguồn huy động vốn Vốn đầu tư mạo hiểm / Vốn cổ phần tư nhân Vốn cổ phần công chúng Vốn vay công ty Vốn vay ngân hàng Nhỏ Trung bình Lớn Kết luận • Xây dựng thị trường vốn cổ phần công chúng cơng việc dài hạn – – – • Khởi đầu sớm - thị trường khác phát triển Khuyến khích phát triển đầu tư nước Thiết lập hệ thống theo dõi, kiểm tra công ty có niêm yết lần phát hành cổ phiếu cơng chúng thị trường Cổ phần tư nhân có mục tiêu dùng cách hiệu để cung cấp vốn nâng cao phương thức quản trị công ty ... tư có ảnh hưởng mạnh việc quản trị cơng ty – – • Thực 40 dự án đầu tư vào 35 công ty với tổng số tiền đầu tư 400 triệu USD Trong công ty đầu tư, khỏang 90% thành công Cổ tức chi trả cho nhà đầu. .. cổ phần công chúng Vốn vay công ty Vốn vay ngân hàng Nhỏ Trung bình Lớn Đầu tư Chứng khốn vào Thị trường Mới phát triển • • Đa số khoản đầu tư chứng khóan cơng chúng vào thị trường phát triển... với tỉ USD Nhắm vào các doanh nghiệp vừa nhỏ – – – Không cho phép đầu tư vào chaebol lớn Chỉ phát hành cổ phần Cả cơng ty có niêm yết khơng niêm yết thị trừơng Quỹ Tái cấu Công ty • Các đặc điểm