chuong-7

Chương 7 QUẢN TRỊ TIỀN MẶT QUỐC TẾ Mục lục • PHÂN TÍCH LƯU LƯỢNG TIỀN MẶT TỪ CÁC CÔNG TY CON • PHÂN TÍCH LƯU LƯỢNG TIỀN MẶT TẬP TRUNG • CÁC KỸ THUẬT ĐỂ TỐI ƯU HÓA LƯU LƯỢNG TIỀN TỆ • MỘT SỐ VẤN ĐỀ THƯỜNG GẶP KHI TỐI ƯU HÓA LƯU LƯỢNG TIỀN MẶT • ĐẦU TƯ TIỀN MẶT THẶNG DƯ PHÂN TÍCH LƯU LƯỢNG TIỀN MẶT TỪ CÁC CÔNG TY CON Quản lý vốn luân chuyển (hàng hoá tồn kho, các khoản phải thu và tiền mặt) có ảnh hưởng trực tiếp đến số lượng và thời gian luận chuyển của tiền mặt. Quản lý vốn luân chuyển và quản lý dòng tiền được hợp thành một thể thống nhất. Chúng được thảo luận đầu tiên trước khi tập trung vào quản lý tiền mặt. Hình 4.1 được sử dụng để bổ sung cho thảo luận này. Bắt đầu bằng việc thanh toán của công ty con để mua vật liệu và hàng hoá. Các công ty con có nguồn hàng cung cấp ở các nước trên thế giới thường gặp khó khăn trong việc dự toán các chi phí phải thanh toán trong tương lai do có những biến động về tỷ giá. Do sự biến động của loại tiền được sử dụng trong hoá đơn thanh toán, công ty này có thể phải thanh toán một số tiền nhiều hơn. Vì vậy, bằng cách dự trữ một lượng hàng tồn kho lớn hơn, công ty có thể cắt giảm việc mua thêm hàng nếu đồng tiền trong hoá đơn thanh toán tăng giá. Một khó khăn khác là hàng hoá nhập khẩu từ nước khác có thể bị hạn chế bởi chính quyền của bên nhập khẩu (thông qua quota, thuế quan, các hàng rào phi mậu dịch). Trong những tình huống như thế, dự trữ hàng tồn kho lớn sẽ giúp cho công ty có nhiều thời gian hơn để tìm kiếm nguồn nguyên liệu khác thay thế. Các công ty con có nguồn hàng cung cấp từ trong nước không nhất thiết phải có một mức dự trữ tồn kho lớn như vậy. Việc thanh toán chi phí cho những nguồn hàng cung ứng sẽ bị ảnh hưởng bởi doanh số trong tương lai. Nếu doanh số bán chịu ảnh hưởng nặng bởi những dao động tỷ giá hối đoái, nghĩa là thu nhập trong tương lai trở nên không chắc chắn cũng sẽ làm cho việc thanh toán các chi phí trong tương lai trở nên bất ổn. Tình huống bất ổn này có thể buộc công ty con phải duy trì số dư tiền mặt lớn hơn để có thể bù đắp vào những yêu cầu gia tăng hàng hoá bất ngờ. Một công ty con có sản phẩm xuất khẩu thì doanh số sẽ bị biến động nhiều hơn so với công ty con chỉ tiêu thụ sản phẩm trong nước. Điều này có thể do dao động của tỷ giá. Nếu nội tệ tăng giá, nhà nhập khẩu ở nước ngoài có xu hướng giảm số lượng đặt hàng cho công ty con. Nếu hàng hoá được tiêu thụ nội địa, các dao động tỷ giá sẽ không có tác động trực tiếp đối với doanh số, mặc dù chúng vẫn có một tác động gián tiếp bởi vì những biến động tỷ giá này sẽ tác động đến các loại giá mà các khách hàng ở địa phương của công ty con phải trả cho các khoản nhập khẩu từ các nhà cạnh tranh ở nước ngoài (với giá rẻ hơn). Hình 4.1 Nghiên cứu tổng thể dòng tiền của các công ty đa quốc gia Công ty mẹ Công ty mẹ Vốn vay Vốn vay Khoản phải thu Khoản phải thu Các dự án dài hạn Các dự án dài hạn số dư khoản phải trả số dư khoản phải trả Nguồn tiền mặt Công ty con Nguồn tiền mặt Công ty con Tồn kho Tồn kho Vật tư và nguyên vật liệu Vật tư và nguyên vật liệu Bán trả chậm Bán trả chậm Sản xuất Tiền thu từ bán hàng Tiền chi mua hàng Thanh toán Đầu tư Phí và một phần thu nhập Các khoản vay Tiền từ các khoản phải thu Vay Trả tiền vay 123doc.vn