Excel ứng dụng trong kinh tế Bài 7 pdf

Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro BÀI PHÂN TÍCH RỦI RO Sau lời giải toán tìm qua phương pháp trình cần xét đến “yếu tố rủi ro” phương án tối ưu tìm Trong thực tế khó xác định yếu tố đầu vào toán cách xác đầy đủ, lời giải tìm toán ngầm giả định yếu tố biết cách rõ ràng Các phương pháp phân tích rủi ro làm sáng tỏ vấn đề giúp nhà quản lý tự tin việc đưa định: o Phân tích độ nhạy o Phân tích tình o Phân tích mô Xem cách thiết lập thông số, công thức hàm toán tập tin Bai7-1.xls kèm theo 7.1 Phân tích độ nhạy Phân tích độ nhạy: Là dạng phân tích nhằm trả lời câu hỏi “điều xảy … … ” (what – if) Phân tích xem xét yếu tố đầu vào quan trọng (yếu tố mang tính chất rủi ro) ảnh hưởng đến kết toán (lợi nhuận chi phí) Trong Excel hỗ trợ phân tích độ nhạy chiều hai chiều, nghóa đánh giá tối đa yếu tố rủi ro Tuy nhiên bổ sung thư viện “Sensitivity.xla” thêm vào Excel giúp phân tích độ nhạy nhiều chiều cho toán có dùng Solver Phân tích độ nhạy không xét đến mối quan hệ tương quan biến B1 Nhập thông số toán ô C2:C8 với nhãn tương ứng B2 Lập bảng báo cáo ngân lưu cho dự án năm Với: - Thu nhập = giá đơn vị * số lượng D13=$C$4*$C$5sau chép công thức cho ô E13:H13 - Giá trị lý Đất ô I15 tham chiếu ô C2 - Giá trị lý Nhà xưởng ô I16 tham chiếu ô C7 - Ngân lưu vào từ năm đến năm - lý tổng Thu nhập, giá trị lý Đất, giá trị lý Nhà xưởng hàng năm tương ứng C17=SUM(C11:C16) sau chép công thức cho ô D17:I17 - Chi phí đầu tư Đất ô C21 tham chiếu ô C2 - Chi phí đầu tư Nhà xưởng ô C22 tham chiếu ô C6 - Chi phí vận hành = Chi phí đơn vị * Số lượng D23=$C$3*$C$5 sau chép công thức cho ô E23:H23 - Ngân lưu từ năm đến năm –thanh lý tổng Chi phí đầu tư Đất, Nhà xưởng Chi phí vận hàng hàng năm tương ứng C24=SUM(C20:C23) sau Trần Thanh Phong 63 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright - Bài 7.Phân tích rủi ro chép công thức cho ô D24:I24 Ngân lưu ròng = Ngân lưu vào – Ngân lưu công thức cho ô D25:I25 Giá trị NPV ô C26=C25+NPV(C8,D25:I25) C25=C17-C24 sau chép Hình 7.1 Lập mô hình toán bảng tính Giá trị NPV $3275 ởmức chiết khấu 10% Giá trị phân tích dựa giả thuyết giá trị yếu tố đầu vào không đổi suốt thời kỳ hoạt động dử án Do vậy, giá trị đơn lẻ NPV thu từ phân tích xác định giá trị không thực giá trị riêng biệt Cải tiến phân tích xác định việc kiểm tra độ nhạy NPV thay đổi biến đầu vào “Giá đơn vị” phân tích NPV thay đổi hai biến đầu vào “Giá đơn vị” “Chi phí đơn vị” công cụ phân tích độ nhạy chiều hai chiều Excel Phân tích độ nhạy chiều Tại xét thay đổi yếu tố “Giá đơn vị” đầu vào tác động đến kết NPV Giá đơn vị dao động từ $48 đến $53 lần dao động đơn vị Trần Thanh Phong 64 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro B1 Tạo vùng chứa giá trị có “Giá đơn vị” ô D34:I34, nhập số từ 48 đến 53 B2 Tại ô C35 tham chiếu đến địa ô cần phân tích ô NPV: C26 B3 Đặt thêm nhãn cho yếu tố đầu vào nhãn cho giá trị cần phân tích giúp toán rõ ràng B4 Đánh dấu chọn vùng C34:I35 B5 Chọn thực đơn Data Table B6 Khai báo Row input cell địa ô chứa “Giá đơn vị” ô C4 (nhập vào Row input cell giá trị yếu tố đầu vào “Giá đơn vị” bố trí theo dòng) Hình 7.2 Chọn địa ô yếu tố rủi ro B7 Nhấp nút OK Hình 7.3 Kết phân tích độ nhạy chiều – yếu tố rủi ro Phân tích độ nhạy hai chiều Tại xét thay đổi hai yếu tố “Giá đơn vị”, “Chi phí đơn vị” đầu vào tác động đến kết NPV Giá đơn vị dao động từ $48 đến $53 lần dao động đơn vị Chi phí đơn vị dao động từ $45 đến $55 lần dao động đơn vị B1 Tạo vùng chứa giá trị có “Giá đơn vị” ô D43:I43, nhập số từ 48 đến 53 B2 Tạo vùng chứa giá trị có “Chi phíù đơn vị” ô C44:C54, nhập số từ 45 đến 55 Trần Thanh Phong 65 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro B3 Tại ô C43 tham chiếu đến địa ô cần phân tích ô NPV: C26 B4 Đặt thêm nhãn cho yếu tố đầu vào nhãn cho giá trị cần phân tích giúp toán rõ ràng B5 Đánh dấu chọn vùng C43:I54 B6 Chọn thực đơn Data Table B7 Khai báo Row input cell địa ô chứa “Giá đơn vị” ô C4 (nhập vào Row input cell giá trị yếu tố đầu vào “Giá đơn vị” bố trí theo dòng) Khai báo Column input cell địa ô chứa “Chi phí đơn vị” ô C3 (nhập vào Column input cell giá trị yếu tố đầu vào “chi phí đơn vị” bố trí theo cột) Hình 7.4 Khai báo địa chứa yếu tố rủi ro B8 Nhấp nút OK Hình 7.5 Kết phân tích độ nhạy hai chiều – hai yếu tố rủi ro Qua phân tích độ nhạy, ta thấy biên dạng NPV có biến đổi theo “Giá đơn vị” “Chi phí đơn vị” Trần Thanh Phong 66 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro 7.2 Phân tích tình (Scenarios) Phân tích tình huống: Cũng dạng phân tích “what-if”, phân tích tình thừa nhận biến định có quan hệ tương hỗ với Do vậy, số biến số thay đổi theo kiểu định thời điểm Tập hợp hoàn cảnh có khả kết hợp lại để tạo “các trường hợp” hay “các tình huống” khác là: A Trường hợp xấu / Trường hợp bi quan B Trường hợp kỳ vọng/ Trường hợp ước tính tốt C Trường hợp tốt nhất/ Trường hợp lạc quan Ghi chúù: Phân tích tình không tính tới xác suất trường hợp xảy Giải thích dễ dàng kết vững : A Chấp thuận dự án NPV > trường hợp xấu B Bác bỏ dự án NPV < trường hợp tốt C Nếu NPV đôi lúc dương, đôi lúc âm, kết không dứt khoát Không may, trường hợp hay gặp Phân tích tình Các kết khảo sát tình hình chi phí nguyên vật liệu giá sản phẩm dự án sau: Trường hợp tốt Trường hợp kỳ vọng Trường hợp xấu Chi phí đơn vị ($) 45 47 55 Giá đơn vị ($) 53 50 48 Chúng ta tạo Tình theo bước sau: B1 Lập toán bảng tính phần 7.1 B2 Chọn thực đơn Tools Trần Thanh Phong Scenarios… (xem hình 7.6) 67 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro Hình 7.6 Bảng quản lý tình B3 Nhấp nút Add… Đặt tên cho Tình “Tốt nhất” khung Scenario name Tại khung Changing cells chọn địa hai ô chứa “Chi phí đơn vị” “Giá đơn vị” C3:C4 Hình 7.7 Khai báo thông số cho tình “Tốt nhất” B4 Nhấp nút OK Tại ô C3 (Chi phí đơn vị) nhập vào giá trị 45 Tại ô C4 (Giá đơn vị) nhập vào giá trị 53 Trần Thanh Phong 68 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro Hình 7.8 Nhập giá trị cho tình “Tốt nhất” B5 Nhấp nút Add để thêm Tình khác, (nhấp nút OK để trở bảng quản lý tình huống) Trong nhấp nút Add Đặt tên cho Tình “Trung bình” khung Scenario name Tại khung Changing cells chọn địa hai ô chứa “Chi phí đơn vị” “Giá đơn vị” C3:C4 Hình 7.9 Tạo tình “Trung bình” B6 Nhấp nút OK Tại ô C3 (Chi phí đơn vị) nhập vào giá trị 47 Tại ô C4 (Giá đơn vị) nhập vào giá trị 50 Trần Thanh Phong 69 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro Hình 7.10 Nhập giá trị cho tình “Trung bình” B7 Tiếp tục nhấp nút Add để tạo Trường hợp xấu Đặt nhãn chọn địa ô cần thay đổi Hình 7.11 Tạo tình “Xấu nhất” B8 Nhấp OK nhập giá trị cho ô Tại ô C3 (Chi phí đơn vị) nhập vào giá trị 55 Tại ô C4 (Giá đơn vị) nhập vào giá trị 48 Hình 7.12 Nhập giá trị cho tình “Xấu nhất” Trần Thanh Phong 70 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro B9 Nhấp nút OK để trở bảng quản lý tình Hình 7.13 Bảng quản lý tình B10 Để xem kết tình chọn tên tình danh sách nhấp nút Show Tương tự cho việc tạo thêm, hiệu chỉnh xóa tình nhấp tương ứng nút Add…, Edit… Delete B11 Tạo báo cáo tổng hợp tình nhấp nút Summary… Nhập địa ô kết (NPV dự án) C26 khung Result cells Chọn kiểu báo cáo Scenario summary Scenario PivotTable Report Hình 7.14 Tạo bảng báo cáo tổng hợp tình B12 Nhấp nút OK sau khai báo thông số Trần Thanh Phong 71 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro Hình 7.15 Kết tổng hợp Hàm Index Chúng ta vận dụng hàm tham chiếu việc phân tích tình Các hàm tham chiếu đến dãy ô, giá trị ô mảng, mảng giá trị từ mảng lớn Cú pháp có hai dạng: Dạng 1: Hàm trả tham chiếu đến dãy ô INDEX(reference, row_num, column_num, area_num) Trong đó: Reference: tham chiếu đến hay nhiều mảng số liệu Nếu mảng nằm không liền kề đặt mảng cặp ngoặc tròn Nếu mảng có dòng cột đối số row_num column_num cho hàm tùy chọn (nhập hay bỏ trống được) Row_num: số hàng vùng Reference cần xác định địa trả Column_num: số cột vùng Reference cần xác định địa trả Area_num: xác định số mảng vùng Reference sử dụng cho tham chiếu Nếu bỏ trống xem áp dụng tham chiếu cho mảng thứ vùng Reference Ví dụ: Các mảng số liệu công thức minh hoạ hàm Index Trần Thanh Phong 72 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro 7.3 Mô Crystal Ball Một mở rộng tự nhiên phân tích độ nhạy phân tích tình Đồng thời có tính tới phân phối xác suất khác miền giá trị tiềm khác biến dự án Cho phép có tương quan (cùng biến thiên) biến Tạo phân phối xác suất cho kết dự án (các ngân lưu, NPV) thay ước tính giá trị đơn lẻ Phân phối xác suất kết dự án hỗ trợ nhà định việc lập lựa chọn, có vấn đề giải thích sử dụng Qui trình lập toán mô phỏng: Mô hình toán học : bảng tính thẩm định dự án Xác định biến nhạy cảm không chắn Xác định tính không chắn - Xác định miền lựa chọn (tối thiểu tối đa) - Định phân phối xác suất, phân phối xác suất thông thường là: Phân phối xác xuất chuẩn, phân phối xác suất tam giác, phân phối xác suất đều, phân phối xác suất bậc thang Xác định định nghóa biến có tương quan - Tương quan đồng biến nghịch biến - Độ mạnh tương quan Mô hình mô phỏng: làm chuỗi phân tích cho nhiều tổ hợp giá trị tham số khác Phân tích kết - Các trị thống kê - Các phân phối xác suất Trong suốt phần trình bày phương pháp phân tích rủi ro mô yếu tố rủi ro “giá sản phẩm” theo mô hình: Bổ sung thư viện hàm cho Excel Cài đặt phần mềm Crystal Ball vào máy Vào thực đơn Tools Chọn Add-Ins Chọn Crystal Ball 10 Nhấp nút OK Trần Thanh Phong 74 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro a Mô hình giá không đổi không chắn Giá suốt thời kỳ hoạt động dự án không thay đổi với phân phối chuaån: P (t ) = P (t − 1) = P (t − 2) = = P (t − n) = M + e Pt = Ptb + e Ví dụ: Giả thiết ta biết khứ giá sản phẩm tuân theo phân phối chuẩn có trung bình 50 giá thấp 44 cao 56 B1 Lập mô hình bảng tính Hình 7.18 Lập toán bảng theo mô hình tính Thu nhập B2 Biến giá sản phẩm biến rủi ro cần phân tích, với thông tin sau: Giá trị lớn là: 56 Giá trị thấp : 44 Giá trị trung bình là: 50 Trần Thanh Phong 75 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro Độ lệch chuẩn giá sản phẩm (Gmax - Gmin)/3 = Giá sản phẩm tuân theo phân phối chuẩn (50, 2) e(0, 2) B3 Khai báo biến giả thuyết (giá sản phẩm – thực chất giá trị e thay đổi) biến kết (kết cần phân tích rủi ro - NPV) cho phần mềm mô Crystal Ball Chọn ô D10, sau chọn thực đơn Cell Define Assumption Hình 7.19 Chọn phân phối cho e Chọn phân phối chuẩn “Normal” nhấp nút OK Hình 7.20 Khai báo phân phối cho e(0, 2) Tại Mean (giá trị trung bình) nhập vào Std Dev (độ lệch chuẩn) nhập vào Nhấp nút OK sau hoàn tất Chọn ô C27 chọn thực đơn Cell Define Forecast Trần Thanh Phong 76 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro Hình 7.21 Đặt tên đơn vị tính cho biến kết Nhập vào NPV Forecast Name nhập ký hiệu đơn vị tính cho NPV $ Units Nhấp nút OK sau hoàn tất B4 Khai báo thông số mô Vào thực đơn Run Run Reference … Hình 7.22 Thiết lập thông số mô Chọn mô 1000 lần thử Maximun Number of Trials Và tùy chọn khác hình Nhấp OK sau hoàn tất B5 Chạy mô phỏng, vào thực đơn Run hoàn tất chạy mô Run chờ kết chạy Nhấp OK sau Hình 7.23 Đã chạy xong mô Trần Thanh Phong 77 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro B6 Kết mô Hình 7.24a Các thông số thống kê Forecast: NPV 1,000 Trials Frequency Chart 996 Displayed 026 26 020 19.5 013 13 007 6.5 Mean = 3,337 000 -16,938 -7,193 2,552 12,297 Certaintyis 68.40%from0 to +Infin $ ity 22,042 Hình 7.24b Biểu đồ tần suất NPV % NPV dương – âm Forecast: NPV 1,000 Trials Cumulative Chart 996 Displayed 1.000 1000 750 750 500 500 250 250 Mean = 3,337 000 -16,938 -7,193 2,552 12,297 Certaintyis 31.60%from-Infinityto0 $ 22,042 Hình 7.24c Biểu đồ tần suất tích lũy NPV Trần Thanh Phong 78 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro b Mô hình giá độc lập không chắn Giá độc lập thời kỳ hoạt động dự án với giá hàng năm có phân phối chuẩn Pt = Ptb + et Ví dụ: Giả thiết giá sản phẩm năm dự án có phân phối chuẩn (50, 2), giá năm độc lập với giá năm khác B1 Lập mô hình toán bảng tính Hình 7.25 Lập toán bảng theo mô hình tính Thu nhập B2 Giá sản phẩm năm thay đổi độc lập theo phân phối chuẩn (50, 2) B3 Khai báo biến giả thuyết (giá sản phẩm – thực chất giá trị e thay đổi) biến kết (kết cần phân tích rủi ro - NPV) Trần Thanh Phong 79 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro Chọn ô D10, sau chọn thực đơn Cell Define Assumption Hình 7.26 Chọn phân phối cho e1 Chọn phân phối chuẩn “Normal” nhấp nút OK Hình 7.27 Khai báo phân phối cho năm e1(0, 2) Tại Mean (giá trị trung bình) nhập vào Std Dev (độ lệch chuẩn) nhập vào Nhấp nút OK sau hoàn tất Làm tương tự cho ô E10, F10, G10, H10 với phân phối tên tương ứng e2(0, 2), e3(0,2), e4(0,2) e5(0,2) Cách định nghóa nhanh biến giả thuyết giống định nghóa biến D10, sau chọn D10 vào thực đơn Cell Copy Data, sau chọn vùng địa ô E10:H10 vào thực đơn Cell Paste Date Trần Thanh Phong 80 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro Chọn ô C27 chọn thực đơn Cell Define Forecast Hình 7.28 Đặt tên đơn vị tính cho biến kết Nhập vào NPV Forecast Name nhập ký hiệu đơn vị tính cho NPV $ Units Nhấp nút OK sau hoàn tất B4 Khai báo số lần thử 1000 lần Run Run Reference… B5 Chạy mô Run Run Nhấp OK sau chạy xong B6 Kết mô Hình 7.29a Các thông số thống kê Forecast: NPV 1,000 Trials Frequency Chart 987 Displayed 027 27 020 20.25 014 13.5 007 6.75 Mean = 3,129 000 -5,310 -1,086 3,138 7,362 Certaintyis 82.70%from0 to +Infin $ ity 11,586 Hình 7.29b Biểu đồ tần suất NPV % NPV dương – âm Trần Thanh Phong 81 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro Forecast: NPV 1,000 Trials Cumulative Chart 987 Displayed 1.000 1000 750 750 500 500 250 250 Mean = 3,129 000 -5,310 -1,086 3,138 7,362 Certaintyis 17.30%from-Infinityto0 $ 11,586 Hình 7.29c Biểu đồ tần suất tích lũy NPV c Mô hình bước ngẫu nhiên Giá thay đổi hàng năm tuân theo phân phối chuẩn giá năm sau giá năm trước cộng thêm dao động ngẫu nhiên Pt = P(t-1) + et Ví dụ: Giả thiết giá sản phẩm thay đổi hàng năm, giá năm sau giá năm trước cộng dao động ngẫu nhiên Dao động ngẫu nhiên tuân theo phân phối chuẩn có trung bình độ lệch chuẩn e(0, 2) B1 Lập mô hình toán bảng tính (xem hình 7.30 bên dưới) B2 Giá năm t giá năm (t-1) cộng dao động ngẫu nhiên năm t Giá năm 1: P1 = 50 + e1(0,2) Giá năm 2: P2 = P1 + e2(0,2) Giá năm 3: P3 = P2 + e3(0,2) Giá năm 2: P4 = P3 + e4(0,2) Giá năm 2: P5 = P4 + e5(0,2) Lưu ý: Mô hình toán hình 7.30, thay đổi giá tính trực tiếp thu nhập không qua bước trung gian Trần Thanh Phong 82 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro Hình 7.30 Lập toán bảng theo mô hình tính Thu nhập B3 Khai báo biến giả thuyết (giá sản phẩm – thực chất giá trị e thay đổi) biến kết (kết cần phân tích rủi ro - NPV) Chọn ô D10, sau chọn thực đơn Cell Define Assumption phân phối chuẩn “Normal” nhấp nút OK Tại Mean (giá trị trung bình) nhập vào Std Dev (độ lệch chuẩn) nhập vào Nhấp nút OK sau hoàn tất Làm tương tự cho ô E10, F10, G10, H10 với phân phối tên tương ứng e2(0, 2), e3(0,2), e4(0,2) e5(0,2) Cách định nghóa nhanh biến giả thuyết giống định nghóa biến D10, sau chọn D10 vào thực đơn Cell Copy Data, sau chọn vùng địa ô E10:H10 Trần Thanh Phong 83 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright vào thực đơn Cell Bài 7.Phân tích rủi ro Paste Date Chọn ô C27 chọn thực đơn Cell Define Forecast Nhập vào NPV Forecast Name nhập ký hiệu đơn vị tính cho NPV $ Units Nhấp nút OK sau hoàn tất B4 Khai báo số lần thử 1000 lần Run B5 Chạy mô Run Run Reference… Run Nhấp OK sau chạy xong B6 Kết mô Hình 7.31a Các thông số thống kê Forecast: NPV 1,000 Trials Frequency Chart 995 Displayed 031 31 023 23.25 016 15.5 008 7.75 Mean = 3,196 000 -22,317 -8,496 5,326 19,148 Certaintyis 62.60%from0 to +Infin $ ity 32,969 Hình 7.31b Biểu đồ tần suất NPV % NPV dương – âm Trần Thanh Phong 84 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro Forecast: NPV 1,000 Trials Cumulative Chart 995 Displayed 1.000 1000 750 750 500 500 250 250 Mean = 3,196 000 -22,317 -8,496 5,326 19,148 Certaintyis 37.40%from-Infinityto0 $ 32,969 Hình 7.31c Biểu đồ tần suất tích lũy NPV d Mô hình tự hồi qui bậc – AR(1) Giá năm cao giá năm cao, ngược lại Nghóa giá năm quan hệ với giá năm Trong mô hình giả thiết giá sản lượng tùy thuộc vào giá năm trước Pt = Φ1Pt-1 + (1 - Φ1)Ptb + et Phi (Φ) hệ số tự tương quan, đại lượng để độ mạnh quan hệ giá năm t giá năm trước (t-1) Phi cao chứng tỏ có tương quan mạnh giá năm (Ví dụ: 0.9) Tương quan yếu giá năm cho Phi 0.4 Nếu Φ = Trở lại mô hình Nếu Φ = Trở lại mô hình Ví dụ: Giá năm có giá trị trung bình 50, giá năm dao động tương quan với theo hệ số Φ = 0.8 Dao động ngẫu nhiên giá tuân theo phân phối chuẩn có trung bình độ lệch chuẩn e(0, 2) B1 Lập mô hình toán bảng tính (xem hình 7.32 bên dưới) B2 Tính giá năm ô D11 : H11 (xem hình 7.32 bên dưới) Trần Thanh Phong 85 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro Hình 7.32 Lập toán bảng theo mô hình B3 Khai báo biến giả thuyết (giá sản phẩm – thực chất giá trị e thay đổi) biến kết (kết cần phân tích rủi ro - NPV) Chọn ô D10, sau chọn thực đơn Cell Define Assumption phân phối chuẩn “Normal” nhấp nút OK Tại Mean (giá trị trung bình) nhập vào Std Dev (độ lệch chuẩn) nhập vào Nhấp nút OK sau hoàn tất Làm tương tự cho ô E10, F10, G10, H10 với phân phối tên tương ứng e2(0, 2), e3(0,2), e4(0,2) e5(0,2) Cách định nghóa nhanh biến giả thuyết giống định nghóa biến D10, sau chọn D10 Trần Thanh Phong 86 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro vào thực đơn Cell Copy Data, sau chọn vùng địa ô E10:H10 vào thực đơn Cell Paste Date Chọn ô C28 chọn thực đơn Cell Define Forecast Nhập vào NPV Forecast Name nhập ký hiệu đơn vị tính cho NPV $ Units Nhấp nút OK sau hoàn tất B4 Khai báo số lần thử 1000 lần Run B5 Chạy mô Run Run Reference… Run Nhấp OK sau chạy xong B6 Kết mô Hình 7.33a Các thông số thống kê Forecast: NPV 1,000 Trials Frequency Chart 989 Displayed 028 28 021 21 014 14 007 Mean = 3,200 000 -17,341 -7,147 3,047 13,240 Certaintyis 65.00%from0 to +Infin $ ity 23,434 Hình 7.33b Biểu đồ tần suất NPV % NPV dương – âm Trần Thanh Phong 87 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7.Phân tích rủi ro Forecast: NPV 1,000 Trials Cumulative Chart 989 Displayed 1.000 1000 750 750 500 500 250 250 Mean = 3,200 000 -17,341 -7,147 3,047 13,240 Certaintyis 65.00%from0 to +Infin $ ity 23,434 Hình 7.33c Biểu đồ tần suất tích lũy NPV Trần Thanh Phong 88 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế ... minh họa hàm Index Hình 7. 17 Ví dụ hàm Index dạng Trần Thanh Phong 73 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7. Phân tích rủi ro 7. 3 Mô Crystal Ball Một... chạy Nhấp OK sau Hình 7. 23 Đã chạy xong mô Trần Thanh Phong 77 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7. Phân tích rủi ro B6 Kết mô Hình 7. 24a Các thông số... hoàn tất Chọn ô C 27 chọn thực đơn Cell Define Forecast Trần Thanh Phong 76 Ứng dụng Microsoft Excel kinh tế Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Bài 7. Phân tích rủi ro Hình 7. 21 Đặt tên đơn