Chuyên đề thực tập tốt nghiệp: Vốn lưu động và một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phần Đầu tư Dinh dưỡng Thành Quang

Vốn hưu động và mot số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổphán Đầu tư Dinh dưỡng Thành Quang MỞ ĐẦU Trong nền kinh tế thị trường, mọi doanh nghiệp muốn tiễn h

Trang 1

Vốn hưu động và mot số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ

phán Đầu tư Dinh dưỡng Thành Quang

MỤC LỤC

MO DAU 0 5

95109) ddidI Lá 3

VON LƯU DONG VÀ HIỆU QUA SỬ DUNG VON LƯU ĐỘNG CUA DOANH 6005500111757 3

1.1 VỐN LƯU DONG CUA DOANH NGHIỆP TRONG NÊN KINH TE THỊ ¡10996551 3

1.1.1 Doanh nghiệp và hoạt động của doanh nghiỆp - 55+ +++++ 3 1.1.1.1 Doanh nghiệp trong nên kinh tế thị ÍFƯỜN, SG ni, 3 1.1.1.2 Hoạt động của doanh nghiệp trong nên kinh tế thi trường 3

1.1.2 Vốn của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường - 4

L 2.1 KRGi IGM VON nan 4

1.1.2.2 Đặc điểm va phân loại VỐÍ1 5.5 tt SE 11511 11111111151211112111111111 11x xe 4 1.1.3 Vốn lưu động của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường 5

1.1.3.1 Khái niệm về vốn lưu động - St ccEcEckeEkererkerererrrees 5 1.1.3.2 Đặc điển va phân biệt vốn lưu động với vốn CO định ‹ ‹- 6

1.1.3.3 Phân loại vốn lưu ,/1/-0PPP0777A5AA ‹a.LăA 7

1.1.3.4 Kết cấu vốn lưu động và các nhân tô ảnh hưởng -2 10 1.2 HIỆU QUA SỬ DUNG VON LƯU ĐỘNG CUA DOANH NGHIỆP 11

na! , 11

1.2.2 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu qua sử dung vốn lưu động 11

1.2.2.1 Xuất phát từ mục đích kinh doanh của doanh nghiệp 11

1.2.2.2 Xuất phát từ vai trò quan trong của vốn lưu động doi với doanh nghiệp trong nên kinh té thị trwOng SGK, 12 1.2.2.3 Xuất phát từ ý nghĩa của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động 12 1.2.2.4 Xuất phát từ thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động ở các doanh nghiệp trong nên kinh té thị trwOng che 12 1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động 13

1.2.3.1 Chỉ tiêu về hiệu quả sử dung vốn lưu động -:©5 13

1.2.3.2 Chỉ tiêu phản ánh tốc độ luân chuyển vốn lưu động 13

1.2.3.3 Chỉ tiêu về khả năng hoạt ỘN cà cSSsssisiiteirerrrrrerseree 14

1.2.3.4 Chỉ tiêu về sức sinh lời của vốn lưu động -:©5e+ 14

GVHD: TS Nguyễn Thị Thùy Dương SVTH: Ngô Thị Thùy Dung

Trang 2

1.2.3.5 Các chỉ tiêu khác ©-¿©c£+cc+EkeEECEECEEEEEkerkrrrrrrerkerves 15

1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu qua sử dung vốn lưu động 15

1.2.4.1 Các nhân tổ khách Quan viescsscessessessesssessessesssessessessessssssessessesssesseeseeses l61.2.4.2 Các nhân t6 chủ QUAM cecsessesssessessessesssessesscsssssessessessssssessessesssssseesecses 17

e9) :::‹:11 20

THỰC TRẠNG SỬ DUNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CO PHAN DAU

TƯ DINH DƯỠNG THÀNH QUANG - 2 2 ++E+2E£+EE+EEtEEerErrkerkerrrrex 202.1 KHÁI QUÁT VE CÔNG TY CO PHAN DAU TƯ DINH DUONG THÀNH

QUANG ooceccescsscsssessessesssessessessessssssessessessussssssessessussssssessessssssessessessessssssessessesaseeseeseees 20

2.1.1 Quá trình hình thành và phát trién của Công ty -sz5+: 202.1.2 Cơ cấu tô chức sản XUẤT c:kSEtSE+EEEEEESEEEEEESESEEEEEESEEEErkrkrrkrrrkee 202.1.3 Đặc điểm hoạt động kinh doanh - - 5 5c 3+ 3x *sxveeeersereerrerrs 23

2.1.4 Tình hình hoạt động kinh doanh của Công ty - - s«+s<+s+2 23

2.1.4.1 Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty -5c©5 : 23

2.1.4.2 Đánh giá thuận lợi và khó khăn của Công Fy ««~«<<<<<<+ 25

2.2 TÌNH HÌNH SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG CUA CÔNG TY 33

2.2.1 Phân tích nguồn vốn lưu động của Công ty - -¿-s+5c++: 33

2.2.1.1 Nguồn hình thành vốn lưu động -2©2+ce+ce+eectereerssreee 33

2.2.1.2 Cơ cấu vốn lưu động - +5e+cE‡EEEEEEEEEEEEEEEEkerkerkerkerkes 36

2.2.2 Thực trạng sử dụng vốn lưu động của Công ty Cổ phan Dau tư Dinh

dưỡng Thành QQuang - + s22 1331183211 13931 839111 111 811 911 g1 HH ng vn, 38

2.2.2.1 Tình hình sử dụng vốn bằng tiÊN 2©22©52©ccccsceererssreee 382.2.2.2 Tình hình sử dụng hàng (0831 5880 haa 40

2.2.2.3 Tình hình sw dụng các khoản phải thr «5-5 sSS<s+s<s+<s 45

2.2.3 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phan Dau tư

Dinh dưỡng Thành Quang - 5c 3c 3313211151513 11 1Ekrrkrrxee 482.2.4 Phân tích các nhân tô ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại

Công ty53

2.2.4.1 Quản lý hình thái biểu hiện của vốn lưu động - 532.2.4.2 Công tác kế hoạch hóa vốn lưu động -: :©-e+-s+cse©see: 54

2.2.4.3 Công tác quản lý tài chính nói CHUN -~- 55555 << s+<+ 55

2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG HIEU QUA SỬ DỤNG VON LƯU ĐỘNG

CUA CÔNG TTY -2-©2+©E<+EE2EEEE2E19211271127121171127121171171 1121111111 1C xe 56

2.3.1 Kết quả đạt được 5c 5c tt E1 21211211211 2111111 11111 56

Trang 3

2.3.2 Hạn chế còn ton tại ¿- St EEkE E11 111111111 1111711111111 xcE 57

CHƯNG 3: - 2G 2Q 1T ThS TY TT TH TT TH TH TH TH TH TH TH TH TH HH Hiệp 60

MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHAM NANG CAO HIEU QUA SU DUNG VON LUU

ĐỘNG TAI CÔNG TY CO PHAN ĐẦU TƯ DINH DUONG THÀNH QUANG.60

3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIEN CUA CÔNG TY TRONG THỜI GIAN TỚI

60

3.1.1 VỀ sản phẩm - :- k+Sk+EEEEEEEE2E2E217111111121121111 11.11111111, 603.1.2 Giữ vững mối quan hệ với khách hang, mở rộng thị trường 60

3.1.3 Tăng cường quản lý chặt chẽ công tác tài chính -«+- 60

3.1.4 Công tác tổ chức cán ĐỘ - ¿+ 2+ +k£Ek£EEEEEEEE2E12E12112171 211121 1ee, 60

3.2 GIẢI PHÁP NHAM NANG CAO HIEU QUA SỬ DỤNG VON LƯU

ĐỘNG TẠI CÔNG TY CÔ PHÀN ĐẦU TƯ DINH DƯỠNG THÀNH QUANG.63

3.2.1 Chủ động xây dựng kế hoạch huy động và sử dụng vốn trên cơ sở xác

định chính xác nhu cầu VILĐ - Set ‡EE+EEEESEEEEEEEEEEEEEEEEkEEkEkerrrkerrrrrree 633.2.2 Thường xuyên đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động 643.2.3 Chủ động khai thác và sử dụng nguồn vốn kinh doanh nói chung và vốn

lưu động nói riêng một cách hợp lý và linh hoạt + +5 c++ss<cxssexsss 64

3.2.4 Đây mạnh công tác thanh toán thu hồi công nợ dé hạn chế bị chiếm dụngvốn và áp dụng phương thức thanh toán hợp lý -s-s¿sz+sz+s+zxezseez 65

3.2.5 Tăng cường quản lý hang tồn kho nhằm giảm tổn thất hàng tôn kho trongtổng VILĐ - - 56 5< St 2t 2 121112171121121111111211211 1111.211.1111 .11 111.1 67

3.2.6 Đảm bao dự trữ vốn bằng tiền hợp lý, sử dung hiệu quả vốn bang tiền

3.2.7 Đây nhanh tốc độ kinh doanh hàng hóa nhằm tăng nhanh vòng quay va

giảm sô ngày quay vòng của Vôn lưu động . - +++-++++xc+sexseeseersserees 683.2.8 Trích lập dự phòng dé tạo nguồn vốn bù dap rủi ro có thé xảy ra 69

3.2.9 Tăng cường cải tiến, hoàn thiện công tác nghiên cứu thị trường tạo cơ sở

thực tiễn vững chắc cho việc hoạch định tiêu thụ hàng hóa - 69

3.2.10 Hoàn thiện các chính sách tiêu thụ hàng hóa - s«+s<+s+2 71

3.2.10.1 _ Về chính sách mặt hàng kinh doanh -2-5- 5 sec se: 713.2.10.2 Ve chính sách giá Cả ¿©5+©cSt+Ek+EEE+EEEerEerkerrersereee 72

3.2.10.3 Về chính sách quảng CGO -. -z©-=+ce+ceececcecrreereereeee 72

3.2.11 Tiết kiệm chi phí bán hang và chi phí quản lý doanh nghiệp 733.2.12 Nang cao trình độ cán bộ quản lý và tổ chức kinh doanh của Công ty 73

3.3 MỘT SO KIÊN NGHỊ VỚI CÁC CO QUAN HỮU QUAN - 75

Trang 4

3.3.1 Đối với các Ngân hàng thương Mai -¿ ¿-sz©++cx++cxzzxeex 753.3.2 Đối với nhả nước -¿©2+++++2k+EE++EEEEEEEEEEEEEEEEEEEkErkrrkrrrrrrkerrres 75

3.3.2.1 Hoàn thiện chế độ KE toán -¿©-c:©ce+cx+cxcSrxerteerkesrxrsreees 75

3.3.2.2 Tăng cường vai trò của công tác kiểm toán -cs+©5:<: 763.3.2.3 Xây dựng hệ thống chỉ tiêu trung bình ngành -5 76

Trang 5

DANH MỤC BẢNG

Trang

Bảng 2.1 Bảng phân tích kết quả kinh doanh qua các năm 24Bảng 2.2 Bảng cân đối kế toán (Thời điểm ngày 31/12/2013) 34Bảng 2.3 Cơ cấu vốn lưu động của Công ty trong 3 năm 2011, 2012, 2013 37Bảng 2.4 Cơ cấu vốn tiền mặt của Công ty 39Bảng 2.5 Tình hình quản lý hàng tồn kho của Công ty 41

Bang 2.6 Cac chi tiéu danh gia hiéu qua hang ton kho 42

Bang 2.7 Tình hình quan lý các khoản phải thu của Công ty trong 3 năm 2011, 43

Bảng 2.8 Chỉ tiêu đánh giá tốc độ hoạt động các khoản phải thu 44

Bảng 2.9 Tình hình vốn bị chiếm dụng và vốn đi chiếm dụng của Công ty 46

Bảng 2.10 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động 48

Bảng 2.11: Phân tích khả năng thanh toán của Công ty 49

Bảng 2.12 Bảng kế hoạch tín dụng vốn lưu động năm 2014 (dự kiến) 52

Bảng 2.13 Tổng hợp các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn 54Bang 3.1 Kết quả hoạt động kinh doanh năm 2014 (dự kiến) 59Bảng 3.2 Kế hoạch kinh doanh năm 2015 59

Trang 6

Vốn lưu động và một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phan Dau tư Dinh dưỡng Thanh Quang

DANH MỤC HÌNH

Hình 2.1: Thu nhập khả dụng bình quân đầu người và chỉ tiêu bình quân đầu

người tại Việt Nam giai đoạn 2010-2014.

Hình 2.2: Dân số trung bình và tăng trưởng dân sé, tháp tuổi của Việt Nam năm

2013.

Hình 2.3: Tầng lớp xã hội phân theo độ tuổi năm 2012 tại Việt Nam

Hình 2.4: Cơ cau tang lớp xã hội ở Việt Nam giai đoạn 2010-2012

Hình 2.5: Gia các loại sữa bột tại Việt Nam qua từng thời kỳ.

Trang 7

MỞ ĐẦU

Trong nền kinh tế thị trường, mọi doanh nghiệp muốn tiễn hành sản xuất

kinh doanh đều phải có một lượng von nhất định Với bất cứ một doanh nghiệp nào

dù là sản xuất hay kinh doanh thuần túy của nhà nước hay tư nhân, khởi nghiệp hay

đã có quá trình kinh doanh trên thị trường thì vốn bao giờ cũng là yếu tố quan trọng

nhất “Buôn tài không bằng dài vốn” — câu phương ngôn đã khăng định vai trò của

vôn trong kinh doanh.

Trong cơ cau vốn của doanh nghiệp, nếu vốn cô định được ví như xương cốt

của một cơ thê song thì vốn lưu động lai được coi như huyết mạch trong cơ thể đó,

cơ thể ở đây chính là doanh nghiệp Vốn của doanh nghiệp nói chung và vốn lưu

động nói riêng có mặt trong mọi khâu hoạt động của doanh nghiệp từ dự trữ, sản

xuất đến lưu thông

Tuy nhiên do sự vận động phức tạp và trình độ quản lý tài chính còn hạn chế

ở nhiều doanh nghiệp Việt Nam, vốn lưu động chưa được quản lý, sử dụng có hiệu quả dẫn đến hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh chưa thực sự cao Trong quátrình thực tập tại Công ty Cổ phan Đầu tư Dinh dưỡng Thành Quang, em nhận thấy

đây thực sự là vấn đề nổi cộm và rất cần thiết ở Công ty, nơi có tỷ trọng vốn lưu động lớn do đặc thù của một doanh nghiệp kinh doanh thương mại, vấn đề nâng cao

hiệu quả sử dụng vốn lưu động đang là một chủ đề mà Công ty rất quan tâm

Với nhận thức như vậy, bằng sự hướng dẫn của cô giáo Nguyễn Thị Thùy

Dương, sự giúp đỡ của các cán bộ trong Công ty, em đã dần tiếp cận với thực tiễn,

làm sáng tỏ những lý luận về von lưu động dé từ đó em chọn đề tài “Vốn lưu động

và một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cô phần Đầu tư Dinh dưỡng Thành Quang” làm chuyên đề thực tập tốt nghiệp.

1 Mục tiêu nghiên cứu

Đề tài có ba mục tiêu nghiên cứu chính:

Thứ nhât là hệ thông hóa các van đê cơ bản về von lưu động và hiệu quả sử

dụng vôn lưu động của doanh nghiệp nói chung

Thứ hai là vận dụng lý luận nghiên cứu thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưuđộng của Công ty Cô phân Đâu tư Dinh dưỡng Thành Quang.

Thứ ba, trên cơ sở đó kiến nghị một số giải pháp nhăm nâng cao hiệu quả sử

dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phan Dau tư Dinh dưỡng Thành Quang

2 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động của

Công ty Cô phân Đâu tư Dinh dưỡng Thành Quang

_ Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu tình hình sử dụng vốn lưu động tại Công ty

Cô phân Đâu tư Dinh dưỡng Thành Quang giai đoạn 2011-2013.

3 Phương pháp nghiên cứu

Trang 8

Đề tài nghiên cứu sử dụng tổng hợp các phương pháp nghiên cứu, trong đó

chủ yếu là phương pháp thống kê, so sánh, phân tích, tổng hợp và dự báo.

4 Kết cau đề tài

Ngoài phần mở đầu, kết thúc, mục lục, danh mục tài liệu tham khảo, chuyên

đê được kêt câu ba chương:

Chương 1: Vốn lưu động và hiệu quả sử dụng vốn lưu động

Chương 2: Thực trạng sử dung vốn lưu động tại Công ty Cổ phần Dau

tư dinh dưỡng Thành Quang

Chương 3: Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưuđộng tại Công ty Cô phân Đâu tư dinh dưỡng Thành Quang

Trang 9

1.1.1 Doanh nghiệp và hoạt động của doanh nghiệp

1.1.1.1 Doanh nghiệp trong nền kinh té thị trường

Kinh tế thị trường là một nền kinh tế vận động theo cơ chế thị trường trong

đó người mua và người bán tương tác với nhau để xác định giá cả và sản lượng của

hàng hóa hay dịch vụ Nền kinh tế thị trường chứa đựng ba chủ thể là các hộ gia

định, doanh nghiệp và chính phủ Trong đó, Doanh nghiệp có một vai trò to lớn trong sự hoạt động và phát triển của nền kinh tế thị trường.

“Doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao

dịch 6n định, được đăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục dich

thực hiện các hoạt động kinh doanh” — tức là thực hiện một, một số hoặc tất cả các

công đoạn của quá trình đầu tư, từ sản xuất đến tiêu thụ sản phẩm hoặc cung ứng

dịch vụ trên thị trường nhăm mục đích sinh lời

Nền kinh tế thị trường của nước ta đang xây dựng là một nền kinh tế thịtrường có sự điều tiết của nhà nước theo định hướng xã hội chủ nghĩa Đây là một

nền kinh tế với nhiều thành phần, trong đó thành phần kinh tế quốc doanh (doanh

nghiệp nhà nước) giữ vai trò chủ đạo.

Doanh nghiệp có thể được phân loại theo nhiều tiêu thức khác nhau Theo

hình thức tổ chức có: doanh nghiệp tư nhân, công ty cô phần, công ty TNHH,

doanh nghiệp Nhà nước, doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài Phân loại doanhnghiệp theo chủ thể kinh doanh có: kinh doanh cá thể, kinh doanh góp vốn, công ty

Dựa vào tính chất của lĩnh vực hoạt động, có doanh nghiệp sản xuất và doanh nghiệp thương mại Sự phân chia các doanh nghiệp theo tiêu thức nói trên nhằm tiện cho việc quản lý và nghiên cứu; tuy nhiên, chúng đều mang tính tương đối khi

trong một nền kinh tế thị trường phát triển hình thức, hoạt động của các doanh

nghiệp là rất đa dạng, phức tạp.

1.112 Hoạt động của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường

Bao quanh doanh nghiệp là một môi trường kinh tế - xã hội phức tạp và luônbiến động Dé đạt được mức lợi nhuận mong muôn, doanh nghiệp luôn phải đưa rahàng loạt các quyết định trong quá trình tô chức các hoạt động kinh doanh, mọi

quyết định đều phải gắn kết với môi trường xung quang Doanh nghiệp phải giải

quyết từ khâu nghiên cứu nhu cầu thị trường, xác định các mặt hàng mà mình sản

xuất và cung ứng, cách thức sản xuất, phương thức cung ứng sao cho có hiệu quả nhất Dưới góc độ của nhà quản trị tài chính, để đạt được mục tiêu tối đa hóa giá trị

của doanh nghiệp, một doanh nghiệp luôn phải đối mặt với 3 nhóm quyết định:

- Quyét định đầu tư;

- _ Quyết định tài trợ;

Trang 10

- _ Quyết định hoạt động hàng ngày

Nói một cách khác, quản lý tài chính doanh nghiệp là giải quyết một tập hợp

đa dạng và phức tạp các quyết định tài chính dài hạn và ngăn hạn Các quyết địnhtài chính dai hạn như lập ngân sách vốn, lựa chọn cấu trúc vốn, là những quyết địnhthường niên quan đến những tài sản hay những khoản nợ dai hạn, các quyết định

này không thé thay đổi một cách dé dàng và do đó chúng có khả năng làm cho

doanh nghiệp phải theo đuổi một đường hướng hoạt động riêng biệt trong nhiều năm Các quyết định tài chính ngắn hạn thường niên quan đến những tài sản haynhững khoản nợ ngăn hạn và thường thì những quyết định này được thay đổi dễ

dàng Trong thực tế, giá trị các tài sản lưu động chiếm tỷ trọng lớn | trong tong giá trị

doanh nghiệp và có một vị trí quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Một doanh nghiệp có thê xác định được các cơ hội đầu tư có giá trị, tìm được chính tỷ lệ nợ tối ưu, theo đuôi một chính sách cé tức hoàn hảo nhưng vẫn

thất bại vì không ai quan tâm đến viêc huy động tiền mặt dé thanh toán các hóa don

trong năm Do vậy, chuyên dé này đi sâu vào nghiên cứu vốn lưu động và việc nâng

cao hiệu qua sử dụng von lưu động trong doanh nghiệp Dé có thé hiểu sâu về vốn

lưu động trước tiên chúng ta cân có cái nhìn khái lược về vốn, một bộ phận không

thê thiếu trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

1.1.2 Vốn của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường

1.1.2.1 Khái niệm vốn

Theo quan điểm của K.Marx, vốn là tư bản, mà tư bản được hiểu là giá tri

mang lai giá tri thang dư.

Nhu vay, hiéu một cách thông thường, vốn là toàn bộ giá trị vật chất đượcdoanh nghiệp đầu tư đề tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh Vốn có thể là toàn

bộ của cải vật chất do con người tạo ra và tích luỹ được qua thời gian sản xuất kinhdoanh cũng có thé là những của cai mà thiên nhiên ban cho như đất đai, khoáng

sản

Với sự phát triển vũ bão của nên kinh tế thị trường, các ngành nghề mới liên

tục ra đời, quan niệm về vốn cũng ngày càng được mở rộng Bên cạnh vốn hữu

hình, dễ dàng được nhận biết, còn tồn tại và được thừa nhận là vốn vô hình như: các

sáng chế phát minh, nhãn hiệu thương mại, kiểu đáng công nghiệp, vị trí đặt trụ sở

của doanh nghiệp Theo cách hiểu rộng hơn, người lao động cũng được rất nhiều

doanh nghiệp coi là một trong những nguồn vốn quan trọng

Có thé thấy, vốn tồn tại trong mọi giai đoạn sản xuất kinh doanh, từ dự trữ; sản xuất đến lưu thông; doanh nghiệp cần vốn dé đầu tư xây dựng cơ bản; cần vốn

dé duy trì sản xuất và dé đầu tư nâng cao năng lực sản xuất Quyết định tài trợ, do

đó, là một trong 3 nhóm quyết định quan trọng của tài chính doanh nghiệp và cóảnh hưởng sâu sắc toi mục tiêu cuối cùng của doanh nghiệp - tối đa hoá giá trị

doanh nghiệp.

1.1.2.2 Đặc điểm và phân loại von

a Đặc điêm của vôn

Trang 11

Vốn là giá trị toàn bộ tài sản hữu hình (nhà xưởng, máy móc thiết bị ), tàisản vô hình (sáng chê, phát minh, nhãn hiệu thương mại ) mà doanh nghiệp dau tư

và tích luỹ được trong quá trình sản xuât kinh doanh nhăm tạo ra giá trị thặng dư.

Vốn tổn tại trong moi quá trình sản xuất và được chuyên hoá từ dạng nàysang dạng kia: từ nguyên, nhiên vật liệu đầu vào đến các chỉ phí sản xuất do dang,

bán thành phẩm và cuối cùng chuyên hoá thành thành phẩm rôi chuyền về hình thái

tiền té

Vốn luôn gan liền với quyền sở hữu, việc nhận định rõ và hoạch định cơ cấu

nợ — vôn chủ sở hữu luôn là một nội dung quan trọng và phức tạp trong quản lý tài chính doanh nghiệp.

Trong nền kinh tế thị trường, vốn còn được coi là một hàng hoá đặc biệt do

có sự tác bạch giữa quyền sở hữu và quyền sử dụng Do đó, việc huy động vốn bằng

nhiều con đường: phát hành cổ phiếu, trái phiếu; tín dụng thương mại; vay ngân

hang dang được các doanh nghiệp rất quan tâm va được vận dụng linh hoạt.

Do sự tách bạch giữa quyền sở hữu và quyên sử dụng, sự luân chuyên phứctạp của vốn nên yêu cầu quản lý và sử dụng vốn có hiệu quả tránh lãng phí thất

thoát được đặt lên cao.

cô định là toàn bộ giá tri của tài sản cô định.

+ Theo nguồn hình thành, vốn của doanh nghiệp được hình thành từ hai

nguôn chính: Vôn chủ sở hữu và Nợ.

1.1.3 Vốn lưu động của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường

1.1.3.1 Khái niệm về vốn lưu động

Đề tiến hành sản xuất kinh doanh, ngoài các yếu tố con người lao động, tưliệu lao động còn phải có đối tượng lao động Trong các doanh nghiệp đối tượng laođộng bao gôm 2 bộ phận: Một bộ phận là những nguyên, nhiên vật liệu, phụ tùng thay thế đang dự trữ chuẩn bị cho quá trình sản xuất được tiến hành nhịp nhàng,

liên tục; bộ phận còn lại là những nguyên vật liệu đang được chế biến trên dây

truyền sản xuất (sản phẩm do dang, bán thành phẩm) Hai bộ phận này biểu hiện

dưới hình thái vật chất gọi là tài sản lưu động của doanh nghiệp trong dự trữ và sản xuất.

Thông qua quá trình sản xuất, khi kết thúc một chu kỳ sản xuất thì toàn bộ tư

liệu lao động đã chuyển hoá thành thành phẩm Sau khi kiêm tra, kiểm nghiệm chất

lượng thành phẩm được nhập kho chờ tiêu thụ Mặt khác để sản xuất và tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp còn cần một số tiền mặt trả lương công nhân và các khoản phải thu phải trả khác Toàn bộ thành phẩm chờ tiêu thụ và tiền dé phục vụ cho tiêu thụ

sản phẩm được gọi là tài sản lưu động trong lưu thông

Trang 12

Như vậy xét về vật chất, để sản xuất kinh doanh được tiến hành liên tục,ngoài tai sản cô định doanh nghiệp còn cần phải có tài sản lưu động trong dự trữ,

trong sản xuất và trong lưu thông Trong điều kiện nền kinh tế hàng hoá - tiền tệ, để

hình thành các tài sản lưu động này các doanh nghiệp phải bỏ ra một số vốn đầu tưban đầu nhất định Vì vậy có thể nói: Vốn lưu động của doanh nghiệp là số vốn tiên

tệ ứng trước dé dau tư, mua sắm tài sản lưu động trong doanh nghiệp.

Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động nên đặc điểm vận

động của vốn lưu động chịu sự chỉ phối bởi những đặc điểm của tài sản lưu động.

Trong quá trình sản xuất kinh doanh vốn lưu động không ngừng vận động qua các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh: dự trữ sản xuất, sản xuất và lưu thông Quá trình này được diễn ra liên tục và thường xuyên lặp lại theo chu kỳ và được gọi là quá

trình tuần hoàn, chu chuyên của vốn lưu động Qua mỗi giai đoạn của chu kỳ kinh

doanh, vốn lưu động lại thay đổi hình thái biéu hiện: từ hình thái vốn tiền tệ ban đầuchuyên sang hình thai von vat tư hàng hoá dự trữ và vốn sản xuất, rồi cudi cung lai

trở về hình thái vốn tiền tệ Tương ứng với một chu kỳ kinh doanh thì vốn lưu động

cũng hoàn thành một vòng chu chuyền.

Vốn bang tién | Mua vậtt | Vốn dựtrữsản | Sản xuât V6n trong sản

hàng hoá xuat san pham xuat

Tiêu thụ sản phẩm

1.1.3.2 Đặc điểm và phân biệt von lwu động với vốn cô định

a Đặc điêm cua von lưu động

Vốn lưu động luân chuyên với tốc độ nhanh Vốn lưu động hoàn thành mộtvòng tuân hoan sau khi ket thúc một chu kỳ sản xuât kinh doanh.

Vốn lưu động trong doanh nghiệp luôn thay đổi hình thái biéu hiện trong quá

trình tuần hoàn luân chuyên Vốn lưu động chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất

mà không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu, giá trị của nó được chuyền dịch

toàn bộ một lần vào giá tri sản phẩm.

Vốn lưu động vận động theo một vòng tuần hoàn, từ hình thái này sang hình

thái khác rôi trở vê hình thái ban đâu với một giá trị lớn hơn giá trị ban đâu Chu kỳ vận động của vôn lưu động là cơ sở quan trọng đánh giá hiệu quả sử dụng vôn lưu

động của doanh nghiệp.

b Phân biệt vốn lưu động với vốn có định

Vốn có định là biểu hiện bằng tiền của tài sản cố định Đặc điểm khác biệt

lớn nhât giữa von lưu động và von cô định là von cô định chỉ chuyên dân giá tri của

Trang 13

nó vào giá trị sản phâm theo mức khấu hao trong khi giá trị vốn lưu động đượcchuyên dịch toàn bộ một lân vào giá trị sản phâm.

Do đặc điểm vận động, số vòng quay của vốn lưu động lớn hơn rất nhiều sovới vôn cô định.

1.1.3.3 Phân loại vốn lưu động

Để quan lý, sử dụng vốn lưu động có hiệu quả cần phải phân loại vốn lưu

động của doanh nghiệp theo các tiêu thức khác nhau phù hợp với yêu câu quản lý.

a Căn cứ vai trò của vốn lưu động trong quá trình sản xuất kinh doanh

Theo cách phân loại này vốn lưu động của doanh nghiệp được phân thành 3

- _ Vốn lưu động trong khâu dự trữ

- Von lưu động trong khâu sản xuat

- Von lưu động trong khâu lưu thông

» Von lưu động trong khâu dự trữ

Bao gồm các khoản vốn sau:

+ Vốn nguyên vật liệu chính: Là giá trị các loại vật tư dùng dự trữ sản xuất

mà khi tham gia vào sản xuât chúng câu thành thực thé của sản phâm.

+ Vốn vật liệu phụ: Là giá trị các loại vật tư dự trữ dùng trong sản xuất Các loại vật tư này không cau thành thực thê chính của sản phẩm mà nó kết hợp với nguyên vật liệu chính làm thay đổi màu sắc, mùi vị, hình dáng bên ngoài của sản phâm hoặc tạo điêu kiện cho quá trình sản xuât sản phâm thực hiện được bình

thường, thuận lợi.

+ Vốn nhiên liệu: Là giá trị các loại nhiên liệu dự trữ dùng trong hoạt động

sản xuât kinh doanh.

+ Vốn phụ tùng thay thế: Là giá trị các loại vật tu dùng dé thay thé, sửa chữacác tai sản cô định dùng cho hoạt động sản xuât kinh doanh.

+ Vốn vật liệu đóng gói: Là giá trị của các vật tư mà khi tham gia vào quá

trình sản xuât nó câu thành bao bì bảo quản sản phâm.

+ Vốn công cụ, dụng cụ: Là giá trị các công cụ, dụng cụ không đủ tiêu chuẩn

là tài sản cố định, dùng cho hoạt động sản xuất kinh doanh.

Loại vốn này cần thiết để đảm bảo sản xuất của doanh nghiệp được tiễn hành

liên tục.

s* Von lưu động trong khâu sản xuât

Bao gồm các khoản von:

+ Vốn sản phẩm đang chế tạo: Là biểu hiện bằng tiền các chỉ phi sản xuất

kinh doanh đã bỏ ra cho các loại sản phâm dang trong quá trình sản xuất.

+ Vốn bán thành phẩm tự chế: Đây là phần vốn lưu động phản ánh giá trị cácchi phí sản xuất kinh doanh bỏ ra khi sản xuất sản phẩm đã trải qua những công

đoạn sản xuất nhất định nhưng chưa hoàn thành sản pham cuối cùng (thành phẩm).

Trang 14

+ Vốn chỉ phí trả trước: Là các chỉ phí thực tế đã phát sinh nhưng có tácdụng cho nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh nên chưa thé tính hết vào giá thành sảnphẩm trong kỳ này mà còn được tính dần vào giá thành sản phẩm của một số kỳ tiếptheo như: chi phí nghiên cứu thí nghiệm, cải tiến kỹ thuật, chi phí xây dựng, lắp đặtcác công trình tạm thời, chi phí về ván khuôn, giàn giáo phải lắp dùng trong xâydựng cơ bản

Loại vốn này được dùng cho quá trình sản xuất, đảm bảo cho quá trình sản

xuât của các bộ phận sản xuât trong dây truyên công nghệ được liên tục, hợp lý.

¢ Vốn lưu động trong khâu lưu thông

Loại này bao gồm các khoản vốn:

+ Vốn thành phẩm: Là giá trị những sản phẩm đã được sản xuất xong, đạt

tiêu chuân kỹ thuật và đã được nhập kho.

+ Vốn bằng tiền: Bao gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng và tiền đangchuyên Tiền là một loại tài sản của doanh nghiệp mà có thé dé dàng chuyển đổithành các loại tài sản khác hoặc dé trả nợ Do vậy, trong hoạt động kinh doanh đòihỏi mỗi doanh nghiệp phải có một lượng tiền nhất định

+ Các khoản đầu tư ngắn hạn: Đầu tư chứng khoán ngăn hạn, cho vay ngắn

hạn Đây là những khoản đầu tư nhằm một mặt đảm bảo khả năng thanh toán (dotính thanh khoản của các tai sản tài chính ngắn hạn được đầu tư), mặt khác tận dụngkhả năng sinh lời của các tài sản tài chính ngắn hạn nhằm nâng cao hiệu quả sửdụng vốn lưu động

+ Các khoản vốn trong thanh toán: các khoản phải thu, các khoản tạm ứng

Chủ yếu trong khoản mục vốn này là các khoản phải thu của khách hàng, thé hiện

số tiền mà khách hàng nợ doanh nghiệp phát sinh trong quá trình bán hàng hoá, dịch

vụ đưới hình thức bán trước, trả sau Khoản mục vốn này liên quan chặt chẽ đếnchính sách tín dụng thương mại của doanh nghiệp, một trong những chiến lượcquan trọng của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường Ngoài ra, trong một số

trường hợp mua sắm vật tư, hàng hoá doanh nghiệp còn phải ứng trước tiền cho người cung cấp từ đó hình thành khoản tạm ứng.

Loại vốn này dùng dé dự trữ sản pham, bảo đảm cho tiêu thụ thường xuyên, đều đặn theo nhu cầu của khách hàng.

Việc phân loại vốn lưu động theo phương pháp này giúp cho việc xem xét đánh giá tình hình phân bổ của von lưu động trong từng khâu của quá trình chu

chuyên vốn lưu động Thông qua đó, nhà quản lý sẽ có những biện pháp thích hợp

nhằm tạo ra một kết cấu vốn lưu động hợp lý, tăng tốc độ luân chuyên vốn lưu động, nâng cao hiệu quả sử dụng vôn lưu động.

b Can cứ vào hình thái biểu hiện

Căn cứ vào hình thái biểu hiện, vốn lưu động được chia thành:

- _ Tiền và các tài sản tương đương tiền

- _ Các khoản phải thu

- Hang tôn kho

- Tai sản lưu động khác

Trang 15

Tiền và các tài sản tương đương tiềnTiền và các tài sản tương đương tiền gồm có:

+ Vốn bang tiền+ Các tài sản tương đương tiền: Gồm các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn

Việc tách riêng khoản mục nay giúp cho doanh nghiệp dễ dàng theo dõi khả

năng thanh toán nhanh của mình đồng thời có những biện pháp linh hoạt để vừa

dam bảo khả năng thanh toán vừa nâng cao khả năng sinh lời của vốn lưu động.

“+ Cac khoản phải thu

Nghiên cứu các khoản phải thu giúp doanh nghiệp nắm bắt chặt chẽ và đưa

ra những chính sách tín dụng thương mại hợp lý, đáp ứng được nhu câu của khách hàng, nâng cao doanh sô bán cũng như nâng cao hiệu quả sử dụng vôn.

+ Công cụ, dụng cụ trong kho

+ Chỉ phí sản xuất kinh doanh đở dang+ Thành phâm tồn kho

+ Hàng gửi bán

+ Hàng mua đang di trên đường

Đối với các doanh nghiệp sản xuất, hàng tồn kho có vai trò như một tắm đệm

an toàn giữa các giai đoạn khác nhau trong chu kỳ kinh doanh như dự trữ - sản xuất

— lưu thông khi mà giữa các giai đoạn này các hoạt động không phải lúc nào cũng

được diễn ra đồng bộ Hàng tồn kho mang lại cho bộ phận sản xuất và bộ phậnmarketing của một doanh nghiệp sự linh hoạt trong hoạt động sản xuất kinh doanhnhư lựa chọn thời điểm mua nguyên vật liệu, lập kế hoạch sản xuất và tiêu thụ.

Ngoài ra hàng tồn kho giúp cho doanh nghiệp tự bảo vệ trước những biến động

cũng như sự không chắc chăn về nhu cầu đối với các sản phâm của doanh nghiệp

“+ Tài sản lưu động khác

Gồm có: Tạm ứng; Chi phí trả trước; Chi phí chờ kết chuyên; Các khoản thể

chấp, ký quỹ, ký cược ngắn hạn.

c Căn cứ vào nguồn hình thành của vốn lưu động

Theo cách phân loại này, vôn lưu động được chia làm 2 loại:

s* Nguon von chủ sở hữu

Là nguồn vốn thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, doanh nghiệp có đầy

đủ các quyền chiếm hữu, quyền sử dụng, quyền chi phối va định đoạt Tuỳ theo loại

hình doanh nghiệp thuộc các thành phan kinh tế khác nhau mà vốn chủ sở hữu có

Trang 16

nội dung cụ thé riêng: Số vốn lưu động được ngân sách nhà nước cấp hoặc cónguôn gôc từ ngân sách nhà nước (đối với các doanh nghiệp nhà nước); số vốn do

các thành viên (đối với loại hình doanh nghiệp công ty) hoặc do chủ doanh nghiệp

tư nhân bỏ ra; sô vốn lưu động tăng thêm từ lợi nhận bổ sung; số vốn góp từ liên

doanh liên kết; số vốn lưu động huy động được qua phát hành cô phiếu.

s Nợ phải trả+ Nguồn vốn đi vay: Là các khoản vốn lưu động được hình thành từ vốn vay các

ngân hàng thương mại hoặc các tô chức tài chính khác; vôn thông qua phát hành trái phiêu.

+ Nguồn vốn trong thanh toán: Đó là các khoản nợ khách hàng, doanh nghiệp

khác trong quá trình thanh toán.

Việc phân loại này giúp cho ta có thê thấy được kết cấu các nguồn hình thành

nên vôn lưu động của doanh nghiệp Từ đó, doanh nghiệp có thê chủ động và đưa ra

các biện pháp huy động, quản lý và sử dụng vôn lưu động hiệu quả hơn.

1.1.3.4 Két cấu vốn lưu động và các nhân tổ ảnh hưởng

Kết cấu vốn lưu động là quan hệ tỷ lệ giữa các thành phần vốn lưu độngchiếm trong tông số vốn lưu động tại một thời điểm nhất định.

Việc nghiên cứu kết cau vốn lưu động sẽ giúp ta thấy được tình hình phân bổ

vốn lưu động va tỷ trọng | mỗi khoản vốn trong các giai đoạn luân chuyển để xácđịnh trọng điểm quản lý vốn lưu động va tìm mọi biện pháp tối ưu dé nâng cao hiệuqua sử dụng vốn lưu đồng trong từng điều kiện cụ thé.

Trong các doanh nghiệp khác nhau thì kết cấu vốn lưu động cũng không

giống nhau Thông qua phân tích kết cau vốn lưu động theo các tiêu thức phân loại

khác nhau sẽ giúp cho doanh nghiệp hiểu rõ hơn những đặc điểm riêng về số vốn

lưu động mà mình đang quản lý và sử dụng Mặt khác, thông qua việc thay đổi kết

cấu vốn lưu động của doanh nghiệp qua các thời kỳ khác nhau có thé thay đượcnhững biến đổi tích cực hoặc hạn chế về mặt chất lượng trong công tác quản lý, sửdụng vốn lưu động của từng doanh nghiệp.

Có nhiêu nhân tô ảnh hưởng đên kêt câu của vôn lưu động, tuy nhiên có thê chia làm 3 nhóm nhân tô chủ yêu sau đây:

+ Các nhân tô vê sản xuât: đặc diém kỹ thuật, công nghệ sản xuât của doanh

nghiệp; mức độ phức tạp của sản phâm chê tạo; độ dài của chu kỳ sản xuât; trình độ

tô chức quá trình sản xuât

+ Các nhân tố về mặt cung tiêu như: Khoảng cách giữa doanh nghiệp với nơicung cấp; khả năng cung cấp của thị trường; kỳ hạn giao hàng và khối lượng vật tư được cung cấp mỗi lần giao hàng; đặc điểm thời vụ của chủng loại vật tư cung

cấp

+ Các nhân tố về mặt thanh toán: Phương thức thanh toán được lựa chọn

theo các hợp đông ban hang; thủ tục thanh toán; việc chap hành kỷ luật thanh toán

10

Trang 17

1.2 HIỆU QUA SỬ DUNG VON LƯU ĐỘNG CUA DOANH NGHIỆP

1.2.1 Khái niệm

Hiệu quả là một khái niệm luôn được đề cập trong nên kinh tế thị trường: các

doanh nghiệp luôn hướng tới hiệu quả kinh tế; chính phủ nỗ lực đạt hiệu quả kinh

tế-xã hội

Theo nghĩa chung nhất, hiệu quả là một khái niệm phản ánh trình độ sử dụngcác yếu tố cần thiết dé tham gia vào một hoạt động nào đó với những mục đích xácđịnh do con người đặt ra Như vậy, có thê hiểu hiệu quả sử dụng von là một phạmtrù kinh tế đánh giá trình độ sử dụng các nguồn vật lực của doanh nghiệp dé đạt kết

quả cao nhất trong quá trình sản xuất kinh doanh với tổng chỉ phí thấp nhất.

Như đã trình bày ở trên, vốn lưu động của doanh nghiệp được sử dụng chocác quá trình dự trữ, sản xuất và lưu thông Quá trình vận động của vốn lưu độngbắt đầu từ việc dùng tiền tệ mua sắm vật tư dự trữ cho sản xuất, tiến hành sản xuất

và khi sản xuất xong doanh nghiệp tô chức tiêu thu dé thu về một số vốn dưới hình

thái tiền tệ ban đầu với giá trị tăng thêm Mỗi lần vận động như vậy được gọi là một

vòng luân chuyển của vốn lưu động Doanh nghiệp sử dụng von đó càng có hiệu quả bao nhiêu thì càng có thé sản xuất và tiêu thụ sản phẩm nhiều bấy nhiêu Vì lợi ích kinh doanh đòi hỏi các doanh nghiệp phải sử dụng hợp lý, hiệu quả hơn từng

đồng vốn lưu động làm cho mỗi đồng vôn lưu động hàng năm có thể mua sắm

nguyên, nhiên vật liệu nhiều hơn, sản xuất ra sản phẩm và tiêu thụ được nhiều hơn.

Những điều đó cũng đồng nghĩa với việc doanh nghiệp nâng cao tốc độ luân chuyểnvốn lưu động (số vòng quay vốn lưu động trong một năm).

Đề đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động chúng ta có thể sử dụng nhiều

chỉ tiêu khác nhau nhưng tốc độ luân chuyên vôn lưu động là chỉ tiêu cơ bản và

tong hợp nhất phản ánh trình độ sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp.

1.2.2 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động

1.2.2.1 Xuất phát từ mục đích kinh doanh của doanh nghiệp

Trong nên kinh tế thị trường, các doanh nghiệp hoạt động với mục tiêu

xuyên suốt là tối đa hoá giá trị doanh nghiệp Dé đảm bảo mục tiêu này, doanhnghiệp thường xuyên phải đưa ra và giải quyết tập hợp các quyết định tài chính dài

hạn và ngăn hạn Quản lý và sử dụng hiệu quả von lưu động là một nội dung trọng

tâm trong các quyết định tài chính ngắn hạn và là nội dung có ảnh hưởng to lớn đến mục tiêu tối đa hoá giá trị doanh nghiệp.

Với bản chất và định hướng mục tiêu như trên, doanh nghiệp luôn luôn tìm

moi biện pháp dé tồn tại và phát triển Xuất phát từ vai trò to lớn của vốn lưu động

và hiệu quả sử dụng vốn lưu động đối với mục tiêu tối đa hoá giá trị doanh nghiệp

khiến cho yêu câu doanh nghiệp phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn nói chung và

vốn lưu động nói riêng là một yêu cầu khách quan, gan liền với bản chất của doanh nghiệp.

II

Trang 18

1.2.2.2 Xuất phát từ vai trò quan trọng của vốn lưu động đối với doanh nghiệp

trong nên kinh tê thị trường

Như đã trình bày, một doanh nghiệp, trong nên kinh tế thị trường, muốn hoạt

động kinh doanh thì cân phải có vốn Vốn lưu động là một thành phần quan trọng

câu tạo nên vốn của doanh nghiệp, nó xuất hiện và đóng vai trò quan trọng trong tất

cả các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh

Trong khâu dự trữ và sản xuất, vốn lưu động đảm bảo cho sản xuất củadoanh nghiệp được tiền hành liên tục, đảm bảo quy trình công nghệ, công đoạn sản

xuất Trong lưu thông, vốn lưu động đảm bảo dự trữ thành phẩm đáp ứng nhu cầu

tiêu thụ được liên tục, nhịp nhàng đáp ứng được nhu cầu của khách hàng Thời gian

luân chuyên vốn lưu động ngăn, sô vòng luân chuyên vốn lưu động lớn khiến cho

công việc quản lý và sử dụng vốn lưu động luôn luôn diễn ra thường xuyên, hàng ngày Với vai trò to lớn như vậy, việc tăng tốc độ luân chuyên vôn lưu động, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp là một yêu cầu tất yếu.

1.2.2.3 Xuất phát từ ý nghĩa của việc nâng cao hiệu qua sử dụng vẫn lưu động

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tức là có thé tăng tốc độ luân

chuyển vốn lưu động, rút ngắn thời gian vốn lưu động nằm trong lĩnh vực dự trữ,sản xuất và lưu thông, từ đó giảm bớt sô lượng vốn lưu động chiếm dùng, tiết kiệmvốn lưu động trong luân chuyên Thông qua việc tăng tốc độ luân chuyên vốn lưu

động, doanh nghiệp có thể giảm bớt số vốn lưu động chiếm dùng mà van đảm bao

được nhiệm vụ sản Xuất — kinh doanh như cũ hoặc với quy mô vôn lưu động khôngđổi doanh nghiệp vẫn có thé mở rộng được quy mô sản xuất.

Tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động còn có ảnh hưởng tích cực đối VỚIviệc hạ thấp giá thành sản phẩm, tạo điều kiện cho doanh nghiệp có đủ vốn thoả

mãn nhu cầu sản xuất và hoàn thành nghĩa vụ nộp các khoản thuế cho ngân sách

nhà nước, đáp ứng nhu cầu phát triển kinh tế, xã hội trong cả nước.

1.2.2.4 Xuất phát từ thực trạng hiệu quả sử dụng vốn lưu động ở các doanh

nghiệp trong nên kinh tê thị trường

Trên thực tế, có rất nhiều nguyên nhân kiến một doanh nghiệp làm ăn thiếuhiệu quả thậm chí thất bại trên thương trường Có thể có các nguyên nhân chủ quan,nguyên nhân khách quan, tuy nhiên một nguyên nhân phô biến nhất vẫn là việc sử

dụng vốn không hiệu quả trong việc mua sam, dự trữ, sản xuất và tiêu thụ sản

phẩm Điều này dẫn đến việc sử dụng lãng phí vốn lưu động, tốc độ luân chuyền

vôn lưu động thấp, mức sinh lợi kém và thậm chí có doanh nghiệp còn gây thất

thoát, không kiểm soát được vốn lưu động dẫn đến mat khả năng tô chức sản xuất kinh doanh, khả năng thanh toán Trong hệ thống các doanh nghiệp Việt Nam, các

doanh nghiệp Nhà nước, do đặc thù chịu ảnh hưởng nặng nề của cơ chế bao _cấptrước đây, có kết quả sản xuất kinh doanh yếu kém mà một nguyên nhân chủ yếu là

do sự yêu kém trong quản lý tài chính nói chung và quản lý vôn lưu động nói riêng

gây lãng phi, thất thoát vốn.

Ở nước ta, để hoàn thành đường lối xây dựng một nền kinh tế thị trường theođịnh hướng xã hội chủ nghĩa với thành phân kinh tê quôc doanh giữ vai trò chủ đạo,

yêu câu phải nâng cao hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nói chung và của

12

Trang 19

các doanh nghiệp nhà nước nói riêng Xét từ góc độ quản lý tài chính, yêu cầu cầnphải nâng cao năng lực quản lý tài chính trong đó chú trọng nâng cao hiệu quả sử dụng vôn lưu động là một nội dung quan trọng không chỉ đảm bảo lợi ích cho riêng

doanh nghiệp mà còn có ý nghĩa chung đối với nền kinh tế quốc dân.

1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động

1.2.3.1 Chỉ tiêu về hiệu quả sử dụng vốn lưu động

Lợi nhuận sau thuê

Hiệu qua sử dung VLD trong ky = VLĐu, tron g kỳ

q

Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lời của VLĐ Nó cho biết mỗi đơn vị

VLD có trong kỳ đem lai bao nhiêu đơn vi lợi nhuận sau thuê.

Tỷ số này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng VLĐ của doanh nghiệp càng

cao.

1.2.3.2 Chỉ tiêu phan ánh tốc độ luân chuyển von lưu động

Tốc độ luân chuyên vốn lưu động là một chỉ tiêu tổng hợp đánh giá hiệu quả

sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp Tốc độ luân chuyển vốn lưu động nhanhhay chậm nói lên tình hình tổ chức các mặt: mua sắm, dự trữ sản xuất, tiêu thụ của

doanh nghiệp có hợp lý hay không, các khoản vật tư dự trữ sử dụng, tốt hay không,

các khoản phi ton trong quá trình sản xuất — kinh doanh cao hay thấp Thông quaphân tích chỉ tiêu tốc độ luân chuyển vốn lưu động có thê giúp cho doanh nghiệp

đây nhanh được tốc độ luân chuyền, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động.

“+ Vòng quay vốn lưu động trong kỳ (hiệu suất sử dụng VLD)

Doanh thu thuần

Vòng quay vốn lưu động trong kỳ = VLD:

q

Đây là chỉ tiêu nói lên số lần quay (vòng quay) của vốn lưu động trong một

thời kỳ nhất định (thường là một năm), chỉ tiêu này đánh giá hiệu quả sử dụng vốn

lưu động trên mỗi quan hệ so sánh giữa kết quả sản xuất (tổng doanh thu thuần) và

số vốn lưu động bình quân bỏ ra trong kỳ Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu suất

sử dụng VLD càng cao.

Trong công thức trên VLD, được tính là bình quân số học của VLD có

l ` - : Tổng VLĐuu các quý trong năm

VLD sử dụng bình quân trong năm = Hư x P =

; S6 quý trong năm (4 quý)

Tông VLDpq các tháng trong nam

12 tháng

Trong đó VLĐ sử dụng bình quân mỗi tháng (quý) là bình quân số học củaVLD của dau và cuôi tháng (quý)

Dé đơn giản trong tính toán ta sử dụng công thức tinh VLDBQ gan đúng:

VLDaiu năm + VLDeuéi nam

2

VLDBQ, =

13

Trang 20

“+ Ky luân chuyển vốn lưu động (K)

trong kỳ Ngược với chỉ tiêu số vòng quay vốn lưu động trong kỳ, thời gian luân

chuyên vốn lưu động càng ngắn chứng tỏ vốn lưu động càng được sử dụng có hiệu

quả.

1.2.3.3 Chỉ tiêu về khả năng hoạt động

* Vòng quay tiền

Doanh thu thuần trong năm

Vòng quay tiền =—3——x~— II YNE Pare A

8 quay Tiên và các loại tai san tương đương tiên bình quân

Tỷ số này cho biết số vòng quay của tiền trong này Tỷ số này càng cao

chứng tỏ hiệu quả kinh doanh cảng tôt.

Số vòng dự trữ (tồn kho)

Giá vôn hàng bán

Vòng quay dự trữ tôn kho = Tôn kho bình quân trong kỳ

Trong đó hàng tồn kho bình quân là bình quân số học của vật tư, hàng hóa dự

trữ đầu kỳ và cuối kỳ Chỉ tiêu nay phản ánh số lần luân chuyên hàng tồn kho trong

một thời kỳ nhất đinh, nó giúp doanh nghiệp xác định mức dự trữ vật tư, hàng hóahợp lý trong chu kỳ sản xuất kinh doanh

¢ Ky thu tiền bình quân

Chỉ tiêu này cho biết số ngày cần thiết để thu được các khoản phải thu Chỉ

tiêu nay càng nhỏ chứng tỏ hiệu quả sử dung VLD càng cao.

Tổng SỐ ngày trong một kỳ

Vòng quay phải thu trong kỳ

Doanh thu thuần trong kỳ

Các khoản phải thu bình quân

Kỳ thu tiền bình quân =

Vòng quay phải thu trong kỳ =

Trong đó các khoản phải thu bình quân là bình quân số học của các khoản

phải thu ở đầu kỳ và cudi kỳ.

1.2.3.4 Chỉ tiêu về sức sinh lời của vốn lưu động

Đây là nhóm chỉ tiêu quan trọng để đánh giá hiệu quả hoạt động sản xuấtkinh doanh của doanh nghiệp nói chung và hiệu quả sử dụng vốn lưu động nóiriêng: là kết quả tong hợp của một loạt các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động củacác bộ phận câu thành vôn lưu động Sức sinh lời được phản ánh qua hai chỉ tiêu: hệ

số sinh lời và hệ số đảm nhiệm của vốn lưu động.

14

Trang 21

“* Hé sô đảm nhiệm von lưu động

VLĐuu

Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động = Doanh thu thuần

Đây là chỉ tiêu nghịch đảo của chỉ tiêu hiệu suất sử dụng VLD Nó được tính

bằng cách lấy số VLĐ bình quân sử dụng trong kỳ chia cho doanh thu thuần trong

kỳ.

Qua chỉ tiêu này ta sẽ biết dé đạt được một đơn vị doanh thu, doanh nghiệpphải sử dụng bao nhiêu phần trăm đơn vị VLĐ Chỉ tiêu này càng thấp chứng tỏhiệu quả kinh tế càng cao

s* Hệ sô sinh lời của von lưu động

LNTT

Hệ số sinh lời của vốn lưu động = VLĐu, trong kỳ

q

Chỉ tiêu này đánh giá một phan vốn lưu động hoạt động trong kỳ kinh doanh

tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận Hệ số sinh lời vốn lưu động càng cao thì hiệu quả

sử dụng vốn lưu động càng có hiệu quả và ngược lại.

1.2.3.5 Các chỉtiêu khác

“+ Kha năng thanh toán hiện hành

TSLD va dau tư ngắn hạn

Khả năng thanh toán hiện hành = Nợ ngắn hạn

Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành là thước đo khả năng thanh toán ngắn

hạn của doanh nghiệp Tỷ số này cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ sở nợ ngắn hạn được trang trải bằng các tài sản có thể chuyền đổi thành tiền trong một

giai đoạn tương đương với thời hạn của các khoản nợ đó.

“+ Khả năng thanh toán nhanh

TSLD - Du trữ Khả năng thanh toán nhanh = Nợ ngắn hạn

Với việc nghiên cứu về vốn lưu động, hiệu quả sử dụng vốn lưu động và cácchỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động chúng ta đã thấy được tầm quan

trọng của vốn lưu | dong trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiỆp Tốc

độ luân chuyền vốn lưu động là chỉ tiêu tong hợp đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu

động, việc tăng tốc độ luân chuyên vốn lưu động sẽ đảm bảo cho doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động có hiệu quả hơn: có thê tiết kiệm vốn lưu động, nâng cao mức sinh lợi của vốn lưu động Rõ ràng, qua đó chúng ta phần nào nhận thức được sự

cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động

1.2.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động

Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của rất nhiều nhân

tố khác nhau chính vì vậy để đưa ra một quyết định tài chính nhà quản trị tài chính doanh nghiệp phải xác định được và xem xét các nhân tố ảnh hưởng đến vấn đề cần

giải quyết từ đó mới đưa ra các biện pháp thích hợp

15

Trang 22

Cũng như vậy, trước khi đề ra các biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốnlưu động chúng ta cân xem xét các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu

động Có thé chia các nhân t6 đó dưới 2 giác độ nghiên cứu:

1.2.4.1 Các nhân tô khách quan

Là nhóm nhân tô do môi trường bên ngoài doanh nghiệp gây ra Bao gồm:

a Chính sách kinh tế của Dang và nhà nước:

Các chính sách vĩ mô của nhà nước trong nền kinh tế thị trường là tác động

một phần không nhỏ tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Chang han nhu

nhà nước tăng thuế thu nhập của doanh nghiệp, điều này làm trực tiếp làm suy giảm

lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp, chính sách cho vay đều có thê làm tăng hoặc

giảm hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Bên cạnh đó các quy định của nhànước về phương hướng định hướng phát triểncủa các ngành kinh tế đèu ảnh hưởng

tới hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

b Tác động của thị trường

Kinh tế thị trường là một sự phát triển chung của xã hội nhưng trong nó cónhững mặt trái ton tại và khi cơ chế thị trường mới được linh hoạt, nhạy bén baonhiêu thì mặt trái của nó lài là những thay đổi liên tục đến chóng mặt Gía cả củacác đồng tiền bị mat giá nghiêm trọng, lạm phát lại vẫn thường xuyên xảy ra.

Đương nhiên vốn của doanh nghiệp bị mắt dần.

Chúng ta biết rang cạnh tranh là quy luật vốn có của nền kinh tế thị trường

Do vậy, doanh nghiệp không ngừng nâng cao chất lượng, hạ giá thành sản phẩm có

như vậy doanh nghiệp mới có thê thắng trong cạnh tranh, mở rộng tiêu thụ sản

phẩm Chúng ta biết răng thị trường tiêu thụ sản phẩm có rác động rất lớn tới việc

hiệu quả sử dụng vốn cua doanh nghiệp Nê éu thị trường 6n định sẽ là tác nhân tích

cực thúc day cho doanh nghiệp tái sản xuất mở rộng và mở rộng thị trường.

c Tác động của tiễn bộ Khoa học — Kỹ thuật:

Khi khoa học kỹ thuật phát triển đến tốc độ đỉnh cao trong thời đại văn minh

này như một sự kỳ diệu thị trường công nghệ biến động không ngừng và chênh lệch

vê trình độ công nghệ giữa các nước là rat lớn Mặt khác nó đặt doanh nghiệp vào môi trường cạnh tranh gay gắt ngày càng khốc liệt.

Do đó, để sử dụng vốn có hiệu quả doanh nghiệp phải xem xét đầu tư vào

công nghệ nào và phải tính đến hao mòn vô hình do phát triên không ngừng của tiền

bộ khoa học kỹ thuật.

d Tác động của môi trường tự nhiên

Đó là toàn bộ các yếu tố tự nhiên tác động đến doanh nghiệp như khí hậu,

thời tiệt, môi trường Các điêu kiện làm việc trong môi trường tự nhiên phù hợp sé

tăng năng suât lao động va từ đó tăng hiệu quả công việc.

Ngoài ra có một số nhân tố mà người ta thường gọi là nhân tố bất khả kháng

như thiên tai, dịch hoạ gây khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh Từ đó ảnh

hưởng đến hiệu quả sử dung von.

16

Trang 23

1.2.4.2 Các nhân tô chú quan

a Việc xác định cơ câu von và nhu câu von:

s* Việc xác định cơ câu von:

Cơ cau vốn đầu tư mang tính chủ quan có tác động đến hiệu quả sử dụng

vốn Tỉ trọng các khoản vôn đầu tư cho tài sản đang dùng và sử dụng có ích cho hoạt động sản xuất kinh doanh là cao nhất thi mới là cơ cấu vốn tối ưu.

Phải đảm bảo cân đối giữa vốn có định và vốn lưu độngtrong tổng vốn kinh

s* Việc xác định nhu cau vốn:

Nhu cầu vốn của một doanh nghiỆp tại bat cứ thời điểm nao cũng bằng chính

tông sô tài sản mà doanh nghiệp cân phải có đê đảm bảo cho hoạt động kinh doanh Việc xác định nhu câu vôn là hêt sức quan trọng.

Do chất lượng của việc xác định nhu cầu vốn thiếu chính xác hay chính xáccũng ảnh hưởng đến tình trạng thừa hoặc thiếu hoặc đủ vốn cho hoạt động sản xuấtkinh doanh của doanh nghiệp Thừa hay thiếu vốn đều là nguyên nhân hay biểu hiện

việc sử dụng vốn kém hiệu quả Ngược lại, xác định nhu câu vôn phù hợp thực tế sử dụng vốn sẽ góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.

b Lựa chọn các phương án đầu tư:

Lựa chọn phương án đầu tư là một trong những nhân tố cơ bản ảnh hưởng rất

lớn đến hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh trong doanh nghiệp Cụ thể, nếu doanh nghiệp biết nắm bắt thị trường, thị hiếu người tiêu dùng dé dựa vào đó đưa ra được phương án đầu tư nhằm tạo ra được những sản phẩm cung ứng rộng rãi trên thị trường, được đông đảo người tiêu dùng chấp nhận thì sẽ có doanh thu co, lợi

nhuận nhiều, hiệu quả sử dụng vốn vì thé mà tăng lên Ngược lại nếu phương ánđầu tư không tốt sản phâm làm ra chất lượng kém không phù hợp với thị hiểu ngườitiêu dùng thì sẽ không tiêu thụ được hàng hoá, vốn bị ứ dong là thé, , vòng quay von

bị chậm lại, tat yêu, đó là biểu hiện không tốt về hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh

doanh của doanh nghiệp.

c Tác động của chu kỳ sản xuất kinh doanh

Đây là một đặc điểm quan trọng gan trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn củadoanh nghiệp Nếu chu ký ngăn, doanh nghiệp sẽ thu hồi vốn nhanh nhằm tái tạo,

mở rộng sản xuất kinh doanh Ngựơc lại nêu chu ky sản xuất dài doanh nghiệp sẽ chịu một gánh nặng ứ đọng vốn và lãi phải trả cho các khoản vay.

d Tác động của công nghệ sản phẩm:

_ San phẩm của doanh nghiệp là nơi chứa đựng chi phí và việc tiêu thụ sản

phâm mang lại doanh thu cho doanh nghiệp.

17

Trang 24

Vị thế của sản phẩm trên thị trường nghĩa là sản phẩm đó mang tính cạnhtranh hay độc quyền, được người tiêu dùng ưa chuộng hay không sẽ quyết định tớilượng hàng bán ra va giá cả đơn vi san phẩm Chính vì ảnh hưởng tới lượng hànghoá bán ra và giá cả của chúng mà sản phẩm ảnh hưởng lớn tới lợi nhuận và doanhthu Từ đó làm ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn Dovay trước khi quyết định sản

phẩm hay ngành nghề kinh doanh, doanh nghiệp cân phải nghiên cứu kỹ nhu cầu

của thị trường va chu kỳ sống của sản phẩm Có như vậy doanh nghiệp mới mong

thu được lợi nhuận.

e Trinh độ đội ngũ cán bộ công nhân viên:

Yếu tố con người là yếu tố quyết định nhất trong việc đảm bảo sử dụng vốn

có hiệu quả trong doanh nghiệp.

Công nhân sản xuất có tay nghề cao, có kinh nghiệm, có khả năng tiếp thucông nghệ mới, phát huy được tính sáng tạo trong công việc, có ý thức giữ gìn vàbảo quản tái sản xuất trong quá trình lao động, tiết kiệm trong sản xuất, từ đó tăng

hiệu quả sử dụng vốn.

Trình độ cán bộ quản lý cũng có ảnh hương không nhỏ tới hiệu quả sử dụng

vốn của doanh nghiệp Có quản lý về mặt nhân sự tốt mới đảm bảo có được một độingũ lao động có năng lực thực hiện nhiệm vụ, sắp xếp lao động hợp lý thì mớikhông bị lãng phí lao động Điều đó giúp doanh nghiệp nâng cao hiệu quả sử dụng

vôn Trình độ quản lý vê mặt tài chính là hết sức quan trọng Trong quá trình hoạt

động, việc thu chi phải rõ ràng, tiết kiệm, đúng việc, đúng thời điểm thì mới có thể

nâng cao hiệu quả sử dụng vôn của doanh nghiệp

Trình độ quản lý còn thé hiện ở quản lý hàng tồn kho, quản lý khâu sản xuất,

quản lý khâu tiêu thụ.

f Trình độ sản xuất kinh doanh:

Đây là yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh

nghiệp Qúa trình sản xuât kinh doanh của doanh nghiệp phải trải qua 3 giai đoạn là cung ứng, sản xuât và tiêu thụ.

+ Cung ứng là quá trình chuẩn bị các yếu tô đầu vào cho quá trình sản xuất

như nguyên vật liệu, lao động, nó bao gồm mua dữ trữ Dé đảm bảo hiệu qua kinh

doanh thi chất lượng hàng hoá phải đảm bảo, chi phí mua hình giảm đến mức tối

ưu Còn mục tiêu của dự trữ hàng đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh không

bị gián đoạn.

+ Khâu sản xuất: Trong giai đoạn này phải sắp xếp dây truyền sản xuất cũng

như công nhân sao cho sử dụng máy móc thiết bị có hiệu quả nhất, khai thác tối đa công suất , thời gian làm việc của máy móc đảm bảo kế hoạch sản xuất sản phẩm.

+ Tiêu thụ sản phâm là khâu quyết định đến hiệu quả kinh doanh Vì vậy

doanh nghiệp phải xác định giá bán tối ưu và có những biện pháp thích hợp dé thúc

đây tiêu thụ sản phẩm nhanh chóng Khâu nay quyết định đến doanh thu, là cơ sở đểtái sản xuất

g Trinh độ quản lý và sử dụng các nguồn von:

18

Trang 25

Là nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.Công cụ chủ yếu dé theo dõi quan lý sử dụng vốn là hệ thống kế toán — tài chính

Công tác kế toán thực hiện tốt sẽ đưa ra các số liệu chính xác giúp cho lãnh đạo

năm được tình hình tài chính của doanh nghiệp nói chung cũng như việc sử dụng

vốn nói riêng trên cơ sở đó ra quyết định đúng đắn Mặt khác, đặc điểm hạch toán,

kế toán nội bộ doanh nghiệp luôn gắn với tính chất tô chức sản xuất của doanh

nghiệp nên cũng tác động tới việc quản lý vốn Vì vậy, thông qua công tác kế toán

mà thường xuyên kiểm tra tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp, sớm tìm ra những điểm tôn tại dé có biện pháp giải quyết.

h Các mối quan hệ của doanh nghiệp

Đó là quan hệ giữa doanh nghiệp với khách hàng và quan hệ giữa doanh

nghiệp với nhà cung cấp Các mối quan hệ này rất quan trọng, nó có ảnh hưỏng tớinhịp độ sản xuất, khả năng phân phối sản phẩm, lượng hàng tiêu thụ là những

van đề trực tiếp tác động tới lợi nhuận của doanh nghiệp Nếu các mối quan hệ trên

được diễn ra tốt đẹp thì quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mới diễn rathường xuyên liên tục, sản phâm làm ra mới tiêu thụ được nhanh chóng, khang định

vị thế của doanh nghiệp trên thị trường

Để có được mối quan hệ tốt với khách hàng và nhà cung cấp thì doanh

nghiệp phải có kế hoạch cụ thể để vừa duy trì mối quan hệ với các bạn hàng lâunăm, vừa thiết lập được mối quan hệ với các bạn hàng mới Tuy thuộc vào đặc điểmtình hình cụ thể của mình mà mỗi doanh nghiệp sẽ lựa chọn cho mình những biện

pháp thích hợp: đổi mới quy trình thanh toán soa cho thuận tiện, mở rộng mạng lướibán hàng và thu mua nguyên vật liệu, áp dụng cho các biện pháp kinh tế dé tăngcường lượng hang bán, đa dạng hoá sản pham, bán hàng trả chậm, các khoản giảm

giá.

19

Trang 26

CHƯƠNG 2

THỰC TRANG SỬ DUNG VON LƯU DONG TẠI CÔNG TY CO

PHẢN ĐẦU TƯ DINH DƯỠNG THÀNH QUANG

2.1 KHÁI QUAT VE CÔNG TY CO PHAN ĐẦU TƯ DINH DUONG

THANH QUANG

2.1.1 Quá trình hình thành va phát triển của Công ty

Tên công ty: Công ty Cỗ phan Dau tư Dinh dưỡng Thành Quang

Địa chỉ: Số 15T, ngõ 190, phố Lò Đúc, phường Đồng Mác, quận Hai Bà

Trưng, Hà Nội.

Điện thoại: (84-4) 7683998

Fax: (84-4) 7683997

Công ty cổ phần Đầu tư Dinh dưỡng Thành Quang được thành lập vào tháng

10 năm 2009 theo giây chứng nhận đăng ký kinh doanh SỐ: 0106002166 ngày 03

tháng 10 năm 2009 tại Sở Kế hoạch và Đâu tư thành phố Hà Nội va cấp thay đổi lần

thứ 3 tại Sở Kế hoạch và Đầu tư thành phố Hà Nội ngày 27 tháng 01 năm 2014

Công ty là doanh nghiệp chuyên phân phối các sản phẩm sữa bột Nutricaređược sản xuất bởi Công ty TNHH Nutricare Hiện nay công ty có phạm vi hoạt

động toàn miền Bắc với nhiều hệ thống đại lý và cửa hàng bán lẻ.

2.1.2 Cơ câu tổ chức sản xuất

Sơ do tô chức sản xuat của Công ty

HỎI ĐÔNG QUẢN TRỊ &_— BAN KIEM SOÁT

THU SAN HOP CHINH

PHAM KE TOAN

SVTH: Ngô Thị Thùy Dung

Trang 27

“* Dai hội dong cô đông

- Đại hội đồng cô đông là cơ quan có thâm quyền cao nhất của Công ty Cổ

phân Đâu tư Dinh dưỡng Thành Quang.

Đại hội đồng cổ đông có quyền và nhiệm vụ thông qua định hướng phát

triển, quyết định các phương án, nhiệm vụ sản xuất kinh doanh; quyết định sửa đồi,

bổ sung vốn điều lệ của Công ty; bầu, miễn nhiễm, bãi nhiễm thành viên Hội đồngquản tri, Ban kiểm soát và quyết định tô chức lại, giải thé Công ty và các quyền,

nhiệm vụ khác theo quy định của Điều lệ Công ty.

s Hội dong quản tri

Hội đồng quản trị là tổ chức quản lý cao nhất của Công ty Cé phần Dau tu

Dinh dưỡng Thanh Quang do DHDCD bau ra gồm 01 (một) Chủ tịch Hội đồng quan trị và 04 (bồn) thành viên với nhiệm kỳ là 5 (năm) năm.

Thành viên Hội đồng quản trị có thể được bầu lại với số nhiệm kỳ không hạnchế Tổng số thành viên Hội đồng quản trị độc lập không điều hành phải chiếm ít

nhất một phần ba tong số thành viên Hội đồng quản trị Hội đồng quản trị nhân

danh Công ty quyết định mọi vấn đề liên quan đến mục đích và quyên lợi của Công

ty, trừ những vấn đề thuộc thâm quyền của DHDCD HĐQT có trách nhiệm giámsát hoạt động của Giám đốc và những cán bộ quản lý khác trong Công ty Quyền vànghĩa vụ của Hội đồng quản trị do Pháp luật, Điều lệ Công ty và Nghị quyết

DHDCD quy định

s* Ban kiêm soát

Ban kiểm soát của Công ty Cô phần Đầu tư Dinh dưỡng Thành Quang bao

gôm 04 (bôn) thành viên do Đại hội đông cô đông bâu ra.

Nhiệm kỳ của Ban kiểm soát là 05 (năm) năm; thành viên Ban kiểm soát cóthê được bầu lại với số nhiệm kỳ không hạn chế Ban kiểm soát có nhiệm vụ kiểmtra tính hop lý, hợp pháp, tính trung thực va mức độ cân trọng trong quản lý, điềuhành hoạt động kinh doanh, trong tô chức công tác kế toán, thống kê và lập BCTC

nhằm đảm bảo lợi ích hợp pháp của các cô đông Ban kiểm soát hoạt động độc lập

với HĐQT và Ban Giám đốc

¢ Ban Giám doc

Ban Giám đốc của Công ty bao gồm 03 (ba người): 01 Giám đốc và 02 Phó Giám đốc Giám đốc điều hành, quyết định các vấn đề liên quan đến hoạt động sảnxuất kinhdoanh của Công ty, chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị về việc thực

hiện các quyền và nghĩa vụ được giao Các Phó Giám đốc giúp việc Giám đốc trong

từng lĩnh vực cụ thê và chịu trách nhiệm trước Giám đốc về các nội dung công việc

được phân công, chủ động giải quyết những công việc được Giám đốc ủy quyền

theo quy định của Pháp luật và Điều lệ Công ty.

s* Phòng tiêu thụ sản phẩm

Chịu trách nhiệm thu thập thông tin, đánh giá tình tình thị trường, xây dựng

kê hoạch tiêu thụ sản phâm Tham mưu cho Giám đôc ve giá bán sản phâm, chính sách quảng cáo, phương thức bán hang, hỗ trợ khách hàng, lập các hợp đồng đại lý.

Tư vấn cho khách hàng về sử dụng thiết bị bảo quản, kỹ thuật bán hàng, thông tin

21

Trang 28

quảng cáo Theo dõi và quản lý tài sản, thiết bị, công cụ, dụng cụ bán hàng: biểnquảng cáo của Công ty trên thị trường v.v Kết hợp với phòng Kế toán Tài chínhquản lý công nợ các đại lý và khách hàng tiêu thụ sản phẩm; Quản lý hóa đơn vàviết hóa đơn, thu tiền bán hàng

s* Phòng Tổng hợp

Đảm nhận và chịu trách nhiệm trước Công ty về việc xây dựng kế hoạch sản xuất kinh doanh hàng tháng, quý, năm Mua sam, làm thủ tục nhập, xuất vật tư, nguyên liệu, phụ tùng thay thế, dụng cụ cho sản xuất; Tham mưu và làm các thủ tục

pháp lý trong việc ký kết, giám sát thực hiện, thanh quyết toán các hợp đồng kinh tế

với các nhà cung cấp.Tham gia xây dựng phương án,kế hoạch giá thành

sản phẩm của Công ty.

Tổng hợp báo cáo tình hình thực hiện kế hoạch sản xuất kinh doanh và các

báo cáo thông kê theo quy định và yêu câu quan tri của Công ty.

Đảm nhận và chịu trách nhiệm trong công tác tham mưu xây dựng cơ cấu tô

chức quan lý sản xuất kinh doanh, quy hoạch cán bộ; Lập kế hoạch đào tạo và tuyển

dụng lao động, xây dựng định mức lao động và đơn giá tiền lương hàng năm; tham

mưu cho Ban giám đốc xây dựng quy chế trả lương, thưởng

; Thực hiện các chế độ chính sách cho người lao động theo luật định va quychê của Công ty; Theo dõi, giám sát việc châp hành nội quy lao động, nội quy, quy

chê của Công ty và thực hiện công tác kỷ luật.

Thực hiện các nhiệm vụ của công tác hành chính, văn thư lưu trữ, quản lý xe

ôtô con, vệ sinh môi trường, ngoại cảnh, công tác bảo vệ 2 nhà máy Phối hợp xây

dựng và tổ chức thực hiện các kế hoạch bảo vệ, an ninh, quốc phòng, phòng chống

cháy né, phòng chống bão lụt hàng năm.

s* Phòng Tài chính Kế toán:

Đảm nhận và chịu trách nhiệm trước Công ty về lĩnh vực tài chính kế toán.Phòng có chức năng xây dựng và tô chức thực hiện kê hoạch tài chính hàng năm;

Tô chức công tác hạch toán kê toán, lập báo cáo tài chính theo quy định và các báo

cáo quan tri theo yêu câu của Công ty.

Thực hiện thu tiền bán hàng, quản lý kho quỹ; chịu trách nhiệm hướng dẫn,kiêm tra việc lập hóa đơn chứng từ ban đâu cho công tác hạch toán kê toán; hướng

dân, tông hợp báo cáo thông kê

Nghiệp vụ của Công ty theo quy định.

22

Trang 29

2.1.3 Đặc điểm hoạt động kinh doanh

Ngành nghề kinh doanh: Ngành bán buôn — bán lẻSản phẩm: sữa Nutricare

Công ty Cô phan Đầu tư dinh dưỡng Thành Quang trực tiếp lay sản phẩm

sữa bột từ Công ty TNHH Dinh dưỡng Nutricare sau đó bán buôn cho các đại lý câp

2 và bán lẻ đên tay người tiêu dùng thông qua các cửa hàng.

Sản phẩm sữa bột Nutricare có nhiều loại chia thành 5 đối tượng chính:

- Dinh dưỡng đặc biệt: Hanie Kid; LeanMax, Meta Max

- Dinh dưỡng phụ nữ mang thai: Nutricare Mom

- Dinh dưỡng trẻ em: Meta Care 1+; Meta Care 3+ Care 100 Plus

- Dinh dưỡng người lớn: Nutricare Gold; Nutricare Bone

2.1.4 Tinh hình hoạt động kinh doanh của Công ty

2.1.4.1 Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty

Là một doanh nghiệp thương mại, kết quả kinh doanh luôn là tiêu chí hàngđầu đánh giá hiệu quả hoạt động nói chung và hiệu quả sử dụng vốn lưu động của

Công ty nói riêng.

Thông qua Bảng phân tích kết quả kinh doanh (Bảng 2.1) có thé thay tốc độ

tăng trưởng của Công ty tương đối cao và chắc chắn Từ năm 2012, Công ty đã day

mạnh hoạt động quảng cáo, giới thiệu sản pham làm cho chi phí bán hangtang mạnh; cùng với đó là có sự tăng nhanh về số lượng cán bộ công nhân viên, thé hiện những chuyên đổi trong quản lý nhân sự nói riêng và trong cơ chế quản lý doanh nghiệp nói chung, tất nhiên điều này đồng nghĩa với việc gia tăng chi phí quan lý

doanh nghiệp Việc gia tăng chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp ở đâyhàm nghĩa sự mở rộng quy mô hoạt động của Công ty điều này được thể hiện ở sựtăng vọt trong kết quả kinh doanh các năm tiếp theo

Năm 2013, Công ty đạt mức doanh thu 429 tỷ đồng (tăng 193 tỷ đồng tươngđương 81,88% so với năm 2002), lợi nhuận sau thuế đạt 6,4 tỷ (tăng 2,8 tỷ đồngtương đương 77,27%) Kết quả này phan nào ghi nhận những nỗ lực của tập thé cán

bộ công nhân viên Công ty, hiệu quả quản lý cũng như phản ánh hướng đi đúng dan

mà Công ty đã và đang lựa chọn.

23

Trang 30

Vốn lưu động và một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phan Dau tư Dinh dưỡng Thành Quang

Bảng 2.1 Bảng phân tích kết quả kinh doanh qua các năm

7 | Chi phí quản lý doanh nghiệp | 1,816,822 | 3,292,940 [4,431,458 [1,476,118 | 52,25 1,138,518

8 _ | Lợi nhuận thuần (=5-6-7) 2,543,433 _| 10,846,691 | 23,058,971 | 8,303,258 |326.46 |12.212.280

14 | Lợi nhuận sau thuế

Nguôn: Báo cáo tài chính Công ty Cổ phan Pau tư Dinh dưỡng Thành Quang năm 2012, 2013

GVHD: TS Nguyễn Thị Thùy Dương

Trang 31

2.1.4.2 Đánh giá thuận lợi và khó khăn của Công ty

Công ty Cổ phần Đầu tư Dinh dưỡng Thành Quang là một doanh nghiệpthương mại hạch toán độc lập thực hiện nhiệm vụ kinh doanh cung cấp sản phẩmsữa Nutricare phục vụ người tiêu dùng Trong năm qua, Công ty đã cô găng vươnlên dé thích ứng với cơ chế thị trường bằng việc phát huy những lợi thé của minh; song bên cạnh đó, Công ty cũng phải đương đầu với những khó khăn của cơ chế

cạnh tranh ngày càng gay gắt trên thị trường Do đó, để đánh giá đúng thực trạng

của công tác sử dụng VLĐ của Công ty chúng ta cần tìm hiểu và đánh giá các mặt

thuận lợi và khó khăn mà Công ty gặp phải trong năm 2013 dưới đây:

a Thuận lợi

s* Thuận lợi do tăng trưởng kinh tê

Tốc độ tăng trưởng của nên kinh tế đóng vai trò quan trọng tạo tiền đề phát

triên thị trường thực phâm nói chung và thị trường sữa nói riêng.

Dữ liệu kinh tế vĩ mô năm 2013 cho thay GDP tiếp tục tăng trưởng 5,42%

với lạm phát được kiềm chế, ồn định ở mức 6,04%; dòng vốn mạnh từ kiều hối và

đầu tư nước ngoài trực tiếp (FDI) trong khi đồng Việt Nam tương đối ổn định Day

là động lực lớn cho sức tiêu thụ trong nước được nâng lên và kinh tế tiếp tục tăng

trưởng

Năm 2012, Nielsen đã xếp hạng Việt Nam là quốc gia có mức tăng trưởng tiêu thụ hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) cao nhất trong khu vực châu Á với tỷ lệ

24.3%, tiếp theo là An Độ (18, 3%) và Trung Quốc (14,6%) Chi số niềm tin người

tiêu dùng gia tăng và đạt cao nhất là 98 điểm trong vòng 2 năm qua vào Q4 2013

Năm 2013, tiêu thụ thực phẩm và đồ uống của Việt Nam là 42,8 tỷ USD,

chiếm 40,5% tổng mức tiêu thụ cả nước và có tốc độ tăng trưởng kép hàng năm

(CAGR) là 11% trong giai đoạn 2010- 2013 Theo nhận định của các chuyên gia, ngành thực phâm và đồ uống sẽ tiếp tục tốc độ CAGR hai con số trong giai đoạn

2014-2018 Trong đó, sữa là ngành có động lực mạnh nhất dé bắt đầu bước vào giai đoạn tăng trưởng trong khi các ngành khác như mì gói, bánh kẹo, đồ uống có cồn

đang vào giai đoạn bão hòa với tốc độ tăng trưởng chậm hơn.

+* Thuan lợi từ những chính sách của chính phủ

- _ Chính sách giảm thuê và giãn thuê

Năm 2013, chính sách thuế cũng đã được nới lỏng nhằm hỗ trợ tiêu dùngtrong nước và tăng trưởng kinh tế Trong đó, các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMEs —

có dưới 200 lao động và doanh thu dưới 20 tỷ đồng) và doanh nghiệp trong lĩnh vực

nông nghiệp được hưởng 6 tháng gia hạn nộp thuế đối với thuế thu nhập doanh

nghiệp (TNDN) và thuế giá trị gia tăng (GTGT) Doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng

được ưu đãi thuế TNDN ở mức 20% từ ngày 01 tháng 07 năm 2013 Công ty

CPDTD Thanh Quang nằm trong top doanh nghiệp vừa và nhỏ, vì thế, quy định này

đã giúp Công ty tiết kiệm một khoản thuế TNDN, tăng lượng tiền mặt dé mở rộng quy mô đầu tư

25

Trang 32

Thêm vào đó, băng cách tăng các khoản giảm trừ các nhân (từ 4 triệu đồngđến 9 triệu đồng) Và trợ cấp người phụ thuộc (từ 1,6 triệu đến 3,6 triệu mỗi người),người lao động tiết kiệm được đáng ké thuế thu nhập cá nhân (TNCN), từ đó làmtăng thu nhập khả dụng và chi tiêu Khi đó, xu hướng chi tiêu cho các sản pham

dinh dưỡng, như sữa tăng cao, thuận lợi cho việc kinh doanh của Công ty.

- Ap đặt giá tran doi với các sản phẩm sữa cho trẻ em dưới 6 tuôi

Theo Quyết định 1079/QĐ-BTC có hiệu lực từ ngày 01/06/2014, 25 sản

phẩm sữa cho trẻ em dưới 6 tuổi được áp dụng giá trần bán buôn và bán lẻ 25 sản

phẩm trong danh sách này thuộc 5 doanh nghiệp có thị phần lớn trên thị trường

gồm: Công ty cổ phần sữa Việt Nam, Công ty TNHH Nestle Việt Nam, Công ty TNHH Frieslandcampina Việt Nam, Công ty TNHH dinh dưỡng 3A, Công ty Mead

Johnson Việt Nam Theo đó, giá trần bán buôn dao động từ 72.000 đến 610.000đồng cho các thương hiệu khác nhau gồn Dielac Alpha, Frisolac Gold, Nan,

Lactogen, Enfagrow, Abbott, Similac và Grow G-Power Giá trần bán lẻ được xácđịnh bằng tổng của giá trần bán buôn và các chi phí khác có liên quan (theo quy

định của Cục Quản ly Giá) Các chi phí khác có liên quan cũng được giới hạn ở

mức 15% giá trần bán buôn Điều này đồng nghĩa rằng, giá bán lẻ các sản phẩm sữatrên có thể tăng 15% so với giá trần quy định.

Dong sản phâm Nutricare do Công ty phân phối không năm trong danh mụcnày Như vậy, có thê thây, khi giá sản phâm kia tăng lên, cơ hôi cạnh tranh cho

Nutricare càng cao, mức tiêu thụ sản phâm có khả năng tăng cao.

+* Thuận lợi do mức chỉ của người dân cho tiêu dùng tang

- Do thu nhập tang

Mac du tang truong cham nhung thu nhap binh quan đầu người hàng năm vẫn đạt tốc độ tăng trưởng kép hai con số 11,1% từ năm 2010 đến 2013, đạt 1 259

USD vào năm 2013 Bình quân chi tiêu đầu người tang trưởng nhỉnh hon, với tốc

độ CAGR là 11,2% trong cùng thời kỳ, đạt 1.176 USD trong đó chi tiêu dùng dành

40,5% chi tiêu cho thực phâm và đồ uống.

=== Tang trưởng thu nhập kha dụng (%) ——Tang trưởng chi tiêu (%)

Nguồn: Euromonitor International Nguồn: Euromonitor International

Hình 2.1: Thu nhập khả dụng bình quân đầu người va chi tiêu bình quân đầu

người tại Việt Nam giai đoạn 2010-2014.

26

Trang 33

- Co cầu dân số vàng

— Là quốc gia có dân số lớn thứ ba tại Đông Nam A với 90 triệu người vào

cuôi năm 2013, Việt Nam có dân sô trẻ (68% hay 60,7 triệu người dưới 40 tudi) và

lực lượng lao động doi dào (76% hay 68,2 triệu người tuôi từ 15 đên 60).

Theo Quỹ Dân số Liên Hiệp Quốc (UNEPA), Việt Nam đã bước vào giaiđoạn “cơ cau dân số vàng” Một quốc gia có “cơ cau dân số vàng” khi với hai người

làm việc trở lên, chỉ có một người phụ thuộc Tỷ lệ này của Việt Nam hiện nay là 3:1 Gánh nặng phụ thuộc giảm đi, từ đó thúc đầu tiêu dùng Khi đó, van đề chăm sóc sức khỏe được quan tâm hơn, đặc biệt là với những đối tượng nhạy cảm là trẻ

em, người già, phụ nữ mang thai Người ta nhận thấy, sữa bột là sản pham dinh

dưỡng tốt nhất cho đối tượng này, nhu cầu sử dụng tăng lên Nắm bắt cơ hội này,

các sản phẩm của Công ty sẽ được biết đến và sử dụng rộng rãi hơn.

2004200520062007200820092010201120122013 F

10-14 tuổi

0-4 tuổi

s= Dân số (triệu người) Tang trưởng (%) -6000 -4000 -2000 0 2000 4000 6000

Nguồn: Tống Cục Thống kê Nguồn: Tổng Cục Thống ké

Hình 2.2: Dân số trung bình và tăng trưởng dân số, tháp tuổi của Việt Nam

năm 2013.

- Tang lớp trung lưu dang tăng lên

Trong cơ cấu phân chia tầng lớp xã hội năm 2012, lớp C chiếm tỷ trọng lớnnhất với 38% lực lượng lao động (25,9 triệu người) Tiếp theo là lớp D chiếm 25%lực lượng lao động (17,1 triệu người) Trong khi lứa tuổi 20-24 đại diện cho lớp D,thì độ tudi 35-39 chiếm chủ yếu trong lớp C Lớp C và D đại diện cho gần hai phan

ba lực lượng lao động cho thấy người có thu nhập thấp đến trung bình chiếm ưu thé

trong tông số người tiêu dùng Việt Nam.

Đáng chú ý, đã có một sự chuyền dịch tích cự trong cơ cấu của các tầng lớp

xã hội trong giai đoạn 2010-2012 Cụ thể, tỷ lệ lớp C tăng từ 27% (2010) lên 32%

(2011) và 38% (năm 2012) Lớp B tăng khoảng 7 đpt lên 21% trong khi lớp A tăng

2 đpt lên 6% Ngược lại, lớp D đã giảm 9 đpt còn 25%, sụt giảm 6 đpt, lớp E chỉ

còn chiếm 8% lực lượng lao động

27

Trang 34

phan Đầu tư Dinh dưỡng Thanh Quang

Lop F Lop E Lop D Lop C Lop B Lop A

o- 1.500.000 - 3.000.000 - 4.500.000 - 7.500.000 —- >=

1.499.999 2.999.999 4.499.999 7.499.999 14.999.999 15.000.000

Hình 2.4: Cơ cấu tầng lớp xã hội ở Việt Nam giai đoạn 2010-2012

Theo OECD, sẽ có một sự gia tăng lớn đối với tầng lớp trung lưu của ViệtNam, cho thấy một tiêu chuẩn sống cao hơn với nhu cầu đa dang về các sản phẩm

và dịch vụ Tầng lớp trung lưu với 25,9 triệu người đã đóng góp 47,5% hay 4 tỷ USD vào tông mức tiêu thụ cả nước trong năm 2012 Đên năm 2020, mức tiêu thụ của tâng lớp này được dự báo có giá trị lên đên 310 tỷ USD.

Có thé nói, khi mà tang lớp trung lưu tăng, mức sông người dân tăng lên, nhucâu cho sản phâm dinh dưỡng là sữa cũng tăng lên.

- _ Người tiêu dùng càng ngày càng quan tâm hơn đến sức khỏe của họ

Sau những lo ngại về kinh tế chưa 6n định và việc làm, sức khỏe là mối quan

tâm thứ ba của người tiêu dùng Việt Nam Đặc biệt là sức khỏe trẻ em, người già và phụ nữ mang thai Họ là những đôi tượng là mức hâp thụ dinh dưỡng từ thức ăn

không tôt như thanh niên và trung tuôi Các sản phâm từ sữa sẽ rât tôt cho đôi tượng

28

Trang 35

này bởi hàm lượng dinh dưỡng cao và dé hap thụ Thói quen uống sữa như một chế

độ dinh dưỡng hàng ngày gia tăng.

‹,

& Thuận lợi do giá sản phẩm có xu hướng giảm trong tương lai ngắn

Tại Nutricare, việc sản xuất sữa dựa vào nguồn nguyên liệu sữa nhập khẩu là

chính Nguyên liệu này bao gồm sữa bột thành phẩm và sữa bột nguyên liệu.

Nutricare nhập khẩu nguyên liệu sữa chủ yếu từ Newzealand, Mỹ, Úc và các nước

châu Âu Chi phí nguyên liệu sữa chiếm khoảng 65-70% tong chi phí nguyên liệuđầu vào Vì vậy, sự thay đôi trong sản lượng sản xuất của thế giới CÓ thé gây ra biến

động giá và thiếu hụt nguồn cung từ đó ảnh hưởng đến sản xuất

Sau khi tăng mạnh trong Quý 2/2013, giá bột sữa gầy (1,25% béo) và bột sữa

béo (26% béo) đã giảm dang kế cho đến hiện tại Theo Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ

(USDA), giá bột sữa gây giao ngay giảm 19,6% so với cùng kỳ năm ngoái từ 5.225 USD mỗi tan còn 4.200 USD mỗi tan tại ngày 20 tháng 5 năm 2014 Giá bột sữa béo giao ngay cũng giảm 22,5% so với cùng kỳ năm ngoài từ 5.600 USD mỗi tấn

còn 4.337,5 USD mỗi tấn vào ngày 20 tháng 5 năm 2014.

& s

œ a kà

& & ae Pe Pe Pe PP = vở Fe Bộ fe

Nguồn: Bloomberg Nguồn: Bloomberg

Hình 2.5: Giá các loại sữa bột tại Việt Nam qua từng thoi ky.

Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ dự báo xu hướng giảm giá sẽ tiếp tục đến cuối năm

2014 do sản xuất trên thế giới gia tăng thông qua việc mở rộng đàn bò và năng suất

cho sữa cao hơn trên mỗi con bò Vì vậy, xu hướng thuận lợi của giá bột nguyên liệu sẽ khiến cho nhà sản xuất Nutricare cân nhắc việc giảm giá sữa Giá sữa nhập vào giảm thì giá sữa bán ra thị trường từ Công ty Dau tư Dinh dưỡng Thành Quang

giảm, tăng sức cạnh tranh trên thị trường.

*

“ La nha phan phối duy nhất dòng sản phẩm Nutricare tại miền Bắc

Là nhà phân phối duy nhất của Công ty TNHH Nutricare tại miền Bắc, Công

ty có nhiều cơ hội mở rộng các Đại lý cap 2, mo rộng quy mô tiêu thụ sản phẩm mà

ít gặp phải cạnh tranh của nhà cung cấp cùng dòng sản phẩm khác.

Công ty cũng được hưởng nhiều chính sách chiết khau từ Công ty TNHH

Nutricare như chiét khâu thương mại, chiét khâu thanh toán.

b Khó khăn công ty gặp phải

+* Khó khăn do thách thức từ nên kinh tê

Mặc dù có những sự hồi phục và phát triển nhưng nền kinh tế Việt nam van

còn nhiều khó khăn Các chỉ số vĩ mô tang nhẹ so với năm 2012 nhưng lại thấp hơn

mục tiêu đặt ra Những khó khăn, tồn tại của nền kinh tế như: hàng tồn kho ở mức

29

Trang 36

cao, sức mua yếu, tỷ lệ nợ xâu ngân hàng ở mức đáng lo ngại, nhiều doanh nghiệp

phải thu hẹp sản xuất, dừng hoạt động hoặc giải thé vẫn chưa được giải quyếttriệt đề

Tiếp tục xu hướng từ năm 2012, chỉ tiêu tư nhân suy giảm do thu nhập khảdụng của người dân nói chung không tăng Tổng vốn đầu tư phát triển toàn xã hộinăm 2013 chỉ chiếm 30,4% GDP, mức thu nhập thấp nhất ké từ năm 2000 cho đếnnay, nếu loại trừ lạm phát thì mức tăng tổng vốn đầu tư xã hội là rất thấp Số doanh

nghiệp giải thể hoặc ngừng hoạt đọng tăng cao, quy mô doanh nghiệp giảm mạnh,

tông nguồn vốn của khu vực doanh nghiệp và tốc độ tăng trưởng doanh thu cũng

Suy giảm.

Nền kinh tế kiểm soát được lạm phát ở mức thấp nhưng đổi lại là tăng trưởngsản lượng vẫn suy giảm, khu vực sản xuất thực trì trệ, thiếu động lực phát triển và

bị thu hẹp nhanh chóng, lao động thất nghiệp và thiếu việc làm

“+ Cạnh tranh gay gắt và ngày càng tăng cao

- Cạnh tranh trong ngành sữa bột

Có thé nói, ở Việt Nam, doanh nghiệp nước ngoài kiểm soát thị trường sữa

bột Với lợi thế đàn bò chăn nuôi quy mô rộng khắp thế giới, năng lực sản xuất lớn

và công nghệ hiện đại, doanh nghiệp nước ngoài kiểm soát thị trường sữa bột trong

nước với 53,1% thi phần trong năm 2013 Theo đó, Abbott dẫn đầu với 24,5% thị

phan, tiếp theo là Mead Johnson và Friesland Campina với 14,4% và 14,2% thịphần Sản phầm Nutricare chiếm một phần nhỏ, điều này là một trong những khókhăn của Công ty trong việc đưa sản phẩm đến tay người tiêu dùng, khi mà ngườidân thường có xu hướng ưa thích sản phẩm ngoại nổi tiếng dù chúng có giá thành

cao.

Hon nữa, cam kết của Việt Nam về việc cắt giảm thuế quan trong tương lai

sẽ làm cho mức độ cạnh tranh giữa các hãng sữa ngành càng mạnh hơn Nhiêu tập đoàn lớn mạnh có cơ hội tham gia vào thị trường sữa tại Việt Nam.

Theo Quyết định 1079/QĐ-BTC có hiệu lực từ ngày 01/06/2014, 25 sản

phẩm sữa cho trẻ em dưới 6 tuổi được áp dụng giá trần bán buôn và bán lẻ 25 sản

phẩm trong danh sách này thuộc 5 doanh nghiệp có thị phần lớn trên thị trường

gồm: Công ty cô phần sữa Việt Nam, Công ty TNHH Nestle Việt Nam, Công ty TNHH Frieslandcampina Việt Nam, Công ty TNHH dinh dưỡng 3A, Công ty Mead

Johnson Việt Nam Theo đó, giá trần bán buôn dao động từ 72.000 đến 610.000 đồng cho các thương hiệu khác nhau gồn Dielac Alpha, Frisolac Gold, Nan, Lactogen, Enfagrow, Abbott, Similac và Grow G-Power Sau khi có quy định này, 1 loạt các hãng sữa đã thông báo giảm giá Ví dụ, ngay khi có quy định mới thì sảnphẩm sữa Enfa của Mead Johnson giảm giá từ 20-23% với 5 mặt hàng, sản phẫmEnfamil A+2 loại 900 trước đây có giá 488.000 đồng/hộp, nay chỉ còn 417.000đồng/hộp giảm 71.000 đồng/hộp; mặt hàng mới Enfagrow A+3 360 độ Brain Plus

có giá bán lẻ mới là 453.000 đồng/hộp, giảm gần 100.000 đồng/hộp Ngày 11/6, 5mặt hàng thuộc dòng Pedia +1 và Dielac Alpha Step 1,2 của Vinamilk cũng bat đầugiảm giá bán lẻ khoảng 20.000-40.000 đồng/hộp

Đây là những dòng sản phẩm chiếm thị phần lớn trên thị trường, được người tiêu ding ưa chuộng, vì thế khi giá bán lẻ giảm thì doanh số tiêu thụ cũng gia tăng

30

Trang 37

cạnh tranh trực tiếp đến sự tiêu thụ sản phẩm Nutricare của Công ty Dù Quy định

về áp giá trần chỉ có hiệu lực trong 1 năm, nhưng với việc day mạnh công tác quản

lý bình 6n giá sữa của Chính phủ sẽ mang lại lợi ich cho người tiêu dùng Tuy nhiênđiều đó sẽ trở thành một bat lợi cho dòng sản phẩm Nutricare

- Cạnh tranh với các nhà phân phối khác

Hiện nay, việc mua sắm online ngày càng phát triển và có thuận lợi là giá sản

phẩm thường rẻ hơn do không mắt nhiều chi phí như chi phí thuê mặt bang Công ty

Cổ phần Đầu tư Dinh dưỡng Thành Quang hiện cũng gặp phải sự cạnh tranh từ các đối tượng bán hàng qua mạng Giá thành rẻ hơn cùng với việc mua sắm online tiện

lợi đã tao ra những lợi thế cho đối thủ của Công ty Bên cạnh đó, dé giảm giá hấp

dẫn người tiêu dùng, người bán có thể sử dụng hàng giả, hàng nhái sản phẩm

Nutricare, từ đó cung cấp hàng kém chất lượng cho khách hàng, giảm uy tín của sản

phẩm trên thị trường.

“+ Xu hướng giá cả sản phẩm không ỗ định do nguồn cung nguyên liệu sữa

đầu vào không ốn định

Như đã phân tích ở trên về ảnh hưởng của giá nguyên liệu sữa nhập khẩu đến

giá cả sản phâm Nutricare Sự ổn định của nguồn cung và giá cả nguyên liệu sữađầu vào phụ thuộc chính vào quan hệ cung — cầu sữa của thế giới Dự đoán trong

ngắn hạn, giá nguyên liệu có xu hướng giảm, tuy nhiên, với tình hình kinh tế luôn luôn biến động, xu hướng này là khó có thé biết trước, nam ngoài tầm kiểm soát của

Nutricara, ảnh hưởng đến khả năng tiêu thụ sản phẩm của Công ty.

s* Hệ thống quản lý và nhân sự còn nhiều thiếu sót

Sự tăng trưởng lớn và liên tục trong những qua tạo áp lực lên hệ thống quản

lý và nhân sự của Công ty.

Cơ cấu nhân sự trong Ban Điều hành không có sự thay đổi trong những năm

qua, điều này mang đến sự ôn định trong hệ thống quản lý Nhiều người trong Hội Đồng quản trị kiêm luôn chức vụ Giám đốc và Phó Giám đốc trong Công ty Điều

này gây ra những bat lợi không nhỏ bởi ho là những cổ đông lớn, bỏ vốn góp trong

ngày đầu thành lập Công ty nhưng năng lực quản lý lại không cao, chưa có nhiều

kinh nghiệm, chưa đáp ứng được vai trò và trách nhiệm của người lãnh đạo Trước thách thức nên kinh tế và cạnh tranh ngày càng cao, Công ty đứng trước thách thức

là cần có nhiều phương án kinh doanh hiệu quả.

Việt Nam luôn được biết đến là quốc gia có “dân sỐ vàng”, lực lượng laođộng lớn Tuy nhiên, số người lao động đông không có nghĩa là thị trường lao độngViệt Nam đáp ứng đủ nhu cầu cho các doanh nghiệp, mới chỉ đáp ứng nhu cầu về sốlượng chứ chưa đáp ứng nhu cầu về chất lượng Cùng với các doanh nghiệp vừa và

nhỏ khác, Công ty : Đầu tư Dinh dưỡng Thành Quang đứng trước khó khăn về nhân

sự tốt Bởi thực tế là lao động có chất lượng, được đảo tạo tốt ở Việt Nam thì thường tìm đến các doanh nghiệp lớn hoặc doanh nghiệp nước ngoài, ở đó có môi

trường cạnh tranh hơn và nhiều cơ hội thăng tiến cũng như chế độ lương thưởng caohơn Còn lao động chọn các doanh nghiệp nhỏ thì thường là người có năng lực thấphơn, sinh viên mới ra trường chưa có nhiều kinh nghiệm Với đặc thù của Công ty

là thuộc lĩnh vực phân phối, bán buôn, bán lẻ chứ không phải lĩnh vực sản xuất cần

31

Trang 38

nhiều lao động phô thông, Công ty không có quá nhiều nhân sự nhưng lại đòi hỏiđội ngũ nhân sự tốt, có đầu óc kinh doanh và marketing Hơn nữa với thực tế tại các

Công ty này, nhân sự thường được tuyển vào qua môi quan hệ là phần lớn, thi tuyển

rất ít, do chưa đánh giá đúng được năng lực đầu vào, cộng với vân đề e ngại cấp

trên nên nhiều người vẫn ở “sai vị trí”, ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả kinh doanh của Công ty.

Đây là một trong những nguyên nhân dẫn đến nhiều doanh nghiệp vẫn hoạt

động ở mức cam chừng, đều đều, không có sự đột phá, doanh nghiệp nhỏ vẫn hoàn

doanh nghiệp nhỏ, dé dàng bị dé bẹp bởi các ông lớn và công ty mới nôi khác Công

ty Đầu tư Dinh dưỡng Thành Quang cũng không nằm ngoài khó khăn này và việc

nâng cao chất lượng lao động là điều hết sức cần thiết.

32

Trang 39

2.2 TINH HÌNH SU DUNG VON LƯU ĐỘNG CUA CÔNG TY

2.2.1 Phân tích nguồn vốn lưu động của Công ty

Phần trên ta đã nghiên cứu khái quát những đặc điểm hoạt động và tình hìnhtài chính của Công ty Cổ phần Dau tư Dinh dưỡng Thành Quang Đó là bước đệm

dé ta có thé nghiên cứu kỹ lưỡng về vốn lưu động và đánh giá hiệu qua sử dung vốn

lưu động của Công ty.

Đề xem xét hiệu qua sử dụng VLD trước hết ta cần phân tích nguồn hình

thành và cơ cầu VLD từ đó có được cái nhìn về tình hình phân bổ cũng như tỷ trọng

mỗi khoản mục trong VLĐ; qua đó xác định các trọng điểm cần quản lý và tìm ra

giải pháp nâng cao hiệu quả sử dung VLD

2.2.1.1 Nguồn hình thành vốn lưu động

Nhìn vào Bảng 2.2 có thé thay vốn lưu động của Công ty được hình thành

chủ yếu từ nguồn nợ ngắn hạn va một phần được bd sung từ nguôn dai hạn (vốn chủ

sở hữu và nợ dai hạn) Trong nguồn ngăn hạn, giống như đa sô các doanh nghiệp

Việt Nam, nguồn tín dụng ngắn hạn chiếm tỷ trọng rất lớn bên cạnh đó nguồn vốn

hình thành từ tiền ứng trước của người mua và tín dụng thương mại từ người bán

cũng chiếm tỷ trọng đáng kẻ

O No ngắn hạn khác

120 @ Neudi mua trả tiền trước

100 O Phải trả cho người bán

s0 EIX av ngắn hạn

nam

2010 2011 2012 2013

Hình 2.6: Cơ cau nợ ngan han

Nợ ngắn han của Công ty tăng nhanh trong năm đầu 2012 rồi tăng chậm lại

và sang năm 2013 thi bắt đầu tăng chậm lại và giảm, điều này phản ánh nhu cầu

tăng vốn nói chung và vốn lưu động nói riêng phục vụ cho công cuộc mở rộng quy

mô trong giai đoạn 2010-2012; do giai đoạn 2012-2013 quy mô đã đi vào quỹ đạo,

hiệu quả gia tăng nên Công ty đã giảm dần tốc độ của khoản nợ ngắn hạn Năm

2013, tong nợ ngắn hạn của Công ty 14171,3 tỷ đồng chiếm 53,55% tổng nguồn

vốn, giảm so với năm 2012 là 17,6 tỷ (tương đương giảm 9,34) Trong đó, vay

ngắn hạn là 48,7 tỷ đồng (tương đương chiếm 15,25% tổng nguôn vốn), nợ người

bán 57,1 tỷ đồng (tương đương 17,85%), người mua ứng tiền trước 42,6 tỷ đồng

(tương đương 13,33%) Như vậy, Công ty đã tận dụng khá tốt các nguồn vốn chiếm

dụng từ người bán, từ khách hang dé sử dụng bồ trợ cho nguồn tin dụng vay từ các

Ngân hàng thương mại đây là một sự kết hợp đúng đắn trong điều kiện kinh tế thị

trường.

33

Trang 40

Vốn lưu động và một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dung vốn lưu động tại Công ty Cổ phan Dau tư Dinh dưỡng Thành Quang

Bảng 2.2 Bảng cân đối kế toán (Thời điểm ngày 31/12/2013)

Chỉ tiêu (%) (%) Gia tri (%) (%)

I, Tong tai san 201,100,533 | 100 355,703,260 | 100 319,838,506 | 100 154,602,727 76,88 -35,864,754 -10,08

Tiêu đề	Vốn lưu động và một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty Cổ phần Đầu tư Dinh dưỡng Thành Quang
Tác giả	Ngụ Thị Thựy Dung
Người hướng dẫn	TS. Nguyễn Thị Thựy Dương
Thể loại	Chuyên đề thực tập tốt nghiệp

Định dạng
Số trang	84
Dung lượng	34,9 MB