BÀI TẬP 6 Câu 1: Các điểm sai: (1) ∆AR chứ không phải AR (2) ∆AP = APt=1APt đặt ở ngân lưu ra chứ không phải ngân lưu vào (3) ∆CB chứ không phải CB (4) Không có khoản mục khấu hao (5) Không có hạng mục trã lãi (6) Dòng thuế thu nhập doanh nghiệp không đúng (xem phần chỉnh sửa ở câu 3) Đơn vị tính: Triệu đồng Năm 0 1 2 3 4 Ngân lưu vào 0 1800 2900 3900 400 Doanh thu thuần 2000 3000 4000 ∆AR 200 100 100 400 Ngân lưu ra 3000 400 600 850 50 Đầu tư ban đầu 3000 ∆AP 100 100 100 100 ∆CB 100 100 50 150 Chi phí hoạt động 400 600 800 Ngân lưu ròng trước thuế 3000 1400 2300 3050 450 Thuế thu nhập doanh nghiệp (25%) 113 324 536 Ngân lưu ròng sau thuế (TIPV) 3000 1288 1976 2514 450 Câu 2: Đơn vị tính: Triệu đồng Năm 0 1 2 3 Nợ đầu kỳ 1500 1000 500 Lãi phát sinh 150 100 50 Trả nợ : 650 600 550 Trả vốn gốc 500 500 500 Trả lãi 150 100 50 Nợ cuối kỳ 1500 1000 500 0 Giá trị lá chắn thuế 37.5 25.0 12.5 Câu 3: Đơn vị tính: Triệu đồng Năm 0 1 2 3 4 Ngân lưu ròng sau thuế (TIPV) 3000 1288 1976 2514 450 Ngân lưu tài trợ 1500 650 600 550 0 Ngân lưu ròng sau thuế (EPV) 1500 638 1376 1964 450 Câu 4: a. AnhChị hãy lập bảng ngân lưu ròng sau thuế, và tính NPV của ba phương án A, B và C với suất chiết khấu 15%năm? Năm 0 1 2 3 4 5 6 NPV NCF(A) 75000 23000 23000 23000 23000 23000 23000 12043 NCF(B) 56000 20000 20000 20000 20000 20000 11043 NCF(C) 40000 17000 17000 17000 17000 8535 b. Nếu ngân sách không bị giới hạn, AnhChị cho biết nên chọn phương án nào trong số các phương án trên? Tại sao? Phương án NPV Xếp hạng AF EAB Xếp hạng A 12043 1 3.78 3182 2 B 11043 2 3.35 3294 1 C 8535 3 2.85 2989 3 Chọn phương án B Câu 5: Phương án A là phương án rủi ro nhất, phương án D là phương án ít rủi ro nhất, nhưng phương án C là phương án tốt nhất.
Khoa Kinh tế Phát triển Thẩm định dự án BÀI TẬP 6 Câu 1: Các điểm sai: (1) ∆AR chứ không phải AR (2) ∆AP = AP t=1 -AP t đặt ở ngân lưu ra chứ không phải ngân lưu vào (3) ∆CB chứ không phải CB (4) Không có khoản mục khấu hao (5) Không có hạng mục trã lãi (6) Dòng thuế thu nhập doanh nghiệp không đúng (xem phần chỉnh sửa ở câu 3) Đơn vị tính: Triệu đồng Năm 0 1 2 3 4 Ngân lưu vào 0 1800 2900 3900 400 Doanh thu thuần 2000 3000 4000 ∆AR -200 -100 -100 400 Ngân lưu ra 3000 400 600 850 -50 Đầu tư ban đầu 3000 ∆AP -100 -100 100 100 ∆CB 100 100 -50 -150 Chi phí hoạt động 400 600 800 Ngân lưu ròng trước thuế -3000 1400 2300 3050 450 Thuế thu nhập doanh nghiệp (25%) 113 324 536 Ngân lưu ròng sau thuế (TIPV) -3000 1288 1976 2514 450 Câu 2: Đơn vị tính: Triệu đồng Năm 0 1 2 3 Nợ đầu kỳ 1500 1000 500 Lãi phát sinh 150 100 50 Trả nợ : 650 600 550 Trả vốn gốc 500 500 500 Trả lãi 150 100 50 Nợ cuối kỳ 1500 1000 500 0 Giá trị lá chắn thuế 37.5 25.0 12.5 Câu 3: Đơn vị tính: Triệu đồng Năm 0 1 2 3 4 Ngân lưu ròng sau thuế (TIPV) -3000 1288 1976 2514 450 Ngân lưu tài trợ 1500 -650 -600 -550 0 Ngân lưu ròng sau thuế (EPV) -1500 638 1376 1964 450 Phùng Thanh Bình Khoa Kinh tế Phát triển Thẩm định dự án Câu 4: a.Anh/Chị hãy lập bảng ngân lưu ròng sau thuế, và tính NPV của ba phương án A, B và C với suất chiết khấu 15%/năm? Năm 0 1 2 3 4 5 6 NPV NCF(A) -75000 23000 23000 23000 23000 23000 23000 12043 NCF(B) -56000 20000 20000 20000 20000 20000 11043 NCF(C) -40000 17000 17000 17000 17000 8535 b.Nếu ngân sách không bị giới hạn, Anh/Chị cho biết nên chọn phương án nào trong số các phương án trên? Tại sao? Phương án NPV Xếp hạng AF EAB Xếp hạng A 12043 1 3.78 3182 2 B 11043 2 3.35 3294 1 C 8535 3 2.85 2989 3 Chọn phương án B Câu 5: Phương án A là phương án rủi ro nhất, phương án D là phương án ít rủi ro nhất, nhưng phương án C là phương án tốt nhất. Phùng Thanh Bình . thuế (TIPV) -3 000 1288 19 76 2514 450 Ngân lưu tài trợ 1500 -6 50 -6 00 -5 50 0 Ngân lưu ròng sau thuế (EPV) -1 500 63 8 13 76 1 964 450 Phùng Thanh Bình Khoa Kinh tế Phát triển Thẩm định dự án Câu 4:. 4000 ∆AR -2 00 -1 00 -1 00 400 Ngân lưu ra 3000 400 60 0 850 -5 0 Đầu tư ban đầu 3000 ∆AP -1 00 -1 00 100 100 ∆CB 100 100 -5 0 -1 50 Chi phí hoạt động 400 60 0 800 Ngân lưu ròng trước thuế -3 000 1400 2300. phương án A, B và C với suất chiết khấu 15%/năm? Năm 0 1 2 3 4 5 6 NPV NCF(A) -7 5000 23000 23000 23000 23000 23000 23000 12043 NCF(B) -5 60 00 20000 20000 20000 20000 20000 11043 NCF(C) -4 0000