Thông qua hoạtđộng điều tiết khối lượng tiền trong lưu thông của NHTW mà mọi hoạt động điềutiết khối lượng tiền trong lưu thông của NHTW mà mọi hoạt động kinh tế - xã hộiđược thực hiện m
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI BỘ MƠN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP BÀI THẢO LUẬN NHĨM Học phần: NHẬP MƠN TÀI CHÍNH - TIỀN TỆ Đề tài: Vai trị ngân hàng trung ương việc phát huy vai trò thực tiễn Nhóm: Lớp HP: Giáo viên hướng dẫn: Hà Nội, ngày 05 tháng năm 2014 I Khái niệm Ngân hàng trung ương (NHTW) định chế công quản Nhà nước, mối quan hệ với Chính phủ khơng hồn tồn giống với Bộ, Ngành khác Nhà nước II Vai trò Ngân hành trung ương a Ngân hàng trung ương góp phần ổn định phát triển kinh tế - xã hội trông qua điều tiết khối lượng lưu thông Trong kinh tế thị trường thị trường, mức cung tiền tệ có tác động mạnh mẽ đến tăng trưởng kinh tế, thông qua thúc đẩy mức tăng giảm tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Do vậy, điều tiết khối lượng tiền lưu thông cho phù hợp với yêu cầu ổn định phát triển kinh tế giữ vị trí quan trọng bậc nhiệm vụ NHTW Sự điều tiết lượng tiền lưu thông cần thiết Bởi lẽ, nhiều nhân tố khác tác động mà kinh tế có lúc thăng lúc trầm Mặt khác, tình hình thu chi tiền tệ vùng, khu vực khác thường xuyên biến động, làm cho nhu cầu tiền tệ biến động tương ứng Thông qua hoạt động điều tiết khối lượng tiền lưu thông NHTW mà hoạt động điều tiết khối lượng tiền lưu thông NHTW mà hoạt động kinh tế - xã hội thực cách trôi chảy NHTW thực vai trị thơng qua cơng cụ điều tiết trực tiếp gián tiếp lãi suất, hạn mức tín dụng, tỷ lệ dự trữ bắt buộc, lãi suất chiết khấu, hoạt động thị trường mở Đương nhiên, điều tiết khối lượng tiền lưu thơng có hiệu có phối hợp đồng với trình sử dụng linh hoạt cơng cụ kinh tế - tài khác b Ngân hàng trung ương tham gia thiết lập điều chỉnh cầu kinh tế Ngân hàng trung ương tham gia vào việc xây dựng chiến lược phát triển kinh tế xã hội nhằm thiết lập cấu kinh tế hợp lí có hiệu Đồng thời vơi vị trí ngân hàng Nhà nước Thực theo định hướng Nhà nước đưa ra, NHTW có chức quản lí NH trung gian, để thống hoạt động ngân hàng theo mục tiêu chugn để phát triển kinh tế đem lại lợi ích cho xã hội Ngân hàng trung ương đặt hành lang pháp lí NHTM, giúp NHTM hoạt động đắn không chệch hướng theo đường lối chung, đem lại lợi ích cao nhất, khơng cho khách hàng mà cịn đem lại lợi ích chung cho kinh tế NHTW không trực tiếp điều chỉnh lượng tiền lưu thơng mà cịn điều chỉnh lượng tiền vào cho ngân hàng thương mại thông qua tỉ lệ dự trữ bắt buộc hay uy tín Khi NHTM thiếu vốn để đầu tư NHTW giảm tỉ lệ dự trữ bắt buộc Khi làm tăng lãi suất tiền gửi đem lại lợi nhuận cho khách hàng NHTW ngân hàng ngân hàng người cứu cánh cuối ngân hàng TM rơi vào tình trạng khó khăn biến động thị trường, đáp ứng việc khoản hay cung ứng kịp vốn vay NHTW cho phép thành lập hưởng quyền vay tiền NHTM trường hợp cần bổ sung nhu cầu vốn khả dụng NHTW cấp tín dụng cho NHTM theo hai hình thức + Tái cấp vốn mà chủ yếu hình thức thơng qua tái triết khấu chứng từ có giá cộng cho vay chấp ứng trước Với vị trí đặc biệt NHTW tài trợ tín dụng cho kinh tế thơng qua hệ thống NHTM tổ chức tín dụng để thực kế hoạch cấu kinh tế Ví dụ: giảm lãi suất tái triết khấu, giảm DTBB Khi NHTW tài trọ tín dụng NHTW kiểm sốt kiểm sốt công cụ chủ yếu tác động đến giá khoản vay (lãi suất cho vay tái chiết khấu) + Khi NHTW nâng cao lãi suất tái chiết khấu, tức làm cho giá khoản vay tăng, hạn chế cho vay NHTM, làm cho khả vay NHTM giảm xuống dẫn tới lượng tiền cung ứng giảm Ngược lại, NHTW giảm lãi suất cho vay tái triết khấu, giá khoản vay rẻ hơn, khuyến khích cho vay NHTM, làm cho khả cho vay kinh tế tăng lên, lượng tiền cung ứng tăng lên Ngân hàng trung ương quản lí cửa sổ chiết khấu nhiều cách để khoản vốn cho vay khỏi bị sử dụng khơng hạn chế việc cho vay Các ngân hàng đến vay chiết khấu NHTW thường phải chịu ba khoản phí: lợi tức chiết khấu, phí việc phải làm theo yêu cầu điều tra ngân hàng trung ương khả toán ngân hàng đến vay cửa sổ chiết khấu, phí việc bị ngân hàng trung ương từ chối vay chiết khấu NHTW theo đuổi sách thiết chặt tiền tệ nhằm chống lạm phát Chính sách triết khâu cịn quan trọng chỗ nhăm tránh khỏi hoảng loạn tài cho NHTM NHTW sử dụng DTBB để tác động đến lượng tiền cung ứng hai phương diện : + Thứ nhất, tỉ lệ dự trữ bắt buộc tác động đến chế tạo tiền gửi NHTM Theo thuyết tạo tiền, từ lượng tiền dự trữ ban đầu hệ thống NHTM tạo lượng tiền gửi lớn gấp nhiều lần Nếu NHTW định tăng giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc làm cho hệ số tạo tiền hẹp + Thứ hai, tỉ lệ dự trữ bắt buộc tác động đến lãi suất cho vay hệ thống NHTM Khi mức dự trữ tăng lên, đòi hỏi NHTM phải tăng lãi suất cho vay kinh tế, giá khoản vay đắt hơn, khả cho vay ngân hàng thương mại giảm xuống theo lượng tiền cung ứng giảm xuống Ngược lại, tỉ lệ dự trữ bắt buộc phải giảm xuống, NHTM có hội giảm lãi suất cho vay kinh tế, giá khoản vay rẻ hơn, khả cho vay NHTM lượng tiền cung ứng tăng lên Ngân hàng trung ương cần có vai trị việc dự đốn biến cố kinh tế Ví dụ như: Khi Việt Nam gia nhập WTO, kinh tế nước ta hội nhập với kinh tế giới Vì vai trị Ngân hàng trung ương quan trọng việc dự đoán biến cố kinh tế, tín hiệu thị trường để có định đắn sách tiền tệ, nhằm góp phần làm điều chỉnh kịp thời cấu kinh tế có cho phù hợp với thực tiễn kinh tế đất nước xu hội nhập quốc tế c Ngân hàng trung ương ổn định sức mua đồng tiền quốc gia Để ổn định sức mua đối nội đồng tiền quốc gia, thông qua việc xây dựng thực sách tiền tệ, NHTW góp phần cân đối tổng cầu tổng cung tiền toàn xã hội NHTW thay mặt Nhà nước quản lí hoạt động tiền tệ, tín dụng, tốn dịch vụ ngân hàng khác Xét đơn xin thành lập NHTM, cấp giấy phép hoạt động, quy định nội dung, phạm vi, quy chế hoạt động kinh doanh NHTM tổ chức tín dụng Quy định tỉ lệ dự trữ bắt buộc loại tiền giữ yêu cầu NHTM tổ chức tín dụng Quy định tỉ lệ dự trữ bắt buộc loại tiền giữ yêu cầu NHTM phải thực Chủ động áp dụng giải pháp để điều tiết khối lượng tiền cung ứng Việc phát hành tiền NHTW thực sở tái cấp vốn cho ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng Các ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng phát hành tiền vào lưu thông thoe nhu cầu tiền tệ phát sinh tăng trưởng kinh tế địi hỏi thơng qua chế tín dụng ngắn hạng đảm bảo giá trị hàng hóa thể kỳ phiếu thương mại chứng từ nợ khác Vì vậy, tiền phát hành vào lưu thông đảm bảo lượng hàng hóa, dịch vụ, làm cho tổng khối lượng tiền tệ phù hợp với tổng giá trị hàng hóa dịch vụ thị trường Mặt khác việc phát hành tiền thơng qua chế tín dụng cịn giúp ngân hàng xác định thời hạn tiền quay trở nơi phát hành, ngăn chặn tượng lạm phát, đồng thời tạo điều kiện kiểm soát khối lượng tiền tệ cung ứng theo nhu cầu mục tiêu ổn định tiền tệ Để đáp ứng nhu cầu lưu thông tiền mặt, NHTW thường phải in đúc sẵn số lượng tiền tệ định để dự trữ Thông thường, khối lượng tiền dự trữ gồm loại tiền có hình dạng, kích thước, màu sắc mệnh giá hồn tồn khác tiền lưu hàng Loại dự trữ dùng để thay đồng tiền lưu thông bị rách nát, dơ bẩn Trong TH tiền lưu hành có triệu chứng giá trị nghiêm trọng bị làm giả cần phải thay tiền Trong điều kiện lưu thơng tiền khỏi hồn khối lượng tiền thực tế phù hợp với nhu cầu lưu thơng hàng hóa cách tự phát thơng qua chế đúc đổi tiền tự Ngày này, thời đại lưu thông tiền giấy bất khả hốn, thân tiền giấy khơng thể tự điều tiết chức phương tiện troa đổi than htoán với chứuc phương tiện cất giữ giá trị Do đó, việc phát hành giấy bạc ngân hàng NHTW phải đẩm bảo phù hợp với nhu cầu kinh tế số lượng lẫn cấu u cầu quản lí vĩ mơ Đồng thời, NHTW phải kiểm sốt tồn khối lượng tiền cung ứng, tổ chức cơng tác điều hịa lưu thơng tiền tệ, kiểm sốt q trình tạo tiền NHTM nhằm vừa đảm bảo đủ phương tiện trao đổi toán, vừa đảm bảo kiểm soát lạm phát ổn định sức mua đối ngoại: thông qua việc xây dựng sách tỉ giá, lãi suất, quản lí, ngoại hối, NHTW tác động mạnh đến cân đối cung cầu ngoại tệ để góp phần ổn định tỉ giá hối đoái, ổn định sức mua đối ngoại đồng tiền quốc gia NHTW quản lí dự trữ quốc gia ngoại tệ, vàng, bạc, phương tiện giá trị tệ khác NHTW thay mặt nhà nước tham giá kí kết hiệp định tiền tệ, tín dụng, tốn với nước ngồi tổ chức tài quốc tế, cố vấn sách tài – tiền tệ cho phủ, cung ứng phương tiện toán cho hệ thống kho bạc nhà nước, cho ngân sách Nhà nước vay thiếu hụt Cần lưu ý rằng, ổn định sức mua đồng tiền quốc gia khơng có nghĩa giữ cố định nó, sức mua đối nội ngoại giao biến động lên xuống thời kì Song biến đổi cần kiểm sốt, trì, điểu chỉnh mức độ hợp lí cho phép, đảm bảo có lợi cho kinh tế quốc dân d Ngân hàng trung ương quản lí hệ thống ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng khác Với chức Ngân hàng ngân hàng, NHTW có vai trị quản lí tồn hệ thống ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng khác Vì ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng nước phải mở tài khoản kí quỹ NHTW nên hồn tồn thực vai trị điều tiết thành tốn ngân hàng giống thân chủ mua bán lẫn có tài khoản ngân hàng Vai trị giúp NHTW kiểm sốt, theo dõi quản lí hoạt động tồn hệ thống tài nước Ngân hàng trung ương thể rõ nét vai trị việc quản lí NHTM tổ chức tín dụng thơng qua vài chức năng: + NHTW quản lí dự trữ bắt buộc hệ thống NHTM + NHTW hệ thống cho vay cuối NHTM Trong kinh tế thị trường sôi động phức tạp để thực vai trò, trọng trách to lớn NHTW phải xây dựng ban hành hàng loạt văn pháp luật quy định chức nhiệm vụ quyền hạn tổ chức tín dụng Để điều hành sáng suốt, quản lí cách hiệu tốt NHTW ngày nâng cao máy quản lí, nắm bắt tin hiệu thị trường, phân tích diễn biến lĩnh vực tín dụng, tốn thị trường tiền tệ, thị trường vốn, thị trường ngoại tệ, thị trường vàng, để đưa giải pháp hữu hiệu NHTW quốc gia có vai trị quan trọng việc đảm bảo giá trị đồng tiền, kiềm chế lạm phát an toàn hệ thống ngân hàng Nhờ có NHTW với thẩm quyền việc xác định thực thi sách tiền tệ quốc gia với tư cách “ngân hàng mẹ hệ thống ngân hàng” mà nhiều ngân hàng trung ương giải cứu khỏi tình trạng phá sản Nhìn chung, Ngân hàng trung ương hoạt động quản lí hoạt động hệ thống ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng theo nhiều mặt, nhiều phương diện thông qua nhiều phương thức khác để hoạt động tài diễn lưu thơng Dẫn đến phát triển kinh tế Đội ngũ quản lí ngân hàng trung ương thường xuyên tra giám sát hoạt động ngân hàng thương mại tổ chức tín dụng, kịp thời phát hành vị vi phạm pháp luật để có biện pháp xử lí thích hợp III Vai trị ngân hàng thực tiễn a Ngân hàng trung ương điều tiết khối lượng tiền lưu thơng Tín phiếu NHNN công cụ điều tiết tiền tệ thường sử dụng trường hợp cấp bách nhằm vào mục tiêu ngắn hạn Tín phiếu Ngân hàng nhà nước: cơng cụ dùng Về chất, tín phiếu NHNN công cụ điều tiết lượng cung tiền NHNN với chế tương tự công cụ trái phiếu phủ (TPCP) song lại có thời hạn năm tương tự tín phiếu Kho bạc Nhà nước (KBNN) Về mục đích sử dụng, NHNN phát hành tín phiếu để thu hút tiền về, giảm lượng tiền thị trường để thực sách tiền tệ thắt chặt nhằm chống lạm phát hay ngược lại, NHNN mua vào tín phiếu để tăng lượng cung tiền, nới lỏng sách tiền tệ nhằm kích thích tăng trưởng nguy lạm phát cao khơng cịn giảm Đối tượng nắm giữ tín phiếu NHNN thường khó sử dụng tín phiếu NHNN để cầm cố, mua, bán thị trường mở (OMO) mà thường buộc phải giữ lại đến đáo hạn để hưởng mức lãi suất định Tuy nhiên, cơng cụ tín phiếu NHNN khơng thường xun sử dụng theo chế thị trường TPCP đảm nhận vai trị hàng hóa chủ đạo thị trường mở với ưu hấp dẫn tuyệt đối lãi suất, quy mơ, thời hạn, tính khoản mức độ rủi ro Hơn nữa, sức mạnh can thiệp vào thị trường tài tiền tệ cơng cụ tín phiếu NHNN khơng hiệu lực công cụ truyền thống lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu tỷ lệ dự trữ bắt buộc Chính vậy, tín phiếu NHNN sử dụng trường hợp cấp bách nhằm vào mục tiêu ngắn hạn đặc biệt có hiệu kèm với biện pháp mang tính hành bắt buộc, bắt buộc mua bắt buộc chấp nhận mức lãi suất định thường thấp nhiều so với lãi suất TPCP mặt lãi suất cho vay thị trường Quy mô phát hành Lý thuyết phục cho việc phát hành tín phiếu NHNN hai năm qua nhằm thu hút bớt lượng VND mà NHNN bơm để mua ngoại tệ, cụ thể mua USD để tăng dự trữ ngoại hối Theo thông tin gần dự trữ ngoại hối Việt Nam năm 2012 tăng vọt lên 20 tỷ USD, tăng tỷ đồng so với năm 2011 Theo đánh giá chuyên gia dự trữ ngoại hối năm 2013 khoảng 30 tỷ USD, năm 2014 khoảng 35 tỷ USD 2015 đạt 40 tỷ USD Việc mua vào gần 17 tỷ USD để bổ sung dự trữ ngoại hối cộng với mục tiêu kiềm chế lạm phát nên khối lượng phát hành tín phiếu tăng lên nhiều Thống kê cho thấy, kể từ ngày 15/3/2012 đến thời điểm ngày 9/12/2013, NHNN phát hành thành cơng tổng cộng 412.591 tỷ đồng tín phiếu kỳ hạn từ 28 đến 182 ngày, năm 2012 phát hành tổng cộng 173.850 tỷ đồng năm 2013 phát hành tổng cộng 238.741 tỷ đồng Hiện tại, có 367.454 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn, khối lượng tín phiếu đáo hạn năm 2012 115.290 tỷ đồng năm 2013 252.164 tỷ đồng Về cấu, tín phiếu kỳ hạn 91 ngày 28 ngày phát hành đáo hạn nhiều (hình dưới) Hiện cịn 45.137 tỷ đồng tín phiếu chưa đáo hạn, tín phiếu kỳ hạn 28 ngày 56 ngày 13.131 tỷ đồng 2.276 tỷ đồng; kỳ hạn 91 ngày, 154 ngày 182 ngày 12.144 tỷ đồng, 7.994 tỷ đồng 9.592 tỷ đồng Gánh nặng trả nợ gốc lãi suất tín phiếu tiếp tục dai dẳng Với lượng tín phiếu cịn lưu thơng thị trường 45.137 tỷ đồng nêu với xử lý nợ xấu năm 2014 trái phiếu đặc biệt VAMC đồng nghĩa với việc tiền để tái cấp vốn tung thị trường Vì vậy, NHNN phải tiếp tục sử dụng công cụ phát hành tín phiếu để mặt tốn khối lượng tín phiếu đáo hạn mặt khác hút tiền nhằm kiềm chế lạm phát Ước tính, 7.752, 64 tỷ đồng tổng số lãi phải trả cho 412.591 tỷ đồng tín phiếu phát hành, đó, NHNN tốn tổng cộng 6.991,4 tỷ đồng tín phiếu đáo hạn (2.973,05 tỷ cho năm 2012 4.018,36 tỷ cho năm 2013) Hiện cịn 561,24 tỷ đồng tiền lãi tín phiếu NHNN phải toán năm 2014 NHNN dự kiến mua nợ xấu trái phiếu đặc biệt năm 2013 khoảng 30.000 tỷ đồng năm 2014 khoảng 150.000 tỷ đồng Với khối lượng trái phiếu đặc biệt nêu trên,lượng tiền tái cấp vốn tung thị trường năm 2014 tối đa khoảng 120.000 tỷ đồng Như vậy, với lượng tín phiếu phát hành lưu thơng, vịng quay khối lượng tín phiếu phát hành năm 2014 tùy thuộc vào kỳ hạn phát hành Tuy nhiên, ước tính, khối lượng tín phiếu phát hành năm 2014 khơng thấp 300.000 tỷ Giả định lãi suất bình quân kỳ hạn phát hành tín phiếu bình qn năm 2014 5%/năm 103 ngày (tương tự năm 2013), tổng số tiền lãi tín phiếu NHNN phải trả năm 2014 khoảng 4.330 tỷ đồng b Ngân hàng trung ương việc ổn định sức mua đồng tiền quốc gia Chính sách tiền tệ năm 2013 định hướng năm 2014 Trong năm 2013, cơng tác điều hành sách tiền tệ (CSTT) Ngân hàng Nhà nước (NHNN) bám sát tinh thần đạo Chính phủ, kiên định với mục tiêu lớn kinh tế, đảm bảo hoạt động ngân hàng an toàn, hiệu Trên sở nhiệm vụ, mục tiêu xác định, NHNN tiếp tục nỗ lực mạnh mẽ công tác điều hành, đảm bảo sách, diễn biến tiền tệ phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, phù hợp với nguyên tắc chuẩn mực quốc tế, đồng thời đề cao tính khoa học điều hành Đây năm thứ hai liên tiếp, kinh tế chứng kiến nỗ lực mạnh mẽ NHNN công tác điều hành CSTT hướng tới mục tiêu lớn kiểm soát lạm phát, tái cấu hệ thống tổ chức tín dụng (TCTD), tháo gỡ khó khăn cho khu vực sản xuất, hỗ trợ thị trường, giải nợ xấu Có thể thấy, CSTT ngày chứng tỏ vai trị then chốt cơng tác điều hành kinh tế vĩ mơ, góp phần quan trọng việc tăng cường tính ổn định kinh tế Những kết đạt năm 2013 Một là, mục tiêu ưu tiên hàng đầu công tác điều hành NHNN lạm phát kiềm chế, diễn biến theo xu hướng giảm ổn định Nếu lạm phát năm 2012 6,81% lạm phát năm 2013 mức 6,04% - mức thấp vòng 10 năm trở lại (xem Đồ thị 1) Đồ thị Diễn biến lạm phát 2011 - T12/2013 Diễn biến lãi suất 2008 - T11/2013 Nguồn: NHNN Tổng cục Thống kê Hai là, sách lãi suất điều hành phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, đặc biệt diễn biến lạm phát Tính chủ động cơng cụ lãi suất việc truyền dẫn tín hiệu tới thị trường cải thiện rõ nét Trong năm 2013, mức lãi suất điều hành NHNN điều chỉnh giảm hai lần Hiện tại, lãi suất tái cấp vốn 10 điều chỉnh giảm từ mức 9%/năm xuống 7%/năm; lãi suất tái chiết khấu từ 7%/năm xuống 5%/năm; lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt vốn toán bù trừ NHNN ngân hàng từ 10%/năm xuống 8%/năm Trên thị trường 1, NHNN thực giảm 3% lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa VNĐ lĩnh vực ưu tiên; giảm 1% lãi suất tiền gửi tối đa VNĐ Đồng thời từ tháng 6/2013, NHNN cho phép TCTD tự ấn định lãi suất tiền gửi có kỳ hạn từ tháng trở lên Đây bước cần thiết để NHNN hướng tới thực tự hóa lãi suất Diễn biến lãi suất thị trường liên ngân hàng theo sát với lãi suất đạo NHNN giảm mạnh Lãi suất huy động giảm liên tục khoảng từ - 4%, lãi suất cho vay giảm từ - 5% so với mức lãi suất cuối năm 2012 Điều khơng phản ánh tính khoản TCTD ngày ổn định, mà biểu tính dẫn dắt thị trường NHNN ngày tăng Ba là, hoạt động thị trường tiền tệ nhìn chung diễn biến tích cực, phản ánh chủ động NHNN cơng tác kiểm sốt khối lượng tiền cung ứng Trong năm 2013, khối lượng giao dịch (KLGD) thị trường liên ngân hàng diễn ổn định đồng qua quý so với năm 2012, đồng thời hoạt động bơm, hút tiền thị trường mở nhịp nhàng, gần lượng cung tiền dự báo phù hợp với nhu cầu diễn biến kinh tế KLGD giảm đáng kể so với năm 2012 (xem Đồ thị 2) Đồ thị Quy mô giao dịch thị trường Trạng thái hoạt động thị trường liên ngân hàng năm 2012 - 2013 mở năm 2012 - 2013 250000 200000 Tỷ đồng 150000 100000 50000 -50000 -100000 -150000 Bơm Hút Rịng Nguồn: NHNN Bốn là, sách điều hành NHNN hướng dịng vốn tín dụng tập trung vào hỗ trợ cho lĩnh vực ưu tiên nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu, công nghiệp hỗ trợ, doanh nghiệp nhỏ vừa, doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao, doanh nghiệp sử dụng nhiều lao động dự án hiệu Tăng trưởng tín dụng thấp năm trước hiệu chất lượng tín dụng ngày cải thiện Nhờ đó, kinh tế vĩ mơ có chuyển biến tích cực, tăng trưởng quý 11 sau cao quý trước, năm sau cao năm trước, lạm phát tiếp tục xu hướng giảm sản xuất kinh doanh có tín hiệu khả quan Năm là, thị trường ngoại tệ thị trường vàng diễn biến ổn định, phù hợp với diễn biến cung cầu ngoại tệ thị trường, niềm tin vào VNĐ ngày củng cố, hỗ trợ kiềm chế lạm phát, góp phần giảm thiểu tình trạng la hóa, vàng hóa Việt Nam; tạo mơi trường ổn định để thu hút vốn đầu tư nước ngoài, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp việc lập thực kế hoạch kinh doanh (xem Đồ thị 3) Đồ thị Tỷ giá USD/VND từ tháng 1/2013 - đến Giá vàng nước từ tháng 1/2013 - đến 21,300 VND 50,000 21,200 21,100 VND 45,000 21,000 VND 40,000 20,900 20,800 VND 35,000 20,700 VND 30,000 Giá SJC mua vào 12/4/2013 11/6/2013 11/20/2013 10/9/2013 9/25/2013 10/23/2013 9/11/2013 8/28/2013 8/14/2013 7/3/2013 7/31/2013 7/17/2013 6/5/2013 6/19/2013 5/8/2013 5/22/2013 4/24/2013 4/10/2013 3/27/2013 3/13/2013 2/27/2013 2/13/2013 1/30/2013 1/2/2013 Tỷ giá BQLNH 1/16/2013 6/12 19/11 31/10 14/10 6/9 25/9 19/8 31/7 12/7 6/6 Tỷ giá bán NHTM 25/6 2/5 20/5 9/4 4/3 21/3 6/2 18/1 2/1/2013 20,600 Giá SJC bán Nguồn: NHNN Sáu là, hoạt động hệ thống TCTD dần vào ổn định, tình hình khoản hệ thống cải thiện rõ nét qua năm, rủi ro đổ vỡ hệ thống bị đẩy lùi; ngân hàng thương mại đáp ứng ngày tốt quy định đảm bảo an toàn hoạt động; tốc độ tăng nợ xấu chậm lại Những nỗ lực đáng ý công tác điều hành CSTT NHNN năm 2013 Một là, thực đồng giải pháp nhằm đảm bảo môi trường vận hành CSTT cách thuận lợi, nâng cao vai trị cơng cụ CSTT gián tiếp Theo đó, nhiều sách thực phối hợp cách hiệu quả, tạo hiệu ứng hỗ trợ mạnh mẽ, cụ thể sau: + Các giải pháp tiết giảm tình trạng la hóa vàng hóa, ổn định thị trường ngoại hối NHNN thực nhịp nhàng với giải pháp điều hành sách tỷ giá chủ động, mang tính dẫn dắt thị trường; sách đấu thầu vàng đảm bảo ổn định thị trường Chính sách tỷ giá năm 2013 NHNN điều hành linh hoạt so với năm 2012 đảm bảo xu hướng ổn định để góp phần 12 kiểm sốt lạm phát, khuyến khích xuất khẩu, kiểm sốt nhập khẩu, tăng dự trữ ngoại hối; + Các giải pháp giải phóng kênh tín dụng NHNN thực mạnh mẽ thơng qua chương trình tái cấu trúc, giải nợ xấu tồn đọng, hoàn thiện chế quản trị rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường, thơng qua chương trình tọa đàm xúc tiến đầu tư theo vùng lãnh thổ, theo ngành nghề Bên cạnh đó, NHNN tổ chức buổi làm việc trực tiếp với doanh nghiệp nước để nắm bắt nút thắt chung tay tháo gỡ khó khăn hoạt động sản xuất kinh doanh; + Các giải pháp nhằm tăng cường vai trò thị trường tiền tệ, đặc biệt thị trường liên ngân hàng việc truyền tải thay đổi điều hành CSTT NHNN tới điều kiện tiền tệ (mức cung tiền lãi suất thị trường) kinh tế; cung cấp báo tình hình vốn khả dụng hệ thống TCTD; + Các biện pháp điều hành lãi suất với bước thích hợp, đảm bảo giảm nhanh chóng hiệu mặt lãi suất, phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mơ, bước hình thành đường cong lãi suất, hỗ trợ đắc lực cho mục tiêu ổn định tỷ giá thị trường ngoại hối; + Các giải pháp thiết lập kỷ luật thị trường tiền tệ thực nghiêm túc sở điều hành CSTT gắn kết chặt chẽ với công tác tra, giám sát, đảm bảo thực thi nghiêm sách NHNN, qua giúp chế truyền tải CSTT vận hành tốt Hai là, phối hợp công cụ điều hành cách linh hoạt, hiệu quả, bước tạo lập điều kiện cần thiết để chuyển sang chế điều hành gián tiếp thuận lợi, cụ thể sau: + Phối hợp điều hành lãi suất tỷ giá hướng tới đảm bảo lợi ích nắm giữ đồng nội tệ, khuyến khích doanh nghiệp xuất bán lại ngoại tệ cho TCTD, ổn định kỳ vọng lạm phát ổn định tỷ giá theo cam kết điều hành hàng năm; + Tăng cường vai trị cơng cụ thị trường mở, phối hợp nhịp nhàng với kênh thị trường tiền tệ để điều tiết lượng tiền cung ứng Theo đó, Nghiệp vụ OMO điều hành linh hoạt, thận trọng thơng qua hoạt động mua giấy tờ có giá bán tín phiếu NHNN với kỳ hạn lãi suất điều chỉnh phù hợp với diễn biến thị trường để hỗ trợ khoản điều hòa vốn khả dụng cho TCTD; + Phối hợp điều chỉnh mức lãi suất đạo cách chủ động, truyền dẫn hiệu tín hiệu điều hành NHNN để định hướng thị trường Từ đầu năm 2012 đến nay, NHNN điều hành lãi suất phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô mối quan hệ lãi suất với cung tiền, lạm phát, tăng trưởng kinh tế diễn biến thị trường tiền tệ Định hướng điều hành CSTT năm 2014 13 Mặc dù đạt kết tích cực nhiều mặt, song bối cảnh kinh tế giới diễn biến phức tạp khó lường; kinh tế nước ngày hội nhập sâu rộng vào kinh tế giới cịn nhiều khó khăn, đó, cơng tác điều hành CSTT năm 2014 tiếp tục phải đối mặt với khó khăn, thách thức cần phải xử lý thời gian tới Trước tiên thách thức đến từ diễn biến phức tạp kinh tế giới: Trong năm 2014, kinh tế giới dự báo có nhiều dấu hiệu khởi sắc, đặc biệt hồi phục kinh tế đầu tàu Tuy nhiên, thách thức lớn kinh tế toàn cầu sau khủng hoảng chưa giải cách bền vững, cụ thể tỷ lệ thất nghiệp cao, sách nợ cơng số quốc gia chưa thống nhất, gói nới lỏng định lượng tiếp tục trì, rủi ro tiềm ẩn phần lớn thị trường, bất ổn trị - xã hội tình hình thiên tai diễn biến phức tạp Điều tác động bất lợi đến hoạt động thương mại nước, đến dịch chuyển dòng vốn đầu tư nên tạo áp lực công tác quản lý ngoại hối, đặc biệt kinh tế tập trung phát triển với chế tỷ giá linh hoạt Bên cạnh đó, Việt Nam tiếp tục hội nhập ngày sâu rộng vào kinh tế giới thông qua việc ký kết hiệp định hợp tác quốc tế song phương đa phương mà trước mắt Hiệp định đối tác Kinh tế Chiến lược xun Thái Bình Dương (TPP), dẫn đến thay đổi cần thiết quan điểm, nguyên tắc điều hành sách quản lý kinh tế Tiếp đến thách thức đến từ diễn biến kinh tế nước: Kinh tế vĩ mơ có dấu hiệu tích cực, song chuyển biến cịn chậm, chưa ổn định, vững Tăng trưởng tiềm Việt Nam có xu hướng giảm dần, tăng trưởng kinh tế hai năm trở lại chủ yếu dựa vào xuất nhu cầu nước phục hồi chậm, sức mua yếu, lạm phát kiểm sốt cịn tiềm ẩn nguy tăng cao trở lại… Bên cạnh đó, dịng vốn tín dụng cịn chưa thơng suốt, nợ xấu cịn mức cao (xem Đồ thị 4), khó khăn thị trường bất động sản chưa thể giải đặc biệt áp lực bội chi ngân sách ngày lớn,… trở thành thách thức lớn cho công tác điều hành CSTT năm 2014 nói chung đặc biệt tạo áp lực cơng tác quản lý tín dụng NHNN Những thách thức buộc NHNN phải theo đuổi lúc nhiều mục tiêu q trình điều hành sách, đặc biệt việc phải tập trung theo đuổi mục tiêu ngắn hạn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, khả hỗ trợ sách tài khóa ngày yếu tạo nhiều khó khăn cho NHNN việc theo đuổi mục tiêu quan trọng CSTT ổn định giá cả, thể mức lạm phát thấp ổn định trung dài hạn (xem Đồ thị 4) 14 Đồ thị Nợ xấu giai đoạn 2005 - T9/2013 Tăng trưởng tín dụng giai đoạn 2012 - 2013 16.0% 4.90% 14.0% 4.20% 12.0% 3.50% 10.0% 2.80% 8.0% 2.10% 6.0% 1.40% 4.0% 0.70% 2.0% 0.00% 0.0% -2.0% -4.0% Nợ xấu/Tổng dư nợ (%) Tốc độ tăng tín dụng so kỳ năm trước Tốc độ tăng tín dụng so với tháng trước Cuối thách thức trình tái cấu trúc: Trong hai năm vừa qua, đạt kết bước đầu việc thực chương trình tái cấu trúc TCTD giai đoạn 2011 - 2015, song việc giải khó khăn trước mắt Còn vấn đề cốt lõi chương trình tái cấu trúc giải triệt để nợ xấu, tăng cường lực quản trị điều hành sau tái cấu, thay đổi cấu trúc sở hữu, đặc biệt khắc phục vấn đề sở hữu chéo thời gian khởi động… chưa thật dẫn đễn thay đổi chất Bên cạnh đó, khuôn khổ pháp lý cho việc tái cấu TCTD chưa hoàn thiện, đặc biệt chế mua bán nợ xấu, quy chế điều tiết thống hoạt động mua bán, sáp nhập (M&A), ; nguồn lực tài cơng cịn hạn chế, nguồn lực tài bên ngồi chưa có chế phù hợp để thu hút; trình tái cấu lĩnh vực đầu tư cơng, doanh nghiệp nhà nước chưa có nhiều khởi sắc,… tiếp tục ảnh hưởng đến tiến độ tính hiệu chương trình tái cấu hệ thống TCTD giai đoạn 2011 - 2015 Những thách thức yếu địi hỏi NHNN tiếp tục phải kiên định với mục tiêu điều hành, phải tăng cường phối hợp chặt chẽ đồng với Bộ, ngành, phải có chiến lược mạnh mẽ nỗ lực cao để giải thành cơng thách thức Trên sở đó, bám sát mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội năm 2014 Quốc hội phê duyệt, với tiêu tăng trưởng đạt mức khoảng 5,8%; lạm phát (chỉ số giá tiêu dùng - CPI) mức khoảng 7% Do vậy, mục tiêu CSTT cần đạt năm 2014 là: tiếp tục theo đuổi mục tiêu kiểm soát lạm phát không 15 vượt mục tiêu Quốc hội phê chuẩn, ổn định tiền tệ hệ thống TCTD, góp phần ổn định kinh tế vĩ mơ, hỗ trợ tích cực cho tăng trưởng kinh tế Để đạt mục tiêu trên, việc điều hành CSTT phải đảm bảo tính linh hoạt, tiếp tục phát huy tính chủ động cao, định hướng thị trường theo mục tiêu đặt Theo đó, việc điều hành cơng cụ CSTT cần điều hành linh hoạt, đồng bộ, đảm bảo kiểm soát khối lượng tiền cung ứng theo định hướng tăng trưởng tín dụng mức 12 14%; tổng phương tiện toán tăng trưởng khoảng 16 - 18%; điều hành chủ động mức lãi suất đạo NHNN để định hướng lãi suất thị trường, đảm bảo tính ổn định, khơng gây biến động bất thường, nhằm tiếp tục tạo ổn định bền vững thị trường tiền tệ, kiềm chế lạm phát; theo dõi sát diễn biến tỷ giá, thị trường tiền tệ, ngoại hối, cung cầu ngoại tệ để điều hành tỷ giá phù hợp; Tiếp tục thực giải pháp quản lý thị trường vàng, không để biến động thị trường vàng ảnh hưởng đến ổn định vĩ mơ; tiếp tục khắc phục tình trạng la hóa kinh tế nhiều biện pháp, cần có phối chặt chẽ điều hành tỷ giá với lãi suất theo hướng khuyến khích giữ VNĐ, hạn chế dịch chuyển sang USD Ngoài ra, cần tiếp tục hồn thiện thể chế, chế sách cho hoạt động tiền tệ tín dụng nhằm tạo điều kiện cho TCTD tái cấu phát triển mạnh mẽ; Tiếp tục thực có hiệu giải pháp tái cấu TCTD để tăng cường tính hiệu chế tác động CSTT tạo đà phát triển hệ thống TCTD năm tiếp theo; Tiếp tục tăng cường lực tra, giám sát, phát ngăn chặn kịp thời hành vi kinh doanh thiếu lành mạnh gây bất ổn định hệ thống; Tăng cường công tác truyền thông, tăng cường trách nhiệm cần đẩy mạnh để nâng cao lòng tin xã hội, tránh thông tin sai lệnh làm ảnh hưởng đến hiệu điều hành c Ngân hàng Nhà nước năm 2013 vừa qua Trong năm 2013 NHNN triển khai liệt, đồng giải pháp đạo, điều hành nhằm ổn định thị trường tiền tệ, thị trường ngoại tệ, vàng, đảm bảo khoản TCTD, tái cấu hệ thống ngân hàng, xử lý nợ xấu Nhờ đó, ngành Ngân hàng đạt kết tích cực, thể mặt sau: (i) Về điều hành sách tiền tệ, tín dụng: 16 Điều hành đồng cơng cụ sách tiền tệ, kết hợp điều hành theo lãi suất điều hành lượng tiền cung ứng nhằm kiểm soát tiêu tiền tệ, đảm bảo khoản TCTD, vừa góp phần kiểm sốt lạm phát ổn định kinh tế vĩ mô Chỉ tiêu tổng phương tiện toán tiếp tục tăng mức phù hợp với mục tiêu định hướng 14-16% đặt từ đầu năm, đến ngày 12/12/2013, tăng 14,64% so với cuối năm 2012; huy động vốn tăng 15,61%, ngoại tệ tăng 13,7%, VND tăng cao 15,93% so với cuối năm 2012 Lãi suất điều hành theo hướng chủ động, dẫn dắt thị trường bám sát diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ, tiếp tục giảm mặt lãi suất, góp phần tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế mức hợp lý Thanh khoản VND hệ thống TCTD giữ vững tiếp tục cải thiện, đảm bảo khả toán chi trả hệ thống Điều hành lãi suất theo hướng chủ động, dẫn dắt thị trường bám sát diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ đạt mục tiêu tiếp tục giảm mặt lãi suất, góp phần tháo gỡ khó khăn cho sản xuất kinh doanh; bước nới lỏng quy định trần lãi suất huy động VND Bên cạnh đó, NHNN tăng cường giám sát chặt chẽ việc tuân thủ quy định NHNN lãi suất TCTD, kịp thời phát hành vi vi phạm nhằm thiết lập kỷ cương thị trường Nhờ đó, tính kỷ luật thị trường tăng cường, đường cong lãi suất dần hình thành (ii) Triển khai đồng giải pháp tháo gỡ khó khăn cho hoạt động sản xuất kinh doanh, hỗ trợ thị trường: Tín dụng điều hành linh hoạt, theo hướng mở rộng tín dụng đơi với an tồn hoạt động TCTD Kiểm soát chặt hoạt động cho vay ngoại tệ phù hợp với chủ trương Chính phủ hạn chế la hóa kinh tế NHNN đạo TCTD tích cực tham gia tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp như: Xem xét điều chỉnh kỳ hạn trả nợ, gia hạn nợ, tạo điều kiện thuận lợi cho khách hàng vay tiếp cận vay mới, thực miễn, giảm lãi vốn vay, ưu tiên thu nợ gốc trước, thu nợ lãi sau NHNN tham gia tích cực vào việc xây dựng chế đạo NHTM cho vay hỗ trợ nhà theo Nghị số 02/NQ-CP Chính phủ, góp phần giải sách an sinh xã hội xử lý tồn kho cho thị trường vật liệu xây dựng thị trường bất động sản Chỉ đạo TCTD thực chương trình: Cho vay thu mua, tạm trữ 17 thóc gạo; chăn ni thủy sản; sách hỗ trợ giảm tổn thất sau thu hoạch; hỗ trợ vốn dài hạn để tái canh cà phê; hỗ trợ địa phương bị ảnh hưởng bão lụt Cùng với đó, đạo TCTD nâng cao hiệu quản lý kinh doanh, tiết kiệm chi phí áp dụng lãi suất cho vay mức hợp lý, xem xét điều chỉnh giảm lãi suất cho vay cũ mức 13%/năm sở khả tài để chia sẻ khó khăn với kinh tế Năm 2013, tăng trưởng tín dụng thấp tiêu định hướng 12% nhiều khả tăng cao mức tăng năm 2012 chất lượng tín dụng, hiệu tín dụng kinh tế cải thiện rõ rệt; đến ngày 12/12/2013, tín dụng tồn hệ thống TCTD kinh tế tăng 8,83% so với cuối năm 2012 Cơ cấu tín dụng tập trung vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh, với lĩnh vực ưu tiên; cho vay lĩnh vực không khuyến khích giảm dần số tuyệt đối tỷ trọng Đến cuối tháng 11/2013, tín dụng lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn tăng khoảng 17%, doanh nghiệp ứng dụng công nghệ cao tăng 24,51%, xuất tăng 3,32%, công nghiệp hỗ trợ tăng 10,84% so với cuối năm 2012 (iii) Điều hành thị trường ngoại hối tỷ giá linh hoạt, kết hợp chặt chẽ, đồng sách tỷ giá sách lãi suất: Việc điều hành linh hoạt thị trường năm 2013 khuyến khích người dân nắm giữ VND, giảm nắm giữ ngoại tệ, khuyến khích TCTD bán ngoại tệ cho NHNN để tăng dự trữ ngoại hối nhà nước Nhìn chung, thị trường ngoại hối ổn định, khoản ngoại tệ hệ thống cải thiện, tâm lý găm giữ ngoại tệ đẩy lùi bước, hoạt động thị trườngtự bị thu hẹp, tình trạng la hóa giảm, lịng tin vào đồng Việt Nam nâng cao (iv) Về quản lý thị trường vàng: Trong năm 2013, NHNN Quyết liệt triển khai giải pháp đồng quản lý thị trường vàng sở khuôn khổ pháp lý mà nòng cốt Nghị định 24/2012/ NĐ-CP ngày 03/4/2012 Chính phủ Theo đó, TCTD thực tất tốn tồn số dư huy động vốn vàng đến hạn trả từ đầu tháng 7/2013, giảm dần số dư cho vay vốn vàng nên loại bỏ toàn rủi ro liên quan đến vàng chấm dứt tình trạng ”vàng hóa” hoạt động TCTD Cùng với đó, tăng cường cơng tác tra, giám sát chặt chẽ hoạt động TCTD, doanh nghiệp kinh doanh mua, bán vàng, can thiệp bình ổn thị trường vàng thông qua đấu thầu vàng, tổ chức sản 18 xuất vàng miếng SJC để đáp ứng nhu cầu vàng miếng cho thị trường, thiết lập mạng lưới mua, bán vàng miếng mới, có tổ chức, quản lý chặt chẽ tạo điều kiện thuận lợi cho người dân tiếp cận mua, bán vàng (v) Về thực cấu lại TCTD: Sau gần năm triển khai thực liệt, đồng biện pháp cấu lại hệ thống tổ chức tín dụng, ngành Ngân hàng Việt Nam vượt qua thời kỳ khó khăn nhất, hồn thành nhiệm vụ theo lộ trình, kế hoạch đặt Đề án, thể số kết quan trọng: Một là, tái cấu thực đồng tất mặt chế, sách, tài chính, quản trị, hoạt động tất nhóm TCTD nước nước ngồi Việc sáp nhập, hợp nhất, mua lại TCTD diễn mạnh mẽ, chủ yếu thực theo nguyên tắc tự nguyện NHNN chưa phải áp dụng biện pháp can thiệp bắt buộc trường hợp theo quy định pháp luật Hai là, an toàn hệ thống TCTD bảo đảm, nguy gây đổ vỡ, an toàn hệ thống giảm dần, khả chi trả TCTD cải thiện, tài sản Nhà nước tiền gửi nhân dân an toàn, chi trả đầy đủ, kịp thời, kể số NHTM cổ phần yếu phải cấu lại Ba là, bước lành mạnh hóa tài chính, trọng tâm tăng vốn điều lệ xử lý nợ xấu tổ chức tín dụng Trong 11 tháng đầu năm, vốn điều lệ toàn hệ thống TCTD tăng 6,65%, tương đương 25,8 ngàn tỷ đồng (vốn chủ sở hữu tăng 43,5 ngàn tỷ đồng) Hệ thống Ngân hàng tích cực thực giải pháp đồng để kiềm chế nợ xấu gia tăng xử lý nợ xấu như: Triển khai giải pháp tự xử lý nợ xấu; cấu lại nợ để hỗ trợ doanh nghiệp tiếp cận vốn vay phục vụ sản xuất, kinh doanh; kiểm sốt tiết giảm chi phí hoạt động kể chi lương, thưởng cổ tức để tăng khả trích lập dự phịng xử lý nợ xấu dự phòng rủi ro; thực giải pháp nâng cao chất lượng tín dụng tích cực bán nợ xấu cho VAMC Nhờ đó, nợ xấu TCTD bước xử lý, chất lượng hoạt động TCTD nâng lên Đến ngày 16/12/2013, Công ty VAMC mua gần 28.170 tỷ đồng dư nợ gốc, dự kiến đến cuối năm 2013 mua khoảng 30-35 nghìn tỷ đồng nợ xấu 19 Trên sở kết thực nhiệm vụ năm 2013 mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội năm 2014 Quốc hội thông qua, NHNN chủ trương triển khai thực nhiệm vụ giải pháp lớn năm 2014: Điều hành sách tiền tệ chủ động linh hoạt cơng cụ sách tiền tệ, phối hợp hiệu với sách tài khóa để kiểm sốt lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Phấn đấu kiểm soát tổng phương tiện toán tăng khoảng 16-18%, tín dụng tăng khoảng 12-14%; Điều hành chủ động, linh hoạt mức lãi suất NHNN để kiểm soát điều tiết lãi suất thị trường phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô Theo dõi sát diễn biến tỷ giá thị trường tiền tệ, ngoại hối nhằm điều hành tỷ giá phù hợp, tiếp tục khắc phục tình trạng ”đơ la hóa”, ”vàng hóa” kinh tế, khuyễn khích nắm giữ VND, tạo điều kiện tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước; Thực giải pháp lãi suất, tín dụng nhằm hỗ trợ doanh nghiệp vay vốn, tập trung vốn cho lĩnh vực ưu tiên, dự án hiệu sử dụng nhiều lao động; Tiếp tục tập trung triển khai đồng bộ, liệt Đề án cấu lại hệ thống TCTD giai đoạn 2011-2015, triển khai Đề án xử lý nợ xấu nhằm đảm bảo an toàn phát triển bền vững hệ thống TCTD; Tăng cường công tác tra, giám sát nhằm đảm bảo an toàn hoạt động kỷ luật, kỷ cương hoạt động ngân hàng; Tiếp tục hoàn thiện thể chế lĩnh vực tiền tệ, ngân hàng; Tăng cường công tác thông tin, truyền thông chủ trương, sách Chính phủ NHNN nhằm ổn định tâm lý xã hội, tạo đồng thuận, thuận lợi việc triển khai thực hiện, nâng cao hiệu cơng tác đạo điều hành sách tiền tệ 20