Trang 4 Nội dungNhững vấn đề chung về thị trường ngoại hốiThành phân tham gia trên thị trường ngoại hốiTỷ giá hối đoáiCác giao dịch ngoại hối3.1 Trang 6 3.1.1.. Khái niệm thị trường ng
Chương 3: THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI G3 MỤC TIÊU CHÍNH G3 Hiểu nội dung thị trường ngoại hối vấn đề liên quan đến tỷ giá giao dịch ngoại hối O MỤC TIÊU CỤ THỂ O3.1 Hiểu khái niệm, đặc điểm, cấu trúc thị trường ngoại hối O3.2 Hiểu các chủ thể tham gia thị trường ngoại hối O3.3 Giải thích các vấn đề liên quan đến tỷ giá: khái niệm, các nhân tố tác động, các phương pháp yết giá, các loại tỷ giá tính toán tỷ giá chéo O3.4 Hiểu các đặc trưng và giao dịch thực thị trường ngoại hối Nội dung 3.1 Những vấn đề chung thị trường ngoại hối 3.2 Thành phân tham gia thị trường ngoại hối 3.3 Tỷ giá hối đoái 3.4 Các giao dịch ngoại hối 3.1 Khái niệm ngoại hối 3.1.1 Khái niệm thị trường ngoại hối Việc chi trả có giá trị ngoại tệ Hoạt động kinh doanh có liên quan đến ngoại tệ 3.1.2.Đặc điểm • Có tính quốc tế hóa cao • Thị trường ngoại hối hoạt động liên tục • Các giao dịch thực thơng qua phương tiện đại 3.1.3.Cấu trúc Căn theo hình thức Thị trường có tổ chức Thị trường khơng tổ chức Căn theo nghiệp vụ • • • • • Spot Forward Option Swap Future 3.2.Thành phần tham gia NHTW Đầu NHTM TTNH Môi giới CN, DN Nhà KD 3.3.Tỷ giá hối đoái Sự so sánh mối tương qua giá trị hai đồng tiền với Là giá đơn vị tiền tệ biểu thị thông qua số lượng đơn vị tiền tệ khác Theo Paul Sammuelson: “ tỷ giá hối đoái tỷ giá để đổi tiền nước lấy tiền nước khác” Bài tập Cho bảng tỷ giá AUD/USD Giá mua 0,7281 Giá bán 0,7286 USD/JPY 103,68 103,73 USD/CHF 1,4267 1,4272 GBP/USD 1,8221 1,8226 Tính tỷ giá chéo:AUD/JPY; CHF/JPY; GBP/AUD 3.4 Các giao dịch ngoại hối Giao dịch giao (Spot) Giao dịch kỳ hạn (forward) Giao dịch hoán đổi (swap) Giao dịch quyền chọn (option) 3.4.1 Giao dịch giao (spot) Giao dịch giao (spot) nghiệp vụ mua bán ngoại tệ theo ngoại tệ chuyển giao vòng 02 ngày làm việc kể từ ký hợp đồng mua/bán ngoại tệ 3.4.2.Giao dịch kỳ hạn (Forward) Là giao dịch mua bán ngoại tệ mà các điều khoản hợp đồng mua bán xác định thời điểm ký hợp đồng thực vào ngày định tương lai 3.4.2.Giao dịch kỳ hạn (Forward) công thức sau: Tỷ giá kỳ hạn = Tỷ giá giao + điểm kỳ hạn F(a/b) = S(a/b) + điểm kỳ hạn Điểm kỳ hạn = (tỷ giá giao chênh lệch lãi suất số ngày kỳ hạn) ÷ 365 Tuy nhiên, Tỷ giá mua có kỳ hạn: Fm = Sm + [Sm (Ltgb - Lcva) n] ÷ 365 Tỷ giá bán có kỳ hạn: Fb = Sb + [Sb (Lcvb - Ltga) n] ÷ 365 3.4.2.Giao dịch kỳ hạn (Forward) Cty A (VN) mua đơn hàng cty B (USA) trị giá 1tr USD, tháng sau toán Để đề phòng rủi ro tỷ giá tăng, cty A ký hợp đồng với ngân hàng mua trước 1tr USD tháng sau toán số tiền NH tính tốn khoản tỷ giá sau tháng nào?Tỷ giá giao USD/VND = 23,115/23,265 Ltg: 2%/năm USD Lcv: 4%/năm Ltg: 6%/năm VND Tỷ giá bán NH 23,265 +[23,265*91*(8%-2%)]/365] = 23,647 Lcv: 8%/năm 3.4.2 Giao dịch kỳ hạn (Forward) Cty A bán đơn hàng cho cty B trị giá 1tr EUR, tháng sau tốn Để đề phịng rủi ro tỷ giá giảm, cty A ký hợp đồng với ngân hàng bán trước 1tr EUR tháng sau toán số tiền NH tính tốn khoản tỷ giá sau tháng nào?Tỷ giá giao EUR/VND = 25,580/26,458 Ltg: 2%/năm EUR Ltg: 6%/năm VND Lcv: 4%/năm Tỷ giá mua NH 25,580 +[25,580*91*(6%-4%)]/365] = 25,706 Lcv: 8%/năm 3.4.3 Giao dịch hoán đổi (Swap) Spot Forward 3.4.3 Giao dịch hốn đổi (Swap) Cơng ty A vừa thu ngoại tệ triệu USD từ hợp đồng xuất công ty cần VND để chi trả tiền mua ngun liệu Ngồi ra, cơng ty có hợp đồng nhập đến hạn toán 800.000 USD ba tháng Cty A phải làm gì? Cty A Cty A Bán 1tr USD Spot NH Mua 0.8tr USD Forward 3th sau NH 3.4.4 Giao dịch quyền chọn (Option) Hợp đồng kỳ hạn NH bán quyền chọn mua quyền chọn bán Người mua quyền chọn phải trả PHÍ cho ngân hàng Người mua Option có quyền thực (hay khơng thực hiện) hợp đồng 3.4.4 Giao dịch quyền chọn (Option) Quyền chọn mua (call option) Quyền chọn Quyền chọn bán (put option) 3.4.4 Giao dịch quyền chọn (Option) Cty A bán cho Cty B Đức lô hàng trị giá 1tr EUR tháng sau toán Tỷ giá EURO = 27,000 VND Nếu cty A dự đoán: EUR = 26,000 VND tháng EUR = 28,000 VND 3.4.4 Giao dịch quyền chọn (Option) Cty A Mua Put option tháng – 1tr EUR NH TH1: EUR=26,500 Cty A thực quyền chọn bán bán cho NH 1tr EUR với giá 1EUR=27,100 trả phí Sau tháng quyền chọn 1,000,000*20VND= 20,000,000 TH2: EUR=28,000 Cty A không thực quyền chọn bán 1tr EUR cho NH mà trả phí quyền chọn cho NH 1,000,000*20VND= 20,000,000 3.4.4 Giao dịch tương (Future) Giao dịch tương lai giao dịch kỳ hạn tiêu chuẩn hóa loại ngoại tệ giao dịch, số lượng ngày chuyển giao ngoại tệ Giao dịch tương lai thực thông qua môi giới sàn giao dịch Giao dịch tương lai phải ký quỹ Giảm thiểu rủi ro cho NĐT