Tính cấp thiết của đề tài
cả, tỷ lệ thất nghiệp, tăng trưởng kinh tế
Chính sách tiền tệ là một yếu tố quan trọng trong việc điều tiết kinh tế thị trường, ảnh hưởng đến các chỉ số vĩ mô như việc làm, tăng trưởng và lạm phát Để đạt được mục tiêu này, việc sử dụng các công cụ của chính sách tiền tệ là quyết định Công cụ thực hiện chính sách tiền tệ liên quan đến quản lý cung tiền và lãi suất nhằm ổn định và phát triển kinh tế Tại Việt Nam, từ khi đổi mới, chính sách tiền tệ và các công cụ của nó đã dần được hình thành và hoàn thiện, đóng góp tích cực vào nền kinh tế Việc lựa chọn và sử dụng các công cụ này theo từng giai đoạn kinh tế là vấn đề quan trọng cho các nhà hoạch định và nghiên cứu kinh tế Trong bối cảnh hiện nay, nghiên cứu về chính sách tiền tệ, đặc biệt là các công cụ của nó, mang lại giá trị lý luận và thực tiễn cao, do đó nhóm nghiên cứu đã chọn đề tài “Trình bày các công cụ thực thi chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Vận dụng vào thực tế ở Việt Nam trong thời gian qua”.
Phạm vi và thời gian nghiên cứu
Do hạn chế về thời gian và năng lực nghiên cứu, đề tài này tập trung vào việc nghiên cứu cơ sở lý luận các công cụ thực thi chính sách tiền tệ, đồng thời liên hệ với thực tiễn tại Việt Nam trong giai đoạn 2018 – 2021.
Kết cấu đề tài
Chương 2: Liên hệ thực tế tại Việt nam giai đoạn 2018 – 2021 Chương 3: Đề xuất và kiến nghị
NHỮNG LÝ LUẬN VỀ CÁC CÔNG CỤ THỰC THI CHÍNH SÁCH TI ỀN TỆ ỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG 10 C 1.1 Khái ni m, m c tiêu chính sách tiệụ ền tệ quốc gia
Khái niệm
Chính sách tiền tệ quốc gia là tổng hòa những phương thức mà Ngân hàng Trung ương sử dụng để điều chỉnh khối lượng tiền trong lưu thông, nhằm phục vụ cho việc thực hiện các mục tiêu kinh tế - xã hội của đất nước trong một thời kỳ nhất định.
Chính sách tiền tệ quốc gia đóng vai trò quan trọng trong hệ thống các chính sách kinh tế - tài chính vĩ mô của Chính phủ Theo Khoản 1 Điều 3 Luật Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 2010, chính sách này bao gồm các quyết định về tiền tệ của cơ quan nhà nước có thẩm quyền, nhằm ổn định giá trị đồng tiền và kiểm soát lạm phát Các quyết định này cũng xác định việc sử dụng các công cụ và biện pháp cần thiết để thực hiện các mục tiêu kinh tế đã đề ra.
M c tiêu ụ
M c tiêu cu i cùng c a chính sách ti n t ụ ố ủ ề ệ quố c gia là tăng trưở ng kinh t , t o ế ạ công ăn việc làm và kiểm soát lạm phát, các mục tiêu cụ thể là:
1.1.2.1 Phát tri n kinh t ể ế, gia tăng sản lượng Tăng trưởng kinh t luôn là m c tiêu c a m i chính ph trong vi c ho ế ụ ủ ọ ủ ệ ạch đị nh các chính sách kinh t ế vĩ mô của mình, để ữ gi cho nh ịp độ tăng trư ởng đó ổn định, đặ c bi ệt việc ổn định giá tr ị đồ ng b n t là r t quan tr ng, nó th hi ả ệ ấ ọ ể ện lòng tin của dân chúng đối với Chính phủ
Chính sách tiền tệ có thể ảnh hưởng đến tiêu dùng và chi tiêu của xã hội, do đó cần sử dụng nó như một công cụ kích thích tăng trưởng kinh tế Tăng trưởng kinh tế cần được hiểu cả về khối lượng và chất lượng, trong đó chính sách tiền tệ phải đảm bảo sự tăng trưởng của GDP thực tế Tỷ lệ tăng trưởng này được tính bằng cách trừ đi tỷ lệ lạm phát trong cùng thời kỳ Chất lượng tăng trưởng được thể hiện qua một cơ cấu kinh tế cân đối và khả năng cạnh tranh quốc tế của hàng hóa trong nước.
Một nền kinh tế phát triển với tốc độ tăng trưởng ổn định là yếu tố then chốt cho sự ổn định tổng thể, góp phần vào việc duy trì ổn định tiền tệ trong nước, cải thiện cán cân thanh toán quốc tế và khẳng định vị thế của nền kinh tế trên thị trường toàn cầu.
1.1.2.2 T ạo công ăn việ c làm
Chính sách tiền tệ có ảnh hưởng trực tiếp đến việc sử dụng nguồn lực xã hội, quy mô sản xuất kinh doanh và từ đó tác động đến tỷ lệ thất nghiệp của nền kinh tế Để giảm tỷ lệ thất nghiệp, cần phải chấp nhận một tỷ lệ lạm phát gia tăng.
Tạo công ăn việc làm đầy đủ là mục tiêu cốt lõi của các chính sách kinh tế vĩ mô, bao gồm cả chính sách tiền tệ Công ăn việc làm đầy đủ mang lại ý nghĩa quan trọng vì nó thúc đẩy sự phát triển kinh tế, giảm thiểu tình trạng thất nghiệp và nâng cao chất lượng cuộc sống cho người dân.
Chỉ số thất nghiệp là một trong những chỉ tiêu phản ánh sự thịnh vượng xã hội, vì nó thể hiện khả năng sử dụng hiệu quả nguồn lực xã hội Thất nghiệp gây ra tình trạng căng thẳng cho từng cá nhân và gia đình, đồng thời là nguyên nhân của nhiều tệ nạn xã hội.
Các kho n tr c p th t nghi ả ợ ấ ấ ệp tăng lên có thể làm thay đổi cơ cấ u chi tiêu ngân sách và làm căng thẳng tình trạng ngân sách
Đảm bảo công ăn việc làm đầy đủ không đồng nghĩa với việc tỷ lệ thất nghiệp bằng 0, mà tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên vẫn tồn tại Tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên được hình thành từ tỷ lệ thất nghiệp tạm thời (những người đang tìm kiếm công việc phù hợp) và tỷ lệ thất nghiệp cơ cấu (thất nghiệp do sự không phù hợp giữa nhu cầu lao động và cung lao động) Mỗi quốc gia cần xác định chính xác tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên để đạt được mục tiêu này Bên cạnh đó, việc giảm tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên cũng được xem là một mục tiêu quan trọng trong chính sách tài chính.
1.1.2.3 Kiể m soát l m phát ạ NHTW thông qua Chính sách ti n t có th ề ệ ể tác động đế n s ự tăng hay giả m giá tr ị đồ ng tiền c ủa nướ c mình Giá tr ị đồ ng tiền ổn định đượ c xem xét trên 2 m ặt: Sức mua đố ộ i n i c ủa đồ ng ti ền (ch s giá cả hàng hoá và d ch vụ ỉ ố ị trong nướ c) và s ức mua đố i ngoại (tỷ giá của đồng ti ền nướ c mình so v ới ngo ại tệ).
Chính sách tiền tệ nhằm ổn định giá trị đồng tiền không đồng nghĩa với việc tỷ lệ lạm phát bằng không, vì điều đó có thể cản trở sự phát triển của nền kinh tế Trong bối cảnh nền kinh tế trì trệ, việc kiểm soát lạm phát ở mức hợp lý (thường ở mức một con số) sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trở lại.
Giữa các mục tiêu trong chính sách tài chính quốc gia có mối quan hệ hỗ trợ lẫn nhau, tuy nhiên, trong thời gian ngắn hạn, các mục tiêu này có thể mâu thuẫn và thậm chí triệt tiêu lẫn nhau Do đó, khi đặt ra các mục tiêu, cần phải có sự dung hòa, tùy thuộc vào thời điểm và điều kiện cụ thể để sắp xếp thứ tự ưu tiên Để đạt được điều này, Ngân hàng Trung ương cần nắm bắt thực tế diễn biến của quá trình thực hiện các mục tiêu và điều chỉnh chúng khi có sự thay đổi bằng những giải pháp thích hợp.
Các công c ụ thự c thi Chính sách ti ền tệ quố c gia
Công cụ trực tiếp là phương tiện mà NHTW sử dụng để tác động trực tiếp đến các mục tiêu mà không cần qua bất kỳ trung gian nào Các công cụ này thường được NHTW áp dụng để điều chỉnh các yếu tố kinh tế quan trọng.
1.2.1.1 Lãi su t ti ấ ền gửi:
Lãi suất tiền gửi có vai trò quan trọng trong việc thu hút tiền gửi và tăng nguồn vốn cho vay Khi lãi suất cao, sẽ có nhiều tiền gửi hơn, ngược lại, lãi suất thấp sẽ làm giảm tiền gửi và khả năng mở rộng tín dụng của các ngân hàng thương mại Sự thay đổi lãi suất từ Ngân hàng Trung ương buộc các ngân hàng phải điều chỉnh theo, từ đó ảnh hưởng đến khối lượng tiền tệ và tín dụng trong nền kinh tế Ưu điểm của việc điều chỉnh lãi suất tiền gửi là tác động nhanh chóng đến lượng tiền và tín dụng Tuy nhiên, nhược điểm của biện pháp này cần được xem xét kỹ lưỡng.
- Giảm tính linh ho t và quy n t ạ ề ự chủ kinh doanh c a các NHTM, TCTD ủ
- Có thể gây nên tình tr ng ạ ứ đọ ng ho ặc thiế u h ụt về ố v n
1.2.1.2 Khung lãi su ất tiền gử i và cho vay hoặc lãi suất cơ bản
Ngân hàng Nhà nước (NHTW) có khả năng tác động đến khối lượng tiền cung ng bằng cách quy định và điều chỉnh khung lãi suất, bao gồm mức tối đa và tối thiểu, hoặc điều chỉnh lãi suất cơ bản và biên độ dao động Ưu điểm của việc này là giúp các ngân hàng thương mại có quyền lựa chọn mức lãi suất huy động hoặc lãi suất cho vay phù hợp với điều kiện cụ thể của mình trong giới hạn khung lãi suất hoặc biên độ giao động cho phép, từ đó nâng cao tính độc lập và tự chủ trong hoạt động kinh doanh của từng tổ chức.
Lãi suất trong kinh tế thị trường rất nhạy cảm với đầu tư, dẫn đến việc khung lãi suất do Ngân hàng Trung ương quy định thường trở nên gò bó và cứng nhắc, không theo kịp những diễn biến của thị trường.
1.2.1.3 H n m c tín d ạ ứ ụng đố ới các tổ chứ i v c tín d ụng Đây là biện pháp NHTW kh ng ch m c cho vay t ố ế ứ ối đa đối v i NHTM và t ớ ổ chức tín dụng Trên cơ sở quy mô, tình hình ho ạt động cũng như khả năng huy động vốn của từng t ổ chứ c tín d ng, NHTW ti n hành phân chia h n m c tín d ng cho t ng t ụ ế ạ ứ ụ ừ ổ chức tín d ng, ụ đó chính là mứ ối đa mà mỗ c t i ngân hàng, m i t ỗ ổ chứ c tín d ụng đượ c phép vay t NHTW ừ Ưu điểm: Việc s d ng bi n pháp này t o cho NHTW d ử ụ ệ ạ ễ dàng đạt được mụ c tiêu kiểm soát khối lượng ti n cung ng ề ứ
Nhược điểm của biện pháp này là trong bối cảnh kinh tế thị trường với sự biến động liên tục của cung và cầu tín dụng, nó không còn linh hoạt và phù hợp Bên cạnh đó, việc quy định hạn mức tín dụng đối với các tổ chức tín dụng và nền kinh tế cũng gây ra hạn chế Ngân hàng Trung ương có thể áp dụng giới hạn khối lượng tín dụng mà các tổ chức tín dụng được cung cấp, nhằm kiểm soát chặt chẽ sự mở rộng tín dụng khi thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ.
1.2.1.4 Phát hành ti n tr ề ực tiếp cho ngân sách và cho đầu tư Khi ngân sách Nhà nướ c bị thiếu hụt, NHTW phát hành ti ền để bù đắp sự thiếu hụt ấy Ưu điểm:
- Bù đắp nhanh chóng sự thiếu h t ụ
- Có hi u qu ệ ả cho đầu tư nếu vi c phát hành ti ệ ền được s d ử ụng để khai thác tiềm năng về tài nguyên và con ngườ i
Nhược điểm: Gia tăng tỷ ệ ạ l l m phát
1.2.2 Nhóm công c gián ti p ụ ế Công c gián ti p là công c mà s ụ ế ụ ự tác động của chúng đến các m c tiêu c a chính ụ ủ sách ti n t ề ệ đượ c th c hi n thông qua m t bi n s khác thu c v s ki m soát c ự ệ ộ ế ố ộ ề ự ể ủa NHTW và qua cơ chế tự điều tiết của các l ực lượ ng thị trường
Nhóm công c gián ti ụ ếp thườ ng bao g m: nghi p v ồ ệ ụ thị trường mở, lãi su t tái c ấ ấp vốn và dự trữ b t bu ắ ộc
1.2.2.1 Nghi ệp vụ thị trườ ng m (Open market operation) ở Nghiệp v ụ thị trườ ng m ở là công c chính sách ti n t quan tr ng nh t, b i vì ụ ề ệ ọ ấ ở chúng là nh ng nhân t ữ ố chủ ếu làm thay đổi lãi su t và kh y ấ ối lượ ng ti ền cơ sở, là nguồn chủ y ếu làm thay đổ i cung ti n ề
Chủ thể tham gia phải không giới hạn, với điều kiện đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn của Ngân hàng Trung ương nhằm đảm bảo độ tin cậy và hiệu quả trong can thiệp của Ngân hàng Trung ương.
Cơ chế tác độ ng của nghiệp vụ thị trường mở:
Để gia tăng khối lượng tiền trong lưu thông, Ngân hàng Trung ương (NHTW) thực hiện việc mua giấy tờ có giá trên thị trường mở Ngược lại, khi cần giảm lượng cung tiền và thắt chặt tín dụng, NHTW sẽ phát hành và bán các giấy tờ có giá.
Khi NHTW mua các gi y t có giá s t o ra các hi u ng: ấ ờ ẽ ạ ệ ứ
Lãi su t liên ngân hàng gi m ngay l p t ấ ả ậ ức, qua đó tác độ ng làm cho lãi su t th ấ ị trường ngắn hạn giảm theo
Dự trữ của hệ thống Ngân hàng Thương mại tăng ngay lập tức, dẫn đến sự gia tăng của tiền cơ sở Sự gia tăng tiền cơ sở này, thông qua cơ chế tạo tiền gửi, đã làm tăng cung tiền trong nền kinh tế.
Ngược lại, khi NHTW bán chứng khoán sẽ tạo ra các hiệu ứng:
Lãi su ất liên ngân hàng tăng ngay lậ ức, qua đó tác độ p t ng làm cho lãi suấ t th ị trường ngắn h ạn tăng theo.
Dự trữ ủ của hệ thống ngân hàng thương mại giảm, dẫn đến việc làm giả m khối lượng tiền tệ cơ sở Sự giảm này ảnh hưởng đến tiền cơ sở, qua đó thông qua cơ chế tạo tiền gửi, làm cho cung tiền cũng giảm xuống.
Như vậ y, thông qua các nghiệp vụ của thị trường mở, NHTW có thể ki ểm soát đượ c mức lãi suất thị trường ng n h n và m c cung ti n trong n n kinh t ắ ạ ứ ề ề ế
Thông thườ ng, nghiệp vụ th trư ị ờ ng m bao g m 2 loại: ở ồ
Nghiệp vụ chủ động (dynamic open market operations) là các hoạt động của Ngân hàng Trung ương nhằm thay đổi mức dự trữ và tiền cơ sở Khi tổng lượng tiền cung ứng không đủ để kích thích nền kinh tế phát triển, Ngân hàng Trung ương quyết định thực hiện nghiệp vụ thị trường mở để tăng lượng tiền đưa vào lưu thông.
Nghiệp vụ thị trường mở phòng ngừa (defensive open market operations) là biện pháp điều chỉnh lượng tiền trong lưu thông nhằm bù đắp những biến động không mong muốn từ các yếu tố tác động Khi dự đoán rằng tiền gửi tại Kho bạc và các ngân hàng thương mại sẽ giảm, điều này có thể dẫn đến sự gia tăng tổng lượng tiền trong lưu thông, buộc Ngân hàng Trung ương (NHTW) phải bán chứng khoán trên thị trường mở Ưu điểm của nghiệp vụ này là tính chính xác trong việc điều chỉnh tổng dự trữ và cơ sở tiền tệ, đồng thời cho phép NHTW có quyền kiểm soát linh hoạt trước những thay đổi bất ngờ trên thị trường.
Nhược điểm: Mặc dù là công c có nhi ụ ều ưu điểm song nó cũng còn có nhữ ng nhượ c điểm nhất đ ị nh, cụ thể là:
LIÊN HỆ THỰC TẾ VI ỆT NAM GIAI ĐOẠ N 2018 – 2021
M c tiêu và nhi m v c a chính sách ti ụ ệ ụ ủ ền tệ
2.1.1 Năm 2018 Thực hi n ch ệ ỉ đạ o c a Chính ph t i Ngh quy t s 01/NQ-CP ngày 01/01/2018, ủ ủ ạ ị ế ố NHNN đã ban hành Chỉ thị số 01/CT- NHNN ngày 10/01/2018, theo đó đặ t mục tiêu, nhiệm vụ toàn ngành Ngân hàng năm 2018 là “Điều hành CSTT chủ động, linh ho t, ạ thận tr ng, ph i h p ch t ch v i chính sách tài khóa và các chính sách kinh t ọ ố ợ ặ ẽ ớ ế vĩ mô khác nh m ki m soát l m phát theo m ằ ể ạ ục tiêu đề ra (bình quân kho ng 4%), ả ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh t m ế ở ức hợp lý (6,7%); b ảo đả m thanh kho n c a các ả ủTCTD, ổn định tỷ giá và th ị trườ ng ngo i h ạ ối Năm 2018, định hướ ng t ổng phương tiệ n thanh toán tăng khoả ng 16%, tín d ụng tăng khoảng 17%, có điề u chỉnh phù hợp với diễn bi n, tình hình th ế ực tế”.
2.1.2 Năm 2019 Thực hi n ch ệ ỉ đạ o c a Chính ph t i Ngh quy t s 01/NQ-CP ngày 01/01/2019, ủ ủ ạ ị ế ố NHNN đã ban hành Ch ỉ thị ố 01/CT- s NHNN ngày 08/01/2019, theo đó đề ra mụ c tiêu, nhiệm v ụ năm 2019: “Điều hành Chính sách ti n t ề ệ chủ động, linh ho t, th n tr ng, ph ạ ậ ọ ối hợp hài hòa v i chính sách tài khóa và các chính sách kinh t ớ ế vĩ mô khác nhằ m ki ểm soát l m phát theo m ạ ục tiêu năm 2019 bình quân dướ i 4%; duy trì ổn đị nh kinh t ế vĩ mô, h ỗ trợ tăng trưở ng kinh t , ế ổn đị nh th ị trườ ng ti n t và ngo ề ệ ại hối Năm 2019, đị nh hướng t ổng phương tiện thanh toán tăng khoả ng 13%; tín d ụng tăng khoả ng 14%, có điề u ch nh phù hợp v i diễn biến, tình hình thực tế” ỉ ớ
Nâng cao năng lực phân tích dự báo và thực hiện các biện pháp điều hành chủ động, linh hoạt nhằm phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách kinh tế vĩ mô khác Tập trung vào các giải pháp ổn định thị trường tiền tệ và ngoại hối, kiểm soát tăng trưởng tổng phương tiện thanh toán và tín dụng theo định hướng Thực hiện các biện pháp quản lý hiệu quả thị trường ngoại tệ và thị trường vàng Tiếp tục củng cố dự trữ ngoại hối của Nhà nước và triển khai các biện pháp hạn chế tình trạng đô la hóa, tăng cường niềm tin vào VND để góp phần ổn định thị trường ngoại tệ và kinh tế vĩ mô.
2.1.3 Năm 2020 Giai đoạn 2020, mục tiêu tổng quát của chính sách tiền tệ Việt Nam vẫn giống những giai đoạn trước là tăng trưở ng kinh tế; t ạo công ăn việ c làm: chính sách tiền tệ cũng hướ ng vào mục tiêu t ạo công ăn việ c làm cho m ỗi ngườ i, nếu chính sách tiền tệ của NHTW nh m m r ng cung ằ ở ộ ứng ti n t thì s t ề ệ ẽ ạo điều ki n m r ệ ở ộng đầu tư sản xuất, các doanh nghi p và n n kinh t c n nhi ệ ề ế ầ ều lao động hơn, công ăn việ c làm cao, t l ỷ ệ thất nghi p th p; và m c tiêu ki m soát l m phát: v i chính sách ti n t m ệ ấ ụ ể ạ ớ ề ệ ở rộng, lượng cung tiền trong n n kinh t s ề ế ẽ tăng, giá cả hàng hóa và d ch v s ị ụ ẽ tăng lên dẫn đế n tình trạng l ạm phát Điề u hành chính sách ti n t ề ệ chủ độ ng, linh ho ạt, ph i h ố ợ p ch ặt chẽ ới v chính sách tài khóa và các chính sách kinh t ế vĩ mô khác nhằm ki m soát l m phát theo ể ạ mục tiêu năm 2021 bình quân khoảng 4%, hỗ trợ ổn đị nh kinh t ế vĩ mô, góp phầ n ph ục hồi tăng trưởng kinh t , duy trì ế ổn định thị trường ti n t và ngo i h i chính là m c tiêu, ề ệ ạ ố ụ nhiệm v c ụ ụ thể ủ c a NHTW Vi ệt Nam trong giai đoạ n này
Trong năm 2020, sự bùng phát mạnh mẽ của dịch Covid-19 đã đặt ra những thách thức lớn cho mục tiêu và chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Chính sách tiền tệ được điều hành theo hướng hỗ trợ phục hồi kinh tế trong bối cảnh dịch bệnh, thực hiện mục tiêu kép của Chính phủ là “vừa chống dịch, vừa đảm bảo phát triển kinh tế”, nhằm duy trì hoạt động thông suốt và ổn định thị trường tiền tệ.
2.1.4 Năm 2021 Mục tiêu, nhi m v ệ ụ t ổng quát: Điề u hành chính sách ti n t ề ệ chủ động, linh ho t, ạ phối hợp ch t ch v ặ ẽ ới chính sách tài khóa và các chính sách kinh tế vĩ mô khác nhằm kiểm soát l m phát theo m ạ ục tiêu năm 2021 bình quân khoả ng 4%, h ỗ trợ ổn định kinh tế vĩ mô, góp phầ n phục h ồi tăng trưở ng kinh tế, duy trì ổn đị nh thị trường ti n t và ề ệ ngoại hối
Bám sát diễn biến kinh tế vĩ mô và tình hình dịch bệnh Covid-19 trong nước và quốc tế, cần chủ động điều hành các công cụ và giải pháp phù hợp để ổn định thị trường tiền tệ và ngoại hối, kiểm soát tốc độ tăng tổng phương tiện thanh toán và tín dụng Điều hành linh hoạt nhằm hỗ trợ ổn định thị trường tiền tệ, đồng thời điều chỉnh lãi suất phù hợp với cân đối vĩ mô, lạm phát và mục tiêu chính sách tiền tệ, tạo điều kiện giảm chi phí vốn cho người dân và doanh nghiệp Tỷ giá cần được điều hành linh hoạt, phù hợp với tình hình thị trường trong và ngoài nước, đồng thời tăng dự trữ ngoại hối khi điều kiện thị trường thuận lợi Tái cấp vốn đối với các tổ chức tín dụng nhằm hỗ trợ thanh khoản và cho vay theo các chương trình đã được Chính phủ phê duyệt, đồng thời hỗ trợ xử lý nợ xấu.
Ngân hàng Chính sách xã hội được hỗ trợ và tạo điều kiện thực hiện các chương trình tín dụng ưu đãi theo chỉ đạo của Chính phủ và Thủ tướng Chính phủ Đơn vị này triển khai đồng bộ các giải pháp nhằm tháo gỡ khó khăn cho khách hàng bị ảnh hưởng bởi dịch Covid-19, đồng thời hỗ trợ khắc phục hậu quả thiên tai và dịch bệnh.
2.2 Các công c ụ thự c thi chính sách ti ền tệ
2.2.1.1 Năm 2018 Trên cơ sở m ục tiêu tăng trưởng năm 2018 đượ c Quốc hội và Chính phủ đề ra, NHNN đã xây dự ng chỉ tiêu tăng trưở ng tín d ụng định hướng năm 2018 khoả ng 17%, có điều chỉnh phù hợp với tình hình thực tế Một trong những biện pháp nổi bật nhằm hỗ trợ các TCTD cho vay là tái c p v ấ ốn NHNN tái c p v n cho các NHTM qua các ấ ố hình th c: cho vay l i theo h ứ ạ ồ sơ tín dụ ng, chi t kh u, tái chi t kh ế ấ ế ấu thương phiế u và các gi y t có giá ng ấ ờ ắn hạ n khác, cho vay l ại dướ i hình th c c m c các gi y t có giá ứ ầ ố ấ ờ ngắn h n ạ
Trong năm 2018, lãi suất tái cấp vốn được ấn định ở mức 6.25% nhằm tạo điều kiện cho các tổ chức tín dụng mở rộng tín dụng hiệu quả, tập trung vào các lĩnh vực sản xuất và ưu tiên Đồng thời, việc kiểm soát chặt chẽ tín dụng đối với các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro cũng được chú trọng, kết hợp với các công cụ nâng cao hiệu quả Các chương trình tín dụng sẽ được triển khai kịp thời để xử lý khó khăn, nhằm hoàn thiện cơ chế và chính sách, phục vụ phát triển kinh tế và đảm bảo an toàn hoạt động.
2.2.1.2 Năm 2019 Công c tái c p v ụ ấ ốn được điề u hành phù h p v i m ợ ớ ục tiêu điề u hành chính sách tiền t và ch ệ ủ trương của Chính phủ Ngân hàng Nhà nước ti p t c gi i ngân tái c p v n ế ụ ả ấ ố hỗ tr ợ các chương trình đã đượ c Chính ph ủ phê duyệt
Theo Quyết định số 1870/QĐ-NHNN ngày 16/9/2019, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đã điều chỉnh giảm lãi suất tái cấp vốn từ 6,25%/năm xuống còn 6%/năm.
2.2.1.3 Năm 2020 Trong năm 2020, Nhà nước đã ban hành nhữ ng chính sách tái cấp v ốn đố i với Ngân hàng chính sách xã hội để h ỗ trợ người dân khó khăn do Covid -19
Vào ngày 11/11/2020, Ngân hàng Nhà nước đã ban hành Thông tư số 12/2020/TT-NHNN quy định về tái cấp vốn đối với Ngân hàng Chính sách xã hội Thông tư này nhằm hỗ trợ người sử dụng lao động vay vốn để trả lương cho người lao động theo Quyết định số 15/2020/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ, liên quan đến việc thực hiện các chính sách hỗ trợ người dân gặp khó khăn do đại dịch Covid-19 Ngoài ra, Thông tư cũng đề cập đến Quyết định số 32/2020/QĐ-TTg, sửa đổi và bổ sung một số điều của Quyết định 15/2020/QĐ-TTg nhằm tăng cường hiệu quả thực hiện các chính sách hỗ trợ trong bối cảnh dịch bệnh.
Ngân hàng Nhà nước đã tái cấp vốn cho Ngân hàng Chính sách xã hội nhằm hỗ trợ người lao động vay trả lương trong bối cảnh dịch COVID-19, theo Quyết định số 15/2020/QĐ-TTg và Quyết định số 32/2020/QĐ-TTg Tổng số tiền tái cấp vốn tối đa lên đến 16.000 tỷ đồng, với thời hạn giải ngân kéo dài từ ngày ký quyết định đến hết ngày 31/01/2021 Trước ngày 20/02/2021, Ngân hàng Chính sách xã hội sẽ gửi văn bản báo cáo Thống đốc về kết quả thực hiện.
ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP
Tái cấp vốn
Chính phủ cần chú trọng và đẩy nhanh tiến độ triển khai các chính sách hỗ trợ cho người dân, người lao động và người sử dụng lao động bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh, do việc thực hiện hiện nay còn chậm và chưa đạt hiệu quả mong muốn Tỷ lệ giải ngân còn thấp và nhiều nhóm đối tượng dễ bị tổn thương chưa được tiếp cận đầy đủ Cần mở ra chương trình cho vay vốn tạo việc làm cho người lao động bị ảnh hưởng bởi đại dịch COVID-19 thông qua Ngân hàng Chính sách xã hội (NH CSXH) Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cũng sẽ mở kênh tái cấp vốn để các ngân hàng thương mại cho vay các hãng hàng không, nhằm hỗ trợ người lao động mất việc làm.
Mở rộng danh mục các loại giấy tờ có giá được sử dụng trong các giao dịch tái cấp vốn là rất quan trọng Các trái phiếu công ty của một ngành, lĩnh vực kinh tế mũi nhọn hoặc giấy tờ có giá do các tổ chức tín dụng phát hành cần có chất lượng cao và được xếp hạng bởi một tổ chức uy tín Những giấy tờ này được chiết khấu trong hình thức chiết khấu giấy tờ có giá của Ngân hàng Nhà nước và các ngân hàng thương mại Đồng thời, cần tăng cường áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro đối với giấy tờ có giá sử dụng trong công cụ tái cấp vốn.
Khi cơ sở hạ tầng đủ điều kiện, Ngân hàng Nhà nước nên xem xét việc thực hiện tái cấp vốn qua mạng thông tin nhằm giảm thiểu thời gian luân chuyển chứng từ.
3.2 Lãi su t ấ Theo dõi sát m t b ng lãi su t th ặ ằ ấ ị trường để điề u hành phù h p v ợ ới cân đối vĩ mô, lạm phát, di n bi ễ ến th ị trường và mục tiêu chính sách ti n t , ph i h p v i các b , ngành ề ệ ố ợ ớ ộ để tính toán các gói hỗ tr lãi suất v i quy mô, phạm vi, li ợ ớ ều lượ ng h ợp lý Dự báo sự biến độ ng lãi suất theo tình hình kinh tế: Việc dự báo sự bi ến độ ng lãi suất theo tình hình kinh t ế trong và ngoài nước, qua đó áp d ng các bi ụ ện pháp định hướng lãi su t phù ấ hợp v i th c t n n kinh t , b i lãi su t là công c ớ ự ế ề ế ở ấ ụ điều ti t quan tr ế ọng c a chính sách ủ tiền t ệ, đặ c bi ệt là trong quá trình nước ta đã hội nhậ p
Ngân hàng Nhà nước cần hoàn thiện các quy định về lãi suất phù hợp với thông lệ quốc tế, nhằm cải thiện và phát triển thị trường liên ngân hàng cũng như thị trường đấu thầu trái phiếu chính phủ Điều này bao gồm việc xác định lãi suất cơ bản bằng đồng Việt Nam dựa trên mức lãi suất trên thị trường Đồng thời, cần công bố lãi suất tiền gửi và cho vay bằng VND tính theo năm, cùng với các kỳ hạn cụ thể đối với lãi suất cho vay và huy động, đảm bảo tính tương thích với lãi suất ngoại tệ theo thông lệ quốc tế.
Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục triển khai các giải pháp nhằm giảm lãi suất cho vay, hỗ trợ sản xuất và kinh doanh, góp phần phục hồi tăng trưởng bền vững NHNN chỉ đạo và giám sát các tổ chức tín dụng (TCTD) thực hiện cam kết giảm lãi suất cho vay nhằm hỗ trợ doanh nghiệp và người dân chịu ảnh hưởng bởi đại dịch COVID-19 Các TCTD được yêu cầu cơ cấu lại nợ, miễn, giảm lãi, phí và giãn thời gian trả nợ cho khách hàng theo các thông tư 01/2020/TT-NHNN, 03/2021/TT-NHNN và 14/2021/TT-NHNN Đặc biệt, NHNN chỉ đạo giảm lãi suất cho vay cho các hộ nghèo và hộ cận nghèo thông qua Ngân hàng Chính sách xã hội.
3.3 T giá h ỷ ối đoái Điều hành, công bố t giá trung tâm linh ho ỷ ạt hàng ngày, phù hợp v i th ớ ị trường trong và ngoài nước, cân đối kinh tế vĩ mô, tiền tệ và mục tiêu CSTT; tăng dự trữ ngoại hối Nhà nước khi điều kiện thị trường thu n l i; h n ch tình tr ậ ợ ạ ế ạng đầu cơ, găm giữ ngoại t ệ Đồ ng thời, k t h ế ợp với các gi ải pháp điề u ti t thanh kho n h ế ả ợp lý, chủ động truyền thông, can thi p mua/bán ngo i t v ệ ạ ệ ới TCTD để bình n th ổ ị trường, ổn định kinh tế vĩ mô, góp phầ n ki m soát l ể ạm phát.
Hoàn chỉnh cơ chế quản lý ngoại hối là cần thiết để đảm bảo tính minh bạch và ổn định trong thị trường Cần thiết lập quy định về việc các đơn vị phải bán một phần ngoại tệ cho ngân hàng, đồng thời cho phép doanh nghiệp giữ một lượng nhỏ ngoại tệ trên tài khoản để linh hoạt trong chi tiêu mà không phải trình báo Cần chú trọng đến nguồn ngoại tệ đang lưu hành ngoài thị trường để ngăn chặn tình trạng đô la hóa và chảy máu ngoại tệ Việc xử lý nghiêm khắc các trường hợp vi phạm quy định quản lý ngoại hối sẽ tạo tâm lý yên tâm cho các doanh nghiệp thực hiện đúng chế độ này.
3.4 D ự trữ ắ b t bu c ộ Tiếp t c duy trì m c d ụ ứ ự trữ ắ b t bu ộc ổn đị nh thay vì gi ảm tiế p b ởi “hiệ n nay n n ề tảng của các ngân hàng cũng đã yếu đi rất nhiều, nếu tiếp t c gi ụ ảm tỷ ệ ự l d trữ ắ b t bu ộc sẽ khi n cho b ế ộ đệm để đảm b o an toàn cho h ả ệ thống m ỏng đi Trong khi đó, nhữ ng khó khăn vì đạ i dịch c ủa ngân hàng thường đế n sau doanh nghi ệp và như dự báo kể từ năm 2022 trở đi các ngân hàng sẽ ất khó khăn khi nợ r xấu d nh lên Cho nên không nên ề giảm t l d ỷ ệ ự trữ b t bu ắ ộc ở thời điểm hi n t i c n ph i nâng h s an toàn c a các ngân ệ ạ ầ ả ệ ố ủ hàng lên cao, thay vì h b ạ ộ đệ m an toàn xu ng th ố ấp” theo ông Nguyễ n Qu c Hùng - ố Tổng Thư ký Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam
Thay vì áp dụng mức giảm tỷ lệ Dự trữ bắt buộc (DTBB) cố định, cần có quy định linh hoạt hơn Mức giảm DTBB cho các tổ chức tín dụng (TCTD) hỗ trợ sẽ được tính toán dựa trên đóng góp của họ vào quá trình tái cơ cấu các TCTD yếu kém tại từng thời điểm Đồng thời, cần xem xét các ưu đãi khác mà TCTD hỗ trợ có thể nhận được, như lãi suất ưu đãi khi vay tái cấp vốn, nhằm đảm bảo rằng các TCTD hỗ trợ luôn được khuyến khích một cách hợp lý và phù hợp.
3.5 Nghi ệp vụ thị trườ ng m ở Thườ ng xuyên nghiên cứu, dự báo, đánh giá tác động của d ch b ị ệnh đố i v ớ i nền kinh t ế để điề u ti t nghi p v ế ệ ụ thị trườ ng m v i k h n, kh ở ớ ỳ ạ ối lượ ng, lãi su t h p lý và ấ ợ chuẩn b ị các phương án hỗ trợ khi c n thi ầ ết để đả m b o thanh kho n th ả ả ị trườ ng thông suốt, cung ứng v n k p th ố ị ời,
Để đảm bảo hiệu quả trong công tác điều hành hoạt động nghiệp vụ thị trường mở, cần có đội ngũ chuyên gia có khả năng thực hiện thống kê, phân tích và xử lý mô hình Đội ngũ này phải bao gồm những cán bộ có kiến thức vững về kinh tế lượng, kinh tế vĩ mô và công nghệ thông tin, nhằm cung cấp kết quả báo cáo chính xác cho ban điều hành.
NHNN nên gi i quy t m ả ế ột số ấn đề ện đang cả v hi n tr s phát tri n nghi p v ở ự ể ệ ụ thị trường mở, đó là: cho phép đa dạng hóa k h n giao d ch, ti n t ỳ ạ ị ế ới đưa ra giao dịch mua, bán k h ỳ ạn qua đêm để thúc đẩ y th ị trườ ng m ho ở ạt độ ng linh ho t và k p th ạ ị ời, sau đó bổ sung phương thứ c giao d ịch hoán đổ i ngoại tệ nhằm linh ho ạt hơn trong việ c kiểm soát lượ ng tiền cung ứng Đố i với quy chế quản lý vốn khả dụng, c ần điề u chỉnh theo hướ ng cho phép linh hoạt các hình thức thu thập thông tin, nội dung thông tin phù h p ợ với ch ế độ báo cáo thông tin, l trình hi ộ ện đạ i hóa công ngh ngân hàng, nh ệ ững thay đổi trong ho ạt độ ng ngân hàng và n n kinh t và trách nhi ề ế ệm của đơn vị cung c p thông tin ấ