Tính cấp thiết của đề tài
Báo cáo tài chính của các công ty đại chúng là tài liệu thiết yếu cho nhà đầu tư, giúp họ phân tích và đưa ra quyết định đầu tư chính xác Sự chính xác và kịp thời của thông tin trong báo cáo tài chính là yếu tố quan trọng, hỗ trợ nhà đầu tư trong việc đưa ra quyết định hiệu quả Việc công khai và minh bạch thông tin tài chính, bao gồm cả tính kịp thời, đóng vai trò then chốt trong sự phát triển của thị trường chứng khoán và bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
Tại Việt Nam, khung pháp lý cho hoạt động công bố thông tin đã được cải thiện từ khi thị trường chứng khoán ra đời, đặc biệt với Thông tư số 52/2012/TT-BTC, tạo hành lang pháp lý chặt chẽ Tuy nhiên, vẫn tồn tại nhiều bất cập trong việc công bố thông tin, làm giảm tính minh bạch và công khai của thông tin tài chính Chậm công bố báo cáo tài chính là vi phạm phổ biến của công ty đại chúng và tổ chức kinh doanh chứng khoán Ý thức tự giác của doanh nghiệp trong công bố thông tin còn thấp, dẫn đến tình trạng công bố thông tin mang tính đối phó và chất lượng chưa cao Mặc dù các doanh nghiệp thường công bố thông tin đúng thời hạn, nhưng vẫn có lỗi chậm nộp báo cáo định kỳ, đặc biệt là báo cáo tài chính Nguyên nhân chậm trễ thường do hệ thống tài chính kế toán chưa chuẩn hóa, quy mô doanh nghiệp lớn, hoặc doanh nghiệp cố tình chậm công bố để giữ lợi thế cạnh tranh Thêm vào đó, việc tổng hợp số liệu từ nhiều công ty con và địa bàn hoạt động rộng cũng góp phần vào tình trạng này.
Theo thống kê từ vietstock.vn, tính đến ngày 15/02/2014, có hơn 100 doanh nghiệp, chiếm 16% tổng số doanh nghiệp niêm yết trên thị trường, vẫn chưa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV.
Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) và Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) đã ghi nhận số lượng doanh nghiệp nộp báo cáo tài chính quý I/2014 là 270 và 327 doanh nghiệp tương ứng Điều này cho thấy khoảng 70% trong tổng số gần 800 doanh nghiệp niêm yết đã thực hiện nghĩa vụ báo cáo Tuy nhiên, tính đến ngày 28/10/2015, chỉ có 141 doanh nghiệp trên HOSE nộp báo cáo tài chính quý III/2015, chiếm 47% trong tổng số 300 doanh nghiệp niêm yết Tình trạng chậm công bố thông tin báo cáo tài chính ở các doanh nghiệp Việt Nam vẫn tiếp diễn và chưa có dấu hiệu cải thiện.
Nghiên cứu cho thấy nhiều nhân tố ảnh hưởng đến việc chậm công bố thông tin trên báo cáo tài chính của các công ty niêm yết Các nghiên cứu thực nghiệm đã xác định những yếu tố này, trong đó có công trình của ThS Đặng Đình Tân (2013) về ảnh hưởng của “loại BCTC hợp nhất”, “loại kiểm toán viên” và “thời gian kiểm toán” đến tính kịp thời công bố thông tin Tương tự, luận văn thạc sĩ của Nguyễn An Nhiên (2013) cũng nêu rõ “loại công ty kiểm toán” và “loại BCTC” có tác động đến tính kịp thời của báo cáo tài chính.
Nghiên cứu này nhằm khám phá mối quan hệ giữa các đặc trưng của doanh nghiệp và tính kịp thời của việc công bố thông tin báo cáo tài chính ở các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Tác giả đặt ra câu hỏi về những yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến tính kịp thời của công bố thông tin tài chính, dựa trên thực tiễn và các kết quả nghiên cứu trước đó.
Mục tiêu nghiên cứu
Mục tiêu chung của nghiên cứu là phân tích và kiểm định các yếu tố cấu trúc, tài chính và kiểm toán độc lập của doanh nghiệp, nhằm đánh giá ảnh hưởng của chúng đến tính kịp thời trong việc công bố báo cáo tài chính.
- Trình bày nội dung liên quan đến chất lượng thông tin báo cáo tài chính
Tổng quan các nghiên cứu trước đây giúp xác định những yếu tố ảnh hưởng đến tính kịp thời của việc công bố thông tin báo cáo tài chính Dựa trên những yếu tố này, mô hình nghiên cứu được đề xuất nhằm cải thiện khả năng công bố thông tin một cách nhanh chóng và hiệu quả.
- Kiểm tra thực nghiệm mô hình với dữ liệu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Câu hỏi nghiên cứu
Câu hỏi nghiên cứu tập trung vào việc xác định các nhân tố cấu trúc, tài chính và kiểm toán độc lập có ảnh hưởng đến tính kịp thời của thông tin trong báo cáo tài chính.
Phương pháp nghiên cứu
Phương pháp nghiên cứu chủ yếu bao gồm thống kê mô tả, phân tích tương quan và hồi quy tuyến tính Mục tiêu là định lượng và xem xét mối quan hệ giữa các đặc trưng về cấu trúc, tài chính, kiểm toán độc lập và tính kịp thời của báo cáo tài chính Nghiên cứu này tập trung vào các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam.
Ý nghĩa nghiên cứu
Ý nghĩa lý luận của nghiên cứu này nằm ở việc phân tích và tổng hợp các kết quả từ những nghiên cứu trước, liên quan đến mục tiêu nghiên cứu, nhằm xây dựng một mô hình nghiên cứu phù hợp cho Việt Nam Điều này không chỉ tạo nền tảng cho nghiên cứu hiện tại mà còn cung cấp tài liệu tham khảo cho các nghiên cứu tương lai liên quan đến vấn đề này.
Bài viết này đề xuất việc sử dụng các thước đo mới về tính kịp thời, đồng thời bổ sung thêm những yếu tố ảnh hưởng đến tính kịp thời, khác biệt so với các nghiên cứu trước đây tại Việt Nam.
Nghiên cứu này cung cấp thông tin quý giá cho các nhà quản lý thị trường chứng khoán và doanh nghiệp liên quan đến việc công bố báo cáo tài chính, giúp họ đưa ra quyết định và điều chỉnh chiến lược phù hợp.
TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU
Các nghiên cứu trong nước
Tại Việt Nam, qua quá trình tìm hiểu, có hai bài nghiên cứu thực nghiệm liên quan đến tính kịp thời của việc công bố thông tin báo cáo tài chính, cung cấp cái nhìn sâu sắc về tầm quan trọng của việc công bố thông tin tài chính một cách kịp thời và chính xác.
Bài báo nghiên cứu của Đặng Đình Tân phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến tính kịp thời của thông tin trên báo cáo tài chính của 120 công ty niêm yết tại Việt Nam trong hai năm 2010 và 2011 Nghiên cứu này đã được đăng trên tạp chí Công nghệ ngân hàng, cung cấp cái nhìn sâu sắc về vấn đề quan trọng này trong lĩnh vực tài chính.
Nghiên cứu tháng 3/2013 cho thấy sự khác biệt rõ rệt về tính kịp thời giữa báo cáo tài chính riêng lẻ và báo cáo tài chính hợp nhất Hơn nữa, kết quả cũng chỉ ra rằng không có mối liên hệ nào giữa tính kịp thời trong việc công bố báo cáo tài chính và loại kiểm toán viên.
Luận văn thạc sĩ kinh tế của Nguyễn An Nhiên (tháng 11/2013) nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến tính kịp thời của việc công bố thông tin báo cáo tài chính của 173 công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2012 Kết quả cho thấy loại báo cáo tài chính hợp nhất, loại ý kiến kiểm toán và lợi nhuận kinh doanh có tác động đến tính kịp thời của thông tin Ngược lại, quy mô công ty và công ty kiểm toán không ảnh hưởng đến vấn đề này.
Các nghiên cứu nước ngoài
1.2.1 Nghiên cứu của Khalid Alkhatib và Qais Marji (2012)
Việc hoàn tất báo cáo kiểm toán đóng vai trò quan trọng trong việc xác định tính kịp thời của thông tin báo cáo tài chính hàng năm Nghiên cứu trên 137 công ty niêm yết tại thị trường chứng khoán Jordan năm 2010 cho thấy rằng tỷ số sinh lời, loại công ty kiểm toán và quy mô công ty không ảnh hưởng đến tính kịp thời của báo cáo kiểm toán ở các công ty dịch vụ, trong khi đòn bẩy tài chính có mối quan hệ quan trọng Đối với các công ty trong lĩnh vực công nghiệp, các yếu tố như tỷ số sinh lời, loại công ty kiểm toán, quy mô công ty và đòn bẩy tài chính cũng không ảnh hưởng đến tính kịp thời của báo cáo kiểm toán.
Mô hình hồi quy tuyến tính được sử dụng trong nghiên cứu nhằm đánh giá mối quan hệ giữa tính kịp thời và các biến giải thích liên quan.
DELAYDAYS = β 0 + β 1 Audit Type + β 2 Lev + β 3 Prof + β 4 Size + β 5 Ind + ε
Biến Giải thích Đo lường
Delay days Số ngày hoàn tất báo cáo kiểm toán
Số ngày chênh lệch giữa ngày kết thúc niên độ đến ngày ký báo cáo kiểm toán
Audit Type Loại công ty kiểm toán Được đo bằng 1 nếu là công ty liên kết quốc tế; còn lại là 0
Lev Đòn bẩy tài chính Được tính bằng tổng tài sản trên tổng nợ
Prof Khả năng sinh lời Bằng lợi nhuận trên tổng tài sản
Size Quy mô công ty Bằng tổng tài sản tại thời điểm kết thúc niên độ
Ind Lĩnh vực hoạt động
Bằng 1 nếu là công ty sản xuất công nghiệp và bằng 0 nếu là công ty dịch vụ
1.2.2 Nghiên cứu của Robert H Ashton và cộng sự (1989)
Nhóm tác giả đã nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến thời gian hoàn tất báo cáo kiểm toán nhằm xác định tính kịp thời trong việc công bố báo cáo tài chính Mô hình nghiên cứu dựa trên 465 công ty niêm yết cho thấy các yếu tố đều có ý nghĩa thống kê, tuy nhiên tỷ lệ biến đổi trong tiến độ hoàn tất báo cáo kiểm toán được giải thích bởi các biến là rất thấp Kết quả chỉ ra rằng có mối quan hệ nhất quán giữa các biến và tiến độ hoàn tất báo cáo kiểm toán.
6 năm là loại kiểm toán viên, lĩnh vực hoạt động, sự xuất hiện các sự kiện đặc biệt và dấu hiệu của thu nhập ròng
Mô hình nghiên cứu về tính kịp thời trong hoàn tất báo cáo kiểm toán được tác giả xây dựng nhằm giải thích mối quan hệ giữa tính kịp thời và các yếu tố như quy mô công ty, phân loại lĩnh vực hoạt động, tháng kết thúc năm tài chính, công ty kiểm toán, dấu hiệu thu nhập ròng, các sự kiện đặc biệt, các khoản tiềm tàng và loại ý kiến kiểm toán.
DLY i,t = β 0 + β 1 AST i,t + β 2 IND i,t + β 3 MON i,t + β 4 AUD i,t + β 5 LOSS i,t + β 6 EXTR i,t + β 7 CTNG i,t + β 8 OPIN i,t + ε
Ký hiệu Tên biến Đo lường
DLY (audit delay) Tiến độ hoàn tất báo cáo kiểm toán
Sự chênh lệch giữa ngày kết thúc niên độ và ngày ký báo cáo kiểm toán là một yếu tố quan trọng trong quy trình kiểm toán Quy mô công ty, được đo bằng tổng tài sản, ảnh hưởng đến cách thức thực hiện kiểm toán và đánh giá kết quả.
Phân loại lĩnh vực hoạt động
Bằng 1 nếu thuộc công ty dịch vụ tài chính, các loại khác bằng 0
MON (Year-end) Tháng kết thúc năm tài chính
Bằng 1 nếu năm tài chính kết thúc vào tháng 12 hoặc tháng 1; còn lại là bằng 0
AUD (Auditor) Loại công ty kiểm toán
Bằng 1 nếu công ty kiểm toán thuộc Big 9; trường hợp khác bằng 0
LOSS (Sign of net Dấu hiệu thu nhập thuần Bằng 1 nếu thu nhập là lỗ,
Ký hiệu Tên biến Đo lường income) ngược lại bằng 0
EXTR Các trường hợp đặc biệt
Bằng 1 nếu các trường hợp đặc biệt được khai báo trên báo cáo tài chính, ngược lại bằng 0
CTNG Các khoản dự phòng
Bằng 1 nếu các khoản dự phòng được công bố trên báo cáo tài chính, ngược lại bằng
Bằng 1 nếu ý kiển kiểm toán thuộc loại ý kiến chấp nhận toàn phần, các trường hợp còn lại bằng 0
1.2.3 Nghiên cứu của Stephen Owusu-Anahsa và Stergios Leventis (2006)
Nghiên cứu này đã phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến tính kịp thời của việc công bố báo cáo tài chính của 95 công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Hy Lạp Kết quả cho thấy, các doanh nghiệp lớn, công ty dịch vụ và những công ty được kiểm toán bởi các công ty thuộc Big 5 có thời gian công bố báo cáo tài chính ngắn hơn Ngược lại, các công ty trong lĩnh vực xây dựng với ý kiến kiểm toán không phải là ý kiến chấp nhận toàn phần, cùng với những doanh nghiệp có cổ phần nắm giữ bởi các cá nhân trong doanh nghiệp, thường không công bố báo cáo tài chính đúng hạn.
FRLT = γ 1 + γ 2 SIZE + γ 3 GEAR + γ 4 EQOS + γ 5 RMAK + γ 6 AUDT + γ 7-8 INDT + ε
Ký hiệu Tên biến Đo lường
FLRT Thời hạn công bố báo cáo tài chính
Số ngày giữa ngày kết thúc niên độ và ngày ký báo cáo kiểm toán
SIZE Quy mô công ty Logarit tổng tại sản tại ngày kết thúc niên độ
GEAR Đòn bẩy tài chính Tổng nợ dài hạn trên tổng tài sản
EQOS Cổ phần nắm giữ bên trong doanh nghiệp
Tỷ lệ cổ phần được nắm giữ trực tiếp và gián tiếp bởi những người trong doanh nghiệp
RMAK Ý kiến kiểm toán Số lượng điểm nhấn mạnh trong báo cáo kiểm toán
AUDT Loại kiểm toán viên
Nếu công ty kiểm toán thuộc Big 5 thì bằng 1, còn lại bằng
INDT Lĩnh vực hoạt động
Nếu công ty thuộc nhóm ngành dịch vụ, nó sẽ được xác định là 1; trong khi đó, nếu thuộc nhóm ngành xây dựng, nó sẽ được xác định là 0 Nhóm ngành sản xuất không được đưa vào mô hình vì được xem là nhóm cơ bản.
1.2.4 Nghiên cứu của Amr Ezat và Ahmed El-Masry (2008)
Bài viết nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến tính kịp thời của việc công bố thông tin báo cáo tài chính qua mạng của 50 doanh nghiệp niêm yết tại Ai Cập năm 2006 Nghiên cứu cho thấy có mối liên hệ giữa tính kịp thời của công bố thông tin và quy mô công ty, lĩnh vực hoạt động, tính thanh khoản, cơ cấu cổ đông, thành phần ban quản trị và quy mô ban quản trị Cụ thể, các doanh nghiệp trong lĩnh vực dịch vụ với quy mô lớn, tỷ lệ thanh khoản cao, có nhiều thành viên hội đồng quản trị độc lập và số lượng thành viên trong hội đồng quản trị nhiều sẽ công bố thông tin tài chính qua mạng một cách kịp thời hơn.
Dữ liệu các tác giả thu thập dựa trên sự chọ lựa các biến độc lập trong mô hình hồi quy đa biến dưới đây:
TIDI i = β 0 + β 1 Size + β 2 Type + β 3 Prof + β 4 Lev + β 5 Liq + β 6 Issue + β 7 Owner + β 8 B Comp + β 9 Duality + β 8 B Size + ε
Ký hiệu Tên biến Đo lường
Tính kịp thời của việc công bố báo cáo tài chính qua mạng
Các tác giả đã thiết kế 1 danh sách bao gồm 11 lựa chọn gửi cho các doanh nghiệp để khảo sát Được đo bằng 1 nếu
1 trong các lựa chọn được tìm thấy trên website của công ty, ngược lại bằng 0
Size Quy mô công ty Bằng logarit giá trị thị trường của vốn tại ngày 31/12/2006
Type Lĩnh vực hoạt động
Bằng 1 nếu công ty năm trong lĩnh vực sản xuất công nghiệp và bằng 0 nếu công ty thuộc lĩnh vực dịch vụ
Prof Khả năng sinh lời Được đo bằng tỷ số lợi nhuần ròng trên tổng nguồn vốn (ROE)
Ký hiệu Tên biến Đo lường
Lev Đòn bẩy tài chính Được đo bằng tỷ số nợ phải trả trên nguồn vốn
Liq Tính thanh khoản Được đo bằng tỷ số tài sản ngắn hạn trên nợ ngắn hạn
Issue Phát hành cổ phiếu
Bằng 1 nếu công ty có phát hành cổ phiếu trong năm
Owner Cơ cấu chủ sở hữu Được đo bằng tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển đổi
B Comp Thành phần ban quản trị Được đo bằng số lượng thành viên độc lập trên tổng số lượng thành viên trong ban quản trị
Bằng 1 nếu chủ tịch hội đồng quản trị kiêm là giám đốc điều hành, ngược lại bằng 0
B Size Quy mô ban quản trị Số lượng thành viên trong ban quản trị
1.2.5 Nghiên cứu của Hussein Ali Khasharmeh và Khaled Aljifri (2010)
Theo Givoly và Palmon (1982), Whittred (1980) và Carslaw và Kaplan
Năm 1991, thời gian kiểm toán được coi là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến tính kịp thời của việc công bố lợi nhuận Bài báo này nhằm nghiên cứu thực nghiệm các nhân tố tác động đến việc ký báo cáo kiểm toán (audit delay) tại hai quốc gia là Các Tiểu Vương Quốc Ả Rập Thống Nhất và Bahrain, với mẫu nghiên cứu gồm 83 công ty niêm yết trong năm 2004 Kết quả cho thấy khả năng sinh lời, tỷ số nợ, loại hình doanh nghiệp và tỷ số chi trả cổ tức có ảnh hưởng mạnh đến tính kịp thời trong việc công bố thông tin, trong khi mối quan hệ giữa loại công ty kiểm toán, quy mô công ty, tỷ số giá trên thu nhập cổ phần và việc công bố thông tin tài chính kịp thời lại yếu hơn hoặc không có mối liên hệ.
Mô hình của tính kịp thời của việc ký báo cáo kiểm toán được xây dựng bao gồm 7 biến giải thích:
Ký hiệu Tên biến Đo lường
TDS Thời hạn ký báo báo kiểm toán
Số ngày từ ngày kết thúc niên độ đến ngày ký báo cáo kiểm toán
X1 Tỷ số nợ Bằng tỷ số tổng nợ trên tổng tài sản
X2 Loại công ty kiểm toán Được đo bằng 1 nếu công ty kiểm toán thuộc Big 4, còn lại bằng 0
X3 Lĩnh vực hoạt động Bằng 1 nếu là công ty bảo hiểm, còn lại bằng 0
X4 Lĩnh vực hoạt động Bằng 1 nếu là công ty dịch vụ, còn lại bằng 0
Bằng 1 nếu là doanh nghiệp sản xuất công nghiệp, còn lại bằng 0
X6 Quy mô công ty Bằng logarit tổng tài sản doanh nghiệp
Hệ số giá trên thu nhập một cổ phiếu (P/E)
Bằng giá thị trường của một cổ phiếu trên thu nhập của 1
Ký hiệu Tên biến Đo lường cổ phiếu
X 8 Khả năng sinh lời Bằng thu nhập ròng trên doanh thu thuần
X9 Tỷ lệ trả cổ tức Cổ tức trên 1 cổ phiếu
1.2.6 Nghiên cứu của Ziyad Mustafa M Al-Shwiyat (2013)
Nghiên cứu tập trung vào ảnh hưởng của các yếu tố như quy mô công ty, thu nhập trên cổ phiếu, thu nhập trên vốn chủ sở hữu, thu nhập trên tổng tài sản, cổ tức trên mỗi cổ phiếu, tuổi thọ doanh nghiệp, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và đòn bẩy tài chính đến tính kịp thời trong công bố báo cáo tài chính Mẫu nghiên cứu gồm 120 công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Jordanian năm 2012 Kết quả cho thấy, thời gian công bố báo cáo tài chính là 111 ngày sau khi kết thúc niên độ tài chính, trong đó các doanh nghiệp công nghiệp mất nhiều thời gian hơn, trong khi doanh nghiệp ngân hàng công bố nhanh nhất Phân tích hồi quy chỉ ra rằng quy mô công ty, tuổi thọ doanh nghiệp và tỷ suất nợ có mối tương quan thuận với tính kịp thời của công bố thông tin, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu không có mối quan hệ với tính kịp thời này.
Tác giả đã thu thập dữ liệu từ báo cáo tài chính hàng năm của các công ty, bao gồm các chỉ số như quy mô công ty, thu nhập trên cổ phiếu, thu nhập trên vốn chủ sở hữu, thu nhập trên tổng tài sản, cổ tức trên mỗi cổ phiếu, tuổi thọ doanh nghiệp, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và đòn bẩy tài chính Mô hình nghiên cứu được xây dựng dựa trên những dữ liệu này.
Time = β 0 + β 1 Size + β 2 EPS + β 3 ROE + β 4 ROA + β 5 DPS + β 6 Age + β 7 Lev + β 8 CFFO + Et
Ký hiệu Tên biến Đo lường
Time Thời hạn công bố báo cáo tài chính năm
Khoảng thời gian từ ngày kết thúc niên độ đến ngày tổ chức đại hội đồng cổ đông
Size Quy mô công ty Tổng tài sản
EPS Thu nhập trên cổ phiếu Thu nhập ròng trên số lượng cổ phiếu đang lưu thông
ROE Thu nhập trên vốn Lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu
ROA Thu nhập trên tài sản Lợi nhuận ròng trên tổng tài sản
DPS Cổ tức trên cổ phiếu Cổ tức trên số lượng cổ phiếu đang lưu hành
Age Tuổi thọ công ty
Là khoảng thời gian tính từ ngày niêm yết đầu tiên đến ngày 31/12/2012
Lev Đòn bẩy tài chính Bằng tỷ số tổng nợ nguồn vốn
CFFO Doanh tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
Giá trị của chỉ tiêu “Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh” lấy từ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ tại ngày 31/12/2012
Nghiên cứu tại Việt Nam vẫn chưa khám phá đầy đủ các yếu tố ảnh hưởng đến tính kịp thời của việc công bố thông tin báo cáo tài chính, điều này khác biệt so với các nghiên cứu trước đây ở nước ngoài đã thực hiện.
Nhân tố Nghiên cứu Kết quả nghiên cứu
Loại công ty kiểm toán
Robert H Ashton và cộng sự (1989), Owusu-Anahsa và Leventis (2006) -
Khasharmeh và Aljifri (2010), Asli Turel
Alkhatib và Marji (2012), Al-Shwiyat
Khả năng sinh lời Khasharmeh và Aljifri (2010), Asli Turel
Robert H Ashton và cộng sự (1989), Leventis and Weetman (2004), Younes
Ezat và El-Masry (2008), Al-Shwiyat
Robert H Ashton và cộng sự (1989), Asli Turel (2010), Owusu-Ansah (2000) +
Tháng kết thúc năm tài chính
Dấu hiệu thu nhập thuần
Robert H Ashton và cộng sự (1989)
Các trường hợp đặc biệt
Robert H Ashton và cộng sự (1989)
+ Ý kiến kiểm toán Owusu-Anahsa và Leventis (2006),
Nhân tố Nghiên cứu Kết quả nghiên cứu
Cổ phần nắm giữ bên trong doanh nghiệp
Khả năng thanh khoản Ezat và El-Masry (2008) +
Cơ cấu chủ sở hữu Ezat và El-Masry (2008) +
Thành phần ban quản trị
Quy mô ban quản trị Ezat và El-Masry (2008) +
Tỷ lệ trả cổ tức Khasharmeh và Aljifri (2010) +
Thu nhập trên cổ phiếu Al-Shwiyat (2013) -
Mùa kiểm toán Owusu-Ansah (2000) +
Cổ phiếu được niêm yết
Biến đổi khả năng sinh lời hàng năm
Tỷ số tập trung Leventis and Weetman (2004) -
Bảng 1.1: Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng đến tín kịp thời của thông tin BCTC của các nghiên cứu trước
Trong chương này, tác giả tổng hợp các nghiên cứu trước về tính kịp thời của việc công bố thông tin báo cáo tài chính Bài viết tóm tắt các mô hình và nhân tố mà các nhà nghiên cứu đã áp dụng, từ đó tạo nền tảng cho việc xác định mô hình nghiên cứu trong các chương tiếp theo Ngoài ra, chương cũng làm rõ các nhân tố ảnh hưởng đến tính kịp thời của thông tin tài chính.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT
Lý thuyết cơ sở
Xuất phát từ dòng nghiên cứu chuẩn tắc về kế toán từ những năm 1950 –
Năm 1970, các khuôn mẫu lý thuyết kế toán đã được xây dựng và ban hành bởi các tổ chức lập quy, tạo nền tảng cho hệ thống kế toán tài chính hiện nay trên toàn cầu Theo lý thuyết thông tin hữu ích, nội dung về tính hữu ích của báo cáo tài chính được tóm tắt một cách rõ ràng.
Báo cáo tài chính mang lại nhiều lợi ích cho người sử dụng thông tin, thể hiện tính hữu ích của nó qua các đặc tính sơ cấp như tính phù hợp, đáng tin cậy, khả năng so sánh và dễ hiểu Những đặc tính này, cùng với các đặc tính thứ cấp khác, đảm bảo rằng người dùng có thể đưa ra quyết định chính xác và hiệu quả dựa trên thông tin tài chính.
- Tính hữu ích chịu ảnh hưởng bởi phương thức xác định (nhận diện), đo lường, ghi nhận và trình bày các yếu tố của báo cáo tài chính;
Để nâng cao tính hữu ích của báo cáo tài chính, cần ngăn chặn sự suy giảm và hoàn thiện cách thức cung cấp lợi ích cho người sử dụng thông tin trong nền tảng kế toán hiện tại.
Hơn nữa, theo lý thuyết thông tin hữu ích, thông tin tài chính được xây dựng dựa trên các giả thuyết:
- Luôn tồn tại sự mất cân đối về mặt thông tin giữa người lập báo cáo tài chính và người sử dụng thông tin
- Nhu cầu của người sử dụng thông tin kế toán là không được xác định trước và cần được xác định thông qua dẫn chứng thực tế
- Việc đáp ứng thông tin của người sử dụng được thực hiện thông qua những bên có lợi ích liên quan đến tình hình tài chính của doanh nghiệp
- Tính hữu ích của thông tin cần được đánh giá trong mối tương quan lợi ích – chi phí khi thực hiện công việc kế toán
Thông tin kế toán đóng vai trò quan trọng trong quyết định kinh tế của các đối tượng bên ngoài doanh nghiệp do sự mất cân đối thông tin Để hỗ trợ người sử dụng đánh giá quá khứ và dự đoán tương lai, báo cáo tài chính cần cung cấp thông tin thích hợp, trung thực và phản ánh đúng tình hình kinh tế - tài chính Ngoài ra, báo cáo cũng cần dễ hiểu, có khả năng so sánh, kiểm tra và đảm bảo tính kịp thời Những đặc điểm chất lượng này là cơ sở để xây dựng và lựa chọn chính sách kế toán của doanh nghiệp theo tiêu chuẩn IASB Tính kịp thời của thông tin tài chính là yếu tố quyết định đến tính hữu ích của nó đối với các nhà đầu tư, ngân hàng và chủ nợ.
Lý thuyết này nhấn mạnh rằng báo cáo tài chính cần cung cấp thông tin chính xác và kịp thời về tình trạng tài chính, kết quả hoạt động và dòng tiền của doanh nghiệp Điều này rất quan trọng cho việc ra quyết định kinh tế của người sử dụng thông tin, đặc biệt là đối với nhà đầu tư, chủ nợ và cổ đông.
Theo lý thuyết ủy nhiệm của Charles W L Hill và Thomas M Jones (1992), mối quan hệ giữa bên ủy nhiệm và bên được ủy nhiệm trong quản trị kinh doanh được hình thành qua các hợp đồng Lý thuyết này cho rằng cả hai bên đều hướng đến việc tối đa hóa lợi ích của mình Tuy nhiên, khi bên được ủy nhiệm hành động vì lợi ích cá nhân, gây thiệt hại cho bên ủy nhiệm, thì bên ủy nhiệm sẽ thực hiện các biện pháp để hạn chế lợi ích riêng của bên được ủy nhiệm.
Chi phí ủy nhiệm phát sinh từ xung đột lợi ích giữa hai bên, bao gồm chi phí giám sát, chi phí liên kết và chi phí khác Chi phí giám sát liên quan đến việc kiểm tra, kiểm toán và duy trì hoạt động kiểm soát để đảm bảo thực hiện đúng cam kết của bên được ủy nhiệm Những chi phí này được tính vào chi phí hoạt động của công ty, làm giảm lợi ích của bên ủy nhiệm Để bảo vệ lợi ích của mình, bên ủy nhiệm thường điều chỉnh số tiền chi trả cho bên được ủy nhiệm thông qua các điều khoản ràng buộc trong hợp đồng, nhằm bù đắp cho chi phí giám sát đã bỏ ra.
Trong mối quan hệ giữa cổ đông và nhà quản lý, cổ đông thường trả lương và thưởng thấp hơn cho những nhà quản lý ít kinh nghiệm hoặc chưa có uy tín nhằm bù đắp cho chi phí giám sát mà họ phải gánh chịu Hình thức này được gọi là bảo vệ bằng giá (Price protection) Qua cơ chế bảo vệ bằng giá, bên được ủy nhiệm cuối cùng phải chịu trách nhiệm về chi phí giám sát được quy định trong hợp đồng.
Chi phí liên kết là những khoản chi phí liên quan đến việc thiết lập và duy trì cơ chế ủy nhiệm, bao gồm chi phí thông tin mà bên được ủy nhiệm phải chi trả để giảm thiểu chi phí giám sát Ví dụ, người quản lý (bên được ủy nhiệm) có thể tự nguyện cung cấp báo cáo tài chính hàng quý cho cổ đông (bên ủy nhiệm) Tuy nhiên, bên được ủy nhiệm chỉ chấp nhận chi phí liên kết nếu nó giúp giảm chi phí giám sát mà họ đang gánh chịu Nếu chi phí liên kết tăng lên đến mức bằng hoặc lớn hơn mức giảm của chi phí giám sát, họ có thể quyết định ngừng chấp nhận chi phí liên kết.
Chi phí phát sinh khi bên được ủy nhiệm không nỗ lực tối đa vì lợi ích của bên ủy nhiệm dẫn đến sự giảm sút lợi ích tương ứng Sự nỗ lực có giới hạn này tạo ra chi phí khác mà bên ủy nhiệm phải chịu.
Chi phí ủy nhiệm có thể được tối thiểu hóa thông qua việc thiết lập ưu đãi phù hợp, nhằm gắn kết lợi ích của cả hai bên trong hợp đồng hiệu quả Hợp đồng này là kết quả của quá trình thương thuyết, đảm bảo lợi ích của cả hai bên được cân bằng ngay từ đầu Nếu bên được ủy nhiệm hành xử không vì lợi ích của bên ủy nhiệm, họ sẽ bị phạt và uy tín giảm sút, dẫn đến nguy cơ sa thải Do đó, bên được ủy nhiệm sẽ có xu hướng tối đa hóa lợi ích cho bên ủy nhiệm Đồng thời, bên ủy nhiệm cũng cần thiết lập chính sách khen thưởng để ghi nhận và khuyến khích nỗ lực của bên được ủy nhiệm, từ đó đảm bảo lợi ích cho cả hai bên Trong hợp đồng hiệu quả, chi phí ủy nhiệm được giảm thiểu khi lợi ích của hai bên được cân bằng.
Khi quyền sở hữu và quản lý tách rời, quan hệ ủy nhiệm giữa nhà quản lý và chủ sở hữu xuất hiện, dẫn đến thông tin bất cân xứng Nhà quản lý kiểm soát hoạt động doanh nghiệp và nắm giữ thông tin, trong khi chủ sở hữu gặp khó khăn trong việc tiếp cận thông tin cần thiết để ra quyết định Để kiểm soát hoạt động, chủ sở hữu phải thực hiện các biện pháp giám sát và yêu cầu báo cáo, điều này làm tăng chi phí giám sát Công bố thông tin được coi là công cụ giảm chi phí ủy nhiệm, giúp giảm thiểu sự bất cân xứng thông tin Mâu thuẫn giữa bên ủy nhiệm và bên được ủy nhiệm là đáng kể, vì nhà điều hành thường chỉ sở hữu một phần nhỏ cổ phần Để hạn chế chi phí ủy nhiệm và cân bằng lợi ích, nhà điều hành cần công bố thông tin nhiều hơn cho cổ đông Lý thuyết ủy nhiệm cũng giải thích ảnh hưởng của các đặc trưng doanh nghiệp như quy mô, lợi nhuận và khả năng sinh lời đến việc công bố thông tin tài chính kịp thời, vì các công ty có lợi nhuận cao thường có xu hướng công bố thông tin nhiều hơn để thể hiện năng lực quản lý.
2.1.3 Lý thuyết thông tin bất cân xứng
Lý thuyết thông tin bất cân xứng (Asymmetric Information) được giới thiệu lần đầu vào những năm 1970 và đã mang lại giải Nobel kinh tế cho các nhà nghiên cứu George Akerlof, Michael Spence và Jose Stiglitz vào năm 2001 Theo nghiên cứu của Kyle (1985), thông tin bất cân xứng trên thị trường chứng khoán xảy ra khi một hoặc nhiều nhà đầu tư nắm giữ thông tin riêng hoặc có nhiều thông tin công bố hơn so với các nhà đầu tư khác Điều này có nghĩa là thông tin bất cân xứng xuất hiện khi người mua và người bán sở hữu các thông tin khác nhau.
Trong quá trình phát triển kinh tế, nhiều vấn đề cần lý giải nổi bật, chẳng hạn như lý do một số quốc gia áp dụng lãi suất cho vay cao gấp 2 đến 3 lần mức bình thường cho doanh nghiệp Bên cạnh đó, việc các công ty chi hàng tỷ đồng cho các chiến dịch quảng cáo cũng đặt ra câu hỏi về động lực và chiến lược kinh doanh Những câu hỏi này, dù thuộc các lĩnh vực khác nhau, đều phản ánh hiện tượng phổ biến mà Akerlof đã chỉ ra trong bài viết "Thị trường trái chanh".
Trong giao dịch, hiện tượng thông tin bất cân xứng (asymmetric information) xảy ra khi một bên tham gia có nhiều thông tin hơn bên kia, như đã được nêu bởi tác giả vào năm 1970.
Tính kịp thời của thông tin tài chính
2.2.1.1.Theo Hội đồng chuẩn mực kế toán quốc tế của Mỹ (FASB)
Theo FASB (2010), thông tin tài chính hữu ích cho nhà đầu tư, người cho vay và chủ nợ cần phải có tính thích hợp và trung thực Để nâng cao sự hữu ích của thông tin tài chính, nó cần phải có khả năng so sánh, xác minh, được cung cấp kịp thời và dễ hiểu.
Thông tin tài chính phù hợp có thể ảnh hưởng lớn đến quyết định của người sử dụng Dù thông tin có thể tạo ra sự khác biệt trong các quyết định, một số người vẫn có thể không tận dụng lợi thế của nó hoặc đã biết đến thông tin từ các nguồn khác.
Các báo cáo tài chính phản ánh hiện tượng kinh tế qua từ ngữ và con số, và để có giá trị, thông tin tài chính cần phải trình bày một cách trung thực và liên quan Một mô tả trung thực cần có ba đặc điểm chính: đầy đủ, trung thực và không có lỗi Mặc dù sự hoàn hảo khó đạt được, nhưng vẫn có thể cải thiện Mục tiêu của hội đồng quản trị là tối đa hóa các đặc tính này để nâng cao chất lượng thông tin.
Các đặc tính nâng cao bao gồm khả năng so sánh, xác minh, kịp thời và dễ hiểu Những đặc trưng này cũng hỗ trợ trong việc xác định cách mô tả một hiện tượng khi được xem xét đồng thời dựa trên tính thích hợp và sự trung thực trong trình bày.
- Có thể so sánh được
Tính có thể so sánh là đặc trưng quan trọng giúp người sử dụng thông tin nhận biết và hiểu rõ sự tương đồng cũng như khác biệt giữa các khoản mục Khác với các đặc trưng khác, tính có thể so sánh không chỉ tập trung vào một khoản mục đơn lẻ mà cần ít nhất hai khoản mục để thực hiện sự so sánh.
Tính có thể xác minh được đảm bảo rằng thông tin được trình bày một cách trung thực về các hiện tượng kinh tế của doanh nghiệp Điều này có nghĩa là người sử dụng thông tin, dù có mức độ độc lập và hiểu biết khác nhau, vẫn có thể đạt được sự thống nhất trong việc đánh giá tính chính xác của thông tin Mặc dù sự đồng thuận không bắt buộc, thông tin định lượng có thể được ước tính nhưng vẫn cần phải có khả năng xác minh Thêm vào đó, một dãy giá trị hoặc xác suất cũng cần phải có thể xác minh được.
Phân loại, mô tả và trình bày thông tin một cách rõ ràng và ngắn gọn sẽ làm cho thông tin trở nên dễ hiểu hơn
Báo cáo tài chính giúp người sử dụng có cái nhìn chính xác về hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, cho phép họ phân tích thông tin liên tục Ngay cả khi đã có thông tin đầy đủ, người dùng vẫn thường tìm kiếm sự tư vấn để hiểu rõ hơn về các hiện tượng kinh tế phức tạp.
Kịp thời đề cập đến việc cung cấp thông tin cho người ra quyết định, ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định của họ Thông tin càng lỗi thời thì tính hữu dụng càng giảm Tuy nhiên, một số thông tin vẫn có thể được sử dụng lâu dài sau khi kết thúc niên độ, đặc biệt khi người sử dụng muốn xác định và đánh giá xu hướng.
2.2.1.2.Theo Hội đồng chuẩn mực kế toán quốc tế (IASB)
Theo IASB (2010), thông tin tài chính cần phải phù hợp và đại diện trung thực để có ích Tính hữu ích của thông tin tài chính được nâng cao khi nó có thể so sánh, xác minh, kịp thời và dễ hiểu Tương tự như khuôn mẫu khái niệm của FASB, tính hữu ích của báo cáo tài chính bao gồm hai đặc trưng chính: các đặc tính cơ bản và các đặc tính nâng cao.
- Thông tin phải phù hợp
Thông tin tài chính thích hợp có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến quyết định của người dùng, ngay cả khi một số người không tận dụng hoặc đã biết đến thông tin này từ các nguồn khác.
- Thông tin phải được trình bày trung thực
Trình bày trung thực không đồng nghĩa với việc phải hoàn toàn chính xác trong mọi khía cạnh Để tránh vi phạm, cần đảm bảo không có sai sót hoặc thiếu sót trong các trình bày Đồng thời, quá trình sản xuất thông tin báo cáo phải được lựa chọn và áp dụng một cách chính xác, không có lỗi.
So sánh, xác minh, kịp thời và dễ hiểu là những đặc tính quan trọng nâng cao tính hữu ích của thông tin liên quan và đảm bảo tính trung thực trong trình bày Việc tăng cường các đặc tính này giúp xác định cách mô tả hiện tượng một cách chính xác, đồng thời đánh giá mối liên hệ và sự trung thực của thông tin.
- Thông tin có thể so sánh
So sánh là khả năng giúp người dùng nhận diện và hiểu rõ các điểm tương đồng và khác biệt giữa ít nhất hai mục Khác với những đặc tính khác, so sánh không chỉ tập trung vào một mục đơn lẻ mà cần có sự đối chiếu giữa nhiều đối tượng.
Tính nhất quán trong báo cáo tài chính liên quan đến việc áp dụng các phương pháp tương tự cho các mục tương tự trong cùng một khoảng thời gian Điều này khác với so sánh, vốn là công cụ giúp đạt được tính nhất quán và mục tiêu thống nhất trong việc phân tích dữ liệu.
- Có thể xác minh được
Xác minh thông tin người sử dụng là rất quan trọng để đảm bảo tính trung thực của dữ liệu kinh tế mà nó đại diện Quá trình xác minh đòi hỏi sử dụng kiến thức đa dạng và quan sát độc lập nhằm đạt được sự thống nhất, mặc dù không nhất thiết phải đạt được thỏa thuận hoàn toàn Điều này giúp tạo ra một mô tả riêng biệt và trung thực Thông tin định lượng không chỉ cần một ước lượng điểm duy nhất mà còn có thể được xác minh qua một loạt các khoản tiền thực tế và xác suất liên quan.
- Thông tin phải dễ hiểu
Phân loại, đặc trưng và trình bày thông tin rõ ràng và chính xác làm cho nó dễ hiểu
- Thông tin phải kịp thời đến những người sử dụng thông tin
Xác định vấn đề nghiên cứu
Nghiên cứu tại Việt Nam vẫn chưa khai thác đầy đủ các yếu tố ảnh hưởng đến tính kịp thời Hơn nữa, việc đo lường tính kịp thời cũng chưa được thực hiện theo những phương pháp đã được xác định trước đó.
Tác giả xây dựng mô hình nghiên cứu để khảo sát mối quan hệ giữa tính kịp thời của thông tin tài chính và các yếu tố tác động, bao gồm số lượng công ty con, tính phức tạp trong hoạt động (đặc trưng cấu trúc), thu nhập trên cổ phần, biến đổi trong khả năng sinh lời hàng năm (đặc trưng tài chính) và ý kiến kiểm toán (đặc trưng kiểm toán) như các biến độc lập.
Nhân tố Lý thuyết liên quan Kỳ vọng
Số lượng công ty con Lý thuyết ủy nhiệm, Lý thuyết thông tin bất cân xứng +
Tính phức tạp trong hoạt động Lý thuyết thông tin bất cân xứng +
Thu nhập trên cổ phần Lý thuyết ủy nhiệm -
Biến đổi trong khả năng sinh lời Lý thuyết ủy nhiệm - Ý kiến kiểm toán Lý thuyết thông tin bất cân xứng -
Bảng 2.1: Các nhân tố nghiên cứu và mối quan hệ với các lý thuyết cơ sở liên quan
Hình 2.1: Mô hình nghiên cứu tổng quát
Tính kịp thời công bố báo cáo tài chính
Tính đa dạng trong lĩnh vực hoạt động
Số lượng công ty con
Thu nhập trên cổ phần
Biến đổi trong khả năng sinh lời hàng năm Ý kiến kiểm toán
Trong chương này, tác giả phân tích tính kịp thời của việc công bố thông tin báo cáo tài chính, nhằm đạt được hai mục tiêu chính: nâng cao sự minh bạch và hỗ trợ quyết định của các nhà đầu tư.
Mục tiêu chính của bài viết là trình bày các lý thuyết liên quan đến việc lập và công bố báo cáo tài chính kịp thời, nhằm đảm bảo người sử dụng thông tin có khả năng ra quyết định kinh tế chính xác Điều này sẽ tạo nền tảng để xác định các đặc tính của doanh nghiệp ảnh hưởng đến tính kịp thời của thông tin trong báo cáo tài chính.
Mục tiêu thứ hai của bài viết là tóm tắt các đặc tính liên quan đến thông tin trên báo cáo tài chính, trong đó nhấn mạnh tính kịp thời như một yếu tố quan trọng giúp thông tin tài chính trở nên hữu ích.
Tính kịp thời là một trong những đặc tính quan trọng nâng cao chất lượng thông tin trên báo cáo tài chính Dù thông tin tài chính có đầy đủ và thích hợp, nếu không đến tay người sử dụng kịp thời, nó sẽ không được coi là hữu ích Do đó, mục đích chính của nghiên cứu này là xác định các đặc tính trong doanh nghiệp ảnh hưởng đến việc công bố báo cáo tài chính kịp thời.
THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU
Mô tả tổng thể và mẫu nghiên cứu
Sau 15 năm phát triển, số lượng các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam ngày càng tăng trên cả hai sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) và thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) Tính đến hết tháng 8/2015 số lượng công ty niêm yết là 678 trong đó có 368 công ty niêm yết trên sàn HNX và
310 công ty niêm yết trên HOSE (theo tổng hợp website data.vietstock.vn)
Tính đến ngày 31/08/2015, sàn giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) có 310 cổ phiếu niêm yết với tổng giá trị vốn hóa thị trường đạt 1,074 triệu tỷ đồng và tổng giá trị niêm yết là 405,712 nghìn tỷ đồng Đến quý 3/2015, HOSE còn niêm yết 1 chứng chỉ quỹ ETF và 39 mã trái phiếu công ty, với các công ty niêm yết chủ yếu là lớn, đầu ngành, có giá trị vốn hóa trung bình trên 3.600 tỷ đồng Trong khi đó, sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội ghi nhận 368 cổ phiếu niêm yết với tổng giá trị vốn hóa thị trường đạt 133,78 nghìn tỷ đồng và tổng giá trị niêm yết gần 101,69 nghìn tỷ đồng (theo dữ liệu từ website data.vietstock.vn).
Sàn giao dịch Số lượng công ty niêm yết Giá trị vốn hóa thị trường (tỷ
Bảng 3.1: Thống kê số lượng và giá trị vốn hóa thị trường
Mẫu nghiên cứu được thực hiện bằng phương pháp lấy mẫu ngẫu nhiên phi xác suất, với 392 công ty niêm yết trên hai sàn HNX và HOSE được tổng hợp từ website www.corporate.stox.vn Sử dụng phần mềm Stox Pro 3.5, tác giả đã thu thập dữ liệu từ các công ty niêm yết trước năm 2014 Sau khi loại bỏ các công ty thuộc lĩnh vực tài chính, ngân hàng và chứng khoán, số công ty còn lại là 380 Cuối cùng, tác giả đã chọn 100 công ty, trong đó có 50 công ty niêm yết trên sàn HOSE.
Trong nghiên cứu này, 50 công ty niêm yết trên sàn HNX đã được chọn ngẫu nhiên theo mã chứng khoán tương ứng bằng công cụ Data Analysis_Random Number Generation trong EXCEL Các mẫu và biến của mô hình được trình bày chi tiết trong Phụ lục 1.
Mô hình nghiên cứu
3.2.1.1.Số lượng công ty con
Số lượng công ty con là yếu tố quan trọng trong cấu trúc doanh nghiệp, đặc biệt là đối với các công ty đa quốc gia Những công ty này thường hoàn tất kiểm toán báo cáo tài chính nhanh hơn so với doanh nghiệp trong nước, nhằm mục đích hợp nhất báo cáo tài chính kịp thời Động lực trở thành “blue chip” cũng thúc đẩy các công ty đa quốc gia công bố báo cáo tài chính ra thị trường vốn nhanh chóng hơn Do đó, các doanh nghiệp có nhiều công ty con thường có xu hướng công bố báo cáo tài chính sớm hơn (Hossain và Taylor, 2013).
Theo Ashton và cộng sự (1987), Owusu-Anasah (2000), doanh nghiệp có nhiều công ty con hoặc chi nhánh sẽ gặp khó khăn trong việc lập báo cáo tài chính hợp nhất, dẫn đến thời gian hoàn tất báo cáo kiểm toán kéo dài và giảm tính kịp thời trong việc công bố báo cáo tài chính Hơn nữa, theo lý thuyết ủy nhiệm, chi phí ủy nhiệm thường xuất hiện ở những công ty lớn do sự tách rời giữa quyền quản lý và quyền sở hữu, và chi phí này có xu hướng gia tăng theo quy mô công ty.
Các công ty lớn thường công bố thông tin nhiều hơn để giảm chi phí, tuy nhiên, điều này cũng dẫn đến việc mất nhiều thời gian để thu thập và công bố thông tin một cách đầy đủ Quan điểm này được đồng tình bởi Ashton và cộng sự (1987), cũng như Owusu-Anasah.
(2000) cũng như dựa trên cơ sở của lý thuyết ủy nhiệm, giả thuyết 1 được đưa ra như sau:
H1: Số lượng công ty con càng nhiều thì thời gian công bố thông tin báo cáo tài chính sẽ nhiều hơn
Số lượng công ty con được xác định dựa trên thông tin được công bố trong báo cáo tài chính hoặc báo cáo thường niên của các doanh nghiệp niêm yết.
3.2.1.2.Tính phức tạp trong hoạt động
Theo nghiên cứu của Ashton và cộng sự (1987) cùng Owusu-Anasah (2000), tính phức tạp trong hoạt động của doanh nghiệp ảnh hưởng trực tiếp đến tính kịp thời của báo cáo kiểm toán Mức độ phức tạp này được xác định bởi sự đa dạng hóa sản phẩm và thị trường Khi mức độ phức tạp tăng lên, kiểm toán viên sẽ cần nhiều thời gian hơn để hoàn thành báo cáo kiểm toán, dẫn đến việc công bố thông tin tài chính không còn kịp thời.
Tính phức tạp trong hoạt động của doanh nghiệp là một đặc trưng cấu trúc quan trọng, tương tự như số lượng công ty con Theo lý thuyết ủy nhiệm, mâu thuẫn giữa bên ủy nhiệm và bên được ủy nhiệm thường rất lớn, vì người điều hành chỉ sở hữu một phần nhỏ cổ phần Để hạn chế chi phí ủy nhiệm và cân bằng lợi ích, người điều hành cần công bố thông tin nhiều hơn đến cổ đông Do đó, doanh nghiệp hoạt động đa lĩnh vực sẽ phát sinh nhiều thông tin cần công bố, ảnh hưởng đến tính kịp thời của việc cung cấp thông tin cho người sử dụng.
Tác giả nhận định rằng tính kịp thời của báo cáo tài chính bị ảnh hưởng bởi sự phức tạp trong hoạt động doanh nghiệp Sự phức tạp này phụ thuộc vào lĩnh vực hoạt động; những doanh nghiệp hoạt động đa dạng trong nhiều lĩnh vực thường gặp khó khăn trong việc công bố báo cáo kiểm toán và tài chính so với các công ty chỉ hoạt động trong một hoặc vài lĩnh vực.
Vì vậy, giả thuyết 2 được đưa ra như sau:
H2: Lĩnh vực hoạt động của công ty càng nhiều thì thời gian công bố thông tin báo cáo tài chính sẽ dài hơn
Tính phức tạp trong hoạt động được sẽ nhận giá trị bằng 1 và ngược lại bằng
0 Thông tin về lĩnh vực hoạt động của doanh nghiệp sẽ được rút ra từ báo cáo tài chính hoặc báo cáo thường niên của chính doanh nghiệp đó
3.2.1.3.Thu nhập trên cổ phần
Thu nhập trên cổ phiếu (EPS) là chỉ số tài chính quan trọng, phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, giúp nhà đầu tư và nhà phân tích dễ dàng so sánh giữa các loại cổ phiếu Theo chuẩn mực IAS 33, tất cả các công ty có cổ phiếu giao dịch công khai phải báo cáo tỉ số EPS trong báo cáo thu nhập toàn diện Nghiên cứu của Ziyad Mustafa (2013) chỉ ra rằng EPS có ảnh hưởng đến tính kịp thời của việc công bố báo cáo tài chính.
Theo lý thuyết ủy nhiệm, các công ty có lợi nhuận tốt thường công bố nhiều thông tin hơn để tối đa hóa lợi ích từ cổ đông và duy trì vị thế của mình Bên cạnh đó, lý thuyết thông tin bất cân xứng cho thấy rằng các công ty niêm yết có tình hình tài chính vững mạnh và kết quả kinh doanh khả quan thường chủ động công bố thông tin ra bên ngoài Các công ty có lợi nhuận cao thường công bố thông tin sớm để thu hút sự quan tâm của thị trường và nâng cao giá trị cổ phiếu Ngược lại, các công ty có lợi nhuận thấp thường trì hoãn việc công bố thông tin để che giấu thông tin xấu và bảo vệ lợi ích của mình.
Tác giả hy vọng rằng sự gia tăng thu nhập trên cổ phiếu sẽ dẫn đến việc doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính sớm hơn Dựa trên nghiên cứu của Ziyad Mustafa (2013), giả thuyết 3 được đưa ra để kiểm tra mối liên hệ này.
H3: Thu nhập trên cổ phiếu của doanh nghiệp tăng thì thời gian công bố thông tin báo cáo tài chính sẽ rút ngắn hơn
Thu nhập nhập trên cổ phiếu được xác định abừng cách lấy chỉ tiêu trên Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đó
3.2.1.4.Biến đổi trong khả năng sinh lời hằng năm
Theo nghiên cứu của Leventis và Weetman (2012) cùng với Owusu-Ansah (2000), sự biến động trong khả năng sinh lời có tác động đáng kể đến việc công bố thông tin báo cáo tài chính một cách kịp thời Cụ thể, khả năng sinh lời được đo lường thông qua lợi nhuận trước thuế và lãi vay trên vốn chủ sở hữu.
Biến đổi trong khả năng sinh lời của doanh nghiệp có ảnh hưởng lớn đến tính kịp thời của việc công bố thông tin tài chính Theo lý thuyết thông tin bất cân xứng, khi khả năng sinh lời tăng lên, doanh nghiệp sẽ công bố thông tin tích cực về thu nhập sớm hơn so với những doanh nghiệp có khả năng sinh lời giảm Điều này cho thấy mối liên hệ giữa sự thay đổi trong khả năng sinh lời và thời điểm công bố thông tin tài chính.
Dựa trên kết quả nghiên cứu của Leventis và Weetman (2012) và Owusu- Ansah (2000), giả thuyết 4 được đưa ra như sau:
H4: Khả năng sinh lời biến đổi theo hướng tích cực thì thời gian công bố thông tin báo cáo tài chính sớm hơn
Biến đổi trong khả năng sinh lời hàng năm được tính bằng cách chia lợi nhuận trước thuế và lãi vay cho vốn chủ sở hữu Hai chỉ tiêu này được xác định dựa trên bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Theo VSA 700 và 705, ý kiến kiểm toán có hai dạng chính: chấp nhận toàn phần và không phải chấp nhận toàn phần, trong đó ý kiến không chấp nhận toàn phần được xem là tin xấu, dẫn đến việc doanh nghiệp công bố thông tin tài chính chậm trễ hơn Các doanh nghiệp nhận ý kiến chấp nhận toàn phần thường công bố thông tin sớm hơn để thu hút sự chú ý của nhà đầu tư và nâng cao tính minh bạch Lý thuyết thông tin hữu ích khẳng định rằng, nhà đầu tư bên ngoài thường dựa vào thông tin kế toán để ra quyết định, và nếu báo cáo tài chính được kiểm toán bởi công ty độc lập, sự tin tưởng vào thông tin này sẽ cao hơn Hơn nữa, theo lý thuyết ủy nhiệm, việc công bố thông tin kịp thời hoặc sớm hơn khi có ý kiến chấp nhận toàn phần giúp giảm chi phí ủy nhiệm và thể hiện năng lực quản lý của doanh nghiệp.
Dựa trên nền tảng lý thuyết và theo quan điểm của Asli Turel (2010) và Bengu Vuran và Burcu Adiloglu (2013), giả thuyết 5 được đặt ra như sau:
H5: Các doanh nghiệp có ý kiến kiểm toán chấp nhận toàn phần thì thời gian công bố thông tin báo cáo tài chính sớm hơn
Giá trị của ý kiến kiểm toán được xác định như sau: ý kiến chấp nhận toàn phần sẽ nhận giá trị 3, ý kiến ngoại trừ sẽ nhận giá trị 2, và các ý kiến còn lại sẽ nhận giá trị 1.
Giả thiết Nội dung giả thiết Lý thuyết liên quan Kỳ vọng
Số lượng công ty con càng nhiều thì thời gian công bố thông tin báo cáo tài chính sẽ nhiều hơn
Lĩnh vực hoạt động của công ty càng nhiều thì thời gian công bố thông tin báo cáo tài chính sẽ dài hơn
Thu nhập trên cổ phiếu của doanh nghiệp tăng thì thời gian công bố thông tin báo cáo tài chính sẽ rút ngắn hơn
-Lý thuyết thông tin bất cân xứng
Khả năng sinh lời biến đổi theo hướng tích cực thì thời gian công bố thông tin báo cáo tài chính sớm hơn
-Lý thuyết thông tin bất cân xứng
Các doanh nghiệp có ý kiến kiểm toán chấp nhận toàn phần thì thời gian công bố thông tin báo cáo tài chính sớm hơn
-Lý thuyết thông tin hữu ích -
Bảng 3.2: Các giả thiết nghiên cứu và mối quan hệ với các lý thuyết nền tảng có liên quan
Quy trình thu thập và xử lý dữ liệu
Bước 1: Thu thập và tính toán các dữ liệu cho các biến
Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ báo cáo tài chính đã được kiểm toán của các công ty trong mẫu và được xử lý ban đầu bằng phần mềm EXCEL.
Bước 2: Thống kê mô tả
Mô tả thông tin cơ bản từ mẫu giúp khái quát những đặc điểm cơ bản của quan sát
Bước 3: Ma trận hệ số tương quan
Phân tích tương quan là phương pháp sử dụng hệ số tương quan Pearson (r) để đo lường mức độ liên kết giữa hai biến định lượng Khi trị tuyệt đối của r tiến gần đến 1, điều này cho thấy mối quan hệ giữa hai biến là chặt chẽ Ngược lại, giá trị r = 0 chỉ ra rằng không có mối tương quan nào giữa hai biến.
Bước 4: Ước lượng hàm hồi quy tuyến tính, hồi quy hỗn hợp (Pooled OLS)
Phân tích hồi quy đa biến là phương pháp phân tích mối quan hệ giữa một biến phụ thuộc và nhiều biến độc lập Mục tiêu chính của phương pháp này là dự đoán giá trị của biến phụ thuộc dựa trên các giá trị đã biết của biến độc lập.
Bước 5: Lựa chọn phương pháp và mô hình hồi quy thích hợp cho dữ liệu bảng
Tác giả sử dụng kiểm định Hausman để lựa chọn mô hình hồi quy
Bước 6: Thực hiện ước lượng hàm hồi quy Bước 7: Kiểm định liên quan
Công cụ phân tích là STATA 12 Phần mềm STATA thích hợp với dữ liệu bảng của nghiên cứu
Trong chương này, tác giả đã xác định các nhân tố ảnh hưởng đến tính kịp thời của báo cáo tài chính và trình bày các giả thuyết cùng quy trình nghiên cứu Mô hình nghiên cứu được đề xuất dựa trên các nghiên cứu trước đây, với 05 nhân tố chính: Số lượng công ty con (SUBs), Tính phức tạp trong hoạt động (OPERA), Thu nhập trên cổ phiếu (EPS), Biến đổi trong khả năng sinh lời (PROF) và Ý kiến kiểm toán (OPINION) Để phân tích mối quan hệ giữa các nhân tố này với tính kịp thời của thông tin tài chính, tác giả sử dụng công cụ phân tích STATA để thực hiện phân tích tương quan và hồi quy giữa biến TIME và các biến độc lập.
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Quy định về công bố thông tin
Vào ngày 06/10/2015, Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư số 155/2015/TT-BTC, nhằm hướng dẫn công bố thông tin trên thị trường chứng khoán, thay thế cho Thông tư số 52/2012/TT-BTC Thông tư 155 sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 01/01/2016.
Theo Điều 11 trong Thông tư 155, việc công bố thông tin định kỳ của tổ chức niêm yết và công ty đại chúng quy mô lớn được quy định rõ ràng Nội dung này nhằm đảm bảo tính minh bạch và công khai trong hoạt động của các công ty, góp phần bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
1 Tổ chức niêm yết, công ty đại chúng quy mô lớn phải công bố báo cáo tài chính năm đã được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán được chấp thuận thực hiện kiểm toán cho đơn vị có lợi ích công chúng thuộc lĩnh vực chứng khoán và công bố các nội dung khác theo quy định tại Điều 8 Thông tư này
2 Tổ chức niêm yết, công ty đại chúng quy mô lớn phải công bố báo cáo tài chính bán niên đã được soát xét bởi tổ chức kiểm toán được chấp thuận thực hiện kiểm toán cho đơn vị có lợi ích công chúng thuộc lĩnh vực chứng khoán a) Báo cáo tài chính bán niên phải là báo cáo tài chính giữa niên độ dạng đầy đủ theo Chuẩn mực kế toán “Báo cáo tài chính giữa niên độ”, trình bày số liệu tài chính trong 06 tháng đầu năm tài chính của công ty, được lập theo quy định tại điểm a khoản 1 Điều 8 Thông tư này Báo cáo tài chính bán niên phải được soát xét theo Chuẩn mực về công tác soát xét báo cáo tài chính Toàn văn báo cáo tài chính bán niên phải được công bố đầy đủ, kèm theo ý kiến kiểm toán và văn bản giải trình của công ty trong trường hợp báo cáo tài chính bán niên được soát xét có kết luận của kiểm toán viên là không đạt yêu cầu; b)Thời hạn công bố báo cáo tài chính bán niên:
Các tổ chức niêm yết và công ty đại chúng quy mô lớn cần công bố báo cáo tài chính bán niên đã được soát xét trong vòng 05 ngày kể từ ngày kiểm toán ký báo cáo Thời hạn này không được vượt quá 45 ngày sau khi kết thúc 06 tháng đầu năm tài chính.
Trong trường hợp các tổ chức niêm yết và công ty đại chúng quy mô lớn không thể hoàn thành việc công bố báo cáo tài chính bán niên trong thời hạn quy định do cần lập báo cáo tài chính bán niên hợp nhất hoặc tổng hợp, hoặc do các công ty con và liên kết cũng cần lập báo cáo tài chính đã được soát xét, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) sẽ xem xét gia hạn thời gian công bố báo cáo tài chính bán niên Yêu cầu gia hạn phải được gửi bằng văn bản, nhưng thời gian gia hạn tối đa không quá 60 ngày kể từ ngày kết thúc 6 tháng đầu năm tài chính, đảm bảo tuân thủ các quy định pháp luật liên quan.
3 Tổ chức niêm yết, công ty đại chúng quy mô lớn phải công bố báo cáo tài chính quý hoặc báo cáo tài chính quý đã được soát xét (nếu có) a) Báo cáo tài chính quý phải là báo cáo tài chính giữa niên độ dạng đầy đủ theo Chuẩn mực kế toán “Báo cáo tài chính giữa niên độ”, được lập theo quy định tại điểm a khoản 1 Điều 8 Thông tư này Toàn văn báo cáo tài chính quý hoặc báo cáo tài chính quý đã được soát xét (nếu có) phải được công bố đầy đủ, kèm theo ý kiến kiểm toán và văn bản giải trình của công ty trong trường hợp báo cáo tài chính quý được soát xét (nếu có) có kết luận của kiểm toán viên là không đạt yêu cầu; b)Thời hạn công bố báo cáo tài chính quý:
Các tổ chức niêm yết và công ty đại chúng quy mô lớn cần công bố báo cáo tài chính quý trong vòng 20 ngày sau khi kết thúc quý Đối với báo cáo tài chính quý được soát xét, thời hạn công bố là 05 ngày kể từ ngày kiểm toán viên ký báo cáo soát xét.
Trong trường hợp các tổ chức niêm yết hoặc công ty đại chúng quy mô lớn không thể hoàn thành việc công bố báo cáo tài chính quý đúng hạn do cần lập báo cáo tài chính quý hợp nhất hoặc tổng hợp, hoặc vì các công ty con, công ty liên kết cũng phải lập báo cáo tương tự, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước sẽ xem xét gia hạn thời gian công bố báo cáo tài chính quý theo yêu cầu bằng văn bản của công ty, nhưng không quá 30 ngày kể từ ngày kết thúc quý, đảm bảo tuân thủ các quy định pháp luật liên quan.
4 Khi công bố thông tin các báo cáo tài chính nêu tại khoản 1, 2, 3 Điều này, tổ chức niêm yết, công ty đại chúng quy mô lớn phải đồng thời giải trình nguyên nhân khi xảy ra một trong các trường hợp sau: a) Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp tại Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của kỳ công bố thay đổi từ 10% trở lên so với báo cáo cùng kỳ năm trước; b)Lợi nhuận sau thuế trong kỳ báo cáo bị lỗ; hoặc chuyển từ lãi ở kỳ trước sang lỗ ở kỳ này hoặc ngược lại; c) Số liệu, kết quả hoạt động kinh doanh lũy kế từ đầu năm tại báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh trong báo cáo tài chính quý 2 đã công bố so với báo cáo tài chính bán niên được soát xét; hoặc tại báo cáo tài chính quý 4 đã công bố so với báo cáo tài chính năm được kiểm toán có sự chênh lệch từ 5% trở lên; hoặc chuyển từ lỗ sang lãi hoặc ngược lại; d)Số liệu, kết quả hoạt động kinh doanh tại báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh trong kỳ báo cáo có sự chênh lệch trước và sau kiểm toán hoặc soát xét từ 5% trở lên
5 Trường hợp tổ chức niêm yết, công ty đại chúng quy mô lớn có công ty con, công ty liên kết hoặc có các đơn vị kế toán trực thuộc thì phải giải trình nguyên nhân phát sinh các sự kiện quy định tại khoản 4 Điều này trên cả cơ sở báo cáo tài chính của bản thân công ty đó và báo cáo tài chính hợp nhất, báo cáo tài chính tổng hợp
6 Định kỳ 06 tháng và năm, tổ chức niêm yết phải công bố thông tin về báo cáo tình hình quản trị công ty theo Phụ lục số 05 ban hành kèm theo Thông tư này Thời hạn công bố thông tin Báo cáo tình hình quản trị công ty chậm nhất là 30 ngày, kể từ ngày kết thúc kỳ báo cáo
4.1.2 Những điểm mới tại Thông tư 155/2015/TT-BTC về thời hạn công bố thông tin
Thông tư 155 quy định rằng các công ty đại chúng có thể được gia hạn tối đa 100 ngày để công bố báo cáo tài chính năm nếu gặp khó khăn trong việc lập báo cáo tài chính hợp nhất hoặc do các công ty con, công ty liên kết cũng cần lập báo cáo tài chính kiểm toán Điều này nhằm giải quyết các vướng mắc cho những trường hợp đặc thù Ngoài ra, Thông tư cũng bổ sung các trường hợp phải công bố thông tin bất thường, bao gồm thay đổi kỳ kế toán, chính sách kế toán, quyết định khởi tố hoặc tạm giam người nội bộ, và phát hành trái phiếu chuyển đổi Thời hạn công bố thông tin bất thường được quy định là 24 giờ, thay vì 72 giờ như trước đây.
52) để đảm bảo tính kịp thời của thông tin
Thông tư 155 đã cập nhật quy định về việc gia hạn thời gian công bố báo cáo tài chính bán niên và báo cáo tài chính quý, tương tự như quy trình công bố báo cáo tài chính năm Thông tư cũng bổ sung yêu cầu giải trình các biến động trong các chỉ tiêu tài chính tại các báo cáo đã công bố, nhằm nâng cao tính minh bạch và đáp ứng yêu cầu khách quan của thị trường.
4.2 Thực trạng công bố thông tin tại các doanh nghiệp ở Việt Nam
Theo Phó vụ trưởng Vụ Phát hành Ủy ban chứng khoán, nhiều chuẩn mực kế toán và kiểm toán của Việt Nam chưa phù hợp với tiêu chuẩn quốc tế Việt Nam còn có nhiều quy định và chính sách tài chính cho doanh nghiệp, dẫn đến chất lượng báo cáo kế toán và kiểm toán của nhiều doanh nghiệp chưa đạt yêu cầu Ủy ban chứng khoán đánh giá rằng chất lượng báo cáo tài chính (BCTC) của doanh nghiệp gặp ba vấn đề chính: thiếu tính kịp thời, thiếu tính nhất quán và thiếu tính đầy đủ, chính xác.
Thống kê mô tả
Variable Obs Mean Std Vev Min Max
Nguồn: Phân tích dữ liệu từ phần mềm STATA
Bảng 4.1 trình bày thống kê mô tả các biến trong nghiên cứu, với biến Time1 có mức trung bình là 75,14 và độ lệch chuẩn 15,43658, trong khi mức thấp nhất ghi nhận là 10 Điều này cho thấy trung bình thời gian nộp báo cáo tài chính tính từ ngày kết sớm nhất là 10 ngày, cụ thể là của công ty cổ phần đầu tư và phát triển điện Miền Trung.
Công ty cổ phần VINCEM Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng đã nộp báo cáo tài chính (BCTC) vào năm 2012, trễ nhất là sau 107 ngày, vượt quá thời hạn nộp theo thông tư 52 là 90 ngày.
Biến Time2 có mức trung bình là 14,92 với độ lệch chuẩn 15,43, trong đó mức thấp nhất ghi nhận là -17 vào năm 2012 và mức cao nhất là 80 Trung bình, các doanh nghiệp nộp báo cáo tài chính trong vòng 15 ngày kể từ ngày ký báo cáo kiểm toán, theo quy định là 90 ngày Doanh nghiệp nộp báo cáo trễ nhất là Công ty cổ phần VINCEM Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng với 17 ngày trễ vào năm 2012, trong khi Công ty cổ phần đầu tư và phát triển điện Miền Trung nộp báo cáo sớm nhất với thời gian 80 ngày vào cùng năm.
Ngoài ra, các biến độc lập khác trong mô hình còn được mô tả như sau:
- SUBs là biến được đo bằng số lượng công ty con, có mức trung bình 2,173333; độ lệch chuẩn 5,337752; mức thấp nhất là 0 và mức cao nhất là
55 Như vậy, doanh nghiệp có số lượng công ty con cao nhất 55 công ty con là Tập đoàn Vingroup (2014) Đa số các doanh nghiệp trong mẫu đã chọn đều có số lượng công ty con từ 0 đến 3 công ty, chỉ có một ít doanh có số lượng công ty con nhiều (từ 18 đến 55 công ty) Do đó giải thích được nguyên nhân tại sao số lượng công ty con thấp nhất là 0 mà số lượng công ty con trung bình là 1 doanh nghiệp có 2 công ty con
EPS (thu nhập trên cổ phiếu) có mức trung bình là 1.932 đồng/cổ phiếu, với độ lệch chuẩn là 2.561,764 Mức thấp nhất ghi nhận là -5.505 đồng/cổ phiếu của Công ty cổ phần Licogi 16 vào năm 2013, trong khi mức cao nhất đạt 12.647 đồng/cổ phiếu từ Công ty cổ phần công trình giao thông vận tải Quảng Nam vào năm 2012 Điều này cho thấy Licogi 16 là công ty chịu lỗ nặng nhất trong ba năm qua.
Biến PROF phản ánh sự biến đổi trong khả năng sinh lời hàng năm của các doanh nghiệp, với giá trị trung bình đạt 0,18 và độ lệch chuẩn là 0,2013682 Mức sinh lời thấp nhất ghi nhận là -1,58, thuộc về Tổng công ty cổ phần xây lắp dầu khí Việt Nam vào năm 2013, nghĩa là doanh nghiệp này lỗ 1,58 đồng cho mỗi đồng vốn chủ sở hữu Ngược lại, tập đoàn Vingroup đạt tỉ lệ sinh lời cao nhất trong giai đoạn 2012 – 2014, với mức 0,77 vào năm 2013.
Nguồn: Phân tích dữ liệu từ phần mềm STATA
Bảng 4.2: Thống kê mô tả biến ý kiến kiểm toán (OPERA và OPINION)
Trong báo cáo kiểm toán, ý kiến kiểm toán chấp nhận toàn phần (opinion 3) chiếm tỷ lệ cao nhất với 215 ý kiến trong tổng số 300, tương đương 71,67% Ý kiến kiểm toán ngoại trừ (opinion 2) có 52 ý kiến, chiếm 17,33% Cuối cùng, các ý kiến trái ngược và từ chối đưa ra ý kiến (opinion 1) có 33 ý kiến, tương ứng với 11% trong mẫu.
OPERA thể hiện sự đa dạng trong hoạt động kinh doanh, với 258 doanh nghiệp hoạt động đa lĩnh vực, chiếm 86% tổng số doanh nghiệp Trong số đó, có 175 ý kiến được chấp nhận toàn phần, cho thấy sự đồng thuận cao trong lĩnh vực này.
Trong số 50 ý kiến ngoại trừ, có 33 ý kiến trái ngược hoặc từ chối đưa ra ý kiến Đối với 42 doanh nghiệp còn lại, chiếm 14%, không hoạt động đa lĩnh vực, trong đó 40 doanh nghiệp nhận ý kiến kiểm toán loại chấp nhận toàn phần và 2 doanh nghiệp có ý kiến ngoại trừ.
Ma trận hệ số tương quan
TIME1 SUBs OPERA EPS PROF OPINION
TIME1 1.0000 SUBs 0,1255 1.0000 OPERA 0,1520 0,1159 1,0000 EPS -0,1490 0,0474 0,0690 1,0000 PROF -0,1904 0,0548 0,0855 0,6102 1,0000 OPINION -0,2918 0,0801 -0,2027 0,2581 0,3004 1,0000
Nguồn: Phân tích dữ liệu từ phần mềm STATA
Bảng 4.3: Ma trận hệ số tương quan giữa các biến trong mô hình 1
Bảng trên chỉ ra rằng hệ số tương quan giữa tính kịp thời của việc công bố thông tin báo cáo tài chính (TIME1) và các biến độc lập dao động từ -0,1255 đến 0,2918 Trong số các biến độc lập, biến OPINION thể hiện mức tương quan cao nhất với biến phụ thuộc Tuy nhiên, mức tương quan giữa hai biến độc lập vẫn còn thấp, cho thấy độ mạnh của tương quan tuyến tính giữa biến phụ thuộc và biến độc lập vẫn chưa được xác định rõ.
Hệ số tương quan giữa các cặp biến độc lập không vượt quá 0,8, cho thấy hiện tượng đa cộng tuyến sẽ ít xảy ra trong mô hình hồi quy.
TIME2 SUBs OPERA EPS PROF OPINION
Nguồn: Phân tích dữ liệu từ phần mềm STATA
Bảng 4.4: Ma trận hệ số tương quan giữa các biến trong mô hình 2
Bảng trên cho thấy hệ số tương quan giữa tính kịp thời báo cáo tài chính (TIME2) và các biến độc lập dao động từ -0,1259 đến 0,2881 Biến OPINION có mức tương quan cao nhất với biến phụ thuộc, nhưng mức tương quan giữa các biến độc lập vẫn còn nhỏ, cho thấy độ mạnh của mối tương quan tuyến tính giữa biến phụ thuộc và biến độc lập vẫn còn yếu.
Hệ số tương quan giữa các cặp biến độc lập không vượt quá 0,8, điều này cho thấy hiện tượng đa cộng tuyến sẽ ít xảy ra trong quá trình chạy mô hình hồi quy.
Kiểm định nghiệm đơn vị
Nguồn: Phân tích dữ liệu từ phần mềm STATA
Bảng 4.5: Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị của dữ liệu
Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị của phần dư mô hình thông qua kiểm định Harris-Tzavalis cho thấy p-value gần bằng 0, điều này cho phép kết luận rằng mô hình được xây dựng là phù hợp.
Phân tích hồi quy tuyến tính
Nguồn: Phân tích dữ liệu từ phần mềm STATA
Bảng 4.6: Kết quả hồi quy các nhân tố tác động theo Pooled OLS, FEM, REM của mô hình 1
Mô hình 2 Biến độc lập
Nguồn: Phân tích dữ liệu từ phần mềm STATA
Bảng 4.7: Kết quả hồi quy các nhân tố tác động theo Pooled OLS, FEM, REM của mô hình 2
Tác giả sử dụng mô hình 1 với biến phụ thuộc TIME1 làm mô hình đại diện để trình bày vì R squared cao hơn mô hình 2
Mô hình Pooled OLS chỉ giải thích 12,94% sự thay đổi của các biến độc lập đến tính kịp thời, với tất cả các biến độc lập đều có ý nghĩa thống kê ngoại trừ biến EPS Kiểm định Fisher cho thấy có sự tồn tại của tác động cố định ở mỗi công ty niêm yết, làm cho mô hình Pooled OLS không thích hợp (F(4;99) = 6,46, P-value = 0,0001) Tuy nhiên, điều này chưa khẳng định mô hình FEM là chính xác, vì vậy nghiên cứu tiếp tục sử dụng kiểm định Hausman để lựa chọn giữa FEM và REM.
Kết quả cho thấy mô hình các nhân tố tác động ngẫu nhiên (REM) là mô hình phù hợp cho nghiên cứu này vì Prob>Chi2 = 0,0694> 0,05
Dựa trên mô hình REM, nghiên cứu ước lượng tham số hồi quy, trong đó hệ số hồi quy (Coef.) thể hiện tác động của biến độc lập lên biến phụ thuộc P>|t| chỉ ra ý nghĩa thống kê của biến độc lập, với giá trị càng thấp thì độ tin cậy càng cao, đặc biệt khi dưới 5% Kết quả từ Bảng 4.6 cho thấy biến độc lập OPINION có ý nghĩa thống kê ở mức 1%, trong khi các biến độc lập còn lại có mức ý nghĩa thống kê ở 5% và 10%.
Kết quả từ mô hình 1 cho thấy rằng số lượng công ty con và tính đa dạng trong lĩnh vực hoạt động có mối quan hệ tích cực với tính kịp thời của thông tin trong báo cáo tài chính Ngược lại, biến đổi trong khả năng sinh lời hàng năm và ý kiến kiểm toán lại tác động tiêu cực đến tính kịp thời của việc công bố báo cáo tài chính Những phát hiện này hoàn toàn nhất quán với các giả thuyết ban đầu và mô hình nghiên cứu đã đề xuất.
Hàm hồi quy với tác động ngẫu nhiên như sau:
TIME1 it = 79,10 + 5,313 OPERA it + 0,385 SUBs it – 8,760 PROF it - 2,984 OPINION it
4.6.2 Phân tích mối quan hệ giữa tính kịp thời của việc công bố thông tin báo cáo tài chính và các đặc trưng doanh nghiệp theo nhóm ngành
Nguồn: Phân tích dữ liệu từ phần mềm STATA
Bảng 4.8: Kết quả hồi quy các nhân tố tác động theo nhóm ngành nghề
Tác giả đã phân tích tính kịp thời của việc công bố thông tin báo cáo tài chính theo nhóm ngành nghề, phân loại 100 công ty thành 5 nhóm chính: sản xuất (51 công ty), thương mại và dịch vụ (19 công ty), xây dựng và bất động sản (20 công ty), khai khoáng (5 công ty) và truyền thông (5 công ty) Do số lượng công ty trong nhóm khai khoáng và truyền thông quá ít, tác giả không thể thực hiện phân tích cho hai nhóm này Dựa trên 5 nhân tố: số lượng công ty con, tính đa dạng trong lĩnh vực hoạt động, thu nhập trên cổ phiếu, biến đổi khả năng sinh lời hàng năm và ý kiến kiểm toán, tác giả đã phân tích mối quan hệ giữa các nhân tố này và tính kịp thời của thông tin báo cáo tài chính theo từng ngành nghề cụ thể.
Kết quả phân tích cho thấy:
Đối với các công ty thuộc nhóm ngành sản xuất, tính kịp thời của thông tin tài chính bị ảnh hưởng đáng kể bởi số lượng công ty con Cụ thể, những công ty có nhiều công ty con sẽ mất nhiều thời gian để hoàn thành báo cáo tài chính do phải tập hợp và xử lý dữ liệu để hợp nhất báo cáo Điều này dẫn đến chậm trễ trong việc công bố thông tin báo cáo tài chính của doanh nghiệp, gây ảnh hưởng đến tính minh bạch và kịp thời của thông tin tài chính.
Đối với các công ty thuộc nhóm ngành thương mại, dịch vụ (Type 2), nhân tố thu nhập trên cổ phần (EPS) có ảnh hưởng đáng kể đến tính kịp thời của thông tin trên báo cáo tài chính với mức ý nghĩa 10% EPS là yếu tố nhạy cảm, ảnh hưởng trực tiếp đến giá cổ phiếu doanh nghiệp Để thu hút nhà đầu tư và nâng cao giá trị cổ phiếu, các nhà quản lý thường có xu hướng điều chỉnh lợi nhuận nhằm tăng EPS, điều này có thể làm giảm tính kịp thời của thông tin tài chính Đặc biệt, đối với doanh nghiệp có EPS nhỏ hơn hoặc bằng 0, điều này phản ánh kết quả hoạt động kém, dẫn đến việc doanh nghiệp có thể trì hoãn công bố báo cáo tài chính.
Cuối cùng, trong ngành bất động sản và xây dựng, có mối quan hệ nghịch chiều giữa khả năng sinh lời hàng năm (PROF) và tính kịp thời của thông tin trên báo cáo tài chính ở mức ý nghĩa 10% Tương tự như EPS, PROF cũng nhạy cảm và dễ bị điều chỉnh bởi các nhà quản lý nhằm làm đẹp báo cáo tài chính, thu hút đầu tư và tăng giá cổ phiếu Khi lợi nhuận giảm, khả năng sinh lời hàng năm có thể giảm xuống dưới 0, dẫn đến thông tin xấu về hoạt động doanh nghiệp Các nhà quản lý có thể sẽ điều chỉnh kết quả hoạt động để báo cáo tài chính trông hấp dẫn hơn trước khi công bố, hoặc trì hoãn việc công bố thông tin, làm giảm tính kịp thời của báo cáo so với các công ty khác.
4.6.3 So sánh kết quả với nghiên cứu trước
Theo phân tích, số lượng công ty con (SUBs), tính phức tạp trong hoạt động (OPERA), biến đổi khả năng sinh lời hàng năm (PROF) và ý kiến kiểm toán (OPINION) đều có ảnh hưởng đến tính kịp thời của việc công bố thông tin báo cáo tài chính.
Số lượng công ty con và tính đa dạng trong lĩnh vực hoạt động ảnh hưởng trực tiếp đến thời gian hoàn thành kiểm toán và công bố báo cáo tài chính Cụ thể, nhiều công ty con yêu cầu doanh nghiệp dành nhiều thời gian hơn cho việc hợp nhất báo cáo tài chính, đồng thời kiểm toán viên cũng cần nhiều thời gian hơn để thực hiện kiểm toán Ngoài ra, sự đa dạng trong lĩnh vực hoạt động cho thấy độ phức tạp cao, dẫn đến việc kiểm toán viên phải đầu tư thêm thời gian để đưa ra ý kiến kiểm toán Do đó, thời gian công bố báo cáo tài chính cũng sẽ kéo dài hơn Mối quan hệ giữa số lượng công ty con, tính đa dạng trong hoạt động và tính kịp thời của báo cáo tài chính trong nghiên cứu này hoàn toàn nhất quán với kết quả của Ashton và cộng sự (1987) cũng như Owusu-Anasah (2000).
Biến đổi trong khả năng sinh lời hàng năm có tác động nghịch với tính kịp thời của báo cáo tài chính, điều này đồng nhất với nghiên cứu của Leventis và Weetman (2004) Khi khả năng sinh lời tăng lên, doanh nghiệp có thông tin tích cực về kết quả kinh doanh và muốn công bố báo cáo tài chính sớm hơn Ngược lại, nếu thông tin về lợi nhuận không khả quan, doanh nghiệp sẽ trì hoãn việc công bố Ý kiến của kiểm toán viên cũng ảnh hưởng lớn đến tính kịp thời của báo cáo tài chính; cụ thể, doanh nghiệp nhận được ý kiến kiểm toán chấp nhận toàn phần thường có thông tin tốt và do đó mong muốn công bố báo cáo sớm hơn so với những doanh nghiệp nhận ý kiến trái ngược Nhận định này cũng được hỗ trợ bởi nghiên cứu của Asli Turel (2010) và Bengu Vuran cùng Burcu Adiloglu (2013).
Trong chương này, tác giả thu thập và xử lý dữ liệu để đánh giá mối tương quan giữa các biến độc lập và tính kịp thời của thông tin trong báo cáo tài chính Kết quả cho thấy bốn biến: số lượng công ty con, tính phức tạp trong hoạt động, biến đổi khả năng sinh lời hàng năm và ý kiến kiểm toán có ảnh hưởng đáng kể đến tính kịp thời của việc công bố báo cáo tài chính.