(LUẬN văn THẠC sĩ) tác động của đầu tư trực tiếp nước ngoài đến tăng trưởng kinh tế ở campuchia , luận văn thạc sĩ

Giới thiệu chung

Toàn cầu hóa và dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đang gia tăng mạnh mẽ tại các nước đang phát triển, với FDI được coi là một yếu tố quan trọng cho sự ổn định và phát triển kinh tế Vai trò của các công ty đa quốc gia không chỉ tạo ra việc làm mà còn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua chuyển giao công nghệ, nâng cao kỹ năng quản lý và tăng cường khả năng cạnh tranh cho doanh nghiệp nội địa FDI đóng vai trò như một chất xúc tác cho sự phát triển, kích thích đầu tư trong nước, cải thiện nguồn nhân lực và hỗ trợ chuyển giao công nghệ Theo báo cáo UNCTAD (2012), dòng vốn FDI có khả năng tạo ra việc làm, tăng năng suất và thúc đẩy xuất khẩu, góp phần vào sự phát triển bền vững của các nước đang phát triển.

Campuchia, một quốc gia đang phát triển, phụ thuộc nhiều vào dòng vốn nước ngoài để thúc đẩy kinh tế xã hội Vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài và hỗ trợ phát triển chính thức (ODA) đã góp phần quan trọng vào tăng trưởng kinh tế, với GDP trung bình đạt 7%/năm và lạm phát trung bình 5%/năm theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) Từ năm 1994 đến 2011, Campuchia đã thu hút 6 tỷ USD vốn đầu tư từ cả trong và ngoài nước, trong đó, đầu tư từ Campuchia và Malaysia mỗi nước đạt 1.6 tỷ USD (26.75% và 26.76%), trong khi Trung Quốc đầu tư 681 triệu USD.

Trong bối cảnh tăng trưởng GDP mạnh mẽ, Đài Loan đạt 471 triệu USD (11.35%), Việt Nam 259.5 triệu USD (4.33%), Hàn Quốc 225 triệu USD (3.75%), cùng với sự đóng góp từ Thái Lan, Singapore, Hong Kong, Mỹ và Anh Sự phục hồi của các ngành kinh tế mũi nhọn như xuất khẩu hàng dệt may, du lịch, nông nghiệp và xây dựng đã thúc đẩy tăng trưởng này.

Kể từ khi thực hiện Luật đầu tư 09/1994, Campuchia đã tích cực mở rộng chính sách khuyến khích đầu tư nước ngoài, thể hiện qua việc gia nhập ASEAN vào năm 1999 và WTO vào năm 2004 Sự hội nhập này đã thúc đẩy chính phủ Campuchia chuyển đổi từ nền kinh tế tập trung sang nền kinh tế thị trường, mặc dù một số cải cách vẫn chưa hoàn thiện Chính sách thu hút đầu tư được xem là lợi thế cho nhà đầu tư nước ngoài, phản ánh quyết tâm của chính phủ trong việc thu hút vốn từ bên ngoài Sau cuộc khủng hoảng năm 2008, kinh tế Campuchia đã phục hồi và mở rộng chính sách thương mại, phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn hỗ trợ và vay nước ngoài, đồng thời chú trọng vào xuất khẩu nông sản và lao động.

FDI có thể tác động mạnh mẽ đến nền kinh tế, văn hóa và xã hội, đặc biệt là ở các nước đang phát triển, nơi mà mục tiêu chính của việc thu hút FDI là tăng trưởng kinh tế Lý do chính bao gồm: FDI cải thiện cán cân thanh toán và ổn định kinh tế vĩ mô; bổ sung vốn đầu tư trong nước do tỷ lệ tích lũy vốn thấp; và tạo cơ hội tiếp cận công nghệ tiên tiến, nâng cao kỹ năng quản lý và trình độ lao động Tuy nhiên, không phải quốc gia nào cũng đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế từ FDI, với một số nước thu hút vốn lớn nhưng không thấy tác động tràn Điều này dẫn đến việc các nhà kinh tế ngày càng quan tâm đến việc đánh giá tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế ở các nước đang phát triển, thông qua các kênh tác động nêu trên.

Luận văn này nhằm nghiên cứu tác động của đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đến tăng trưởng kinh tế Campuchia trong giai đoạn 1993-2012 Nghiên cứu sẽ đo lường mức độ ảnh hưởng của FDI đối với nền kinh tế của quốc gia này, dựa trên các lý do và nghiên cứu trước đây.

Trong luận văn, phương pháp ADF được áp dụng để kiểm định chuỗi thời gian, cùng với việc kiểm định giả thuyết nhằm phân tích tác động của các biến độc lập đến tăng trưởng kinh tế Phân tích dữ liệu được thực hiện thông qua phần mềm Eviews 6.0 Dữ liệu được thu thập từ các nguồn uy tín như Ngân hàng Thế giới (WB), Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB), Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Ngân hàng Nhà nước (NBC), Bộ Tài chính và Kế hoạch (MOEF), Trung tâm Kiểm soát Dịch bệnh (CDC), và Hội nghị Liên hợp quốc về Thương mại và Phát triển (UNCTAD).

Luận văn được tổ chức thành năm chương: Chương I cung cấp cái nhìn tổng quan, Chương II tổng hợp các nghiên cứu trước đây, Chương III mô tả phương pháp nghiên cứu và dữ liệu phân tích, Chương IV trình bày phân tích kết quả nghiên cứu, và Chương V đưa ra kết luận.

Tổng quan các nghiên cứu trước đây

Giới thiệu

Trong nhiều năm qua, các mô hình và lý thuyết đã được phát triển để giải thích sự tồn tại và phát triển của hoạt động quốc tế của các công ty đa quốc gia thông qua FDI, áp dụng cách tiếp cận tổ chức công nghiệp Các công ty này cần có lợi thế sở hữu để kiểm soát các cơ sở giá trị gia tăng nước ngoài, giúp họ tận dụng cơ hội đầu tư ra nước ngoài Lợi thế sở hữu này đủ mạnh để bù đắp cho những bất lợi khi cạnh tranh với các công ty nội địa, vốn quen thuộc với tình hình địa phương và không phải chịu "trách nhiệm của người ngoại quốc" (Ludo Cuyvers, 2008).

Từ những năm 1980, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đã gia tăng mạnh mẽ ở nhiều quốc gia đang phát triển nhờ vào các chính sách mở cửa, giảm rào cản và cung cấp ưu đãi thuế FDI được coi là yếu tố thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia này Nghiên cứu này nhằm khám phá ảnh hưởng của FDI và đầu tư trong nước đến sự phát triển kinh tế, đồng thời đo lường mức độ tác động của các yếu tố đến khả năng thu hút FDI Bằng cách tập trung vào lý thuyết tăng trưởng kinh tế hiện tại và các nghiên cứu thực nghiệm, nghiên cứu sẽ làm rõ các kênh mà FDI tác động đến tăng trưởng kinh tế ở nước sở tại (Elboiashi, 2011).

Lý thuyết tăng trưởng kinh tế chỉ ra rằng FDI đóng góp mạnh mẽ vào sự tích lũy vốn và dòng vốn nước ngoài, đồng thời là phương tiện chuyển giao kiến thức, công nghệ tiên tiến và kỹ năng quản lý Những yếu tố này dự kiến sẽ nâng cao năng suất và thúc đẩy tiến bộ công nghệ, từ đó dẫn đến tăng trưởng kinh tế cao hơn (Elboiashi, 2011).

Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế ở các nước phát triển và đang phát triển, với những kết luận khác nhau Các nghiên cứu này cho thấy rằng FDI có thể thúc đẩy tăng trưởng thông qua việc tạo ra việc làm, chuyển giao công nghệ và cải thiện cơ sở hạ tầng Tuy nhiên, tác động của FDI cũng phụ thuộc vào điều kiện kinh tế và chính sách của từng quốc gia.

Nghiên cứu của Ludo Cuyvers và cộng sự (2008) về các yếu tố quyết định đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) ở Campuchia giai đoạn 1995-2005 đã chỉ ra rằng tổng sản phẩm quốc nội, tỷ lệ tăng trưởng, tỷ giá hối đoái, chính sách mở cửa thương mại, lãi suất, lạm phát, nguồn lao động, rủi ro chính trị, và khủng hoảng kinh tế sau gia nhập ASEAN có ảnh hưởng đến FDI Phương pháp nghiên cứu sử dụng dữ liệu bảng (Panel data), kiểm định ADF, và ước lượng hồi quy OLS Kết quả cho thấy hầu hết các biến đều có chuỗi dừng ở mức 1%, ngoại trừ FDI và lãi suất ở mức 5% Đặc biệt, nguồn lao động có hệ số tương quan cao và được loại bỏ khỏi mô hình Cuối cùng, nghiên cứu kết luận rằng tăng trưởng kinh tế, chính sách mở cửa thương mại, và tỷ giá hối đoái là những yếu tố tích cực ảnh hưởng đến FDI.

Nguyễn Thị Tuệ Anh và cộng sự (2006) đã tiến hành nghiên cứu kết hợp giữa phân tích định tính và định lượng với dữ liệu từ năm 1988-2003, khẳng định rằng FDI đã đóng góp tích cực vào tăng trưởng kinh tế Việt Nam, đặc biệt khi Việt Nam gia nhập nền kinh tế khu vực và thế giới Nghiên cứu chỉ ra rằng vốn con người không chỉ là yếu tố quyết định tăng trưởng kinh tế mà còn gia tăng tác động của FDI Qua việc thử nghiệm ba chỉ tiêu về vốn con người, nghiên cứu cho thấy trình độ lao động thấp đang hạn chế tác động của FDI đến tăng trưởng Thêm vào đó, FDI được xem là nguồn vốn bổ sung cho vốn trong nước, không phải là thay thế hoàn toàn, bác bỏ quan điểm về tác động lấn át của FDI đối với nền kinh tế.

Nghiên cứu của Mahanta Devajit (2012) chỉ ra rằng FDI đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng và phát triển kinh tế Ấn Độ giai đoạn 2008-2011, thông qua việc tạo ra việc làm và mở rộng ngành sản xuất Chính phủ Ấn Độ đã thiết lập các chính sách nhằm khuyến khích FDI, đồng thời thúc đẩy sản xuất nội địa và xuất khẩu thông qua phân phối công bằng Mặc dù FDI có thể nâng cao năng suất và xuất khẩu ở cấp ngành, nhưng dòng vốn FDI vào Ấn Độ vẫn còn thấp, ảnh hưởng đến kết quả đầu ra và năng suất Do đó, việc mở cửa nền kinh tế và khuyến khích các ngành xuất khẩu sẽ là yếu tố then chốt để đạt được tăng trưởng bền vững trong tương lai.

Ngov Penghuy (2011) nghiên cứu mối quan hệ giữa quản trị của chính phủ, FDI và tăng trưởng kinh tế tại Campuchia từ năm 1986 đến 2003 Tác giả áp dụng mô hình định tính của Narula và Dunning (2000), cho rằng chính phủ đóng vai trò quan trọng trong việc thu hút đầu tư, góp phần vào phát triển kinh tế và xã hội Bên cạnh đó, tác giả sử dụng mô hình hồi quy để phân tích mối tương quan giữa tăng trưởng kinh tế và các yếu tố như tổng đầu tư, FDI, chính sách thương mại, lạm phát, chi tiêu chính phủ, giáo dục, dân chủ và cải cách quản trị Kết quả cho thấy FDI không chỉ tạo ra việc làm mà còn cải thiện chất lượng doanh nghiệp và chính sách quản lý của chính phủ.

Nghiên cứu của Kim Antony Musau (2011) về tác động của FDI đến tăng trưởng và phát triển kinh tế Kenya trong giai đoạn 2000-2009 cho thấy rằng, qua phương pháp đánh giá SPSS và mô hình hồi quy, FDI không có mối quan hệ đáng kể với tỷ giá hối đoái và lãi suất Kết quả phân tích cho thấy mối tương quan âm giữa tỷ giá hối đoái và lãi suất, trong khi đó, có một mối quan hệ mạnh mẽ giữa FDI với lạm phát và thương mại, chứng minh rằng đầu tư trực tiếp nước ngoài đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển kinh tế của Kenya.

Nghiên cứu của Rui Moura và Rosa Forte (2010) về ảnh hưởng của FDI đến tăng trưởng kinh tế nước chủ nhà cho thấy tác động của FDI là khá đa dạng Mặc dù nhiều nghiên cứu thực nghiệm chỉ ra rằng FDI có tác động tích cực đến tăng trưởng, vẫn tồn tại một số nghiên cứu không thể chứng minh được hiệu ứng này.

Họ đánh giá tác động của FDI phụ thuộc vào điều kiện và chính sách của nước chủ nhà

Nghiên cứu của Mehdi Behname (2012) về FDI và tăng trưởng kinh tế ở Nam Á chỉ ra rằng FDI có tác động tích cực đến sự phát triển kinh tế trong khu vực này Các yếu tố ảnh hưởng đến thu hút FDI bao gồm vốn con người, thương mại, cơ sở hạ tầng và vốn đầu tư từ nước chủ nhà.

Nghiên cứu của Beatrice Farkas (2012) về tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế cho thấy FDI có ảnh hưởng tích cực và quan trọng đến sự phát triển kinh tế của 69 quốc gia trong giai đoạn 1975-2000 Nghiên cứu sử dụng dữ liệu về GDP, tỷ lệ vốn đầu tư và tỷ lệ thương mại, chỉ ra rằng để FDI phát huy hiệu quả tích cực, cần có một nguồn nhân lực tối thiểu và một thị trường tài chính phát triển.

Carlas Pestana Barros, Zhongfei Chen và Bruno Damasio (2013) đã tiến hành nghiên cứu về sự thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) thông qua phân tích các nước Châu Á Sử dụng mô hình Panel phân tích trong giai đoạn 2003-2011, nghiên cứu cho thấy rằng ảnh hưởng nhân quả của mô hình này là tích cực và lớn đối với các quốc gia nhỏ, trong khi đó, ảnh hưởng này lại nhỏ và không đáng kể đối với các nước lớn trong một số biến số nhất định.

Suon Vichea (2005) đã nghiên cứu các yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tại Campuchia Nghiên cứu chỉ ra rằng ba yếu tố chính tác động đến FDI bao gồm yếu tố thị trường, nguồn nhân lực và chính sách của chính phủ.

Nghiên cứu của Egwaikhide (2012) về tác động của đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đến tăng trưởng kinh tế Nigeria trong giai đoạn 1980-2009 sử dụng phương pháp đồng liên kết của Jonansen Kết quả cho thấy FDI có ảnh hưởng không đáng kể đến một số ngành kinh tế chủ chốt như nông nghiệp, công nghiệp, viễn thông, xăng dầu và tài nguyên.

Sự tác động trực tiếp của FDI

Trong những năm gần đây, vốn FDI từ các tập đoàn đa quốc gia (MNCs) đã trở thành một yếu tố quan trọng trong phát triển kinh tế Vốn FDI không chỉ là một phần của chứng khoán vốn mà còn bao gồm kiến thức và công nghệ (Ludo Cuyvers, 2008) Dòng vốn này góp phần gia tăng tốc độ tăng trưởng kinh tế thông qua việc nâng cao tiết kiệm trong nước và tích lũy vốn tại các nền kinh tế chủ nhà Theo Ludo Cuyvers, FDI thúc đẩy tăng trưởng bằng cách cung cấp đầu vào mới, đa dạng hóa sản phẩm trung gian trong sản xuất, nhập khẩu công nghệ cao, áp dụng công nghệ nước ngoài và chuyển giao nguồn nhân lực, từ đó cải thiện chức năng sản xuất của nước chủ nhà.

FDI đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế thông qua việc mở rộng vốn cổ phần của các nền kinh tế chủ nhà Mặc dù sự tích lũy vốn có thể chỉ ảnh hưởng đến tăng trưởng trong ngắn hạn, nhưng tăng trưởng dài hạn có thể đạt được nhờ vào sự gia tăng công nghệ Theo lý thuyết tăng trưởng nội sinh, công nghệ được coi là yếu tố nội sinh và nguồn vốn đầu tư có vai trò quan trọng trong việc tạo ra tiến bộ công nghệ và phát triển kiến thức FDI được xem là kênh chính để tiếp cận công nghệ tiên tiến, và những cú sốc công nghệ có thể dẫn đến sự phát triển bền vững và thúc đẩy tăng trưởng lâu dài (Colen và cộng sự, 2008).

Một số nghiên cứu cho rằng FDI (Đầu tư trực tiếp nước ngoài) là yếu tố quan trọng hơn đầu tư trong nước và các nguồn vốn khác trong phát triển kinh tế FDI bao gồm nhiều nguồn lực như vốn vật chất, công nghệ hiện đại, kỹ thuật sản xuất và kiến thức quản lý Những lợi ích này thường lan tỏa đến các doanh nghiệp trong nước, giúp tăng cường tốc độ tăng trưởng kinh tế của nước chủ nhà FDI có lợi thế về công nghệ và năng lực quản lý, dẫn đến hiệu quả và năng suất cao hơn (Colen và cộng sự, 2008) Tuy nhiên, không phải tất cả hoạt động kinh doanh của các công ty nước ngoài đều hiệu quả hơn so với doanh nghiệp trong nước.

Sự tác động gián tiếp của FDI

Nghiên cứu về nền kinh tế các nước đang phát triển cho thấy sự khác biệt trong tác động của doanh nghiệp nước ngoài, đặc biệt là FDI, tạo ra yếu tố bên ngoài thông qua chuyển giao công nghệ (Aitken và Harrison, 1999) Các quốc gia tiếp nhận công ty đa quốc gia (MNCs) nhận thức được nhu cầu công nghệ mà doanh nghiệp trong nước không thể cung cấp (Blomstrom và Kokko, 1999) Tuy nhiên, những lợi ích này thường bị hạn chế bởi tác động lan tỏa và không tự động dẫn đến việc tích lũy vốn đồng đều giữa các quốc gia, khu vực và cộng đồng địa phương.

Sự xâm nhập của các MNC vào thị trường kinh tế của nước chủ nhà đã cải thiện đáng kể khả năng xuất khẩu của doanh nghiệp nội địa Các MNC thường áp dụng các phương pháp quản lý, tiếp thị và sản xuất hiệu quả hơn, đặc biệt tại các quốc gia đang phát triển Chúng cung cấp kiến thức và kênh phân phối giúp doanh nghiệp trong nước tiếp cận thị trường quốc tế Hơn nữa, MNC thường có quy mô hoạt động lớn hơn, cho phép họ chi trả cho các khoản đầu tư cần thiết vào hạ tầng, giao thông, thông tin liên lạc và dịch vụ tài chính, tất cả đều rất quan trọng để thúc đẩy hoạt động xuất khẩu.

Tác động lan tỏa theo chiều dọc giữa các ngành công nghiệp chỉ xảy ra khi các công ty đa quốc gia (MNCs) thực hiện đầu tư trực tiếp vào sản xuất sản phẩm mới ở nước ngoài hoặc áp dụng các nguyên liệu đầu vào khác trong quy trình sản xuất tại quốc gia tiếp nhận.

Sự xuất hiện của FDI có thể ảnh hưởng đến các công ty nội địa, khiến công nghệ trong nước trở nên lạc hậu do áp dụng công nghệ và dịch vụ mới Các doanh nghiệp FDI yêu cầu tiêu chuẩn cao từ các nhà cung cấp đầu vào và dịch vụ, buộc doanh nghiệp nội địa phải cải thiện tiêu chuẩn và áp dụng công nghệ tiên tiến để nâng cao hiệu quả, từ đó cạnh tranh tốt hơn trên thị trường toàn cầu Ngoài ra, các công ty đa quốc gia (MNCs) thường ngăn chặn việc chuyển giao công nghệ cho các quốc gia đối thủ, thay vào đó, họ tập trung nâng cao hiệu quả cho các nhà cung cấp và khách hàng trong nước thông qua các mối liên kết đầu ra và đầu vào theo chiều dọc (Colen và cộng sự, 2008).

Phương pháp nghiên cứu và dữ liệu

Khung lý thuyết của bài nghiên cứu

Mô hình tăng trưởng Solow, được phát triển bởi nhà kinh tế Robert Solow vào năm 1956, là một mô hình kinh tế tân cổ điển mô tả cơ chế tăng trưởng kinh tế thông qua hàm sản xuất với các yếu tố đầu vào là lao động và vốn đầu tư Nghiên cứu của Egwaikhide (2012) đã mở rộng mô hình này bằng cách thể hiện hàm sản xuất tổng hợp.

Y là tổng sản phẩm quốc nội (GDP), L đại diện cho nguồn lao động, K là tổng vốn đầu tư trong nước, và A biểu thị năng suất các yếu tố tổng hợp (Total Factor Productivity).

Năng suất tổng hợp (TFP) là chỉ tiêu đo lường hiệu quả của lao động và vốn trong một hoạt động cụ thể hoặc toàn bộ nền kinh tế, phản ánh sự tiến bộ trong khoa học, kỹ thuật và công nghệ TFP cho thấy rằng sự gia tăng đầu ra không chỉ phụ thuộc vào lượng đầu vào mà còn vào chất lượng của lao động và vốn Với cùng một lượng đầu vào, đầu ra có thể tăng lên nhờ cải tiến chất lượng và sử dụng hiệu quả các nguồn lực Do đó, việc tăng TFP liên quan đến việc áp dụng tiến bộ kỹ thuật, đổi mới công nghệ, cải thiện phương thức quản lý và nâng cao kỹ năng của người lao động Các yếu tố này chịu ảnh hưởng từ dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) ở các nước đang phát triển TFP được tính toán thông qua phương pháp ước lượng nguồn tăng trưởng từ hàm sản xuất, sau khi loại trừ các yếu tố đóng góp từ lao động và vốn trong nước Nghiên cứu mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng kinh tế sử dụng mô hình tăng trưởng nội sinh, trong đó hàm nội sinh A được xác định bởi các yếu tố kinh tế như FDI, lạm phát và chính sách thương mại mở cửa.

Thay thế phương trình (2) vào (1) ta được:

Vốn con người, phản ánh trình độ lực lượng lao động, chủ yếu hình thành qua giáo dục, nhưng chưa có sự thống nhất trong cách xác định Các nước đang phát triển thường gặp khó khăn do hệ thống thống kê kém và thiếu dữ liệu cập nhật Do đó, không tồn tại một đại lượng "chuẩn" cho vốn con người Vốn con người có thể tương tác với FDI, ảnh hưởng đến đóng góp của FDI vào tăng trưởng kinh tế Nghiên cứu này sử dụng số liệu lực lượng lao động toàn nền kinh tế Campuchia để đại diện cho biến L, và tổng vốn đầu tư trong nước (Gross domestic capital formation) cho biến K, đã được áp dụng trong nhiều nghiên cứu trước Để đo lường sự mở cửa của chính sách thương mại, tác giả sử dụng tỷ trọng xuất khẩu trên GDP cho biến EX và biến INF để đại diện cho lạm phát.

Phương trình hồi quy tổng thể có thể viết như sau:

Trong đó Y là tổng sản phẩm quốc nội GDP; t là chuỗi thời gian; u là sai số nhiễu ngẫu nhiên; 1 , 2 , 3 , 4 , 5 , 6 là tham số hồi quy

Trong mô hình hồi quy tuyến tính, Y được xem là biến phụ thuộc, trong khi các biến khác đóng vai trò là biến độc lập Giả định rằng các biến này có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế Tham số 1 là hệ số chặn, cho biết giá trị trung bình của biến Y khi các biến độc lập bằng 0 Các tham số từ 2 đến 6 là các hệ số góc, thể hiện sự thay đổi của biến Y khi một biến độc lập thay đổi 1 đơn vị, trong khi các biến khác giữ nguyên.

Phương pháp nghiên cứu

Kiểm định nghiệm đơn vị là công cụ quan trọng để xác định tính dừng của chuỗi thời gian, nhằm tránh ước lượng hồi quy sai Trong số các phương pháp kiểm định, phương pháp Augmented Dickey-Fuller (ADF) được sử dụng phổ biến nhất Kiểm định ADF dựa trên việc bác bỏ giả thuyết rằng chuỗi thời gian không dừng và có nghiệm đơn vị Trong nghiên cứu thực nghiệm, tác giả nhận thấy biến phụ thuộc Y có xu hướng thời gian và là chuỗi dừng Mô hình ADF được phát triển từ mô hình ước lượng của kiểm định Dickey-Fuller (DF).

Khi Y t là một bước ngẫu nhiên với hằng số xoay quanh một đường xu thế ngẫu nhiên

Giả thuyết H 0 : = 0 (Y t là chuỗi không dừng, có nghiệm đơn vị)

H1: < 0 (Y t là chuỗi dừng) Miền bác bỏ trị thống kê critical |!| < |! " | với mức ý nghĩa # = 5% Khi có hiện tượng tự tương quan chuỗi giữa các giá trị ut do thiếu biến, cần sử dụng kiểm định ADF Kiểm định này được thực hiện bằng cách thêm vào phương trình (5) các biến trễ của sai phân biến phụ thuộc ∆t.

Trong mô hình này, t đại diện cho chuỗi thời gian với xu hướng thời gian tuyến tính Tham số ước lượng được ký hiệu là , n thể hiện số lượng tối ưu của độ trễ trong biến phụ thuộc, và )t là sai số ngẫu nhiên Chúng tôi giả định rằng các yếu tố này ảnh hưởng đến kết quả phân tích.

H0: = 0 có nghiệm đơn vị, dữ liệu cần kiểm định bậc sai phân cho dừng (Yt là chuỗi không dừng)

Dữ liệu có xu hướng dừng (Yt là chuỗi dừng) cần được điều chỉnh bằng xu hướng thời gian trong mô hình hồi quy thay vì sử dụng sai phân (level) Giả thuyết của mô hình ADF cho rằng nếu bậc sai phân bằng 0, dữ liệu cần kiểm định để điều chỉnh cho dừng, trong khi nếu bậc sai phân nhỏ hơn 0, dữ liệu gốc không cần kiểm định bậc sai phân.

3.2.2 Ki ể m đị nh ý ngh ĩ a th ố ng kê c ủ a các h ệ s ố h ồ i quy

Kiểm định sự phù hợp của mô hình hồi quy là quá trình quan trọng để xác định ý nghĩa thống kê của hệ số F Kiểm định Wald được áp dụng để kiểm tra giả thuyết về sự phù hợp của mô hình, đồng thời đánh giá mức độ ảnh hưởng của biến độc lập đối với biến phụ thuộc.

Kiểm định hệ số với mức ý nghĩa # = 5%, cặp giả thuyết hệ số cho rằng:

H0: 2 = 3 =…= k =0 mô hình không phù hợp

H1: có ít nhất 1 - ≠ 0 (0 = 2, 2) thì mô hình phù hợp Ước lượng mô hình OLS (Ordinary Least Squares)

Tiêu chuẩn kiểm định = 455/(78) 955/(*8:) = (89 9 ; /(:8) ; )/(*8:) ………… (7) Miền bác bỏ: ≥ #(2 − 1, > − 2) hoặc ? < #

Sử dụng kiểm định Wald giúp loại bỏ các biến không có ảnh hưởng đến biến phụ thuộc Y Quy trình thực hiện là loại bỏ từng biến một, bắt đầu từ biến có giá trị Prob lớn nhất, cho đến khi tất cả các biến còn lại đều có giá trị Prob nhỏ hơn một ngưỡng nhất định.

3.2.3 Ki ể m đị nh t ự t ươ ng quan

Sử dụng kiểm định Breusch-Godfrey với độ trễ một thời điểm giúp phát hiện tự tương quan trong mô hình Để thực hiện, cần ước lượng hồi quy OLS từ phương trình (4), thể hiện dưới dạng: = C 8 + C 8 + ⋯ + CE 8E + (8).

H0: C = C = ⋯ = CE= 0 mô hình không có hiện tượng tự tương quan

H1: có ít nhất 1 C - ≠ 0 (0 = 1, F) thì mô hình có hiện tượng tự tương quan

>GJK > MNá @ị ớN ℎạ> I" hoặc ? ≤ # thì bác bỏ H0

3.2.4 Ki ể m đị nh ph ươ ng sai sai s ố thay đổ i

Kiểm định White được sử dụng để phát hiện phương sai sai số thay đổi thông qua hồi quy bình phương phần dư (ký hiệu là Resid) cho các biến độc lập bậc nhất và bậc hai Phương trình (4) cho phép ước lượng mô hình bằng phương pháp OLS, đồng thời kiểm tra không có tích chéo giữa các biến độc lập và tính toán các phần dư U+.

H0: # = # = ⋯ = # = 0 mô hình có phương sai đồng đều

H1: có ít nhất 1 #- ≠ 0 (0 = 2, 2) thì mô hình có hiện tượng phương sai

Tiêu chuẩn kiểm định I = >G ~ I với mức ý nghĩa # = 5%, Miền bác bỏ W" = XI /I > I" Y hoặc ? ≤ #

3.2.5 Ki ể m đị nh b ỏ sót bi ế n gi ả i thích

Sử dụng kiểm định Ramsey để xác định xem có bỏ sót biến giải thích trong mô hình hay không, bắt đầu từ phương trình (4) để ước lượng mô hình OLS Sau đó, tiến hành hồi quy phụ để tính toán các giá trị ước lượng + ^ và G[\].

H0: β = β = ⋯ = β _ = 0 mô hình không bị bỏ sót biến H1: có ít nhất 1 αa≠ 0 (j = 3, k) thì mô hình bỏ sót biến Tiêu chuẩn kiểm định: = (89 (9 efg ; 89 hij ; )/k efg ; )/(*8:) ~ (l, > − 2), m là số biến đưa thêm vào

3.2.6 Ki ể m đị nh phân ph ố i chu ẩ n c ủ a sai s ố ng ẫ u nhiên

Kiểm định Jarque-Bera được sử dụng để xác định phân phối chuẩn của sai số ngẫu nhiên U trong hồi quy tuyến tính cổ điển Thống kê này đóng vai trò quan trọng trong việc kiểm tra xem phần dư của mô hình hồi quy theo phương pháp OLS có tuân theo phân phối chuẩn hay không.

Tiêu chuẩn kiểm định mn = o 5 ; + (78 ) ; p ……… (11) Trong đó q = ∑(r *.54 s 8rt) u w u ; = ∑(r *.54 s 8rt) y w y

S là độ nghiêng của phân phối, K là độ nhọn của phân phối Giả thuyết H0: U có phân phối chuẩn

Miền bác bỏ W" = Xmn mn⁄ > I Y hoặc P(JB) < # với mức ý nghĩa

3.2.7 Ki ể m tra đ a c ộ ng tuy ế n Để phát hiện được hiện tượng đa cộng tuyến có xảy ra trong mô hình hay không, thì tiến hành lần lượt hồi quy biến phụ thuộc Y với các biến độc lập Sau đó sử dụng độ đo Theil (m) để xem xét mức độ đa cộng tuyến của mô hình: l = G − ∑ (G : -, − G - )~ 0(2,2) ……… (12) Nếu l ≈ 0 thì không có đa cộng tuyến.

Mô tả dữ liệu

Trong phần này, chúng tôi sẽ trình bày chi tiết về dữ liệu của tác giả, nguồn dữ liệu và ý nghĩa thống kê, cùng với phân tích kết quả Các biến được sử dụng trong mô hình thực nghiệm bao gồm tổng sản phẩm quốc nội (GDP), nguồn lao động (L), tổng vốn đầu tư trong nước (K), vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), lạm phát (INF) và tỷ trọng xuất khẩu (EX) Luận văn này sử dụng dữ liệu hàng năm từ năm 1993 đến năm 2012 để ước lượng tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế Nguồn dữ liệu chính sẽ được mô tả cụ thể trong phần tiếp theo.

- Dữ liệu thống kê về FDI, GDP, EX, INF, K, nguồn: ADB, WB, MOEF, IMF, NBC

- Dữ liệu thống kê về L, nguồn: NIS, MOP, ADB, WB, ILO, CDC

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là chỉ số quan trọng để đo lường sự tăng trưởng kinh tế Vốn đầu tư (K) và đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đóng góp đáng kể vào nền kinh tế Xuất khẩu (EX) thể hiện tác động của chính sách mở cửa đối với nền kinh tế quốc dân.

Hình 1 minh họa sự biến động của các biến nghiên cứu theo thời gian, trong khi Hình 2 thể hiện xu hướng theo thời gian của các biến độc lập và tổng sản phẩm quốc nội dưới dạng tuyến tính.

Hình 1: Bi ế n độ ng c ủ a các bi ế n nghiên c ứ u t ừ n ă m 1993 đế n 2012

Trung bình c ủ a bi ế n GDP (tri ệ u USD) Trung bình c ủ a bi ế n FDI (tri ệ u USD)

Trung bình của biến K (triệu USD) Trung bình của biến EX (%/GDP)

Trung bình của biến L (triệu lao động) Trung bình của biến INF (%/năm)

Từ năm 1993, sau khi Campuchia ổn định chính trị, GDP đã tăng từ 2,533.73 triệu USD lên 3,443.41 triệu USD vào năm 1997 Tuy nhiên, vào năm 1998, GDP giảm nhẹ xuống 3,120.43 triệu USD do tình hình chính trị bất ổn sau cuộc bầu cử Từ năm 2003, GDP tiếp tục tăng lên 4,658.25 triệu USD nhờ vào việc mở cửa thu hút đầu tư nước ngoài và gia nhập WTO vào năm 2004, GDP đã đạt 6,293.05 triệu USD Đến năm 2012, GDP đạt 14,061.80 triệu USD Mặc dù nguồn vốn FDI đã đóng góp đáng kể vào tăng trưởng kinh tế, Campuchia vẫn gặp khó khăn trong việc thu hút đầu tư do chính sách và tình hình chưa phù hợp với yêu cầu của nhà đầu tư FDI của Campuchia đã tăng từ 54.12 triệu USD vào năm 1993 lên 232.24 triệu USD vào năm 1999.

Từ năm 2003, việc thu hút vốn FDI tại Campuchia gặp khó khăn do bất ổn chính trị, dẫn đến mức thu hút giảm xuống còn 83.98 triệu USD Tuy nhiên, sau khi tình hình chính trị ổn định và nỗ lực hội nhập kinh tế toàn cầu, chính phủ Campuchia đã gia nhập WTO, giúp tăng vốn FDI lên 131.42 triệu USD và tiếp tục tăng trưởng, đạt 1,489.14 triệu USD vào năm 2012 Vốn FDI đã thúc đẩy đầu tư trong nước, với mức đầu tư nội địa tăng từ 272.63 triệu USD lên 2,404.57 triệu USD trong cùng giai đoạn Tăng trưởng kinh tế cũng thể hiện qua sự gia tăng nguồn lao động, từ 4.58 triệu lao động vào năm 1993 lên 8.3 triệu lao động vào năm 2012 Lạm phát trong giai đoạn này dao động từ -4.41% đến 12.25%.

GDP của Việt Nam cho thấy nhập khẩu cao hơn xuất khẩu ở các mặt hàng như nông sản và quần áo, trong khi sản phẩm tiêu dùng chủ yếu được nhập khẩu từ các nước láng giềng như Việt Nam, Trung Quốc và Thái Lan Tỷ trọng xuất khẩu đã tăng từ 16.06% vào năm 1993 lên 68.59% vào năm 2006, nhưng sau đó giảm xuống còn 41.20% vào năm 2012 do sự cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các nước trong khu vực.

Hình 2: Tác độ ng c ủ a các bi ế n độ c l ậ p t ớ i GDP

Mối quan hệ tuyến tính giữa biến K và GDP Mối quan hệ tuyến tính giữa biến FDI và GDP

Mối quan hệ tuyến tính giữa biến L và GDP Mối quan hệ tuyến tính giữa biến EX và GDP

Mối quan hệ tuyến tính giữa biến INF và GDP

Dựa vào hình 2, mối quan hệ giữa các biến độc lập và GDP cho thấy sự tương quan tuyến tính rõ rệt Biến K, FDI và L đều có tác động tích cực và mối quan hệ chặt chẽ với GDP Tuy nhiên, tác động của biến EX và INF đến GDP chưa được xác định rõ ràng.

CHƯƠNG IV PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

4.1 Ki ể m đị nh tính d ừ ng (Stationary) c ủ a các bi ế n b ằ ng ph ươ ng pháp ADF

Kết quả kiểm định trong bài này bị hạn chế do số lượng khảo sát chỉ có 20 cho mỗi chuỗi thời gian Để đảm bảo kết quả ước lượng không bị thiên lệch, việc kiểm định tính dừng cho các biến nghiên cứu là cần thiết Tác giả đã thực hiện kiểm định tính dừng theo tiêu chuẩn ADF, và kết quả cho thấy các biến GDP, L, K, FDI, INF và EX được trình bày trong bảng dưới đây.

B ả ng 4.1 Ki ể m đị nh nghi ệ m đơ n v ị theo ph ươ ng pháp ADF

Chuỗi ADF Mức 1% Mức 5% Mức 10% Kết quả

D(GDP,2) -4.823791 -3.920350 -3.065585 -2.673459 Dừng ở mức 1% D(L,2) -2.008442 -3.959148 -3.081002 -2.681330 Không dừng D(K,2) -3.552111 -4.057910 -3.119910 -2.701103 Dừng ở mức 5% D(FDI,2) -3.623200 -4.004425 -3.098896 -2.690439 Dừng ở mức 5% D(INF,2) -3.576017 -3.959148 -3.081002 -2.681330 Dừng ở mức 5%

Nguồn: Tính toán của tác giả

Phương pháp ADF là một công cụ quan trọng để kiểm định tính dừng của chuỗi số liệu, trong đó xem xét cả hệ số chặn và xu hướng Ngược lại, kiểm định tính dừng ở sai phân bậc I chỉ tập trung vào hệ số chặn mà không tính đến xu hướng.

Kết quả kiểm định cho thấy tất cả các biến đều không dừng ở chuỗi gốc Sau khi thực hiện kiểm định sai phân bậc nhất, các biến GDP, K, FDI, INF và EX đều dừng, ngoại trừ biến L không dừng Điều này cho phép chúng ta sử dụng các biến GDP, K trong phân tích tiếp theo.

Trong bài nghiên cứu này, chúng tôi đã sử dụng FDI, INF và EX trong mô hình hồi quy để phân tích Biến L đã được loại bỏ khỏi mô hình do khả năng gây thiên lệch trong kết quả ước lượng, dẫn đến việc mô hình trở nên không đáng tin cậy.

Hồi quy GDP dựa trên các biến độc lập K, FDI, INF và EX sử dụng phương pháp bình phương nhỏ nhất cho thấy các hệ số và ý nghĩa thống kê của các biến này Tuy nhiên, theo bảng 4.2.1, mô hình không phù hợp vì giá trị Prob() của các biến lớn hơn mức ý nghĩa 5%.

B ả ng 4.2.1 H ồ i quy mô hình b ằ ng ph ươ ng pháp LS

Biến độc lập Tham số β Sai số Thống kê t Giá trị P

Hệ số chặn C là 1566.178 với các giá trị 490.1916, 3.195032 và 0.0060 Nguồn dữ liệu được tính toán bởi tác giả Để đánh giá ý nghĩa thống kê của mô hình hồi quy, chúng tôi lần lượt loại bỏ các biến có giá trị p lớn hơn 0.05 Biến INF và EX không có ý nghĩa thống kê, do đó được loại bỏ khỏi mô hình Sau khi loại bỏ các biến không có tác động, kiểm định Wald được sử dụng để xác định việc loại bỏ các biến không cần thiết trong mô hình hồi quy.

B ả ng 4.2.2 Báo cáo ki ể m đị nh Wald

Test Statistic Value df Probability

Normalized Restriction (= 0) Value Std Err

Restrictions are linear in coefficients

Kết quả kiểm định cho thấy giá trị ?@AB() = 0.4687 lớn hơn # = 0.05, cho phép loại bỏ các biến không cần thiết INF và EX Do đó, trong mô hình hồi quy, chỉ còn lại hai biến quan trọng là FDI (vốn đầu tư nước ngoài) và K (vốn đầu tư trong nước), cho thấy rằng chỉ có hai yếu tố này ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế Campuchia Tiếp theo, chúng ta tiến hành hồi quy lại với mô hình mới, sử dụng hai biến K và FDI để phân tích mối quan hệ với GDP, và kết quả hồi quy được trình bày trong bảng 4.2.3.

Biến độc lập Tham số Sai số Thống kê t Giá trị P

Hệ số chặn C 1080.677 280.7874 3.848737 0.0013 Nguồn: Tính toán của tác giả

Theo bảng trên ta thu được:

Mô hình hồi quy mẫu:

Khi tổng đầu tư trong nước (K) và đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) bằng 0, trung bình tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đạt 1,080.677 triệu USD Điều này cho thấy rằng tỷ lệ AB < 5% là phù hợp với lý thuyết kinh tế.

• = 3.628289 cho biết khi K tăng lên 1 triệu USD thì GDP tăng lên 3.628289 triệu USD, với điều kiện FDI không đổi ?@AB < 5%, điều này phù hợp với lý thuyết kinh tế

• = 2.783069 cho biết khi FDI tăng lên 1 triệu USD thì GDP tăng lên 2.783069 triệu USD, với điều kiện K không đổi ?@AB < 5%, điều này phù hợp với lý thuyết kinh tế

K = 303.2461 > (2, 17) = 3.59 ⇒ vậy với mức ý nghĩa 0.05 chứng tỏ mô hình hồi quy phù hợp

4.3 Ki ể m đị nh Breusch-Godfrey B ả ng 4.3.Ki ể m đị nh t ự t ươ ng quan theo Breusch-Godfrey

Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

Obs*R-squared 5.265045 Prob Chi-Square(2) 0.0719

Dependent Variable: RESID Method: Least Squares

Sample: 1993 2012 Included observations: 20 Presample missing value lagged residuals set to zero

Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob

Adjusted R-squared 0.066786 S.D dependent var 605.5233 S.E of regression 584.9536 Akaike info criterion 15.79326 Sum squared resid 5132561 Schwarz criterion 16.04219 Log likelihood -152.9326 Hannan-Quinn criter 15.84185 F-statistic 1.339937 Durbin-Watson stat 2.191340 Prob(F-statistic) 0.300808

Theo bảng báo cáo ?@AB() = 0.300808 > # = 0.05 ⇒ chưa có cơ sở bác bỏ giả thuyết , như vậy mô hình mới không có hiện tượng tự tương quan bậc

4.4 Ki ể m đị nh White B ả ng 4.4.Ki ể m đị nh ph ươ ng sai sai s ố theo White

Obs*R-squared 9.613457 Prob Chi-Square(5) 0.0870 Scaled explained SS 11.04405 Prob Chi-Square(5) 0.0505

Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 10/04/13 Time: 14:39 Sample: 1993 2012 Included observations: 20

S.E of regression 535028.9 Akaike info criterion 29.46135 Sum squared resid 4.01E+12 Schwarz criterion 29.76007 Log likelihood -288.6135 Hannan-Quinn criter 29.51967 F-statistic 2.591592 Durbin-Watson stat 2.597471 Prob(F-statistic) 0.073398

Theo bảng báo cáo ?@AB() = 0.073398 > # = 0.05 ⇒ chưa có cơ sở bác bỏ giả thuyết , như vậy mô hình có phương sai đồng đều

4.5 Ki ể m đị nh Ramsey B ả ng 4.5.Ki ể m đị nh b ỏ sót bi ế n gi ả i thích theo Ramsey

Log likelihood ratio 3.943184 Prob Chi-Square(2) 0.1392

Dependent Variable: GDP Method: Least Squares Date: 10/04/13 Time: 14:46 Sample: 1993 2012 Included observations: 20

Phân tích thực nghiệm và kết quả nghiên cứu

Kiểm định Wald

Hồi quy GDP với các biến độc lập K, FDI, INF và EX sử dụng phương pháp bình phương nhỏ nhất cho thấy các hệ số và ý nghĩa thống kê của các biến độc lập Tuy nhiên, theo bảng 4.2.1, mô hình không phù hợp do giá trị Prob() của các biến lớn hơn mức ý nghĩa 5%.

Biến độc lập Tham số β Sai số Thống kê t Giá trị P

Hệ số chặn C được xác định là 1566.178, với các giá trị thống kê khác là 490.1916, 3.195032 và 0.0060 Nguồn thông tin được tính toán bởi tác giả Để đánh giá ý nghĩa thống kê của mô hình hồi quy, chúng ta tiến hành loại bỏ dần các biến có giá trị p > 0.05, và nhận thấy rằng các biến INF và EX không có ý nghĩa thống kê trong mô hình này, do đó chúng được loại bỏ Sau khi loại bỏ các biến không có tác động, kiểm định Wald được sử dụng để xác định sự cần thiết của các biến trong mô hình hồi quy.

B ả ng 4.2.2 Báo cáo ki ể m đị nh Wald

Test Statistic Value df Probability

Normalized Restriction (= 0) Value Std Err

Restrictions are linear in coefficients

Theo kết quả kiểm định, giá trị ?@AB() = 0.4687 lớn hơn # = 0.05, cho thấy có thể loại bỏ các biến không cần thiết INF và EX Do đó, hai biến được đưa vào mô hình hồi quy là FDI và K, cho thấy chỉ có vốn đầu tư nước ngoài và vốn đầu tư trong nước ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế Campuchia Bước tiếp theo là hồi quy lại mô hình mới với hai biến K và FDI theo biến GDP, và kết quả hồi quy được trình bày trong bảng 4.2.3.

Biến độc lập Tham số Sai số Thống kê t Giá trị P

Hệ số chặn C 1080.677 280.7874 3.848737 0.0013 Nguồn: Tính toán của tác giả

Theo bảng trên ta thu được:

Mô hình hồi quy mẫu:

Khi tổng đầu tư trong nước (K) và đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) bằng 0, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trung bình đạt 1,080.677 triệu USD Điều này cho thấy mức độ phát triển kinh tế phù hợp với lý thuyết kinh tế khi tỷ lệ tăng trưởng GDP dưới 5%.

• = 3.628289 cho biết khi K tăng lên 1 triệu USD thì GDP tăng lên 3.628289 triệu USD, với điều kiện FDI không đổi ?@AB < 5%, điều này phù hợp với lý thuyết kinh tế

• = 2.783069 cho biết khi FDI tăng lên 1 triệu USD thì GDP tăng lên 2.783069 triệu USD, với điều kiện K không đổi ?@AB < 5%, điều này phù hợp với lý thuyết kinh tế

K = 303.2461 > (2, 17) = 3.59 ⇒ vậy với mức ý nghĩa 0.05 chứng tỏ mô hình hồi quy phù hợp.

Kiểm định Breusch-Godfrey

Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

Obs*R-squared 5.265045 Prob Chi-Square(2) 0.0719

Dependent Variable: RESID Method: Least Squares

Sample: 1993 2012 Included observations: 20 Presample missing value lagged residuals set to zero

Theo bảng báo cáo ?@AB() = 0.300808 > # = 0.05 ⇒ chưa có cơ sở bác bỏ giả thuyết , như vậy mô hình mới không có hiện tượng tự tương quan bậc.

Kiểm định White

Obs*R-squared 9.613457 Prob Chi-Square(5) 0.0870 Scaled explained SS 11.04405 Prob Chi-Square(5) 0.0505

Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 10/04/13 Time: 14:39 Sample: 1993 2012 Included observations: 20

S.E of regression 535028.9 Akaike info criterion 29.46135 Sum squared resid 4.01E+12 Schwarz criterion 29.76007 Log likelihood -288.6135 Hannan-Quinn criter 29.51967 F-statistic 2.591592 Durbin-Watson stat 2.597471 Prob(F-statistic) 0.073398

Theo bảng báo cáo ?@AB() = 0.073398 > # = 0.05 ⇒ chưa có cơ sở bác bỏ giả thuyết , như vậy mô hình có phương sai đồng đều.

Kiểm định Ramsey

Log likelihood ratio 3.943184 Prob Chi-Square(2) 0.1392

Theo bảng báo cáo, giá trị K = 1.634534 < 3.68 cho thấy chưa có cơ sở để bác bỏ giả thuyết, điều này chứng tỏ mô hình không bị bỏ sót biến Như vậy, mô hình đã được chỉ định đúng và cho phép phân tích kết quả nghiên cứu một cách chính xác.

Kiểm định Jarque-Bera

Theo bảng báo cáo mn = 1.579069 < I () = 5.99147 ⇒ chưa có cơ sở bác bỏ giả thuyết , như vậy sai số ngẫu nhiên U có phân phối chuẩn

4.7 Ki ể m tra đ a c ộ ng tuy ế n Theil

Theo giá trị hồi quy ban đầu biến GDP theo biến K và FDI

Như vậy mô hình mắc phải hiện tượng đa cộng tuyến với mức độ đo Theil 0.84

4.8 Ma tr ậ n h ệ s ố t ươ ng quan gi ữ a các bi ế n gi ả i thích

Mục tiêu của kiểm định ma trận tương quan là xác định mức độ tương quan giữa các biến Khi hệ số tương quan gần 1, điều này cho thấy có sự tương quan cao, và để tránh tình trạng đa cộng tuyến, chúng ta sẽ loại bỏ một trong các biến Trong trường hợp này, hệ số tương quan rất cao, do đó biến K sẽ được loại bỏ.

Mean 9.94e-13Median -33.58620Maximum 1279.532Minimum -1500.455Std Dev 605.5233Skewness -0.354345Kurtosis 4.180102Jarque-Bera 1.579069Probability 0.454056

B ả ng 4.7 Ma tr ậ n t ươ ng quan (Correlation Matrix)

Nguồn: Tính toán của tác giả

Theo bảng kết quả ma trận tương quan, biến K có mối tương quan cao với GDP, do đó cần loại bỏ biến K để tránh hiện tượng đa cộng tuyến Kết quả là chúng ta có mô hình hồi quy mới cho GDP dựa trên biến FDI.

Dựa vào bảng hồi quy mới, ta viết mô hình hồi quy:

Nghiên cứu cho thấy nền kinh tế Campuchia phụ thuộc lớn vào nguồn vốn FDI, với tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế Mối quan hệ giữa FDI và GDP là tương quan thuận chiều, cụ thể là khi Campuchia thu hút được 1 triệu USD vốn FDI, GDP sẽ tăng lên 8,92 triệu USD, trong khi các yếu tố khác được giữ nguyên.

Từ bảng 4.7 về ma trận tương quan giữa FDI và GDP từ năm 1993 đến năm

Năm 2012, nghiên cứu chỉ ra rằng có một mối quan hệ tích cực mạnh mẽ giữa đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và tăng trưởng kinh tế tại Campuchia Điều này có nghĩa là đầu tư trực tiếp nước ngoài có tác động trực tiếp đến sự phát triển kinh tế của đất nước Tuy nhiên, kết quả từ ước lượng hồi quy cho thấy rằng các yếu tố như nguồn lao động và chính sách mở cửa thương mại không ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế và FDI.

Luận văn này phân tích mối quan hệ giữa đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và tăng trưởng kinh tế tại Campuchia, sử dụng dữ liệu vĩ mô từ năm 1993 đến 2012 Tác giả áp dụng phương pháp bình phương nhỏ nhất để ước lượng mô hình hồi quy sau khi thực hiện kiểm định nghiệm đơn vị cho các biến Để xác định tính dừng của chuỗi thời gian, các kiểm định phù hợp được áp dụng, đồng thời kiểm định giả thuyết về sự tồn tại của các biến trong mô hình cũng được thực hiện nhằm phát hiện mối quan hệ giữa chúng Cuối cùng, ma trận tương quan được kiểm tra để đánh giá mức độ ảnh hưởng giữa các biến.

Mô hình hồi quy cho thấy có mối quan hệ tích cực giữa đầu tư trong nước và đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) với tăng trưởng kinh tế, cho thấy rằng vốn đầu tư có thể cải thiện tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Kể từ năm 2004, sau khi Campuchia gia nhập tổ chức thương mại quốc tế, vốn đầu tư đã tăng đáng kể, góp phần lớn vào sự phát triển kinh tế Trong gần 10 năm qua, Campuchia đã đạt được nhiều thành tựu ấn tượng trong việc thu hút FDI, với tỷ trọng lĩnh vực có vốn FDI ngày càng tăng trong GDP Những thành quả này được xem là kết quả của các cải cách chính sách kinh tế mà Campuchia đã thực hiện trong thời gian qua.

FDI không chỉ ảnh hưởng đến các thành phần khác trong nền kinh tế Campuchia mà còn giúp phát triển nguồn nhân lực về kiến thức, tay nghề và kỹ năng quản lý, đồng thời tạo ra việc làm và tăng thu nhập cho người dân Đặc biệt, FDI trong lĩnh vực nông nghiệp có khả năng góp phần xóa đói giảm nghèo thông qua việc thúc đẩy sự phát triển ở khu vực nông thôn, nơi có tỷ lệ nghèo cao Tuy nhiên, cơ chế tác động của FDI đến tăng trưởng vẫn chưa được nghiên cứu kỹ lưỡng Việc hiểu rõ và đánh giá tác động của FDI đến tăng trưởng sẽ cung cấp cơ sở quan trọng cho việc xây dựng chính sách nhằm tối đa hóa lợi ích mà FDI mang lại cho Campuchia Tác giả cũng đưa ra một số kiến nghị chính sách để thu hút FDI hiệu quả hơn.

Để nâng cao hiệu quả chính sách đầu tư nước ngoài trong giai đoạn tới, cần tiếp tục đổi mới cách tiếp cận, cải thiện môi trường đầu tư và nâng cao trình độ lực lượng lao động Đồng thời, cần phát triển cơ sở hạ tầng và mở rộng hoạt động đầu tư cả trong nước lẫn ra nước ngoài Việc tạo ra môi trường thuận lợi cho việc trao đổi thông tin giữa các nhà đầu tư trong và ngoài nước, cũng như giữa nhà đầu tư và các cơ quan quản lý nhà nước là rất quan trọng.

Để thu hút đầu tư nước ngoài (FDI) hiệu quả, cần tiếp tục cải thiện môi trường đầu tư, tăng cường sức hấp dẫn cho các nhà đầu tư quốc tế Việc tạo điều kiện thuận lợi, giảm chi phí đầu tư và kinh doanh sẽ giúp nâng cao khả năng cạnh tranh với các nước trong khu vực Những cải cách này không chỉ giúp thu hút FDI nhiều hơn mà còn đảm bảo sự phát triển bền vững cho nền kinh tế.

- Ổn định chính trị-xã hội, tạo sân chơi bình đẳng cho tất cả các nhà đầu tư

Sự ổn định chính trị-xã hội sẽ làm cho nhà đầu tư an tâm thoái mái và kinh doanh lâu dài

Các doanh nghiệp trong nước có thể tận dụng cơ hội từ các dự án FDI để nâng cao khả năng hấp thụ công nghệ Chính sách cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước không chỉ tạo điều kiện chuyển giao công nghệ mà còn hỗ trợ đào tạo nguồn lao động chất lượng Điều này góp phần cải cách quản lý và nâng cao hiệu quả của các dự án FDI tại Việt Nam.

Các kiến nghị nêu trên tập trung vào tác động tích cực của FDI đối với tăng trưởng kinh tế, đồng thời cung cấp thông tin tham khảo cho việc xây dựng chính sách Hơn nữa, phần đánh giá định lượng về tác động này chỉ dựa vào số liệu chuỗi thời gian gần đây, kể từ khi Campuchia đạt được ổn định chính trị-xã hội vào năm 1993.

Mặc dù luận văn khẳng định rằng chỉ có đầu tư trực tiếp nước ngoài và đầu tư trong nước tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế, nhưng thực tế nền kinh tế Campuchia còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác như chính sách chính phủ, tài nguyên thiên nhiên, nguồn nhân lực, cơ sở hạ tầng và các yếu tố khác.

Tài liệu tham khảo Tiếng Việt

1 Đặng Thành Cương (2012), Luận án tiến sỹ “Tăng cường thu hút vốn FDI vào tỉnh Nghệ An”

2 Nguyễn Thị Tuệ Anh và cộng sự (2006), “Tác động của đầu tư trực tiếp nước ngoài tới tăng trưởng kinh tế Việt Nam” Bài nghiên cứu của dự án SIDA.

3 Andreas Johnson (2005), “Host Country Effects of Foreign Direct Investment” Thesis, Jonkoping International Business University http://hj.diva-portal.org/smash/get/diva2:4009/FULLTEXT01

4 Beatrice Farkas (2012), “Absorptive Capacities and the Impact of FDI on Economic Growth” Research paper, DIW Berlin German Institute for

Economic research http://www.diw.de/documents/publikationen/73/diw_01.c.396264.de/dp12 02.pdf

5 Brian J.Aitken and Ann E.Harrison (1999), “Do Domestic firms benefit from direct Foreign Investment: Evidence from Venezuela” http://siteresources.worldbank.org/INTTRADERESEARCH/Resources/54 4824-1282767179859/Venezuela.pdf

6 Carlas Pestana Barros, Zhongfei Chen, Bruno Damasio (2013),

The paper titled "Attracting FDI: An Analysis of ASEAN Countries," published by the Instituto Superior de Economia e Gestão at the Technical University of Lisbon, explores the factors influencing foreign direct investment (FDI) in ASEAN nations It examines economic policies, regional integration, and the competitive advantages of these countries, providing insights into strategies for enhancing FDI attraction The study emphasizes the importance of a stable business environment and effective governance in promoting investment opportunities within the region For further details, the full paper can be accessed at http://pascal.iseg.utl.pt/~cesa/files/Doc_trabalho/WP116-1.pdf.

7 Chun Ho and coworker (2007), “A growth theory perspective on B2C e- commerce growth in Europe: An exploratory study” http://www.ecrc.nsysu.edu.tw/liang/paper/1/Growth%20Theory%20%28E CRA%202007%29.pdf

8 De Jager (2004), “Exogenous and Endogenous growth” http://upetd.up.ac.za/thesis/available/etd-03152004-

9 Dierk Herzer and coworker (2008), “How does FDI really affect developing countries’ growth? http://www.uni- graz.at/socialpolitik/papers/Herzer.pdf

10 Egwaikhi Christian Imoudu “The impact of Foreign Direct Investment on Nigeria’s Economic growth; 1980-2009” Department of Economics and Management Sciences, Nigerian Defence Academy, March 2012 http://www.ijbssnet.com/journals/Vol_3_No_6_Special_Issue_March_20 12/16.pdf

Tiêu đề	Tác Động Của Đầu Tư Trực Tiếp Nước Ngoài Đến Tăng Trưởng Kinh Tế Ở Campuchia
Tác giả	Som Narin
Người hướng dẫn	PGS.TS. Phan Thị Bích Nguyệt
Trường học	Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh
Chuyên ngành	Tài Chính – Ngân Hàng
Thể loại	luận văn thạc sĩ
Năm xuất bản	2013
Thành phố	TP. Hồ Chí Minh

Định dạng
Số trang	52
Dung lượng	552,86 KB