(Tiểu luận) đề tài phân tích rủi ro từ vụ việc xảy ra tại tập đoàn vạn thịnh phát

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN ~~~~~~*~~~~~~ BÀI TẬP NHĨM MƠN: QUẢN TRỊ RỦI RO ĐỀ TÀI : PHÂN TÍCH RỦI RO TỪ VỤ VIỆC XẢY RA TẠI TẬP ĐOÀN VẠN THỊNH PHÁT Giáo viên hướng dẫn Lớp Nhóm thực Họ tên : : : : PGS.TS LÊ THANH TÂM QT08 Mã học viên CH311224 : CH311281 : CH310824 : CH311030 : CH311153 : CH311101 PHẠM THỊ THỦY TẠ VĂN TUỆ TRẦN HƯƠNG GIANG VŨ KHÁNH LINH TRẦN HOÀNG QUÂN NỘI NGUYỄN HỒNG NGỌC 04/2023 HÀ - MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU I GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY: Lịch sử hình thành phát triển 2 Các công ty thành viên Các dự án triển khai II PHÂN TÍCH QUẢN TRỊ RỦI RO TẠI TẬP ĐỒN VẠN THỊNH PHÁT .6 Vụ việc liên quan tới Tập đoàn Vạn Thịnh Phát .6 Phân tích vụ việc cơng ty An Đơng phát hành trái phép trái phiếu doanh nghiệp 2.1 Một số khái niệm: 2.2 Tóm tắt vụ việc công ty An Đông phát hành trái phép trái phiếu doanh nghiệp: 2.3 Vi phạm công ty An Đông Phân tích loại rủi ro liên quan tới vụ việc công ty An Đông phát hành trái phép TPDN 11 3.1 Rủi ro cho nhà đầu tư mua trái phiếu An Đông 11 3.2 Rủi ro đối vs công ty An Đông 13 3.3 Rủi ro đối vs hệ thống tài chính: 14 Nguyên nhân 16 Cách xử lý: 17 5.1 Cách thu hồi tiền mua trái phiếu Vạn Thịnh Phát hợp pháp đối vs người mua trái phiếu 18 5.2 Đối vs công ty An Đông: 18 5.3 Đối vs nhà nước: 19 Một số lưu ý mua trái phiếu doanh nghiệp 19 KẾT LUẬN 21 TÀI LIỆU THAM KHẢO 22 LỜI MỞ ĐẦU Trong môi trường kinh doanh đại, Kinh doanh rủi ro hai yếu tố ln song hành, góp phần thúc đẩy cạnh tranh lẫn tạo bình đẳng hóa kinh doanh Các doanh nghiệp ngày đối mặt với rủi ro biến động nhân tố thị trường lãi suất, tỷ giá, giá hàng hố… Dù khơng mong đợi rủi ro diện định đầu tư hay giao dịch kinh doanh doanh nghiệp biểu điểm yếu Tùy theo mức độ, rủi ro gây thiệt hại tài chính, đẩy doanh nghiệp vào tình trạng khánh kiệt, chí phá sản Cùng với hình thành phát triển kinh tế thị trường nước ta giai đoạn hội nhập kinh tế giới, tác động nhân tố thị trường mạnh mẽ nhanh chóng hơn, đặc biệt bối cảnh khủng hoảng kinh tế, dịch bệnh gây thiệt hại nặng nề cho doanh nghiệp Có thể nhận thấy, Việt Nam vấn đề quản trị rủi ro đặt lên bàn nhà quản trị doanh nghiệp khủng hoảng xảy Cịn điều kiện bình thường, quản trị rủi ro nhận quan tâm Với nhận thức vậy, kiến thức học môn Quản trị rủi ro, chúng em xin trình bày tiểu luận với chủ đề “PHÂN TÍCH QUẢN TRỊ RỦI RO TẠI TẬP ĐỒN VẠN THỊNH PHÁT nhằm mong doanh nghiệp/ tổ chức/cá nhân có nhìn khái qt rủi ro khơn lường kinh tế tràn ngập biến động bất lợi, từ đề chiến lược cấu trúc quản trị rủi ro cho riêng I GIỚI THIỆU VỀ CƠNG TY Cơng ty cổ phần Tập đoàn Vạn Thịnh Phát (VTP Group) tập đoàn đầu tư tư nhân thành lập năm 1992 có trụ sở Thành phố Hồ Chí Minh Tập đoàn chuyên đầu tư vào lĩnh vực bất động sản, F&B (dịch vụ nhà hàng quầy uống), khách sạn, thể thao, dịch vụ tài sở hạ tầng CƠNG TY CP TẬP ĐỒN VẠN THỊNH PHÁT Tên quốc tế: VAN THINH PHAT HOLDINGS GROUP CORPORATION Tên viết tắt: VTP HOLDINGS GROUP Mã số thuế: 0301196596 Người đại diện pháp luật: Ngô Thanh Nhã Địa chỉ: 193 – 203 Trần Hưng Đạo, Phường Cô Giang, Quận 1, TP Hồ Chí Minh Lịch sử hình thành phát triển Tập đoàn Vạn Thịnh Phát (VTP Group) - tiền thân Công ty tư doanh Vạn Thịnh Phát thành lập năm 1991 Chủ tịch Tập đoàn Bà Trương Mỹ Lan sáng lập Vào năm 1992, sau Việt Nam thực sách đổi cải cách kinh tế, công ty chuyển đổi sang loại hình doanh nghiệp cơng ty TNHH Vạn Thịnh Phát Với tầm nhìn xuyên suốt chiến lược đắn Chủ tịch Tập đoàn, VTP Group ngày lớn mạnh phát triển, vượt qua nhiều thời kỳ khủng hoảng kinh tế tài giới nói chung Việt Nam nói riêng Tiếp nối vào phát triển lớn mạnh khơng ngừng, năm 2012, Cơng ty vươn thành Tập đoàn Vạn Thịnh Phát với vốn điều lệ 6.000 tỉ đồng Từ thời điểm sáng lập nay, Tập đoàn VTP biết đến công ty hoạt động đa ngành, đa lĩnh vực Những ngày khởi đầu Tập đoàn đầu tư phát triển vào lĩnh vực kinh doanh ngành dịch vụ khách sạn F&b Về sau VTP Group dẫn chuyển hướng sang đầu tư vào nhiều lĩnh vực bất động sản, hạ tầng giao thông, dịch vụ tài chính, cơng nghệ thơng tin, y tế, giáo dục, du lịch, nơng nghiệp… Đây yếu tố khẳng định VTP Group doanh nghiệp cung cấp đa dạng sản phẩm chất lượng Công ty Vạn Thịnh Phát thay đổi thông tin doanh nghiệp tổng cộng 52 lần Số ngành nghề Tập đoàn đăng ký lên đến 140 ngành nghề kinh doanh thuộc đa lĩnh vực Trong đó, ngành nghề kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sở hữu thuê Hiện nay, VTP tập trung phát triển lĩnh vực bất động sản cho đời nhiều loại tiện ích nhà ở, thương mại Trong lĩnh vực bất động sản, VTP Group ln cho đời dịch vụ tiện ích sản phẩm đa dạng khách sạn sao, trung tâm hội nghị, thương mại, văn phòng cho thuê loại A, cao ốc hộ dịch vụ, khu dân cư với chất lượng cao điển tịa nhà Sherwood Residence địa 127 Pasteur Quận khu hộ dịch vụ Tổng cục du lịch Việt Nam công nhận đạt chuẩn sao, Khách sạn Thương mại An Đông (Windsor Plaza Hotel) trung tâm China Town Quận - khách sạn tư nhân xếp hạng Việt Nam phủ chọn làm nơi tổ chức Hội nghị APEC năm 2006, Trung tâm thương mại hộ dịch vụ The Garden Complex, Năm 2007, VTP Group mở rộng kinh doanh thông qua việc tham gia thành lập tập đồn có quy mơ lớn Tập đoàn Đầu tư Vạn Thịnh Phát (VTP Investment Group) vốn điều lệ 12.800 tỉ đồng Tập đồn Đầu tư An Đơng (An Dong Group) vốn điều lệ 9.000 tỉ đồng Tập đồn cơng ty liên kết Công ty Cổ phần Đầu tư Times Square VN, Tập đoàn Saigon Peninsula, đối tác ngooài nước khác nhằm tạo sản phẩm đẳng cấp, nâng cao chất lượng đời sống người dân, đóng góp vào phát triển thành phố Hồ Chí Minh nói riêng nước nói chung Các bất động sản Vạn Thịnh Phát sở hữu vị trí “Kim Cương” trung tâm Sài Gòn Document continues below Discover more from: Tri Kinh Quan Doanh QTKD1 Đại học Kinh tế… 999+ documents Go to course ĐỀ CƯƠNG QTKD 24 Lecture notes Quan Tri Kinh… 99% (92) Phân tích SWOT TH true milk Quan Tri Kinh… 100% (37) Tài liệu ôn tập trắc 25 36 nghiệm QTKD1 Quan Tri Kinh… 100% (34) Môi trường kinh doanh công ty… Quan Tri Kinh… 98% (127) Vinamilk - Lecture 33 notes Quan Tri Kinh… 98% (48) Cuối năm 2019, Tập đoàn Vạn Thịnh Phát tăng vốn điều lệ từ 6.000 tỉ đồng lên 13.000 tỉ đồng thông qua việc phát hành cổ phiếu cho cổ đông nước Cùng với đợt tăng vốn, tình hình tài Tập đồn Vạn Thịnh Phát lần đầu tiết lộ Theo đó, quy mơ tổng tài sản cơng ty mẹ Tập đoàn Vạn Thịnh Phát vào cuối năm 2019 C4 BÀI TÂP HQKD 15.464 tỉ đồng, phân bổ vào khoản đầu tư dài hạn (gần 11.000 tỉ đồng) khoản Lecturer: Nguyen T… đầu tư tài ngắn hạn khoản 3.320 tỉ đồng Ngồi số vốn 14 điều lệ tăng lên 13.000 tỉ đồng, Quan Tri Tập đồn Vạn Thịnh Phát có 2.000 tỉ đồng lợi nhuận giữ lại 100% (22) Kinh… Tổng tài sản công ty mẹ đạt 15.000 tỉ đồng, thực tế tập đoàn sở hữu nhiều bất động sản nhiều tài sản khác mà theo đánh giá sơ đến hàng chục nghìn tỉ đồng Các công ty thành viên: - Công ty cổ phần Tập đoàn Đầu tư Vạn Thịnh Phát (VTP Investment Group) có vốn điều lệ 12.800 tỷ đồng Trong đó, Trương Mỹ Lan sở hữu 15% vốn điều lệ tương đương 1920 tỉ đồng Công ty cổ phần Tập đoàn Vạn Thịnh Phát sở hữu 41% vốn điều lệ tương đương 5248 tỉ đồng - Công ty cổ phần Tập đồn Sài Gịn Peninsula vốn điều lệ 18.000 tỷ đồng - Cơng ty cổ phần Tập đồn Phát triển Hạ tầng Bất động sản Việt Nam (VIPD Group) vốn điều lệ 12.000 tỷ đồng - Công ty cổ phần Phát triển Hạ tầng Bất động sản Việt Nam (VIPD) vốn điều lệ 11.000 tỷ đồng - Công ty cổ phần Đầu tư An Đông vốn điều lệ 9.000 tỷ đồng - Công ty cổ phần Minerva (thành lập ngày 28/7/2015, có vốn điều lệ 200 tỉ đồng, trụ sở đặt đường Nam Kỳ Khởi Nghĩa, quận 1), người đại diện pháp luật ban đầu Tổng giám đốc Trương Lập Hưng (sinh năm 1986), cháu bà Trương Mỹ Lan, ngày 11/9/2015, đại diện pháp luật ơng Dương Hồng Danh (sinh năm 1973) Các dự án VTP: - Tòa nhà Time Square nằm mặt tiền đường Đồng Khởi Nguyễn Huệ Tập đoàn Vạn Thịnh Phát trực tiếp đầu tư Đây dự án Vạn Thịnh Phát phố Nguyễn Huệ (quận 1) với khách sạn TP.HCM Tòa nhà hoàn thiện đưa vào khai thác - Trung tâm thương mại Union Square đầu phố Nguyễn Huệ, giáp mặt tiền đường gần kề với Trụ sở Ủy ban nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh Vạn Thịnh Phát mua lại tòa nhà từ VinGroup (tịa nhà ban đầu có tên là Vincom Central A) với giá 10000 tỉ đồng vào tháng 6/2013 - Siêu dự án Saigon Peninsula tỷ USD thuộc phường Phú Thuận, quận 7, Thành phố Hồ Chí Minh với tổng diện tích 118 - Dự án tháp SJC khu tứ giác giới hạn với tuyến đường Lê Lợi – Nam Kỳ Khởi Nghĩa – Lê Thánh Tôn – Nguyễn Trung Trực, trung tâm Quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh - Thuận Kiều Plaza (tên The Garden Mall) quận 5, Thành phố Hồ Chí Minh Cơng ty CP đầu tư An Đông - thành viên Vạn Thịnh Phát mua lại vào năm 2015 - Dự án "Khu công viên Mũi Đèn Đỏ nhà đô thị", Vạn Thịnh Phát hai nhà đầu tư nước Pavilion Group Genting Group phát triển - Cao ốc hộ dịch vụ cao cấp Sherwood Residence - Khách sạn Thương mại An Đông - Khu dân cư Bonville Land - Khu dân cư cao cấp Sterling Residence - Khu hộ cao cấp Lambert Residence II PHÂN TÍCH QUẢN TRỊ RỦI RO TẠI TẬP ĐỒN VẠN THỊNH PHÁT Vụ việc liên quan tới Tập đoàn Vạn Thịnh Phát Trong khứ, VTP liên quan tới số bê bối sau: Ngày 7/1/2014, phiên xét xử Dương Tự Trọng, em trai Dương Chí Dũng (nguyên Chủ tịch HĐQT Tổng công ty Hàng Hải Việt Nam - Vinalines, nguyên Cục trưởng Cục Hàng Hải, Bộ GTVT), Dương Chí Dũng khai nhận 20 tỷ đồng Tập đoàn Vạn Thịnh Phát (TP.HCM) hối lộ cho thượng tướng Công an Phạm Quý Ngọ vào năm 2010 để làm dự án chuyển đổi công Cảng Sài Gịn Theo liệu cơng bố hồi tháng 5/2016 từ Hiệp hội nhà báo điều tra quốc tế (ICIJ), số nhân vật "Hồ sơ Panama” có tên giống với tên lãnh đạo Tập đồn Vạn Thịnh Phát Truong My Lan Chu Nap Kee Eric “Hồ sơ Panama” vụ rò rỉ tài liệu lớn lịch sử giới, tiết lộ cách thức người giàu có quyền lực chuyển tiền nước từ năm 1977 cuối tháng 12/2015 Theo liệu từ ICIJ, hai thể nhân Chu Nap Kee Eric Truong My Lan người thụ hưởng (beneficiary) EurAsia ID Concept Group Limited - cơng ty có địa đăng ký "thiên đường thuế" British Virgin Islands có liên quan tới Multi-Check Limited Vào năm 2014, bà Trương Mỹ Lan Trương Lập Hưng, Trương Mễ, Trương Huệ Nhi, Trương Chí Trung, Ngơ Thanh Nhã, Trương Lập Tân, Trương Huệ Vân, Trương Lập Phát Lâm Thị Hoà đồng loạt xin thơi quốc tịch Việt Nam sau rút hồ sơ trả hồ sơ vào tháng 6/2015, lí khơng cịn cơng dân Việt Nam đồng nghĩa với việc bà Lan người nước Việt Nam phải tuân theo quy định sở hữu tài sản bất động sản Việt Namdành cho người nước ngồi người (tức buộc phải từ bỏ số bất động sản có) Vào tháng 7/2021, Thanh tra Chính phủ văn rõ nhiều sai phạm dự án dự án số 187A, 187H, 193, 203 Trần Hưng Đạo, phường Cô Giang, quận 1, TP Hồ Chí Minh, Cơng ty Cổ phần tập đoàn Vạn Thịnh Phát làm chủ đầu tư Họ đề nghị Bộ Tài kiểm tra, có biện pháp để xử lý theo pháp luật Họ kiến nghị Thủ tướng Chính phủ giao Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đạo quan Thanh tra, Giám sát ngân hàng thực tra tồn diện hoạt động cấp tín dụng giai đoạn từ năm 2013 đến khoản vay liên quan đến việc sử thông tin phải rõ ràng theo quy định pháp luật và công bố thông tin chuyên trang thông tin TPDN Tuy nhiên, nhằm mục đích tạo lịng tin nhà đầu tư, DN phát hành trái phiếu cố tình cơng bố thơng tin sai thật, che giấu thông tin phát hành trái phiếu riêng lẻ tiềm ẩn số rủi ro cho nhà đầu tư, thị trường TPDN Dấu hiệu gian dối thể việc đề án kinh doanh khơng xác, thơng tin, cam kết đưa hứa hẹn khơng có Ngay từ đầu, phía Doanh nghiệp tự dựng hồ sơ lên để hợp thức hóa việc huy động vốn, tạo lòng tin cho người mua Bằng cách, thủ đoạn tinh vi, xảo quyệt đế khiến cho nhà đầu tư tin tưởng mua trái phiếu Cụ thể:  Năm 2018, lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp vỏn vẹn 155 tỷ đồng; năm 2019, số 37 tỷ đồng đến sáu tháng đầu năm 2020, doanh nghiệp thua lỗ gần 23 tỷ đồng Vốn chủ sở hữu doanh nghiệp năm 2018 9.474 tỷ đồng, đến năm 2020, giảm nhẹ cịn 9.110 tỷ đồng Theo đó, hệ số nợ/vốn chủ sở hữu doanh nghiệp năm 2018 2.81 đến ngày 30/6/2020 4.05  Chỉ số ROE (Return on common equyty - tỷ số lợi nhuận ròng vốn chủ sở hữu, tỷ số quan trọng cổ đông, đo lường khả sinh lợi đồng vốn cổ đông thường) từ 1,64% năm 2018, xuống mức âm 0,25% năm 2020  Những thông tin cho thấy tình hình làm ăn ngày xuống Công ty An Đông Chào bán TPDN, kinh doanh dịch vụ tư vấn phát hành trái phiếu chưa quan thẩm quyền chấp thuận, cấp phép Theo quy định, DN chào bán trái phiếu riêng lẻ thị trường nước chào bán trái phiếu thị trường quốc tế phải nộp hồ sơ đăng ký UBCKNN phải chấp thuận văn Đối với tổ chức kinh doanh dịch vụ tư vấn phát hành trái phiếu phải cơng ty chứng khốn phép cung cấp dịch vụ tư vấn hồ sơ chào bán chứng khoán theo quy định pháp luật chứng khoán (khoản 4, Điều 14, Nghị định 153/2020/NĐ-CP) Tuy nhiên, nhu cầu phát hành trái phiếu DN tăng cao xuất trường hợp kinh doanh dịch vụ tư vấn phát hành trái phiếu chưa quan thẩm quyền cấp phép “Lách” luật phát hành trái phiếu doanh nghiệp Theo quy định điều kiện phát hành trái phiếu riêng lẻ, DN phát hành phải đáp ứng đầy đủ điều kiện như: Thanh toán đủ gốc lãi trái phiếu phát hành toán đủ khoản nợ đến hạn 03 năm liên tiếp trước đợt phát hành trái phiếu (nếu có); trừ trường 10 hợp chào bán trái phiếu cho chủ nợ tổ chức tài lựa chọn; Đáp ứng tỷ lệ an toàn tài chính, tỷ lệ bảo đảm an tồn hoạt động theo quy định pháp luật chuyên ngành; Có phương án phát hành trái phiếu phê duyệt chấp thuận theo quy định; Có báo cáo tài năm trước liền kề năm phát hành kiểm toán tổ chức kiểm toán đủ điều kiện theo quy định; phát hành cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp theo quy định pháp luật chứng khoán… Việc xác nhận nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp yêu cầu bắt buộc với giao dịch mua TPDN có hiệu lực vịng năm kể từ thời điểm xác nhận Tuy nhiên thực tế DN “lách luật” để trở thành nhà đầu tư chuyên nghiệp nhằm tham gia mua TPDN riêng lẻ Một số đơn vị có động thái để “hỗ trợ” nhà đầu tư không đủ tiêu chuẩn Đáng lưu ý DN bất động sản, phát hành TPDN với lãi suất cao Chất lượng tài sản bảo đảm trái phiếu hạn chế (chủ yếu dự án đầu tư, tài sản hình thành tương lai cổ phiếu DN bất động sản) Việc dẫn đến rủi ro định cho nhà đầu tư DN phát hành trái phiếu gặp vấn đề “sức khỏe” Lừa đảo, chiếm đoạt tài sản Dấu hiệu chứng minh hành vi lừa đảo chiếm đoạt tài sản phía Doanh nghiệp sau chiếm đoạt tiền sử dụng vào mục đích khác trả nợ sử dụng trái phiếu với mục đích ban đầu dẫn đến việc nợ, khả toán, gây thất thoát, thiệt hại cho nhà đầu tư Rất nhiều Doanh nghiệp với suy nghĩ rằng, tiền vào tài khoản cơng ty việc làm gì, quyền họ, miễn họ trả nợ cam kết dẫn đến tình trạng lợi dụng phát hành trái phiếu để lừa đảo, chiếm đoạt tài sản Phân tích loại rủi ro liên quan tới vụ việc công ty An Đông phát hành trái phép TPDN 3.1 Rủi ro cho nhà đầu tư mua trái phiếu An Đơng Chun gia tài chính, TS Đinh Thế Hiển phân tích: Hiện người gửi tiền tiết kiệm vào ngân hàng an toàn Riêng trái phiếu doanh nghiệp, công ty đại chúng, niêm yết sàn chứng khoán thường phát hành trái phiếu có lãi suất dao động từ 9%/năm an tồn Cịn cơng ty khơng đại chúng đẩy lãi suất lên cao hơn, từ 12 - 15%/năm rủi ro cao Nhà đầu tư chọn mua trái phiếu để hưởng lãi suất cao phải chịu rủi ro cao gửi tiết kiệm Đó nguyên tắc thị trường 11 Đối với Nhà đầu tư trái phiếu (trái chủ) thường phải chịu loại rủi ro sau: Rủi ro tín dụng: Đây rủi ro nhà đầu tư trái phiếu (trái chủ) Rủi ro tín dụng việc Tổ chức phát hành không trả lãi, gốc trái phiếu hạn công bố Việc thu hồi giá trị đầu tư trái chủ phụ thuộc vào kết xử lý tài sản đảm bảo (nếu có) định quan có thẩm quyền Trái chủ khơng thu hồi tồn (hoặc phần) giá trị đầu tư Rủi ro khoản: việc Trái chủ bán trái phiếu để chuyển thành tiền mặt mức nhà đầu tư mong muốn Rủi ro bao gồm việc trái phiếu giao dịch với giá thấp giá trị đầu tư ban đầu, phụ thuộc vào nhu cầu thị trường, nhiều yếu tố tác động biến động lãi suất, kết hoạt động Tổ chức phát hành… Rủi ro lãi suất: lãi suất giảm, nhà đầu tư cố gắng nắm bắt khóa lợi suất cao thời gian lâu Họ thu lãi từ trái phiếu trả lãi suất cao so với giá thị trường Sự gia tăng nhu cầu dẫn đến việc tăng giá trái phiếu Ngược lại, mức lãi suất hành tăng lên, nhà đầu tư đương nhiên từ bỏ trái phiếu trả lãi suất thấp Điều làm cho giá trái phiếu giảm xuống Rủi ro lạm phát: Khi chi phí sinh hoạt lạm phát gia tăng với tốc độ nhanh so với tốc độ lãi suất đầu tư trái phiếu, đó, sức mua nhà đầu tư giảm chí thu mức lợi suất âm Cụ thể, giả sử nhà đầu tư trái phiếu có khả thu mức lãi suất 2%, lạm phát tăng lên đến 4% sau họ đầu tư, lợi suất nhà đầu tư thực tế -2% Đối với trái chủ An Đông phải chịu loại rủi ro: Rủi ro tín dụng: doanh nghiệp lớn nằm hệ sinh thái Vạn Thịnh Phát công ty đại chúng, không niêm yết nên rủi ro cao Sau ban lãnh đạo bị bắt tạm giam, trường hợp cơng ty phá sản trái chủ đối tượng sau nhận lại số tiền lại sau xử lý nợ theo trình tự ưu tiên nợ ngân hàng, cơng nhân viên, nhà nước Do đó, tài sản An Đơng cịn để trả nợ khả trái chủ từ 10 - 50% số tiền mua trái phiếu Một số chuyên gia tài dự báo, trái chủ An Đơng có khả khó thu hồi lại vốn sau ban lãnh đạo cơng ty bị bắt tạm giam Vì cơng ty "rắn khơng đầu" nên khó thu xếp đủ tài để hồn trả vốn cho khách hàng mua trái phiếu Đồng thời, lô trái phiếu phát hành An Đông đến cuối năm 2023 đầu năm 2024 đến kỳ tất toán nên phải tiếp tục chờ 12 Rủi ro khoản: Do ban lãnh đạo công ty bị bắt tạm giam nên lô trái phiếu bị tạm dừng giao dịch để điều tra, nhà đầu tư tiếp tục chờ đợi vào phán cuối quan chức Trên thị trường, khách hàng mua trái phiếu An Đông đứng ngồi không yên Hàng loạt trái chủ Tân Hồng Minh gần tháng trơi qua đến chưa thể nhận lại tiền Mặc dù Ủy ban Chứng khốn Nhà nước tuyên bố hủy đợt phát hành trái phiếu trước Tân Hồng Minh Kết điều tra xác định Tân Hoàng Minh chiếm đoạt 8.000 tỉ đồng nhà đầu tư Doanh nghiệp nhiều lần đưa lời hứa xử lý tài sản có để trả lại tiền cho nhà đầu tư Nhưng nay, Tân Hoàng Minh khơng thể cung cấp thơng tin lộ trình trả tiền cho nhà đầu tư Lượng trái phiếu nhóm VTP phát hành lên tới ~30.000 tỷ đồng (thậm chí cao hơn), cao gấp nhiều lần nhóm Tân Hoàng Minh (~10.000 tỷ) chưa xử lý xong Theo nhiều nguồn tin, TPDN TVSI phân phối tạm dừng việc tất toán trước hạn phải cân đối nguồn tiền để hoàn trả NĐT Áp lực lớn cho NHNN, UBCK quan Cảnh sát để đảm bảo quyền lợi cho Nhà đầu tư Bởi VTP không ông trùm Trái phiếu, mà ông trùm ngành Bất động sản Tiếp sau cổ phiếu, Bất động sản rơi vào tình trạng giá, khoản dự báo từ trước Sự sụp đổ VTP quân domino kéo Kinh tế tới khủng hoảng toàn thị trường Cổ phiếu, Trái phiếu, BĐS đổ vỡ? (như Đại khủng hoảng Great Depression 1929) 13 Theo số chuyên gia tài dự báo, người mua trái phiếu cơng ty An Đơng có khả KHĨ THU HỒI VỐN Trong trường hợp cơng ty tun bố phá sản sau xử lý nợ theo trình tự ưu tiên khả nhà đầu tư từ 10 -50% số tiền đầu tư Trong trường hợp công ty không tuyên bố phá sản, đến kỳ hạn toán trái phiếu mà doanh nghiệp bị khả tốn, trái chủ chọn phương án thỏa thuận nộp đơn kiện yêu cầu tun bố phá sản tịa án Khi trình tự theo định tịa tun bố cơng ty An Đơng phá sản theo thủ tục quy định Trong trường hợp cơng ty khơng có khả tốn khơng tun bố phả sản nhà đầu tư nộp đơn yêu cầu công ty tuyên bố phá sản tịa án 3.2 Rủi ro đối vs cơng ty An Đơng Rủi ro tài chính: Tập đồn An Đơng đối mặt với rủi ro tài lượng nợ vay cao chi phí vay tang Ngoài ra, việc tập đoàn phát hành nhiều trái phiếu với mức lãi suất cao gây áp lực lớn khả tốn nợ cơng ty Năm 2020, công ty phải đối mặt với tác động đại dịch COVID-19, khiến nhiều hoạt động kinh doanh bị gián đoạn giảm sút Việc làm gia tăng rủi ro trái phiếu công ty Trong khoảng đầu năm 2020, theo văn gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HXN), doanh nghiệp cho biết toán gần 1.500 tỷ đồng tiền lãi cho nhà đầu tư năm 2019 Nửa đầu năm 2020, doanh nghiệp trả gần 1.400 tỷ đồng tiền lãi Rủi ro thị trường: Công ty hoạt động lĩnh vữ bất động sản, lĩnh vực có tính biến động cao Bất động sản phụ thuộc vào nhiều yếu tố thị trường, kinh tế, sách pháp luật sức mua khách hàng Nếu có thay đổi xấu nhiều yếu tố này, gây rủi ro cho hoạt động kinh doanh Tập đồn An Đơng Năm 2019, Trong kế hoạch vay vốn mình, cơng ty phát hành trái phiếu với tổng giá trị lên đến 1,5 nghìn tỷ đồng với mục đích vay vốn để đầu tư vào dự án phát triển bất động sản nâng cao lực sản xuất kinh doanh công ty Tuy nhiên, giá trị thị trường công ty giảm sút xuất nhiều rủi ro hoạt động kinh doanh, khiến trái phiếu không nhận quan tâm nhà đầu tư Rủi ro quản lý: Quản lý kinh doanh cơng ty gặp phải rủi ro thiếu khả quản lý rủi ro, đánh giá sai rủi ro không đưa biện pháp hợp lý để giảm thiểu rủi ro Năm 2018, lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp vỏn vẹn 155 tỷ đồng; năm 2019, số 37 tỷ đồng đến sáu tháng đầu năm 2020, doanh nghiệp thua lỗ gần 23 tỷ đồng Vốn chủ sở hữu doanh nghiệp năm 2020 bị giảm xuống cịn 9.110 tỷ đồng Theo đó, hệ 14 số nợ/ vốn chủ sở hữu doanh nghiệp tính từ năm 2018 2.81 tới thời điểm 30/06/2020 đạt đến 4.05 Chỉ số ROE từ 1.64% (năm 2018) xuống mức âm 0.25% năm 2020 Rủi ro tiếp cận nguồn vốn: Để phát triển hoạt động kinh doanh, Tập đồn An Đơng cần tiếp cận nguồn vốn ngồi Tuy nhiên, cơng ty khơng thể tiếp cân nguồn vốn đủ lớn không phù hợp, gây khó khăn cho hoạt động kinh doanh.Trong năm 2020, Tập đồn An Đơng phát hành thêm trái phiếu để đáp ứng nhu cầu vốn đầu tư cho dự án bất động sản triển khai Tuy nhiên, giá trị thị trường công ty chịu tác động tình hình kinh tế dịch bệnh, khiến nhà đầu tư lo ngại rủi ro trái phiếu công ty 3.3 Rủi ro đối vs hệ thống tài chính: Thực tế cho thấy số index cuối tháng 10 năm 2022 giảm xuống 1.000 điểm giảm 30% so với đầu năm đến ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán trái phiếu doanh nghiệp niềm tin nhà đầu tư rõ ràng tình hình khoản khơng tốn nợ ngày lan rộng có dấu hiệu nghiêm trọng sau vụ việc liên quan đến Tân Hoàng Minh, Vạn Thịnh Phát công ty An Đông Việc nhà đầu tư cá nhân dần niềm tin với thị trường vốn dẫn đến khủng hoảng khoản nguy đổ vỡ thị trường tài khơng nhìn nhận giải cách kịp thời tác động theo hướng Domino truyền hệ thống ngân hàng đến kinh tế thực hậu để lại đình trệ sản xuất kinh doanh đóng cửa doanh nghiệp tệ sa thải hàng loạt lao động toán cấp bách đặt với doanh nghiệp phát hành trái phiếu trấn an nỗi lo lắng khôi phục niềm tin từ công chúng đầu tư Tác động lên thị trường trái phiếu nước thường phải chịu loại rủi ro sau: Rủi ro khoản: Có thể làm giảm khoản trái phiếu khác thị trường, dẫn đến tình trạng khó bán, giảm giá trái phiếu làm tăng rủi ro khoản cho nhà đầu tư Rủi ro tín dụng: Dẫn đến việc nhà đầu tư bán trái phiếu công ty để giảm thiểu rủi ro, dẫn đến tình trạng giảm giá trái phiếu cơng ty làm tăng rủi ro tín dụng cho nhà đầu tư sở hữu trái phiếu Rủi ro thị trường: Làm giảm niềm tin nhà đầu tư vào thị trường trái phiếu Việt Nam nói chung, dẫn đến giảm giá cổ phiếu tài sản khác, làm tăng rủi ro thị trường thị trường tài Việt Nam 15 Rủi ro hệ thống: Làm giảm niềm tin nhà đầu tư vào thị trường trái phiếu Việt Nam nói chung, dẫn đến giảm thiểu vốn đầu tư vào thị trường, làm giảm khoản làm tăng rủi ro hệ thống thị trường tài Việt Nam Thơng tin từ Tài chính, Trường hợp khó khăn tình hình tài doanh nghiệp phải chủ động xây dựng phương án trả nợ làm việc thống với nhà đầu tư cấu lại nợ đàm phán hoán đổi trái phiếu xử lý tài sản đảm bảo thỏa thuận toán gốc lại trái phiếu tài sản khác doanh nghiệp, trường hợp không thỏa thuận xử lý theo định tòa án tổ chức tư vấn, đại lý phát hành, đại lý lưu ký chuyển nhượng trái phiếu tổ chức cung cấp dịch vụ khác có trách nhiệm phối hợp với doanh nghiệp phát hành nhà đầu tư để đảm bảo nghĩa vụ ký kết đảm bảo uy tín cung cấp dịch vụ thị trường Như hiểu theo tài với trái phiếu nhà đầu tư phải tự đánh giá mức độ rủi ro đầu tư doanh nghiệp phát hành tự cân đối đồng tiền để trả nợ Nêu quan điểm thị trường trái phiếu doanh nghiệp số chuyên gia cho vấn đề trái phiếu doanh nghiệp trách nhiệm thuộc Bộ tài chính, Bộ tài khơng thể chối bỏ trách nhiệm cho Chuyên gia kinh tế tiến sĩ Vũ Đình Ánh nhấn mạnh “trước nghị định số 153/2-2020 NDCP Chính phủ quy định việc chào bán giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ thị trường nước chào bán trái phiếu doanh nghiệp thị trường quốc tế sửa nghị định 65 Tôi khẳng định trách nhiệm thị trường trái phiếu doanh nghiệp Chắc chắn Bộ Tài Bộ tài khơng thể chối bỏ hay đổ cho câu chuyện thị trường này”, bàn luận thêm ông cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam không Theo thông lệ quốc tế bắt nhà phát hành trái phiếu doanh nghiệp tuân thủ việc sử dụng trái phiếu mục đích chất trái phiếu doanh nghiệp cơng cụ tài doanh nghiệp vay để sử dụng việc việc doanh nghiệp, vấn đề doanh nghiệp có đủ tiền lực tài tổng thể để tốn cho khoản nợ hay không Tiến sĩ Vũ Đình Ánh đặt vấn đề cho việc đánh giá tiềm lực doanh nghiệp để doanh nghiệp đưa trái phiếu thị trường chịu trách nhiệm vấn đề nằm việc xếp hạng tín nhiệm kinh ngạc vô tổ chức thị trường trái phiếu Phó giáo sư tiến sĩ Nguyễn Đức Thành Trung tâm Nghiên cứu Kinh tế chiến lược Việt Nam cho Sự lộn xộn nằm chỗ cách đối tượng liên quan nắm liệu người gửi tiền để chèo kéo khách hàng người rút tiền tiết kiệm để mua trái phiếu doanh nghiệp hay nói cách khác hạ tầng thơng tin thơng tin cá nhân có vấn đề ngân hàng với phía sau doanh nghiệp phát hành trái phiếu không theo nguyên tắc cả, ông Nguyễn Đức Thành nhận định “các điều kiện quy định Bộ Tài ngân hàng nhà nước mơ hồ doanh nghiệp tiếp cận với khách hàng để khách hàng chuyển tiết kiệm sang 16 mua trái phiếu” Ông Thành e ngại thị trường Việt Nam chạy từ cực sang cực khác sách chuyển từ mắt nhắm mắt mở sang khắc xuất chặc từ tất kênh dẫn vốn dài hạn bị ảnh hưởng Ngun nhân Tập đồn An Đơng phát hành nhiều trái phiếu khứ để huy động vốn cho dự án bất động sản mình, nhiên, rủi ro trái phiếu cơng ty vấn đề bỏ qua, thấy rõ số yếu tố bên ngồi tác động đến, như:  Thị trường bất động sản giảm sút: Khi thị trường bất động sản suy giảm, giá trị tài sản công ty giảm khả toán nợ bị ảnh hưởng Điều khiến cho nhà đầu tư cảm thấy lo lắng khả toán nợ Tập đồn An Đơng  Tình hình kinh tế khơng ổn định: Rủi ro trái phiếu Tập đoàn An Đơng cịn liên quan đến tình hình kinh tế chung Việt Nam giới Do đó, khoảng thời gian tính từ năm 2019 đến nay, thị trường kinh tế gặp nhiều biến động lớn đáng kể chiến thương mại Mỹ - Trung, tình hình trị tồn cầu dịch bệnh COVID-19 Những biến động gây bất ổn rủi ro cho doanh nghiệp, bao gồm doanh nghiệp An Đơng  Các yếu tố sách: Những thay đổi sách nhà nước gây rủi ro cho An Đông hoạt động kinh doanh, đặc biệt lĩnh vực bất động sản Bên cạnh yếu tố bên thị trường bất động sản tình hình kinh tế chung, có nhiều yếu tố bên ảnh hưởng đến rủi ro trái phiếu An Đơng  Tình trạng tài cơng ty: Nếu Tập đồn An Đơng khơng có khả toán nợ hạn thiếu hụt vốn, rủi ro trái phiếu tăng cao  Khả hoạt động kinh doanh: Do việc kinh doanh không hiệu không đạt lợi nhuận kỳ vọng, doanh nghiệp khó có khả trả nợ hạn đáp ứng nhu cầu tài  Tình trạng quản lý rủi ro: Doanh nghiệp chưa đưa biện pháp giảm thiểu rủi ro trái phiếu không đưa kế hoạch dự phòng xử lý cố xảy tình khơng lường trước  Chiến lược phát hành trái phiếu: Ngoài yếu tố trên, chiến lược phát hành trái phiếu cơng ty góp phần tạo rủi ro trái phiếu Nếu công ty không cân nhắc kỹ lưỡng việc phát hành trái phiếu không đưa chiến lược phù hợp với tình hình kinh doanh, rủi ro trái phiếu công ty tăng cao 17 Bên cạnh dấu hiệu lừa đảo từ công ty An Đông phát hành trái phép TPDN để chiếm đoạt tài sản nhà đầu tư phân tích ngun nhân để xảy vụ việc từ nhận thức nhà đầu tư hạn chế, đặc biệt nhà đầu tư cá nhân, thông tin, tuyên truyền, cảnh báo nhiều lần đầu tư theo tâm lý đám đơng, chưa có kinh nghiệm phân tích, khả quản lý tài chính, đầu tư; tính tuân thủ đạo đức nghề nghiệp số tổ chức cung cấp dịch vụ chưa cao Ngoài ra, Theo phản ánh số nhà đầu tư cá nhân mua trái phiếu doanh nghiệp thông qua kênh phân phối ngân hàng, họ không tiếp cận với đầy đủ thông tin doanh nghiệp mua trái phiếu, chí cịn có trường hợp nhầm lẫn với hình thức gửi tiết kiệm thơng thường thay cung cấp thơng tin đầy đủ, có trường hợp nhân viên nhà băng dùng lãi suất uy tín ngân hàng để chào bán tới khách mà khơng có chi tiết loại trái phiếu doanh nghiệp trách nhiệm cam kết tổ chức cung cấp dịch vụ Cách xử lý: 5.1 Cách thu hồi tiền mua trái phiếu Vạn Thịnh Phát hợp pháp đối vs người mua trái phiếu Theo quy định khoản Điều 28 Luật chứng khoán 2019, tổ chức phát hành phải thực công việc sau:  Trong thời hạn 07 ngày làm việc kể từ ngày đợt chào bán trái phiếu công chúng bị hủy bỏ, công bố việc hủy bỏ chào bán trái phiếu công chúng theo phương thức quy định khoản Điều 25 Luật Chứng khoán 2019 thu hồi trái phiếu phát hành;  Hoàn trả tiền cho nhà đầu tư thời hạn 15 ngày kể từ ngày đợt chào bán bị hủy bỏ Hết thời hạn này, tổ chức phát hành phải bồi thường thiệt hại cho nhà đầu tư theo điều khoản cam kết với nhà đầu tư Trong trường hợp công ty Vạn Thịnh Phát hủy bỏ bán trái phiếu nhà đầu tư tổ chức phát hành trái phiếu hoàn trả tiền thời hạn 15 ngày Nếu thời hạn nhà đầu tư bồi thường thiệt hại theo điều khoản cam kết Như vậy, cá nhân, tổ chức (hay gọi trái chủ) nạn nhân việc lừa đảo chiếm đoạt tài sản vụ công ty Vạn Thịnh Phát có quyền yêu cầu đơn tố cáo q trình tố tụng hình để bồi thường lại tài sản hành vi lừa đảo chiểm đoạt tài sản người khác gây theo quy định khoản Điều khoản Điều 10 Luật tố cáo 2018 18 Ngoài ra, ban lãnh đạo Vạn Thịnh Phát bị bắt tạm giam, nhà đầu tư có quyền yêu cầu tịa án mở thủ tục phá sản cơng ty Vạn Thịnh Phát theo quy định khoản Điều Luật phá sản 2014 Tuy nhiên, trường hợp áp dụng nhà đầu tư bảo đảm bảo đảm phần Sau tòa án chấp nhận yêu cầu mở thủ tục phá sản, tài sản doanh nghiệp phân chia theo thứ tự quy định khoản Điều 208 Luật Doanh nghiệp 2020 Điều 54 Luật phá sản 2014 Theo đó, tài sản Vạn Thịnh Phát cịn để trả nợ khả trái chủ từ 10- 50% số tiền mua trái phiếu Trường hợp Vạn Thịnh Phát khơng tun bố phá sản, đến kỳ hạn tốn trái phiếu mà doanh nghiệp bị khả tốn, trái chủ chọn phương án thỏa thuận nộp đơn kiện yêu cầu tuyên bố phá sản tịa án Khi trình tự theo định tịa tun bố cơng ty phá sản theo thủ tục luật định Tóm lại, có cách thu hồi tiền mua trái phiếu Vạn Thịnh Phát là: trái chủ nộp đơn yêu cầu tun bố phá sản cơng ty tịa án yêu cầu đơn tố cáo tố tụng hình Ngồi ra, đầu tư, Các nhà đầu tư cá nhân cần yêu cầu tổ chức phân phối cung cấp thông tin đầy đủ doanh nghiệp phát hành trái phiếu, cần đọc hiểu nắm rõ quy định văn kiện trái phiếu bảng công bố thông tin 5.2 Đối vs công ty An Đông: Phương pháp đàm phán thương lượng với chủ nợ: Một phương pháp để giảm thiểu rủi ro trái phiếu đàm phán thương lượng với chủ nợ Cơng ty thương lượng với chủ nợ để tìm giải pháp để trả nợ hạn gia hạn thời hạn trả nợ Tuy nhiên, điều địi hỏi cơng ty phải có khả đàm phán thương lượng tốt để đạt thỏa thuận tốt cho hai bên Thực biện pháp cắt giảm chi phí tăng doanh thu: Đây phương pháp khác để giảm thiểu rủi ro trái phiếu, công ty xem xét tối ưu hóa quy trình sản xuất, cắt giảm chi phí quản lý tìm kiếm cách để tăng doanh thu mở rộng thị trường phát triển sản phẩm Tìm kiếm nguồn tài để tốn nợ: Điều bao gồm hợp tác với đối tác tài tìm kiếm nguồn vốn từ nhà đầu tư Tuy nhiên, công ty cần đảm bảo nguồn tài phù hợp với tình hình kinh doanh công ty không gây rủi ro tài 19 5.3 Đối vs nhà nước: Điều quan trọng cần nới rộng tín dụng ngân hàng, trì khoản để doanh nghiệp có dịng vốn lưu thơng Bên cạnh tổ chức phát hành phải thực đầy đủ cam kết nhà đầu tư phía quan quản lý nhà nước doanh nghiệp kiến nghị cần giải nhanh hồ sơ pháp lý cho dự án đặc biệt dự án bất động sản đưa sản phẩm thị trường sớm để thu hồi vốn thực việc trả nợ trái phiếu thời hạn Còn theo Bộ trưởng Bộ tài Hồ Đức Phước giải pháp cần làm tốt tiếp tục triển khai giải pháp truyền thông để ổn định tâm lý thị trường tạo dựng lại niềm tin nhà đầu tư bên cạnh đảm bảo quyền lợi hợp pháp nhà đầu tư để nhà đầu tư sớm quay lại thị trường để tiếp tục kênh huy động vốn quan trọng Một số lưu ý mua trái phiếu doanh nghiệp Trái phiếu doanh nghiệp có số đặc điểm sau: Lãi suất trái phiếu khơng có mức lãi cố định, nhiên mức lãi suất cao mức lãi suất tiền gửi ngân hàng Đây ưu điểm trội loại hình trái phiếu thu hút quan tâm đông đảo nhà đầu tư từ chuyên nghiệp đến phong trào Kỳ hạn trái phiếu từ năm trở lên theo khoản Điều Nghị định 90/2021/NĐ-CP Và doanh nghiệp phát hành trái phiếu tùy thuộc vào nhu cầu sử dụng vốn họ Mệnh giá hình thức trái phiếu doanh nghiệp: trái phiếu doanh nghiệp có mức giá niêm yết 100.000 đồng bội số 100.000 đồng phát hành thị trường Việt Nam Nếu trái phiếu doanh nghiệp thị trường khác ngồi biên giới nước ta có mức giá phụ thuộc vào quy định nơi Giá niêm yết mức giá vốn mà nhà đầu tư bỏ mua trái phiếu trực tiếp đợt phát hành Những trở thành sản phẩm thị trường thứ cấp, mệnh giá có thay đổi tăng giảm tùy theo thị hiếu nhà giao dịch Thông qua vụ việc chấn động nhà đầu tư trái phiếu doanh nghiệp cá nhân cần cân nhắc nội dung sau: Thứ nhất, trái phiếu doanh nghiệp doanh nghiệp phát hành theo nguyên tắc tự vay, tự trả, tự chịu trách nhiệm khả trả nợ Do đó, nhà đầu tư dù cam kết khoản lãi cao so với lãi suất ngân hàng có nguy gặp nhiều rủi ro trường hợp doanh nghiệp không đảm bảo nghĩa vụ trả gốc, trả lãi trái phiếu 20 Thứ hai, luật có quy định việc cho phép nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp mua trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ Nếu khơng nhà đầu tư chun nghiệp nên cân nhắc mua loại trái phiếu này, không nên tin tưởng vào chiêu trị cơng ty mơi giới sử dụng cách thức "lách" luật Thứ ba, cần nghiên cứu thật kỹ đơn vị phát hành trái phiếu Các nhà đầu tư cá nhân, tổ chức cần mua trái phiếu từ đơn vị có tiếng cần nghiên cứu tiềm lực tổ chức phát hành trái phiếu Bởi tất thơng tin tài sản đảm bảo doanh nghiệp phát hành trái phiếu phải công bố theo luật định Thứ tư, cánh giác hình thức ký kết Hợp đồng đầu tư trái phiếu Khi ký kết với hình thức "Hợp đồng đầu tư trái phiếu" bạn vô tình tham gia vào thỏa thuận dân hợp tác đầu tư Mặc dù lãi suất loại hình cao, song giao dịch rủi ro, không pháp luật chứng khoán bảo vệ dễ bị lừa dẫn tới vụ kiện tụng dân kéo dài mà khó lấy lại tiền sau 21 KẾT LUẬN Quản trị rủi ro tài lĩnh vực hoạt động mẻ doanh nghiệp Việt Nam, vốn quen hoạt động kinh doanh môi trường mà rủi ro tỷ giá lãi suất thường Ngân hàng Nhà nước quan tâm “phòng ngừa thay cho doanh nghiệp”, cơng cụ phịng ngừa rủi ro khác cịn q Việt Nam Chính khó tránh khỏi việc doanh nghiệp chủ quan không ứng dụng cơng cụ phịng ngừa rủi ro lúng túng khơng biết tổ chức chương trình quản trị rủi ro cho có hiệu Với đề tài mình, nhằm mong doanh nghiệp/ tổ chức/cá nhân có nhìn khái qt rủi ro khôn lường kinh tế tràn ngập biến động bất lợi, từ đề chiến lược cấu trúc quản trị rủi ro cho riêng Trong thời gian ngắn để hồn thành này, nhóm nỗ lực nghiên cứu, tổng hợp phân tích thơng tin thu thập từ nhiều nguồn, sách, báo, Internet qua đề xuất số ý kiến,giải pháp để giảm ảnh hưởng đến đời sống kinh tế xã hội cần thiết ứng dụng mô hình quản trị rủi ro tài doanh nghiệp Việt Nam Tuy nhiên Vạn Thịnh Phát q trình điều tra nên nguồn thơng tin hạn chế 22 23 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu từ sách: Giáo trình Quản trị rủi ro –- Nhà xuất Đại học kinh tế quốc dân; Tài liệu trực tuyến: - Công ty cổ phần Tập đoàn Vạn Thịnh Phát – Wikipedia tiếng Việt - Tập đoàn Bất động sản Vạn Thịnh Phát (VTP Group) | [Thông tin doanh nghiệp] (vinhomecitys.com) - Giới thiệu VTP: https://fast500.vn/Thong-tin-doanh-nghiep/CONG-TY-CP-TAPDOAN-DAU-TU-VAN-THINH-PHAT-Chart 2802-2019.html - https://giathuecanho.com/van-thinh-phat - Vụ việc trái phiếu an đông: https://money24h.vn/blog/trai-phieu-an-dong - Rủi ro từ vụ việc Vạn Thịnh Phát: https://24hmoney.vn/posts/-c30a1654482.html - Rủi ro trái chủ: https://thanhnien.vn/quyen-loi-nguoi-mua-trai-phieu-cua-van-thinhphat-se-ra-sao-1851508313.htm - Cách thu hồi tiền mua trái phiếu Vạn Thịnh Phát hợp pháp: https://luatminhkhue.vn/thuhoi-tien-mua-trai-phieu-van-thinh-phat.aspx - VTP có hồ sơ Panama: https://nhadautu.vn/gia-toc-giau-co-truong-my-lan-bi-antu-ho-so-panama-den-ho-so-xin-thoi-quoc-tich-viet-nam-d3979.html 24