GIỚI THIỆU
Lý do chọn đề tài nghiên cứu
Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đã trở thành một hình thức dịch chuyển vốn quốc tế quan trọng, gia tăng mạnh mẽ trong vài thập kỷ qua nhờ vào sự hội nhập kinh tế toàn cầu FDI không chỉ phát triển nhanh hơn GDP toàn cầu mà còn đóng vai trò then chốt trong sự phát triển kinh tế thế giới sau Thế chiến II Nhiều nghiên cứu chỉ ra rằng FDI nâng cao năng suất lao động, tăng cường sức cạnh tranh và thúc đẩy chuyển giao công nghệ, đặc biệt có lợi cho các quốc gia kém phát triển khi giúp doanh nghiệp tiếp cận thị trường quốc tế và cung cấp nguồn ngoại tệ thay thế cho vay ngân hàng Theo Caves (1996), các quốc gia thu hút FDI nhằm tận dụng những lợi ích tích cực mà nó mang lại cho nền kinh tế, như tăng năng suất, chuyển giao công nghệ và giảm tỷ lệ thất nghiệp Từ góc độ vi mô, nhiều nghiên cứu cũng chứng minh mối quan hệ tích cực giữa FDI và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp, như nghiên cứu của Blomstrom (1994) tại Mexico và Indonesia.
Theo báo cáo mới nhất của Hội nghị Liên Hợp Quốc về thương mại và phát triển (UNCTAD), vốn FDI toàn cầu năm 2016 đạt 1.520 tỷ USD, trong đó Singapore nổi bật với sự thu hút đầu tư từ các quốc gia lớn như Mỹ, Anh và Trung Quốc Singapore thu hút FDI nhờ vào môi trường kinh doanh ổn định, quy trình cấp giấy phép đơn giản, cùng với nhiều ưu đãi thuế và sự hỗ trợ doanh nghiệp từ hệ thống pháp luật, cũng như chính sách khuyến khích nhập cư của chính phủ.
Từ những năm 1990, đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của Việt Nam bắt đầu với các dự án tại Lào và Campuchia Đến năm 2007, Việt Nam đã có 64 dự án đầu tư ra nước ngoài với tổng vốn 391,2 triệu USD, và con số này tăng lên 1.188 dự án vào năm 2016, với tổng vốn gần 21,4 tỷ USD tại 70 quốc gia và vùng lãnh thổ Trong đó, Lào đứng đầu với 270 dự án và vốn 5,12 tỷ USD, tiếp theo là Campuchia với 191 dự án và 2,89 tỷ USD Các quốc gia nhận đầu tư lớn từ doanh nghiệp Việt Nam bao gồm Lào, Campuchia, Nga, Venezuela, Peru, Algeria, Malaysia, Myanmar, Hoa Kỳ và Tanzania Đặc biệt, Lào và Campuchia thu hút nhiều đầu tư nhờ chính sách khuyến khích và phát triển kinh tế đối ngoại.
Tác giả đặt ra câu hỏi về những yếu tố nào giúp các quốc gia thu hút đầu tư từ doanh nghiệp Việt Nam, cũng như những điều kiện mà doanh nghiệp Việt Nam cần có để đạt được thành công khi đầu tư ra nước ngoài Bên cạnh đó, việc lựa chọn hình thức FDI phù hợp cũng là một yếu tố quan trọng để đảm bảo hiệu quả trong quá trình mở rộng đầu tư quốc tế Đề tài “SO SÁNH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN FDI ĐẦU TƯ MỚI VÀ M” sẽ làm rõ những vấn đề này.
& A XUYÊN QUỐC GIA CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM ĐẦU TƯ VÀO KHU VỰC ĐÔNG NAM Á” sẽ làm rõ những vấn đề này.
Mục tiêu nghiên cứu
Mục tiêu nghiên cứu của luận văn là phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định M&A xuyên quốc gia và FDI mới của doanh nghiệp Việt Nam tại khu vực Đông Nam Á trong giai đoạn 2007-2016 Nghiên cứu sẽ chỉ ra sự tương đồng và khác biệt giữa các yếu tố quyết định M&A và FDI, từ đó cung cấp cái nhìn sâu sắc về chiến lược đầu tư của doanh nghiệp Việt Nam trong bối cảnh quốc tế.
1.3 Đối tƣợng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu của luận văn là các yếu tố vĩ mô, yếu tố môi trường pháp lý của quốc gia nhận đầu tư và các yếu tố đặc trưng của doanh nghiệp đi đầu tư liên quan đến quyết định FDI Trong đó yếu tố vĩ mô bao gồm: dân số, thu nhập bình quân đầu người, thuế thu nhập doanh nghiệp, thương mại song phương; yếu tố môi trường pháp lý bao gồm: luật bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ, các quy tắc kinh doanh và luật sở hữu; yếu tố thuộc đặc trưng doanh nghiệp bao gồm: quy mô doanh nghiệp, giá thị trường trên giá trị sổ sách, giá cổ phiếu, kinh nghiệm đầu tư xuyên quốc gia
Luận văn này nghiên cứu 36 doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời có hoạt động đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào 9 quốc gia trong khu vực Đông Nam Á Danh sách chi tiết các doanh nghiệp được trình bày trong phụ lục 1, và danh sách các quốc gia thuộc khu vực Đông Nam Á được liệt kê trong phụ lục 2.
Về thời gian: Từ năm 2007 đến năm 2016
Luận văn sử dụng bài nghiên cứu gốc “Similarities and differences among cross-border M & A and greenfield FDI determinants: Evidence from Asia and Oceania” của tác giả Mamoru Nagano (2013)”
Luận văn sẽ làm sáng tỏ các câu hỏi nghiên cứu sau đây:
- Yếu tố vĩ mô nào của các quốc gia thuộc khu vực Đông Nam Á ảnh hưởng đến quyết định đến FDI đầu tư mới và M & A xuyên quốc gia?
- Yếu tố môi trường pháp lý nào của các nước thuộc khu vực Đông Nam Á ảnh hưởng đến quyết định đến FDI đầu tư mới và M & A xuyên quốc gia? h
- Yếu tố đặc trưng doanh nghiệp nào của các doanh nghiệp Việt Nam ảnh hưởng đến quyết định đến FDI đầu tư mới và M & A xuyên quốc gia?
Sự giống nhau giữa FDI đầu tư mới và M&A xuyên quốc gia là cả hai đều nhằm mục đích mở rộng thị trường và tăng cường lợi nhuận cho nhà đầu tư Tuy nhiên, khác biệt chính nằm ở cách thức thực hiện: FDI đầu tư mới tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng và tạo ra doanh nghiệp mới, trong khi M&A xuyên quốc gia liên quan đến việc mua lại hoặc sáp nhập các công ty đã tồn tại Cả hai loại hình này đều bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như chính sách kinh tế, môi trường đầu tư và nhu cầu thị trường.
Nghiên cứu này áp dụng phương pháp phân tích dữ liệu bảng và phương pháp hồi quy không liên quan SUR để đánh giá các yếu tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) của doanh nghiệp Việt Nam vào các quốc gia Đông Nam Á.
Thông tin và số liệu trong bài viết được thu thập từ nguồn dữ liệu thứ cấp, bao gồm các báo cáo về kết quả đầu tư từ Cục Đầu tư nước ngoài thuộc Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Tổng cục Hải quan, Tổng cục Thống kê, cùng với các tổ chức liên quan Ngoài ra, dữ liệu cũng được lấy từ niên giám thống kê, thông tin trên báo chí, truyền hình và các website trong và ngoài nước.
Phần mềm Stata 12 được sử dụng để ước lượng mô hình SUR và mô hình Probit, trong khi phần mềm Excel hỗ trợ thu thập và xử lý dữ liệu cho luận văn.
1.7 Đóng góp của luận văn
Các đóng góp của luận văn là:
Luận văn này làm rõ các yếu tố tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) của doanh nghiệp Việt Nam tại các quốc gia Đông Nam Á.
Luận văn này làm rõ sự tương đồng và khác biệt giữa các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định lựa chọn hình thức đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) mới hoặc mua bán và sáp nhập (M&A) xuyên quốc gia.
Các kết quả từ bài luận văn không chỉ hoàn thành mục tiêu nghiên cứu mà còn có thể trở thành công cụ hữu ích cho các doanh nghiệp Việt Nam trong việc định hướng chiến lược đầu tư ra nước ngoài.
1.8 Bố cục của luận văn
Chương 1: Giới thiệu đề tài Trong chương này, tác giả làm rõ lý do chọn đề tài nghiên cứu, mục tiêu nghiên cứu, đối tượng nghiên cứu, phạm vi nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu và đóng góp của luận văn
Chương 2: Cơ sở lý thuyết và tổng quan các nghiên cứu trước đây Ở chương này, tác giả hệ thống một số lý thuyết nền về đầu tư ra nước ngoài và các nghiên cứu trước đây của Việt Nam và trên thế giới về các nhân tố tác động đến FDI Dựa trên cơ sở những bằng chứng thực nghiệm này tác giả đưa ra các giả thuyết nghiên cứu và thực hiện kiểm định với dữ liệu là các doanh nghiệp Việt Nam có đầu tư ra khu vực Đông Nam Á
Chương 3: Giả thuyết nghiên cứu và mô hình nghiên cứu Trong chương này, tác giả trình bày giả thuyết nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu, mô tả biến, phương pháp thu thập và xử lý dữ liệu
Chương 4: Kết quả thực nghiệm Trong chương này, tác giả trình bày các kết quả kiểm định của đề tài cho trường hợp ở Việt Nam mà tác giả phát hiện được
Chương 5: Kết luận Tác giả kết luận chung cho toàn bộ nội dung luận văn, từ đó đưa ra những gợi ý chính sách cho các doanh nghiệp Việt Nam khi đầu tư ra nước ngoài, tiếp đến là xác định những hạn chế của luận văn, đồng thời đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo h
Phạm vi nghiên cứu
Nghiên cứu này tập trung vào 36 doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam có hoạt động đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tại 9 quốc gia Đông Nam Á Danh sách các doanh nghiệp và quốc gia này được trình bày chi tiết trong phụ lục 1 và phụ lục 2 của luận văn.
Về thời gian: Từ năm 2007 đến năm 2016
Luận văn sử dụng bài nghiên cứu gốc “Similarities and differences among cross-border M & A and greenfield FDI determinants: Evidence from Asia and Oceania” của tác giả Mamoru Nagano (2013)”.
Câu hỏi nghiên cứu
Luận văn sẽ làm sáng tỏ các câu hỏi nghiên cứu sau đây:
- Yếu tố vĩ mô nào của các quốc gia thuộc khu vực Đông Nam Á ảnh hưởng đến quyết định đến FDI đầu tư mới và M & A xuyên quốc gia?
- Yếu tố môi trường pháp lý nào của các nước thuộc khu vực Đông Nam Á ảnh hưởng đến quyết định đến FDI đầu tư mới và M & A xuyên quốc gia? h
- Yếu tố đặc trưng doanh nghiệp nào của các doanh nghiệp Việt Nam ảnh hưởng đến quyết định đến FDI đầu tư mới và M & A xuyên quốc gia?
Sự giống nhau giữa FDI đầu tư mới và M&A xuyên quốc gia là cả hai đều nhằm mục đích mở rộng hoạt động kinh doanh ra thị trường quốc tế và tận dụng nguồn lực Tuy nhiên, sự khác nhau nằm ở phương thức thực hiện: FDI đầu tư mới tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng và sản xuất từ đầu, trong khi M&A liên quan đến việc mua lại hoặc sáp nhập với doanh nghiệp đã có sẵn Các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định giữa hai loại hình này bao gồm chi phí đầu tư, tiềm năng tăng trưởng của thị trường, và mức độ rủi ro.
Phương pháp nghiên cứu
Nghiên cứu này áp dụng phương pháp phân tích dữ liệu bảng và phương pháp hồi quy không liên quan – SUR để đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) của doanh nghiệp Việt Nam vào các quốc gia Đông Nam Á.
Thông tin và số liệu trong bài viết được thu thập từ nguồn dữ liệu thứ cấp, bao gồm báo cáo về kết quả đầu tư từ Cục Đầu tư nước ngoài thuộc Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Tổng cục Hải quan, Tổng cục Thống kê, cùng các tổ chức liên quan Ngoài ra, dữ liệu cũng được lấy từ niên giám thống kê, thông tin trên báo chí, truyền hình và các website trong và ngoài nước.
Phần mềm Stata 12 được sử dụng để ước lượng mô hình SUR và mô hình Probit, trong khi phần mềm Excel hỗ trợ thu thập và xử lý dữ liệu trong luận văn này.
Đóng góp của luận văn
Các đóng góp của luận văn là:
Luận văn này làm rõ các yếu tố ảnh hưởng đến đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) của doanh nghiệp Việt Nam tại các quốc gia Đông Nam Á.
Luận văn phân tích sự tương đồng và khác biệt giữa các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định lựa chọn hình thức đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) mới hay mua lại và sáp nhập (M&A) xuyên quốc gia.
Cuối cùng, các kết quả từ bài luận văn không chỉ giúp hoàn thành mục tiêu nghiên cứu mà còn có thể trở thành công cụ hữu ích cho các doanh nghiệp Việt Nam trong việc định hướng chiến lược đầu tư ra nước ngoài.
Bố cục của luận văn
Chương 1: Giới thiệu đề tài Trong chương này, tác giả làm rõ lý do chọn đề tài nghiên cứu, mục tiêu nghiên cứu, đối tượng nghiên cứu, phạm vi nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu và đóng góp của luận văn
Chương 2: Cơ sở lý thuyết và tổng quan các nghiên cứu trước đây Ở chương này, tác giả hệ thống một số lý thuyết nền về đầu tư ra nước ngoài và các nghiên cứu trước đây của Việt Nam và trên thế giới về các nhân tố tác động đến FDI Dựa trên cơ sở những bằng chứng thực nghiệm này tác giả đưa ra các giả thuyết nghiên cứu và thực hiện kiểm định với dữ liệu là các doanh nghiệp Việt Nam có đầu tư ra khu vực Đông Nam Á
Chương 3: Giả thuyết nghiên cứu và mô hình nghiên cứu Trong chương này, tác giả trình bày giả thuyết nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu, mô tả biến, phương pháp thu thập và xử lý dữ liệu
Chương 4: Kết quả thực nghiệm Trong chương này, tác giả trình bày các kết quả kiểm định của đề tài cho trường hợp ở Việt Nam mà tác giả phát hiện được
Chương 5: Kết luận Tác giả kết luận chung cho toàn bộ nội dung luận văn, từ đó đưa ra những gợi ý chính sách cho các doanh nghiệp Việt Nam khi đầu tư ra nước ngoài, tiếp đến là xác định những hạn chế của luận văn, đồng thời đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo h
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
Định nghĩa FDI
Cho đến nay có nhiều định nghĩa khác nhau cho đầu tư trực tiếp ra nước ngoài
Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế, đầu tư trực tiếp nước ngoài mang lại lợi nhuận bền vững cho doanh nghiệp tại các nền kinh tế khác, nhằm mở rộng ảnh hưởng của họ trong những thị trường này.
Theo Luật Đầu Tư Việt Nam năm 2005, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) là hình thức đầu tư mà nhà đầu tư không chỉ cung cấp vốn mà còn tham gia quản lý các hoạt động đầu tư.
Theo Ngân hàng thế giời, đầu tư trực tiếp ra nước ngoài là dự án đầu tư từ nước ngoài, có lãi suất trên 10%
Đầu tư trực tiếp ra nước ngoài (FDI) được hiểu là việc chuyển vốn đầu tư từ quốc gia này sang quốc gia khác, nhằm thành lập tổ chức kinh tế và tham gia trực tiếp vào quản lý hoạt động của tổ chức đó.
Các lý thuyết về FDI
Để hiểu FDI, cần xác định động lực thúc đẩy doanh nghiệp lựa chọn hình thức đầu tư này Bằng cách phân tích các kết quả đầu tư khác nhau như đầu tư trong nước, đầu tư ra nước ngoài, hoạt động của các công ty đa quốc gia và đầu tư vào cổ phiếu, các nhà đầu tư thường chọn FDI trực tiếp ra nước ngoài thay vì xuất khẩu hoặc thuê sản xuất từ các công ty trong nước.
Trong nghiên cứu về hiện tượng đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), chưa có lý thuyết thống nhất nào được đưa ra Tuy nhiên, theo Kindleberger (1969), các nghiên cứu đều nhất trí rằng trong một thế giới cạnh tranh hoàn hảo, FDI sẽ không tồn tại Thất bại của thị trường chính là yếu tố thu hút FDI từ các tập đoàn đa quốc gia (MNC), khi mà MNC có thể tận dụng lợi thế về công nghệ và thông tin vượt trội để chiếm lĩnh thị trường.
Thương mại quốc tế là phương thức duy nhất để tham gia vào thị trường toàn cầu khi không có rào cản thương mại hoặc cạnh tranh Để thực hiện đầu tư trực tiếp ra nước ngoài, cần có một mô hình thị trường không hoàn hảo, như Hymer đã chỉ ra Ông lập luận rằng các doanh nghiệp địa phương luôn nắm bắt thông tin về môi trường kinh tế địa phương tốt hơn, và để đầu tư trực tiếp nước ngoài thành công, cần đáp ứng hai điều kiện quan trọng.
1 Các công ty nước ngoài phải có những lợi thế nhất định để có thể thực hiện đầu tư
2 Thị trường các doanh nghiệp thực hiện đầu tư đến là thị trường không hoàn hảo
Nhiều nghiên cứu đã cố gắng giải thích hiện tượng FDI, nhưng không phải tất cả đều thành công Các lý thuyết như của Ricardo về lợi thế so sánh và lý thuyết danh mục đầu tư đã không thể làm rõ FDI, vì lý thuyết Ricardo chỉ áp dụng cho hai quốc gia và hai sản phẩm, trong khi lý thuyết danh mục chỉ tập trung vào đầu tư nước ngoài trong danh mục mà không giải thích được đầu tư trực tiếp Ngược lại, các nghiên cứu của J Dunning, S Hymer và R Vernon đã thành công trong việc giải thích FDI và phát triển các lý thuyết mới về hiện tượng này.
2.2.1 Lý thuyết chu kỳ sản phẩm của Vernon giải thích FDI h
Lý thuyết chu kỳ sản phẩm, do Vernon phát triển vào năm 1966, giải thích các hình thức đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) của các công ty Mỹ vào khu vực Tây Âu sau Thế chiến II, đặc biệt trong ngành công nghiệp chế tạo.
Vernon xác định bốn giai đoạn trong chu kỳ sản phẩm: đổi mới, tăng trưởng, trưởng thành và suy giảm Trong giai đoạn đầu, các công ty đa quốc gia của Hoa Kỳ phát triển sản phẩm mới cho thị trường nội địa và sau đó xuất khẩu phần thặng dư để phục vụ thị trường nước ngoài Sau Chiến tranh thế giới II, nhu cầu về sản phẩm chế tạo ở Châu Âu tăng lên tương tự như ở Mỹ, dẫn đến việc các công ty Mỹ bắt đầu xuất khẩu nhờ lợi thế công nghệ vượt trội so với đối thủ quốc tế.
Trong giai đoạn đầu của chu kỳ sản phẩm, các nhà sản xuất nắm giữ lợi thế nhờ sở hữu công nghệ mới Khi sản phẩm phát triển, công nghệ sản xuất trở nên phổ biến, dẫn đến việc các nhà sản xuất chuẩn hóa sản phẩm và các công ty khác bắt đầu sao chép công nghệ Kết quả là, các công ty Châu Âu đã bắt đầu sản xuất các sản phẩm mà các công ty Mỹ xuất khẩu sang khu vực này, buộc các công ty Hoa Kỳ phải thiết lập cơ sở sản xuất tại Châu Âu để duy trì thị phần.
2.2.2 Lý thuyết về tỷ giá hối đoái trên thị trường vốn không hoàn hảo của Cushman giải thích FDI
Ban đầu rủi ro ngoại hối được phân tích từ khía cạnh thương mại quốc tế Cushman
Năm 1985, Cushman đã nghiên cứu tác động của sự không chắc chắn về tỷ giá ngoại tệ đối với FDI Kết quả phân tích thực nghiệm cho thấy rằng tỷ giá hối đoái thực tăng cường đã thúc đẩy FDI khi giao dịch bằng USD, trong khi sự tăng giá ngoại tệ lại làm giảm FDI của các doanh nghiệp Hoa Kỳ Cuối cùng, Cushman kết luận rằng sự tăng giá của đồng đô la đã dẫn đến việc giảm 25% FDI vào Hoa Kỳ.
2.2.3 Lý thuyết nội bộ hóa của Buckley và Casson giải thích FDI h
Lý thuyết nội bộ hóa, được phát triển bởi Buckley và Casson vào năm 1976 và sau đó bởi Hennart vào năm 1982 và Casson vào năm 1983, nhằm giải thích sự tăng trưởng của các tập đoàn đa quốc gia (MNC) và động cơ đầu tư trực tiếp ra nước ngoài của họ Ban đầu, lý thuyết này được đề xuất bởi Coase vào năm 1937 ở cấp độ quốc gia và Hymer vào năm 1976 ở cấp độ quốc tế Lý thuyết nội bộ hóa nhấn mạnh việc thành lập các MNC và dựa trên ba định đề chính.
1 Các công ty tối đa hóa lợi nhuận trong thị trường không hoàn hảo
2 Thị trường không hoàn hảo là động lực để các công ty tạo ra thị trường nội bộ
3 Nội bộ hóa trên thị trường trên toàn thế giới tạo ra các MNC
Một công ty nghiên cứu có thể phát triển công nghệ, quy trình hoặc nguyên vật liệu mới, nhưng việc chuyển giao công nghệ hoặc bán nguyên vật liệu cho các công ty không liên quan thường gặp khó khăn do chi phí giao dịch cao Trong trường hợp này, công ty có thể nội bộ hóa bằng cách sử dụng sản phẩm đầu ra từ một công ty con làm đầu vào cho sản xuất ở công ty con khác, hoặc công nghệ phát triển bởi một công ty con có thể được áp dụng tại các công ty khác Khi nội bộ hóa diễn ra ở các quốc gia khác nhau, quá trình này được gọi là Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài (FDI).
Buckley và Casson (1976) đã xác định năm loại thị trường không hoàn hảo dẫn đến nội bộ hóa, bao gồm: (1) sự phối hợp nguồn lực cần thời gian dài; (2) khai thác hiệu quả sức mạnh thị trường đòi hỏi chi phí thông tin; (3) độc quyền song phương tạo ra tình huống mặc cả không ổn định; (4) người mua không ước tính chính xác giá hàng hóa; và (5) can thiệp của chính phủ vào thị trường quốc tế thúc đẩy việc định giá chuyển nhượng.
Buckley và Casson công nhận rằng có nguy cơ can thiệp của chính phủ tại các quốc gia nhận đầu tư, nhưng họ không phân tích sự khác biệt về mức độ rủi ro này giữa các ngành khác nhau Cụ thể, các ngành công nghiệp như phát điện và viễn thông có thể đối mặt với nguy cơ cao hơn về sự can thiệp, do các yếu tố xã hội yêu cầu phải cân nhắc giữa lợi ích cá nhân và mục tiêu chung của xã hội.
2.2.4 Lý thuyết độc quyền nhóm của Knickerbocker giải thích FDI
Knickerbocker (1973) phát triển lý thuyết dựa trên sự không hoàn hảo của thị trường, nhấn mạnh hai động cơ chính cho việc lựa chọn quốc gia đầu tư: (1) các công ty tìm kiếm khả năng tiếp cận thị trường và (2) muốn khai thác tài nguyên phong phú tại nước đó Ông cũng chỉ ra một động cơ thứ ba, đó là các công ty thường đầu tư để theo kịp hoạt động của đối thủ, nhằm duy trì lợi thế chiến lược Trong bối cảnh thị trường độc quyền nhóm, các doanh nghiệp có xu hướng bắt chước quyết định địa điểm của nhau, do lo ngại về chi phí sản xuất không chắc chắn tại quốc gia xuất khẩu Việc thực hiện FDI theo mô hình của đối thủ giúp công ty tránh được rủi ro bị định giá thấp.
Đề xuất độc quyền nhóm của Knickerbocker chỉ áp dụng khi công ty chưa chắc chắn về chi phí tại quốc gia nhận đầu tư, cho thấy rằng một công ty độc quyền không ưa rủi ro có thể thành lập đơn vị ở nước ngoài khi đối thủ của họ đã đầu tư tại đó Tuy nhiên, khi có sự chắc chắn về chi phí, động lực để mở rộng ra nước ngoài sẽ giảm Hơn nữa, lý thuyết này không giải thích rõ động cơ thúc đẩy công ty thực hiện đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đầu tiên.
2.2.5 Mô hình chiết trung của Dunning giải thích FDI h
Vào thập niên 1970, một trong những lý thuyết mạnh mẽ và toàn diện về FDI được phát triển bởi Dunning (Read, 2007) Trong quá trình làm việc của mình, Dunning
Vào năm 1977 và 1979, các nhà nghiên cứu đã hợp nhất lý thuyết về thị trường không hoàn hảo, bao gồm lý thuyết độc quyền nhóm và lý thuyết nội bộ hóa, cùng với lý thuyết vị trí để giải thích động lực của việc mở chi nhánh nước ngoài (FDI) của các công ty Lý thuyết vị trí giúp trả lời các câu hỏi quan trọng như ai sẽ sản xuất, sản phẩm hoặc dịch vụ nào sẽ được cung cấp, ở đâu và lý do đằng sau những quyết định này Đồng thời, lý thuyết này cũng được áp dụng để nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến vị trí của các công ty con trong tập đoàn đa quốc gia (MNC).
Tại sao các doanh nghiệp Việt Nam đầu tư ra nước ngoài thay vì đầu tư
Các doanh nghiệp Việt Nam đang ngày càng đầu tư trực tiếp ra nước ngoài (FDI) như một xu thế tất yếu trong nền kinh tế toàn cầu Mặc dù FDI tại Việt Nam còn mới mẻ và tiềm ẩn nhiều rủi ro, nhưng lợi ích từ FDI là động lực chính thúc đẩy các doanh nghiệp Việt Nam nỗ lực thực hiện các hoạt động đầu tư quốc tế.
Việt Nam đang tích cực gia nhập nền kinh tế toàn cầu với quan hệ hợp tác thiết lập cùng hơn 200 quốc gia Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) là kênh hội nhập hiệu quả, giúp Việt Nam tiếp thu thành tựu khoa học quốc tế Doanh nghiệp Việt Nam đóng vai trò then chốt trong tăng trưởng kinh tế, và các hiệp định thương mại quốc tế tạo điều kiện thuận lợi cho họ mở rộng đầu tư ra nước ngoài Tuy nhiên, thách thức đặt ra là các doanh nghiệp phải tìm kiếm cơ hội kinh doanh, chấp nhận cạnh tranh toàn cầu, và tiếp cận nguồn tài trợ cũng như công nghệ tiên tiến để nâng cao sức cạnh tranh và góp phần phát triển đất nước.
Tận dụng lợi thế vị trí (Location advantages) trong lý thuyết Dunning
Các doanh nghiệp Việt Nam đang mở rộng đầu tư FDI vào khu vực Đông Nam Á nhờ vào lợi thế vị trí địa lý chiến lược Khu vực này không chỉ có tiềm năng tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ mà còn tạo ra nhiều cơ hội hợp tác và phát triển bền vững Việc đầu tư vào Đông Nam Á giúp doanh nghiệp Việt Nam tiếp cận thị trường mới, nâng cao năng lực cạnh tranh và tối ưu hóa chuỗi cung ứng.
- Lợi thế về vị trí địa lý
Việt Nam, với vị trí trung tâm trong khu vực Đông Nam Á, có thể tận dụng lợi thế địa lý theo lý thuyết Dunning để thực hiện đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) Nhiều quốc gia trong khu vực này sở hữu nguồn tài nguyên phong phú như đất đai và nhân lực chưa được khai thác triệt để Do đó, các doanh nghiệp Việt Nam nên xem xét việc thiết lập cơ sở sản xuất tại các quốc gia Đông Nam Á để khai thác hiệu quả những nguồn tài nguyên này.
Để thành công trong việc đầu tư ra nước ngoài, các doanh nghiệp cần hiểu biết sâu sắc về văn hóa, phong tục tập quán và tín ngưỡng của các quốc gia Khu vực Đông Nam Á, với hệ thống khí hậu nhiệt đới và gió mùa, đã phát triển những nền văn hóa tộc người phong phú, dựa trên nền tảng văn hóa nông nghiệp chung Điều này tạo ra sự tương đồng văn hóa lớn giữa Việt Nam và các quốc gia Đông Nam Á, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp Việt Nam thực hiện đầu tư FDI Nghiên cứu của Lausberg (2006) cũng chỉ ra rằng sự tương đồng văn hóa có tác động tích cực đến đầu tư FDI song phương giữa các doanh nghiệp.
Giữa 1985 và 2006, Mỹ đã thực hiện đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào 37 quốc gia Nghiên cứu của Mario và cộng sự (2005) chỉ ra rằng các doanh nghiệp thuộc OECD thường ưu tiên đầu tư vào các quốc gia lân cận với nền văn hóa và xã hội quen thuộc.
Tìm kiếm các thị trường hấp dẫn, mở rộng thị trường hoạt động
Thị trường trong nước của Việt Nam đang tiến tới bão hòa, dẫn đến sự cần thiết phải đầu tư ra nước ngoài Trong bối cảnh toàn cầu hóa, các doanh nghiệp Việt Nam đang tìm kiếm cơ hội tại những thị trường sơ khai đầy tiềm năng, như FPT đã thành công trong việc khai thác dịch vụ viễn thông tại Myanmar Trước sự xuất hiện của FPT, Myanmar gần như không có hạ tầng viễn thông, và chi phí dịch vụ internet ở đây cao gấp trăm lần so với Việt Nam Đồng thời, các doanh nghiệp Việt Nam cũng hướng đến những thị trường đã có sự hiện diện của các đối thủ, nhằm tận dụng lợi thế cạnh tranh của mình.
Tiếp thu thành tựu khoa học cộng nghệ cao
Khoa học công nghệ đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của đất nước, giúp bảo vệ môi trường và nâng cao chất lượng sản phẩm để đáp ứng nhu cầu con người Tuy nhiên, trình độ khoa học công nghệ tại Việt Nam vẫn còn thấp so với các quốc gia khác Để khắc phục điều này, Chính phủ Việt Nam đã đưa ra nhiều ưu đãi nhằm thu hút các nhà đầu tư quốc tế chia sẻ tiến bộ khoa học Thực tế, nhiều nhà đầu tư nước ngoài chủ yếu khai thác tài nguyên thiên nhiên và lao động giá rẻ, trong khi các tập đoàn đa quốc gia (MNC) lại hạn chế chuyển giao công nghệ do lo ngại về cạnh tranh và độc quyền Do đó, việc đầu tư ra nước ngoài sẽ mở ra nhiều cơ hội cho Việt Nam tiếp cận các tiến bộ khoa học công nghệ.
Mục tiêu tăng trưởng kinh tế xanh, bền vững h
Nền kinh tế Việt Nam phụ thuộc vào tài nguyên thiên nhiên, nhưng việc khai thác hiện tại với công nghệ chưa hiệu quả đang làm cạn kiệt nguồn tài nguyên.
Tốc độ tăng trưởng kinh tế của Việt Nam trong những năm gần đây mặc dù cao nhưng không bền vững, chủ yếu dựa vào khai thác tài nguyên và công nghệ lạc hậu, dẫn đến tài nguyên hao mòn và ô nhiễm nguồn nước Nhận thức được vấn đề này, các doanh nghiệp Việt Nam cần tăng cường đầu tư ra nước ngoài để tiếp thu công nghệ tiên tiến, từ đó áp dụng hiệu quả tại Việt Nam Điều này sẽ giúp sử dụng tài nguyên một cách hiệu quả hơn, giảm khí thải và ô nhiễm môi trường, góp phần vào việc phát triển kinh tế xanh và bền vững.
Các nghiên cứu trước đây
Để đáp ứng sự gia tăng mạnh mẽ của hoạt động đầu tư ra nước ngoài, đặc biệt là M&A xuyên quốc gia và FDI trong thập kỷ qua, nhiều nhà nghiên cứu đã xem xét các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư trong lĩnh vực này.
2.4.1 Các nghiên cứu ngoài nước
Nocke và Yeaple (2007) chỉ ra rằng các yếu tố sản xuất ở nước ngoài, bao gồm đất (tài nguyên thiên nhiên), sức lao động (vốn con người) và tư bản (công cụ sản xuất do con người tạo ra), đóng vai trò quyết định trong việc thúc đẩy đầu tư M&A xuyên quốc gia.
Nghiên cứu của Giovanni (2005) mang tiêu đề “Điều gì thúc đẩy dòng vốn? Trường hợp hoạt động M & A xuyên quốc gia và tăng cường tài chính” đã xác định các yếu tố ảnh hưởng đến M & A xuyên quốc gia Sử dụng mô hình dữ liệu bảng và mô hình lực hấp dẫn, nghiên cứu phân tích các thương vụ M & A của 205 quốc gia từ năm 1990 đến 1999 Kết quả cho thấy mức độ phát triển thị trường vốn và môi trường pháp lý của quốc gia nhận đầu tư là những yếu tố quyết định đến hoạt động M & A xuyên quốc gia.
Nghiên cứu của Erel và cộng sự (2012) về "Các yếu tố quyết định M & A xuyên quốc gia" đã phân tích 56.978 vụ M & A toàn cầu từ năm 1990 đến 2007, cho thấy rằng khoảng cách địa lý gần giữa hai quốc gia thúc đẩy hoạt động M & A hơn so với khoảng cách xa Thêm vào đó, thương mại song phương có tác động tích cực đến các giao dịch M & A giữa các quốc gia Doanh nghiệp có giá cổ phiếu tăng thường đóng vai trò là bên mua, trong khi doanh nghiệp có giá cổ phiếu giảm trở thành bên bán, hay còn gọi là doanh nghiệp mục tiêu.
Ngoài ra, LaPorta và cộng sự (2006) dựa trên nghiên cứu của La Porta và cộng sự
Năm 1998, một nghiên cứu đã được thực hiện bằng cách sử dụng bảng câu hỏi để thu thập dữ liệu từ 49 quốc gia có vốn hóa thị trường lớn nhất, trong đó mỗi quốc gia được mời một luật sư trả lời các câu hỏi liên quan đến luật chứng khoán, bao gồm luật thực tế, điều lệ, quy định, tiền lệ pháp lý và các quy tắc pháp luật khác Mặc dù nghiên cứu không trực tiếp kiểm tra các yếu tố quyết định M&A xuyên quốc gia, nhưng kết quả cho thấy rằng môi trường pháp lý liên quan đến bảo vệ nhà đầu tư và phát triển thị trường vốn có mối quan hệ tích cực.
Head và Ries (2008) đã áp dụng phương pháp hồi quy GLS với hiệu cố định để phân tích dữ liệu FDI song phương và đa phương trong năm 2011, liên quan đến 30 quốc gia OECD và 32 quốc gia đối tác của OECD Nghiên cứu chỉ ra rằng khoảng cách địa lý, sự tương đồng về ngôn ngữ và mối quan hệ lịch sử giữa các quốc gia là những yếu tố quyết định quan trọng đối với M&A xuyên quốc gia.
Nghiên cứu của Uysal và cộng sự (2008) sử dụng phương pháp hồi quy OLS để phân tích tác động của khoảng cách địa lý đến quyết định M&A của các công ty công ở Hoa Kỳ Kết quả cho thấy khoảng cách địa lý có ảnh hưởng đáng kể đến các quyết định sáp nhập và mua lại, cho thấy sự quan trọng của yếu tố địa lý trong chiến lược M&A của các doanh nghiệp.
Trong giai đoạn 1990-2003, lợi nhuận của doanh nghiệp thực hiện M&A trong các giao dịch địa phương cao gấp đôi so với các giao dịch phi địa phương Điều này cho thấy lợi thế thông tin từ sự gần gũi về khoảng cách địa lý.
Ahern và cộng sự (2012) đã tiến hành nghiên cứu trên mẫu 20.893 thương vụ M&A xuyên quốc gia từ 52 quốc gia trong giai đoạn 1991-2008, sử dụng phương pháp Fixed effects (FEM) và Pooled OLS Nghiên cứu này đạt được những kết luận tương tự như nghiên cứu của Head và Ries (2008) cũng như Uysal và cộng sự.
Nghiên cứu của Ferreira và cộng sự (2009) đã phân tích tác động của các đặc trưng doanh nghiệp đến khối lượng và mô hình thương vụ M&A toàn cầu Họ sử dụng dữ liệu về cổ phần từ Datastream/WorldScope trong giai đoạn 2000 – 2005 để thực hiện nghiên cứu này.
Nghiên cứu từ tháng Một năm 2000 đến tháng Mười Hai năm 2005 dựa trên dữ liệu của Securities Data Corporation (SDC) Platinum cho thấy rằng xác suất xảy ra M&A xuyên quốc gia tại nước nhận đầu tư tăng lên khi tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại quốc gia đó gia tăng, thông qua phương pháp phân tích hồi quy đa biến.
Theo Neary (2009), các nghiên cứu trước đây cho thấy FDI đầu tư mới chiếm tỷ lệ lớn trong tổng FDI, với quyền sở hữu trí tuệ (IPR) là yếu tố quyết định trong việc mở rộng ra nước ngoài của doanh nghiệp Mặc dù đã có nhiều nghiên cứu khảo sát mối quan hệ giữa môi trường pháp lý về bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ và FDI ở các nước đang phát triển, nhưng kết quả thu được lại không thống nhất.
Nghiên cứu của Maskus và Penubarti (1995) đã phân tích tác động của mức độ bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ đến dòng chảy thương mại, sử dụng mô hình The Helpman Krugman (HK) và mô hình lực hấp dẫn (gravity model) Kết quả cho thấy việc tăng cường các luật bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ (IPR) dẫn đến sự giảm sút trong đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI).
Nghiên cứu của Javorcik (2004) sử dụng dữ liệu doanh nghiệp ở Đông Âu và Liên Xô cũ để phân tích tác động của luật bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ (IPR) đến đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) thông qua phương pháp hồi quy probit Kết quả cho thấy, việc bảo vệ IPR yếu kém làm giảm đầu tư nước ngoài trong các ngành công nghệ cao, đồng thời khuyến khích nhà đầu tư tập trung vào phân phối sản phẩm nhập khẩu thay vì sản xuất tại địa phương Ngoài ra, nghiên cứu chỉ ra rằng GDP bình quân đầu người và quy mô dân số có ảnh hưởng tích cực đến việc thu hút FDI, do dòng vốn thường được thu hút vào những thị trường lớn với sức mua cao và quy mô tiềm năng lớn.
Lee và Mansfield (1996) đã tiến hành nghiên cứu dựa trên dữ liệu từ gần 100 doanh nghiệp Mỹ, sử dụng phương pháp dữ liệu bảng và ước lượng hồi quy bé nhất (OLS) để đánh giá nhận thức của doanh nghiệp về mức độ bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ ở các quốc gia khác nhau Kết quả nghiên cứu cho thấy hệ thống pháp luật bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ của các quốc gia có ảnh hưởng đáng kể đến dòng chảy đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) từ Mỹ.
GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 21 3.1 Giả thuyết nghiên cứu
Phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu
3.2.1 Mô hình cơ bản Để kiểm tra các giả thuyết được mô tả trong phần 3.1, tác giả ước tính các phương trình thực nghiệm (1) và (2) Trong hai phương trình này, hai biến phụ thuộc bằng một khi doanh nghiệp mẫu tham gia vào quá trình M & A xuyên quốc gia hoặc FDI đầu tư mới và bằng không đối với trường hợp khác:
Trong bài viết này, tác giả ước lượng hai phương trình thực nghiệm bằng phương pháp hồi quy không liên quan (SUR) để so sánh kết quả thống kê Việc sử dụng ước lượng SUR cho phép so sánh khách quan giữa các hệ số của hai phương trình, nhờ vào việc cả hai đều dựa trên một tập dữ liệu mẫu chung Mục tiêu là xác định các biến ảnh hưởng đến quyết định đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI).
Tác giả áp dụng phương pháp hồi quy Probit để kiểm định lại kết quả từ phương pháp hồi quy SUR Trong quá trình này, tác giả thực hiện hồi quy cho từng biến phụ thuộc và phân nhóm các biến độc lập thành ba nhóm: môi trường vĩ mô của quốc gia nhận đầu tư, môi trường pháp lý của quốc gia nhận đầu tư, và đặc trưng của các doanh nghiệp trong nước.
Mô hình SUR - Seemingly Unrelated Regression – Phương pháp hồi quy có vẻ không liên quan
Trong mô hình hồi quy đa phương trình, việc ước lượng các hệ số hồi quy một cách hiệu quả là rất quan trọng Dưới những điều kiện nhất định, phương pháp bình phương bé nhất được áp dụng cho từng phương trình để có được ước lượng hiệu quả Zellner (1962) đã đề xuất quy trình ước lượng hiệu quả hơn so với phương pháp bình phương bé nhất cho từng phương trình riêng lẻ Quy trình này cho phép ước lượng đồng thời các hệ số hồi quy trong tất cả các phương trình bằng cách sử dụng phương trình bình phương bé nhất tổng quát của Aiken (1934-35) cho toàn bộ hệ thống.
Phương trình hồi quy cho mô hình SUR được Moon và Perron (2006) tổng quát lại như sau:
Giả sử biến phụ thuộc là vectơ của các biến giải thích cho mỗi quan sát đơn vị i, với sai số không quan sát được Mô hình này được hiểu là phương trình thứ i và quan sát thứ t, trong đó T là số lượng quan sát có thể biểu thị cho thời gian hoặc không gian Mô hình SUR tuyến tính cổ điển bao gồm một hệ thống các phương trình hồi quy tuyến tính.
Trong đói là số của phương trình hồi quy chạy từ 1 đến N, t chạy từ 1 đến T, do đó
Có thể làm đơn giản hoá ký hiệu bằng nhóm các quan sát theo t hoặc theo i Ví dụ, nếu chúng ta nhóm cho mỗi quan sát t, thì ,
, một ma trận đường chéo với trên đường chéo của nó, , Khi đó:
Giả định cho mô hình
Trong mô hình SUR tuyến tính cổ điển, giả định rằng mỗi biến độc lập có cấp bậc đầy đủ và sai số Ut tuân theo giả thuyết trung bình zero, với phương sai thay đổi, không tự tương quan và không có tương quan đồng thời giữa các sai số của bất kỳ phương trình nào Điều này cho thấy các phương trình là không có tương quan Bằng cách sử dụng bình phương tối thiểu cho từng phương trình riêng lẻ, chúng ta có thể đạt được các ước lượng không chệch hiệu quả nhất Hơn nữa, giả định rằng phần tử thứ (i,j) của ma trận là xác định dương.
Theo giả thiết này, ma trận hiệp phương sai của toàn bộ vectơ là Ƣớc lƣợng β
1: Ước lượng bình phương bé nhất – OLS Ước lượng đầu tiên của β là ước lượng bình phương bé nhất (OLS) của hồi quy theo h β trong bước 1 là tập hợp các β của từng phương trình OLS riêng lẽ Hay nói cách khác với 2: Ước lượng bình phương bé nhất tổng quát (GLS) và bình phương bé nhất tổng quát khả thi (FGLS):
Nếu ma trận hiệp phương sai đã biết, ước lượng GLS của β là
Nếu ma trận hiệp phương sai chưa được xác định, ước lượng FGLS sẽ được áp dụng bằng cách thay thế giá trị hiệp phương sai chưa biết bằng một ước lượng phù hợp.
Với và là phần dư trong OLS của phương trình thứ k, và
Ước lượng FGLS tương tự như OLS và được thực hiện qua hai bước Bước đầu tiên là ước lượng để lấy phần dư, sau đó ở bước thứ hai, tiến hành tính toán dựa trên ước lượng ma trận hiệp phương sai từ bước đầu.
Mô hình hồi quy có vẻ không tương quan (SUR) là một phương pháp phân tích trong đó các biến không có sự tương quan trực tiếp, ngoại trừ mối liên hệ giữa các phần dư.
Mô tả biến
Trong nghiên cứu, tác giả giả định rằng doanh nghiệp i có 9 quốc gia tiềm năng tại Đông Nam Á để đầu tư Khi doanh nghiệp i chọn một quốc gia cho dự án FDI A, biến số phụ thuộc của quốc gia đó sẽ là 1, trong khi 8 quốc gia còn lại sẽ là 0 Các biến số độc lập được giữ nguyên cho cả 9 quốc gia, bao gồm các yếu tố kinh tế vĩ mô có thể ảnh hưởng đến dòng vốn FDI Nghiên cứu cũng đề cập đến các biến số thể hiện mức độ phát triển của môi trường pháp lý liên quan đến quyền sở hữu trí tuệ (IPR) và chỉ số phát triển doanh nghiệp (EDBI) của quốc gia nhận đầu tư Cuối cùng, các biến số cũng phản ánh những đặc điểm riêng của doanh nghiệp i.
Nghiên cứu của Javorcik và cộng sự (2004) chỉ ra rằng GDP, thu nhập bình quân đầu người và quy mô dân số ở quốc gia nhận đầu tư có ảnh hưởng đáng kể đến quyết định đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) Đồng thời, nghiên cứu của Huizinga và Voget (2009) cho thấy thuế thu nhập doanh nghiệp tác động mạnh mẽ đến định hướng và số lượng giao dịch mua bán sáp nhập (M&A) xuyên quốc gia Các biến chính trong hai nghiên cứu này bao gồm GDP, thu nhập bình quân đầu người và quy mô dân số.
Để hiểu rõ các ảnh hưởng của các yếu tố đặc trưng ở quốc gia nhận đầu tư FDI, cần xem xét ba yếu tố chính: dân số, thuế thu nhập doanh nghiệp và thương mại song phương giữa nước chủ nhà và quốc gia nhận đầu tư Dân số ảnh hưởng đến thị trường lao động và tiêu thụ, trong khi thuế thu nhập doanh nghiệp có thể tác động đến quyết định đầu tư Thương mại song phương đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy quan hệ kinh tế và tạo điều kiện thuận lợi cho các hoạt động đầu tư.
GDP thể hiện mức thu nhập của hộ gia đình ở nước nhận đầu tư FDI
Population đại diện cho quy mô dân số của nước nhận đầu tư FDI
Corporate tax cho thấy chi phí thuế cho các hoạt động ở tại địa phương nước tiếp nhận vốn FDI
Bilateral trade biểu thị giá trị xuất khẩu từ Việt Nam đến các quốc gia chia cho tổng giá trị thương mại giữa Việt Nam và 9 quốc gia mẫu
Tất cả các biến cụ thể riêng biệt của các quốc gia được chuyển đổi thành các giá trị logarit tự nhiên của chính nó h
Các chỉ số như IP Rights Score và EDBI được sử dụng để đánh giá môi trường pháp lý của các quốc gia liên quan đến việc bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ và các quy định kinh doanh IP Rights Score phản ánh mức độ bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ, trong khi EDBI thể hiện sự thuận lợi trong việc thực hiện các hoạt động kinh doanh và quyền sở hữu.
IP Rights Score: Điểm số của luật bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ
Biến IP Rights Score được tích hợp vào nghiên cứu dựa trên các công trình của Helpman (1993), Javorcik (2004) và Branstetter cùng các cộng sự (2011), nhằm phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), trong đó có quyền sở hữu trí tuệ (IPR).
Luật bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ rất quan trọng vì nó đảm bảo quyền lợi cho các tác giả, những người đã bỏ thời gian, công sức và trí tuệ để phát minh ra sản phẩm mới Điều này giúp họ có quyền sử dụng tài sản trí tuệ của mình Bên cạnh đó, nhiều cá nhân và tổ chức vi phạm quyền sở hữu trí tuệ nhằm thu lợi nhuận từ việc sản xuất hàng giả, khai thác sáng tạo của người khác với chi phí thấp hơn Do đó, một quốc gia thực hiện hiệu quả luật bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ sẽ có tác động tích cực đến quyết định đầu tư FDI của các doanh nghiệp.
IP Right Score trong bài nghiên cứu sử dụng giá trị logarit tự nhiên của điểm số
Bảo vệ quyền sở hữu trí tuệ (IPR) là một yếu tố quan trọng trong môi trường pháp lý, dựa trên các báo cáo hàng năm từ tổ chức Property Rights Alliance về việc thực thi IPR Để hỗ trợ giả thuyết đầu tiên, kỳ vọng rằng hệ số IP Rights Score sẽ cho kết quả dương (>0) trong phương trình (2), trong khi đó sẽ có kết quả âm hoặc bằng không (