GIỚI THIỆU
Lý do thực hiện đề tài
Trong những năm gần đây, hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam đã phát triển mạnh mẽ, đặc biệt khi Việt Nam tham gia tích cực vào các hình thức hợp tác kinh tế tài chính đa phương và song phương, yêu cầu mở cửa thị trường tài chính Điều này mang lại cơ hội lớn nhưng cũng đặt ra thách thức cạnh tranh cho ngành ngân hàng Do đó, nâng cao hiệu quả quản trị và giám sát hoạt động ngân hàng là vấn đề quan trọng đối với các ngân hàng thương mại cổ phần Vai trò của đội ngũ quản trị ngân hàng là rất quan trọng; nếu họ có đủ năng lực và phẩm chất đạo đức, ngân hàng sẽ đạt được mục tiêu chiến lược và phát triển bền vững Ngược lại, nếu người quản trị không đủ năng lực và chỉ phục vụ lợi ích của nhóm cổ đông lớn, sẽ gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng và làm mất niềm tin của công chúng Đặc tính cần thiết của đội ngũ quản trị ngân hàng và ảnh hưởng của họ đến hiệu quả hoạt động là chủ đề đang được quan tâm, mặc dù nghiên cứu về mối quan hệ này tại Việt Nam vẫn còn nhiều kết quả khác nhau và chưa có kết luận chung.
Tác giả đã chọn đề tài “Các đặc tính của Hội đồng Quản trị và hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” cho luận văn thạc sỹ nhằm nghiên cứu mối quan hệ giữa các đặc tính của Hội đồng quản trị và hiệu quả hoạt động của ngân hàng Nghiên cứu này không chỉ cung cấp thông tin hữu ích cho nhà đầu tư và cổ đông về cơ cấu Hội đồng quản trị mà còn đưa ra bằng chứng thực nghiệm về mối liên hệ giữa các đặc tính này và hiệu quả hoạt động của ngân hàng Kết quả nghiên cứu sẽ giúp Ban lãnh đạo ngân hàng có cái nhìn tổng quan hơn trong việc ra quyết định và bổ nhiệm các vị trí lãnh đạo chủ chốt, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động Đồng thời, nghiên cứu cũng hỗ trợ các cơ quan quản lý trong việc hoạch định chính sách nhằm giám sát hoạt động ngân hàng hiệu quả hơn, góp phần vào sự ổn định kinh tế và xã hội của đất nước.
1.2 Mục tiêu của nghiên cứu
Nhận diện các đặc tính Hội đồng quản trị có mối quan hệ với hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam
Nghiên cứu cung cấp những bằng chứng thực nghiệm quan trọng tại Việt Nam, làm rõ mối liên hệ giữa các đặc tính của Hội đồng Quản trị và hiệu quả hoạt động của ngân hàng Những phát hiện này có thể giúp cải thiện cấu trúc quản trị và nâng cao hiệu suất của các tổ chức tài chính trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng.
Bài viết cung cấp thông tin quan trọng về cơ cấu Hội đồng quản trị Ngân hàng trong bối cảnh Việt Nam đang cải cách hệ thống ngân hàng, tập trung vào việc tái cơ cấu các ngân hàng yếu kém và xử lý nợ xấu Thông tin này hỗ trợ các nhà đầu tư và Ban lãnh đạo ngân hàng trong việc đưa ra quyết định và đề xuất giải pháp phù hợp Đồng thời, nó cũng giúp các cơ quan quản lý ban hành chính sách nhằm giám sát hoạt động ngân hàng hiệu quả hơn, từ đó góp phần vào sự ổn định kinh tế và xã hội của đất nước.
1.3 Câu hỏi nghiên cứu Để làm rõ mục tiêu, ý nghĩa nghiên cứu, bài nghiên cứu hướng đến trả lời cho hai câu hỏi
Câu hỏi thứ nhất là “Mối quan hệ giữa các đặc tính của Hội đồng quản trị và hiệu quả hoạt động của ngân hàng như thế nào?” h
Câu hỏi thứ hai là “Mức độ ảnh hưởng của các đặc tính Hội đồng quản trị đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng như thế nào?”
1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu của luận văn là các đặc tính của Hội đồng quản trị và hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại Việt Nam với biến phụ thuộc là hiệu quả hoạt động của ngân hàng (ROA, ROE, tỷ lệ lợi nhuận trước dự phòng, tỷ lệ nợ xấu trong tổng dư nợ tín dụng – NPL, tổng số nợ xấu) và các biến độc lập là các đặc tính Hội đồng quản trị (quy mô HĐQT, các cuộc họp của HĐQT, việc Chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm chức danh TGĐ, thành viên HĐQT độc lập, thành viên HĐQT có kết nối chính trị, thành viên HĐQT bận rộn, thành viên HĐQT là người nước ngoài, thành viên HĐQT là người lớn tuổi, thành viên HĐQT là nữ) Ngoài ra, để nghiên cứu phù hợp với tình hình thực tế đang diễn ra hơn, tác giả thu thập thêm các biến kiểm soát khác như quy mô ngân hàng, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản, tỷ lệ vốn trên tổng tài sản, tình trạng niêm yết của ngân hàng vào cuối năm tài chính, cổ đông chiến lược nước ngoài vào cuối năm tài chính, cổ đông lớn nhất là nhà nước, cổ đông lớn nhất là nước ngoài, cổ đông lớn nhất là tư nhân bao gồm tổ chức, cá nhân
Nghiên cứu này tập trung vào hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam trong giai đoạn 2006-2016, với trọng tâm chính là từ năm 2012 đến 2016 Thời gian này đặc biệt quan trọng do Bộ Tài chính đã ban hành Thông tư 52/2012/TT-BTC vào ngày 05/04/2012, quy định về việc công bố thông tin trên thị trường chứng khoán Điều này yêu cầu các công ty thực hiện báo cáo và công bố thông tin định kỳ, dẫn đến việc cung cấp nguồn số liệu đầy đủ, đồng bộ và có độ tin cậy cao cho nghiên cứu.
Bài nghiên cứu sử dụng phương pháp định lượng để phân tích số liệu của 26 ngân hàng thương mại cổ phần từ năm 2006 đến 2016 Dữ liệu về các biến phụ thuộc như ROA, ROE, tỷ lệ lợi nhuận trước dự phòng rủi ro, tỷ lệ nợ xấu và tổng số nợ xấu được thu thập từ hệ thống Bankscope và báo cáo tài chính đã kiểm toán Đặc điểm của Hội đồng quản trị, bao gồm quy mô, số lượng cuộc họp, việc Chủ tịch kiêm TGĐ, thành viên độc lập, thành viên có kết nối chính trị, thành viên bận rộn, thành viên nước ngoài, thành viên lớn tuổi và thành viên nữ, được thu thập từ báo cáo thường niên và các nguồn khác Để đạt mục tiêu nghiên cứu, luận văn áp dụng phương pháp ước lượng hồi quy dữ liệu bảng GMM, giúp xử lý vấn đề nội sinh và tự tương quan, với các kiểm định Sargan và Arellano-Bond Tất cả các phân tích được thực hiện bằng phần mềm Stata 13.
Về lý thuyết: nghiên cứu kỳ vọng các đặc tính của HĐQT có mối quan hệ với hiệu quả hoạt động của các ngân hàng
Nghiên cứu này cung cấp bằng chứng về mối quan hệ giữa các đặc tính của Hội đồng quản trị (HĐQT) và hiệu quả hoạt động của ngân hàng thông qua kết quả hồi quy Cụ thể, các yếu tố như quy mô HĐQT, tỷ lệ thành viên độc lập, số lượng cuộc họp, mức độ kết nối chính trị, việc chủ tịch HĐQT kiêm TGĐ, cũng như sự tham gia của thành viên bận rộn, người nước ngoài và người lớn tuổi đều có ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả hoạt động ngân hàng.
Luận văn thực hiện gồm năm chương với nội dung các chương như sau:
Chương 1: Giới thiệu Chương 2: Lý thuyết và tổng quan các nghiên cứu trước Chương 3: Phương pháp và dữ liệu nghiên cứu
Chương 4: Kết quả nghiên cứu Chương 5: Kết luận và hàm ý chính sách
Việc nghiên cứu và phân tích mối quan hệ giữa đặc tính của Hội đồng quản trị và hiệu quả hoạt động của ngân hàng sẽ giúp Ban lãnh đạo các NHTM cổ phần có cái nhìn tổng quan Điều này cho phép xác định những đặc tính nào ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng và cách thức mà các đặc tính này tác động đến kết quả hoạt động.
Kết quả nghiên cứu sẽ cung cấp bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam, giúp Ban lãnh đạo ngân hàng hiểu rõ các đặc tính quan trọng ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động Điều này cho phép họ ra quyết định và bổ nhiệm các vị trí lãnh đạo chủ chốt, đồng thời đề xuất giải pháp và chính sách phù hợp để nâng cao hiệu quả hoạt động ngân hàng Ngoài ra, nghiên cứu cũng hỗ trợ các cơ quan quản lý trong việc xây dựng giải pháp và chính sách giám sát hoạt động ngân hàng hiệu quả hơn, góp phần vào sự ổn định kinh tế và xã hội của đất nước.
Câu hỏi nghiên cứu
Để làm rõ mục tiêu, ý nghĩa nghiên cứu, bài nghiên cứu hướng đến trả lời cho hai câu hỏi
Câu hỏi thứ nhất là “Mối quan hệ giữa các đặc tính của Hội đồng quản trị và hiệu quả hoạt động của ngân hàng như thế nào?” h
Câu hỏi thứ hai là “Mức độ ảnh hưởng của các đặc tính Hội đồng quản trị đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng như thế nào?”.
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
Đối tượng nghiên cứu của luận văn tập trung vào các đặc tính của Hội đồng quản trị và hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại Việt Nam Biến phụ thuộc bao gồm hiệu quả hoạt động ngân hàng được đo bằng ROA, ROE, tỷ lệ lợi nhuận trước dự phòng, tỷ lệ nợ xấu trong tổng dư nợ tín dụng và tổng số nợ xấu Các biến độc lập liên quan đến đặc tính Hội đồng quản trị như quy mô HĐQT, số lượng cuộc họp, việc Chủ tịch kiêm nhiệm chức danh TGĐ, thành viên độc lập, thành viên có kết nối chính trị, thành viên bận rộn, thành viên nước ngoài, thành viên lớn tuổi và thành viên nữ Để tăng tính thực tiễn, tác giả cũng thu thập thêm các biến kiểm soát như quy mô ngân hàng, tỷ lệ nợ trên tổng tài sản, tỷ lệ vốn trên tổng tài sản, tình trạng niêm yết, cổ đông chiến lược nước ngoài, cổ đông lớn nhất là nhà nước, nước ngoài và tư nhân.
Nghiên cứu này tập trung vào hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam trong giai đoạn 2006-2016, đặc biệt là từ năm 2012 đến 2016 Thời gian này đánh dấu sự ra đời của Thông tư 52/2012/TT-BTC, ban hành ngày 05/04/2012, quy định về việc công bố thông tin trên thị trường chứng khoán Nhờ đó, các công ty phải thực hiện báo cáo và công bố thông tin định kỳ, dẫn đến nguồn số liệu trong giai đoạn này trở nên đầy đủ, đồng bộ và có độ tin cậy cao.
Phương pháp nghiên cứu
Nghiên cứu sử dụng phương pháp định lượng để phân tích số liệu của 26 ngân hàng thương mại cổ phần từ năm 2006 đến 2016 Dữ liệu về các biến phụ thuộc như ROA, ROE, tỷ lệ lợi nhuận trước dự phòng rủi ro, tỷ lệ nợ xấu và tổng số nợ xấu được thu thập từ hệ thống Bankscope và báo cáo tài chính đã kiểm toán Đặc tính của Hội đồng quản trị, bao gồm quy mô, số lượng cuộc họp, sự kiêm nhiệm của Chủ tịch HĐQT, và các thành viên độc lập, cũng được thu thập từ báo cáo thường niên và nguồn khác khi thông tin không đầy đủ Để đạt được mục tiêu nghiên cứu, luận văn áp dụng phương pháp ước lượng hồi quy dữ liệu bảng bằng GMM, một phương pháp hữu ích trong việc xử lý vấn đề nội sinh và tự tương quan, thông qua các kiểm định Sargan và Arellano-Bond Tất cả các phân tích được thực hiện bằng phần mềm Stata 13.
Kết quả mong đợi
Về lý thuyết: nghiên cứu kỳ vọng các đặc tính của HĐQT có mối quan hệ với hiệu quả hoạt động của các ngân hàng
Nghiên cứu thực nghiệm cho thấy có mối quan hệ giữa các đặc tính của Hội đồng quản trị (HĐQT) và hiệu quả hoạt động của ngân hàng Cụ thể, quy mô HĐQT, số lượng thành viên độc lập, tần suất họp, mức độ kết nối chính trị, việc chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm chức danh TGĐ, cũng như sự tham gia của các thành viên bận rộn, người nước ngoài và người lớn tuổi đều ảnh hưởng đến hiệu quả này.
Kết cấu đề tài
Luận văn thực hiện gồm năm chương với nội dung các chương như sau:
Chương 1: Giới thiệu Chương 2: Lý thuyết và tổng quan các nghiên cứu trước Chương 3: Phương pháp và dữ liệu nghiên cứu
Chương 4: Kết quả nghiên cứu Chương 5: Kết luận và hàm ý chính sách
Ý nghĩa của nghiên cứu
Việc tìm hiểu và phân tích mối quan hệ giữa các đặc tính của Hội đồng quản trị và hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại cổ phần sẽ giúp Ban lãnh đạo có cái nhìn tổng quan Điều này cho phép xác định đặc tính nào ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng và mức độ tác động của chúng.
Nghiên cứu này cung cấp bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam, giúp Ban lãnh đạo ngân hàng nhận diện các đặc tính quan trọng ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động Từ đó, họ có thể ra quyết định và bổ nhiệm các vị trí lãnh đạo chủ chốt, đồng thời đề xuất giải pháp và chính sách phù hợp để nâng cao hiệu quả hoạt động Kết quả nghiên cứu cũng hỗ trợ các cơ quan quản lý trong việc xây dựng chính sách giám sát hoạt động ngân hàng hiệu quả, góp phần vào sự ổn định kinh tế và xã hội của đất nước.
LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC
Lý thuyết về Hội đồng quản trị, các đặc tính của Hội đồng quản trị
2.1.1 Khái niệm về Hội đồng quản trị
Hội đồng quản trị trong ngân hàng được quy định chi tiết tại Điều 16 Nghị định 59/2009/NĐ-CP và Điều 43, Luật các Tổ chức tín dụng số 47/2010/QH12 Các quy định này xác định rõ vai trò, trách nhiệm và cấu trúc của Hội đồng quản trị trong tổ chức và hoạt động của ngân hàng thương mại.
Hội đồng quản trị ngân hàng là cơ quan quản lý có quyền quyết định và thực hiện các quyền, nghĩa vụ của ngân hàng, ngoại trừ những vấn đề thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông (đối với ngân hàng thương mại cổ phần), chủ sở hữu (đối với ngân hàng thương mại Nhà nước và ngân hàng 100% vốn nước ngoài dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên), hoặc thành viên góp vốn (đối với ngân hàng liên doanh và ngân hàng 100% vốn nước ngoài dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn hai thành viên trở lên).
Hội đồng quản trị ngân hàng phải có từ 03 đến 11 thành viên, với số lượng cụ thể được quy định bởi Điều lệ ngân hàng Ít nhất 50% số thành viên phải là người không điều hành và bao gồm tối thiểu 02 thành viên độc lập Chủ tịch Hội đồng quản trị có thể là một trong các thành viên độc lập Ngoài ra, số thành viên chưa có bằng Đại học không được vượt quá 25% tổng số thành viên của Hội đồng quản trị.
Nhiệm kỳ của Hội đồng quản trị kéo dài 05 năm, với thành viên Hội đồng quản trị cũng không vượt quá thời gian này Các thành viên có thể được bầu hoặc bổ nhiệm lại không giới hạn số nhiệm kỳ Trong trường hợp bổ sung hoặc thay thế thành viên bị mất tư cách, miễn nhiệm hoặc bãi nhiệm, nhiệm kỳ của thành viên mới sẽ tương ứng với thời gian còn lại của nhiệm kỳ Hội đồng quản trị Hội đồng quản trị hiện tại sẽ tiếp tục hoạt động cho đến khi Hội đồng quản trị mới chính thức tiếp quản.
Nếu số thành viên Hội đồng quản trị không đạt hai phần ba tổng số thành viên theo nhiệm kỳ hoặc không đủ số lượng tối thiểu theo Điều lệ của tổ chức tín dụng, tổ chức này phải bổ sung đủ số lượng thành viên trong vòng 60 ngày kể từ ngày thiếu hụt.
Hội đồng quản trị ngân hàng sử dụng con dấu của ngân hàng để thực hiện các nhiệm vụ của mình, với sự hỗ trợ từ Thư ký Hội đồng quản trị.
Hội đồng quản trị cần thành lập các Ủy ban để thực hiện nhiệm vụ và quyền hạn của mình, bao gồm ít nhất hai Ủy ban: Ủy ban quản lý rủi ro và Ủy ban nhân sự.
2.1.2 Khái niệm về các đặc tính của Hội đồng quản trị
Các đặc tính của Hội đồng quản trị là một khái niệm rộng, phụ thuộc vào quan điểm của từng tác giả Bài nghiên cứu này tập trung vào ba đặc tính chính: quy mô, thành phần và chức năng của Hội đồng quản trị Những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến vai trò giám sát và tư vấn của Hội đồng đối với Ban giám đốc, nhằm tối ưu hóa lợi ích cho ngân hàng và cổ đông.
Quy mô Hội đồng quản trị (HĐQT) được quy định bởi Nghị định 59/2009/NĐ-CP, yêu cầu tối thiểu 03 thành viên và tối đa 11 thành viên, với số lượng cụ thể do Điều lệ ngân hàng quy định Ít nhất 1/2 tổng số thành viên phải là người không điều hành và bao gồm tối thiểu 02 thành viên độc lập Chủ tịch HĐQT có thể là thành viên độc lập Thêm vào đó, theo Thông tư 121/2012/TT-BTC, các công ty đại chúng quy mô lớn và công ty niêm yết phải có ít nhất 5 thành viên và không quá 11 thành viên trong HĐQT.
Hội đồng quản trị bao gồm các thành phần đa dạng như thành viên độc lập, thành viên có kết nối chính trị, thành viên nước ngoài, thành viên lớn tuổi và thành viên nữ Theo nghiên cứu của Qi Liang, Pisun Xu và Pornsit Jaraporn, vai trò của thành viên độc lập trong Hội đồng quản trị là rất quan trọng.
Theo định nghĩa năm 2013, thành viên HĐQT độc lập là những người không có vị trí trong ngân hàng thương mại và không có mối liên hệ nào có thể ảnh hưởng đến quyết định của họ Tại Việt Nam, theo Điều 50.2 của Luật các Tổ chức tín dụng 47/2010/QH12, để trở thành thành viên HĐQT độc lập, cần đáp ứng các tiêu chuẩn như không làm việc cho tổ chức tín dụng, không nhận lương từ tổ chức này, và không có quan hệ thân thuộc với cổ đông lớn hoặc người quản lý Ngoài ra, thành viên HĐQT có kết nối chính trị được định nghĩa trong Nghị định 06/2010/NĐ-CP, bao gồm những người tham gia đảng phái, cơ quan công quyền, hoặc là người nước ngoài, lớn tuổi, hoặc nữ.
Hội đồng quản trị có vai trò quan trọng trong việc quản lý doanh nghiệp, bao gồm các đặc điểm như việc chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm chức danh Tổng Giám đốc tại doanh nghiệp khác Các cuộc họp của HĐQT diễn ra thường xuyên, và thành viên HĐQT được coi là bận rộn khi tham gia vào ít nhất một hoạt động quan trọng liên quan đến quản trị doanh nghiệp.
03 Hội đồng quản trị của công ty/ ngân hàng trở lên).
Cơ sở lý thuyết về mối quan hệ giữa các đặc tính HĐQT và hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Nghiên cứu toàn cầu đã chỉ ra mối quan hệ giữa đặc tính Hội đồng quản trị và hiệu quả hoạt động ngân hàng Pi và Timme (1993) phân tích các ngân hàng thương mại Mỹ từ 1987 đến 1990, phát hiện rằng hiệu quả chi phí và lợi nhuận trên tổng tài sản có liên hệ ngược với việc thành viên HĐQT kiêm nhiệm TGĐ, trong khi không có mối liên hệ với cổ phần của cổ đông lớn hay tỷ lệ thành viên HĐQT bên ngoài Booth và cộng sự (2002) cho thấy khi cổ phần của cổ đông nội bộ tăng, tỷ lệ thành viên HĐQT bên ngoài giảm, và khả năng thành viên HĐQT kiêm nhiệm TGĐ cũng giảm.
Nghiên cứu của năm 2008 đã phân tích 69 Hội đồng Quản trị của các ngân hàng thương mại lớn từ Canada, Pháp, Anh, Ý, Tây Ban Nha và Mỹ trong giai đoạn 1995-2005, cho thấy hiệu quả hoạt động của ngân hàng có mối liên hệ tích cực với số lượng cuộc họp của HĐQT Đồng thời, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng có sự tương quan hình chữ U đảo ngược giữa quy mô HĐQT và tỷ lệ thành viên bên ngoài Năm 2009, Pathan tiếp tục nghiên cứu với mẫu 212 công ty lớn.
Giữa giai đoạn 1997 đến 2004, nghiên cứu cho thấy rằng các HĐQT quy mô nhỏ tại các ngân hàng Mỹ có mối liên hệ tích cực với việc chấp nhận rủi ro Cornett và cộng sự (2009) đã khảo sát ảnh hưởng của cấu trúc HĐQT đến việc quản trị lợi nhuận trong các công ty mẹ sở hữu ngân hàng.
Từ năm 1992 đến năm 2002, nghiên cứu cho thấy sự độc lập của Hội đồng Quản trị (HĐQT) có thể hạn chế hành vi quản trị lợi nhuận Adams và Mehran (2012) đã khảo sát 35 công ty mẹ sở hữu ngân hàng (BHCs) niêm yết tại Mỹ từ năm 1986 đến 1999 để phân tích mối liên hệ giữa quản trị công ty ngân hàng và hiệu quả hoạt động Kết quả cho thấy quy mô HĐQT có mối liên hệ tích cực với hiệu quả hoạt động của ngân hàng.
Nghiên cứu của García-Herrero và cộng sự (2009) cho thấy rằng các ngân hàng Trung Quốc với cơ cấu sở hữu ít tập trung vào nhóm cổ đông có xu hướng đạt lợi nhuận cao hơn, dựa trên dữ liệu của 87 ngân hàng từ năm 1997 đến năm 2004 Bên cạnh đó, Fu và Heffernan (2009) đã điều tra mối quan hệ giữa cấu trúc thị trường và hiệu quả hoạt động trong hệ thống ngân hàng ở Trung Quốc.
Nghiên cứu từ năm 1985 đến 2002 cho thấy các ngân hàng cổ phần có hiệu quả và khả năng sinh lời cao hơn so với ngân hàng quốc doanh Jia (2009) chỉ ra rằng cho vay từ ngân hàng thương mại quốc doanh có rủi ro cao hơn nhưng lại thận trọng hơn theo thời gian Lin và Zhang (2009) xác nhận rằng ngân hàng quốc doanh là những ngân hàng hoạt động kém hiệu quả nhất, xét trên lợi nhuận và chất lượng tài sản Berger và cộng sự (2009) cho rằng ngân hàng có cổ đông nước ngoài và quy mô nhỏ có hiệu quả hoạt động cao hơn Nghiên cứu của Berger và cộng sự (2010) cho thấy ngân hàng Trung Quốc có cổ đông nước ngoài khi đa dạng hóa sẽ chịu ít chi phí hơn Rowe và cộng sự (2011) nghiên cứu bốn biến đặc tính Hội đồng quản trị và tác động của chúng lên hiệu quả hoạt động của ngân hàng Trung Quốc, cho thấy tỷ lệ phần trăm thành viên Hội đồng quản trị có ảnh hưởng đáng kể.
HĐQT thường trực có tác động tiêu cực đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng, trong khi tỷ lệ phần trăm cổ phần mà HĐQT nắm giữ lại có ảnh hưởng tích cực đến hiệu quả hoạt động này.
Tại Việt Nam, một số nghiên cứu đã được thực hiện về quản trị công ty và hiệu quả hoạt động doanh nghiệp, trong đó nổi bật là nghiên cứu “Quản trị công ty và hiệu quả hoạt động DN: Minh chứng thực nghiệm từ các công ty niêm yết.” Nghiên cứu này cung cấp những minh chứng thực tiễn cho mối liên hệ giữa quản trị công ty và hiệu suất hoạt động của các doanh nghiệp niêm yết.
Nghiên cứu của Võ Hồng Đức và Phan Bùi Gia Thủy (2013) về Sở Giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HSX) chỉ ra rằng quyền kiêm nhiệm có tác động tích cực và có ý nghĩa thống kê đến hiệu quả hoạt động Ngược lại, quy mô Hội đồng quản trị (HĐQT) lại có ảnh hưởng tiêu cực và có ý nghĩa thống kê đến giá trị doanh nghiệp Tương tự, nghiên cứu của Lê Quang Cảnh, Lương Thái Bảo và Nguyễn Vũ Gia Hùng cũng nhấn mạnh các yếu tố này trong bối cảnh hoạt động doanh nghiệp.
Nghiên cứu năm 2015 về quản trị công ty tại Việt Nam cho thấy rằng việc áp dụng quản trị công ty tốt có thể nâng cao hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp tư nhân lớn Mẫu nghiên cứu bao gồm 500 doanh nghiệp tư nhân lớn trong năm 2013, và kết quả chỉ ra rằng sự độc lập của Hội đồng Quản trị không có tác động đáng kể đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
Tổng quan các nghiên cứu trước và đề xuất lý thuyết nghiên cứu của tác giả
Bài nghiên cứu này tập trung khảo sát toàn diện các đặc tính của Hội đồng quản trị (HĐQT), bao gồm quy mô, thành phần và chức năng, nhằm tìm hiểu cách thức các yếu tố này ảnh hưởng đến khả năng tư vấn và giám sát của HĐQT đối với Ban Giám đốc một cách hiệu quả.
Nghiên cứu này sẽ xem xét các đặc tính quan trọng của Hội đồng quản trị (HĐQT), bao gồm quy mô HĐQT, tỷ lệ thành viên độc lập, sự hiện diện của thành viên có kết nối chính trị, độ tuổi của các thành viên, việc chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm chức danh Tổng giám đốc tại doanh nghiệp khác, tần suất các cuộc họp HĐQT và mức độ bận rộn của các thành viên HĐQT Các khía cạnh này sẽ được phân tích chi tiết trong các phần tiếp theo.
2.3.1 Quy mô Hội đồng Quản trị h
Theo Jensen (1993), Hội đồng quản trị (HĐQT) của các công ty lớn thường kém hiệu quả do vấn đề hợp tác, kiểm soát và linh hoạt trong quyết định, dẫn đến kiểm soát quá mức đối với Tổng Giám đốc Yermack (1996) và Eisenberg cùng cộng sự (1998) cho rằng các công ty có HĐQT nhỏ đạt kết quả kinh doanh tốt hơn Ngược lại, một số nghiên cứu như của Dalton và cộng sự (1999), Coles và cộng sự (2008) cho rằng HĐQT lớn có thể nâng cao hiệu quả hoạt động thông qua giám sát quản lý và cung cấp nguồn lực hỗ trợ cho Ban Giám đốc, đặc biệt với các công ty phức tạp Klein (1998) cũng nhấn mạnh rằng HĐQT lớn giúp quản lý doanh nghiệp hiệu quả hơn Raheja (2005) cho rằng quy mô và thành phần tối ưu của HĐQT phụ thuộc vào chức năng của các thành viên và đặc điểm công ty Từ đó, tác giả đưa ra giả thuyết nghiên cứu.
H1: Quy mô HĐQT có mối quan hệ ngược chiều (-) với hiệu quả hoạt động của ngân hàng
2.3.2 Thành phần của Hội đồng Quản trị
Sự độc lập của các thành viên trong Hội đồng quản trị (HĐQT) là một chủ đề quan trọng trong quản trị công ty, nhưng các nghiên cứu hiện tại chưa cung cấp bằng chứng thuyết phục về vai trò của họ Một số tài liệu cho rằng thành viên HĐQT độc lập giúp giảm xung đột lợi ích và cải thiện hiệu quả quản trị Rosenstein và Wyatt (1990) chỉ ra rằng giá cổ phiếu tăng khi có sự bổ nhiệm thành viên độc lập, trong khi Klein (2002) cho rằng chất lượng thu nhập được cải thiện nhờ tỷ lệ thành viên độc lập cao Tuy nhiên, nghiên cứu của Nguyen và Nielsen (2010) cho thấy giá cổ phiếu giảm sau cái chết bất ngờ của thành viên độc lập Một số nghiên cứu khác như của Adams và Mehran (2003) cho rằng thành viên độc lập có thể không nắm rõ đặc điểm công ty, dẫn đến quyết định không tối ưu Hermalin và Weisbach (2003) cùng Coles và cộng sự (2008) không tìm thấy tác động đáng kể của tỷ lệ thành viên HĐQT bên ngoài lên hiệu quả hoạt động, trong khi Agrawal và Knoeber (1996) cho rằng sự hiện diện của họ có thể làm giảm giá trị công ty Do đó, tác giả đưa ra giả thuyết nghiên cứu về vai trò của thành viên HĐQT độc lập trong quản trị công ty.
H2: Thành viên HĐQT độc lập có mối quan hệ ngược chiều (-) với hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Nghiên cứu ngày càng chỉ ra vai trò quan trọng của sự kết nối chính trị trong nền kinh tế quá độ và ảnh hưởng của nó đến giá trị công ty Firth và cộng sự (2009) đã phát hiện rằng sự kết nối chính trị tác động đến quyết định cho vay của ngân hàng ở Trung Quốc Tuy nhiên, nghiên cứu về sự kết nối chính trị của các thành viên Hội đồng quản trị còn hạn chế, ngoại trừ công trình của Boubakri và cộng sự (2008), cho thấy các công ty mới cổ phần hóa với sự kết nối chính trị hoạt động kém hơn so với các đối tác không kết nối Mặc dù có nhiều cải cách nhằm chuyển đổi ngành ngân hàng Trung Quốc, sự hiện diện của các thành viên HĐQT có kết nối chính trị có thể làm giảm hiệu quả của các cải cách này, vì họ cho phép chính phủ can thiệp vào quyết định ngân hàng và thúc đẩy các mục tiêu chính trị, dẫn đến bất lợi cho hiệu quả hoạt động của ngân hàng.
H3: Thành viên HĐQT có kết nối chính trị có mối quan hệ ngược chiều (-) với hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Thành viên HĐQT là người nước ngoài có thể mang lại công nghệ mới và kỹ thuật quản lý hiện đại, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty Nghiên cứu của Oxelheim và Randoy (2003) cho thấy rằng công ty có thành viên HĐQT là người nước ngoài sẽ có giá trị cao hơn đáng kể Bên cạnh đó, Berger và cộng sự (2009) chỉ ra rằng việc có đại diện sở hữu nước ngoài tham gia vào HĐQT có thể cải thiện hiệu quả của các ngân hàng Trung Quốc thông qua việc giám sát và nâng cao quản trị Do đó, sự hiện diện của thành viên HĐQT là người nước ngoài có thể cải thiện hiệu quả hoạt động và chất lượng tài sản của các ngân hàng ở Trung Quốc.
H4: Thành viên HĐQT là người nước ngoài có mối quan hệ cùng chiều (+) với hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Thành viên HĐQT lớn tuổi có thể thiếu động lực và năng lượng cần thiết để chủ động kiểm soát và tư vấn cho Ban Giám đốc Nghiên cứu của Core và cộng sự (1999) chỉ ra rằng các thành viên HĐQT bên ngoài thường có độ tuổi cao hơn, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng đóng góp hiệu quả của họ trong việc định hướng chiến lược cho tổ chức.
Ở tuổi 69, hệ thống quản trị công ty có xu hướng yếu hơn, dẫn đến việc chi trả cao hơn cho Ban Giám đốc Trong bối cảnh ngành ngân hàng Việt Nam đang trải qua quá trình cải cách và chuyển đổi nhanh chóng, tác giả dự đoán rằng có mối liên hệ giữa độ tuổi của thành viên HĐQT và hiệu quả hoạt động của ngân hàng, với khả năng hiệu quả kém và chi phí gia tăng Do đó, tác giả đưa ra giả thuyết nghiên cứu liên quan đến vấn đề này.
H5: Thành viên HĐQT lớn tuổi có mối quan hệ ngược chiều (-) với hiệu quả hoạt động của ngân hàng h
Tỷ lệ thành viên nữ trong Hội đồng Quản trị (HĐQT) và sự đa dạng giới tính đã trở thành chủ đề quan trọng trong cải cách quản trị toàn cầu gần đây Nghiên cứu của Adams và Ferreira (2009) là một trong những nỗ lực đầu tiên nhằm phân tích vai trò của các thành viên nữ trong HĐQT.
Nghiên cứu cho thấy rằng thành viên HĐQT nữ có tỷ lệ tham dự cao hơn so với nam giới và thường tham gia nhiều hơn vào các Ủy ban giám sát Tuy nhiên, tác động của sự đa dạng giới tính đến hiệu quả hoạt động của công ty lại không đồng nhất Sự đa dạng giới tính có thể nâng cao hiệu quả ở các công ty có hệ thống quản trị yếu kém, trong khi tại những công ty có hệ thống quản trị mạnh, nó có thể làm giảm giá trị cổ đông Điều này đặt ra câu hỏi về vai trò của các thành viên HĐQT nữ trong hiệu quả hoạt động của ngân hàng Tác giả đưa ra giả thuyết nghiên cứu để khám phá vấn đề này.
H6: Thành viên HĐQT là nữ có mối quan hệ cùng chiều (+) với hiệu quả hoạt động của ngân hàng
2.3.3 Chức năng của Hội đồng Quản trị:
Jensen (1993) lập luận rằng việc Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc có thể dẫn đến quyết định không tối ưu cho cổ đông thiểu số do tập trung quyền lực Yermack (1996) nhấn mạnh rằng sự kết hợp này giảm tính độc lập của Hội đồng quản trị Trong ngành ngân hàng, Pi và Timme (1993) chỉ ra rằng hiệu quả chi phí và lợi nhuận trên tổng tài sản thấp hơn khi Tổng giám đốc cũng là Chủ tịch HĐQT Ngược lại, Brickley và cộng sự (1997) không tìm thấy bằng chứng rõ ràng về ảnh hưởng của việc phân chia hay kết hợp chức danh đến quản trị doanh nghiệp Goyal và Park (2002) cho rằng hiệu quả hoạt động sẽ thấp hơn khi hai chức danh này được kết hợp Adams và cộng sự (2005) cũng cho thấy rằng Tổng giám đốc kiêm Chủ tịch HĐQT có ảnh hưởng lớn hơn đến quyết định của công ty Từ đó, tác giả đưa ra giả thuyết nghiên cứu.
H7: Việc chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm chức danh TGĐ có mối quan hệ ngược chiều (-) với hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Các cuộc họp Hội đồng quản trị (HĐQT) thường xuyên thể hiện sự chủ động của HĐQT, giúp tăng cường kiểm soát đối với Ban giám đốc và nâng cao vai trò tư vấn, từ đó cải thiện hiệu quả hoạt động của công ty Sự phức tạp trong kinh doanh ngân hàng yêu cầu HĐQT phải có vai trò tích cực hơn, và tần suất họp có thể gia tăng trong các thời điểm khủng hoảng tài chính hoặc các quyết định gây tranh cãi Tuy nhiên, Vafeas (1999) chỉ ra rằng tần suất họp HĐQT có thể có tác động tiêu cực đến hiệu quả hoạt động, có thể là do việc họp thường xuyên nhằm giải quyết các vấn đề về hiệu suất kém.
H8: Các cuộc họp HĐQT có mối quan hệ ngược chiều (-) với hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Nghiên cứu cho thấy rằng các thành viên HĐQT bận rộn có xu hướng kiểm soát hoạt động kém hiệu quả hơn so với những thành viên tham gia ít Hội đồng quản trị Core và cộng sự (1999) chỉ ra rằng số lượng thành viên HĐQT bận rộn liên quan đến quản trị công ty kém và mức lương cao hơn cho Tổng giám đốc Fich và Shivadasani (2004) cho rằng các thành viên HĐQT bên ngoài tham gia vào nhiều Hội đồng quản trị sẽ dẫn đến hiệu suất kém hơn, thể hiện qua tỷ lệ Giá cổ phiếu/Giá sổ sách thấp và lợi nhuận gộp giảm Ahn và cộng sự (2010) nhấn mạnh rằng sự tham gia của các thành viên HĐQT vào nhiều Hội đồng quản trị khác nhau làm giảm hiệu quả hoạt động và giá trị cổ phiếu của công ty Jirapon và cộng sự (2009) báo cáo rằng các thành viên HĐQT giữ nhiều chức vụ bên ngoài và tham gia ít vào các Ủy ban sẽ ảnh hưởng đến khả năng giám sát của họ Với sự phức tạp trong hoạt động của các ngân hàng, cần nhiều thời gian và sự chú ý từ các thành viên HĐQT để đảm bảo vai trò kiểm soát và tư vấn hiệu quả Do đó, tác giả kỳ vọng rằng các thành viên HĐQT bận rộn sẽ có tác động tiêu cực đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng và đưa ra giả thuyết nghiên cứu tương ứng.
H9: Thành viên HĐQT bận rộn có mối quan hệ ngược chiều (-) với hiệu quả hoạt động của ngân hàng h
PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU
Phương pháp đo lường các đặc tính của Hội đồng Quản trị
Theo các nghiên cứu trước đây, tác giả đã đo lường các đặc tính của Hội đồng quản trị (HĐQT) từ ba khía cạnh: quy mô HĐQT, thành phần HĐQT và chức năng của HĐQT Các biến đặc tính bao gồm tổng số lượng thành viên HĐQT trong ngân hàng (BoardSize), số lượng cuộc họp của HĐQT trong năm (Meetings), sự kiêm nhiệm chức danh Tổng Giám đốc của các thành viên HĐQT (Duality) và số lượng thành viên HĐQT độc lập (IndepDirector).
Các thành viên HĐQT có kết nối chính trị (Political Director) được xác định thông qua việc phân tích thông tin tiểu sử của họ, được trình bày trong Báo cáo thường niên của các ngân hàng Việc này giúp phân loại rõ ràng các thành viên HĐQT có mối liên hệ chính trị.
Thành viên HĐQT bận rộn (BusyDirector) được xác định dựa trên tiểu sử trong báo cáo thường niên của các ngân hàng Thành viên HĐQT lớn tuổi (OldDirector) được phân loại là những người trên 60 tuổi, theo quy định tại điều 187, Bộ luật lao động 10/2012/QH13, do đó số lượng lao động trong độ tuổi này sẽ hạn chế Nghiên cứu của Qi Liang, Pisun Xu, và Pornsit Jaraporn (2013) chỉ ra rằng rất ít thành viên HĐQT trên 70 tuổi Các biến khác như thành viên HĐQT là người nước ngoài (ForeignDirector) và thành viên HĐQT nữ (FemaleDirector) cũng được thu thập từ thông tin trong báo cáo thường niên của từng ngân hàng.
Các biến kiểm soát
3.1.4.1 Cơ cấu vốn sở hữu:
Cả quyền sở hữu và mức độ sở hữu tập trung đều ảnh hưởng đến giá trị công ty (Wang, 2005; Wei và cộng sự, 2005; Chen và cộng sự, 2009) Nghiên cứu trước đây trong lĩnh vực ngân hàng chủ yếu tập trung vào tác động của quyền sở hữu theo loại cổ đông, sử dụng các biến giả trong phân tích (Berger và cộng sự, 2009; Garcia-Herrero và cộng sự, 2009; Fu và Heffernan, 2009; Jia, 2009; Lin và Zhang, 2009) Tác giả mở rộng nghiên cứu bằng cách xây dựng các biến liên tục để kiểm soát loại hình sở hữu và mức độ sở hữu tập trung của cổ đông chi phối Mức độ và định nghĩa cổ đông chi phối được xác định dựa trên phần trăm cổ phần sở hữu của cổ đông lớn nhất, phân loại theo nhà nước, nhà đầu tư nước ngoài hoặc nhà đầu tư tư nhân Tất cả các biến quyền sở hữu được đo lường ở cấp độ năm của ngân hàng.
3.1.4.2 Các biến kiểm soát khác:
Dựa trên các nghiên cứu trước đây và đặc điểm riêng của hệ thống ngân hàng Việt Nam, tác giả đã bổ sung các biến kiểm soát ảnh hưởng đến hoạt động ngân hàng Quy mô ngân hàng được đo bằng tổng tài sản (BankSize), trong khi tỷ lệ nợ được tính bằng tổng nợ chia cho tổng tài sản (LoanRatio) Tỷ lệ vốn hóa ngân hàng (CapitalRatio) được xác định qua tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản Tác giả cũng đưa vào biến giả về việc niêm yết cổ phiếu của ngân hàng vào cuối năm (Listed), với giá trị 1 nếu ngân hàng được niêm yết và 0 nếu không Ngoài ra, biến giả cho nhà đầu tư chiến lược nước ngoài (ForStgInvestor) cũng được xem xét, nhằm phản ánh vai trò của họ trong việc cung cấp vốn dài hạn và chuyển giao công nghệ quản lý cho hệ thống ngân hàng Việt Nam.
Mô tả các biến trong nghiên cứu được trình bày trong Bảng 3.1 dưới đây h
Bảng 3.1: Mô tả về các biến của Hội đồng quản trị và dự đoán mối quan hệ với hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Tên biến đầy đủ Dấu dự đoán
ROA Tỷ suất sinh lợi trên tài sản
Lợi nhuận sau thuế/ Tổng tài sản
ROE Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu
Lợi nhuận sau thuế/ Vốn cổ phần
Tỷ lệ lợi nhuận trước dự phòng
Lợi nhuận hoạt động trừ chi phí hoạt động/ Tổng tài sản
Tỷ lệ nợ xấu (NPL ratio) được tính bằng cách chia tổng các khoản nợ xấu cho tổng dư nợ cho vay Tổng nợ xấu (Stock of NPLs) là logarit tự nhiên của tổng các khoản nợ có vấn đề trong hệ thống tài chính.
Bảng B: Các biến đặc tính của Hội đồng quản trị
BoardSize Quy mô của HĐQT - Tổng số lượng các thành viên trong Hội đồng quản trị Meetings Các cuộc họp HĐQT - Số lượng các cuộc họp HĐQT trong năm
Duality Việc chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm chức danh TGĐ
Biến giả thể hiện sự độc lập của Hội đồng quản trị (HĐQT) với giá trị bằng 1 nếu Chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm chức danh Tổng giám đốc (TGĐ) và giá trị bằng 0 nếu không.
IndepDirector Thành viên HĐQT độc lập
- Tỷ lệ thành viên HĐQT độc lập có trong HĐQT PoliticalDirector Thành viên HĐQT có kết nối chính trị
- Tỷ lệ thành viên HĐQT có kết nối chính trị có trong HĐQT
BusyDirector Thành viên HĐQT bận rộn
- Tỷ lệ thành viên HĐQT nắm giữ ít nhất ba vị trí quản trị trở lên ở các công ty khác nhau
ForeignDirector Thành viên HĐQT là người nước ngoài
+ Tỷ lệ thành viên HĐQT là người nước ngoài có trong HĐQT
OldDirector Thành viên HĐQT là người lớn tuổi
- Tỷ lệ thành viên HĐQT lớn hơn
Tên biến đầy đủ Dấu dự đoán
FemaleDirector Thành viên HĐQT là nữ
+ Tỷ lệ thành viên HĐQT là nữ có trong HĐQT
Bảng C: Các biến kiểm soát khác
Quy mô ngân hàng được đo bằng logarit tự nhiên của tổng tài sản, trong khi tỷ lệ nợ được tính bằng tổng dư nợ cho vay chia cho tổng tài sản Để đánh giá sức mạnh tài chính, tỷ lệ vốn chủ sở hữu được xác định bằng cách lấy vốn chủ sở hữu chia cho tổng tài sản.
Niêm yết Biến giả được xác định bằng 1 nếu ngân hàng có niêm yết vào cuối năm tài chính, và bằng 0 nếu không Đối tượng Nhà đầu tư chiến lược nước ngoài (ForStgInvestor) cũng được đề cập trong nội dung này.
Biến giả nhận giá trị bằng 1 nếu ngân hàng có nhà đầu tư chiến lược nước ngoài tại thời điểm cuối năm tài chính và bằng 0 nếu ngược lại
PLGState Tỷ lệ sở hữu cổ phần của của cổ đông lớn nhất là nhà nước
Tỷ lệ cổ phần nắm giữ bởi cổ đông lớn nhất có thể được phân loại theo nguồn gốc, bao gồm cả trường hợp cổ đông đó là nhà nước hoặc cơ quan nhà nước Đối với các công ty có cổ đông lớn là nước ngoài, tỷ lệ sở hữu cổ phần của họ cũng cần được xem xét kỹ lưỡng để đánh giá ảnh hưởng của các nhà đầu tư nước ngoài trong cơ cấu sở hữu.
Phần trăm cổ phần nắm giữ bởi cổ đông lớn nhất nếu cổ đông đó là nhà đầu tư nước ngoài
PLGPrivate Tỷ lệ sở hữu cổ phần của của cổ đông lớn nhất là tư nhân
Phần trăm cổ phần nắm giữ bởi cổ đông lớn nhất nếu cổ đông đó là nhà đầu tư tư nhân
Dữ liệu của mẫu nghiên cứu
Mẫu nghiên cứu bao gồm dữ liệu không cân bằng từ 26 ngân hàng thương mại cổ phần trong tổng số 31 ngân hàng tại Việt Nam, trong giai đoạn từ năm 2006 đến 2016, theo danh sách của Ngân hàng Nhà nước công bố vào ngày 30/06/2017 Các ngân hàng còn lại không được đưa vào do dữ liệu không đầy đủ Nghiên cứu chủ yếu tập trung vào giai đoạn 2012-2016, thời điểm Việt Nam tiến hành cơ cấu lại hệ thống ngân hàng và tổ chức tín dụng, trong đó một số ngân hàng bị hợp nhất, sáp nhập hoặc được Ngân hàng Nhà nước mua lại, dẫn đến dữ liệu không liên tục và thời gian nghiên cứu không dài.
Trong quá trình nghiên cứu từ năm 2006 đến 2016, một số ngân hàng không công bố dữ liệu đầy đủ, vì vậy tác giả đã thu thập dữ liệu hàng năm từ nhiều nguồn khác nhau như hệ thống Bankscope, báo cáo thường niên và báo cáo quản trị của các ngân hàng thương mại cổ phần Mẫu nghiên cứu bao gồm 148 quan sát sau khi loại bỏ các ngân hàng không cung cấp thông tin đầy đủ trong giai đoạn này và những ngân hàng đã được Nhà nước mua lại.
Hiệu quả hoạt động của ngân hàng được đo bằng ba chỉ số chính: ROA, ROE và tỷ lệ lợi nhuận trước dự phòng Chất lượng tài sản ngân hàng được phản ánh qua tỷ lệ nợ xấu (NPL ratio) và tổng nợ xấu (Stock of NPLs) Đặc điểm của Hội đồng Quản trị (HĐQT) được thể hiện qua các biến như kích thước hội đồng (BoardSize), số cuộc họp (Meetings), sự phân chia quyền lực (Duality), tỷ lệ thành viên độc lập (IndepDirector), thành viên chính trị (PoliticalDirector), thành viên bận rộn (BusyDirector), thành viên nước ngoài (ForeignDirector), thành viên lớn tuổi (OldDirector) và thành viên nữ (FemaleDirector) Ngoài ra, các biến kiểm soát như kích thước ngân hàng (BankSize), tỷ lệ cho vay (LoanRatio), tỷ lệ vốn (CapitalRatio), tình trạng niêm yết (Listed), nhà đầu tư nước ngoài (ForStgInvestor), PLGState, PLGForeign và PLGPrivate cũng được xem xét để làm rõ mối quan hệ giữa đặc tính HĐQT và hiệu quả hoạt động cũng như chất lượng tài sản ngân hàng Dữ liệu cho các biến phụ thuộc được thu thập từ hệ thống Bankscope hoặc từ báo cáo tài chính đã kiểm toán và báo cáo thường niên của ngân hàng Các biến độc lập về đặc tính HĐQT được thu thập thủ công từ báo cáo thường niên, báo cáo quản trị định kỳ và báo cáo hoạt động của HĐQT.
Trong trường hợp các ngân hàng không công bố thông tin đầy đủ, tác giả đã thu thập dữ liệu từ các trang web như http://cafef.vn và http://finance.vietstock.vn Báo cáo thường niên cung cấp thông tin quan trọng như quy mô Hội đồng Quản trị (HĐQT), việc Chủ tịch HĐQT có kiêm nhiệm chức danh Tổng Giám đốc hay không, cơ cấu cổ đông, số lượng cuộc họp HĐQT trong năm, cũng như thông tin về giới tính và độ tuổi của các thành viên HĐQT Báo cáo quản trị và báo cáo hoạt động của ngân hàng cũng cung cấp số liệu về các cuộc họp HĐQT Các báo cáo tài chính được kiểm toán cung cấp thông tin về tổng tài sản, nguồn vốn, lợi nhuận trước chi phí dự phòng, tổng nợ và tỷ lệ sử dụng dự phòng xử lý rủi ro Dữ liệu cho các biến kiểm soát như BankSize, LoanRatio, và CapitalRatio được thu thập từ hệ thống Bankscope, trong khi thông tin về biến kiểm soát “Listed” được lấy từ trang chứng khoán http://finance.vietstock.vn Các biến kiểm soát khác như ForStgInvestor, PLGState, PLGForeign và PLGPrivate cũng được thu thập từ báo cáo thường niên của các ngân hàng Nếu ngân hàng không công bố thông tin đầy đủ về vốn cổ phần, tác giả sẽ tiếp tục thu thập thông tin từ các trang web như http://cafef.vn và http://finance.vietstock.vn.
Trong nghiên cứu này, tác giả không sử dụng các biến như Level of NCOs, GeoIndex, ShareOth và NCO ratio, khác với nghiên cứu của Qi Liang, Pisun Xu, và Pornsit Jiraporn (2013) Nguyên nhân là do dữ liệu từ các ngân hàng không được công bố đầy đủ và nguồn dữ liệu từ Bankscope cũng không có sẵn Cụ thể, tác giả không thu thập dữ liệu cho biến NCO ratio, được đo bằng số tiền dự phòng xử lý rủi ro trên tổng các khoản nợ, và biến Level of NCOs, được đo bằng logarit tự nhiên của nợ xấu trừ hàng tồn kho Đối với biến GeoIndex, được đo bằng logarit tự nhiên của GDP bình quân trên vốn của thành phố nơi ngân hàng đặt trụ sở, tác giả cũng không đưa vào nghiên cứu vì GDP bình quân trên vốn của các thành phố này là giống nhau.
Biến ShareOth, được đo lường qua chỉ số Herfindahl của các cổ đông lớn từ thứ hai đến thứ mười, gặp khó khăn trong việc thu thập dữ liệu do thông tin công bố về cơ cấu vốn chủ sở hữu của các ngân hàng còn hạn chế Thông thường, chỉ có cổ đông lớn nhất được công bố, trong khi nhiều ngân hàng lại bảo mật thông tin về cơ cấu vốn chủ sở hữu Vì vậy, việc xác định tỷ lệ sở hữu cổ phần của các cổ đông lớn từ thứ hai đến thứ mười không khả thi, dẫn đến việc tác giả không thu thập dữ liệu cho các biến này.
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
Kết quả thống kê mô tả
Kết quả thống kê mô tả dữ liệu cho thấy ROA trung bình của các ngân hàng trong mẫu nghiên cứu là 0.81%, ROE đạt 9.4%, lợi nhuận trước chi phí dự phòng là 0.887%, tỷ lệ NPL là 2.39% và tỷ lệ Stock of NPLs là 6.9 Quy mô HĐQT trung bình là 7.5, thấp hơn so với các nước phát triển và Trung Quốc, nơi có trung bình 17.97 thành viên HĐQT Số lượng cuộc họp HĐQT trung bình hàng năm là 9.25, cao hơn so với 8.48 ở nghiên cứu trước đó Khoảng 17.3% ngân hàng có Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc, 15.1% thành viên HĐQT độc lập, 45% có kết nối chính trị, và 38.5% kiêm nhiệm từ 3 HĐQT trở lên Tỷ lệ thành viên HĐQT là người nước ngoài là 11%, 10.78% trên 60 tuổi, và 16.3% là nữ Khoảng 45% ngân hàng niêm yết trên sàn chứng khoán, 52.6% có nhà đầu tư chiến lược nước ngoài với tỷ lệ sở hữu 7.23% Tỷ lệ sở hữu cổ phần của cổ đông nhà nước là 17.8%, trong khi của cổ đông tư nhân là 8.05%.
Bảng 4.1: Thống kê mô tả cho các biến nghiên cứu
Trung bình Độ lệch chuẩn
Các biến hiệu quả hoạt động của ngân hàng
Các biến đặc tính HĐQT
Các biến kiểm soát khác
(Nguồn: Tác giả tổng hợp dựa trên kết quả xử lý dữ liệu trên phần mềm Stata 13)
Phân tích tương quan giữa các biến
Bài nghiên cứu nhằm xác định mối tương quan giữa các biến trong mô hình trước khi kiểm định, thông qua ma trận hệ số tương quan được trình bày trong Bảng 4.2 Kết quả cho thấy các biến hiệu quả hoạt động của ngân hàng như ROA, ROE và tỷ lệ lợi nhuận trước dự phòng đều có tương quan với các biến chất lượng tài sản như tỷ lệ nợ xấu (NPL ratio) và số lượng nợ xấu (Stock of NPLs) Đặc biệt, mối tương quan giữa ROA và ROE với quy mô hội đồng quản trị (BoardSize) là cao nhất với các hệ số tương ứng là 0.3563 và 0.3890 Đối với chất lượng tài sản, Stock of NPLs có tương quan cao nhất với PoliticalDirector (corr 0.4391) Ngoài ra, các biến độc lập như BoardSize, Meetings, Duality, IndepDirector, PoliticalDirector, BusyDirector, ForeignDirector, OldDirector, và FemaleDirector đều có tương quan tuyến tính với các biến phụ thuộc, cho thấy chúng đều có tác động đến biến phụ thuộc Mặc dù tương quan giữa các biến độc lập không quá cao (corr 0.1 chấp nhận giả thuyết H0 (không tự tương quan cho số dư sai phân) Kết quả này chỉ ra rằng kiểm định tự tương quan trong mô hình là phù hợp.
Kết quả hồi quy cho thấy rằng quy mô HĐQT, số lượng cuộc họp HĐQT, việc Chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm chức danh TGĐ và độ tuổi của thành viên HĐQT có mối quan hệ ngược chiều với ROA Cụ thể, ngân hàng có quy mô HĐQT nhỏ, ít thành viên lớn tuổi, không có Chủ tịch kiêm TGĐ và tổ chức ít cuộc họp HĐQT trong năm sẽ hỗ trợ và tư vấn hiệu quả hơn cho Ban lãnh đạo, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động của ngân hàng.
Thảo luận kết quả về mối quan hệ giữa các đặc tính HĐQT và hiệu quả hoạt động của các NHTM cổ phần Việt Nam
Các kết quả hồi quy bằng phương pháp GMM, được trình bày trong Bảng 4.6 và Bảng 4.7, xác nhận giả thuyết rằng các thành viên Hội đồng quản trị (HĐQT) đóng vai trò quan trọng trong các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
Các cuộc họp của HĐQT có mối liên hệ ngược chiều với hiệu quả hoạt động của ngân hàng, thể hiện qua biến ROA và Preprovision profit ratio với mức ý nghĩa 1% Hệ số hồi quy cho thấy khi số lượng cuộc họp HĐQT tăng hoặc giảm 1%, tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản sẽ thay đổi từ 0.026% đến 0.032%, trong khi tỷ lệ lợi nhuận trước dự phòng thay đổi 0.03516% Kết quả này chứng minh giả thuyết rằng các cuộc họp HĐQT có tác động tiêu cực đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng, điều này trái ngược với những nghiên cứu trước đây Trong giai đoạn 2006-2016, nhiều cuộc họp diễn ra nhưng không đạt hiệu quả do thiếu chuẩn bị và chất lượng Tình hình hoạt động kém của các ngân hàng Việt Nam cũng dẫn đến việc Ngân hàng Nhà nước phải tái cơ cấu tổ chức tín dụng Tuy nhiên, nghiên cứu chỉ tập trung vào 26 NHTM cổ phần trong giai đoạn này, do đó không thể khẳng định rằng tần suất họp cao sẽ giảm hiệu quả hoạt động của ngân hàng nói chung Mối quan hệ ngược chiều giữa các cuộc họp HĐQT và hiệu quả hoạt động ngân hàng là điểm chính cần lưu ý.
Quy mô HĐQT có mối liên hệ ngược chiều với hiệu quả hoạt động của ngân hàng, được thể hiện qua biến ROA và Preprovision profit ratio ở mức ý nghĩa 5% Hệ số hồi quy giữa BoardSize và ROA dao động từ 0.072 đến 0.090, cho thấy khi quy mô HĐQT tăng hoặc giảm 1%, tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản sẽ thay đổi tương ứng từ 0.072% đến 0.090% Hệ số hồi quy giữa BoardSize và Preprovision profit ratio là 0.11493, chỉ ra rằng sự thay đổi 1% trong quy mô HĐQT sẽ dẫn đến sự thay đổi 0.11493% trong tỷ lệ lợi nhuận trước dự phòng Nghiên cứu này hỗ trợ kết quả của Jensen (1993), cho rằng HĐQT lớn thường kém hiệu quả hơn do vấn đề hợp tác, kiểm soát và linh hoạt trong ra quyết định.
Nghiên cứu của Yermack (1996) và Eisenberg cùng cộng sự (1998) chỉ ra rằng các công ty có Hội đồng quản trị (HĐQT) nhỏ thường đạt kết quả kinh doanh tốt hơn Tương tự, Qi Liang, Pisun Xu và Pornsit Jiraporn (2013) cho rằng HĐQT lớn biểu thị cho sự quản trị kém hiệu quả, ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động ngân hàng Tại Việt Nam, các nghiên cứu của Võ Hồng Đức và Phan Bùi Gia Thủy (2013) cũng như PGS, TS Phạm Hữu Hồng Thái và Phan Thị Mỹ Kiều (2018) khẳng định rằng quy mô HĐQT có mối quan hệ ngược chiều với giá trị doanh nghiệp Điều này cho thấy, cả trên thế giới lẫn tại Việt Nam, quan điểm chung là HĐQT lớn gây khó khăn trong việc truyền đạt thông tin và ra quyết định do sự đa dạng quan điểm giữa các thành viên, dẫn đến bất đồng và khó khăn trong việc thống nhất quyết định Kết quả nghiên cứu này đóng góp quan trọng vào thực tiễn quản trị doanh nghiệp tại Việt Nam.
Nghiên cứu cho thấy thành viên HĐQT lớn tuổi có mối quan hệ ngược chiều với hiệu quả hoạt động của ngân hàng, được thể hiện qua biến ROA ở mức ý nghĩa 10% Cụ thể, hệ số hồi quy giữa biến OldDirector và ROA là 0.03197, cho thấy sự gia tăng hoặc giảm 1% của thành viên HĐQT lớn tuổi sẽ tương ứng làm giảm hoặc tăng 0.03197% tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản Kết quả này phù hợp với nghiên cứu của Core và cộng sự (1999) về việc thành viên HĐQT trên 69 tuổi liên quan đến quản trị công ty yếu kém, cùng với các nghiên cứu của Fahlenvrach (2009) và Li và Srinivasan (2011) cho rằng tuổi tác của CEO có thể làm giảm hiệu quả hoạt động Ở Việt Nam, nghiên cứu của tác giả cũng tương đồng với Phan Bùi Gia Thúy và Trần Đức Tài (2017), cho thấy hiệu ứng biên giảm dần của ROA khi số lượng thành viên HĐQT lớn tuổi gia tăng Mặc dù thành viên HĐQT lớn tuổi thường có kinh nghiệm quản lý, nhưng họ cũng có xu hướng bảo thủ và độc đoán, dẫn đến quyết định có thể tiềm ẩn rủi ro, ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả hoạt động Ngược lại, các nhà quản lý trẻ tuổi thường sáng tạo và chấp nhận đổi mới, từ đó dễ dàng tác động tích cực đến hiệu quả hoạt động Kết quả nghiên cứu này đóng góp thêm vào cơ sở lý thuyết về quản trị tại Việt Nam.
Nghiên cứu cho thấy việc Chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm chức danh TGĐ có mối quan hệ ngược chiều với hiệu quả hoạt động của ngân hàng, với hệ số hồi quy giữa biến Duality và ROA là 0.48939 Điều này chứng minh giả thuyết rằng việc tập trung quyền lực vào một cá nhân có thể dẫn đến quyết định không mang lại lợi ích tốt nhất cho cổ đông thiểu số, như đã chỉ ra bởi Jensen (1993) Yermack (1996) cũng nhấn mạnh rằng sự kiêm nhiệm này làm giảm tính độc lập của HĐQT Trong ngành ngân hàng, Pi và Timme (1993) cho rằng hiệu quả chi phí và lợi nhuận trên tổng tài sản thấp hơn khi TGĐ đồng thời là Chủ tịch HĐQT Tuy nhiên, nghiên cứu tại Việt Nam lại cho thấy ngược lại, với các công ty kiêm nhiệm có hiệu quả hoạt động cao hơn, điều này có thể giải thích bởi phong cách lãnh đạo đặc trưng của văn hóa Việt Nam Kết quả nghiên cứu này đóng góp mới vào hiểu biết về hoạt động ngân hàng tại Việt Nam và hỗ trợ các nhà hoạch định chính sách trong việc cải thiện khung pháp lý nhằm đảm bảo an toàn cho hệ thống ngân hàng.
Gần đây, NHNN đã ban hành Luật sửa đổi, bổ sung Luật các tổ chức tín dụng nhằm nâng cao năng lực quản trị và điều hành, đồng thời hạn chế tình trạng lạm quyền trong quản lý Từ ngày 15/01/2018, Chủ tịch HĐQT và TGĐ của tổ chức tín dụng không được đồng thời giữ các chức vụ lãnh đạo tại doanh nghiệp khác, yêu cầu này nhằm giảm thiểu sở hữu chéo và đảm bảo tính minh bạch trong hoạt động của hệ thống tổ chức tín dụng Nghiên cứu cho thấy việc Chủ tịch HĐQT kiêm nhiệm chức danh TGĐ có thể làm giảm hiệu quả hoạt động của ngân hàng, góp phần vào các nghiên cứu thực tiễn tại Việt Nam.
Nghiên cứu về các đặc tính của Hội đồng Quản trị (HĐQT) như thành viên độc lập, thành viên có kết nối chính trị, thành viên bận rộn, thành viên nước ngoài và thành viên nữ chưa tìm được bằng chứng thống kê tại Việt Nam để chứng minh mối quan hệ với hiệu quả hoạt động ngân hàng như kỳ vọng Kết quả này hỗ trợ giả thuyết nghiên cứu rằng thành viên HĐQT độc lập, thành viên có kết nối chính trị và thành viên bận rộn có mối quan hệ ngược chiều với hiệu quả hoạt động ngân hàng, trong khi thành viên nước ngoài và thành viên nữ lại có mối quan hệ cùng chiều với hiệu quả hoạt động của ngân hàng.