(Luận văn học viện tài chính aof) giải pháp tăng cường quản trị rủi ro trong kinh doanh chứng khoán tại công ty cổ phần chứng khoán ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn agriseco

Luận văn tốt nghiệp Học viện tài MỤC LỤC MỤC LỤC .i DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT iii DANH MỤC CÁC HÌNH .iv LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHỨNG KHOÁN 1.1 TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN .7 1.1.1 Khái niệm mơ hình tổ chức CTCK 1.1.2 Các nguyên tắc hoạt động kinh doanh công ty chứng khoán 10 1.2 Quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn 21 1.2.1 Những vấn đề rủi ro hoạt động kinh doanh chứng khoán .21 1.2.1.1 Khái niệm 21 1.2.1.2 Các loại rủi ro KDCK CTCK 22 1.2.2 Quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh công ty chứng khoán 25 H 1.2.2.1 Khái niệm,Nguyên tắc cần thiết tăng cường quản trị rủi ro KDCK cơng ty chứng khốn .25 1.2.2.2 Nội dung quản trị rủi ro KDCK cơng ty chứng khốn 28 1.2.2.3 Nhân tố ảnh hưởng tới công tác quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh chứng khoán cơng ty chứng khốn 39 1.2.2.3.1 Các nhân tố chủ quan .39 2.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN AGRISECO 44 2.1.1 Sự hình thành phát triển công ty 44 2.1.2 Cơ cấu tổ chức Công ty Cổ phần chứng khoán AGRISECO 47 2.2 Thực trạng hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần chứng khoán AGRISECO năm vừa qua 51 2.3 Thực trạng quản trị rủi ro Cơng ty chứng khốn AGRISECO 59 2.3.1 Cơ sở pháp lý đảm bảo cho quản trị rủi ro hoạt động kinh doanh chứng khốn 59 2.3.2 Thực trạng rủi ro cơng ty chứng khoán AGRISECO 60 2.4 Đánh giá tình hình quản trị rủi ro hoạt động KDCK công ty .70 2.4.1 Những kết đạt 70 2.4.2 Hạn chế nguyên nhân 70 SV: Nguyễn Tuấn Vũ i Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VÀ ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CƠNG TY CHỨNG KHỐN AGRISECO .72 3.1.1 Định hướng phát triển thị trường chứng khoán giai đoạn 2011 – 2020 72 3.1.2 tới Định hướng phát triển Công ty cổ phần chứng khoán AGRISECO thời gian 74 3.1.2.1 Định hướng hoạt động cơng ty chứng khốn AGRISECO .74 3.1.2.2 Chiến lược phát triển trung dài hạn 77 3.2 Giải pháp tăng cường quản trị rủi ro kinh doanh chứng khốn Cơng ty cổ phần chứng khốn AGRISECO 78 3.2.1 Xây dựng văn hóa cơng ty Quản rị rủi ro, đặc biệt trọng đạo đức nghề nghiệp 78 3.2.2 Nâng cao chất lượng công tác tuyển dụng đào tạo nguồn nhân lực phục vụ cho công tác Quản trị rủi ro .78 3.2.3 Định hướng hàn năm đánh giá lại quy trình Quản trị rủi ro để từ rút kinh nghiệm việc thực Quản trị rủi ro 78 3.2.4 Nâng cao khả vận hành dần hồn thiện hệ thống cơng nghệ thông tin phục vụ Quản trị rủi ro 78 Sử dụng phương pháp phù hợp để đo lường rủi ro hoạt động kinh doanh .78 3.2.6 Tăng cường cơng tác kiểm tra, kiểm sốt nội .78 H 3.2.5 3.3.1 Kiến nghị với Công ty cổ phần chứng khoán AGRISECO 78 3.3.2 Kiến nghị với Ủy Ban Chứng Khoán .79 SV: Nguyễn Tuấn Vũ ii Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT CK: Chứng khốn CTCK: Cơng ty chứng khốn HĐKD: Hoạt động kinh doanh QTRR: Quản trị rủi ro TCBL: Tổ chức bảo lãnh TCPH: Tổ chức phát hành HĐQT: Hội đồng quản trị UBCK: Ủy ban chứng khoán TTCK: Thị trường chứng khoán VSD: Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam VKD: Vốn kinh doanh H SV: Nguyễn Tuấn Vũ iii Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 1:Sơ đồ hoạt động mơi giới Error! Bookmark not defined Hình 2: Quy trình bảo lãnh phát hành chứng khoán .Error! Bookmark not defined Hình 3: Cơ cấu QTRR cơng ty chứng khốn Error! Bookmark not defined Hình 4: Một quy trình QTRR Error! Bookmark not defined Hình 5: Sơ đồ máy quản lý công ty chứng khoán AGRISECO 47 Hình 6: KQ hoạt động KD AGRISECO 2011 - 2013 Error! Bookmark not defined H SV: Nguyễn Tuấn Vũ iv Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trải qua 13 năm hình thành phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam xem thị trường sôi động chịu ảnh hưởng suy thối kinh tế tồn cầu Trong thời điểm thị trường phát triển mạnh có đời hàng loạt cơng ty chứng khốn lớn, nhỏ thu hút hàng triệu nhà đầu tư nước Các cơng ty hoạt động hầu hết có lãi lớn ngày mở rộng quy mô hoạt động kinh doanh Tuy nhiên vài năm trở lại thị trường chứng khoán suy thoái bộc lộ nhiều yếu điểm hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn Bằng chứng hàng loạt cơng ty chứng khốn làm ăn thua lỗ phải vào diện kiểm soát đặc biệt, bị giải thể phải sáp nhập với công ty chứng khoán khác mạnh Điều gây thêm tâm lý H hoang mang cho nhà đầu tư Lúc điều cần thiết phải tăng cường công tác quản trị rủi ro cơng ty chứng khốn để đảm bảo cho cơng ty hoạt động tốt, giảm thiểu rủi ro tới mức thấp Cơng ty chứng khốn nhân tố khơng thể thiếu thị trường chứng khốn cơng ty hoạt động hiệu giúp thị trường phát triển tốt Nhận thấy vai trị ngày quan trọng cơng tác quản trị rủi ro việc trì phát triển hoạt động cơng ty chứng khốn nên em lựa chọn đề tài “ GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG KINH DOANH CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN AGRISECO” làm đề tài luận văn Đối tượng mục đích nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Quản trị rủi ro kinh doanh chứng khoán gồm nhiều đối tượng nghiên cứu hệ thống pháp luật quản trị rủi ro, SV: Nguyễn Tuấn Vũ Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài xác định loại rủi ro, đo lường rủi ro, giám sát rủi ro, báo cáo rủi ro xử lý rủi ro Mục đích nghiên cứu: Nắm quy trình quản trị rủi ro cơng ty chứng khốn, ưu nhược điểm hệ thống quản trị rủi ro Bên cạnh góp tiếng nói với nhà quản trị doanh nghiệp quan nhà nước xây dựng hệ thống quản trị rủi ro kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khoán hiệu Phạm vi nghiên cứu Cơng ty cổ phần chứng khốn AGRISECO Tầng 5, Tồ nhà Artex, Số 172 Ngọc Khánh, Hà Nội Thời gian nghiên cứu: Tháng 2/2014 – tháng 5/2014 Phương pháp nghiên cứu Phương pháp phân tích số liệu, đối chiếu so sánh số liệu H Kết cấu luận văn Chương 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CTCK VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHỨNG KHOÁN Chương 2: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG KINH DOANH CHỨNG KHOÁN TẠI CTCK AGRISECO Chương 3: GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TẠI CTCK AGRISECO SV: Nguyễn Tuấn Vũ Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHỨNG KHỐN 1.1 TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm mơ hình tổ chức CTCK 1.1.1.1 Khái niệm Các cơng ty chứng khốn tác nhân quan trọng việc thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Thơng qua cơng ty chứng khốn hoạt động mua bán loại chứng khoán diễn cách thuận lợi nhanh chóng, giúp cho dòng vốn kinh tế luân chuyển từ nơi dư thừa vốn đến nơi thiếu vốn H Ở Việt Nam, theo điều 59 Luật sửa đổi bổ sung Luật Chứng Khốn nước Cộng hịa xã hội chủ nghĩa Việt Nam năm 2010: “Cơng ty chứng khốn tổ chức hình thức cơng ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần theo quy định Luật doanh nghiệp Ủy Ban Chứng Khoán nhà nước cấp giấy phép thành lập hoạt động cho công ty chứng khoán Giấy phép đồng thời giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh.” Theo định số 27/2007/QĐ-BTC ngày 24/4/2007 Bộ trưởng Bộ Tài Chính cơng ty chứng khốn “tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, số tồn hoạt động: mơi giới chứng khoán, tự doanh, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán.” SV: Nguyễn Tuấn Vũ Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Như vậy, cơng ty chứng khốn tổ chức hoạt động kinh doanh lĩnh vực chứng khốn thơng qua việc thực vài dịch vụ chứng khoán với mục đích tìm kiếm lợi nhuận 1.1.1.2 Mơ hình tổ chức Là định chế tài đặc biệt, khác hẳn với doanh nghiệp sản xuất thương mại thông thường Mặt khác, TTCK mang đặc trưng mà khác hẳn với thị trường khác Do đó, khái qt mơ hình tổ chức kinh doanh chứng khốn cơng ty chứng khốn theo nhóm sau:  Mơ hình cơng ty chứng khốn đa Theo mơ hình này, cơng ty chứng khốn tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khốn, kinh H doanh tiền tệ dịch vụ tài Theo đó, ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình chia thành hai loạ - Mơ hình cơng ty chứng khốn đa phần: Các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khốn, kinh doanh bảo hiểm phải lập cơng ty độc lập hoạt động tách rời - Mơ hình cơng ty chứng khốn đa hồn tồn: Các ngân hàng kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm bên cạnh kinh doanh tiền tệ Ưu điểm mơ hình ngân hàng kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh việc đa dạng hóa đầu tư Ngồi ra, mơ hình cịn có ưu điểm tăng khả chịu đựng ngân hàng trước biến động thị trường tài Mặt SV: Nguyễn Tuấn Vũ Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài khác, ngân hàng tận dụng lợi tổ chức kinh doanh tiền tệ có vốn lớn, sở vật chất đại hiểu biết rõ khách hàng doanh nghiệp họ thực nghiệp vụ cấp tín dụng tài trợ dự án Tuy nhiên, khó tách bạch hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh chứng khoán, điều kiện môi trường pháp luật không lành mạnh, ngân hàng dễ gây nên tình trạng lũng đoạn thị trường, biến động thị trường chứng khốn tác động mạnh tới kinh doanh tiền tệ, gây tác động dây chuyền dẫn đến khủng hoảng thị trường tài Bên cạnh đó, khơng có tách biệt rõ ràng nguồn vốn, nên ngân hàng sử dụng tiền gửi tiết kiệm dân cư để đầu tư chứng khoán, thị trường chứng khoán biến động theo chiều hướng xấu tác động tới công chúng thông qua việc ạt rút tiền gửi, làm cho ngân hàng H khả chi trả Do hạn chế vậy, nên sau khủng hoảng thị trường tài 1929 - 1933, nước chuyển sang mơ hình chun doanh, có số thị trường ( Đức) cịn áp dụng mơ hình  Mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty độc lập chun mơn hóa lĩnh vực chứng khốn đảm trách, ngân hàng khơng tham gia kinh doanh chứng khốn Ưu điểm mơ hình hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho công ty chứng khốn vào chun mơn hóa sâu lĩnh vực chứng khốn để thúc đẩy thị trường phát triển Mơ hình áp dụng rộng rãi thị trường Mỹ, Nhật thị trường Hàn Quốc, Thái Lan SV: Nguyễn Tuấn Vũ Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Tuy nhiên, xu hình thành nên tập đồn tài khổng lồ nên ngày số thị trường cho phép kinh doanh nhiều lĩnh vực tiền tệ, chứng khoán, bảo hiểm, tổ chức thành công ty mẹ, công ty có quản lý, giám sát chặt chẽ hoạt động tương đối độc lập với 1.1.2 Các nguyên tắc hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn hoạt động theo nhóm ngun tắc nhóm nguyên tắc đạo đức nhóm ngun tắc tài 1.1.2.1 Ngun tắc tài Do tính đặc thù hoạt động, kinh doanh chứng khoán ngành kinh doanh lĩnh vực đặc biệt,có ảnh hưởng tới lợi ích cơng chúng H đầu tư nên tồn ổn định lâu dài cơng ty chứng khốn sức mạnh tài tổ chức môi trường biến động cần đảm bảo Để bảo vệ lợi ích công chúng đầu tư ổn định thị trường chứng khoán, hầu đặt nguyên tắc, quy định chặt chẽ tài tổ chức kinh doanh chứng khoán:  Mức vốn hoạt động: CTCK phải có đủ vốn theo quy định pháp luật đảm bảo nguồn tài cam kết với khách hàng đủ lực tài để giải rủi ro phát sinh trình kinh doanh Tùy thuộc vào nghiệp vụ kinh doanh mà đưa mức vốn pháp định khác nhau: - Mơi giới chứng khốn : 25 tỷ đồng - Tự doanh : 100 tỷ đồng SV: Nguyễn Tuấn Vũ 10 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Xây dựng phát triển thị trường chứng khốn phù hợp với điều kiện kinh tế - xã hội đất nước, hình thành thị trường chứng khốn đồng thống tổng thể thị trường tài Phát triển, mở rộng TTCK có tổ chức, thu hẹp thị trường tự do, đặc biệt coi trọng vấn đề chất lượng an toán thị trường, bước tiếp cận với thông lệ chuẩn mực quốc tế Phát triển TTCK gắn với việc cải cách, xếp khu vực doanh nghiệp Nhà nước, tạo động lực cho doanh nghiệp, thành phần kinh tế lực tài quản trị doanh nghiệp Nhà nước quản lý công cụ pháp luật, có sách hỗ trợ, tạo điều kiện cho thị trường phát triển ổn định, vững chắc, phát huy vai trò tổ chức tự quản, hiệp hội đảm bảo quyền lợi ích hợp pháp, khuyến H khích chủ thể tham gia TTCK *Mục tiêu phát triển thị trường chứng khoán -Mục tiêu tổng quát: Phát triển TTCK ổn định, vững chắc, cấu trúc hoàn chỉnh với nhiều cấp độ, đồng yếu tố cung cầu; tăng quy mô, chất lượng hoạt động, đa dạng hóa sản phẩm, nghiệp vụ; đảm bảo thị trường hoạt động hiệu quả, trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn cho kinh tế Đảm bảo công khai, minh bạch, tiêu chuẩn thông lệ quản trị công ty, tăng cường lực quản lý, giám sát, cưỡng chế thực thi, bảo vệ lợi ích nhà đầu tư lòng tin thị trường Chủ động hội nhập thị trường tài quốc tế, bước tiếp cận với chuẩn mực chung thông lệ quốc tế SV: Nguyễn Tuấn Vũ 72 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài -Mục tiêu cụ thể: Tăng quy mơ, độ sâu tính khoản thị trường chứng khoán Phấn đấu đưa tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu vào năm 2020 đạt khoảng 70%GDP; đưa thị trường trái phiếu trở thành kênh huy động phân bổ vốn quan trọng cho phát triển kinh tế Đa dạng hóa sở nhà đầu tư, phát triển hệ thống NĐT tổ chức; khuyến khích NĐT nước ngồi dài hạn, đào tạo NĐT cá nhân Tăng tính hiệu thị trường chứng khốn Tái cấu trúc mơ hình tổ chức TTCK theo hướng nước có Sở giao dịch chứng khốn bước cổ phần hóa Sở giao dịch chứng khốn; H Hiện đại hóa sở hạ tầng, đa dạng hóa phương thức giao dịch sản phẩm nghiệp vụ Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán bước kết nối với Sở giao dịch chứng khoán Trung tâm lưu ký chứng khoán khu vực ASEAN Nâng cao sức cạnh tranh định chế trung gian thị trường tổ chức phụ trợ sở xếp lại CTCK, bước tăng quy mô, tiềm lực tài CTCK, đa dạng hóa hoạt động nghiệp vụ theo thông lệ chuẩn mực quốc tế, mở cửa thị trường cho trung gian tài nước ngồi theo lộ trình Tăng cường lực quản lý, giám sát, tra cưỡng chế thực thi quan quản lý Nhà nước sở cho phép Ủy ban chứng khốn nhà nước có đủ quyền lực để thực thi tốt chức quản lý, giám sát, tra cưỡng chế thực thi SV: Nguyễn Tuấn Vũ 73 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Tham gia chương trình liên kết thị trường khu vực ASEAN giới theo lộ trình phát triển; đáp ứng yêu cầu an ninh tài chính, nâng cao khả cạnh tranh, khả hạn chế rủi ro, bước thu hẹp khoảng cách phát triển TTCK Việt Nam TTCK khu vực giới Tham gia hợp tác quốc tế đa phương Ủy ban chứng khoán nước khuôn khổ Biên ghi nhớ đa phương Tổ chức quốc tế Ủy ban chứng khốn 3.1.2 Định hướng phát triển Cơng ty cổ phần chứng khoán AGRISECO thời gian tới 3.1.2.1 Định hướng hoạt động cơng ty chứng khốn AGRISECO  Hoạt động Môi giới Tiếp tục ổn định đội ngũ kinh doanh, tích cực triển khai thu hút khách H hàng nhân tốt, phát triển mảng khách hàng cách gia tăng hoạt động marketing tăng tiện ích sản phẩm, xây dựng chế độ đãi ngộ phù hợp nhằm nâng cao hiệu đội ngũ Broker, tăng mạnh doanh thu từ dịch vụ tài huy động vốn sở sách quản trị rủi ro phải thực thi triệt để  Hoạt động Dịch vụ Ngân hàng Đầu tư Năm 2014 năm mà hoạt động mua bán sáp nhập (M&A) tiếp tục tăng trưởng mạnh, hội để AGRISECO thực thương vụ M&A mang lại doanh thu tạo dựng uy tín, vị thị trường Để thực điều AGRISECO cần tập trung xây dựng đội ngũ nhân sự, liên kết chặt chẽ dài hạn với đối tác nước, khai thác triệt để mạnh Tập đoàn AGRISECO  Hoạt động Đầu tư SV: Nguyễn Tuấn Vũ 74 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Mục tiêu trọng tâm hoạt động đầu tư cấu danh mục theo hướng cắt giảm danh mục chất lương, điều chỉnh tìm kiếm khoản đầu tư có khả cho lợi tức hàng năm từ 10% trở lên có khả tăng trưởng trung dài hạn Tiếp tục phát triển mạnh kinh doanh trái phiếu nguồn vốn  Hoạt động Nghiên cứu Khối Nghiên cứu tiếp tục cung cấp báo cáo phân tích định kỳ gồm báo cáo kinh tế vĩ mô, thị trường tiền tệ trái phiếu, ngành, phân tích cổ phiếu… Đồng thời, Khối Nghiên cứu hỗ trợ tối đa cho hoạt động môi giới công ty việc đưa nhận định mang tính cập nhật tình hình thị trường nhằm đem lại cho nhà đầu tư thơng tin cần thiết, giúp họ ứng phó tốt trước diễn biến thị trường Bên cạnh đó, H Khối tham gia vào hoạt động nhằm khuếch trương hình ảnh AGRISECO thơng qua hội thảo, báo chí…  Ứng dụng Cơng nghệ Thơng tin Trung tâm công nghệ thông tin không ngừng hồn thiện nâng cấp hệ thống nhằm trì tính ổn định cho hoạt động AGRISECO năm 2013 Đồng thời Trung tâm công nghệ thông tin khơng ngừng tập trung xây dựng, hồn thiện nâng cấp sản phẩm phần mềm quản lý nhằm đáp ứng mục tiêu thu hút khách hàng nâng cao cơng tác quản trị tồn cơng ty  Hoạt động quản trị rủi ro Năm 2014, thị trường chứng khốn cịn nhiều diễn biến bất thường mang đến nhiều rủi ro cho công ty chứng khốn nói chung AGRISECO nói riêng Ban điều hành AGRISECO đề định hướng công SV: Nguyễn Tuấn Vũ 75 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài tác quản trị rủi ro phải thực liệt, triệt để toàn diện nhằm đảm bảo an toàn cho hệ thống AGRISECO Quản trị rủi ro tiếp tục hoàn thiện quy định, quy trình quản trị rủi ro, nhận dạng ngăn chặn loại rủi ro trước xảy Trong trường hợp phát dấu hiệu vi phạm, phòng kịp thời đưa cảnh báo biện pháp nhằm giảm thiểu tối đa rủi ro cơng ty  Kế hoạch tái cấu mơ hình tổ chức Trước biến động lớn thị trường chứng khốn năm 2012, việc thay đổi mơ hình tổ chức AGRISECO để phù hợp với tiến trình phát triển cấp bách cần thiết đạt nhiều thành công bước đầu Hướng tới mô hình tổ chức tinh gọn đảm bảo hoạt động xuyên suốt công ty, HĐQT Ban TGĐ tiếp tục nghiên cứu điều chỉnh phù hợp, đảm bảo vận hành thơng suốt, khối, phịng ban vừa có tính độc lập H riêng tương tác với nhau, phối hợp với công việc cách tốt  Kế hoạch nhân Cùng với hồn thiện cấu mơ hình tổ chức tồn cơng ty, AGRISECO tiếp tục lên kế hoạch tái cấu nhân theo hướng tinh giảm, gọn nhẹ nhằm nâng cao suất lao động, tạo điều kiện cho cán nhân viên phát huy hết khả 3.1.2.2 Chiến lược phát triển trung dài hạn  Tăng cường cân đối nghiệp vụ Nâng cấp Môi giới Tự doanh theo hướng cân doanh thu với Kinh doanh vốn-trái phiếu  Tăng cường cân đối nguồn sử dụng vốn SV: Nguyễn Tuấn Vũ 76 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Đa dạng hóa nguồn vốn, tận dụng tài sản sở hữu, kiên trì lộ trình tăng vốn thơng qua phát hành tích tụ vốn từ lợi nhuận  Tăng cường quản lý rủi ro Nâng cấp công tác kiểm tra kiểm soát nội bộ, siết chặt tỷ lệ an tồn, tiến tới áp dụng quy trình quản lý rủi ro ngân hàng  Hình thành tập đoàn AGRISECO 3.2 Giải pháp tăng cường quản trị rủi ro kinh doanh chứng khốn Cơng ty cổ phần chứng khốn AGRISECO 3.2.1 Xây dựng văn hóa cơng ty Quản rị rủi ro, đặc biệt trọng đạo đức nghề nghiệp 3.2.2 Nâng cao chất lượng công tác tuyển dụng đào tạo nguồn nhân lực phục vụ cho công tác Quản trị rủi ro 3.2.3 Định hướng hàn năm đánh giá lại quy trình Quản trị rủi ro để từ rút H kinh nghiệm việc thực Quản trị rủi ro 3.2.4 Nâng cao khả vận hành dần hoàn thiện hệ thống công nghệ thông tin phục vụ Quản trị rủi ro 3.2.5 Sử dụng phương pháp phù hợp để đo lường rủi ro hoạt động kinh doanh 3.2.6 Tăng cường cơng tác kiểm tra, kiểm sốt nội 3.3 Kiến nghị 3.3.1 Kiến nghị với Công ty cổ phần chứng khoán AGRISECO Cơ cấu sở hữu của Agriseco chủ yếu thuộc về Ngân hành Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn, đó bên cạnh việc nhận được sự giúp đỡ về tài chính thì Agriseco cũng gặp phải hạn chế việc lựa chọn phương hướng phát triển của riêng mình Với đặc thù của riêng mình, Agriseco chủ yếu hoạt động lĩnh vực phát hành trái phiếu và cho vay, hoạt động tư vấn đầu tư SV: Nguyễn Tuấn Vũ 77 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài của cơng ty còn chưa được chú trọng Do đó nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động tư vấn của mình, Agriseco cần tập trung nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, phát triển đội ngũ tư vấn mạnh cả về chất lượng và số lượng Bên cạnh đó việc đầu tư quảng bá hình ảnh của công ty cũng rất quan trọng nhằm khai thác khách hàng là số lượng lớn các doanh nghiệp cần cổ phần hóa năm 2014 3.3.2 Kiến nghị với Ủy Ban Chứng Khoán TTCK đời từ lâu giới khái niệm mẻ Việt Nam Mặc dù có nhiều cơng trình nghiên cứu TTCK Việt Nam đề tài liên quan đến quản trị rủi ro hoạt động CTCK cịn Điều chứng tỏ mức quan tâm tới vấn đề chưa cao Hơn nữa, CTCK dù có trọng tới hoạt động quản H tri kết khơng mong đợi Một phần nguyên nhân yếu tố mang tính chủ quan CTCK Một phần khác lại nguyên nhân khách quan từ thị trường, nguồn nhân lực hay khung pháp lý Nhà nước Vì vậy, khóa luận xin đưa số đề xuất để thúc đẩy công tác quản trị rủi ro hoạt động CTCK Việt Nam nói chung AGRISECO nói riêng: TTCK cịn non trẻ ngun nhân quan trọng khiến cho hoạt động CTCK nhà đầu tư thị trường tiềm ẩn nhiều rủi ro Vì vậy, phát triển thị trường việc làm thiết mà quan chức cần có biện pháp cụ thể thực Thứ nhất, tiếp tục thực cổ phần hố để tạo hàng hố có chất lượng cao cho TTCK Tạo điều kiện cho nhà đầu tư chiến lược (trong nước) mua cổ phiếu doanh nghiệp Việt Nam theo phương thức thoả SV: Nguyễn Tuấn Vũ 78 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài thuận, đấu giá nhà đầu tư chiến lược với nhau, để cải thiện nhanh lực tài chính, chất lượng quản trị doanh nghiệp Có nhiều hàng hóa thị trường tạo điều kiện cho nhân viên mơi giới CTCK đa dạng hóa danh mục đầu tư cho khách hàng họ Từ đó, giảm rủi ro cho khách hàng giảm rủi ro cho phận môi giới CTCK Thứ hai, cần phải thành lập phát triển thị trường phái sinh Việt Nam Thị trường tài phái sinh là nơi diễn hoạt động mua bán lại loại sản phẩm tài phái sinh, với sản phẩm thông dụng thị trường tài phái sinh như: Quyền mua cổ phần, Chứng quyền, Hợp đồng kỳ hạn, Hợp đồng hoán đổi Cơng cụ tài phái sinh hợp đồng tài mà giá trị có mối liên hệ chặt chẽ bắt nguồn từ cơng cụ tài cổ H phiếu, trái phiếu, số chứng khoán, lãi suất tỷ giá Chúng sử dụng để phòng tránh, phân tán rủi ro, bảo vệ, tạo lợi nhuận, chống biến động giá trị để đầu thu lợi nhuận Ban đầu, mục tiêu việc sử dụng cơng cụ tài phái sinh để giảm thiểu chí triệt tiêu hẳn rủi ro phát sinh từ công cụ tài truyền thống, chúng sử dụng kết hợp với chứng khốn thơng thường thị trường kết hợp với tạo thành danh mục có mức rủi ro tương ứng với mức chấp nhận rủi ro nhà đầu tư kèm với mức sinh lời khiêm tốn Qua thời gian, với phát triển khơng ngừng thị trường tài chính, công cụ phái sinh nghiên cứu sử dụng nhiều vào mục đích tìm kiếm lợi nhuận Tuy vậy, trải qua hàng chục năm phát triển mình, cơng cụ phái sinh phần lớn nhà đầu tư, tổ chức SV: Nguyễn Tuấn Vũ 79 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài đầu tư sử dụng với mục đích chủ yếu để kết hợp làm giảm thiểu rủi ro cho danh mục đầu tư họ Khi thị trường phát triển Việt Nam, nhân viên môi giới ứng dụng để xây dựng danh mục đầu tư tối ưu cho khách hàng tương xứng với mức chấp nhận rủi ro họ Một số giải pháp vĩ mô để xây dựng thị trường phái sinh: Mở rộng đối tượng triển khai hợp đồng phái sinh cho tất định chế tài có nhu cầu Hiện nay, Chính phủ cho phép số ngân hàng cung cấp sản phẩm Khi đó, có tượng độc quyền sản phẩm phái sinh Giá sản phẩm khơng cịn theo quy luật cung cầu mà bị đẩy lên cao làm chất phòng ngừa rủi ro công cụ Xây dựng khung pháp lý hồn chỉnh cho thị trường tài phái H sinh. Dựa sở nghiên cứu luật thị trường tài phái sinh nước giới kết hợp kinh nghiệm quản lý trình hình thành phát triển phái sinh thị trường ngoại hối, thị trường cà phê nước ta thời gian qua, để bước xây dựng khung pháp lý cho giao dịch tiến đến hình thành luật quy chế giao dịch chứng khốn phái sinh thức Không ngừng nâng cao hiệu thị trường thông qua việc cơng khai hóa minh bạch hóa thơng tin, thu hút nhiều khách hàng tham gia giao dịch. Trước mắt, nên thành lập tổ chức chuyên nghiên cứu phát triển công cụ dự báo giá công bố kết dự báo giá cả, đặc biệt giá số mặt hàng quan trọng qua phương tiện thơng tin đại chúng qua tạp chí chuyên ngành để nhà đầu tư có sở phân tích đưa định kinh doanh hay phòng ngừng rủi ro SV: Nguyễn Tuấn Vũ 80 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Thứ ba, phải có biện pháp đẩy mạnh tính khoản cho thị trường có giảm thiểu rủi ro cho CTCK hoạt động Hiện nay, theo quy định chứng khoán mua vào nhà đầu tư muốn bán phải thực vào ngày T+3 Quy định làm giảm tính khoản thị trường Từ đó, hoạt động mơi giới CTCK trở nên rủi ro nhiều Ngoài ra, UBCKNN cần xúc tiến nhanh việc cho phép áp dụng bán chứng khoán T+2 Quy định làm tăng mạnh khoản cho thị trường giúp hoạt động quản trị rủi ro hoạt động môi giới CTCK nói chung AGRISECO nói riêng trở nên dễ dàng Thứ tư, tăng cường công tác tra giám sát hoạt động của tổ chức tham gia thị trường, xử lý nghiêm vi phạm công bố thông tin, tin đồn gây bất lợi cho hệ thống thị trường tài chính, rị rỉ thông tin Để H làm điều này, Bộ Tài kết hợp với UBCKNN cần phải: Rà sốt lại thơng tư Bộ Tài hướng dẫn việc công bố thông tin áp dụng thống cho việc công bố thông tin thị trường; tăng cường kiểm tra, giám sát, xử lý nghiêm khắc việc công bố thông tin chậm, công bố thông tin không xác, để rị rỉ thơng tin tổ chức hay cá nhân Xử lý nghiêm khắc cá nhân, tổ chức, doanh nghiệp sử dụng phương tiện truyền thơng (báo, chí, trang tin…) đưa thơng tin sai lệch, làm méo mó tin, thơng tin bất lợi cho thị trường mà không rõ nguồn gốc Tiếp tục yêu cầu công ty đại chúng đăng ký thị trường UpCoM quy định chế tài cụ thể (đối với công ty chưa thực đăng ký có đủ điều kiện) SV: Nguyễn Tuấn Vũ 81 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Cơ quan quản lý nhà nước cần có thơng điệp rõ ràng, minh bạch việc điều hành sách kinh tế - tài thông tin vĩ mô để người dân biết, hiểu chấp hành nghiêm túc Thu hẹp hoạt động thị trường tự cách yêu cầu công ty đại chúng giao dịch thị trường tự phải tuân thủ yêu cầu kiểm tốn, cơng bố thơng tin, quản trị cơng ty doanh nghiệp niêm yết Thứ năm, hình thành phát triển định chế trung gian Hiện nay, số tổ chức phát triển cộng đồng nước ta cịn q so với nhu cầu thị trường so với nước giới Hiện tại, TTCK Việt Nam có Hiệp hội NĐT tài (VAFI) HIệp hội kinh doanh CK Vì vậy, nên có sách phát triển hình thức để thu hút NĐT H Nhà nước cần có sách khuyến khích đời phát triển định chế tài trung gian như: Hiệp hội đầu tư CK, Hiệp hội tư vấn CK, Hiệp hội bảo vệ NĐT Các hiệp hội có chức tơn riêng Hiệp hội đầu tư CK thành lập hoạt động nhằm bảo vệ lợi ích NĐT, đưa tư vấn đầu tư cách độc lập chuyên nghiệp cho NĐT, công chúng đầu tư Để TTCK phát triển, việc thành lập tổ chức định mức tín nhiệm vấn đề cần thiết Trong điều kiện mức độ hiểu biets cơng chúng đầu tư cịn hạn chế, kênh cung cấp thông tin đánh giá rủi ro cịn chưa có, xuất tổ chức định mức tín nhiệm cung cấp thêm nhiều thông tin cho cộng đồng đầu tư, bảng xếp hạng tổ chức định mức tín nhiệm làm cho NĐT yên tâm tiếp cận với thị trường, giúp họ có sở tự tin thực định đầu tư vào loại SV: Nguyễn Tuấn Vũ 82 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài CK Việt Nam có TTCK, song hoạt động tổ chức định mức tín nhiệm chưa xuất Nhưng vai trị tổ chức quan trọng, Việt Nam lại q trình hội nhập quốc tế, tư hóa tài phát triển TTCK, nên việc thành lập đưa tổ chức định mức tín nhiệm vào hoạt động Việt Nam vân đề cấp thiết Bên cạnh đó, nhằm giảm thiểu rủi ro, đảm bảo ổn định, tránh biến động lớn đột ngột thị trường nên có quan chức quản lysnen nghĩ đến việc hình thành Quỹ bình ổn thị trường Từ kinh nghiệm Trung Quốc, Việt Nam hình thành Quỹ bình ổn thị trường với nguồn vốn đóng góp từ công ty thành viên Quỹ đầu tư CK thị trường Số tiền đc quản lý sử dụng công ty tạo lập chuyên để bảo đảm lợi ích cho NĐT trường hợp xấu Như vậy, khoản tiền có thẻ tung để bình ổn thị trường lúc biến H động dội, qua giúp NĐT khỏi bị sốc Quỹ dùng để đầu tư sinh lợi suer dụng lại cho hoạt động có lợi cho giới đầu tư SV: Nguyễn Tuấn Vũ 83 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài Thứ 6, phổ biến, tuyên truyền kiến thức CK TTCK Một hạn chế lớn NĐT TTCK Việt Nam thiếu kiến thức hiểu biết CK nguyên nhân khiến họ phải chịu thua lỗ thời gian qua Điểm yếu 10 năm qua kể từ ngày thành lập UBCKNN năm hoạt động TTCK Việt Nam vấn đề phổ biến kiến thức CK TTCK Có thể nói lĩnh vực làm chưa tốt chưa theo kịp phát triển TTCK Nhà đầu tư cá nhân đầu tư theo phong trào, thiếu phân tích độc lập, hay khơng có tư vấn chất lượng tổ chức tài chính, ngân hàng, CTCK Sự hiểu biết CK TTCK có nhiều ý nghĩa to lớn, khơng giúp nâng cao hiệu hoạt động đầu tư cho cơng chúng, góp phần gia tăng lượng vốn đầu tư mà cịn giúp bình ổn tâm lý NĐT trước sóng thị trường Do H để TTCK Việt Nam phát triển bền vững giảm thiểu rủi ro cho NĐT, thu hút họ tham gia nhiều nũa vào thị trường Chính phủ, UBCKNN cần phải có biện pháp sau: Mở rộng tuyên truyền, phổ cập kiến thức cho công chúng phương tiện thong tin đại chúng như: báo chí, đài truyền hình, mạng Internet, khóa đào tạo miễn phí, chuyên mục CK TTCK Tổ chức trị chơi tìm hiểu CK TTCK phương tiện truyền thanh, truyền hình, báo chí, tổ chức thi CK ả, , biện pháp phổ biến kiến thức cho công chúng Trung tam nghiên cứu dòa tạo UBCKNN cần thiết phảo mở lớp học mẫu ngắn hạn, tổ chức buổi nói chuyện chuyên đề CK TTCk Trung tâm văn hóa quận, huyện hay Nhà văn hóa niên cho dối SV: Nguyễn Tuấn Vũ 84 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài tượng sinh hoạt để vừa có dịp vui chơi, giải trí vừa có dịp học tập bổ ích nhu cầu tìm hiểu tham gia TTCK công chúng lớn Các trường Đại học tiếp tục hình thành phát triển mơn CK, vừa phục vụ công tác đào tạo trường vừa đáp ứng nhu cầu học hỏi nâng cao trình dộ người làm việc lĩnh vực UBCKNN phối hợp đào tạo với nước có TTCK phát triển để học hỏi kinh nghiệm đầu tư tiếp cận với văn hóa CK tiên tiến giới H SV: Nguyễn Tuấn Vũ 85 Lớp: CQ48/17.02 Luận văn tốt nghiệp Học viện tài H SV: Nguyễn Tuấn Vũ 86 Lớp: CQ48/17.02