(Luận văn) mối quan hệ nhân quả giữa phát triển tài chính và tăng trưởng kinh tế ở các nước đông nam á

to tn BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO gh p ie TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM w - n ad lo th yj an lu la ip uy NGUYỄN KIM NGÂN n va n oi m ll fu MỐI QUAN HỆ NHÂN QUẢ GIỮA PHÁT tz TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ TĂNG TRƯỞNG z KINH TẾ Ở CÁC NƯỚC ĐÔNG NAM Á ht vb k jm om l.c gm an Lu LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n va re y te th TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014 to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO tn gh p ie TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM - w n ad lo NGUYỄN KIM NGÂN th yj ip uy an lu la MỐI QUAN HỆ NHÂN QUẢ GIỮA PHÁT n va TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ TĂNG TRƯỞNG m ll fu KINH TẾ Ở CÁC NƯỚC ĐÔNG NAM Á tz n oi z Chuyên ngành: Tài Chính – Ngân Hàng Mã số: 60340201 ht vb k jm om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va re y te NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC : PGS.TS NGUYỄN NGỌC ĐỊNH th TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2014 to LỜI CAM ĐOAN tn gh p ie Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi với giúp đỡ thầy hướng dẫn Số liệu thống kê lấy từ nguồn đáng tin cậy, nội dung kết w n nghiên cứu luận văn chưa công bố cơng trình ad lo thời điểm th yj TP Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2014 ip uy Học Viên an lu la n va m ll fu tz n oi Nguyễn Kim Ngân z ht vb k jm om l.c gm an Lu n va re y te th to tn gh MỤC LỤC p ie w Trang n ad lo Trang phụ bìa Lời cam đoan th yj Mục lục uy Danh mục chữ viết tắt ip an lu la Danh mục bảng, biểu Danh mục hình vẽ, đồ thị n va TÓM TẮT m ll fu Chương 1.Giới thiệu 1.1 Đặt vấn đề n oi 1.2 Mục tiêu nghiên cứu tz 1.3 Phương pháp nghiên cứu 1.4 Ý nghĩa nghiên cứu z vb 1.5 Bố cục nghiên cứu ht jm Chương Tổng quan lý thuyết k 2.1 Trường phái thứ 1: Cho phát triển tài dẫn đến tăng trưởng kinh tế gm 2.2 Trường phái thứ 2: Cho tăng trưởng kinh tế dẫn đến phát triển tài l.c 2.3 Trường phái thứ 3: Cho có mối quan hệ nhân chiều phát triển tài om tăng trưởng kinh tế Lu an Chương Phương pháp nghiên cứu liệu 13 n va 3.1 Phương pháp nghiên cứu 13 3.2 Dữ liệu 16 th 3.1.3 Kiểm định nhân 15 y te 3.1.2 Kiểm định đồng liên kết 14 re 3.1.1 Kiểm định nghiệm đơn vị 13 to tn gh 3.2.1 Các biến nghiên cứu 16 p ie 3.2.3 Dữ liệu 18 3.3 Các bước tiến hành phương pháp nghiên cứu 19 w n Chương Kết nghiên cứu 23 ad lo 4.1 Trường hợp 1: Biến PRIVCRE đại diện cho biến phát triển tài 23 th 4.1.1 Kiểm định hệ số tương quan 23 yj ip uy 4.1.2 Thống kê mô tả 24 4.1.3 Kiểm định nghiệm đơn vị 25 la an lu 4.1.4 Kiểm định đồng liên kết 26 4.1.5 Xác định độ trễ tối ưu 27 n va 4.1.6 Xác định độ trễ cần loại bỏ 27 m ll fu 4.1.7 Kiểm định nhân Granger 28 n oi 4.1.8 Kết chạy mơ hình VAR 29 tz 4.1.9 Kiểm tra tính ổn định mơ hình 32 4.1.10 Phân tích hàm phản ứng xung 33 z ht vb 4.1.11 Phân tích phân rã phương sai 36 4.2 Trường hợp 2: Biến BANKDEP đại diện cho biến phát triển tài 37 jm k 4.2.1 Kiểm định hệ số tương quan 37 gm 4.2.2 Thống kê mô tả 38 om l.c 4.2.3 Kiểm định nghiệm đơn vị 39 4.2.4 Kiểm định đồng liên kết 40 Lu 4.2.5 Xác định độ trễ tối ưu 41 an va 4.2.6 Xác định độ trễ cần loại bỏ 42 n 4.2.7 Kiểm định nhân Granger 42 th 4.2.10 Phân tích hàm phản ứng xung 47 y te 4.2.9 Kiểm tra tính ổn định mơ hình 46 re 4.2.8 Kết chạy mơ hình VAR 43 to tn gh 4.2.11 Phân tích phân rã phương sai 49 p ie 4.3 Trường hợp 3: Biến LIQLAIB đại diện cho biến phát triển tài 50 4.3.1 Kiểm định hệ số tương quan 50 w n 4.3.2 Thống kê mô tả 51 ad lo 4.3.3 Kiểm định nghiệm đơn vị 52 th 4.3.4 Kiểm định đồng liên kết 53 yj ip uy 4.3.5 Xác định độ trễ tối ưu 54 4.3.6 Xác định độ trễ cần loại bỏ 55 la an lu 4.3.7 Kiểm định nhân Granger 56 4.3.8 Kết chạy mơ hình VAR 57 n va 4.3.9 Kiểm tra tính ổn định mơ hình 59 m ll fu 4.3.10 Phân tích hàm phản ứng xung 60 n oi 4.3.11 Phân tích phân rã phương sai 63 tz 4.4 Tóm tắt kết nghiên cứu 64 Chương Kết luận, hạn chế đề tài gợi mở nghiên cứu 70 z ht vb 5.1 Kết luận 70 5.2 Hạn chế đề tài 74 jm k 5.3 Gợi mở nghiên cứu 75 om l.c Phụ lục gm Tài liệu tham khảo an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh p ie DANH MỤC CÁC CHỮ KÝ HIỆU, VIẾT TẮT w n Tên đầy đủ tiếng Việt ad lo Chữ viết tắt th Kiểm định Dickey-Fuller Mơ hình VAR Mơ hình VECM Augmented DickeyFuller Test Vecto AutoRegression Vecto error correction model yj an lu la ip uy ADF VAR VECM Tên đầy đủ tiếng Anh n va tz n oi m ll fu z ht vb k jm om l.c gm an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh DANH MC CC BNG BIỂU p ie w Bảng 4.1: Kiểm định hệ số tương quan biến LNPRIVCRE LNPCGDP n ad lo Bảng 4.2: Thống kê mô tả biến LNPRIVCRE LNPCGDP Bảng 4.3: Kiểm định tính dừng biến LNPRIVCRE LNPCGDP th yj Bảng 4.4: Kiểm định đồng liên kết biến LNPRIVCRE LNPCGDP uy Bảng 4.5: Xác định độ trễ tối ưu biến LNPRIVCRE LNPCGDP ip an lu la Bảng 4.6: Xác định độ trễ cần loại bỏ biến LNPRIVCRE LNPCGDP Bảng 4.7: Kiểm định nhân Granger biến LNPRIVCRE LNPCGDP n va Bảng 4.8: Kết mơ hình VAR biến LNPRIVCRE LNPCGDP m ll fu Bảng 4.9: Kiểm định hệ số tương quan biến LNBANKDEP LNPCGDP Bảng 4.10: Thống kê mô tả biến LNBANKDEP n oi Bảng 4.11: Kiểm định tính dừng biến LNBANKDEP LNPCGDP tz Bảng 4.12: Kiểm định đồng liên kết biến LNBANKDEP LNPCGDP z Bảng 4.13: Xác định độ trễ tối ưu biến LNBANKDEP LNPCGDP vb Bảng 4.14: Xác định độ trễ cần loại bỏ biến LNBANKDEP LNPCGDP ht k jm Bảng 4.15: Kiểm định nhân Granger biến LNBANKDEP LNPCGDP Bảng 4.16: Kết mơ hình VAR biến LNBANKDEP LNPCGDP gm Bảng 4.17: Kiểm định hệ số tương quan biến LNLIQLIAB LNPCGDP Bảng 4.19: Kiểm định tính dừng biến LNLIQLIAB LNPCGDP om l.c Bảng 4.18: Thống kê mô tả biến LNLIQLIAB v LNPCGDP th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă y te Bng 4.24: Kt qu mơ hình VAR biến LNLIQLIAB LNPCGDP re Bảng 4.23: Kiểm định nhân Granger biến LNLIQLIAB LNPCGDP n Bảng 4.22: Xác định độ trễ cần loại bỏ biến LNLIQLIAB LNPCGDP va Bảng 4.21: Xác định độ trễ tối ưu biến LNLIQLIAB LNPCGDP an Lu Bảng 4.20: Kiểm định đồng liên kết bin LNLIQLIAB v LNPCGDP (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ p ie w Hình 4.1 : Tính ổn định mơ hình biến LNPRIVCRE LNPCGDP n ad lo Hình 4.2: Phản ứng biến LNPCGDP cú sốc LNPCGDP Hình 4.3: Phản ứng biến LNPCGDP cú sốc LNPRIVCRE th yj Hình 4.4: Phản ứng biến LNPRIVCRE cú sốc LNPCGDP uy Hình 4.5: Phản ứng biến LNPRIVCRE cú sốc LNPRIVCRE ip an lu la Hình 4.6: Phân rã phương sai biến LNPCGDP Hình 4.7: Phân rã phương sai biến LNPRIVCRE n va Hình 4.8: Tính ổn định mơ hình biến LNBANKDEP LNPCGDP m ll fu Hình 4.9: Phản ứng biến LNPCGDP cú sốc LNBANKDEP Hình 4.10: Phản ứng biến LNBANKDEP cú sốc LNPCGDP n oi Hình 4.11: Phản ứng biến LNBANKDEP cú sốc LNBANKDEP tz Hình 4.12: Phân rã phương sai biến LNPCGDP Hình 4.13: Phân rã phương sai biến LNBANKDEP z ht vb Hình 4.14: Tính ổn định mơ hình biến LNLIQLIAB LNPCGDP jm Hình 4.15: Phản ứng biến LNPCGDP cú sốc LNLIQLIAB k Hình 4.16: Phản ứng biến LNLIQLIAB cú sốc LNPCGDP gm Hình 4.17: Phản ứng biến LNLIQLIAB cú sốc LNLIQLIAB om Hình 4.19: Phân tích phân rã phương sai biến LNLIQLIAB l.c Hình 4.18: Phân tích phân rã phương sai biến LNPCGDP an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh TểM TT p ie Mục đích đề tài nghiên cứu mối quan hệ nhân phát triển tài w tăng trưởng kinh tế cho nước khu vực Đông Nam Á với số liệu từ năm n ad lo 1993 đến năm 2013 Các biến sử dụng để đo lường cho biến phát triển tài biến tăng trưởng kinh tế nghiên cứu bao gồm: biến GDP thực tế bình quân th yj đầu người đo lường cho biến tăng trưởng kinh tế, biến phát triển tài đo uy la ip lường biến tỷ lệ tín dụng cung cấp ngân hàng cho khu vực tư nhân so với GDP, tỷ lệ nợ tiền gửi ngân hàng so với GDP, tỷ lệ nợ an lu khoản so với GDP n va Đề tài tiến hành nghiên cứu mối quan hệ nhân phát triển tài tăng m ll fu trưởng kinh tế cách sử dụng kiểm định nghiệm đơn vị kiểm định đồng liên kết dạng bảng Kết kiểm định nghiệm đơn vị kiểm định đồng liên kết dạng bảng n oi có trường hợp xảy biến dừng có mối quan hệ đồng liên kết tz chạy mơ hình VECM, biến dừng khơng có mối quan hệ đồng liên kết z chạy mơ hình VAR Bài nghiên cứu với liệu nước Đông Nam Á từ năm 1993 vb ht đến 2013 cho thấy kết kiểm định nghiệm đơn vị kiểm định đồng liên kết jm dạng bảng biến dừng khơng có mối quan hệ đồng liên kết, mơ hình k gm VAR chạy trường hợp Kết nghiên cứu kiểm định nhân Granger cho thấy cho thấy có mối quan hệ nhân chiều tăng trưởng kinh tế l.c om dẫn đến phát triển tài Kết nghiên cứu phân tích hàm phản ứng xung cho Lu thấy có mối quan hệ nhân chiều phát triển tài tăng trưởng kinh tế an Kết nghiên cứu phân tích phân rã phương sai cho thấy biến tăng trưởng kinh tế va làm biến tỷ lệ tín dụng cung cấp ngân hàng cho khu vực tư nhân so với n y te biến tỷ lệ nợ khoản so với GDP biến động re GDP biến động nhiều làm biến tỷ lệ nợ tiền gửi ngõn hng so vi GDP v th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh Phân rã phương sai biến LNLIQLIAB p ie Variance Decomposition of LNLIQLIAB: w Period S.E LNPCGDP LNLIQLIAB n ad lo 0.082992 6.897278 93.10272 0.130036 4.217995 95.78201 0.166145 3.037342 96.96266 0.195276 2.419 97.581 0.219592 2.049718 97.95028 1.806545 98.19346 th yj uy an lu la ip 0.240401 1.63419 98.36581 0.274563 1.504972 98.49503 0.28887 1.403799 98.5962 10 0.301746 1.32185 98.67815 11 0.313407 12 0.324021 1.195724 13 0.333722 1.145614 14 0.34262 1.101673 15 0.350804 1.062701 16 0.358351 1.027814 17 0.365325 0.996348 18 0.371781 0.967794 19 0.377768 0.941759 99.05824 20 0.383326 0.91793 99.08207 21 0.388494 0.89606 99.10394 tz n oi m ll fu 0.258538 Lu n va 1.253672 98.74633 z 98.80428 vb ht 98.85439 jm k 98.89833 98.97219 om 99.00365 99.03221 an n va re y te th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă l.c gm Cholesky Ordering: LNPCGDP LNLIQLIAB 98.9373 (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh p ie PHỤ LỤC 2: KẾT QUẢ CHẠY MÔ HÌNH VAR CỦA TRƯỜNG HỢP TRƯỜNG HỢP 1.1 Kiểm định nghiệm đơn vị 1.1.1 Kiểm định nghiệm đơn vị cho biến LNPCGDP w n ad lo th Panel unit root test: Summary Series: LNPCGDP Date: 09/30/14 Time: 09:05 Sample: 1993 2013 Exogenous variables: Individual effects User specified lags at: Newey-West bandwidth selection using Bartlett kernel Balanced observations for each test yj an lu la ip uy n va m ll fu Method Statistic Prob.** Null: Unit root (assumes common unit root process) Levin, Lin & Chu t* 2.51 Crosssections Obs 171 Null: Unit root (assumes individual unit root process) Im, Pesaran and Shin W-stat 5.45 0.99999998 ADF - Fisher Chi-square 2.42 0.99999483 PP - Fisher Chi-square 4.25 0.99963163 9 171 171 180 tz n oi 0.99 z ht vb jm k ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution All other tests assume asymptotic normality om l.c gm an Lu n va Panel unit root test: Summary Series: D(LNPCGDP) Date: 09/30/14 Time: 09:11 Sample: 1993 2013 Exogenous variables: Individual effects User specified lags at: Newey-West bandwidth selection using Bartlett kernel Balanced observations for each test re Obs th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă Crosssections y te Method Statistic Prob.** Null: Unit root (assumes common unit root process) (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh Levin, Lin & Chu t* (5.97) p ie w Null: Unit root (assumes individual unit root process) Im, Pesaran and Shin W-stat (5.23) ADF - Fisher Chi-square 63.30 PP - Fisher Chi-square 93.45 n ad lo 0.00 162 0.00 0.00 0.00 9 162 162 171 th ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution All other tests assume asymptotic normality yj uy an lu la ip 1.1.2 Kiểm định nghiệm đơn vị cho biến LNPRIVCRE n va Panel unit root test: Summary Series: LNPRIVCRE Date: 09/30/14 Time: 09:08 Sample: 1993 2013 Exogenous variables: Individual effects User specified lags at: Newey-West bandwidth selection using Bartlett kernel tz n oi m ll fu Crosssections Obs z Method Statistic Prob.** Null: Unit root (assumes common unit root process) Levin, Lin & Chu t* (0.61) 0.27 ht vb 165 9 165 165 174 jm k Null: Unit root (assumes individual unit root process) Im, Pesaran and Shin W-stat 0.26 0.60309 ADF - Fisher Chi-square 16.69 0.54416 PP - Fisher Chi-square 10.78 0.90336 om l.c gm an Lu ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution All other tests assume asymptotic normality n re y te th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă va Panel unit root test: Summary Series: D(LNPRIVCRE) Date: 09/30/14 Time: 09:10 Sample: 1993 2013 Exogenous variables: Individual effects User specified lags at: Newey-West bandwidth selection using Bartlett kernel (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh p ie Crosssections w Method Statistic Prob.** Null: Unit root (assumes common unit root process) Levin, Lin & Chu t* (4.43) 0.00 Obs 156 9 156 156 165 n ad lo Null: Unit root (assumes individual unit root process) Im, Pesaran and Shin W-stat (3.71) ADF - Fisher Chi-square 43.80 PP - Fisher Chi-square 67.92 th 0.00 0.00 0.00 yj ip uy an lu la ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution All other tests assume asymptotic normality n va 1.2 Kiểm định đồng liên kết m ll fu tz n oi Pedroni Residual Cointegration Test Series: LNPCGDP LNPRIVCRE Date: 09/30/14 Time: 11:07 Sample: 1993 2013 Included observations: 189 Cross-sections included: Null Hypothesis: No cointegration Trend assumption: No deterministic trend Lag selection: fixed at Newey-West bandwidth selection with Bartlett kernel z ht vb k jm Prob 0.93 0.97 0.92 0.95 Lu n va 0.95 0.98 0.92 0.93 om Prob an Weighted Statistic (1.48) 1.91 1.40 1.65 l.c Panel v-Statistic Panel rho-Statistic Panel PP-Statistic Panel ADF-Statistic Statistic (1.61) 2.02 1.43 1.46 gm Alternative hypothesis: common AR coefs (within-dimension) Prob 1.00 0.99 (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă th Statistic 2.85 2.22 y te Group rho-Statistic Group PP-Statistic re Alternative hypothesis: individual AR coefs (between-dimension) (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh Group ADF-Statistic 2.29 0.99 p ie Cross section specific results w n ad lo Phillips-Peron results (non-parametric) th yj an lu la ip uy Variance HAC Bandwidth 0.000561 0.00062 0.003465 0.004423 0.003562 0.006254 0.007888 0.007888 0.003361 0.006294 0.002714 0.004838 0.007391 0.007433 0.00472 0.009151 0.002532 0.003129 Obs n va 2 2 m ll fu Cross ID Brunei Darussalam Cambodia Indonesia Lao PDR Malaysia Philippines Singapore Thailand Vietnam 14 20 20 20 20 20 20 20 20 ht vb 1 1 1 1 Max lag Obs 13 19 19 19 19 19 19 19 19 k jm om l.c gm Variance Lag 0.000501 0.002958 0.002485 0.007157 0.002354 0.001939 0.007684 0.00269 0.002225 z Cross ID Brunei Darussalam Cambodia Indonesia Lao PDR Malaysia Philippines Singapore Thailand Vietnam tz n oi Augmented Dickey-Fuller results (parametric) an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh 1.3 Kt mơ hình VAR p ie w Vector Autoregression Estimates Date: 09/30/14 Time: 11:12 Sample (adjusted): 1995 2013 Included observations: 165 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] n ad lo th yj LNPRIVCRE 1.21 0.08 [ 15.6702] 1.70 0.29 [ 5.79492] (0.21) 0.08 [-2.66969] (1.71) 0.29 [-5.79010] (0.00) 0.02 [-0.10068] 1.20 0.07 [ 17.4941] LNPCGDP(-1) an lu la ip uy LNPCGDP n va LNPCGDP(-2) tz n oi m ll fu LNPRIVCRE(-1) z 0.10 0.09 [ 1.02079] 0.98 0.98 2.74 0.13 2,256.95 103.92 (1.20) (1.10) 3.71 0.98 an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă om 1.00 1.00 0.19 0.03 224,905.96 324.54 (3.87) (3.78) 12.85 2.55 l.c gm R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent k 0.01 0.02 [ 0.28853] jm C (0.22) 0.07 [-3.29121] ht (0.00) 0.02 [-0.11306] vb LNPRIVCRE(-2) (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh p ie 0.00 0.00 428.50 (5.07) (4.88) w Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion n ad lo th TRƯỜNG HỢP 2.1 Kiểm định nghiệm đơn vị 2.1.1 Kiểm định nghiệm đơn vị cho biến LNBANKDEP yj la ip uy an lu Panel unit root test: Summary Series: LNBANKDEP Date: 09/30/14 Time: 11:22 Sample: 1993 2013 Exogenous variables: Individual effects User specified lags at: Newey-West bandwidth selection using Bartlett kernel n va n oi m ll fu tz CrossMethod Statistic Prob.** sections Obs Null: Unit root (assumes common unit root process) Levin, Lin & Chu t* -2.535 0.0056 z ht vb 139 jm 0.1369 0.0969 0.5856 k 9 139 139 148 n va re y te th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă an Panel unit root test: Summary Series: D(LNBANKDEP) Date: 09/30/14 Time: 11:22 Sample: 1993 2013 Exogenous variables: Individual effects User specified lags at: Newey-West bandwidth selection using Bartlett kernel Lu ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution All other tests assume asymptotic normality om l.c gm Null: Unit root (assumes individual unit root process) Im, Pesaran and Shin W-stat -1.094 ADF - Fisher Chi-square 26.126 PP - Fisher Chi-square 16.099 (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh p ie w CrossMethod Statistic Prob.** sections Obs Null: Unit root (assumes common unit root process) Levin, Lin & Chu t* -3.226 0.0006 130 n ad lo Null: Unit root (assumes individual unit root process) Im, Pesaran and Shin W-stat -2.751 ADF - Fisher Chi-square 35.704 PP - Fisher Chi-square 39.433 th 0.003 0.0077 0.0025 yj 130 130 139 ip uy 9 an lu la ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution All other tests assume asymptotic normality n va 2.2 Kiểm định đồng liên kết m ll fu tz n oi Pedroni Residual Cointegration Test Series: LNPCGDP LNBANKDEP Date: 09/30/14 Time: 11:25 Sample: 1993 2013 Included observations: 189 Cross-sections included: Null Hypothesis: No cointegration Trend assumption: No deterministic trend Lag selection: fixed at Newey-West bandwidth selection with Bartlett kernel z ht vb k jm gm Alternative hypothesis: common AR coefs (within-dimension) an Lu n va Panel v-Statistic Panel rho-Statistic Panel PP-Statistic Panel ADF-Statistic om l.c Weighted Statistic Prob Statistic Prob -1.5038 0.9337 -1.3469 0.911 2.1606 0.9846 2.1506 0.9842 1.1327 0.8713 1.2689 0.8978 0.6954 0.7566 0.9601 0.8315 (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă th Statistic Prob 3.1038 0.999 1.9827 0.9763 y te Group rho-Statistic Group PP-Statistic re Alternative hypothesis: individual AR coefs (between-dimension) (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh Group ADF-Statistic 0.6773 0.7509 p ie Cross section specific results w n ad lo Phillips-Peron results (non-parametric) th yj an lu la ip uy AR(1) Variance HAC Bandwidth 0.6753 0.0005 0.0005 0.7866 0.0038 0.0057 0.7091 0.0031 0.0045 0.93 0.0069 0.0091 0.8423 0.0021 0.0042 0.9714 0.0011 0.0022 0.8753 0.0075 0.0077 0.7099 0.0032 0.0068 0.6964 0.0007 0.0007 n va m ll fu Cross ID Brunei Darussalam Cambodia Indonesia Lao PDR Malaysia Philippines Singapore Thailand Vietnam Obs 1 2 2 10 16 18 17 18 18 18 18 15 ht vb Obs 15 17 16 17 17 17 17 14 k jm Max lag om l.c 1 1 1 1 gm AR(1) Variance Lag 0.4325 0.0004 0.6473 0.0021 0.5798 0.0019 0.8646 0.0035 0.8971 0.0012 0.9786 0.0006 0.8748 0.0078 0.8323 0.0013 0.522 0.0003 z Cross ID Brunei Darussalam Cambodia Indonesia Lao PDR Malaysia Philippines Singapore Thailand Vietnam tz n oi Augmented Dickey-Fuller results (parametric) an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh 2.3 Kết mơ hình VAR p ie w Vector Autoregression Estimates Date: 09/30/14 Time: 11:27 Sample (adjusted): 1995 2011 Included observations: 139 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] n ad lo th yj LNPCGDP LNBANKDEP ip uy LNPCGDP(-1) an lu la 1.19747462 0.08335378 [ 4.46848] -0.19556096 0.08356579 n va LNPCGDP(-2) [ 14.3662] m ll fu [-2.34020] -1.0210447 0.22932683 [-4.45236] 0.00501362 0.02482803 tz n oi LNBANKDEP(-1) 1.02214333 0.228745 [ 0.20193] 1.41773467 0.06813475 [ 20.8078] z LNBANKDEP(-2) -0.42798247 0.06641036 [-6.44451] k jm [-0.40757] ht vb -0.00986307 0.02419967 0.01985866 0.02976079 an n va re y te th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă 0.98978488 0.98947995 1.33917732 0.0999693 3245.95104 125.415626 -1.73259894 -1.62704232 3.84518971 0.97467016 Lu 0.99979781 0.99979178 0.17782197 0.03642842 165654.544 265.738063 -3.75162681 -3.64607019 12.7527508 2.52450567 om R-squared Adj R-squared Sum sq resids S.E equation F-statistic Log likelihood Akaike AIC Schwarz SC Mean dependent S.D dependent [ 0.05510] l.c [ 0.66728] 0.00449995 0.08167155 gm C (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh p ie 1.28E-05 1.19E-05 393.560296 -5.51885318 -5.30773995 w Determinant resid covariance (dof adj.) Determinant resid covariance Log likelihood Akaike information criterion Schwarz criterion n ad lo th TRƯỜNG HỢP 3.1 Kiểm định nghiệm đơn vị 3.1.1 Kiểm định nghiệm đơn vị cho biến LNLIQLIAB yj la ip uy an lu Panel unit root test: Summary Series: LNLIQLIAB Date: 09/30/14 Time: 11:24 Sample: 1993 2013 Exogenous variables: Individual effects User specified lags at: Newey-West bandwidth selection using Bartlett kernel n va n oi m ll fu tz CrossMethod Statistic Prob.** sections Obs Null: Unit root (assumes common unit root process) Levin, Lin & Chu t* -1.826 0.0339 147 z ht vb jm 0.3084 0.10518 0.11722 k 9 147 147 156 n va re y te th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă an Panel unit root test: Summary Series: D(LNLIQLIAB) Date: 09/30/14 Time: 11:24 Sample: 1993 2013 Exogenous variables: Individual effects User specified lags at: Newey-West bandwidth selection using Bartlett kernel Lu ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution All other tests assume asymptotic normality om l.c gm Null: Unit root (assumes individual unit root process) Im, Pesaran and Shin W-stat -0.5 ADF - Fisher Chi-square 25.768 PP - Fisher Chi-square 25.287 (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh p ie w CrossMethod Statistic Prob.** sections Obs Null: Unit root (assumes common unit root process) Levin, Lin & Chu t* -2.89 0.00192 138 n ad lo Null: Unit root (assumes individual unit root process) Im, Pesaran and Shin W-stat -3.175 0.00075 ADF - Fisher Chi-square 39.41 0.00251 PP - Fisher Chi-square 67.657 1.12E-07 th 9 yj ip uy 138 138 147 an lu la ** Probabilities for Fisher tests are computed using an asymptotic Chi -square distribution All other tests assume asymptotic normality n va 3.2 Kiểm định đồng liên kết m ll fu tz n oi Pedroni Residual Cointegration Test Series: LNPCGDP LNLIQLIAB Date: 09/30/14 Time: 11:35 Sample: 1993 2013 Included observations: 189 Cross-sections included: Null Hypothesis: No cointegration Trend assumption: No deterministic trend Lag selection: fixed at Newey-West bandwidth selection with Bartlett kernel z ht vb k jm gm Alternative hypothesis: common AR coefs (within-dimension) an Lu n va Panel v-Statistic Panel rho-Statistic Panel PP-Statistic Panel ADF-Statistic om l.c Weighted Statistic Prob Statistic Prob -0.83902 0.79927 -0.9205 0.821344 1.568846 0.941658 1.830893 0.966442 0.311991 0.622476 1.169721 0.878943 0.922716 0.821922 1.349 0.911331 (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă th Statistic Prob 2.580948 0.995074 1.582906 0.943279 y te Group rho-Statistic Group PP-Statistic re Alternative hypothesis: individual AR coefs (between-dimension) (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh Group ADF-Statistic 1.11581 0.867748 p ie Cross section specific results w n ad lo Phillips-Peron results (non-parametric) th yj 12 16 20 18 18 18 18 20 16 la ip uy AR(1) Variance HAC Bandwidth Obs 0.842809 0.000518 0.000561 0.520594 0.002582 0.0037 0.710911 0.003175 0.005227 0.41023 0.006785 0.008757 0.808077 0.006263 0.005524 1.025683 0.001397 0.002301 0.827945 0.006509 0.00659 0.893493 0.005929 0.007617 0.858482 0.001147 0.00168 an lu n va m ll fu Cross ID Brunei Darussalam Cambodia Indonesia Lao PDR Malaysia Philippines Singapore Thailand Vietnam ht vb 1 1 1 1 Max lag Obs 11 15 19 17 17 17 17 19 15 k jm om l.c gm AR(1) Variance Lag 0.724014 0.000462 0.416576 0.001354 0.67399 0.002592 0.599043 0.003239 0.811899 0.006623 0.971084 0.001128 0.846567 0.006733 0.850946 0.005423 0.677242 0.000527 z Cross ID Brunei Darussalam Cambodia Indonesia Lao PDR Malaysia Philippines Singapore Thailand Vietnam tz n oi Augmented Dickey-Fuller results (parametric) an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă to tn gh 3.3 Kt qu mụ hỡnh VAR p ie w Vector Autoregression Estimates Date: 09/30/14 Time: 11:38 Sample (adjusted): 1995 2013 Included observations: 147 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] n ad lo th yj uy LNLIQLIAB an lu la ip LNPCGDP LNPCGDP(-1) 1.2183115 0.0820638 n va [ 14.8459] [ 1.68692] m ll fu LNPCGDP(-2) n oi -0.216171 0.0823273 -0.317133 0.1901595 [-1.66772] tz [-2.62575] z LNLIQLIAB(-1) 0.3197563 0.1895508 0.0402569 0.0318309 [ 16.8000] k jm [ 1.26471] ht vb 1.2351826 0.0735229 gm LNLIQLIAB(-2) Lu 0.0073287 0.0353753 n [ 0.67977] va [ 0.20717] 0.0555439 0.0817099 an C [-3.59115] om [-1.40148] -0.254708 0.0709265 l.c -0.043035 0.0307068 re (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă 0.9872674 0.9869088 0.9780527 th 0.9998063 0.9998008 0.1833218 y te R-squared Adj R-squared Sum sq resids (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă (Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă(Luỏưn.vn).mỏằi.quan.hỏằ.nhÂn.quỏÊ.giỏằa.phĂt.triỏằn.ti.chưnh.v.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.cĂc.nặỏằc.ng.nam.Ă