Tổng hợp các dạng bài phân tích tài chính doanh nghiệp

Hồng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 MỤC LỤC CÁCH TRÌNH BÀY CHUNG BÀI PHÂN TÍCH I Phân tích khái qt tình hình tài cơng ty (Dựa vào 2.2) 1.1, Phân tích khái qt quy mơ tài công ty 1.2, Phân tích khái quát cấu trúc tài DN 1.3, Phân tích khái quát khả sinh lời công ty Phân tích tình hình tài trợ cơng ty (Bài 9.1) Phân tích khái quát tình hình nguồn vốn 10 Phân tích hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh công ty (HSkd) (Bài 9.1) 11 Phân tích tốc độ luân chuyển VLĐ công ty (Bài 9.1) 13 Phân tích tốc độ luân chuyển khoản phải thu công ty (Bài 9.1) 15 Phân tích tốc độ ln chuyển HTK cơng ty (Bài 9.1) 17 Phân tích khả sinh lời rịng vốn kinh doanh (ROA) (Bài 9.1) 20 Phân tích khả sinh lời VCSH công ty (ROE) theo Ht, Hđ, SVlđ, Hcp (Bài 9.1) 22 10 Phân tích khả tốn cơng ty 25 11 Phân tích tình hình kết kinh doanh 25 12 Phân tích tình hình cơng nợ 25 Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 CÁCH TRÌNH BÀY CHUNG BÀI PHÂN TÍCH Đi từ Khái quát -> Chi tiết -> Kết luận Khái quát: Đưa vấn đề cần phân tích Chi tiết:  Ý nghĩa tiêu cần phân tích  Độ lớn tiêu  Sự biến động tiêu cần phân tích  Đánh giá tăng trưởng  Đặt tiêu cần phân tích mối quan hệ với tiêu khác  Đánh giá hợp lí  So sánh với kế hoạch, mục tiêu DN  Đánh giá mức độ thực kế hoạch  So sánh với giá trị trung bình ngành; với đối thủ cạnh tranh  Đánh giá vị trí DN thị trường  Ý nghĩa, biện pháp quản lý Kết luận: Tóm tắt nội dung phân tích Giải pháp: Đưa giải pháp cho nội dung phân tích Khi làm bài, hạng mục nhỏ phải diễn giải Ví dụ Số vòng luân chuyển vốn lưu động (SVlđ) = LCT/ TSNH bq ta diễn giải bảng sau: Chỉ tiêu Năm N Năm N-1 Chênh lệch Tỷ lệ (%) 1, SVlđ = LCT / TSNHbq  LCT  TSNHbq … Các hạng mục LCT, TSNHbq mà tiêu khác phải cần tính khơng cần phải điền lại bảng Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 - Các mục liên quan đến số, hệ số làm tròn đến chữ số, mức độ ảnh hưởng nhân tố đến tiêu phân tích cần phải ghi rõ số tính tốn khơng phải ghi số tính I Phân tích khái qt tình hình tài cơng ty (Dựa vào 2.2) 1.1, Phân tích khái qt quy mơ tài cơng ty Đvt: Trđ Chỉ tiêu 31/12/N 31/12/N-1 Chêch lệch Tỉ lệ Tổng TS (TS) 597,351.0 422,286.0 175,065.0 41.46% Vốn chủ sở hữu (VC) 272,183.0 235,551.0 36,632.0 15.55% Chỉ tiêu Năm N Năm N-1 Chêch lệch Tỉ lệ LCT = DTT + DTTC + TNK 814,121.0 452,040.0 362,081.0 80.10% EBIT = EBT + I 143,140.0 110,265.0 32,875.0 29.81% 80,409.0 88,638.0 -8,229.0 -9.28% 2,428.0 -4,574.0 7,002.0 -153.08% LNST (LNs) Dịng tiền (NC) Khái qt: Nhìn mơ sản xuất kinh doanh cty có xu hướng mở rộng vốn, doanh thu, EBIT Tuy nhiên LNST có xu hướng giảm Để tìm hiểu kĩ số ta vào phân tích chi tiết Chi tiết : -TS : Tài sản cuối năm 597 351 trđ, đầu năm 422 286 trđ tăng lên 175065 trđ tương ứng với tỉ lệ tăng 41.46% Cho thấy DN có quy mô lớn kinh tế với tốc độ mở rộng vốn nhanh từ tạo điều kiện cho công ty nâng cao lực cạnh tranh thị trường -VCSH : VSCH cuối năm 272183 trđ, đầu năm 235551 trđ tăng lên 36632 trđ tương ứng với tỉ lệ tăng 15.55% Tốc độ tăng tổng TS 41.46 % > tốc độ tăng Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 VCSH 15.55% điều cho thấy DN ưu tiên việc huy động vốn từ bên để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh Điều giúp công ty khuếch đại ROE, cơng ty sử dụng địn bẩy tài Tuy nhiên phải sử dụng khéo léo để tránh khả toán - LCT : LCT năm N 814121 trđ, năm N-1 452040 trđ tăng 362081 trđ tương ứng với tỷ lệ tăng 80.1% Tốc độ tăng LCT tốt, nhanh ấn tượng Doanh thu chủ yếu đến từ hoạt động bán hàng cung cấp dịch vụ hoạt động DN nên việc LCT tăng coi bền vững Việc LCT tăng lên cho thấy nỗ lực công ty việc mở rộng quy mơ thị trường, góp phần nâng cao lực cạnh tranh vị công ty - EBIT : EBIT năm N 143140 trđ, năm N-1 110265 trđ tăng 32875 trđ tương ứng với tỷ lệ tăng 29.81% Việc EBIT tăng chủ yếu nguyên nhân LCT tăng nhanh Ngoài cần phải xem xét khoản chi phí để xem xét liệu doanh nghiệp quản trị chi phí tốt hay chưa - LNST : LNST doanh nghiệp năm N 80409 trđ, năm N-1 88637 trđ giảm 8229 trđ tương ứng tỷ lệ giảm 9.28% LNST DN năm dương cho thấy DN làm ăn có lãi Tuy nhiên việc EBIT tăng mà LNST giảm chứng tỏ quản trị chi phí thuế lãi vay doanh nghiệp chưa tốt, doanh nghiệp cần phải xem xét lại khoản vay để có biện pháp quản trị tốt - Dịng tiền năm N 2428trđ, năm N-1 -4574 trđ Việc năm N dòng tiền DN dương đảm bảo doanh nghiệp có khả chi trả tránh bị khả toán Tuy nhiên doanh nghiệp nên tìm nguồn đầu tư tốt để đầu tư tăng khả sinh lời Lưu ý: Dòng tiền đề thi thường khơng có đề thi thật khơng có bảng lưu chuyển tiền tệ Tuy nhiên tập có bảng lưu chuyển tiền tệ phải phân tích tiêu Kết luận : Nhìn mơ sản xuất kinh doanh DN lớn, biến động theo chiều hướng mở rộng vốn, doanh thu Tuy nhiên lợi nhuận có xu hướng giảm Do Hồng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 doanh nghiệp cần soát lại khoản chi phí để quản trị chi phí tốt hơn, tránh để LNST sụt giảm ảnh hưởng tới hoạt động kinh doanh cơng ty 1.2, Phân tích khái qt cấu trúc tài DN Chỉ tiêu 31/12/N Hệ số tự tài trợ (Ht) = VCSH/Tổng TS 31/12/N-1 Chêch lệch Tỉ lệ 0.4557 0.5578 -0.1021 -18.31% * VCSH 272,183.0 235,551.0 36,632.0 15.55% * Tổng TS 597,351.0 422,286.0 175,065.0 41.46% Hệ số tài trợ thường xuyên (Htx) = NVDH/TSDH 0.9669 1.2759 -0.3090 -24.22% *NVDH = NDH +VCSH 390947 343116 47831 13.94% *TSDH 404323 268917 135406 50.35% Chỉ tiêu Hệ số CP (Hcp) =1-LNST/LCT Năm N Chêch lệch Năm N-1 Tỉ lệ 0.9012 0.8039 0.0973 12.11% *LNST 80,409.0 88,638.0 -8,229.0 -9.28% *LCT 814,121.0 452,040.0 362,081.0 80.10% Chú ý : Ht>0,5: DN ưu tiên sử dụng VCSH để tài trợ cho hoạt động kinh doanh giúp nâng cao mức độ độc lập tự chủ tài chính, nhiên mức độ sử dụng địn bẩy tài thấp làm giảm khả khuếch đại ROE Htx r sử dụng địn bẩy tài để khuếch đại ROE Hồng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 Phân tích tình hình tài trợ công ty (Bài 9.1) Chỉ tiêu 31/12/N 31/12/N-1 Chêch lệch Tỉ lệ 1, Nguồn vốn dài hạn (NVDH) 172,070 125,534 46,536 37.07% 2, TSDH 112,155 86,192 25,963 30.12% 3, Vốn lưu chuyển (VLC) = NVDH - TSDH 59,915 39,342 20,573 52.29% 4, Hệ số tài trợ TX( Htx) =(1)/(2) 1.5342 1.4564 0.0778 5.34% Khái quát: VLC cuối năm N 59 915trđ, đầu năm 39 342trđ tăng 20 573trđ tương ứng với tỷ lệ tăng 52,29% Hệ số tự tài trợ thường xuyên cuối năm N 1,5342 lần thời điểm đầu năm 1,4564 lần tăng 0,0778 tương ứng với tỷ lệ tăng 5.34% Ở thời điểm đầu năm cuối năm VLC > thời điểm, Htx lớn thời điểm cho thấy sách tài trợ DN an toàn, đảm bảo nguyên tắc cân tài Các tiêu biến động theo hướng tăng cho thấy sách tài trợ DN biến động theo chiều hướng an toàn Sự thay đổi hoạt động tài trợ đến chủ yếu từ nguyên nhân thay đổi TSDH NVDH Đây sách tài trợ hợp lí Chi tiết: - NVDH cơng ty thời điểm cuối năm N 172070 trđ, đầu năm N 125534 trđ tăng 46536 trđ tương ứng tỷ lệ tăng 37.07% NVHD có ảnh hưởng chiều với VLC trường hợp yếu tố khác không đổi NVDH tăng 46536trđ làm cho VLC tăng lên lượng tương ứng 46536trđ Nguyên nhân dẫn tới thay đổi NVDH nguyên nhân chủ quan đến từ cơng ty sách huy động vốn công ty tăng cường huy động thêm VCSH nợ dài hạn để tài trợ cho nhu cầu Tuy nhiên việc tăng NVDH kéo theo CP sử dụng vốn cao - TSDH cuối năm N 112 155trđ, đầu năm N 86192 trđ tăng 25963trđ tương ứng tỷ lệ tăng 30.12% so với đầu năm N TSDH có ảnh hưởng ngược chiều với VLC TH yếu tố khác khơng đổi TSDH tăng 25963trđ làm cho VLC giảm lượng tương ứng 25963trđ TSDH DN tăng chủ yếu nguyên Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 nhân chủ quan cơng ty đầu tư vào TSCĐ máy móc, nhà xưởng để mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh từ giúp DN nâng cao lực cạnh tranh Kết luận: Chính sách tài trợ DN an tồn ổn định, biến động sách tài trợ theo chiều hường ngày an toàn hơn, thay đổi NVDH lớn nhiều so với TSDH Tuy nhiên điều làm cho chi phí sử dụng vốn cao Do cơng ty phải cân đối cân nhắc sử dụng nguồn vốn cách hợp lí Việc Htx > 1.5 cảnh báo công ty không sử dụng hiệu vốn làm cho chi phí vốn cao gây lãng phí vốn Phân tích khái qt tình hình nguồn vốn Lưu ý: Đề hỏi phân tích khái qt lập tiêu Tổng Tài sản, Nợ phải trả vốn chủ sở hữu Đvt: trđ Chỉ tiêu 31/12/N Số tiền Tỷ trọng 31/12/N-1 Số tiền Tỷ trọng Chênh lệch Số tiền Tỷ lệ Tỷ trọng 444,160.00 100.00% 392,552.00 100.00% 51,608.00 13.15% 0.00% NPT 351,665.00 79.18% 321,070.00 81.79% 30,595.00 9.53% -2.62% VCSH 92,495.00 20.82% 71,482.00 18.21% 21,013.00 29.40% 2.62% Tổng TS Tổng tài sản công ty cuối năm N 444160 trđ, đầu năm N 392552 trđ, cuối năm tăng so với đầu năm 51608 trđ tương ứng với tốc độ tăng 13.15% Số liệu tổng tài sản công ty cuối năm cho thấy cơng ty lớn, có tiềm lực mạnh để mở rộng quy mơ sản xuất kinh doanh có khả cạnh tranh thị trường Nợ phải trả công ty cuối năm N 351665 trđ, đầu năm 321070 trđ, cuối năm tăng so với đầu năm 30595 trđ tương ứng tốc độ tăng 9.53% Nhìn vào tỷ trọng ta thấy tỷ trọng nợ phải trả cuối năm N 79.18% cho thấy nguồn vốn tài trợ cho hoạt động kinh doanh công ty chủ yếu đến từ nguồn vốn ngoại sinh (đi vay nợ) từ bên tỷ lệ nợ cao Cho thấy công ty sở dụng địn bẩy tài 10 Hồng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 lớn Để xem xét việc sử dụng đòn bẩy tài có hợp lí hay khơng ta phải so sánh BEP lãi suất vay vốn thị trường Tuy nhiên việc sử dụng địn bẩy tài mức cao gần 80% làm cho cơng ty khả tốn khoản nợ tình hình kinh doanh khơng tốt Tuy nhiên so với đầu năm tỷ trọng có xu hướng giảm VCSH công ty cuối năm N 92495 trđ, đầu năm 71482 trđ, cuối năm tăng so với đầu năm 21013 trđ tương ứng tốc độ tăng 29.4% Nhìn vào tỷ trọng ta thấy cuối năm tỷ trọng VCSH chiếm 20.82% thấp Tuy nhiên tốc độ tăng 29.4% cho thấy công ty cố gắng để huy động nguồn vốn tài trợ cho hoạt động kinh doanh nguồn vốn chủ Công ty cần cố gắng phát huy để tăng lượng VCSH lên mức cao nhằm tăng khả tự chủ, bớt phụ thuộc nguồn vốn bên tăng khả đảm bảo toán khoản nợ Nhìn chung tổng tài sản cơng ty cuối năm tăng so với đầu năm 13.15% cho thấy công ty mở rộng quy mô kinh doanh Chính sách huy động vốn cơng ty chủ yếu sử dụng địn bẩy tài để tài trợ cho hoạt động mở rộng công ty Công ty cần ý sử dụng đòn bẩy cách hợp lí địn bẩy “con dao lưỡi” Phân tích hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh công ty (HSkd) (Bài 9.1) HSkd= Hđ x SVlđ Chỉ tiêu Đvt Năm N Năm N-1 Chêch lệch 659,305.00 602,778.00 56,527.00 418,356.00 378,512.50 39,843.50 319,182.50 289,896.00 29,286.50 Lần 1.5759 1.5925 -0.0165 -1.04% Lần 0.7629 0.7659 -0.0029 -0.38% Vòng 2.0656 2.0793 -0.0137 -0.66% 1, LCT Trđ 2, Tổng TS bq (Skd) Trđ 3, TSNH bq (Sld) Trđ 4, Hiệu suất SD VKD (HSkd) = (1)/(2) 5, Hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ) = (3)/(2) 6, Số vòng quay VLĐ (SVld) =(1)/(3) 11 Tỉ lệ 9.38% 10.53% 10.10% Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 7, MĐAH Hđ đến HSkd ΔHSkd(Hđ) = (Hđ1-Hđ0)*SVld0 Lần -0.0029*2.0793= -0.0061 8, MĐAH SVld đến HSkd ΔHSkd(SVld) = Hđ1*(SVlđ1SVlđ0) Lần 0.7629*-0.0137= -0.0104 9, Tổng hợp ΔHSkd=ΔHSkd(Hđ)+ΔHskd(SVlđ) Lần -0.0165 * Khái quát: HSkd công ty năm N 1.5759 lần, năm N-1 1.5925 lần, năm N giảm so với năm N-1 0.0165 lần tương ứng tỷ lệ giảm 1.04% Có nghĩa năm N-1 bình quân đồng vốn tham gia vào trình HĐSXKD tạo 1.5925 đồng LCT đến năm N bình quân đồng vốn tham gia vào trình HĐSXKD tạo 1.5759 đồng LCT Điều cho thấy HSkd công ty năm N bị sụt giảm mà nguyên nhân chủ yếu đến từ nhân tố Hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ) Số vịng quay vốn lưu động (SVlđ) * Phân tích chi tiết nhân tố ảnh hưởng + Hđ: Hệ số đầu tư ngắn hạn công ty năm N 0.7629 lần, năm N-1 0.7659 lần, năm N giảm so với năm N-1 0.0029 lần tương ứng tỷ lệ giảm 0.38% Trong điều kiện nhân tố khác không đổi, sụt giảm Hđ tác động đến HSkd làm cho HSkd giảm 0.0061 lần Hđ công ty năm N giảm so với năm N-1 ngun nhân cơng ty thay đổi sách đầu tư theo xu hướng giảm tỷ trọng đầu tư vào tài sản ngắn hạn, tăng tỷ trọng đầu tư vào tài sản dài hạn (ta thấy Skd tăng 10.53% Slđ tăng 10.10%) Bên cạnh cịn phụ thuộc mục tiêu kinh doanh, sách kinh doanh, sách nhà nước … Chính sách đầu tư nói chưa hợp lý tác động ảnh hưởng làm giảm HSkd + SVlđ: Số vịng ln chuyển vốn lưu động cơng ty năm N 2.0656 vòng, năm N-1 2.0793 vòng, năm N giảm so với năm N-1 0.0137 vòng tương ứng tỷ lệ giảm 12 Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 0.66% Trong điều kiện nhân tố khác không đổi, sụt giảm SVlđ tác động làm giảm HSkd 0.0104 lần SVlđ có suy giảm nguyên nhân tốc độ tăng LCT (9.38%) bé tốc độ tăng Slđ (10.10%) Việc tốc độ tăng LCT < tốc độ tăng Slđ cho thấy năm N công ty chưa sử dụng hợp lý vốn lưu động trình HĐSXKD * Kết luận: HSkd năm N giảm so với năm N-1 0.0165 lần nguyên nhân năm N công ty thay đổi sách đầu tư đồng thời năm công ty chưa sử dụng hiệu vốn lưu động trình HĐSXKD * Giải pháp: Trong kỳ kinh doanh tới, để nâng cao HSkd cơng ty cần phải - Có sách đầu tư hợp lý hơn: Rà soát lại doanh mục, hạng mục đầu tư, đánh giá hiệu dự án - Đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn lưu động o Đẩy nhanh tốc độ luân chuyển hàng tồn kho nâng cao chất lượng sản xuất; đa dạng hình thức bán hàng; nâng cao uy tín cơng ty thị trường; cải tiến mẫu mã cho phù hợp với người tiêu dùng o Đẩy nhanh tốc độ luân chuyển khoản phải thu như: Đa dạng hình thức bán hàng ( có hình thức bán hàng phù hợp với đối tượng cụ thể) … Phân tích tốc độ ln chuyển VLĐ cơng ty (Bài 9.1) Chỉ tiêu 1, LCT 2, Vốn lưu động bq (Slđ) 3, d=LCT/360 (LCT bình quân ngày) Đvt Trđ Trđ Trđ Năm N Năm N-1 Chêch lệch 659,305.00 602,778.00 56,527.00 319,182.50 289,896.00 29,286.50 1,831.40 1,674.38 157.02 13 Tỉ lệ 9.38% 10.10% 9.38% Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 4, Số vòng luân chuyển VLĐ (SVlđ) = (1)/(2) 5, Kỳ luân chuyển VLĐ (Klđ) = 360/SVlđ = 360/(4) 6, MĐAH Slđ đến SVlđ 7, MĐAH Slđ đến Klđ 8, MĐAH LCT đến SVlđ 9, MĐAH LCT đến Klđ 10, Tổng hợp: ΔSVlđ = ΔSVlđ(Slđ)+ΔSVlđ(LCT) 11, Tổng hợp: ΔKlđ = ΔKlđ(Slđ)+ΔKlđ(LCT) 12, Số tiền (+,-) Vòng 2.0656 2.0793 -0.0137 -0.66% Ngày 174.2831 173.1360 1.1471 0.66% Vòng Lần Vòng Lần -0.1908 17.4909 0.1771 -16.3438 Vòng -0.0137 Ngày 1.1471 Trđ 2,100.78 Khái quát : SVlđ năm N 2.0656 vòng, năm N-1 2.0793 vòng, năm N giảm so với năm N-1 0.0137 vòng tương ứng tỷ lệ giảm 0.66%, từ làm cho kỳ luân chuyển vốn lưu động năm N tăng 1.1471 ngày so với năm N-1 (năm N 174.2831 ngày) tương ứng tốc độ tăng 0.66% Như năm N bình quân VLĐ quay 2.0793 vòng vòng hết 173.136 ngày đến năm N bình quân VLĐ quay 2.0656 vòng vòng hết 174.283 ngày Như tốc độ luân chuyển VLĐ năm N giảm từ làm lãng phí 2100,78 trđ ngun nhân tác động LCT Slđ Chi tiết ảnh hưởng nhân tố + Số dư VLĐ bình quân : Slđ năm N 319182.5 trđ, năm N-1 289896 trđ, năm N tăng so với năm N-1 29286.5 trđ tương ứng tốc độ tăng 10.10% Trong điều kiện nhân tố khác không đổi, gia tăng Slđ làm cho SVlđ giảm 0.1908 vòng Klđ tăng 17.49 ngày Slđ năm N tăng so với năm N-1 năm N cơng ty thay đổi sách đầu tư bên cạnh cịn phụ thuộc vào mục tiêu kinh doanh, sách nhà nước, … + LCT : LCT năm N 659305 trđ, năm N-1 602778 trđ, năm N tăng so với năm N-1 56527 trđ tương ứng tỉ lệ tăng 9.38% Trong điều kiện nhân tố khác 14 Hồng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 khơng đổi gia tăng LCT làm tăng SVlđ 0.1771 vòng rút ngắn Klđ 16.34 ngày Tăng LCT năm N xem phần thành tích cơng ty từ khâu sản xuất đến khâu tiêu thụ loại sản phẩm HĐXSKD Để thấy quản lý sử dụng VLĐ có hợp lí hay khơng ta so sánh : Tỷ lệ tăng LCT (9.38%) < tỷ lệ tăng Slđ (10.10%) nên cơng ty chưa sử dụng hợp lý vốn lưu động trình HĐXSKD -Kết luận : Nhìn chung tốc độ luân chuyển VLĐ DN giảm năm N Trong kỳ tới để nâng cao tốc độ luân chuyển VLĐ cơng ty cần phải:  Đẩy nhanh tốc độ luân chuyển hàng tồn kho nâng cao chất lượng sản xuất dược phẩm, đa dạng hình thức bán hàng (kết hợp bán hàng trực tuyến phân phối đại lý)  Nâng cao uy tín công ty thị trường dược phẩm để tăng lượng khách hàng trung thành  Cải tiến mẫu mã sản phẩm phù hợp với thị hiếu người tiêu dùng Phân tích tốc độ luân chuyển khoản phải thu công ty (Bài 9.1) Đối với khoản phải thu sử dụng khoản phải THU NGẮN HẠN BÌNH QN (khơng tính khoản phải thu dài hạn) VÀ KHƠNG TÍNH CÁC KHOẢN PHẢI THU VỀ CHO VAY ngắn hạn Các khoản phải thu phải trừ CÁC KHOẢN PHẢI THU VỀ CHO VAY NGẮN Chỉ tiêu Đvt Vòng Năm N 3.7709 Năm N-1 3.4135 Chêch lệch 0.3573 Tỉ lệ 10.47% *DTT (DTT bán hàng CCDV) Trđ 658,019.00 602,185.00 55,834.00 9.27% *Spt (CKPTNHbq) = (CKPTNHđn+CKPTNHcn)/2 Trđ 174,501.00 176,410.50 -1,909.50 -1.08% Ngày 95.4689 105.4622 -9.9933 -9.48% 1, SVpt = DTT/Spt 2, Kpt = 360/SVpt 3, MĐAH Spt đến SVpt Lần 0.0374 4, MĐAH Spt đến Kpt Lần -1.1415 15 Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 5, MĐAH DTT đến SVpt Lần 0.3200 6, MĐAH DTT đến Kpt Lần -8.8518 7, Tổng hợp: ΔSVpt = ΔSVpt(Spt)+ΔSV(DTT) Lần 0.3573 8,Tổng hợp: ΔKpt = ΔKpt(Spt)+ΔKpt(DTT) Ngày -9.9933 Số tiền (+,-) Trđ -18,266.11 Nhận xét: -Khái quát: Số vòng luân chuyển khoản phải thu năm N 3.7709 vòng, năm N-1 3.4135 vòng, năm N tăng so với năm N-1 0.3573 vòng tương ứng tỷ lệ tăng 10.47% Từ làm cho kỳ luân chuyển khoản phải thu năm N 95.4689 ngày, giảm 9.99 ngày so với năm N-1 Có nghĩa năm N-1 bình qn vốn phải thu quay 3.4135 vòng vòng phải thu hết 105.46 ngày đến năm N bình qn vốn phải thu quay 3.77 vịng vịng phải thu hết 95.4689 ngày từ giúp cho doanh nghiệp tiết kiệm 18266.11 trđ Sự gia tăng SVpt nguyên nhân tác động chủ yếu nhân tố DTT Spt - Phân tích nhân tố ảnh hưởng + Các khoản phải thu ngắn hạn bình quân: Spt năm N 174501 trđ, năm N-1 176410.5 trđ, năm N giảm so với năm N-1 1909.5 trđ tương ứng tỷ lệ giảm 1.08% Trong điều kiện nhân tố khác không đổi, suy giảm Spt tác động làm tăng SVpt 0.0374 vòng làm giảm Kpt 1.1415 ngày Các khoản phải thu ngắn hạn bình quân năm N giảm cho thấy năm công ty thu khoản bị chiếm dụng vốn Bên cạnh cịn sách đầu tư, danh mục đầu tư, sách nhà nước … Tuy nhiên thay đổi Spt hợp lí làm tăng SVpt 16 Hồng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 + DTT: DTT năm N 658019 trđ, năm N-1 602185 trđ, năm N tăng so với năm N1 55834 trđ tương ứng tỷ lệ tăng 9.27% Trong điều kiện nhân tố khác không đổi, gia tăng DTT làm cho SVpt tăng 0.32 vòng làm cho Kpt giảm 8.85 ngày Sự gia tăng DTT năm N đánh giá phần thành tích cơng ty gia tăng doanh thu từ bán hàng cung cấp dịch vụ Sự phát triển coi bền vững dựa vào HĐXSKD để tăng DT-TN Cơng ty cần phát huy để tăng DTT Sự gia tăng mang lại lợi ích cho công ty giúp cho công ty tăng SVpt Kết luận: Nhìn chung tốc độ luân chuyển khoản phải thu DN tăng lên năm N-1 năm N Sự thay đổi tốc độ luân chuyển khoản phải thu đến từ việc tốc độ tăng DTT lớn nhiều so với tốc độ tăng khoản phải thu ngắn hạn bình qn (Spt có xu hướng giảm) Trong kỳ kinh doanh tới, để đẩy nhanh SVpt cơng ty cần phải có số biện pháp sau:  Có sách tín dụng thương mại phù hợp với thời kỳ để tăng doanh thu bán hàng phải đảm bảo tỷ lệ tăng DTT > tỷ lệ tăng Spt  Rà soát, xem xét lại khoản nợ đến hạn để kịp thời thu hồi khoản nợ tránh bị chiếm dụng lâu gây bất lợi q trình kinh doanh cơng ty  Cần phải nâng cao công tác quản trị khoản thu hồi nợ doanh nghiệp, hạn chế để xảy việc nợ cũ chưa thu hồi xuất nợ Phân tích tốc độ luân chuyển HTK công ty (Bài 9.1) Chỉ tiêu Đvt Năm N 4.7787 Năm N-1 5.8082 Chêch lệch -1.0295 Tỉ lệ -17.73% 504,920.00 432,835.00 72,085.00 16.65% 105,661.00 74,521.00 31,140.00 41.79% 75.3346 61.9810 13.3536 21.54% 1, SVtk = GV/Stk Vòng *GV (Giá vốn hàng bán) Trđ *Stk (Trị giá bq hàng tồn kho) =(HTKđn+HTKcn)/2 Trđ 2, Ktk = 360/SVtk Ngày 3, MĐAH Stk đến SVtk Lần -1.7118 4, MĐAH Stk đến Ktk Lần 25.8999 17 Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 5, MĐAH GV đến SVtk Lần 0.6822 6, MĐAH GV đến Ktk Lần -12.5463 7, Tổng hợp: ΔSVtk = ΔSVtk(Stk) + ΔSVtk(GV) Lần 8, Tổng hợp: ΔKtk = ΔKtk(Stk) + ΔKtk(GV) Ngày Số tiền (+,-) Trđ -1.0295 13.3536 18,729.16 Nhận xét: - Khái quát: SVtk năm N 4.7787 vòng, năm N-1 5.8082 vòng, năm N giảm so với năm N-1 1.0295 vịng tương ứng tỷ lệ giảm 17.73% Từ làm cho Ktk năm N 75.33 ngày, tăng 13.35 ngày so với năm N-1 tương ứng tỷ lệ tăng 21.54% Điều có nghĩa năm N-1 bình quân hàng tồn kho quay 5.8082 vòng vịng hết 61.89 ngày đến năm N bình quân hàng tồn kho quay 4.7787 vòng vịng hết 75.33 ngày Từ cho thấy tốc độ HTK giảm làm công ty lãng phí 18729.16 trđ Nguyên nhân làm cho SVtk giảm tác động GVHB Stk - Phân tích nhân tố ảnh hưởng +Số dư HTK bq: Stk năm N 105661 trđ, năm N 74521 trđ, năm N tăng so với năm N-1 31140 trđ tương ứng tỉ lệ tăng 41.79% Trong điều kiện nhân tố khác không đổi, gia tăng Stk ảnh hưởng làm giảm SVtk 1.7118 vòng làm tăng Ktk 25.89 ngày Sự gia tăng Stk đến từ nguyên nhân khách quan nguyên nhân chủ quan Nguyên nhân khách quan kinh tế biến động lớn, công ty chủ động tích trữ hàng hóa tránh bị tác động giá hàng hóa, hàng hóa kì tới có xu hướng tăng cao nên cơng ty phải tích trữ để tiết kiệm chi phí nguyên vật liệu Nguyên nhân chủ quan đến từ sách cơng ty, nhận thấy tiềm tới đến công ty đẩy mạnh tích trữ nguyên vật liệu để sản xuất nhiều Nhưng gia tăng tính đến chưa tốt tăng lớn 41.79% làm tăng chi phí quản lý, lưu trữ HTK gia tăng ảnh hưởng làm giảm SVtk 18 Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 + GV: GV công ty năm N 504920trđ, năm N-1 432835trđ tăng 70085trđ tương ứng với 16,65% Với điều kiện nhân tố khác khơng đổi GV tác động chiều với số vòng luân chuyển HTK, GV DN tăng lên làm cho số vòng luân chuyển HTK tăng lên lượng tương ứng 0,6822 vịng, kì ln chuyển giảm 12,5463 ngày Tốc độ tăng GV 16,65% tốc độ tăng LCT 9,38% cho thấy DN khó khăn việc tiêu thụ sp Đây thay đổi không lớp lí Kết luận: Nhìn chung, tốc độ tn chuyển HTK DN năm N Sự thay đổi tốc độ luân chuyển HTK đến từ việc tốc độ tăng số dư HTK bq lớn nhiều so với tốc độ tăng GV Để nâng cao hiệu kinh doanh công ty nên chun tâm áp dụng sách:  Doanh nghiệp chủ động giải vấn đề hàng tồn kho, tránh ứ đọng cần có lượng hàng tồn kho dự trữ vừa đủ đáp ứng sản xuất, thị trường, tránh gián đoạn sản xuất phân phối  Tập trung giải pháp sáng kiến cải tiến kỹ thuật nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm, hạ giá thành nâng cao sức cạnh tranh sản phẩm  Đầu tư đổi công nghệ theo chiều sâu, nâng cao suất tiết kiệm nhiên liệu Đồng thời quan tâm, sử dụng hiệu nguồn nhiên liệu 19 Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 Phân tích khả sinh lời rịng vốn kinh doanh (ROA) (Bài 9.1) Phân tích ROA theo nhân tố Hđ, SVlđ, ROS hay ROA = Hđ * SVlđ * ROS Chỉ tiêu Đvt Năm N Năm N-1 Chênh lệch Tỷ lệ ROA =LNST/Skd Lần 0.0648 0.0647 0.00003 0.04% * LNST Trđ 27089.00 24499.00 2590.00 10.57% *Skd Trđ 418356.00 378512.50 39843.50 10.53% Hđ = Slđ/Skd Lần 0.7629 0.7659 -0.0029 -0.38% *Sld Trđ 319182.50 289896.00 29286.50 10.10% SVlđ = LCT/Slđ Vòng 2.0656 2.0793 -0.0137 -0.66% ROS = LNST/LCT Lần 0.0411 0.0406 0.0004 1.09% *LCT Trđ 659305.00 602778.00 56527.00 9.38% MĐAH Hđ tới ROA Lần -0.00025 MĐAH SVlđ tới ROA Lần -0.00042 MĐAH ROS tới ROA Lần 0.00070 Tổng hợp Lần 0.00003 - Khái quát: ROA công ty năm N 0.0648 lần năm N-1 0.0647 lần tăng 0.00003 lần tương ứng tỷ lệ tăng 0.04% Như năm N-1 bình quân vốn tham gia vào trình hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty thu 0.0647 đồng LNST đến năm N bình quân đồng vốn tham gia vào trình sản xuất kinh doanh công ty thu 0.0648 lần Khả sinh lời rịng tài sản cơng ty năm N tăng so với năm N-1 nhiên gia tăng ROA không nhiều điều cho thấy công ty hoạt động ổn thị trường * Phân tích nhân tố ảnh hưởng ta thấy + Do hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ) công ty năm N giảm so với năm N-1 (Hđ năm N 0.7629 lần, năm N-1 0.7659 lần, giảm 0.0029 lần tương ứng tỷ lệ giảm 0.38%) 20 Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 Trong điều kiện nhân tố khác khơng đổi thay đổi Hđ làm cho ROA công ty năm N giảm 0.00025 lần Hệ số đầu tư ngắn hạn công ty năm N giảm so với năm N-1 năm N sách đầu tư công ty thay đổi theo xu hướng tăng tỷ trọng vào đầu tư TSDH giảm tỷ trọng đầu tư vào TSNH Sự thay đổi chưa hợp lí thay đổi Hđ làm cho SVlđ năm N giảm 0.66% yếu tố làm giảm ROA + Do số vòng luân chuyển vốn lưu động công ty năm N có thay đổi so với năm N-1 (SVlđ năm N 2.0656 vòng, năm N-1 2.0793 vòng, giảm 0.0137 vòng tương ứng tỷ lệ giảm 0.66%) Trong điều kiện nhân tố khác khơng đổi thay đổi SVlđ làm cho ROA năm N giảm 0.00042 SVlđ công ty năm N giảm so với năm N-1 nguyên nhân năm N tốc độ tăng LCT 9.38% < tốc độ tăng Sld 10.10% Điều cho thấy năm N công ty chưa sử dụng tốt nguồn vốn lưu động Sự thay đổi chưa tốt ảnh hưởng SVld làm ROA sụt giảm + Do hệ số sinh lời hoạt động (ROS) cơng ty năm N có thay đổi so với năm N-1 (ROS năm N 0.0411 lần, năm N-1 0.0406 lần, tăng 0.0004 lần tương ứng tỷ lệ tăng 1.09%) Điều có nghĩa năm N đồng DT, TN cơng ty thu 0.0411 đồng LNST Trong điều kiện nhân tố khác không đổi, thay đổi ROS làm cho ROA năm N tăng 0.0007 lần ROS năm N tăng so với năm N-1 năm N LCT công ty tăng 9.38% < tỷ lệ tăng LNST 10.57% Điều cho thấy công ty sử dụng tiết kiệm chi phí để tăng lợi nhuận Đây thay đổi hợp lí gia tăng ROS giúp cho ROA tăng 0.0007 lần Kết luận: Hệ số sinh lời ròng DN năm N tăng lên so với năm N-1 Nguyên nhân năm N công ty làm tốt cơng tác quản trị CP bên cạnh việc thay đổi sách đầu tư DN, việc sử dụng VLĐ DN chưa hiểu Trong kỳ kinh doanh tới, để tăng khả sinh lời rịng tài sản cơng ty cần phải: 21 Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03  Tăng cường việc kiểm sốt loại chi phí cơng ty để hạn chế tối đa loại chi phí khơng cần thiết  Có sách đầu tư hợp lý: tiếp tục rà sốt sách đầu tư, đảm bảo sách đầu tư hợp lý phát huy hiệu tốt tương lai  Để trì đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn lưu động: o Đẩy nhanh tốc độ luân chuyển hàng tồn kho nâng cao chất lượng sản xuất dược phẩm, đa dạng hình thức bán hàng, nâng cao uy tín cơng ty thị trường dược phẩm,… o Đẩy nhanh tốc độ luân chuyển khoản phải thu đa dạng hình thức bán hàng, có đối tượng khách hàng cụ thể, phân tích tiềm lực tài khách hàng trước bán hàng… Phân tích khả sinh lời VCSH cơng ty (ROE) theo Ht, Hđ, SVlđ, Hcp (Bài 9.1) ROE =(1/Ht)*Hđ*SVld*(1-Hcp) Chỉ tiêu ROE = LNST/VCSH *LNST *Sc (VCSHbq) Ht = Sc/Skd Đvt Lần Trđ Trđ Lần *Skd Năm N Năm N-1 Chênh lệch Tỷ lệ -0.0664 -16.74% 2,590.00 10.57% 20,252.50 32.81% 0.0329 20.16% 0.3304 27,089.00 81,988.50 0.1960 0.3968 24,499.00 61,736.00 0.1631 Trđ 418,356.00 378,512.50 39,843.50 10.53% Hđ = Slđ/Skd *Slđ SVlđ = LCT/Slđ *LCT Hcp = 1-ROS Lần Trđ Lần Trđ Lần 0.7629 319,182.50 2.0656 659,305.00 0.9589 0.7659 289,896.00 2.0793 602,778.00 0.9594 -0.0029 29,286.50 -0.0137 56,527.00 -0.0004 -0.38% 10.10% -0.66% 9.38% -0.05% * ROS = LNST/LCT Lần 0.0411 0.0406 0.0004 1.09% MĐAH Ht đến ROE MĐAH Hđ đến ROE MĐAH SVlđ đến ROE Lần Lần Lần -0.0666 -0.0013 -0.0022 MĐAH Hcp đến ROE Lần 0.0036 Tổng hợp Lần -0.0664 22 Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 - Khái quát: Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu công ty năm N 0.3304 lần, năm N1 0.3968 lần giảm 0.0664 lần tương ứng tỷ lệ giảm 16.74% Như năm N-1 bình quân đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào trình hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty thu 0.3968 đồng LNST đến năm N bình quân đồng VCSH tham gia vào trình hoạt động sản xuất kinh doanh công ty thu 0.3304 đồng LNST Như so với năm N-1, ROE có xu hướng giảm tác động ảnh hưởng làm ROE giảm nguyên nhân Ht, Hđ, Svlđ Hcp  Phân tích ảnh hưởng nhân tố + Hệ số tự tài trợ (Ht) : Do hệ số tự tài trợ cơng ty năm N có thay đổi so với năm N-1 ( Năm N 0.196 lần, năm N-1 0.1631 lần tăng 0.0329 lần tương ứng tỷ lệ tăng 20.16%) Trong điều kiện nhân tố khác không đổi, gia tăng Ht ảnh hưởng làm cho ROE giảm 0.0666 lần Ht năm N tăng so với năm N-1 nguyên nhân năm N cơng ty tăng VCSH bình qn 20252.5 trđ ứng với tỷ lệ tăng 32.81%, đồng thời tổng tài sản bình qn cơng ty năm N tăng 39.843.5 trđ ứng với tỷ lệ tăng 10.53% Nhưng tỷ lệ tăng VCSH bq > tỷ lệ tăng tổng tài sản bình qn sách huy động vốn công ty năm N theo xu hướng tăng tỷ trọng nguồn vốn chủ, giảm tỷ trọng nguồn vốn huy động từ nợ phải trả Chính sách làm tăng khả tự chủ tài nhiên giảm khả khuếch đại ROE Để xem xét xem sách có hợp lí hay khơng cần phải xem xét BEP lãi suất thị trường Tuy nhiên sách chưa hợp lí ảnh hưởng làm giảm ROE + Hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ): Do hệ số đầu tư ngắn hạn công ty năm N giảm so với năm N-1 0.0029 lần ứng với tỷ lệ giảm 0.38% (Hđ năm N 0.7629 lần năm N-1 0.7659 lần) Trong điều kiện nhân tố khác không đổi, sụt giảm Hđ ảnh hưởng làm cho ROE giảm 0.0013 lần Hệ số đầu tư ngắn hạn năm N giảm năm N sách cơng ty theo đuổi theo hướng tăng tỷ trọng đầu tư vào TSDH giảm tỷ trọng vào đầu tư ngắn hạn (vì tỉ lệ tăng tổng TS 10.53% > tỷ lệ tăng Slđ 10.10%) Bên cạnh cịn phụ thuộc vào mục tiêu kinh doanh, sách kinh doanh, sách 23 Hồng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 nhà nước bối cảnh kinh tế xã hội Nhưng thay đổi sách chưa hiệu ảnh hưởng tác động làm ROE giảm + Số vòng luân chuyển vốn lưu động (SVlđ): Do số vòng luân chuyển vốn lưu động năm N giảm so với năm N-1 0.0137 vòng ứng với tỷ lệ giảm 0.66% ( SVlđ năm N 2.0656 vòng, năm N-1 2.0793 vòng) Trong điều kiện nhân tố khác khơng đổi sụt giảm SVlđ tác động làm cho ROE năm N giảm 0.0022 lần SVlđ năm N giảm so với năm N-1 năm N công ty chưa sử dụng hiệu vốn lưu động mà tỷ lệ tăng Slđ 10.10% doanh thu, thu thập tăng 9.38% tức tỷ lệ tăng LCT < tỷ lệ tăng Slđ Từ thấy hiệu sử dụng vốn cơng ty năm N chưa đạt kì vọng Sự sụt giảm SVlđ thể hoạt động hiệu công ty năm tác động ảnh hưởng làm giảm ROE năm N + Hệ số chi phí (Hcp) : Do hệ số chi phí năm N giảm so với năm N-1 0.0004 lần ứng với tỷ lệ giảm 0.05% ( Năm N Hcp 0.9589 lần, Năm N-1 0.9594 lần) Điều có nghĩa năm N bình quân để tạo đồng DT, TN công ty phải bỏ 0.9594 đồng chi phí đến năm N-1 bình qn để tạo đồng DT, TN công ty phải bỏ 0.9589 đồng chi phí Trong điều kiện nhân tố khác không đổi, sụt giảm Hcp ảnh hưởng làm tăng ROE thêm 0.0036 lần Hệ số chi phí năm N giảm so với năm N-1 nguyên nhân năm N LNST có tỷ lệ tăng 10.57% > tỷ lệ tăng DT, TN 9.38% điều chứng tỏ DN làm ăn có lãi năm N-1 làm cho ROS tăng => Hcp giảm Điều cho thấy doanh nghiệp tiết kiệm phần chi phí q trình hoạt động sản xuất kinh doanh Sự thay đổi coi tích cực tiết kiệm chi phí đồng thời tác động làm tăng ROE -Kết luận: Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu công ty năm N giảm so với năm N-1 Nguyên nhân năm N cơng ty thay đổi sách huy động vốn theo xu hướng tăng tỷ trọng từ VCSH, giảm tỷ trọng nguồn vốn phải trả Đồng thời năm N cơng ty thay đổi sách theo xu hướng tăng tỷ trọng đầu tư vào TSDH giảm tỷ trọng đầu tư vào TSNH năm N công ty sử dụng tiết kiệm chi phí so với năm N-1 24 Hoàng Nghĩa Tùng – CQ58/09.03 Những thay đổi chưa hợp lí ảnh hưởng làm ROE giảm Trong kỳ tới để nâng cao khả sinh lời vốn chủ sở hữu Cơng ty cần phải có giải pháp định:  Có sách đầu tư hợp lý: cần xem xét rà soát danh mục, dự án đầu tư để nắm bắt rõ hiệu hoạt động tồn để đưa phương án sách phù hợp hơn, khắc phục tồn phát huy hiệu tương lai  Rà sốt việc sử dụng chi phí cho dự án, hạng mục để điều chỉnh sách cho phù hợp đảm bảo hiệu hoạt động mà tiết kiệm chi phí hơn, tránh lãng phí chi phí làm giảm hiệu hoạt động cơng ty  Đa dạng sách huy động vốn để huy động lượng vốn phù hợp đảm bảo trì phát triển mở rộng hoạt động công ty  Tiếp tục đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn lưu động việc: + Đẩy nhanh tốc độ luân chuyển khoản phải thu cách đa dạng hình thức bán hàng có sách bán hàng phù hợp với đối tượng cụ thể, phân loại khách hàng truyền thống, khách hàng tiềm để có sách phương thức bán hàng phù hợp, đem lại hiệu tối ưu + Nâng cao chất lượng sản xuất dược phẩm, đa dạng hóa hình thức bán hàng, với nâng cao uy tín công thị trường dược phẩm Đồng thời cải tiến mẫu mã sản phẩm cho phù hợp, nắm bắt thị hiếu tiêu dùng 10 Phân tích khả tốn cơng ty Phần thường khơng hay thi nên bạn tham khảo giáo trình có giải mẫu 11 Phân tích tình hình kết kinh doanh Phần bạn tham khảo tập nhóm 12 Phân tích tình hình cơng nợ Phần chưa có đề thi bạn đọc thêm giáo trình có giải mẫu 25