Đang tải... (xem toàn văn)
MỤC LỤC I TỔNG QUAN VỀ NỢ CÔNG 2 I 1 Khái quát về nợ công 2 I 1 1 Khái niệm nợ công 2 I 1 2 Đặc điểm của nợ công 2 I 1 3 Phân loại nợ công 4 I 1 4 Các hình thức vay nợ của chính phủ 5 I 1 5 Các vấn đề[.]
MỤC LỤC I TỔNG QUAN VỀ NỢ CÔNG I.1 Khái quát nợ công I.1.1 Khái niệm nợ công I.1.2 Đặc điểm nợ công I.1.3 Phân loại nợ công I.1.4 Các hình thức vay nợ phủ I.1.5 Các vấn đề tính tốn nợ cơng I.1.6 Tác động nợ cơng I.2 Tình hình nợ cơng giới I.2.1 Tồn cảnh giới I.2.2 Nợ cơng Nhật Bản I.2.3 Nợ công quốc gia Đơng Nam Á II NỢ CƠNG Ở VIỆT NAM II.1 Thực trạng nợ cơng Việt Nam II.2 Quản lí nợ cơng II.3 Vấn đề tồn quản lí nợ cơng III GIẢI PHÁP VỀ VẤN ĐỀ NỢ CƠNG Ở VIỆT NAM III.1 Tăng cường lực cạnh tranh cho kinh tế III.2 Giảm thâm hụt NSNN nhằm hạn chế việc vay nợ III.3 Nhóm giải pháp liên quan đến việc vay sử dụng nợ công hiệu III.4 Thay đổi cấu nợ công tăng cường trả nợ III.5 Nhóm giải pháp liên quan đến việc quản lí nợ cơng TÀI LIỆU THAM KHẢO 2 2 5 7 11 11 12 13 15 15 16 17 18 18 22 I TỔNG QUAN VỀ NỢ CÔNG I.1 Khái quát nợ công I.1.1 Khái niệm nợ cơng Nợ cơng khoản nợ mà Chính phủ quốc gia phải chịu trách nhiệm việc chi trả khoản nợ Chính vậy, thuật ngữ nợ công thường sử dụng nghĩa với thuật ngữ nợ Nhà nước hay nợ Chính phủ Tuy nhiên, nợ cơng hồn tồn khác với nợ quốc gia Nợ quốc gia toàn khoản nợ phải trả quốc gia, bao gồm hai phận nợ Nhà nước nợ tư nhân (doanh nghiệp, tổ chức, cá nhân) Như vậy, nợ công phận nợ quốc gia mà I.1.2 Đặc điểm nợ công a Về nợ cơng có đặc trưng sau: Một là, Nợ công khoản nợ ràng buộc trách nhiệm trả nợ Nhà nước Khác với khoản nợ thông thường, nợ công xác định khoản nợ mà Nhà nước (bao gồm quan nhà nước có thẩm quyền) có trách nhiệm trả khoản nợ Trách nhiệm trả nợ Nhà nước thể hai góc độ trực tiếp gián tiếp Trực tiếp hiểu quan nhà nước có thẩm quyền người vay đó, quan nhà nước chịu trách nhiệm trả nợ khoản vay (ví dụ: Chính phủ Việt Nam quyền địa phương) Gián tiếp trường hợp quan nhà nước có thẩm quyền đứng bảo lãnh để chủ thể nước vay nợ, trường hợp bên vay khơng trả nợ trách nhiệm trả nợ thuộc quan đứng bảo lãnh (ví dụ: Chính phủ bảo lãnh để Ngân hàng Phát triển Việt Nam vay vốn nước ngồi) Hai là, Nợ cơng quản lí theo qui trình chặt chẽ với tham gia quan nhà nước có thẩm quyền Việc quản lí nợ cơng địi hỏi qui trình chặt chẽ nhằm đảm bảo hai mục đích: là, đảm bảo khả trả nợ đơn vị sử dụng vốn vay cao đảm bảo cán cân tốn vĩ mơ an ninh tài quốc gia; hai là, để đạt mục tiêu q trình sử dụng vốn Bên cạnh đó, việc quản lí nợ cơng cách chặt chẽ cịn có í nghĩa quan trọng mặt trị xã hội Theo qui định pháp luật Việt Nam, nguyên tắc quản lí nợ cơng Nhà nước quản lí thống nhất, tồn diện nợ cơng từ việc huy động, phân bổ, sử dụng vốn vay đến việc trả nợ để đảm bảo hai mục tiêu nêu Ba là, Mục tiêu cao việc huy động sử dụng nợ công phát triển kinh tế – xã hội lợi ích chung Nợ công huy động sử dụng để thỏa mãn lợi ích riêng cá nhân, tổ chức nào, mà lợi ích chung đất nước Xuất phát từ chất Nhà nước thiết chế để phục vụ lợi ích chung xã hội, Nhà nước dân, dân dân nên đương nhiên khoản nợ cơng định phải dựa lợi ích nhân dân, mà cụ thể để phát triển kinh tế – xã hội đất nước phải coi điều kiện quan trọng b Bản chất kinh tế nợ công Xét chất kinh tế, Nhà nước mong muốn bắt buộc tiêu vượt khả thu (khoản thuế, phí, lệ phí khoản thu khác) phải vay vốn điều làm phát sinh nợ cơng Như vậy, nợ công hệ việc Nhà nước tiến hành vay vốn Nhà nước phải có trách nhiệm hồn trả Do đó, nghiên cứu nợ công phải bắt nguồn từ quan niệm việc Nhà nước vay Trong lĩnh vực tài cơng, ngun tắc quan trọng ngân sách nhà nước nhà kinh tế học cổ điển coi trọng ghi nhận pháp luật hầu hết quốc gia, nguyên tắc ngân sách thăng Theo nghĩa cổ điển, ngân sách thăng hiểu ngân sách mà đó, số chi với số thu Về í nghĩa kinh tế, điều giúp Nhà nước tiết kiệm chi tiêu hoang phí, cịn í nghĩa trị, nguyên tắc giúp hạn chế tình trạng Chính phủ lạm thu thơng qua việc định khoản thuế Ngược lại, nhà kinh tế học đánh giá có ảnh hưởng mạnh mẽ nửa đầu kỷ XX John M.Keynes (18831946) người ủng hộ (gọi trường phái Keynes) lại cho rằng, nhiều trường hợp, đặc biệt kinh tế suy thoái dẫn đến việc đầu tư tư nhân giảm thấp, Nhà nước cần ổn định đầu tư cách vay tiền (tức cố í tạo thâm hụt ngân sách) tham gia vào dự án đầu tư công cộng đường xá, cầu cống trường học, kinh tế có mức đầu tư tốt trở lại Học thuyết Keynes (cùng với chỉnh sửa định từ đóng góp phản đối số nhà kinh tế học sau Milton Friedman Paul Samuelson) hầu hết Chính phủ áp dụng để vượt qua khủng hoảng tình trạng trì trệ kinh tế Hầu hết quốc gia thực kinh tế thị trường có hoạt động vay nợ Việc vay nợ Nhà nước thường thực dựa quan điểm Keynes, có hai điều chỉnh quan trọng: là, việc cố í thâm hụt ngân sách bù đắp khoản vay không thực vĩnh viễn, lẽ xét lí thuyết tác động từ khoản vay có ích ngắn hạn cịn dài hạn lại có ảnh hưởng tiêu cực Nhà nước cần phải có giới hạn mặt thời gian việc sử dụng khoản vay; hai là, khoản nợ cơng phải kiểm sốt kĩ lưỡng nhằm đảm bảo hiệu sử dụng, đồng thời hạn chế tác động không mong muốn từ việc sử dụng khoản vay Việc quản lí nợ cơng hiệu giúp mục đích vay vốn đạt với chi phí thấp nhất, đồng thời đảm bảo khả trả nợ hạn I.1.3 Phân loại nợ cơng a Theo tiêu chí nguồn gốc địa lí vốn vay: - Nợ nước : nợ công mà bên cho vay cá nhân, tổ chức Việt Nam - Nợ nước nợ cơng mà bên cho vay Chính phủ nước ngồi, vùng lãnh thổ, tổ chức tài quốc tế, tổ chức cá nhân nước Việc phân loại mặt thông tin giúp xác định xác tình hình cán cân tốn quốc tế Và số khía cạnh, việc quản lí nợ nước ngồi cịn nhằm đảm bảo an ninh tiền tệ Nhà nước Việt Nam, khoản vay nước chủ yếu ngoại tệ tự chuyển đổi phương tiện toán quốc tế khác b Theo phương thức huy động vốn: - Nợ công từ thỏa thuận trực tiếp: khoản nợ công xuất phát từ thỏa thuận vay trực tiếp quan nhà nước có thẩm quyền với cá nhân, tổ chức cho vay Phương thức huy động vốn xuất phát từ hợp đồng vay, tầm quốc gia hiệp định, thỏa thuận Nhà nước Việt Nam với bên nước ngồi - Nợ cơng từ công cụ nợ : khoản nợ công xuất phát từ việc quan nhà nước có thẩm quyền phát hành công cụ nợ để vay vốn Các công cụ nợ có thời hạn ngắn dài, thường có tính vơ danh khả chuyển nhượng thị trường tài c Theo trách nhiệm chủ nợ - Nợ công phải trả: khoản nợ mà Chính phủ, quyền địa phương có nghĩa vụ trả nợ - Nợ công bảo lãnh khoản nợ mà Chính phủ có trách nhiệm bảo lãnh cho người vay nợ, bên vay không trả nợ Chính phủ có nghĩa vụ trả nợ d Theo tính chất ưu đãi khoản vay làm phát sinh nợ công - Nợ công từ vốn vay ODA - Nợ công từ vốn vay ưu đãi - Nợ thương mai thơng thường e Theo cấp quản lí nợ - Nợ công trung ương : khoản nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh - Nợ công địa phương : khoản nợ cơng mà quyền địa phương bên vay nợ có nghĩa vụ trực tiếp trả nợ Theo qui định Luật Ngân sách nhà nước năm 2002 khoản vay nợ quyền địa phương coi nguồn thu ngân sách đưa vào cân đối, nên chất nợ công địa phương Chính phủ đảm bảo chi trả thơng qua khả bổ sung từ ngân sách trung ương Nợ công quan trọng quốc gia nguồn tài quan trọng cho phát triển kinh tế Bên cạnh đó, cách nhà đầu tư quan tâm đến nợ công trước đầu tư I.1.4 Các hình thức vay nợ phủ Phát hành trái phiếu phủ: Chính phủ phát hành trái phiếu phủ để vay từ tổ chức, cá nhân Trái phiếu phủ phát hành nội tệ coi khơng có rủi ro tín dụng phủ tăng thuế chí in thêm tiền để tốn gốc lẫn lãi đáo hạn Trái phiếu phủ phát hành ngoại tệ (thường ngoại tệ mạnh có cầu lớn) có rủi ro tín dụng cao so với phát hành nội tệ phủ khơng có đủ ngoại tệ để tốn ngồi cịn có rủi ro tỷ giá hối đối Vay trực tiếp: Chính phủ vay tiền trực tiếp từ ngân hàng thương mại, thể chế siêu quốc gia (ví dụ: Quĩ Tiền tệ Quốc tế) Hình thức thường phủ nước có độ tin cậy tín dụng thấp áp dụng khả vay nợ hình thức phát hành trái phiếu phủ họ không cao I.1.5 Các vấn đề gặp phải tính tốn nợ cơng Lạm phát: Chỉ tiêu thâm hụt ngân sách tính tốn thường khơng điều chỉnh ảnh hưởng lạm phát tính tốn chi tiêu phủ, người ta tính tốn khoản trả lãi vay theo lãi suất danh nghĩa tiêu nên tính theo lãi suất thực tế Do lãi suất danh nghĩa lãi suất thực tế cộng với tỷ lệ lạm phát, nên thâm hụt ngân sách bị phóng đại Trong thời kỳ lạm phát mức cao nợ phủ lớn ảnh hưởng yếu tố lớn Tài sản đầu tư: Nhiều nhà kinh tế cho tính tốn nợ phủ cần phải trừ tổng giá trị tài sản phủ Điều đơn giản xử lí tài sản cá nhân: cá nhân vay tiền để mua nhà khơng thể tính thâm hụt ngân sách số tiền vay mà phải trừ giá trị nhà Tuy nhiên tính tốn theo phương pháp lại gặp phải vấn đề nên coi tài sản phủ tính tốn giá trị chúng nào, ví dụ: đường quốc lộ, kho vũ khí hay chi tiêu cho giáo dục Các khoản nợ tiềm tang: Nhiều nhà kinh tế lập luận tính tốn nợ phủ bỏ qua khoản nợ tiềm tàng tiền trợ cấp hưu trí, khoản bảo hiểm xã hội mà phủ trả cho người lao động hay khoản mà phủ trả đứng bảo đảm cho khoản vay người có thu nhập thấp mà tương lai họ khơng có khả tốn I.1.6 Tác động nợ cơng Tích cực: Nợ cơng làm gia tăng nguồn lực cho Nhà nước, từ tăng cường nguồn vốn để phát triển sở hạ tầng tăng khả đầu tư đồng Nhà nước Việt Nam giai đoạn tăng tốc phát triển kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa, sở hạ tầng yếu tố có tính chất định Muốn phát triển sở hạ tầng nhanh chóng đồng bộ, vốn yếu tố quan trọng Với sách huy động nợ cơng hợp lí, nhu cầu vốn bước giải để đầu tư sở hạ tầng, từ gia tăng lực sản xuất cho kinh tế Huy động nợ cơng góp phần tận dụng nguồn tài nhàn rỗi dân cư Một phận dân cư xã hội có khoản tiết kiệm, thơng qua việc Nhà nước vay nợ mà khoản tiền nhàn rỗi đưa vào sử dụng, đem lại hiệu kinh tế cho khu vực công lẫn khu vực tư Nợ công tận dụng hỗ trợ từ nước ngồi tổ chức tài quốc tế Tài trợ quốc tế hoạt động kinh tế – ngoại giao quan trọng nước phát triển muốn gây ảnh hưởng đến quốc gia nghèo, muốn hợp tác kinh tế song phương Nếu Việt Nam biết tận dụng tốt hội này, có thêm nhiều nguồn vốn ưu đãi để đầu tư phát triển sở hạ tầng, sở tơn trọng lợi ích nước bạn, đồng thời giữ vững độc lập, chủ quyền sách quán Đảng Nhà nước Bên cạnh tác động tích cực nêu trên, nợ cơng gây tác động tiêu cực định Nợ công gây áp lực lên sách tiền tệ, đặc biệt từ khoản tài trợ nước Nếu kỷ luật tài Nhà nước lỏng lẻo, nợ cơng tỏ hiệu tình trạng tham nhũng, lãng phí tràn lan thiếu chế giám sát chặt chẽ việc sử dụng quản lí nợ cơng Tiêu cực: Nợ cơng có trở thành nợ xấu hay khơng phụ thuộc vào lực quản lí tài kinh tế Trách nhiệm hồn trả nợ cơng gây áp lực sách đầu tư nước, sách thuế… Nguồn vay dồi khơng quản lí chặt chẽ dễ gây nạn tham nhũng, thất lãng phí Mỗi hoạt động sử dụng nguồn vốn khơng hiệu gây nhiều hệ nghiêm trọng khác dạng nợ chồng nợ, hiệu ứng domino… Tóm lại, nguồn vay nợ cơng đem lại nhiều lợi ích thiết thực giúp tái thiết xây dựng đất nước Để nợ cơng khơng trở thành gánh nặng tài kinh tế, Nhà nước cần triển khai nhiều sách nghiêm ngặt nhằm sử dụng hiệu nguồn vốn vay, tránh thất thốt, lãng phí I.2 Tình hình nợ cơng giới I.2.1 Tồn cảnh giới Theo số liệu thống kế cuối tháng 12/2018: Tổng khoản nợ giới lên tới 184 ngàn tỉ USD, tương đương với người dân gánh trung bình 86.000 USD nợ, theo IMF (quĩ tiền tệ Quốc tế) Hoa Kỳ, Trung Quốc Nhật Bản nước vay nhiều giới, chiếm nửa tổng nợ tồn cầu IMF ước tính tổng nợ ba nước vượt sản lượng kinh tế, riêng Hoa Kỳ nợ 22 ngàn tỉ USD Ngoài ra, xuất Trung Quốc Top đầu phát triển tương đối Kể từ bắt đầu thiên niên kỷ, tỉ lệ nợ Trung Quốc tổng nợ toàn cầu tăng vọt từ không đầy 3% lên 15%, cho thấy tốc độ tăng trưởng tín dụng vũ bão nước sau khủng hoảng tài tồn cầu Cũng theo IMF, nợ tồn cầu đạt mức cao kỷ lục thời đại, 184 ngàn tỉ USD, tương đương 225% tổng GDP toàn cầu năm 2017 Xét theo tỉ lệ nợ cơng thì: Đứng top1: Nhật Bản nước có tỷ lệ nợ GDP cao nhất, 238% (2017) Nghĩa là, giá trị hàng hóa, dịch vụ Nhật Bản sản xuất năm không đủ để trả hết nợ Hy Lạp theo sau với 182%, Barbados (157%) Lebanon (147%) Hoa Kỳ đứng vị trí thứ 13 giới, mức nợ 105% Nợ công Việt Nam khoảng 61% GDP, người Việt gánh 34 triệu đồng nợ công I.2.2 Nợ công Nhật Bản Nhật Bản quốc gia có tỉ lệ nợ cơng GDP cao giới Trong bối cảnh nợ công Nhật Bản vượt mức 1,1 triệu tỉ yên, tức khoảng 9,7 nghìn tỉ USD vào cuối 2018, giới chức tài gặp khó khăn việc cắt giảm chi tiêu Hơn phần ba ngân sách Nhật Bản có từ nợ cơng Trong năm 2018 Nhật Bản thơng qua kế hoạch chi tiêu phủ mức cao từ trước tới cho tài khóa 2018 (bắt đầu từ tháng 4) Tổng dự thảo ngân sách mức khoảng 860 tỉ USD Trong dự thảo ngân sách có khoản chi khoảng 290 tỉ USD, mức cao kỷ lục, cho phúc lợi xã hội Ngoài ra, gần 46 tỉ USD, mức cao kỷ lục, chi cho quốc phòng bối cảnh căng thẳng gia tăng bán đảo Triều Tiên Với số nợ phủ mức kỷ lục này, người dân Nhật Bản phải gánh khoản nợ xấp xỉ 8,45 triệu yên Như vậy, kể từ năm 2015 đến nay, nợ cơng phủ Nhật Bản tăng 22,19 nghìn tỷ yên Điều phản ánh việc chi tiêu cho an sinh xã hội Nhật Bản ngày tăng lên bối cảnh xã hội Nhật ngày già Dù nợ công lớn hầu hết khoản nợ Nhật Bản công dân Nhật làm chủ đầu tư chủ nợ, vay nợ nước hầu hết khoản nợ niêm yết đồng Yên (JPY), tức nợ nước hay nợ nước Điều có nghĩa, dù nợ nhiều, Nhật khơng bị áp lực tăng lãi suất chủ nợ hay bị áp lực trả lãi cao vay nợ nhiều Nói cách khác, khoản nợ Nhật “nước Nhật nợ người Nhật” I.2.3 Nợ công quốc gia Đông Nam Á Theo số liệu năm 2018, quốc gia Đơng Nam Á dẫn đầu Lào có tỷ lệ nợ nước ngồi cao mức trung bình quốc gia phát triển, làm dấy lên lo ngại khủng hoảng nợ bùng phát khu vực Theo số liệu Ngân hàng giới, tỷ lệ nợ nước tổng thu nhập quốc gia Lào 93,1%, cao khu vực Đơng Nam Á, tỷ lệ trung bình quốc gia phát triển 26% Các quốc gia đứng tiếp sau Lào bảng tỷ lệ nợ nước Malaysia, Campuchia Việt Nam Lào phải gánh khối nợ nhiều tỷ USD dự án phát triển sở hạ tầng thỏa thuận khuôn khổ sáng kiến Một vành đai, Một đường Trung Quốc Ví dụ điển hình kế hoạch trị giá 5,8 tỷ USD để kết nối thành phố Côn Minh phái nam Trung Quốc với thủ đô Viêng-chăn Lào Dự án ước tính tiêu tốn lượng tài nguyên trị giá gần 40% GDP Lào Trên tỉ lệ nợ nước quốc gia nợ nhiều trogn khu vực đông nam Sáu quốc gia vay mượn nước ngồi tích cực năm qua, đặc biệt Campuchia, Lào Việt Nam Nợ nước Campuchia tăng 142%, mức cao khu vực, chiếm 54,4% tổng thu nhập quốc gia Trung Quốc chủ nợ song phương lớn Campuchia, chiếm khoảng 70% nợ nước Campuchia năm 2016 Theo IMF, Trung Quốc chủ nợ lớn Lào Trong khu vực, mức nợ tính người Việt Nam thấp nhiều người dân nước khác Theo đó, người Việt Nam “gánh” số nợ cịn cơng dân nước Sinagapore, Malaysia, Thái Lan hay Indonesia Mỗi người dân Singapore phải chịu khoản nợ 56.518 USD cho quốc gia Điều đáng nói, “Đảo quốc Sư tử” nước có qui mơ nợ cơng so với qui mô kinh tế cao Đông Nam Á Chỉ riêng nợ khu vực phủ nước chiếm 94% tổng GDP toàn nợ cơng chiếm 105% giá trị GDP Tính đến cuối năm 2015, Singapore nợ tới 316,5 tỷ USD, xếp hàng đầu khu vực Đông Nam Á vượt trội so với quốc gia khác Chịu nhiều nợ thứ hai khu vực phải kể đến người dân Malaysia Chia trung bình, người dân nước chịu gần 7.000 USD nợ quốc gia Tuy nhiên, quốc gia có qui mơ kinh tế gấp 1,8 lần Việt Nam có tỷ lệ nợ cơng có 53,5%, thấp số Việt Nam 61% Thái Lan nước xếp thứ khu vực nợ công đầu người Mỗi người gần 70 triệu dân Thái “gánh” 3.500 USD, gấp lần so với Việt Nam Ba kinh tế phát triển Đông Nam Á Singapore, Malaysia Thái Lan đồng thời nước giữ vị trí đứng đầu nợ cơng tính đầu người khu vực kể từ thời điểm năm 2011 Có thể thấy nợ cơng bình qn đầu người nước Singapore, Malaysia, Thái Lan vượt trội so với nước khác khu vực Trong khu vực, quốc gia có trình độ phát triển tương đương Việt Nam có mức nợ cơng đầu người khoảng 1.000 USD Theo đó, người dân Indonesia nợ gần 1.500 USD người dân Philippines phải “gánh” 1.312 USD Đứng cuối bảng xếp hạng chịu nợ quốc gia người dân Lào Campuchia với số nợ chưa đến 1.000 USD 10 Những điều thấy rằng, không người Việt Nam, mà người dân nhiều nước Đông Nam Á khác phải oằn lưng gánh nợ cho quốc gia Trong đó, mức nợ người Việt Nam chịu thấp nhiều quốc gia khu vực II NỢ CƠNG Ở VIỆT NAM II.1 Thực trạng nợ cơng Việt Nam Tính đến cuối năm 2017, nợ cơng Việt Nam 3.126 nghìn tỷ đồng, chiếm 62,6% GDP Trong đó, nợ phủ chiếm 82,7%; nợ phủ bảo lãnh chiếm 16,12% nợ quyền địa phương chiếm 1,12% (năm 2016) Xét theo cấu loại tiền: đồng Việt Nam chiếm tỷ trọng 55%; USD chiếm tỷ trọng 16%; yên Nhật 13%; EURO chiếm 7%; đồng tiền khác chiếm 9% Xét theo nguồn gốc vay nợ, nợ nước chiếm 60%; nợ nước chiếm 40% Xét kỳ hạn nợ: nợ nước chủ yếu phát hành trái phiếu với kỳ hạn nợ có xu hướng tăng lên Nếu giai đoạn 2011-2013 phần lớn nợ ngắn hạn đến năm 2014 kỳ hạn nợ năm; năm 2015 kỳ hạn nợ 4,4 năm; năm 2016 kỳ hạn năm Năm 2017, Chính phủ phát hành 159,9 nghìn tỷ đồng trái phiếu với kỳ hạn bình quân 13,53%/năm Đối với khoản vay nước ngoài, chủ yếu khoản vay ưu đãi hỗ trợ phát triển thức đến từ nước phát triển định chế tài quốc tế Nhật Bản, Hàn Quốc, WB, IMF với kỳ hạn tương đối dài (khoảng 30-40 năm) lãi suất vay ưu đãi Các khoản nợ nước ngồi khu vực cơng chủ yếu tập trung vào loại ngoại tệ USD, JPY, EURO, SDR; chủ yếu đồng USD đồng tiền chủ chốt (chiếm tới 50% giai đoạn 20062016) Nhìn chung, cấu nợ cơng Việt Nam xét nhiều khía cạnh bước điều chỉnh theo hướng bền vững, phù hợp với chiến lược nợ cơng nợ nước ngồi quốc gia giai đoạn 2011-2020 tầm nhìn 2030 Trong tổng nợ công Việt Nam, tỷ trọng nợ nước ngồi có xu hướng giảm; tỷ trọng nợ nước có xu hướng tăng giúp nợ cơng Việt Nam tránh nguy tiềm ẩn rủi ro tỷ giá, lãi suất, đồng thời giúp củng cố, phát triển bền vững thị trường tài nước Trong năm gần đây, nợ công Việt Nam tăng nhanh nhiều nguyên nhân tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm; hiệu đầu tư công thấp; tình trạng lãng phí, 11 thất đầu tư cơng; việc huy động, phân bổ vốn vay cịn dàn trải chủ yếu hai nguyên nhân chính: Nền kinh tế Việt Nam trình phát triển nên cần vốn cho đầu tư phát triển kinh tế - xã hội Giai đoạn 2001-2005, đầu tư toàn xã hội chiếm 39,1% GDP; giai đoạn 2006-2010 chiếm 39,2% GDP; giai đoạn 2011-2017 chiếm 31,7% GDP Đầu tư mức cao tỷ lệ tiết kiệm kinh tế thấp, vay bù đắp hiếu hụt nguồn vốn cho đầu tư làm gia tăng nợ cơng Trong cấu đầu tư chung tồn xã hội, vốn đầu tư khu vực nhà nước chiếm tỷ trọng cao, bình quân giai đoạn 2011-2015 chiếm 39,1% GDP; giai đoạn 2016-2017 chiếm khoảng 36% GDP Trong năm gần đây, tỷ trọng đầu tư khu vực nhà nước có xu hướng giảm số ngành, vốn đầu tư nhà nước chiếm tỷ trọng lớn tổng vốn đầu tư toàn xã hội giáo dục - đào tạo, y tế, sản xuất phân phối điện, khí đốt, thơng tin truyền thông, khoa học công nghệ Bội chi ngân sách gia tăng thời gian dài khiến vay nợ trở thành nguồn bù đắp bội chi ngân sách nhà nước Trong năm gần đây, tốc độ tăng chi ngân sách Việt Nam nhanh nguồn thu ngân sách không tăng tương ứng dẫn đến thâm hụt ngân sách, làm tăng nợ công Trong cấu chi ngân sách nhà nước, chi đầu tư có xu hướng ngày giảm, chi thường xuyên lại có xu hướng tăng không tạo tảng cho sản xuất để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế dài hạn để mang lại nguồn thu cho ngân sách nhà nước Mặc dù tỷ trọng chi đầu tư phát triển tổng chi ngân sách nhà nước giảm dần qua năm: 26,4% (2011); 27,47% (2012); 24,97% (2013); 23,3% (2014); 20,12% (2015); 19,72% (2016) đầu tư vốn ngân sách nhà nước lại chủ yếu dựa vào nguồn bội chi ngân sách thông qua vay nợ nước vay nợ nước ngồi II.2 Quản lí nợ cơng Để quản lí nợ cơng, Việt Nam ban hành Luật Quản lí nợ công 2009 văn hướng dẫn gồm Nghị định Chính phủ, Nghị Thủ tướng số thơng tư Bộ Tài chính, Bộ Kế họach Đầu tư, tạo khuôn khổ pháp lí quản lí nợ cơng giúp nâng cao hiệu lực quản lí nhà nước nợ cơng Đặc biệt, Luật Quản lí nợ cơng Quốc hội khóa 14 thông qua năm 2017 khắc phục tồn tại, hạn chế Luật Quản lí nợ cơng 2009 cơng tác quản lí nhà nước nợ cơng, phân định rõ thẩm quyền, trách nhiệm quan có liên quan cơng 12 tác quản lí nhà nước nợ cơng cho phù hợp với thông lệ quốc tế thực tiễn quản lí nợ cơng đất nước * PGS.TS Hồng Văn Cường, Phó hiệu trưởng Trường Đại học Kinh tế quốc dân: Luật QLNC (sửa đổi) lần có điểm bật mà tâm đắc Thứ là, không chuyển khoản nợ vay lại vốn vay nước Chính phủ, nợ phủ bảo lãnh thành vốn cấp phát ngân sách nhà nước (NSNN) Nguyên tắc khắc phục tư tưởng NSNN “bầu sữa không cạn” Thứ hai là, luật qui định đối tượng cụ thể Chính phủ cho vay lại, Chính phủ bảo lãnh; qui định chặt chẽ điều kiện cho vay lại, điều kiện bảo lãnh Nội dung khắc phục tư tưởng, tư nhiệm kỳ, vay vay, đời sau trả Thứ ba, luật qui định rõ trách nhiệm cá nhân người đứng đầu quan, đơn vị việc trình, phê duyệt, kí bảo lãnh, sử dụng vốn vay Nội dung khắc phục tình trạng sử dụng vốn vay không hiệu nhiều dự án, nhiều đơn vị thời gian qua, làm giảm lòng tin nhân dân, cử tri Đặc biệt, nội dung thứ tư thống đầu mối QLNC để chấm dứt tình trạng phân tán, chia cắt, chồng chéo QLNC nay, “quản lí vay nợ theo quan tổng huy”, “tất qui mối” II.3 Vấn đề tồn quản lí nợ cơng Bên cạnh số mặt tích cực, quản lí nợ cơng Việt Nam thời gian qua, đặc biệt việc quản lí kiểm sốt nợ cơng nước ta đặt vấn đề cần xem xét cách nghiêm túc, cụ thể: Cách tính nợ công: cách xác định nợ công Việt Nam có khác biệt so với quốc tế Theo Luật Quản lí nợ cơng số 29/20009/QH12 thơng qua ngày 17-62009 Luật Quản lí nợ cơng số 20/2017/QH14 thơng qua ngày 23-11-2017, nợ cơng gồm: nợ phủ, nợ phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương Với cách tính này, nợ cơng Việt Nam chưa bao gồm nợ doanh nghiệp nhà nước nên chưa phù hợp với cách tiếp cận giới phạm vi nợ công Do vậy, tính nợ Ngân hàng nhà nước, doanh nghiệp nhà nước, bảo hiểm xã hội nợ cơng Việt Nam cao mức cơng bố Trong tình xấu nhất, tổ chức không trả nợ doanh nghiệp nhà nước bị phá 13 sản ảnh hưởng nghiêm trọng đến uy tín vị quốc gia Khi Chính phủ phải nhận trách nhiệm trả nợ thay cho tổ chức doanh nghiệp Qui mô nợ công: Tỷ lệ nợ công so với GDP Việt Nam thời gian qua tăng nhanh, đặc biệt giai đoạn 2012-2016 từ 50,8% lên 63,7% GDP), vượt ngưỡng cho phép (65% GDP), tiềm ẩn rủi ro khủng hoảng nợ công tương lai Hiện nay, nghĩa vụ trả nợ so với thu ngân sách cao có xu hướng tăng nhanh Riêng năm 2017, nghĩa vụ trả nợ Chính phủ khoảng 260.150 tỷ đồng (trong trả nợ nước 214.878 tỷ đồng trả nợ vay nước 45.272 tỷ đồng) Do áp lực nghĩa vụ trả nợ, Chính phủ phải áp dụng phương pháp vay đảo nợ (vay nợ để trả nợ cũ) để có nguồn tiền trả nợ: năm 2013 đảo nợ 47 nghìn tỷ đồng; năm 2014 đảo nợ 106 nghìn tỷ đồng; năm 2015 đảo nợ 125 nghìn tỷ đồng năm 2016 đảo nợ 95 nghìn tỷ đồng Nợ nước ngồi chiếm tỷ trọng lớn cấu nợ công: Trong cấu nợ công Việt Nam, tỷ lệ nợ nước ngoài/GDP cao: Năm 2010, nợ nước chiếm 31% GDP (khoảng 44,349 tỷ USD), đến năm 2017 chiếm khoảng 45,2% GDP (khoảng 109,9 tỷ USD) Tỷ lệ nợ nước ngồi cao khơng phản ánh khả tích lũy vốn nước hạn chế, phụ thuộc nhiều vào bên ngồi mà cịn tiềm ẩn nguy rủi ro khoản ngoại tệ cho tổ chức tài chính, đặc biệt hệ thống ngân hàng thương mại vấn đề kiểm soát dịng vốn ngoại tệ khơng hiệu Các khoản nợ nước trước chủ yếu nợ trung dài hạn năm gần (đặc biệt giai đoạn 2010 đến nay), tỷ lệ nợ ngắn hạn có xu hướng tăng lên (dưới năm) Việt Nam khỏi nhóm nước có thu nhập thấp nên ưu đãi vay bị cắt giảm, phải chuyển sang vay thương mại, gây khó khăn cho ngân sách nhà nước tỷ lệ trả lãi vay nợ gốc so với tổng thu, chi ngân sách mức cao Mặc khác, nợ nước ngồi cấu nợ cơng Việt Nam chủ yếu tập trung vào loại ngoại tệ USD, JPY, EURO, SRD tạo nguy rủi ro tiềm ẩn gắn với biến động giá trị đồng tiền Hiệu sử dụng nợ chưa cao: Phần lớn nợ cơng Việt Nam sử dụng cho mục đích đầu tư, tạo tảng cho phát triển kinh tế bền vững việc sử dụng khoản nợ chưa đạt hiệu cao Vẫn cịn tình trạng chậm trễ, không đồng giải ngân vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước nguồn trái phiếu Chính phủ Theo 14 tổng cục thống kê, ước tính vốn đầu tư khu vực nhà nước năm 2017 khoảng 594,9 nghìn tỷ đồng, chiếm 35,7% tổng vốn đầu tư xã hội hiệu đầu tư chưa cao Tình trạng lãng phí, thất đầu tư cơng cịn phổ biến; tình trạng đầu tư phân tán, dàn trải chưa khắc phục; nhiều dự án thời gian thi công kéo dài, chậm tiến độ làm tăng vốn đầu tư gây thất nguồn lực tài Nhà nước Nguyên nhân chế quản lí đầu tư cơng cịn yếu kém; pháp luật đầu tư cơng chưa hồn thiện, chưa phù hợp với thơng lệ quốc tế thực tiễn quản lí đầu tư cơng, gây khó khăn việc thực làm chậm q trình cải thiện hiệu đầu tư cơng nước ta III GIẢI PHÁP VỀ VẤN ĐỀ NỢ CƠNG Ở VIỆT NAMĐể quản lí kiểm sốt nợ công công cụ tài trợ vốn cho kinh tế,đáp ứng nhu cầu đầu tư,phát triển sản xuất,tạo động lực để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cho đất nước, xin đề xuất số giải pháp sau: III.1 Tăng cường lực cạnh tranh cho kinh tế: Tăng trưởng kinh tế yếu tố ảnh hưởng đến tính bền vững nợ cơng Nhìn chung, tăng trưởng kinh tế cao làm tăng tính bền vững nợ cơng ngược lại Việc trì tăng trưởng kinh tế mức 6,5% cần thiết để bảo đảm an tồn nợ cơng Tuy nhiên, tăng trưởng kinh tế Việt Nam chủ yếu nhờ vốn lao động, mà không nhờ suất, chưa kể số vấn đề khác, chẳng hạn, ngày phụ thuộc vào FDI, mà nhân tố tác động đến chất lượng xuất đầu tư Việt Nam chất lượng sản phẩm; chi phí sản xuất; suất lao động; hàng rào thuế quan phi thuế quan; việc tuân thủ qui định vệ sinh an toàn kiểm dịch III 1.1 Tăng suất lao động: - Cải thiện suất lao động xã hội cần xem mục tiêu quan trọng Hiện tại, suất lao động Việt Nam nhìn chung thấp, 1/5 suất trung bình khu vực ASEAN khoảng 1/10 mức suất Singapore - Áp dụng thiết bị máy móc có cơng nghệ nhât Hiện nhiều doanh nghiệp nhập thiết bị hàng phế thải Nước Phát triển đem nước Sản xuất 15 - Nâng cao kiến thức, kĩ nghề cho người lao động để góp phần nâng cao chất lượng nguồn nhân lực Theo thống kê, gần 1/4 lao động chưa tốt nghiệp trung học phổ thông, 65,3% chưa qua đào tạo III.1.2 Tăng cường chất lượng sức cạnh tranh hàng xuất môi trường đầu tư: Để tăng cường chất lượng sức cạnh tranh hàng hóa xuất môi trường đầu tư Việt Nam cần tuân thủ tốt qui tắc, tiêu chuẩn quốc tế WTO, EU…như chất lượng sản phẩm; hàng rào thuế quan phi thuế quan; tuân thủ qui định vệ sinh an toàn kiểm dịch III.2 Giảm thâm hụt ngân sách nhà nước (NSNN) nhằm hạn chế việc vay nợ: Việc giảm thâm hụt ngân sách nhiều tốt, mà cần phải giảm đến mức độ hợp lí chấp nhận III 2.1 Tăng thu ngân sách nhà nước bền vững: - Mặc dù có nhiều nguồn thu khác để tăng thu ngân sách nhà nước việc tăng thuế giải pháp tốt nhất, Việt Nam quốc gia phụ thuộc nhiều vào thuế, việc làm nhiều có hội - Cần xác định mức thuế suất hợp lí để đạt mức thuế tối ưu Vì biện pháp tăng thu việc ấn định tăng thuế suất có tác động hai chiều, tăng với mức độ hợp lí, làm tăng nguồn thu, vượt giới hạn kinh tế làm giảm tổng nguồn thu thuế - Tăng cường hiệu máy thu thuế,thu ngân sách,tránh giảm,thất thoát;rà soát,xem xét,đánh giá,đổi hệ thống thu ngân sách hành, đồng thời nhanh chóng hồn thiện luật thuế; bãi bỏ khoản phí, lệ phí khơng cịn phù hợp, - Tăng thêm tuổi nghỉ hưu, qua tăng nguồn thu từ thuế (do người lao động làm việc thời gian dài) tăng thu từ đất đai thông qua thu từ thuế nhà III.2.2 Giảm chi ngân sách nhà nước: - Chủ động điều hành ngân sách theo hướng siết chặt kỷ luật tài khóa nhằm chống thâm hụt NSNN ảnh hưởng bất lợi đến nợ cơng(ví dụ thâm hụt NSNN mức 4% từ đến năm 2020) Quốc hội cần thực đủ thẩm quyền việc định kế hoạch ngân sách chức giảm sát việc thực kế hoạch Việc điều chỉnh hay thay đổi giới hạn cho tiêu an tồn nợ 16 cơng phải cân nhắc kĩ lưỡng thay dễ dàng thơng qua Các tiêu an tồn nợ cơng cần bảo đảm tn thủ, tránh tình trạng nới rộng phạm vi an tồn Chính phủ phải có lĩnh vực ưu tiên rõ ràng chi tiêu sử dụng nợ cơng, đầu tư xây dựng sở hạ tầng công ích, dịch vụ an sinh xã hội Bên cạnh đó, cần phải tách bạch chức DNNN, kiểm tra, kiểm soát chặt chẽ việc chi tiêu, đảm bảo chế độ, sách qui định, dự toán giao khả thu NSNN; bội chi ngân sách giới hạn cho phép; phấn đấu tăng thu đẩy mạnh việc thực hành tiết kiệm chống lãng phí, tiết kiệm chi để giảm bội chi ngân sách nhà nước - Giảm chi thường xuyên thông qua việc cấu lại máy, tinh giản biên chế, giảm chi hoạt động khánh tiết; giảm thiểu khởi cơng cơng trình đầu tư có tính chất tiêu dùng; giảm chi bù lỗ DNNN; nâng cao hiệu đầu tư công để giảm tổng mức đầu tư, nâng cao đóng góp đầu tư cơng vào tăng trưởng kinh tế, góp phần giảm bội chi - Tăng cường quản lí để cơng trình đầu tư nhà nước thực có hiệu tránh thất thốt, lãng phí nguồn vốn.Chỉ đầu tư vào dự án mang tính chủ đạo, hiệu nhằm tạo đột phá cho phát triển kinh tế xã hội, đầu tư có trọng điểm tránh dàn trải thất đặc biệt dự án chưa khơng hiệu phải cắt giảm, chí khơng đầu tư Rà sốt cắt bỏ hạng mục đầu tư hiệu DNNN III.3 Nhóm giải pháp liên quan đến việc vay sử dụng nợ công hiệu quả: - Nâng cao hiệu huy động vốn đa dạng hoá hình thức vay lẫn biện pháp để tăng mức độ hấp dẫn người cho vay Ngồi ra, cịn phải triển khai biện pháp khác để huy động tối đa nguồn tiền dân cư - Tăng cường quảng bá, giới thiệu trái phiếu Chính phủ thị trường quốc tế Tăng tính khoản cho trái phiếu cách Chính phủ mua lại trái phiếu phủ lúc từ người mua theo thời giá tại… - Ngoài ra, kiều hối nguồn quan trọng thu hút để trả nợ nước ngồi, Các sách kiều hối Việt Nam cần thơng thống cởi mở, đơn giản hiệu số lượng kiều hối thực tế chuyển cịn nhiều khơng qua ngân hàng lượng kiều hối khơng qua kênh thức như: xách tay, tư nhân, tổ chức khác 17 Ngoài ra, cần trì tiếp tục kéo giảm chênh lệch tỷ giá ngồi ngân hàng để thu hút người nhận kiều hối bán lại ngoại tệ cho ngân hàng Sử dụng vốn hợp lí, có hiệu quả: - Thu hút nguồn thu ngoại tệ quản lí sử dụng vốn thu cách nghiêm túc hiệu Thu hút nguồn thu ngoại tệ cách phát triển lĩnh vực xuất nông sản, hải sản, da giày, khoáng sản Phát triển du lịch, thu hút vốn đầu tư nước vào dự án kinh tế Thêm lực lượng lao động nước ta dồi dào, điều kiện cho đất nước phát triển tất ngành mạnh, sức hút cho việc đầu tư từ - Vừa vay để đầu tư, vừa vay để đảo nợ làm cho nợ công tăng lên nhanh chóng Cần định “đầu mối” xử lí nợ công với quyền hạn việc huy động, phân bổ, chịu trách nhiệm xem phù hợp thời điểm III.4 Thay đổi cấu nợ công tăng cường trả nợ - Hạn chế nghĩa vụ nợ phát sinh :kiểm soát chặt chẽ khoản nợ bảo lãnh phủ giảm bảo lãnh phủ dự án DNNN, tập trung trả nợ nước nợ nước đến hạn - Thay đổi cấu nợ công theo hướng tăng tỉ trọng nợ nước nhiều nợ nước để giảm rủi ro vỡ nợ an tồn tài quốc gia Nợ nc đc thực qua phát hành trái phiếu với lãi suất phù hợp để huy động vốn nhàn rỗi ng dân.Thực điều vừa điều chỉnh cấu nợ cơng theo hướng an tồn, vừa giảm biến động bất lợi tỷ giá vay nợ nước ngồi Ngồi ra, khơng thay đổi cấu nợ công theo hướng tăng tỷ trọng nợ nước, gặp khó khăn việc trả nợ nước ngồi ưu đãi từ nguồn vốn ODA vào Việt Nam giảm mạnh, điều buộc Chính phủ phải vay thương mại ngân hàng nước để trả nợ với mức lãi suất cao tg ngắn hạn III Nhóm giải pháp liên quan đến việc quản lí nợ cơng: Nếu khơng có chế quản lí nợ cơng hiệu khơng thể đánh giá thấu đáo tình hình tăng trưởng kinh tế, lượng dự trữ quốc gia bao nhiêu, cần làm để giảm áp lực nợ cơng kinh tế III.5.1 Tiếp tục hồn thiện thể chế xây dựng khung pháp lí: - Hồn thiện Luật quản lí nợ cơng: Cần hồn thiện đồng văn pháp lí, tiến tới chuẩn mực theo thông lệ quốc tế, cần sửa đổi, bổ sung văn 18 pháp luật có liên quan đến quản lí nợ cơng đặc biệt Luật Quản lí nợ cơng để đảm bảo tính thống văn Cùng với việc sửa đổi Luật Quản lí nợ cơng năm 2009, cần sửa đổi bổ sung luật có liên quan đến quản lí nợ cơng như: Luật Đầu tư cơng năm 2014, Luật NSNN năm 2015 nhằm đảm bảo tính đồng phát huy hiệu lực cao nh - Việc cơng bố cơng khai thơng tin tình hình vay nợ Dự thảo Luật cịn chung chung, chưa thể rõ vấn đề thời gian công bố công khai, nội dung thông tin công bố cơng khai gồm vấn đề gì, quyền địa phương có phải cơng bố cơng khai tình hình vay nợ khơng? - Học hỏi kinh nghiệm quản lí xây dựng sách từ tổ chức quốc tế có uy tín, quốc gia thành cơng cơng tác quản lí nợ III.5.2 Thay đổi cách đánh giá tiêu chí kiểm sốt nợ cơng: - Ban hành tiêu đánh giá tính bền vững nợ công, bao gồm tiêu đánh giá khả toán khả khoản nợ công, đồng thời giám sát chặt chẽ việc tuân thủ; cải cách mạnh mẽ cơng tác quản lí đầu tư công tất khâu chu kỳ dự án từ qui hoạch, lựa chọn dự án, giám sát thực dự án đến đánh giá dự án qua việc nâng cao chất lượng thể chế quản lí đầu tư cơng.Với cách tính này, tính xác số nợ cơng bao nhiêu, có ngưỡng rủi ro cao hay khơng, từ quản lí hiệu nợ cơng - Nợ cơng/GDP: Khơng đánh giá tình trạng nợ công hay lực thực kinh tế tỷ lệ nợ công/ GDP, mà nên xem xét tiêu cán cân thương mại, dự trữ ngoại hối, dự trữ tài chính, quĩ tích lũy để trả nợ - Cách cân đối ngân sách: Nên thay đổi cách cân đối NSNN theo thông lệ quốc tế nhằm tạo thuận lợi so sánh mức bội chi VN với nước, để xác định mức độ an tồn nợ Chính phủ cân đối kinh tế vĩ mô Việc áp dụng chuẩn mực quốc tế tạo lòng tin cho nhà đầu tư nước ngồi tính minh bạch quản lí kinh tế VN - Khi tính tốn nợ cơng cần lượng hóa ảnh hưởng yếu tố lạm phát chi tiêu, cách tính khoản trả lãi vay theo lãi suất thực tế thay tính theo lãi suất danh nghĩa Đồng thời, phủ cần quan tâm đến khoản nợ tiềm tàng tiền trợ cấp hưu trí, khoản bảo hiểm xã hội… III.5.3 Tăng cường quản lí giám sát chi tiêu công: 19 - Tăng cường kiểm tra, giám sát minh bạch thông tin nợ công; thường xuyên nghiên cứu đánh giá mức độ an toàn, bền vững nợ công để kịp thời điều chỉnh cấu nợ công phù hợp với thực tiễn phát triển kinh tế - xã hội, thu chi ngân sách khả trả nợ - Chế độ kiểm toán cần minh bạch có trách nhiệm giải trình cao để kiểm sốt tốt nợ cơng Việt Nam Hiện tại, chất lượng đội ngũ kiểm toán nhà nước Việt Nam thấp, chưa đủ khả để đánh giá, phân tích chất nợ cơng, phân loại nợ cơng đánh giá tác động xảy nợ công Hơn nữa, việc giám sát chi tiêu Chính phủ cần phải thể chế hóa bắt buộc thi hành để tránh tình trạng chi tiêu khơng mục đích, chi tiêu vượt mức cho phép Luật Ngân sách Nhà nước cần phải rà soát lại nhằm nâng cao hiệu chi tiêu công Cần tăng cường giám sát để đồng tiền ngân sách chi kịp thời, đối tượng, mục đích - Cần bước hồn thiện hệ thống luật pháp quản lí tài - ngân sách Nhà nước Kết kiểm sốt kiểm toán phải gắn với trách nhiệm cá nhân, người đặt bút phê duyệt khoản chi phải chịu hồn tồn trách nhiệm định - Xử lí nghiêm minh cán có dấu hiệu sai phạm dự án kinh tế gây thất lớn cho nhà nước Rà sốt lại tính hiệu dự án trình thực triển khai thời gian tới III.5.4 Tăng cường cơng tác quản lí rủi ro: - Xây dựng qui chế quán lí rủi ro: theo dõi toàn diện rủi ro: tỷ giá, lãi suất, tái cấp vốn, khoản, tín dụng; nghiên cứu kinh nghiệm quốc tế cách tính mức phí bảo lãnh cho vay lại để phản ánh mức rủi ro tín dụng thị trường khoản vay - Theo dõi chặt chẽ, đảm bảo toán hạn, xây dựng ngưỡng an toàn hạn mức vay phù hợp - Định kỳ báo cáo Chính phủ, báo cáo đột xuất dự đốn có nguy an toàn nơ - Cẩn trọng quản lí rủi ro nợ cơng khu vực doanh nghiệp nhà nước Nợ doanh nghiệp nhà nước, nợ phủ nợ công tăng lên 20