Nghiên cứu ảnh hưởng củatỷ giá thựcsong phươngđếncán cân thương mạicủa việt nam

- ĐẠI HỌC HUẾ TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ tế H uế KHOA TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG cK in h KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC họ NGHIÊN CỨU ẢNH HƢỞNG CỦA TỶ GIÁ THỰC SONG PHƢƠNG ĐẾN CÁN CÂN THƢƠNG MẠI ng Đ ại CỦA VIỆT NAM ườ Sinh viên thực hiện: NGÔ QUANG NHẬT Lớp: K45B Tài Ngân hàng Tr Niên khóa: 2011-2015 Huế, tháng năm 2015 Giáo viên hướng dẫn ThS Lê Tô Minh Tân - Lời Cám Ơn uế Để thực hiên tốt Đề tài khóa luận này, em xin gủi lời cám ơn chån thành tới tế H Thỉy Cơ giáo trường Đäi học Kinh tế Huế nói chung tồn thể Thỉy Cơ giáo khoa Tài Ngån hàng tận tâm giâng däy em suốt trình học tập nghiên cứu täi trường Vốn tri thức lý thuyết thực tế mà em truyền đät in quý giá cho em chặng đường h trình học tập vừa tâng cho trình nghiên cứu đề tài vừa hành trang cK Đặc biệt, em xin gủi lời cám n chồn thnh nhỗt ti thổy giỏo hng dn ThS Lê Tô Minh Tån trực tiếp hướng dẫn đưa lời khuyên giúp em họ thhuwcj hiên tt nhỗt ti khúa lun ny Nh s hng dẫn giâng däy tận tình Thỉy, em có kiến Đ ại thức kinh nghiệm q giá suốt q trình thực để hồn thành thực tốt đề tài khóa luận tốt nghiệp Cuối cùng, em xin câm ơn såu sắc đến gia đình bän bè ln bên cänh hỗ ng trợ động viên em để đät c kt quõ nghiờn cu khúa lun tt nhỗt ca Huế, ngày 19 tháng năm 2015 Sinh viên thực đề tài Tr ườ Em xin chån thành cám ơn! Ngô Quang Nhật i - MỤC LỤC Trang Lời cảm ơn i Mục lục ii uế Danh mục ký hiệu chữ viết tắt v Danh mục hình vi tế H Danh mục biểu bảng vii PHẦN I: ĐẶT VẤN ĐỀ 1 Lý thực đề tài h Mục tiêu nghiên cứu in 2.1 Mục tiêu tổng quát .3 2.2 Mục tiêu cụ thể cK Đối tượng phạm vi nghiên cứu .4 3.1 Đối tượng nghiên cứu .4 3.2 Phạm vi nghiên cứu: họ Phương pháp nghiên cứu .5 4.1 Phương pháp thu thập số liệu: Đ ại 4.2 Phương pháp xử lý số liệu: .5 4.3 Phần mềm sử dụng: Eviews, Excel Kết cấu đề tài .6 ng PHẦN II: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ VÀ CÁN CÂN THƢƠNG MẠI Tr ườ 1.1 Cơ sở lý luận 1.1.1 Tỷ giá hối đoái .7 1.1.1.1 Khái niệm phương pháp niêm yết tỷ giá 1.1.1.2 Phân loại tỷ giá hối đoái 1.1.1.3 Chế độ tỷ giá 12 1.1.2 Cán cân thương mại (TB) 14 1.1.2.1 Khái niệm 14 ii - 1.1.2.2 Các trạng thái CCTM 14 1.1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến cán cân thương mại .15 1.1.3 Tác động tỷ giá lên cán cân thương mại .17 1.1.3.1 Hiệu ứng phá giá lên cán cân thương mại 17 uế 1.1.3.2 Hệ số co giãn xuất nhập điều kiện Marshall - Lerner 20 1.2 Cơ sở thực tiễn 21 tế H 1.2.1 Thực tiễn nghiên cứu ảnh hưởng tỷ giá thực đến CCTM nước .21 1.2.2 Thực tiễn nghiên cứu ảnh hưởng tỷ giá thực đến CCTM Việt Nam 23 h CHƢƠNG 2: NGUỒN SỐ LIỆU VÀ PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 26 in 2.1 Nguồn liệu nghiên cứu 26 cK 2.2.1 Tính dừng 27 2.2.1.1 Chuỗi thời gian 27 2.2.1.2 Khái niệm tính dừng 27 họ 2.2.1.3 Cách kiểm định tính dừng chuỗi thời gian 28 2.2.1.4 Nhiễu trắng 30 Đ ại 2.2.1.5 Biến đổi chuỗi không dừng thành chuỗi dừng 30 2.2.2 Kiểm định đồng liên kết (Kiểm định Engle-Granger) .30 2.2.3 Mơ hình hiệu chỉnh sai số ECM (Error Correction Model) 31 ng 2.3 Phương pháp tính tỷ giá thực song phương RER 32 CHƢƠNG 3: PHÂN TÍCH SỰ ẢNH HƢỞNG CỦA TỶ GIÁ THỰC ườ SONG PHƢƠNG ĐẾN CÁN CÂN THƢƠNG MẠI VIỆT NAM .34 3.1 Tình hình tỷ giá hối đối, xuất nhập thực trạng cán cân thương Tr mại Việt Nam 34 3.1.1 Tình hình tỷ giá giai đoạn năm 2000 - 2014 .34 3.1.2 Chế độ tỷ giá NHNN Việt Nam áp dụng theo thời gian từ 19992014 .40 3.1.3 Thực trạng xuất nhập cán cân thương mại Việt Nam 41 iii - 3.1.3.1 Thực trạng xuất nhập CCTM Việt Nam thời kỳ 20002010 42 3.1.3.2 Thực trạng cán cân thương mại Việt Nam thời kỳ 2011-2014 44 3.2 Phân tích đánh giá kết tính tỷ giá thực song phương RER 46 uế 3.3 Nhận xét mối quan hệ RER cán cân thương mại 49 3.4 Phân tích ảnh hưởng tỷ giá thực song phương tới cán cân thương tế H mại Việt Nam 50 3.4.1 Dữ liệu nghiên cứu 50 3.4.2 Phân tích ảnh hưởng tỷ giá thực song phương tới CCTM dài hạn 52 h 3.4.2.1 Kiểm định tính dừng (Kiểm định nghiệm đơn vị - unit root test) 52 in 3.4.2.2 Kiểm định đồng tích hợp Engle - Granger 52 cK 3.4.3 Phân tích ảnh hưởng tỷ giá thực song phương tới CCTM ngắn hạn .54 3.4.3.1 Lựa chọn độ trễ tối ưu cho mơ hình .54 họ 3.4.3.2 Ước lượng mơ hình hiệu chỉnh sai số ECM .55 3.5 Thảo luận kết .57 Đ ại CHƢƠNG 4: ĐỊNH HƢỚNG VÀ GIẢI PHÁP 59 PHẦN III: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ .63 Kết luận Đóng góp nghiên cứu 63 ng Kiến nghị .64 2.1 Đối với Chính phủ Ngân hàng Nhà nước 64 ườ 2.2 Đối với doanh nghiệp 64 Hạn chế nghiên cứu 65 Tr Hướng phát triển đề tài 66 TÀI LIỆU THAM KHẢO 67 PHỤ LỤC iv - DANH MỤC CÁC CHỮ CÁI VÀ KÝ HIỆU VIẾT TẮT : Hàm tự tương quan ASEAN : Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á CCTM : Cán cân thương mại CNY : Nhân dân tệ ECM : Mơ hình hiệu chỉnh sai số (Error Correction Model) EUR : Euro GSO : Tổng cục thống kê Việt Nam JPY : Yên Nhật NEER : Tỷ giá danh nghĩa đa phương(Nominal Effective Exchange rate) NER : Tỷ giá danh nghĩa song phương(Nominal Exchange rate) NHNN : Ngân hàng nhà nước NHTM : Ngân hàng thương mại NHTW : Ngân hàng trung ương OLS : Phương pháp bình phương bé REER tế H h in cK họ Đ ại PACF uế ACF : Hàm tự tương quan riêng phần : Tỷ giá thực đa phương hay tỷ giá thực hiệu lực ng (Real Effective Exchange rate) RER : Tỷ giá thực song phương (Real Exchange rate) : Đơ la Singapore TGHĐ : Tỷ giá hối đối Tr ườ SGD Tỷ số TM : Tỷ số thương mại USD : Đô la Mỹ VND : Việt Nam đồng XNK : Xuất nhập v - DANH MỤC CÁC HÌNH Trang Hình 1.1 Hiệu ứng đường cong J phá giá tiền tệ .18 uế Hình 3.1 Đồ thị biểu diễn đường tỷ giá BQLNH tỷ giá NHTM USD/VND công bố, quý năm 2000 đến quý năm 2014 .34 tế H Hình 3.2 Diễn biến biên độ tỷ giá USD/VND năm 2008-2011 36 Hình 3.3 Diễn biến tỷ giá thức tỷ giá thị trường tự năm 2009-2011 37 Hình 3.4 Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2012-2014 38 Hình 3.5 Diễn biến tỷ giá thực song phương RER tỷ số thương mại Việt in h Nam thời kỳ 2000 - 2014, năm gốc 2000 47 Hình 3.6 Diễn biến tỷ giá thực tỷ giá danh nghĩa song phương Việt Nam năm Tr ườ ng Đ ại họ cK 2000 - 2014, kỳ gốc quý 1/2000 49 vi - DANH MỤC CÁC BẢNG Trang Bảng 3.1: Chế độ điều hành tỷ giá NHNN Việt Nam áp dụng theo thời gian,từ năm 1999-2014 40 uế Bảng 3.2 Kim ngạch xuất nhập tình hình CCTM Việt Namthời kỳ 2000 - 2010 .42 tế H Bảng 3.3: Kim ngạch xuất nhập tình hình CCTM Việt Namthời kỳ 2011 - 2014 .44 Bảng 3.4: Thống kê mô tả cho chuỗi số liệu nghiên cứu 51 Bảng 3.5: Kiểm định Unit Root test - ADF cho chuỗi số liệu 52 h Bảng 3.6: Kết ước lượng mơ hình đồng liên kết 52 in Bảng 3.7: Kiểm định Engle - Granger kiểm định tính dừng phần dư 53 cK Bảng 3.8: Lựa chọn độ trễ tối ưu thông qua tiêu 54 Tr ườ ng Đ ại họ Bảng 3.9: Kết ước lượng mô hình hiệu chỉnh sai số ECM 55 vii - TÓM TẮT ĐỀ TÀI Trong phát triển chung kinh tế, cán cân thương mại yếu tố kinh tế vĩ mơ quan trọng, khơng trực tiếp tham gia đóng góp vào tăng trưởng phát triển kinh tế đất nước, mà cán cân uế thương mại có tác động liên hệ mật thiết với nhiều yếu tố kinh tế tế H vĩ mơ khác Trong đó, tỷ giá nhân tố quan trọng ảnh hưởng lớn đến trạng thái cán cân thương mại, phân tích diễn biến xu hướng vận động cán cân thương mại, không đề cập đến nhân tố tỷ giá Vì với Đề tài "Nghiên cứu ảnh hưởng tỷ giá thực song phương đến cán cân h thương mại Việt Nam" tác giả đánh giá ảnh hưởng tỷ giá thực đến in CCTM thời gian từ 2000-2014 Với mục tiêu đặt ra, đề tài thực cK kiểm định đánh giá mức độ ảnh hưởng ngắn dài hạn thông quaphương pháp Đồng liên kết mơ hình hiệu chỉnh sai số ECM Kết mơ hình kiểm định cho thấy tỷ giá thực song phương Việt Nam có ảnh hưởng chiều họ đến tỷ số thương mại mà dây CCTM Và hàm ý phá giá nội tệ giúp cải thiện cán cân thương mại Việt Nam dài hạn Đ ại Từ kết đạt tác giả đề xuất giải pháp gợi ý sách áp dụng thời gian tới Việt Nam đóng vai trị làmột sở khoa học để xác định sách tỷ giá phù hợp với thời điểm nhằm đảm bảo khả ng cạnh tranh hàng hóa Việt Nam thị trường quốc tế Đồng thời đóng góp phát khẳng định lại vai trị phá giá Tr ườ sách thương mại quốc tế Việt Nam viii - PHẦN I: ĐẶT VẤN ĐỀ Lý thực đề tài Việt Nam đà hội nhập kinh tế giới khu vực ngày uế sâu rộng với hội thách thức tồn cầu hóa mang lại Đồng thời, năm qua, với mục tiêu phấn đấu tới năm 2020 nước ta trở thành tế H nước công nghiệp theo hướng đại, nhiều vấn đề phát triển kinh tế nói chung bước hoàn thiện để tiếp tục phát triển cách bền vững mạnh mẽ thời gian tới h Trong phát triển chung kinh tế, cán cân thương mại in yếu tố kinh tế vĩ mơ quan trọng, khơng trực tiếp tham gia đóng góp vào tăng trưởng phát triển kinh tế đất nước, mà cịn cán cân cK thương mại có tác động liên hệ mật thiết với nhiều yếu tố kinh tế vĩ mơ khác Tình trạng cán cân thương mại tương quan họ kim ngạch xuất nhập mà qua cịn phần thể trạng thái nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô quan trọng khác cung cầu tiền tệ; khả cạnh tranh thị trường quốc tế hàng hố, tình trạng nợ nước cán cân tài Đ ại khoản vãng lai; khả tiết kiệm, đầu tư thu nhập thực tế , cuối thể trạng thái chung kinh tế Trong năm trở lại đây, theo báo cáo quan thống kê,xuất ng Việt Nam tăng trưởng ấn tượng, cán cân thương mại Việt Nam thường xun tình trạng nhập siêu có chiều hướng diễn biến phức tạp ườ Cùng với ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế tài tồn cầu năm 2008, tỷ giá hối đối khơng ổn định, xuất tình trạng hai tỷ giá Điều có tác Tr động ảnh hưởng nhiều tới cân đối kinh tế vĩ mô khác đất nước gây nên lo ngại định từ phía Chính phủ quan quản lý nhà nước việc kiểm soát điều hành cán cân thương mại để góp phần tích cực vào ổn định thúc đẩy phát triển kinh.Giải vấn đề trên, cơng cụ sách kinh tế vĩ mơ ln giữ vai trị quan trọng hỗ trợ đắc lực cho nhà điều - Kiến nghị 2.1 Đối với Chính phủ Ngân hàng Nhà nƣớc Chính phủ NHNN nên thực mục tiêu điều hành tỷ giá theo hướng linh hoạt phản ánh đắn thông tin thị trường ngoại hối Hơn nữa, uế hữu ích sử dụng song song công cụ hành với mục đích can thiệp kịp thời đến dao động tỷ giá phục vụ cho mục tiêu kinh tế tế H lớn thời điểm Phá giá nội tệ cách thận trọng đưa giá trị đồng Việt Nam tới mức hợp lý so với đồng tiền khu vực vàđồng thời trì tỷ giá biên độ kiểm sốt NHNN để nhằm tăng sức cạnh tranh cho hàng xuất gópphầncải thiện CCTM thực cần thiết Chính phủ NHNN cần xem h xét mục tiêu sách tỷ giá cho phù hợp với trình độ giai đoạn phát in triển kinh tế Tỷ giá neo giữ chặt vào đồng USD phương diện cK tồn rủi ro lựa chọn sách trở nên thu hẹp Vì theo kinh nghiệm quốc gia trướcsiêu20, nên sử dụng chế neo giữ vào giỏ tiền tệ lựa chọn hợp lý, vừa giữ ổn định tỷ giá vừa đảm bảo tính linh hoạt họ sách sử dụng tỷ giá để kiểm tra tính phù hợp sách tỷ giá Đ ại 2.2 Đối với doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp nước nói chung doanh nghiệp xuất nhập nói riêng nên nâng cao lực, hệu sản xuất nước, tận dụng ng tốt hội đẩy mạnh khả cạnh tranh hàng hóa sản xuất xuất Ngoài ra, tiếp thu vận dụng sách nhà nước để thực mục ườ tiêu sở tuân thủ pháp luật Tận dụng tối đa sử dụng hiệu vốn, công nghệ nhằm phát huy lực thực tự hóa thương mại thực thi Tr cam kết hội nhập quốc tế tới gần Bên cạnh mở cửa hội nhập tồn ngày 21/7/2005, NHTW Malaysia thức cơng bố sử dụng chế độ tỷ giá định giá so với giỏ loại tiền tệ Chính sách tỷ giá thả có quản lý cho phép NHTW Malaysia thực hiên sách lãi suất phù hợp với tình hình nước 20 64 - rủi ro rủi ro tỷ giá, khơng trì lực tài vững mạnh mà cịn thực tự bảo hiểm rủi ro tỷ giá thông qua công cụ phái sinh hợp đồng quyền chọn, hốn đổi gia tăng giám sát tài tăng cường quản trị nội công ty uế Hạn chế nghiên cứu Vì thời gian nghiên cứu, số liệuvà kiến thức kĩ xử lý mơ tế H hình có hạn nên nghiên cứu khơng thể tránh khỏi thiếu sót định Trong là: +Trong đối tượng nghiên cứu: Do mục tiêu Đề tài làtập trung phân tích h sựảnh hưởngcủatỷ giá thực song phương đến CCTM nên tập trung nghiên cứu in nhân tố có ảnh hưởng đáng kể mà chưa kết hợp phân tích tác động nhân tố vĩ mơ khác Mặt khác ngồi ưu điểm định RER tồn cK số vấnđề kỹ thuật tính RERlàm cho việc xác định trở nên mang tính tương đối (đó việc lựa chọn kỳ sở, vấn đề lựa chọn số giávà giỏ hàng hóa họ tính CPI, việc sử dụng tần suất tính RER ), đồng thời việc vào tỷ giá thực song phương có ý nghĩa thực tiễn khía cạnh chưa mang tính đại diện cao thời kỳ hội nhập kinh tế giới thương mại đa Đ ại phương để có nhìn tồn diện khả cạnh tranh sở đồng nội tệ định giá cao haythấp so với đồng tiền đối tác thương mại khác nên dùng tỷ giá thực đa phương Trong nghiên cứu, đề tài đánh ng giá ảnh hưởng tỷ giá thực RER lên CCTM mà chưa kiểm định mối quan hệ ườ ngược trở lại CCTM Những mối quan hệ đặt nhiều vấn đề có ý nghĩa thực tiễn Tr +Trong phạm vi nghiên cứu: mẫu nghiên cứu 60 quan sát đạt yêu cầu cỡ mẫu, để mẫu mang tính đại diện cao nên chọn cỡ mẫu lớn Tuy nhiên ngun nhân khách quan tính tới thời điểm nghiên cứu, trang thơng tin uy tín giới thống kê số liệu nhân tố vĩ mô Việt Nam quý 4/2014 65 - Hƣớng phát triển đề tài Với phân tích trên, nghiên cứu tương lai phát triển mơ hình nghiên cứu cách đưa thêm biến số khác như: GDP, lạm phát Khơng để có nhìn tổng qt nghiên cứu sau nên phân tích khía uế cạnh tỷ giá thực đa phương CCTM.Ngoài ra, REER thích hợp với nước phát triển thật hữu ích trongviệc xác định mức tỷ giá mục tiêu cho tế H sách tỷ giá thả có quản lý Việt Nam Các nghiên cứu tương lai sử dụng hệ số co giãn xuất nhập để kiểm định điều kiện Marshall-Lerner cho Việt Nam Hơn nữa, đề tài sau thực nghiên cứu tỷ giá thực h gốc thời gian khác để so sánh rút kết luận cho trường hợp in Trên góc độ phương pháp nghiên cứu, mơ hình ECM sử dụng nhiều cK nghiên cứu nhìn nhận phương pháp thích hợp để lượng hóa ảnh hưởng ngắn dài hạn tỷ giá lên CCTM đánh giá cao thực hồi quy phương trình tuyến tính Nhưng nghiên cứu tương họ lai tham khảo sử dụng số mơ hình khác VECM hay VAR nhằm giải thích tương tác qua lại biến sử dụng kiểm định nhân Tr ườ ng Đ ại Granger causality để có cách nhìn mẻ mối quan hệ 66 - TÀI LIỆU THAM KHẢO I.Tiếng Việt [1] Phạm Thế Anh (2013), Kinh tế lượng ứng dụng, Nxbản Lao động, Hà Nội uế [2] Cơng trình dự thi thi Sinh viên nghiên cứu khoa học (2010), Mối liên hệ tỷ giá cán cân thương mại, Đại học Ngoại Thương, TP.Hồ Chí Minh tế H [3] Cơng trình dự thi giải thưởng nghiên cứu khoa học sinh viên "Nhà kinh tế trẻ năm 2011" nhóm sinh viên Trường Đại học Kinh tế, TP.Hồ Chí Minh [4] Hạ Thị Thiều Dao Phạm Thị Tuyết Trinh, Mối quan hệ tỷ giá hối đoái h cán cân tốn, Đại học Ngân hàng, TP Hồ Chí Minh in [5] Nguyễn Quang Dong (2013), Giáo trình Kinh tế lượng, Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội cK [6] Thục Đoan Cao Hào Thi (2012), Chuỗi thời gian Kinh tế lượng, Chương trình giảng dạy Fullbright họ [7] Bùi Dương Hải (2014), Hướng dẫn thực hành Eviews, Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội [8] Phan Thanh Hoàn Nguyễn Đăng Hào (2007), Mối quan hệ tỷ giá hối Đ ại đoái cán cân thương mại Việt Nam thời kỳ 1995-2004, Tạp chí Khoa học, Số 43, Trang 61-71 [9] Dương Duy Hưng (2013), Cán cân thương mại Việt Nam nghiệp cơng ng nghiệp hóa, đại hóa đất nước, Viện nghiên cứu Thương mại, Hà Nội [10] Lê Sỹ Hùng (2007), Kinh tế vĩ mô, Nhà xuất Đại học, Huế ườ [11] Lương Thái Bảo Hoàng Thị Lan Hương (2012), Điều kiện Marshall-Lerner định hướng sách tỷ giá Việt Nam, Tạp chí Ngân hàng, Số 16, Tr.10 Tr [12] N Gregory Mankiw (2001), Kinh tế vĩ mô, giảng viên đại học kinh tế Quốc Dân dịch từ nguyên bản, nhà xuất Thống Kê, Hà Nội [13] Nguyễn Thị Tuyết Nga (2012), Các giải pháp nâng cao vai trị tỷ giá hối đối q trình hội nhập kinh tế Việt Nam, Đại học Ngân hàng, TP Hồ Chí Minh 67 - [14] Phạm Hồng Phúc (2009), Tỷ giá hối đoái thực cán cân thương mại Việt Nam, Đại học Kinh tế, Thành phố Hồ Chí Minh [15] Trần Bình Thám (2012), Giáo trình Kinh tế lượng, Đại học Kinh tế, Huế [16] Nguyễn Văn Thạnh (2013), Ảnh hưởng tỷ giá thực lên CCTM: nghiên uế cứu thực nghiệm Việt Nam, Đại học Kinh tế, Thành phố Hồ Chí Minh viện chiến lược ngân hàng tế H [17] Nguyễn Thị Kim Thanh (2010), Chính sách lãi suất: Cơ sở lý luận thực tiễn, [18] Trần Ngọc Thơ (2006), Phương pháp tiếp cận chế điều hành tỷ giá, Đề tài nghiên cứu khoa học cấp bộ, MS: 2005-22-96 [19] Trần Ngọc Thơ(2006), Tiền đồng định giá cao hay thấp?, Thời báo Kinh h tế Sài Gòn, số 30 in [20] Nguyễn Văn Tiến (2003), Tỷ giá thực tác động đến cán cân thương cK mại, Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế, số 12 [21] Nguyễn Văn Tiến (2005), Tài quốc tế đại kinh tế mở, Nhà xuất Thống Kê, Hà Nội họ [22] Nguyễn Văn Tiến (2009), Giáo trình Tài - Tiền tệ - Ngân hàng, Học viện Ngân hàng,TP.Hồ Chí Minh Đ ại [23] Nguyễn Văn Tiến (2010), Giáo trình Tài quốc tế, NXB Thống kê, Hà Nội [24] Uỷ ban Kinh tế Quốc hội UNDP Việt Nam (2013), Tỷ giá hối đoái giai đoạn 2000-2011: Mức độ sai lệch tác động xuất khẩu, nhà xuất ng Tri Thức, Hà Nội [25] Ủy ban Giám sát tài quốc gia (2011), Báo cáo Triển vọng kinh tế Việt ườ Nam năm 2012-2013 Các trang chủ đường dẫn tiếng Việt: Tr [26] http://dantri.com.vn/c76/s76-350940/cuu-xuat-khau-khong-chi-trong-cho-o-tygia.htm (Đoàn Trần - “Cứu” xuất không trông chờ tỷ giá) [27] http://dantri.com.vn/c76/s76-487382/tai-sao-viet-nam-lai-nhap-sieu-manh-tutrung-quoc.htm (Nguyễn Minh Cường - "Tại Việt Nam lại nhập siêu mạnh từ Trung Quốc?" Sài Gòn Tiếp Thị) 68 - [28] http://doc.edu.vn/tai-lieu/de-tai-kiem-dinh-cac-nhan-to-tac-dong-den-ty-giahoi-doai-anh-huong-cua-ty-gia-hoi-doai-den-lam-phat-va-can-can-thuong-mai [29] http://doc.edu.vn/tai-lieu/de-tai-moi-lien-he-giua-ty-gia-va-can-can-thuongmai-tai-viet-nam-27503/ uế [30] http://luanvan.co/luan-van/luan-van-ty-gia-hoi-doai-va-can-can-thuong-maicua-viet-nam-40321/ tế H [31] http://vanban.chinhphu.vn/portal/page/portal/chinhphu/hethongvanban [32] http://www.tapchitaichinh.vn/Kinh-te-Dau-tu/Xuat-nhap-khau-cua-Viet-Namnam-2014-va-trien-vong-2015/ (ngày 17/02/2015) [33] https://www.scribd.com/doc/214565471/186934437-Ty-Gia-Thuc-Va-Can- h Can-Thuong-Mai-Nghien-Cuu-Thuc-Nghiem-Viet-Nam in [34] Ngân hàng Nhà nước Việt Nam: http://www.sbv.gov.vn cK [35] Ngân hàng thương mại Ngoại Thương http://www.vietcombank.com.vn [36] Tổng cục Thống kê Việt Nam: http://www.gso.gov.vn (Mục: Số liệu thống kê/Thương mại giá cả) họ [37] Từ điển bách khoa toàn thư mở Wikipedia [38] http://vietstock.vn/2012/06/tin-hieu-vi-mo-2008-va-2011-tuong-dong-va- Đ ại khac-biet.htm II Tiếng Anh [39] Abdelhak Senhadji (1998),Time Series Estimation of Structural Import ng Demand Equations: A Cross-Country Analysis, IMF Staff Papers 45(2) [40] Baharumshah, A.Z (2001), The effect of exchange rate on bilateral trade ườ balance: New evidence from Malaysia and Thailand Asian Economic Journal, Vol.15 (3), pp.291-312 Tr [41] Chinn Menzie D (2005), A Primer on Real Effective Exchange Rates: Determinants, Overvaluation, Trade Flows and Competitive Devaluation NBER Working Paper No 11521 August 2005 [42] Chris Books (2008), Introductory Econometrics for Finance, Second Edition 69 - [43] Grephas O Ogutu (2014), Effects of the real exchange rate on the trade balance in Kenya, International Institute of Social Study [44] Gujarati, Basic Econometries, Front Matter, fourth edition [45] International Monetary Fund (2008),Annual Report on Exchange uế Arrangements and Exchange Restrictions.Washington DC, USA [46] Mohsen Bahmani-Oskooee and Tatchawan Kantipong (2001),Bilateral J- tế H Curve Between Thailand and Her Trading Partners, Department of Economics and The Center for Research on International Economics, The University of Wisconsin- Milwaukee, Milwaukee, WI 53201 [47] Ng Yuen-Ling (2008), Real Exchange rate and trade balance relationship: An in h empirical study on Malaysia, International Journal of business and Management, Vol.3, No 8, pp.130 cK [48] Onafowora, Olugbenga (2003),Exchange rate and trade balance in east asia: is there a J−curve?, Economics Bulletin, Vol 5, No 18 pp 1−13 [49] Pavle Petrovic and Mirjana Gligoric (2009), Exchange rate and trade balance: họ J-cure Effect, Panoeconomics, 2010, Vol 1, pp 23-41 [50] Rose, A.Kand Yellen, J.L (1989), Is there a J-cure, Journal of Monetary Đ ại Economics, 24, pp 53-68 [51] William H.Greene (1951), Econometric Analysis, Fifth Edition, New York University ng Các trang web đường dẫn Tiếng Anh [52] Ngân hàng phát triển Châu Á http://www.adb.org/data/ ườ [53] http://elibrary-data.imf.org/DataExplorer.aspx [54] http://data.worldbank.org/ Tr [55] http://aric.adb.org/macro_indicators.php (Asia Regional Integration Center) [56] http://www.newyorkfed.org/aboutthefed/fedpoint/fed38.html/ [57] http://www.investorword.com/1430 70 - PHỤ LỤC PHỤ LỤC 1: THỐNG KÊ MÔ TẢ VÀ KIỂM ĐỊNH TÍNH DỪNG CỦA CÁC NHÂN TỐ LNRER 267.7600 1.533973 24.39298 0.000005 271.9500 1.756925 60 60 Đ ại Observations tế H Sum Sum Sq Dev h 3.164424 0.205520 in Jarque-Bera Probability 4.532500 4.515000 5.060000 4.160000 0.172564 1.157554 5.097013 cK 4.462667 4.460000 4.690000 4.150000 0.161244 -0.391150 2.191436 họ Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis LNTYSOTM uế Phụ lục 1.1 Thống kê mô tả Phụ lục 1.2 Kiểm định tính dừng 1.2.1 Tỷ giá thực song phương ng Chuỗi gốc RER không dừng Tr ườ Null Hypothesis: RER has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level *MacKinnon (1996) one-sided p-values t-Statistic Prob.* -1.675838 0.4379 -3.550396 -2.913549 -2.594521 - Chuỗi logarit tự nhiên LnRER không dừng Null Hypothesis: LNRER has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) -1.689805 0.4309 -3.550396 -2.913549 -2.594521 Chuỗi sai phân DLnRER dừng h *MacKinnon (1996) one-sided p-values tế H Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Prob.* cK in Null Hypothesis: DLNRER has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) t-Statistic Đ ại họ Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Prob.* -2.930709 0.0481 -3.550396 -2.913549 -2.594521 *MacKinnon (1996) one-sided p-values 1.2.2 Tỷ số thương mại ng Chuỗi gốc Tỷ số TM không dừng Tr ườ Null Hypothesis: TysoTM has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level t-Statistic Prob.* -2.283136 0.1808 -3.548208 -2.912631 -2.594027 uế t-Statistic - *MacKinnon (1996) one-sided p-values Chuỗi logarit tự nhiên Ln(Tỷ số TM) không dừng t-Statistic Chuỗi sai phân DLn(Tỷ số TM) dừng tế H -3.548208 -2.912631 -2.594027 h *MacKinnon (1996) one-sided p-values -2.418904 0.1411 in Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Prob.* cK Null Hypothesis: DLNTysoTM has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) họ t-Statistic Đ ại Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Tr ườ ng *MacKinnon (1996) one-sided p-values Prob.* -9.788458 0.0000 -3.552666 -2.914517 -2.595033 uế Null Hypothesis: LNTysoTM has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) - PHỤ LỤC 2: XÁC ĐỊNH MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ THỰC SONG PHƢƠNG VÀ CÁN CÂN THƢƠNG MẠI TRONG DÀI HẠN Phụ lục 2.1 Ước lượng mơ hình đồng tích hợp tế H uế Dependent Variable: LNTYSOTM Method: Least Squares Date: 05/09/15 Time: 17:01 Sample: 2000Q1 2014Q4 Included observations: 60 Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LNRER 2.380550 0.560209 0.482212 0.125452 4.249394 3.843798 0.0001 0.0003 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat 4.532500 0.172564 -0.853162 -0.783351 -0.825855 1.676325 in cK 0.203021 0.189280 0.155377 1.400233 27.59487 14.77478 0.000303 họ R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) h Variable Phụ lục 2.2 Kiểm định tính dừng phần dư Đ ại Null Hypothesis: ECM has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic based on SIC, MAXLAG=10) ườ ng Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level 5% level 10% level Tr *MacKinnon (1996) one-sided p-values t-Statistic Prob.* -4.346977 0.0009 -3.548208 -2.912631 -2.594027 - PHỤ LỤC 3: XÁC ĐỊNH MỐI QUAN HỆ GIỮA TỶ GIÁ THỰC SONG PHƢƠNG VÀ CÁN CÂN THƢƠNG MẠI TRONG NGẮN HẠN Phụ lục 3.1 Ước lượng mơ hình ECM 0.019662 0.865602 0.908683 0.915068 0.387881 0.139045 0.9382 0.1669 0.1711 0.4063 0.0470 0.0000 0.077966 1.402678 1.388765 -0.837453 2.146346 -5.808628 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion Hannan-Quinn criter Durbin-Watson stat họ 0.531695 0.474864 0.145738 1.061983 31.56544 7.596183 0.000023 0.000536 0.184326 -0.913051 -0.696049 -0.828920 2.035442 Đ ại R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) tế H 0.001533 1.214161 1.261947 -0.766327 0.832526 -0.807658 Prob h C DLNRER DLNRER(-1) DLNRER(-2) DLNRER(-3) ECM(-1) Std Error t-Statistic in Coefficient cK Variable uế Dependent Variable: DLNTYSOTM Method: Least Squares Date: 05/20/15 Time: 08:18 Sample (adjusted): 2001Q1 2014Q4 Included observations: 56 after adjustments Phụ lục 3.2 Kiểm tra điều kiện OLS phần dư ng Kiểm định phân phối chuẩn 12 Series: Residuals Sample 2001Q1 2014Q4 Observations 56 ườ 10 Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis Tr Jarque-Bera Probability -0.3 -0.2 -0.1 -0.0 0.1 0.2 0.3 0.4 -3.22e-18 -0.015868 0.389556 -0.319559 0.138956 0.669545 3.733634 5.439895 0.065878 - Kiểm định tính tự tương quan Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: 0.290271 0.669204 Prob F(2,48) Prob Chi-Square(2) 0.7494 0.7156 tế H uế F-statistic Obs*R-squared Kiểm định phương sai sai số thay đổi Heteroskedasticity Test: White h Prob F(20,35) Prob Chi-Square(20) Prob Chi-Square(20) in 1.221418 23.01912 25.08205 Tr ườ ng Đ ại họ cK F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS 0.2945 0.2879 0.1983 - PHỤ LỤC 4: Tỷ giá thực song phƣơng Việt Nam năm 2000 - 2014 Tr ườ ng -247 -436 34 -542 -233 137 -1044 -549 -852 -493 -1136 -828 -1542 -1097 -1585 -821 -1410 -1169 -2086 -1194 -2064 -381 -1043 78.5 -1955.6 -1469.4 -1457.9 -1712 -2882 -3218 -4572 -8296.9 -6015.1 -1551.5 -2165.21 1431.4 h tế H 100.00 101.79 103.63 104.86 104.85 108.14 108.38 107.84 106.13 107.00 106.45 105.93 104.88 104.00 105.00 104.58 101.90 99.52 96.79 96.51 93.77 92.78 91.58 89.73 87.19 87.41 85.67 84.11 83.17 82.45 79.40 77.27 70.92 67.98 64.06 63.56 63.20 in 100.00 100.16 101.09 103.22 103.43 105.57 106.70 107.27 108.02 108.62 108.98 109.39 109.74 110.06 110.47 111.10 111.65 111.64 111.87 112.01 112.36 112.58 112.85 113.00 113.25 113.58 114.00 114.61 114.60 114.83 115.05 114.70 113.60 117.55 117.57 120.84 120.68 CCTM (Triệu $) uế RER cK Đ ại Q1 2000 Q2 2000 Q3 2000 Q4 2000 Q1 2001 Q2 2001 Q3 2001 Q4 2001 Q1 2002 Q2 2002 Q3 2002 Q4 2002 Q1 2003 Q2 2003 Q3 2003 Q4 2003 Q1 2004 Q2 2004 Q3 2004 Q4 2004 Q1 2005 Q2 2005 Q3 2005 Q4 2005 Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2006 Q1 2007 Q2 2007 Q3 2007 Q4 2007 Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2008 Q1 2009 NER họ Thời gian - Tr ườ ng uế -3843.52 -4788.56 -5651.8 -3429.05 -2773.1 -2248 -3671 -3398 -3313 -795 -2017 317 -674 530 184 278.5 -1211.2 945.15 1205 594 242 425 -466 h tế H 63.35 63.92 67.10 70.04 70.80 71.56 71.28 78.78 80.69 81.31 82.21 83.12 84.23 82.34 83.93 84.85 85.90 85.37 85.65 87.11 88.37 88.38 88.23 in cK 120.67 120.94 127.70 132.00 132.00 134.76 134.76 147.36 146.76 146.83 148.25 148.25 148.25 148.25 148.25 148.25 149.73 149.73 149.73 149.73 151.23 151.23 151.23 họ Đ ại Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014