Thị trường cổ phiếu việt nam nhìn từ góc độ chu kỳ kinh tế

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN CHÍNH TRỊ QUỐC GIA HỒ CHÍ MINH HỌC VIỆN BÁO CHÍ VÀ TUYÊN TRUYỀN QUÁCH THU TRANG THỊ TRƢỜNG CỔ PHIẾU VIỆT NAM NHÌN TỪ GĨC ĐỘ CHU KỲ KINH TẾ LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CHÍNH TRỊ HÀ NỘI - 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN CHÍNH TRỊ QUỐC GIA HỒ CHÍ MINH HỌC VIỆN BÁO CHÍ VÀ TUYÊN TRUYỀN QUÁCH THU TRANG THỊ TRƢỜNG CỔ PHIẾU VIỆT NAM NHÌN TỪ GĨC ĐỘ CHU KỲ KINH TẾ Ngành: Kinh tế trị Mã số: 60 31 01 02 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ CHÍNH TRỊ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS Đồng Văn Phƣờng HÀ NỘI - 2018 Luận văn đƣợc chỉnh sửa theo khuyến nghị Hội đồng chấm luận văn thạc sĩ Hà Nội, ngày….tháng….năm 201 CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn thạc sĩ công trình nghiên cứu độc lập riêng tơi Các số liệu tư liệu sử dụng từ nhiều nguồn tài liệu đáng tin cậy kết q trình tiến hành phân tích, tổng hợp số liệu tơi Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm cơng trình nghiên cứu Học viên LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, em xin gửi lời cảm ơn chân thành sâu sắc đến thầy cô giáo khoa Kinh tế toàn thể thầy giáo mơn giúp em có nhận thức, hiểu biết lý luận trị, tổ chức tham quan, học tập kinh nghiệm thực tiễn để giúp em hồn thành chương trình học Luận văn thạc sĩ Em xin gửi lời cảm ơn thầy TS Đồng Văn Phƣờng, người trực tiếp bảo tận tình, hướng dẫn cụ thể, giúp em hồn thành Luận văn thạc sĩ Em xin cảm ơn gia đình bạn bè động viên giúp đỡ em suốt trình tham gia học tập học viện viết Luận văn thạc sĩ Phần thời gian hạn hẹp kiến thức thân có hạn, phần thân em cịn thiếu kinh nghiệm thực tế nên luận văn khơng tránh khỏi cịn có đơi chỗ thiếu sót Em mong nhận góp ý, bảo thầy để em hồn thiện kiến thức thân Em xin chân thành cảm ơn ! DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DN : Doanh nghiệp BTGĐ : Ban tổng Giám đốc HĐQT : Hội đồng quản trị NHNN : Ngân hàng nhà nước NHTM : Ngân hàng thương mại NSNN : Nông sản nhà nước TTCK : Thị trường chứng khoán TTCP : Thị trường cổ phiếu TTGDCK : Thị trường giao dịch chứng khoán UBCKNN : Ủy ban chứng khoán nhà nước C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an DANH MỤC BẢNG, BIỂU ĐỒ DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1: Các giai đoạn chu kỳ kinh tế ngành nên đầu tư tương ứng 37 Bảng 1.2: Cách ngành hồi phục mạnh từ tháng 02/2009 - 03/2015 38 Bảng 1.3: Các ngành có tốc độ hồi phục thấp VN-Index từ tháng 02/2009-03/2015 39 Bảng 1.4: Các ngành giảm điểm từ tháng 02/2009-03/2015 40 Bảng 2.1: Quy mô thị trường sàn giao dịch TP Hồ Chí Minh 2000-2005 51 Bảng 2.2: Chỉ số VN Indextrong giai đoạn 11/2007 – 03/2009 58 DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1.1: Chu kỳ kinh tế tương quan biến động giá cổ phiếu 34 Biểu đồ 1.2: Diễn biến hồi phục ngành bật từ tháng 02/2009 03/2015 39 Biểu đồ 1.3: Diễn biến ngành có tốc độ hồi phục thấp VN-Index từ tháng 02/2009-03/2015 40 Biểu đồ 1.4: Diễn biến ngành bị dòng tiền “bỏ quên” 41 Biểu đồ 2.1: Diễn biến số VN Indextrong giai đoạn 11/2007 – 03/2009 57 Biểu đồ 2.2: Diễn biến thị trường năm 2012 62 Biểu đồ 2.3: Biến động số VN-Index năm 2014 65 Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an MỤC LỤC MỞ ĐẦU Chƣơng 1: THỊ TRƢỜNG CỔ PHIẾU VÀ XU THẾ CỦA THỊ TRƢỜNG CỔ PHIẾU Ở CÁC GIAI ĐOẠN CỦA CHU KỲ KINH TẾ 1.1 Thị trường cổ phiếu 1.2 Chu kỳ kinh tế xu hướng thị trường cổ phiếu giai đoạn chu kỳ kinh tế 27 Chƣơng 2: DIỄN BIẾN THỊ TRƢỜNG CÔ PHIẾU VIỆT NAM QUA CÁC GIAI ĐOẠN CỦA CHU KÌ KINH TẾ THẾ GIỚI TỪ 2006 ĐẾN 2016 42 2.1 Khái quát tình hình kinh tế Việt nam giai đoạn 2006 - 2016 42 2.2 Diễn biến thị trường cổ phiếu Việt Nam giai đoạn chu kì kinh tế giới 50 Chƣơng 3: XU HƢỚNG THỊ TRƢỜNG CỔ PHIẾU GIAI ĐOẠN 2017 – 2020 VÀ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƢỜNG CỔ PHIẾU VIỆT NAM 72 3.1 Xu hướng thị trường cổ phiếu giai đoạn hưng thịnh chu kỳ kinh tế giới (2017 – 2020) 72 3.2 Giải pháp phát triển thị trường cổ phiếu Việt Nam giai đoạn 2017 - 202082 KẾT LUẬN 92 TÀI LIỆU THAM KHẢO 93 Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Thị trường cổ phiếu Việt Nam hình thành từ năm 2000 vào hoạt động tương đối ổn định kể từ năm 2006, coi dạng thị trường sơ khai Tuy nhiên thị trường cổ phiếu giới hình thành từ hàng kỷ trước, đến phát triển đạt đến trình độ đỉnh cao Thị trường cổ phiếu gắn liền với phát triển kinh tế thị trường, đặc biệt nước có kinh tế phát triển Nhiều chuyên gia kinh tế nhận định thiếu thị trường cổ phiếu kinh tế thị trường thiếu tính hồn hảo Hồn thiện phát triển thị trường cổ phiếu tất yếu kinh tế Việt Nam vận hành theo chế thị trường Vốn tư trở thành hàng hóa tất yếu phải có thị trường để mua bán trao đổi hàng hóa đó; thị trường cổ phiếu kênh huy động vốn hữu hiệu cho doanh nghiệp từ nhiều nguồn khác nhau, đặc biệt thị trường cổ phiếu điều kiện then chốt để thúc đẩy q trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước Việt Nam Nền kinh tế xu hướng vận động dài hạn có tính chu kỳ Mỗi chu kỳ có giai đoạn mở rộng, tăng trưởng lên đến đỉnh điểm sau giai đoạn thu hẹp, suy thối chạm đáy Thị trường cổ phiếu ngoại lệ, ln có tính chu kỳ lấy kinh tế làm tảng Từ đời đến thị trường cổ phiếu Việt Nam có bước thăng trầm biến động vận động có tính chu kỳ kinh tế giới Tính đến thời điểm này, thị trường cổ phiếu Việt Nam mẻ, hiểu biết hầu hết cơng chúng cịn mơ hồ, thị trường cổ phiếu chưa trở thành kênh huy động vốn chủ lực kinh tế Xuất phát từ thực tế nhu cầu thân, muốn tìm hiểu sâu hơn, kỹ vấn đề thị trường cổ phiếu mối liên hệ chặt chẽ Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an với tính chu kỳ kinh tế nên mạnh dạn lựa chọn đề tài: “Thị trường cổ phiếu Việt Nam nhìn từ góc độ chu kỳ kinh tế” làm luận văn tốt nghiệp Tơi mong luận văn mang lại nhìn hơn, đầy đủ thị trường cổ phiếu Việt Nam, làm tư liệu tham khảo cho muốn tìm hiểu thị trường cổ phiếu Việt Nam Do trình độ nhận thức tác giả cịn hạn chế nên luận văn khơng thể tránh khỏi thiếu sót Tơi mong nhận ý kiến đóng góp q thầy để hồn thiện đề tài đáng quan tâm Tình hình nghiên cứu liên quan đến đề tài Công ty quản lý quỹ đầu tư danh tiếng Fidelity Investments nghiên cứu chu kỳ kinh tế chia làm bốn giai đoạn: Thời kỳ đầu chu kỳ kinh tế (Early - Staglphase) Thời kỳ chu kỳ kinh tế (Middle - Cycle phase) Thời kỳ muộn chu kỳ kinh tế (Late - Cycle phase) Thời kỳ suy thoái (Reccession phase) Việc nghiên cứu đặc điểm giai đoạn chu kỳ kinh tế giúp tác giả nhận định chống lại xu hướng thị trường Nhưng việc hiểu rõ giai đoạn chu kỳ kinh tế giúp kéo dài giai đoạn phát triển hưng thịnh, rút ngắn giai đoạn suy thoái giúp kinh tế giữ vững, tránh xa đại suy thối, khủng hoảng phạm vi tồn giới Standard and Poor’s nghiên cứu mức sinh lời đầu tư 90 ngành 10 chu kỳ kinh tế hồn chỉnh từ tháng 12/1945 đến tháng 12/1995, từ tổng kết mơ hình mối “tương quan” chu kỳ thị trường cổ phiếu chu kỳ kinh tế Mơ hình rằng, chu kì kinh tế điển hình thời điểm khác có ngành phát triển sinh lời lớn so với thị trường Nghiên cứu cho ta thấy ánh sáng đầu tư triển vọng giai đoạn thị trường cổ phiếu xu hướng thị trường Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 82 lên giá, ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế; (2) Sức ép gia tăng phương tiện toán nhằm đáp ứng yêu cầu gia tăng lượng ngoại tệ từ nước chuyển vào thao túng nhà đầu tư nước làm cho tỉ lệ lạm phát tăng, qua phải tăng cường lực quan quản lý để giảm thiểu rủi ro thị trường vốn (bao gồm thị trường tiền tệ TTCK) Sẽ tạo dịch chuyển vốn ngân hàng TTCK, khơng có kiểm sốt kịp thời hiệu dẫn đến rủi ro rủi ro lớn ảnh hưởng an toàn hệ thống ngân hàng Nếu để TTCK tăng trưởng “quá nóng”, phát sinh tượng “bong bóng” yếu tố an tồn cho nhà đầu tư, nhà đầu tư cá nhân an toàn TTCK bị ảnh hưởng Khi TTCK sụp đổ phải nhiều năm hồi phục, kéo theo nhiều khó khăn khơng cho hệ thống tài chính, ngân hàng mà kinh tế 3.2 Giải pháp phát triển thị trƣờng cổ phiếu Việt Nam giai đoạn 2017 - 2020 3.2.1 Định hướng phát triển thị trường cổ phiếu Việt Nam Trong thời gian tới, thị trường cổ phiếu Việt Nam có nhiều tiềm điều kiện thuận lợi để phát triển mạnh, nhiên, hội phát triển đồng hành với thách thức.Vì vậy, mục tiêu thị trường cổ phiếu Việt Nam giai đoạn tới đặt sau: Một là, phát triển thị trường chứng khoán phải dựa chuẩn mực chung thị trường thông lệ quốc tế tốt nhất, phù hợp với điều kiện thực tế định hướng phát triển kinh tế – xã hội đất nước, tích cực hội nhập với thị trường tài khu vực quốc tế Hai là, phát triển TTCK đồng bộ, toàn diện, hoạt động hiệu quả, vận hành an toàn, lành mạnh, vừa góp phần huy động vốn cho đầu tư phát triển Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 83 xã hội vừa tạo hội đầu tư sinh lợi, góp phần nâng cao mức sống an sinh xã hội Ba là, phát triển TTCK nhiều cấp độ, bảo đảm chứng khoán tổ chức giao dịch theo nguyên tắc thị trường, có quản lý, giám sát Nhà nước; bảo đảm quyền, lợi ích hợp pháp có sách khuyến khích chủ thể tham gia thị trường chứng khốn Bốn là, đa dạng hóa sản phẩm, nghiệp vụ thị trường, đảm bảo cho tổ chức kinh doanh, dịch vụ chứng khoán hoạt động an toàn, hiệu dựa tảng quản trị rủi ro phù hợp với chuẩn mực chung thông lệ quốc tế Từng bước tái cấu hệ thống trung gian thị trường nguyên tắc không gây xáo trộn lớn bảo đảm quyền lợi ích hợp pháp thành viên thị trường Năm là, phát triển TTCK mối tương quan với việc phát triển thị trường tiền tệ, thị trường bảo hiểm, nhằm tạo hệ thống thị trường tài thống nhất, đồng có quản lý, giám sát nhà nước Hoạt động quản lý, giám sát, điều hành phát triển quan quản lý nhà nước phải thống mục tiêu, mục đích, định hướng giải pháp thực Sáu là, chủ động hội nhập thị trường tài quốc tế, nâng cao khả cạnh tranh, bước thu hẹp khoảng cách phát triển TTCK Việt Nam so với thị trường khác khu vực giới 3.2.2 Một số giải pháp chủ yếu 3.2.2.1 Nhóm giải pháp nâng cao tính minh bạch thị trường a) Tăng cường công tác tra giám sát hoạt động của tổ chức tham gia thị trường Xử lý nghiêm vi phạm công bố thông tin, tin đồn gây bất lợi cho hệ thống thị trường tài chính, rị rỉ thơng tin Sự rị rỉ thơng tin từ khâu coi tệ hại nguyên nhân để tin đồn có “đất” Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 84 lộng hành từ rị rỉ thơng tin Vậy, có khắc phục tình trạng không? Đây việc làm không đơn giản, không hạn chế vấn nạn này: - Rà sốt lại thơng tư Bộ Tài hướng dẫn việc công bố thông tin áp dụng thống cho việc công bố thông tin thị trường; tăng cường kiểm tra, giám sát, xử lý nghiêm khắc việc công bố thông tin chậm, công bố thơng tin khơng xác, để rị rỉ thơng tin tổ chức hay cá nhân - Xử lý nghiêm khắc cá nhân, tổ chức, doanh nghiệp sử dụng phương tiện truyền thơng (báo, chí, trang tin…) đưa thơng tin sai lệch, làm méo mó tin, thông tin bất lợi cho thị trường mà không rõ nguồn gốc - Tiếp tục yêu cầu công ty đại chúng đăng ký thị trường UpCoM quy định chế tài cụ thể (đối với cơng ty chưa thực đăng ký có đủ điều kiện) - Về phía quan quản lý nhà nước cần có thơng điệp rõ ràng, minh bạch việc điều hành sách kinh tế - tài thơng tin vĩ mơ để người dân biết, hiểu chấp hành nghiêm túc - Thu hẹp hoạt động thị trường tự cách yêu cầu công ty đại chúng giao dịch thị trường tự phải tuân thủ u cầu kiểm tốn, cơng bố thơng tin, quản trị công ty doanh nghiệp niêm yết Điều vừa giúp giảm thiểu rủi ro toán, vừa làm cho giao dịch cơng khai, dễ kiểm sốt, bước thu hút vào thị trường có tổ chức Mặt khác cần cải tiến nâng cao chất lượng công tác tuyên truyền để người dân tiếp cận thông tin kịp thời chế sách Nhà nước nói chung TTCK nói riêng b) Hồn thiện cơng tác kế tốn – kiểm tốn Cần phải tiếp tục hồn thiện công tác quản lý Nhà nước hoạt động hệ thống kiể m toán kinh tế quốc dân, cụ thể: Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 85 - Khơng nên có hai hệ thống kế tốn áp dụng cho doanh nghiệp, ngân hàng thương mại - Nên cố gắng tạo trì ổn định cho chế độ kiểm toán ban hành - Bộ tài nên giảm bớt nội dung quản lý chi tiết – nên ban hành nguyên tác, chuẩn mực hướng dẫn - Nên bổ sung “Báo cáo vốn chủ sở hữu” vào danh mục báo cáo cần phải có doanh nghiệp - Bộ tài nên tăng cường mở rộng lớp đào tạo bồi dưỡng kiến thức chun mơn nghiệp vụ kế tốn – khơng cho kế toán viên mà cho đối tượng khác xã hội – đặc biệt đối tượng có cầu sử dụng thơng tin kế tốn c) Nâng cao chất lượng thơng tin kế tốn – kiểm tốn thơng tin chứng khốn - Tiếp tục ban hành đầy đủ hệ thống chuẩn mực kế toán, kiểm toán Việt Nam, rút ngắn khoảng cách chuẩn mực Việt Nam so với chuẩn mực quốc tế, đồng thời hướng dẫn việc áp dụng chuẩn mực phù hợp với thực tế - Xuất phát từ yêu cầu đáng nhà đầu tư báo cáo tài có kiểm tốn cơng ty niêm yết phải có chất lượng tốt, cung cấp thơng tin xác cho thị trường chứng khốn, việc lựa chọn cơng ty kiểm tốn có đủ lực, uy tín, đảm bảo kiểm tốn điều kiện quan trọng để nâng cao chất lượng thơng tin tài Các quan chức cần sớm ban hành văn luật hướng dẫn cụ thể việc thực văn pháp luật có liên quan đến hoạt động kiểm tốn – đặc biệt chế tài xử lý trường hợp vi phạm Thực tế qua kiểm tra,các quan thẩm quyền phát trường hợp vi phạm pháp luật kiểm tốn, thiếu chế tài nên khơng có để xử lý Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 86 - Đề cao trách nhiệm quan quản ký Nhà nước Ủy ban chứng khoán – quan chịu trách nhiệm trực tiếp quản lý Nhà nước hoạt động thị trường chứng khốn nói chung việc minh bạch hóa thơng tin cơng khai thị trường chứng khốn nói riêng Vấn đề then chốt mà quan quản lý Nhà nước phải thực xây dựng ban hành đầy đủ, đồng văn pháp quy quản lý chặt chẽ việc minh bạch hóa thơng tin công ty nêm yết; thực quyền kiểm tra giám sát tính minh bạch thơng tin công ty niêm yết xử lý tổ chức cá nhân vi phạm theo pháp luật Tuy nhiên, quan quản lý Nhà nước khơng dùng biện pháp hành để can thiệp thơ bạo vào việc cơng khai thơng tin, tính minh bạch thông tin công ty niêm yết Nếu quan quản lý Nhà nước can thiệp trái pháp luật gây thiệt hại cho công ty niêm yết thù phải chịu bồi thường theo pháp luật Hồn thiện sở liệu để phân tích báo cáo tài chương trình đào tạo chứng hành nghề chứng khốn Báo cáo tài sở liệu quan trọng việc cung cấp thơng tin cho nhà đầu tư chứng khốn Để phân tích nhằm đưa đánh giá đắn khả tài chính, hiệu kinh doanh tiềm phát triển doanh nghiệp, nhà đầu tư phải dựa vào nguồn thông tin trung thực, đầy đủ rõ ràng doanh nghiệp thông qua hệ thống báo cáo tài Thế nhưng, Giáo trình “Phân tích đầu tư chứng khốn” (NXB Chính trị quốc gia năm 2003) – Trung Tâm Nghiên cứu Bồi dưỡng nghiệp vụ chứng khoán đưa vào giảng dạy cho đối tượng học thi chứng hàng nghề chứng khốn – có nhiều sở liệu chưa hoàn thiện – so với thồn lệ quốc tế chuẩn mực kế toán Việt Nam Hệ thống sở liệu mà Giáo trình “Phân tích đầu tư chứng khốn” đưa khơng Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 87 cập nhật hình thức nội dung, sai sót dịch thuật thiếu xác thuật ngữ; hệ thống tiêu khơng đầy đủ khơng tương thích với báo cáo tài hành cơng ty niêm yết chứng khoán Cụ thể: Thiếu Bảng thuyết minh báo cáo tài Đây tài liệu quan trọng để phân tích thơng tin báo cáo tài cách đầy đủ xác Chưa đảm bảo minh bạch rõ ràng tiêu: Tiền; Các khoản tương đương tiền (tính khoản cao); Các khoản đầu tư tài ngắn hạn (đáo hạn năm) Khoản “Dự phịng phải thu khó địi”, “Thương phiếu trả lại”, “Nợ tích luỹ” giải thích khơng chất tiêu Và nhiều tiêu khác mà dịch thuật khơng làm rõ nghĩa khơng tương thích với tiêu báo cáo tài hành cơng ty niêm yết Tóm lại, với hệ thống giải pháp đồng quan nhà nước, Kế toán – kiểm toán, Ngân hàng thương mại, Thị trường chứng khoán tổ chức tham gia thị trường, hy vọng minh bạch thơng tin tài thị trường Việt Nam cải thiện, góp phần làm lành mạnh hóa thị trường thúc đẩy kinh tế phát triển 3.2.2.2 Nhóm giải pháp tăng cường nguồn hàng cho thị trường chứng khoán Trong thời gian qua, phát triển mạnh mẽ lượng thị trường chứng khoán thời gian qua đem đến cho kinh tế số thành định, nhiên cịn nhiều yếu Vì vậy, định hướng phát triển thị trường chứng khoán giai đoạn 2011-2020 phát triển chất, tao diện mạo cho trình phát triển thị trường chứng khốn, hướng tới hệ thống thị trường hồn thiện đại hóa a) Đẩymạnh tiến trình cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước gắn với việc phát hành cổ phiếu công chúng niêm yết thị trường Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 88 Chính sách: Thực tốt nghị định 187/2004/NĐ-CP việc chuyển đổi doanh nghiệp nhà nước sang hình thức cơng ty cổ phần Đồng thời đẩy mạnh tiến độ Quyết định 528/2005/QĐ-TTg việc phê duyệt danh sách công ty cổ phần hoá, cổ phần hoá gắn liền với việc đăng ký giao dịch, niêm yết thị trường Tạo mơi trường kinh doanh bình đẳng: Việc tạo mơi trường kinh doanh bình đẳng Việt Nam cịn tương đối khó khăn Vì nước ta cịn bị ảnh hưởng chế thị trường tập trung quan liêu bao cấp Do đó, cần sớm có nghị định, luật quy định việc đối sử công loại doanh nghiệp doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp tư nhân Để tạo nên sân chơi bình đẳng nhà đầu tư nước nước ngồi Cơng nghệ doanh nghiệp: nước ta vấn đề công nghệ vấn đề yếu Chính yếu hệ số sử dụng công nghệ khơng cao, dẫn đến tình trạng suất sản xuất so với khu vực giới Lý do, mà tình hình cơng nghệ nước ta yếu vì: thứ thiếu người am hiểu, có trình độ khai thác sử dụng cơng nghệ, thứ hai thiếu chuyên gia giỏi yếu tố khoa học công nghệ nên thường mua phải công nghệ lạc hậu khơng phù hợp với tình hình sản xuất kinh doanh Chính lý mà Nhà nước cần có sách đào tạo lớp cán có trình độ chun mơn sâu lĩnh vực Lực lượng lao động: vấn đề lao động Việt Nam dồi nước ta nước dân số trẻ chiếm đa số Nhưng lao động nước ta trình độ chun mơn cịn kém, việc đào tạo lực lượng lao động cịn cân đối cơng nhân kỹ thuật, lao động lành nghề chuyên gia Và đặc biệt lao động nước ta chưa có tác phong cơng nghiệp, cịn thiếu ý thức trách nhiệm lao động hiệu sản xuất kinh doanh không Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 89 cao Do cần đổi cấu đào tạo lao động giáo dục ý thức, trách nhiệm, tác phong đội ngũ lao động Công tác tun truyền giáo dục sách: Cổ phần hố tất doanh nghiệp yếu kém, mang nặng tính hình thức chưa vào thực chất Do đó, q trình cổ phần hố doanh nghiệp nhà nước chưa mang lại hiệu cao góp phần đẩy mạnh phát triển thị trường chứng khốn Do cần tun truyền chủ trương, sách đảng nhà nước cơng cổ phần hoá Đặc biệt nâng cao ý thức cán làm công tác b) Từng bước đưa doanh nghiệp lớn, Ngân hàng thương mại cổ phần tham gia niêm yết thị trường chứng khốn Củng cố tính khoản thị trường chứng khốn, song song với việc phát triển tín dụng hệ thống toán, nâng cao sức cạnh tranh định chế trung gian thị trường, tổ chức phụ trợ thị trường thị trường chứng khốn Việt Na m 3.2.2.3 Nhóm giải pháp thu hút đông đảo nhà đầu tư Xuất phát từ nhận định tạp chí, báo Trung Quốc muốn thu hút đông đảo nhà đầu tư nước lẫn nhà đầu tư nước ngồi cần thực số biện pháp sau: a) Để thu hút đông đảo nhà đâu tư nước cần có giải pháp đào tạo, nâng cao kiến thức nhà đầu tư, công chúng tổ chức phụ trợ thị trường chứng khoán Trung tâm nghiên cứu đào tạo chứng khoán thuộc UBCK phối hợp với VAFI (hiệp hội nhà đầu tư tài Việt Nam), trường đại học nước tiến hành mở lớp đào tạo chứng khoán (ngắn hạn, trung hạn dài hạn) Qua giúp nhà đầu tư đánh giá tiềm thời mà thị trường chứng khoán mang lại Và giúp tổ chức phụ trợ thị trường thực tốt chức Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 90 b) Tăng tính hấp dẫn chứng khốn thơng qua sách thuế thu nhập từ hoạt động đầu tư chứng khoán Hiện nay, thị trường chứng khoán Việt Nam khoản thu nhập từ chứng khốn có nhiều ưu đãi thuế, điều có tác dụng khuyến khích đầu tư chứng khốn nhiều, đặc biệt cổ đơng tổ chức (doanh nghiệp hay nhà nước) cổ đông cá nhân với mức thuế lãi vốn đánh cổ tức hoãn đến năm sau, khiến nhà đầu tư có thời gian nắm giữ cổ phiếu dài thuế thấp, tình hình khoản thu nhập từ gửi tiết kiệm mua bán vàng cá nhân không bị đánh thuế c) Tăng số lượng nhà đầu tư có tổ chức, nhà đầu tư chiến lược Phát triển tổ chức đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, khuyến khích tổ chức thành lập công ty quản lý quỹ quỹ đầu tư chứng khốn Các nhà đầu tư có tổ chức có vai trị quan trọng thị trường chứng khốn so với nhà đầu tư cá nhân Đồng thời, tiếp tục khuyến khích tham gia nhà đầu tư cá nhân, khai thác sở đầu tư nước ngồi, theo hướng tập trung khuyến khích tổ chức đầu tư nước ngồi có mục tiêu dài hạn d) Cải thiện mơi trường, sở đầu tư chứng khốn, nâng cao chất lượng hoạt động trung tâm giao dịch chứng khốn Theo tình hình thực tế cho thấy sở vật chất kỹ thuật trung tâm mơi giới chứng khốn cịn nhiều hạn chế Khơng có đủ diện tích mặt xây dựng, thiếu thơng tin, bảng điện tử, nhân viên phục vụ không tốt Do đó, cần trọng tới mảng thu hút đơng đảo nhà đầu tư, đặc biệt nhà đầu tư nước ngồi Để thu hút đơng đảo nhà đầu tư nước ngồi cần ổn định sách đầu tư, hồn thiện khung pháp lý cho thị trường chứng khốn Tái cấu trúc thị trường chứng khoán vấn đề quan tâm nhiều Với số lượng 105 cơng ty chứng khốn hoạt động Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 91 TTCK Việt Nam, việc tái cấu phải dựa tiêu chuẩn tài chính, khơng cơng ty yếu mà công ty khỏe mạnh phải thực theo chuẩn thông lệ quốc tế Bên cạnh đó, cần hồn thiện hệ thống luật pháp: Luật chứng khốn, thơng tư hướng dẫn việc chào bán chứng khốn cơng chúng, niêm yết cổ phiếu tổ chức tín dụng, mua lại cổ phiếu phát hành thêm sách thuế, phí lệ phí cho nhà đầu tư nước Ngoài ra, theo nhận định phía nước ngồi Uỷ ban chứng khốn Việt Nam yêu cầu công ty tham gia thị trường chứng khốn phải cơng khai tài tiếng Việt mà không bắt buộc phải dùng tiếng Anh hay song ngữ Do cần có biện pháp hợp lý hoá thủ tục để thu hút thêm nhà đầu tư nước Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 92 KẾT LUẬN Thị trường cổ phiếu kênh huy động vốn dẫn vốn quan trọng kinh tế quốc gia Tuy thị trường cổ phiếu Việt Nam đời 17 năm đóng vai trị khơng nhỏ q trình huy động vốn phân bổ nguồn vốn cho hoạt động sản xuất, kinh doanh nước Sự phát triển thị trường cổ phiếu qua phân tích, đánh giá cho thấy, có song hành với chu kỳ kinh tế đất nước, phụ thuộc yếu tố kinh tế giớ nói chung Những kết có thời gian qua thị trường cổ phiếu khẳng định thành tựu định quản lý, điều hành kinh tế vĩ mô Nhà nước thơng qua sách kinh tế cụ thể Trong thời gian tới để nâng cao hiệu hoạt động TTCP Việt Nam, Nhà nước ta cần có giải pháp để phát triển thị trường cách bền vững Mặt khác, tiếp tục khuyến khích tham gia nhà đầu tư cá nhân, khai thác sở nhà đầu tư nước ngoài, theo hướng tập trung khuyến khích tổ chức đầu tư nước ngồi có mục tiêu đầu tư dài hạn Ngồi ra, đề cao giải pháp mang tính chiến lược, đặc biệt trọng tới việc nâng cấp chuẩn hóa hệ thống quản trị rủi ro tổ chức theo thơng lệ quốc tế, củng cố lịng tin thị trường, đa dạng hóa đồng hóa cấu trúc thị trường, tập trung phát triển thị trường trái phiếu phủ, bước phát triển thị trường trái phiếu công ty thị trường phái sinh, kết hợp với việc tái cấu trúc tổ chức thị trường, hướng tới hệ thống thị trường hồn thiện đại hóa… Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 93 TÀI LIỆU THAM KHẢO Andre Farber (2000), “ Thị trường chứng khoán khơng phải chìa khố giải vấn đề tài chính”, Đầu tư chứng khốn, 2000, tr.14-15 Duy Bình (2000), “Những “bóng mây đem” thị trường chứng khốn”, Đặc san Cơng an thành phố Hồ Chí Minh, 2/11/200, tr.6 Duy Bình (2000), “Những “bóng mây đem” thị trường chứng khốn”, Đặc san Cơng an thành phố Hồ Chí Minh, 9/11/200, tr Cơng ty Chứng Khốn Sài Gịn (2011), Báo cáo tài 2010, Hà Nội Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (2007), Quyết định số 124/QĐ-SGDHCM Sở Giao dịch Chứng khốn Tp Hồ Chí Minh (2010), Báo cáo Thường niên 2009, Tp Hồ Chí Minh Tổng cục Thống Kê (2010), Doanh nghiệp Việt nam năm đầu kỷ 21, NXB Thống Kê, Hà Nội Trung tâm Giao dịch Chứng Khoán Hà Nội (2007), Báo cáo thường niên 2006, Hà Nội Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (2011), “Năm 2010, tổ chức trung gian mở rộng cấu hoạt động”, 21-01-2011 10 (URL:http://www.ssc.gov.vn/portal/page/portal/ubck/tintuc/1107861?p_p age_id=1107861&pers_id=1108311&folder_id=&item_id=26711774 &p_details=1) 11 Website Sở Giao dịch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh 12 Website Sở Giao dịch chứng khốn Hà Nội 13 Nguyễn Ngọc Bích (1999), Tồn cảnh thị trường chứng khốn, Nxb Thành phố Hồ Chí Minh 14 Lê Văn Châu (2000), “Thị trường chứng khoán Việt Nam: Nhìn từ điểm khởi đầu thực”, Chứng khoán Việt Nam, 2000 (7), tr 9-14 Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 94 15 Lê Văn Châu (2000), “Thị trường chứng khốn Việt Nam: Nhìn vấn đề đặt thời điểm khởi đầu”, Chứng khoán Việt nam, 2000 (8), tr 11-15 16 Cao cương (2000), “Doanh nghiệp nhà nước, tranh màu hồng”, Thời báo Kinh Tế Sài Gịn, 2000 (22), tr 13 17 Chính phủ (1999), “ Tạo chuyển biến tích cực tốc độ chất lượng phát triển kinh tế xã hội”, Báo Nhân Dân, 19 tháng 11 năm 1999, tr 18 Dennis McConac (2000), “Cảnh giác với khoản đầu bong bóng”, Đầu tư chứng khốn, 2000 (08,09,10), tr 14-15 19 Lê Đăng Doanh (2000), “Niềm tin đặt vào cải cách”, Thời Báo Kinh Tế Sài Gòn, 2001 (1), tr 18-19 20 Nguyễn Anh Dũng (2001), “Hợp lý hoá cấu quy mô khu vực doanh nghiệp nhà nước”, Báo Nhân dân, 3/8/2001, tr.2 21 Dwight H Perkins, David D Dapice & Jonathan H Haughton (1994), Việt Nam cải cách kinh tế theo hướng rồng bay, Viện phát triển quốc tế Harvard, Nxb Chính Trị Quốc Gia, Hà Nội 22 Trần Trọng Độ (2000), Báo cáo tổng kết hoạt động thị trường đấu thầu tín phiếu, trái phiếu kho bạc phương hướng, giải pháp giai đoạn tới, Ban đấu thầu (Liên Bộ Ngân hàng Nhà nước Tài chính), Hà Nội 23 Etiene Valence (1997), “Thị trường chứng khoán”, Tập giảng, Hà Nội, 11/97 24 Đặng Quang Gia (cb) (1996), Tự điển Thị trường chứng khốn, Nxb Thống kê, TP Hồ Chí Minh 25 Quang Hoan (2001), “Để thị trường chứng khoán việt Nam phát triển cần nhìn thẳng vào thật”, Đầu tư chứng khốn, 2001 (89), tr 10-11 26 Học viện Tài New York (1993), Những kiến thức chứng khốn mơi giới chứng khốn, Nguyễn Ngọc Minh (dg), Nxb Thế Giới, Hà Nội Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 95 27 Hồ Cơng Hưởng (1995), “Các thuộc tính cơng cụ tài chính”, Tạp chí thơng tin khoa học Ngân hàng, 1995 (10), tr 27-28 28 Hồ Công Hưởng (1996), “Xây dựng sở hạ tầng cho hình thành thị trường chứng khốn Việt Nam”, Tạp chí Ngân hàng, 1996 (3), tr 8-10 29 Hồ Cơng Hưởng (1996), “Tăng cung để thúc đẩy hình thành phát triển thị trường chứng khốn”, Tạp chí thông tin khoa học Ngân hàng, 1996 (5), tr 46-17 30 Hồ Công Hưởng (1996), “Các dạng rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào tài sản tài chính”, Tạp chí thơng tin khoa học Ngân hàng, 1996 (8), tr 32-34 31 Hồ Cơng Hưởng (1998), “Chứng khốn hố”, Tạp chí ngân hàng, 1998 (12), tr 33-35 32 Hồ Công Hưởng (1998), Xây dựng số tiền đề thúc đẩy hình thành thị trường chứng khốn Việt Nam, Luận văn tốt nghiệp cử nhân trị, Học Viện Chính trị Quốc gia Hồ Chí Minh, Hà Nội 33 Chu Tuấn Hùng (2000), “Tính khoản thị trường chứng khoán”, Chứng khoán Việt Nam, 2000 (5), tr 42-47 34 Kazi Martin (2000), “Điều kiện đủ để thành lập thị trường chứng khoán”, Đầu tư chứng khoán, 2000 (5), tr 12 35 Nguyễn Văn Lộc Nguyễn Thanh Quang (1998), “Xuất phát từ trái phiếu, Thị trường chứng khốn Việt Nam có đơn giản khơng?”, Tạp chí thị trường tài tiền tệ, 1998, (5), tr 17-19 36 Trần Du Lịch (cb) & tgk (1993), Hướng tới thị trường chứng khoán Việt nam, Trung tâm phát triển ngoại thương đầu tư, Tp Hồ Chí Minh 37 Khánh Linh (1998), “Thị trường chứng khoán Đài Loan học kinh nghiệm Việt Nam”, Tạp chí tài tiền tệ, 1998 (5), tr 28-29 Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn