(Luận văn) nghiên cứu ảnh hưởng của ý kiến kiểm toán tới biến động giá cổ phiếu bằng chứng thực nghiệm tại các công ty niêm yết tại sở giao dịch chứng khoán tp hcm

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to ng TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM hi ep w n lo ad ju y th BÙI THỊ NĂM yi pl NGHIÊN CỨU ẢNH HƢỞNG CỦA Ý KIẾN KIỂM TOÁN al n ua TỚI BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU – BẰNG CHỨNG THỰC va n NGHIỆM TẠI CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TẠI SỞ GIAO fu ll DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM oi m at nh z z ht vb k jm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm an Lu n va ey t re TP Hồ Chí Minh – Năm 2017 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM ng hi ep w n lo ad BÙI THỊ NĂM ju y th yi pl NGHIÊN CỨU ẢNH HƢỞNG CỦA Ý KIẾN KIỂM TOÁN al n ua TỚI BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU – BẰNG CHỨNG THỰC n va NGHIỆM TẠI CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TẠI SỞ GIAO ll fu DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM m oi Chuyên ngành: Kế toán nh at Mã số: 60340301 z z vb k jm ht LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c PGS.TS VĂN THỊ THÁI THU gm NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: an Lu n va ey t re TP Hồ Chí Minh – Năm 2017 LỜI CAM ĐOAN t to Tôi xin cam đoan luận văn “Nghiên cứu ảnh hƣởng ý kiến kiểm toán tới ng hi biến động giá cổ phiếu - Bằng chứng thực nghiệm công ty niêm yết ep Sở giao dịch chứng khoán Tp HCM” kết nghiên cứu độc lập tơi, do tơi hồn thành w n lo Nội dung luận văn có tham khảo sử dụng tài liệu, thông tin đăng ad tải tác phẩm, tạp chí website theo danh mục tài liệu luận văn y th ju Tp Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2017 yi pl n ua al n va Bùi Thị Năm ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re MỤC LỤC t to TRANG PHỤ BÌA ng hi LỜI CAM ĐOAN ep MỤC LỤC w n DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT lo ad DANH MỤC BẢNG BIỂU, BIỂU ĐỒ, HÌNH VẼ ju y th PHẦN MỞ ĐẦU yi Tính cấp thiết đề tài pl ua al Mục tiêu nghiên cứu n Câu hỏi nghiên cứu va n Đối tượng nghiên cứu fu ll Phạm vi nghiên cứu oi m at nh 5.1 Về nội dung 5.2 Về không gian, thời gian z z ht vb Phương pháp nghiên cứu k jm Những đóng góp đề tài gm Kết cấu luận văn om l.c CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN 1.1 Các nghiên cứu giới an Lu 1.2 Các nghiên cứu liên Việt Nam 11 n va 1.3 Nhận xét nghiên cứu trước xác định khe hổng nghiên cứu 13 2.1 Cơ sở lý thuyết kiểm toán báo cáo tài ý kiến kiểm tốn 16 ey CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 16 t re KẾT LUẬN CHƢƠNG 15 2.1.1 Khái niệm, mục đích kiểm tốn báo cáo tài ý kiến kiểm toán 16 t to 2.1.2 Các loại ý kiến kiểm tốn báo cáo tài 17 ng hi 2.2 Cơ sở lý thuyết cổ phiếu giá cổ phiếu 22 ep 2.2.1 Cổ phiếu 22 w n 2.2.2 Đặc điểm 23 lo ad 2.2.2 Các loại cổ phiếu 23 y th ju 2.2.3 Giá cổ phiếu thường 23 yi 2.3 Ảnh hưởng ý kiến kiểm toán tới biến động giá cổ phiếu 24 pl n ua al 2.3.1 Ảnh hưởng ý kiến kiểm toán tới biến động giá cổ phiếu 24 va 2.3.2 Phương pháp nghiên cứu ảnh hưởng ý kiến kiểm toán tới biến động giá cổ n phiếu 26 ll fu oi m KẾT LUẬN CHƢƠNG 30 nh CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 31 at 3.1 Quy trình thực nghiên cứu 31 z z 3.2 Mơ hình giả thuyết nghiên cứu 32 ht vb jm 3.2.1 Mơ hình nghiên cứu 32 k 3.2.2 Giả thuyết nghiên cứu 35 gm l.c 3.3 Phương pháp chọn mẫu 35 om 3.3.1 Lý chọn mẫu 35 an Lu 3.3.2 Quy trình chọn mẫu 36 n va 3.4 Thu thập liệu nghiên cứu 37 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 43 ey KẾT LUẬN CHƢƠNG 42 t re 3.5 Phương pháp phân tích liệu 39 4.1 Kết nghiên cứu 43 t to 4.1.1 Thống kê mô tả 43 ng hi 4.1.2 Kết kiểm định phản ứng giá cổ phiểu 44 ep 4.2 Thử nghiệm bổ sung 49 w n 4.3 Thảo luận kết nghiên cứu 51 lo ad KẾT LUẬN CHƢƠNG 53 ju y th CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ .54 yi 5.1 Kết luận 54 pl ua al 5.2 Kiến nghị 54 n 5.2.1 Kiến nghị công ty niêm yết 54 va n 5.2.2 Kiến nghị với doanh nghiệp kiểm toán 55 fu ll 5.2.3 Kiến nghị nhà đầu tư 56 oi m nh 5.2.4 Kiến nghị quan ban hành sách, quản lý, hội nghề nghiệp 57 at 5.3 Kết luận hạn chế đề tài đề xuất cho hướng nghiên cứu tương lai 57 z z ht vb 5.3.1 Hạn chế đề tài 57 k jm 5.3.2 Hướng phát triển nghiên cứu tương lai 58 gm KẾT LUẬN CHƢƠNG 59 an Lu PHỤ LỤC om TÀI LIỆU THAM KHẢO l.c PHẦN KẾT LUẬN 60 n va ey t re DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT t to ng hi ep BCTC Báo cáo tài OLS Mơ hình bình phương tối thiểu nhỏ Thành phố Hồ Chí Minh w TP HCM n lo Kiểm tốn viên ad KTV y th Thu nhập bất thường ju AR yi Thu nhập bất thường trung bình pl AAR ua al Thu nhập trung bình tích lũy n CAAR n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC BẢNG BIỂU, BIỂU ĐỒ, HÌNH VẼ t to ng Số hiệu Tên hi Chi tiết sở kế thừa biến Mô tả mẫu 3.1 w ep Bảng biểu n 4.1 lo ad 4.2 y th Kết t-test AAR cho số liệu tổng hợp hai loại ý kiến kiểm toán ju 4.3 Giá trị AAR theo ngày loại ý kiến Kết t-test AAR cho ý kiến kiểm toán ngoại trừ 4.5 Kết t-test AAR cho ý kiến chấp chấp nhận toàn phần với đoạn vấn đề cần nhấn mạnh liên quan đến không chắn khả hoạt động liên tục khủng hoảng tài 4.6 Kiểm định Anova cho AAR 4.7 T-test cho CAAR cho tất quan sát cửa sổ kiện 4.8 Kết t-test cho CAAR cho cửa sổ kiện ngắn xung quanh ngày kiện 4.9 Kết t-test cho quan sát kiểm toán Big yi 4.4 pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z vb 3.3 Thời gian nghiên cứu cửa sổ kiện an Lu Biểu đồ om Mơ hình nghiên cứu đề xuất l.c 3.2 gm Khung nghiên cứu luận văn k 3.1 jm ht Hình vẽ Thu nhập bất thường trung bình cửa sổ kiện với BCTC kiểm toán Big ey t re 4.2 n Thu nhập bất thường trung bình cửa sổ kiện va 4.1 PHẦN MỞ ĐẦU t to Tính cấp thiết đề tài ng hi Thị trường chứng khoán phận quan trọng thị trường vốn, kênh ep đầu tư thu hút nhiều cá nhân, tổ chức tham gia Nhà đầu tư chọn đầu tư vào chứng khốn số lý do, cụ thể như: tỷ suất sinh lời mang lại cao nhiều w n kênh đầu tư gửi tiết kiệm, mua trái phiếu, vàng, nhà đất, đồng thời lo ad kênh đầu tư linh hoạt, khơng địi hỏi cao vốn đầu tư ban đầu y th tính khoản cao sau tiền mặt ju yi Khi đầu tư vào loại chứng khốn cụ thể đó, lợi tức thu nhà đầu pl al tư đến từ cổ tức, phần lãi chia cho cổ phần từ lợi nhuận lợi tức n ua chênh lệch giá Phần lớn nhà đầu tư ngắn hạn quan tâm chủ yếu vào chênh va lệch giá cổ phiếu để kiếm lời Tuy nhiên, giá cổ phiếu có xu hướng biến động liên n tục biến động giá phụ thuộc vào nhiều nhân tố gồm nhân tố kinh fu ll tế, nhân tố phi kinh tế nhân tố thị trường Để xác định xác giá khả m oi sinh lợi cổ phiếu đòi hỏi nhà đầu tư cần có kiến thức tốt chứng nh at khốn có kinh nghiệm đầu tư Trên thị trường vốn phát triển z đại, nhà đầu tư thường tham chiếu nhiều số tài khác z ht vb để đánh giá giá trị khả sinh lợi cổ phiếu thông tin, xu gm mua bán k jm hướng thị trường trước đưa định đầu tư hay chấp thuận giao dịch l.c BCTC kiểm toán thông tin mà công ty niêm yết om yêu cầu cung cấp thị trường chứng khoán Đây kênh an Lu cung cấp thông tin cho nhà đầu tư Tác động mong đợi báo cáo kiểm toán định người sử dụng yếu tố quan trọng ey định có nghĩa báo cáo có nội dung thơng tin ảnh hưởng đến định đầu t re đọc không xem xét q trình định Ảnh hưởng đến việc n khác biệt việc định, không, người sử dụng báo cáo không va đứng sau nhu cầu dịch vụ kiểm tốn “Báo cáo thích hợp có nghĩa phải tạo tư, định cho vay nợ giá cổ phiếu Nếu ảnh hưởng báo cáo không t to cảm nhận người sử dụng giá trị việc kiểm toán nghi ng ngờ”(Al-Thuneibat et al., 2008, p84) hi ep Ở nước phát triển, thông tin cung cấp cho thị trường liên tục, ý kiến kiểm tốn có ảnh hưởng có ý kiến kiểm tốn bất ngờ đưa Tuy w n nhiên, với thị trường phát triển tồn số điểm khác biệt thông tin lo ad công bố vào thời điểm BCTC (thay liên tục), trung gian thơng tin có ju y th thể khơng tinh vi thị trường phát triển Do đó, thị trường có khả yi dự đoán ý kiến kiểm toán ý kiến kiểm toán mong đợi mang đến pl số giá trị thông tin người sử dụng báo cáo (Robert Czernkowski et al., al ua 2010) Đã có số nghiên cứu ảnh hưởng ý kiến kiểm toán lên thị trường n nước giới, số nước có thị trường phát triển Úc, Mỹ va n số thị trường phát triển Jordan, Iran Tuy nhiên, Việt Nam fu ll vấn đề chưa tìm hiểu Vì vậy, nghiên cứu vấn đề kỳ vọng hữu m oi ích nghề kiểm toán, nhà đầu tư, chủ nợ người sử dụng khác giá trị at nh thông tin báo cáo kiểm tốn, tác giả định chọn đề tài “ Nghiên cứu z ảnh hƣởng ý kiến kiểm toán tới biến động giá cổ phiếu – Bằng chứng z k jm gm Mục tiêu nghiên cứu ht làm đề tài cho luận văn cao học vb thực nghiệm cơng ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Tp HCM” l.c Mục tiêu tổng quát: Luận văn nhằm nghiên cứu ảnh hưởng ý kiến KTV đến an Lu giá trị kênh thông tin đến trình định nhà đầu tư om biến động giá cổ phiếu, từ đề xuất định hướng kiến nghị nhằm nâng cao Để đạt mục tiêu tổng quát nêu trên, luận văn đưa số mục tiêu nghiên ey t re toàn phần với đoạn vấn đề cần nhấn mạnh liên quan đến không chắn khả n - Nghiên cứu ảnh hưởng ý kiến kiểm toán ngoại trừ ý kiến chấp nhận va cứu cụ thể sau: TÀI LIỆU THAM KHẢO t to Danh mục tài liệu tiếng Việt ng hi Bộ tài chính, 1999 Hệ thống chuẩn mực kiểm toán Việt Nam ep Bộ tài chính, 2012 Hệ thống chuẩn 37 chuẩn mực kiểm tốn Việt Nam w n Bộ Tài chính, 2012 Thơng tư hướng dẫn việc công bố thông tin thị lo ad trường chứng khoán số 155/2015/TT-BTC, ban hành ngày 06/10/2015 ju y th Khắc Lâm, 2017, Báo cáo tài kiểm tốn câu hỏi độ tin cậy yi al n ua Lê Hoàng Thu Dung (2014) Các yếu tố ảnh hưởng đến định đầu tư n va nhà đầu tư cá nhân sàn chứng khốn TP.Hồ Chí Minh, Luận văn thạc sĩ ll fu Trường đại học kinh tế năm 2014 at nh Tài kỳ I, số tháng 8/2016 oi m Lê Tấn Phước (2016) Các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu niêm yết Tạp chí z Nguyễn Minh Nhựt (2016) Kiểm định mối quan hệ ý kiến kiểm toán z quản trị lợi nhuận báo cáo tài cơng ty niêm yết Việt Nam, jm ht vb Luận văn thạc sĩ Trường đại học kinh tế năm 2016 k Nguyễn Thị Thục Đoan (2011): “Ảnh hưởng thông tin kế tốn số gm tài đến giá cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam”; Tạp chí cơng om l.c nghệ ngân hàng số 62 đổi giá cổ phiếu Luận văn thạc sĩ Trường đại học kinh tế năm 2015 an Lu Nguyễn Thị Thương (2015) Ảnh hưởng sách chia cổ tức lên thay ey t re năm 2012 n thị trường chứng khoán Việt Nam, Luận văn thạc sĩ Trường đại học kinh tế va Phạm Thị Kim Cúc (2012) Phân tích nhân tố ảnh hưởng tới giá cổ phiếu Võ Tuấn Vũ (2015) Nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư cá nhân thị t to trường chứng khoán Việt Nam Luận văn thạc sĩ Trường đại học kinh tế năm 2015 ng hi Vũ Thị Anh Đào (2013) Tác động việc chia cổphiếu thưởng lên giá cổ phiếu ep - chứng Việt Nam Luận văn thạc sĩ Trường đại học kinh tế năm 2013 w Vương Đức Hoàng Quân Bùi Chiến Công (2016) Yếu tố ảnh hưởng đến n lo định nhà đầu tư chứng khốn Tạp chí Tài kỳ tháng 6/2016 ad y th Danh mục tài liệu tiếng Anh ju Al-Thuneibat et al., 2008 The effect of qualified auditors’opinions on share yi pl prices: evidence from Jordan Managerial Auditing Journal, Vol 23 No al n ua Ameen et al., 1994 Information Content of Qualified Audit Opinions for Over- n va the-Counter Firms Journal of Business Finance & Accounting, Vol 21 No ll fu Arens, A., Elder, R and Beasley, M (2006), Auditing and Assurance Services: oi m An Integrated Approach, 11th ed., Prentice-Hall, Englewood Cliffs, NJ at nh Arens, Alvin A Elder, Randal J Beasley, Mark S Best, P.J Shailer,G.E.P Fielder,B.A.2011 Auditing, Assurance Service and Ethics in Australia 8th Edition z z Pearson Australia vb k Accounting Review, Vol 47 No jm ht Baskin (1972) The communicative effectiveness of consistency exceptions gm Bessell et al (2003) Information content, audit reports and going-concern: an om l.c australian study Accounting and Finance, Vol.43 an Lu Cascino, S and Gassen, J (2014), “What drives the comparability effect of mandatory IFRS adoption?”, Review of Accounting Studies, Vol 20 No 1, pp n va 242-282 Research, Vol.17 No.3 ey opinions: evidence for the Shanghai Stock Exchange Contemporary Accounting t re Chen et al (2000) An emerging market’s reaction to initial modified audit Czernkowski et al., 2010 The value of audit qualifications in China Managerial t to Auditing Journal, Vol 25 No ng hi Firth (1978) Qualified audit reports: their impact on investment decisions ep Accounting Review, Vol.53 No.3 w Giuseppe Ianniello and Giuseppe Galloppo, 2015 Stock market reaction to n lo auditor opinions – Italian evidence Managerial Auditing Journal, Vol 30 No 6/7 ad y th Glenn V Henderson, Jr, 2000 Problems solutions in conducting event ju studies The Journal of risk and insurance, pp.282-306 yi pl Gul (1990) Qualified audit reports, field dependence cognitive style, and their al n ua effects on decision making Accounting and Finance, Vol.30 No.2 va Lin et al., 2003 An experimental study of users responses to qualified audit n reports in China Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, ll fu Vol.12 No.1 m oi MacKinlay, A.C (1997), “Event studies in economics and fnance”, Journal of at nh Economic Literature,Vol.35 No 1, pp 13-39 z z Moradi et al., 2011 The effect of qualified audit report on share prices and vb jm ht returns: Evidence of Iran African Journal of Business Management, Vol.5 (8) k Pamela P The Event Study Methodology Since 1969 Peterson, Quarterly l.c gm Journal of Business and Economics,Vol.28, No 3, pp 36-66 Robertson, 1988 Analysts' Reactions to Auditors' Messages in Qualified om Reports Accounting Horizons, Vol.2 No.2 an Lu n va ey t re PHỤ LỤC t to Phụ lục Bảng tổng hợp nghiên cứu trƣớc ng hi Phụ lục 2: Danh sách công ty mẫu nghiên cứu ep Phụ lục 3: Bảng giá trị tham số số ̂, ̂ w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re Phụ lục Bảng tổng hợp nghiên cứu trƣớc t to Các biến ng Nghiên Nƣớc hi cứu Kết nghiên ep cứu w n Nhóm nghiên cứu thực nghiệm ảnh hƣởng ý kiến kiểm toán tới biến lo ad động giá cổ phiếu y th Các nhà phân tích khơng cảm trừ thấy gia tăng tin tưởng với ý yi (1988) Ý kiến kiểm toán ngoại Mỹ ju Robertson pl ua al kiến kiểm toán ngoại trừ Ý kiến kiểm tốn ngoại trừ có ảnh n Gul (1990) Ý kiến kiểm toán chấp Úc va hưởng tiêu cực đến giá cổ phiếu n nhận toàn phần ý kiến ll fu ngoại trừ oi m nhận toàn phần với đoạn Hai loại ý kiến có ý nghĩa thơng tin công ty không at al (2003) nh Bessell et Ý kiến kiểm toán chấp Úc z gặp khó khăn tài z vấn đề nhấn mạnh ý vb jm ht kiến ngoại trừ Ý kiến ngoại trừ có số tác Quốc động tiêu cực đến độ tin tưởng trừ l.c gm (2003) k Lin et al., Ý kiến kiểm toán ngoại Trung BCTC Tuy nhiên, khơng om có khác biệt đáng kể tìm an Lu thấy nhà đầu tư ey chấp nhận toàn phần t re toán dạng ngoại trừ hay ý kiến n đến việc sử dụng báo cáo kiểm va định cho vay nợ liên quan Czernkow t to ng hi Ý kiến kiểm tốn khơng Trung Ý kiến kiểm tốn khơng có giá trị ski et al., phải chấp nhận tồn Quốc thơng tin với nhà đầu tư dù có (2010) thay đổi quy định kế phần ep tốn xảy w Nhóm nghiên cứu dựa vào thị trường ảnh hƣởng ý kiến kiểm toán n lo tới biến động giá cổ phiếu ad y th Baskin “Ý kiến kiểm tốn Mỹ Có ảnh hưởng đến nhà đầu ju ngoại trừ quán” tư yi (1972) pl Ý kiến kiểm tốn ngoại Mỹ Ý kiến ngoại trừ có hưởng đến định nhà đầu tư n trừ ua al Firth (1978) va Có phản ứng tiêu cực thị fu trường giai đoạn trước ngày m trừ ll al., (1994) et Ý kiến kiểm toán ngoại Mỹ n Ameen oi công bố ý kiến ngoại trừ at nh khơng có phản ứng giai z đoạn diễn việc công bố z vb Cổ phiếu cơng ty nhận ý kiến chấp nhận tồn Quốc kiến ngoại trừ chấp nhận toàn phần với đoạn vấn đề phần với đoạn nhấn mạnh cho lợi cần nhấn mạnh nhuận bất thường âm tức thị k jm (2000) ht Chen et al Ý kiến ngoại trừ ý Trung l.c gm om trường phản ứng tiêu cực với hai Ý kiến kiểm tốn ngoại Jordan Khơng rõ ràng khơng có ảnh tốn ngoại trừ lên giá cổ phiếu ey al., (2008) t re hưởng đáng kể ý kiến kiểm n Thuneibat et trừ va Al- an Lu loại ý kiến Moradi et Ý kiến kiểm toán ngoại Iran t to al., (2011) Ý kiến kiểm tốn ngoại trừ khơng trừ có nội dung thông tin cho nhà ng hi đầu tư Iran ep Các ý kiến Italia Ý kiến khơng phải chấp nhận tồn Ianniello chấp nhận tồn phần phần có ảnh hưởng tiêu cực đến ý kiến chấp giá cổ phiếu Đồng thời nhận toàn phần với ý kiến chấp nhận toàn đoạn vấn đề cần nhấn phần với đoạn vấn đề cần mạnh liên quan đến nhấn mạnh không Giuseppe w n lo and ad Galloppo, yi (2015) ju y th Giuseppe khủng hoảng tài có liên tục khủng ảnh hưởng thuận chiều đến giá cổ al chắn khả hoạt động liên tục ua pl không chắn n khả hoạt động n va phiếu ll fu hoảng tài m oi Nhóm nghiên cứu ảnh hƣởng nhân tố tới giá cổ phiếu Việt at nh Nam: z Phạm Thị Kim Cúc (2012), Vũ Thị Anh Đào (2013), Nguyễn Thị Thương (2015) z vb nghiên cứu giá cổ phiếu ảnh hưởng nhân tố EPS, mức chi trả ht jm cổ tức hàng năm công ty DIV, tổng sản phẩm quốc nội GDP dòng vốn đầu tư k nước ngồi vào thị trường chứng khốn FII, thông báo phát hành cổ phiếu thưởng, om l.c gm thơng báo chia cổ tức Nhóm nghiên cứu ảnh hƣởng nhân tố tới định nhà đầu an Lu tư Việt Nam: ey thua lỗ hay nhân tố tự nghiệm, triển vọng t re vi, tâm lý mỏ neo; tự tin thái phản ứng thái quá, tâm lý bầy đàn ác cảm sợ n cứu số khía cạnh ảnh hưởng tới định nhà đầu tư thiên lệch hành va Vương Đức Hoàng Quân Bùi Chiến Công (2016), Võ Tuấn Vũ (2015) nghiên Phụ lục 2: Danh sách công ty mẫu nghiên cứu t to ng MÃ CK AGM Công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu An Giang ASP Công ty Cổ phần Tập đồn Dầu khí An Pha hi STT TÊN CÔNG TY ep w n lo ad Cơng ty Cổ phần Khai thác Chế biến Khống sản Bắc BGM y th Giang ju yi Công ty Cổ phần Cao su Bến Thành BRC BTP Công ty Cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa CIG Công ty Cổ phần COMA18 CLG Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà đất COTEC CMX D2D Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Công nghiệp số 10 DHA Công ty Cổ phần Hóa An 11 DIG Tổng Cơng ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng 12 DLG Công ty Cổ phần Tập đoàn Đức Long Gia Lai 13 DQC Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Điện Quang 14 DTA Công ty Cổ phần Đệ Tam 15 DTL Công ty Cổ phần Đại Thiên Lộc pl n ua al n va ll fu oi m z Mau at nh Công ty Cổ phần Chế biến Thủy sản Xuất nhập Cà z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re Công ty Cổ phần Vicem Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng DXV 17 GIL 18 HAG Cơng ty Cổ phần Hồng Anh Gia Lai HAI Công ty Cổ phần Nông dược HAI t to 16 ng Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Bình hi ep Thạnh w n lo ad 19 y th Công ty Cổ phần HACISCO HAS ju 20 yi Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoàng Long HLG 22 HNG 23 HQC 24 ITA Công ty Cổ phần Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo 25 ITD Công ty Cổ phần Công nghệ Tiên Phong 26 JVC Công ty Cổ phần Thiết bị Y tế Việt Nhật 27 KMR Công ty Cổ phần MIRAE 28 KSH Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển KSH 29 LHG Công ty Cổ phần Long Hậu 30 LHG Công ty Cổ phần Long Hậu 31 NVT Công ty Cổ phần Bất động sản Du lịch Ninh Vân Bay 32 OGC Công ty Cổ phần Tập đồn Đại Dương pl 21 ua al n Cơng ty Cổ phần Nơng nghiệp Quốc tế Hồng Anh Gia Lai va n Công ty Cổ phần Tư vấn – Thương mại – Dịch vụ Địa ốc ll fu Hoàng Quân oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re PAC Công ty Cổ phần Pin Ắc quy miền Nam 34 PDN Công ty Cổ phần Cảng Đồng Nai 35 PIT Công ty Cổ phần Xuất nhập PETROLIMEX 36 PIT Công ty Cổ phần Xuất nhập PETROLIMEX PPC Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại t to 33 ng hi ep w n lo ad 37 y th ju Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Bưu điện PTC 39 PTL 40 PXI 41 PXT Công ty Cổ phần Xây lắp Đường ống Bể chứa Dầu khí 42 PXT Cơng ty Cổ phần Xây lắp Đường ống Bể chứa Dầu khí 43 SAV 44 SBA Công ty Cổ phần Sông Ba 45 STT Cơng ty Cổ phần Vận chuyển Sài Gịn Tourist 46 TCT Công ty Cổ phần Cáp treo Núi Bà Tây Ninh 47 THG Công ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Tiền Giang 48 TIX yi 38 pl ua al Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Đơ thị Dầu khí n Cơng ty Cổ phần Xây dựng Công nghiệp & Dân dụng Dầu n va khí ll fu oi m at nh z z Cơng ty Cổ phần Hợp tác Kinh tế Xuất nhập k jm ht vb SAVIMEX om l.c gm an Lu n va ey tư Tân Bình t re Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh XNK Dịch vụ Đầu TTF Cơng ty Cổ phần Tập đồn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành 50 VFG Công ty Cổ phần Khử trùng Việt Nam 51 VID Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đông 52 VIP Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu VIPCO VMD Công ty Cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex t to 49 ng hi ep w n lo ad 53 y th ju Tổng Công ty Cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam VNE 55 VNG 56 VPH Công ty Cổ phần Vạn Phát Hưng 57 VSC Công ty Cổ phần Container Việt Nam 58 VSH Công ty Cổ phần Thủy điện Vĩnh Sơn Sông Hinh yi 54 pl n ua al Công ty Cổ phần Du lịch Thành Thành Công n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re PHỤ LỤC 3: Bảng giá trị tham số số ̂, ̂ t to ng Quan Quan ̂ hi sát ep ̂ sát ̂ ̂ -0.00126 61 0.73607 -0.00354 1.07106 0.00514 62 0.61567 -0.00158 -0.00225 63 1.04690 -0.00260 0.00077 64 0.16194 0.00008 0.00083 65 1.17902 0.00153 66 -0.22607 -0.00239 67 1.37651 -0.00019 68 0.10660 0.00085 1.06038 0.00189 w 0.36303 n lo ad y th 0.90420 ju yi 1.16951 0.02586 0.51290 0.72078 0.00284 0.65132 0.00083 0.95992 -0.00133 69 10 0.17678 -0.00014 70 11 0.12739 -0.00037 71 0.53902 12 1.39578 0.00090 72 0.07686 13 0.52168 0.00081 73 0.16088 14 0.28358 0.00001 74 0.10975 -0.00053 15 -0.48395 -0.00053 75 -0.01199 -0.00007 16 0.99180 0.00054 76 -0.09907 0.00069 pl n ua al va n 0.00122 ll fu oi m at nh z z -0.00045 jm -0.00119 k ht vb -0.59404 l.c gm 0.00320 om an Lu -0.00119 n va ey t re 0.90024 0.00104 77 1.17320 -0.00107 18 0.28580 0.00037 78 -0.04394 -0.00108 19 1.18906 -0.00022 79 0.33305 -0.00210 20 1.38142 0.00226 80 0.96348 -0.00245 0.90090 -0.00120 81 0.53459 0.00414 -0.00088 82 1.42084 -0.00187 0.00253 83 1.16783 0.00070 -0.00116 84 0.86989 0.00057 85 1.03868 -0.00316 86 0.65682 0.00423 1.37742 0.00311 0.92627 -0.00146 t to 17 ng hi ep w n lo ad 21 y th 0.20839 ju 22 yi pl 0.30712 24 0.81099 25 0.71589 0.00099 26 1.48681 -0.00169 27 0.79175 -0.00418 28 1.13011 -0.00020 88 29 1.13281 0.00196 89 -0.19971 30 0.81668 0.00418 90 0.94840 31 0.82109 0.00179 91 0.63646 32 0.60947 -0.00225 92 0.98188 0.00183 33 0.50012 0.00373 93 0.93999 0.00208 34 0.37572 0.00280 94 0.16235 -0.00398 n ua al 23 n va ll fu oi m nh at 87 z z jm ht vb -0.00305 k om l.c gm -0.00235 0.00462 an Lu n va ey t re 0.16544 0.00049 95 0.31313 0.00376 36 0.86003 -0.00305 96 0.27736 -0.00136 37 1.36408 0.00330 97 0.70242 0.00119 38 0.80444 0.00057 98 -0.08784 -0.00180 0.18435 -0.00046 99 0.22246 -0.00148 0.00008 100 0.49503 0.00177 -0.00188 101 0.63440 0.00161 0.00025 102 0.47263 0.00047 103 0.53205 0.00077 104 0.13806 0.00063 1.67398 -0.00194 0.05790 0.00089 t to 35 ng hi ep w n lo ad 39 y th 0.24897 ju 40 yi pl 0.44621 42 -0.03500 43 1.62753 -0.00227 44 1.34963 -0.00464 45 1.54117 0.00215 46 -0.21804 0.00624 106 47 -0.07405 0.00226 107 -0.11916 48 0.02588 -0.00079 108 1.00962 49 0.53901 0.00048 109 0.27384 50 0.40578 -0.00123 110 -0.05743 -0.00010 51 0.27634 -0.00182 111 1.26822 -0.00046 52 -0.02201 -0.00126 112 0.27627 -0.00071 n ua al 41 n va ll fu oi m nh at 105 z z jm ht vb 0.00396 k om l.c gm -0.00039 0.00040 an Lu n va ey t re 0.32431 0.00461 113 0.15864 0.00114 54 0.25906 -0.00821 114 0.19600 0.00108 55 1.73730 0.00246 115 0.79963 -0.00388 56 1.25410 -0.00045 116 0.52626 0.00339 1.27729 0.00173 117 0.60022 0.00082 0.00003 118 1.16897 -0.00007 t to 53 ng hi ep w n lo ad 57 y th 1.33532 ju 58 yi pl 0.36553 60 0.22449 -0.00149 -0.00102 n ua al 59 n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re