(Luận văn) giải pháp xây dựng cấu trúc vốn cho phát triển dài hạn của các công ty cổ phần thực phẩm niêm yết trên thị trường chứng khoán tp hồ chí minh

-0- ng hi BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ep TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH w K - n lo ad ju y th yi NGƠ THANH HỒNG pl n ua al n va ll fu oi m GIẢI PHÁP XÂY DỰNG CẤU TRÚC VỐN CHO at nh PHÁT TRIỂN DÀI HẠN CỦA CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN z THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG z vb k jm ht CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH om l.c gm n a Lu LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n va y te re ac th THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH – 2007 -1- ng hi MỤC LỤC ep Trang Danh mục chữ viết tắt w n Lời cam đoan lo ad Danh mục bảng, biểu y th Danh mục biểu đồ ju yi Lời mở đầu pl Chương 1: Cơ sở khoa học để xây dựng cấu trúc vốn tối ưu nhằm nâng cao hiệu al n ua kinh doanh doanh nghiệp .1 va 1.1.Cấu trúc vốn cấu trúc vốn tối ưu doanh nghiệp n 1.1.1 Khái niệm cấu trúc vốn fu ll 1.1.2 Khái niệm cấu trúc vốn tối ưu m oi 1.2 Các yếu tố tài ảnh hưởng đến cấu trúc vốn doanh nghiệp nh at 1.2.1 Tỷ lệ nợ vốn cổ phần z 1.2.2 Đòn cân nợ mối quan hệ đòn cân nợ với giá trị doanh nghiệp z ht vb 1.2.3 Chính sách thuế jm 1.2.3.1 Cấu trúc vốn thuế thu nhập cơng ty k 1.2.3.1 Cấu trúc vốn có thuế thu nhập công ty gm 1.2.4 Chi phí sử dụng vốn bình qn 11 om l.c 1.3 Quyết định lựa chọn cấu trúc vốn cho doanh nghiệp 12 1.3.1 Lựa chọn cấu trúc vốn điều kiện thông tin bất cân xứng 12 a Lu 1.3.2 Đánh giá yếu tố mang tính chất định để xây dựng cấu trúc vốn 15 n va 1.3.2.1 Các yếu tố bên 15 n 1.3.2.2 Các yếu tố bên 17 te re 1.3.3 Xác định cấu trúc vốn tối ưu thông qua phân tích EBIT – EPS 18 ac th nước giới 19 y 1.4 kinh nghiệm xây dựng cấu trúc vốn cho công ty cổ phần số -2- ng hi Kết luận chương 23 ep Chương 2: Phân tích cấu trúc vốn cơng ty cổ phần Thực phẩm TTCK TP.HCM 24 w n 2.1 Giới thiệu khái quát công ty cổ phần thực phẩm niêm yết TTCK lo ad TP.HCM 24 ju y th 2.2 Phân tích tỷ số địn bẩy tài 30 2.2.1 Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu .30 yi pl 2.2.2 Hiệu sử dụng vốn (ROE) .35 al ua 2.3 Đánh giá tính chất tối ưu cấu trúc vốn 37 n 2.3.1 Chi phí sử dụng vốn bình qn .37 va n 2.3.2 Đánh giá tính chất tối ưu cấu trúc vốn thơng qua phân tích EBIT–EPS.40 fu ll 2.4 Những rào cản việc huy động vốn cấu trúc vốn công ty cổ m oi phần thị trường chứng khoán Việt Nam 40 at nh 2.4.1 rào cản xuất phát từ công ty .42 z 2.4.2 Những rào cản xuất phát từ việc điều hành, quản lý vĩ mô 45 z vb 2.4.3 rào cản xuất phát từ thị trường 45 jm ht 2.4.4 Những rào cản khác việc hoạch định cấu trúc vốn công ty cổ k phần thực phẩm TTCK TP.HCM 46 gm Kết luận chương 52 om l.c Chương 3: Giải pháp xây dựng cấu trúc vốn cho phát triển dài hạn công ty cổ phần Thực phẩm niêm yết TTCK TP.HCM .54 a Lu 3.1 Định hướng mơ hình cấu trúc vốn cho công ty cổ phần Thực phẩm n niêm yết TTCK TP.HCM 54 va n 3.1.1 Nhận diện rủi ro 54 te re 3.1.2 Mơ hình cấu trúc vốn hợp lý cho công ty cổ phần thực phẩm niêm yết ac th 3.2 Giải pháp xây dựng cấu trúc vốn cho phát triển dài hạn công ty y TTCK TP.HCM thời gian tới trước mắt .55 -3- ng hi cổ phần thực phẩm TTCK TP.HCM 56 ep 3.2.1 Chuyển đổi cấu tài trợ .56 3.2.2 Quản trị vốn lưu động toàn diện 57 w n 3.2.3 Nâng cao trình độ quản trị cấu trúc vốn .58 lo ad 3.2.4 Tăng quy mô nợ vay dài hạn để tận dụng lãi suất thấp chắn thuế nhằm ju y th mở rộng sản xuất kinh doanh 59 3.2.5 Các giải pháp huy động vốn vay dài hạn đáp ứng mục tiêu mở rộng sản xuất yi pl kinh doanh công ty thực phẩm TTCK TP.HCM .59 al ua 3.3 Các giải pháp hỗ trợ khác .62 n Kết luận chương 70 ll fu oi m Phục lục n Tài liệu tham khảo va Kết luận chung at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re ac th -4- ng hi DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT w SGDCK Sở giao dịch chứng khoán Miller Modigliani n Viết đầy đủ lo ep Từ viết tắt ad MM y th EBIT Earning before Interest and Tax ju yi (Lợi nhuận trước thuế lãi vay) pl Earning per share ua al EPS n (Thu nhập cổ phần) Price/Earning n ll fu Return on Equity oi m ROE va P/E Weighted Average Capital Cost z WACC at nh (tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu) z jm ht vb (Chi phí sử dụng vốn bình qn) Doanh nghiệp nhà nước TTCK Thị trường chứng khoán CK Chứng khoán UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán PM Processing Manager k DNNN om l.c gm n a Lu n va y te re (Trung tâm xử lý thông tin) ac th -5- ng hi ep DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ w Trang n lo ad Biểu đồ 2.1: Sự biến động tỷ số nợ 33 ju y th Biểu đồ 2.2: Phân tích chi phí sử dụng vốn bình qn 39 yi pl ua al DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU n Trang n va fu Bảng 2.1: Khái qt tình hình tài năm 2006 29 ll Bảng 2.2: Phân tích tỷ số nợ 32 m oi Bảng 2.3: Phân tích biến động vốn chủ sở hữu vốn cổ phần 34 nh at Bảng 2.4: Phân tích hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu 36 z Bảng 2.5: Phân tích chi phí sử dụng vốn bình quân 38 z ht vb Bảng 2.6: Phân tích EBIT – EPS 41 k jm Bảng 2.7: Vòng quay khoản phải thu hàng tồn kho 44 om l.c gm n a Lu n va y te re ac th -6- ng hi LỜI MỞ ĐẦU ep Tính cấp thiết đề tài w Quản trị cấu trúc vốn động đạt lợi ích qua việc tối ưu hóa dịng n lo tiền Tối ưu hóa cấu trúc vốn góp phần nâng cao tỷ suất sinh lợi công ty, qua ad y th làm gia tăng giá trị cơng ty việc tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn bình quân ju Trong kinh tế thị trường, để tồn phát triển đòi hỏi công ty phải yi pl không ngừng nâng cao khả cạnh tranh, vấn đề nâng cao lực tài al ua trình độ quản trị vốn trở nên đặc biệt quan trọng Để thực thành công sứ n mệnh trên, yêu cầu cấp thiết đặt cho công ty phải quản trị vốn cấu trúc vốn va n hiệu quả, tối ưu nhằm nâng cao khả cạnh tranh công ty, đó, việc hoạch fu ll định cấu trúc vốn đáp ứng nhu cầu phát triển tiến tới tối đa hóa giá trị cơng ty đặc m oi biệt quan trọng Đặc biệt tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế ngày sâu rộng at nh nay, cơng ty nói chung công ty cổ phần thực phẩm TTCK z TP.HCM nói riêng đối mặt với cạnh tranh ngày khốc liệt nên vấn z vb đề tối ưu hóa cấu trúc vốn nhằm đạt phát triển bền vững công ty cổ jm ht phần thực phẩm niêm yết TTCK TP.HCM ngày cấp thiết Vì lý k chọn “Giải pháp xây dựng cấu trúc vốn cho phát triển dài hạn gm công ty cổ phần thực phẩm niêm yết TTCK TP.HCM” làm đề tài nghiên cứu om l.c tập trung sâu phân tích thực trạng cấu trúc vốn công ty cổ phần thực phẩm TTCK TP.HCM sở nghiên cứu cách có hệ thống sở lý luận cấu n va Trên sở nghiên cứu vấn đề lý luận tối ưu hóa cấu trúc vốn ac th việc định cấu trúc vốn mục tiêu, luận văn nghiên cứu, phân tích cách tồn y te re Mục đích nghiên cứu n cơng ty cổ phần TTCK TP.HCM a Lu trúc vốn, từ đề xuất giải pháp hoạch định cấu trúc vốn nhằm phát triển dài hạn -7- ng hi diện thực trạng cấu trúc vốn công ty cổ phần thực phẩm TTCK ep TP.HCM, làm sở để đưa giải pháp để hoạch định cấu trúc vốn cho phát triển dài hạn công ty cổ phần thực phẩm TTCK TP.HCM Cụ thể là: w n lo - Nghiên cứu vấn đề lý luận cấu trúc vốn, cấu trúc vốn tối ưu vấn ad đề hoạch định cấu trúc vốn điều kiện thông tin bất cân xứng; y th ju - Phân tích thực trạng cấu trúc vốn yếu tố tài ảnh hưởng đến cấu yi trúc vốn công ty cổ phần thực phẩm TTCK TP.HCM; pl ua al - Trên sở nghiên cứu vấn đề lý luận thực tiễn cấu trúc vốn n nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn công ty cổ phần thực phẩm niêm yết va n TTCK TP.HCM nhằm hoàn thiện cấu trúc vốn cho mục tiêu phát triển dài hạn ll fu công ty cổ phần thực phẩm TTCK TP.HCM thời gian tới oi m Đối tựợng nghiện cứu nh at Là tình hình thực cấu trúc vốn cơng ty cổ phẩn thực phẩm niêm yết z TTCK TP.HCM như: phát hành cổ phiếu, trái phiếu, vay nợ từ ngân hàng, z ht vb tổ chức tín dụng tính tối ưu cấu trúc vốn công ty cổ phần thời jm gian qua Cấu trúc vốn công ty cổ phần thực phẩm TTCK TP.HCM có đặc k điểm khác biệt so với công ty cổ phần khác có vốn lưu động tương đối lớn so với gm khoản mục khác bảng cân đối kế toán việc sản xuất kinh doanh thay đổi l.c om theo thời vụ, cấu trúc vốn phải thay đổi theo tình hình sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, thay đổi phải nằm cấu trúc vốn mục tiêu n a Lu Phạm vi nghiên cứu va n Luận văn nghiên cứu vấn đề hoạch định cấu trúc vốn cho công ty cổ phần te re thực phẩm niêm yết thị trường chứng khốn TP.HCM tính đến ngày 31/12/2006 ac th phiếu vay nợ từ ngân hàng, nghiên cứu cấu trúc vốn chọn mẫu từ y Trong đó, luận văn nhấn mạnh đến khía cạnh huy động vốn thông qua phát hành trái -8- ng hi công ty cổ phần Thực phẩm Việt Nam niêm yết TTCK TP.HCM với số liệu ep báo cáo tài tính đến ngày 31/12/2006 w Phương pháp nghiên cứu n lo Luận văn thực sở vận dụng kiến thức tài cơng ad y th ty TTCK, vậy: ju - Đặt vấn đề nghiên cứu cấu trúc vốn công ty cổ phần thực phẩm yi pl TTCK TP.HCM không tách rời khỏi TTCK, đặc biệt khung pháp lý tài ua al điều kiện kinh tế thị trường n - Từ phương pháp tiếp cận hệ thống, cách giải vấn đề luận văn tuân va n theo logic: Nghiên cứu sở lý luận, tìm hiểu, phân tích, đánh giá thực trạng cấu fu ll trúc vốn công ty cổ phần thực phẩm TTCK TP.HCM, rào cản m oi việc hoạch định cấu trúc vốn cho mục tiêu phát triển dài hạn công ty cổ at nh phần thực phẩm TTCK TP.HCM z - Các phương pháp sử dụng trình thực luận văn là: Phương z ht vb pháp hệ thống, phân tích thống kê, tổng hợp, phương pháp so sánh, đối chiếu để làm Ngoài phần mở đầu, kết luận, luận văn gồm chương: om - Chương 1: Lý luận cấu trúc vốn l.c gm Kết cấu luận văn k jm sáng tỏ cứ, sở khoa học vấn đề nghiên cứu a Lu n - Chương 2: Phân tích cấu trúc vốn công ty cổ phần Thực phẩm niêm n va yết thị trường chứng khốn TP.HCM y cơng ty cổ phần Thực phẩm niêm yết thị trường chứng khoán TP.HCM te re - Chương 3: Giải pháp xây dựng cấu trúc vốn cho phát triển dài hạn ac th -9- ng hi CHƯƠNG ep LÝ LUẬN VỀ CẤU TRÚC VỐN w n 1.1 Cấu trúc vốn cấu trúc vốn tối ưu công ty lo ad 1.1.1 Khái niệm cấu trúc vốn y th Cấu trúc vốn kết hợp nợ trung, dài hạn vốn cổ phần, tất ju yi dùng để tài trợ cho định đầu tư công ty pl ua al Cấu trúc vốn có mối liên hệ mật thiết với giá trị cơng ty, cơng ty có cấu trúc vốn hợp lý giá trị cơng ty tăng lên ngược lại Tuy nhiên, giá trị công ty không n n va chịu tác động cấu trúc vốn mà bị ảnh hưởng chiến lược sử dụng ll fu nguồn vốn cấu trúc vốn để tài trợ cho định đầu tư Như vậy, việc xây dựng at nh sản xuất kinh doanh công ty oi m cấu trúc vốn hợp lý cần thiết quan trọng nâng cao hiệu Mặt khác, công ty hoạt động kinh tế thị trường, chịu z z tác động nhấn tố bên bên ngồi cơng ty, chẳng hạn biến động vb jm ht kinh tế, biến động thị trường làm cho thu nhập công ty sụt giảm Do đó, cấu trúc vốn thâm dụng nợ phù hợp giai đoạn k gm khơng phù hợp giai đoạn khác Vì thế, nhà quản trị phải dự đốn l.c trước biến đổi thị trường để đưa định đắn, xây om dựng cấu trúc vốn tối ưu cho giai đoạn phát triển công ty cần thiết n a Lu 1.1.2 Khái niệm cấu trúc vốn tối ưu Chi phí sử dụng vốn khoản chi phí mà công ty phải trả cho việc sử dụng ac th nguồn vốn cụ thể để tài trợ cho định đầu tư Phần đề cập đến y te re tối thiểu hóa rủi ro tối đa hóa giá trị cơng ty n va Cấu trúc vốn tối ưu cấu trúc vốn mà tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn, - 10 - ng hi ep BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Năm 2006 Đơn vị : VND w n lo MÃ SỐ Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 01 204,611,921,239 191,543,529,167 Các khoản giảm trừ doanh thu 02 406,166,406 289,007,062 03 44,902,594 04 - 1,300,000 05 361,263,812 287,707,062 06 - 10 204,205,754,833 191,254,522,105 161,416,095,210 154,266,739,805 ad CHỈ TIÊU STT 2006 2005 ju y th yi pl n ua al - Chiết khấu TM ll fu - Hàng bán bị trả lại n va - Giảm giá hàng bán oi m z at nh - Thuế VAT, thuế tiêu thụ đặc biệt Doanh thu bán hàng cung câp dịch vụ z Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ 20 42,789,659,623 Doanh thu hoạt động tài 21 230,782,625 Chi phí tài 22 1,803,707,963 Trong đó: Chi phí lãi vay 23 929,139,868 Chi phí bán hàng 24 20,540,628,012 17,534,184,468 25 10,959,635,109 8,806,102,312 10 Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 30 9,716,471,164 10,148,247,702 11 Thu nhập khác 31 4,408,109,204 1,969,351,607 jm ht 11 vb 36,987,782,300 k gm 963,369,051 om l.c 1,462,616,869 n a Lu 497,554,280 n va y te re ac th - 11 - ng hi ep 12 13 32 3,828,355,805 2,324,065,038 Lợi nhuận khác 40 579,753,399 (354,713,431) Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 50 10,296,224,563 9,793,534,271 51 1,965,338,566 2,448,383,568 52 - - 60 8,330,885,997 7,345,150,703 70 2,380 2,099 w Chi phí khác n lo 14 ad Chi phí thuế TNDN hành 16 17 Chi phí thuế TNDN hỗn lại Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 18 Lãi cổ phiếu ju y th 15 yi pl n ua al va n Lập ngày 19 tháng 03 năm 2007 ll fu TỔNG GIÁM ĐỐC oi m KẾ TOÁN TRƯỞNG at nh z Trần Xuân Mỹ z Trần Thị Thu Hương k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re ac th - 12 - ng hi ep Báo cáo tài Km 2132 Quốc lộ 1A, phường 2, thị xã Sóc Trăng, tỉnh Sóc Trăng cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2006 CÔNG TY CỔ PHẦN THỰC PHẨM SAO TA w n BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN lo ad Tại ngày 31 tháng 12 năm 2006 Đơn vị tính: VND ju y th Mã số Chỉ tiêu Số cuối năm Số đầu năm yi NGUỒN VỐN Thuyết minh pl va Vay nợ ngắn hạn n I Nợ ngắn hạn ua al A NỢ PHẢI TRẢ (300 = 310 + 320) 300 104,445,535,241 120,809,537,562 310 104,445,535,241 111,849,537,562 83,173,029,495 91,958,092,000 312 7,292,226,712 7,213,461,029 313 - 42,765,660 311 VI.8 n ll fu Phải trả cho người bán oi m Người mua trả tiền trước 314 Phải trả công nhân viên 315 Chi phí phải trả 316 Phải trả nội Phải trả theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 317 318 319 10 Dự phòng phải trả ngắn hạn 320 II Nợ dài hạn 330 Phải trả dài hạn người bán 331 Phải trả dài hạn nội 332 Phải trả dài hạn khác 333 Vay nợ dài hạn 334 Thuế thu nhập hoãn lại phải trả 335 Dự phòng trợ cấp việc làm 336 Dự phòng phải trả dài hạn 337 B VỐN CHỦ SỞ HỮU (400 = 410 +420) 400 VI.18 387,170,284 at nh Thuế khoản phải nộp Nhà nước VI.9 11,181,718,347 452,133,405 16,428,300 z 8,772,620,146 z VI.10 k jm ht vb 4,368,355,199 1,437,072,226 - l.c gm VI.11 8,960,000,000 om n a Lu va VI.12 8,960,000,000 113,399,110,185 102,521,799,980 n - y te re ac th - 13 - ng hi ep 410 Vốn đầu tư chủ sỡ hữu 411 Thặng dư vốn cổ phần 412 I Vốn chủ sở hữu VI.13 96,899,718,709 60,000,000,000 60,000,000,000 416 26,352,738,163 17,873,320,445 417 5,556,918,815 4,026,398,264 w 106,909,656,978 n Vốn khác chủ sở hữu Chênh lệch đánh giá lại tài sản 414 415 ad 413 y th lo Cổ phiếu quỹ Chênh lệch tỷ giá hối đoái ju yi Quỹ đầu tư phát triển pl Quỹ dự phịng tài al 418 10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 11 Nguồn vốn đầu tư XDCB 419 15,000,000,000 15,000,000,000 420 6,489,453,207 5,622,081,271 421 6,489,453,207 5,622,081,271 217,844,645,426 223,331,337,542 n ua Quỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu n va ll fu II Nguồn kinh phí, quỹ khác 422 423 at nh z Nguồn kinh phí hình thành TSCĐ TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN (430 = 300 + 400) oi Nguồn kinh phí m Quỹ khen thưởng phúc lợi z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re ac th - 14 - ng hi ep CÔNG TY CỔ PHẦN THỰC PHẨM SAO TA Báo cáo tài cho năm tài kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2006 w Km 2132 Quốc lộ 1A, phường 2, thị xã Sóc Trăng, tỉnh Sóc Trăng n lo ad BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH ju y th Năm 2006 yi Đơn vị tính: VND pl Thu yết h n ua al Chỉ tiêu Mã số Năm 2005 Năm trước 925,197,008,975 970,806,617,777 01 11 20 oi m - nh VI.1 VI.1 z Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ 03 10 at Các khoản giảm trừ Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ ll fu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ n va Năm 970,806,617,777 846,115,984,827 888,365,766,482 79,081,024,148 82,440,851,295 z 925,197,008,975 Chi phí tài VI.1 ht 21 vb Doanh thu hoạt động tài 1,012,172,003 22 6,532,595,242 9,363,017,466 Trong đó: chi phí lãi vay 23 5,279,523,296 9,173,644,410 Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp 24 35,613,590,103 35,972,029,223 25 9,685,006,711 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 30 28,319,317,749 11 Thu nhập khác 31 12 Chi phí khác k jm 1,069,485,657 om l.c gm a Lu 29,230,361,325 - n va VI.1 8,887,615,284 702,953,151 32 224,747,718 157,965,184 13 Lợi nhuận khác 40 3,575,067,740 544,987,967 - 14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 50 31,894,385,489 n 3,799,815,458 y te re ac th 29,775,349,292 - 15 - ng hi ep 15 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hành VI.1 51 16 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hoãn lại 313,744,605 - 52 - w n 60 lo 17 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 31,580,640,884 29,775,349,292 ad y th 18 Lãi cổ phiếu 70 ju yi Sóc Trăng, ngày 20 tháng 01 năm 2007 pl Kế Toán Trưởng Tổng Giám đốc n ua al Người lập biểu va Tô Minh Chẳng Hồ Quốc Lực n Lưu Nguyễn Trúc Dung ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re ac th - 16 - ng hi CÔNG TY CỔ PHẦN NƯỚC GIẢI KHÁT SÀI GÒN Đ/c: 12 Kỳ Đồng, Quận 3, Tp Hồ Chí Minh ep w BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN n lo Tại ngày 31 tháng 12 năm 2006 ad ju y th Đơn vị tính: VND yi Mã số pl Chỉ tiêu Thuyết minh Số cuối năm Số đầu năm n ua al TÀI SẢN n va 100 148,818,476,850 118,887,367,710 110 7,595,525,394 9,298,587,233 7,595,525,394 9,298,587,233 - - - - ll fu A TÀI SẢN NGẮN HẠN oi m at 111 V.01 z Tiền nh I Tiền khoản tương đương tiền z II Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 120 Đầu tư chứng khoán ngắn hạn 121 129 V.02 k gm - om - - l.c Dự phòng giảm giá chứng khoán đầu tư ngắn hạn (*) jm ht 112 vb Các khoản tương đương tiền - a Lu III Các khoản phải thu ngắn hạn 130 108,982,341,091 Phải thu khách hàng 131 107,920,710,214 77,999,666,674 Trả trước cho người bán 132 980,715,018 121,810,395 Phải thu nội 133 134 - - n n va y te re ac th Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng 78,983,923,786 - 17 - ng hi ep - 986,683,134 1,583,193,606 Các khoản phải thu khác 135 Dự phòng khoản phải thu khó đòi (*) 139 (905,767,275) (720,746,889) 140 29,909,890,859 28,255,170,415 29,909,890,859 28,255,170,415 149 - - 150 2,330,719,506 2,349,686,276 151 605,434,195 151,891,584 152 - - - 1,099,463,769 1,725,285,311 1,098,330,923 62,522,457,375 31,785,375,195 - - - - V.03 - w n lo ad 141 ju Hàng tồn kho y th IV Hàng tồn kho V.04 yi pl Dự phòng giảm giá hàng tồn kho (*) n ua al n ll fu Chi phí trả trước ngắn hạn va V Tài sản ngắn hạn khác oi m Thuế GTGT khấu trừ 154 V.05 at nh Thuế khoản khác phải thu nhà nước 158 B TÀI SẢN DÀI HẠN 200 I Các khoản phải thu dài hạn 210 Phải thu dài hạn khách hàng 211 Vốn kinh doanh đơn vị trực thuộc 212 Phải thu dài hạn nội 213 V.06 - Phải thu dài hạn khác 218 V.07 - - Dự phòng phải thu dài hạn khó đòi (*) 219 - - II Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình 220 221 24,472,457,375 21,353,989,454 z Tài sản ngắn hạn khác z k jm ht vb om l.c gm - - a Lu - n n va y te re ac th V.08 - 18 - ng hi ep 21,419,061,466 18,131,639,440 79,551,685,908 222 85,350,955,339 - Giaù trị hao mòn luỹ kế (*) 223 (63,931,893,873) (61,420,046,468) - Nguyên giá w n lo ju y th - Nguyên giá yi - Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 3,222,350,014 225 3,470,223,094 3,470,223,094 226 (495,746,160) (247,873,080) 78,918,975 - 228 87,687,747 - 229 230 (8,768,772) - V.11 240 V.12 - - - - - - 38,050,000,000 10,250,000,000 38,050,000,000 10,250,000,000 V.09 227 n ua al ll fu - Giá trị hao mòn luỹ kế (*) Chi phí xây dựng dở dang n va - Nguyên giá pl Tài sản cố định vô hình 2,974,476,934 224 ad Tài sản cố định thuê tài V.10 oi m at nh III Bất động sản đầu tư 241 - Giá trị hao mòn luỹ kế (*) 242 IV Các khoản đầu tư tài dài hạn 250 Đầu tư vào công ty 251 Đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh 252 Đầu tư dài hạn khác 258 259 z - Nguyên giá z k jm ht vb - - 181,385,741 - 181,385,741 y te re V.14 ac th 261 - n Chi phí trả trước dài hạn va 260 - n Dự phòng giảm giá đầu tư tài dài hạn (*) V Tài sản dài hạn khác - - a Lu V.13 om l.c gm - - 19 - ng hi 262 Tài sản dài hạn khác ep Tài sản thuế thu nhập hoãn lại V.21 - 268 - - 270 211,340,934,225 150,672,742,905 w - n lo ad TỔNG CỘNG TÀI SẢN ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re ac th - 20 - ng hi COÂNG TY CỔ PHẦN NƯỚC GIẢI KHÁT SÀI GÒN Đ/c: 12 Kỳ Đồng, Quận 3, Tp Hồ Chí Minh ep w BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH n lo Năm 2006 ad ju y th Đơn vị tính: VND yi pl Chỉ tiêu Thuyết minh Năm 01 VI.25 302,177,480,843 315,416,326,950 03 VI.26 8,398,623,875 8,965,642,213 VI.27 293,778,856,968 306,450,684,737 200,226,941,493 227,482,934,446 Năm trước n ua al Mã số n va Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ ll fu oi m Các khoản giảm trừ doanh thu nh 10 at Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ z z vb 11 VI.28 Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ 20 Doanh thu hoạt động tài 21 VI.29 391,792,997 843,540,394 Chi phí tài 22 VI.30 4,581,619,918 1,353,372,957 23 4,364,494,690 1,194,355,212 Chi phí bán hàng 24 63,616,053,976 58,585,972,044 Chi phí quản lý doanh nghiệp 25 13,840,534,349 13,286,494,510 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 30 93,551,915,475 78,967,750,291 om l.c gm n a Lu n va - Trong đó: chi phí lãi vay k jm ht Giá vốn hàng baùn y te re ac th - 21 - ng 6,585,451,174 31 730,452,964 1,547,529,072 32 623,215,926 374,636,562 40 107,237,038 1,172,892,510 50 12,012,737,266 7,758,343,684 hi 11,905,500,228 ep 11 Thu nhaäp khác w n lo 12 Chi phí khác ad ju y th 13 Lợi nhuận khác yi pl 14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế (50 = 30 + 40) n va 51 VI.31 3,324,985,246 2,050,536,231 51 VI.32 - - 8,687,752,020 5,707,807,453 1,910 1,255 ll fu 16 Chi phí thuế TNDN hoãn lại n ua al 15 Chi phí thuế TNDN hành oi m 17 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 60 at nh z 70 z 18 Lãi cổ phiếu (*) vb k jm ht Lập, ngày 15 tháng 01 năm 2007 gm Kế toán trưởng Tổng Giám đốc Đỗ Ngọc Lan Hàng Thị Diệu Phan Minh Có om l.c Người Lập biểu n a Lu n va y te re ac th -0- ng hi PHỤ LỤC ep Danh sách cơng ty dùng phân tích chi phí sử dụng vốn w n (Số liệu phân tích lấy từ báo cáo tài năm 2004, 2005, 2006) lo ad ju y th Tên công ty Công ty cổ phần Bibica Công ty cổ phần đường Biện Hồ Cơng ty cổ phần Đồ hộp Hạ Long Cơng ty cổ phần Thực phẩm Sao Ta Công ty cổ phần Thực phẩm quốc tế IFS Công ty cổ phần Kinh Đô Công ty cổ phần Thực phầm Safoco Công ty cổ phần nước giải khát Tribeco Công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk yi pl n ua al n va ll fu Mã CK BBC BHS CAN FMC IFS KDC SAF TRI VNM 2004 X X X X 2005 X X X X X X X X X 2006 X X X X X X X X X oi m at z 1/ x: Là có lấy số liệu nh Ghi chú: z k jm ht - Bảng cân đối kế tốn vb 2/ Báo cáo tài bao gồm: om l.c gm - Báo cáo kết kinh doanh n a Lu n va y te re ac th -1- ng hi PHỤ LỤC ep Danh sách công ty dùng phân tích khác w (Số liệu phân tích lấy từ báo cáo tài năm 2006) n lo ad Tên công ty Công ty cổ phần Bibica Công ty cổ phần đường Biện Hồ Cơng ty cổ phần Đồ hộp Hạ Long Công ty cổ phần Thực phẩm Sao Ta Công ty cổ phần Thực phẩm quốc tế IFS Công ty cổ phần Kinh Đô Công ty cổ phần Thực phầm Safoco Công ty cổ phần nước giải khát Tribeco Công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk Mã CK BBC BHS CAN FMC IFS KDC SAF TRI VNM ju y th yi pl n ua al n va ll fu STT oi m at Báo cáo tài bao gồm: nh Ghi chú: z k jm ht vb - Báo cáo kết kinh doanh z - Bảng cân đối kế toán om l.c gm n a Lu n va y te re ac th -2- ng hi PHỤ LỤC ep Bảng phân phối chuẩn w n lo ad ju y th yi pl n ua n fu oi m at k jm ht vb gm om ,08 ,4681 ,4286 ,3897 ,3520 ,3156 ,2810 ,2483 ,2177 ,1894 ,1635 ,1401 ,1190 ,1003 ,0838 ,0694 ,0571 ,0465 ,0375 ,0301 ,0239 ,0188 ,0113 ,0066 ,0037 ,0020 ,0010 ,0002 ,0000 ,0000 ,0000 ,09 ,4641 ,4247 ,3859 ,3483 ,3121 ,2776 ,2451 ,2148 ,1867 ,1611 ,1379 ,1170 ,0985 ,0823 ,0681 ,0559 ,0455 ,0367 ,0294 ,0233 ,0183 ,0110 ,0064 ,0036 ,0019 ,0010 ,0002 ,0000 ,0000 ,0000 n n va y te re ,07 ,4721 ,4325 ,3936 ,3557 ,3192 ,2843 ,2514 ,2206 ,1922 ,1660 ,1423 ,1210 ,1020 ,0853 ,0708 ,0582 ,0475 ,0384 ,0307 ,0244 ,0192 ,0116 ,0068 ,0038 ,0021 ,0011 ,0002 ,0000 ,0000 ,0000 a Lu ,06 ,4761 ,4364 ,3974 ,3594 ,3228 ,2877 ,2546 ,2236 ,1949 ,1685 ,1446 ,1230 ,1038 ,0869 ,0721 ,0594 ,0485 ,0392 ,0314 ,0250 ,0197 ,0119 ,0069 ,0039 ,0021 ,0011 ,0002 ,0000 ,0000 ,0000 l.c ,05 ,4801 ,4404 ,4013 ,3632 ,3264 ,2912 ,2578 ,2266 ,1977 ,1711 ,1469 ,1251 ,1056 ,0885 ,0735 ,0606 ,0495 ,0401 ,0322 ,0256 ,0202 ,0122 ,0071 ,0040 ,0022 ,0011 ,0002 ,0000 ,0000 ,0000 z ac th Ghi chú: Z*: Là giá trị tuyệt đối z ,04 ,4840 ,4443 ,4052 ,3669 ,3300 ,2946 ,2611 ,2296 ,2005 ,1736 ,1492 ,1271 ,1075 ,0901 ,0749 ,0618 ,0505 ,0409 ,0329 ,0262 ,0207 ,0125 ,0073 ,0041 ,0023 ,0012 ,0002 ,0000 ,0000 ,0000 z ,03 ,4880 ,4483 ,4090 ,3707 ,3336 ,2981 ,2643 ,2327 ,2033 ,1762 ,1515 ,1292 ,1093 ,0918 ,0764 ,0630 ,0516 ,0418 ,0336 ,0268 ,0212 ,0129 ,0075 ,0043 ,0023 ,0012 ,0002 ,0000 ,0000 ,0000 nh ,02 ,4920 ,4522 ,4129 ,3745 ,3372 ,3015 ,2676 ,2358 ,2061 ,1788 ,1539 ,1314 ,1112 ,0934 ,0778 ,0643 ,0526 ,0427 ,0344 ,0274 ,0217 ,0132 ,0078 ,0044 ,0024 ,0013 ,0002 ,0000 ,0000 ,0000 ll ,01 ,4960 ,4562 ,4168 ,3783 ,3409 ,3050 ,2709 ,2389 ,2090 ,1814 ,1562 ,1335 ,1131 ,0951 ,0793 ,0655 ,0537 ,0436 ,0351 ,0281 ,0222 ,0136 ,0080 ,0045 ,0025 ,0013 ,0002 ,0000 ,0000 ,0000 va ,00 ,5000 ,4602 ,4207 ,3821 ,3446 ,3085 ,2743 ,2420 ,2119 ,1841 ,1587 ,1357 ,1151 ,0968 ,0808 ,0668 ,0548 ,0446 ,0359 ,0287 ,0228 ,0139 ,0082 ,0047 ,0026 ,0013 ,0002 ,0000 ,0000 ,0000 al Z* 0,00 0,10 0,20 0,30 0,40 0,50 0,60 0,70 0,80 0,90 1,00 1,10 1,20 1,30 1,40 1,50 1,60 1,70 1,80 1,90 2,00 2,20 2,40 2,60 2,80 3,00 3,50 4,00 4,50 5,00