(Luận văn) giải pháp nâng cao hiệu quả định giá doanh nghiệp trong cổ phần hóa vietnam airlines

1 ng BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM - hi ep w n lo ad y th ju Nguyễn Duy Hưng yi pl n ua al va n GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐỊNH GIÁ DOANH ll fu oi m NGHIỆP TRONG CỔ PHẦN HÓA VIETNAM AIRLINES at nh z z ht vb k jm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm n a Lu n va y te re th TP.Hồ Chí Minh – Năm 2008 ng BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM - hi ep w n lo ad Nguyễn Duy Hưng ju y th yi pl ua al GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐỊNH GIÁ DOANH n NGHIỆP TRONG CỔ PHẦN HÓA VIETNAM AIRLINES n va fu ll Chuyên ngành: KINH TẾ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG oi m at nh Mã số: 60.31.12 z z ht vb LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ k jm om l.c TS LÊ THỊ KHOA NGUYÊN gm NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC n a Lu n va y te re th TP.Hồ Chí Minh – Năm 2008 LỜI CAM ĐOAN ng hi Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi Q trình nghiên ep cứu tơi có hỗ trợ từ người hướng dẫn khoa học TS.Lê Thị Khoa w Nguyên có giúp đỡ từ số đồng nghiệp quan Các kết n nghiên cứu trình bày luận văn trung thực lo ad Tác giả ju y th yi pl al n ua Nguyễn Duy Hưng n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re th MỤC LỤC ng hi TRANG PHỤ BÌA ep LỜI CAM ĐOAN w n MỤC LỤC lo ad DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT y th DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU ju yi Trang pl ua al MỞ ĐẦU 1.1 Khái niệm DNNN cổ phần hóa DNNN 1.1.1 Khái niệm DNNN 1.1.2 Cổ phần hóa DNNN 1.2 Định giá doanh nghiệp 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Các nhân tố tác động đến giá trị doanh nghiệp 1.2.2.1 Các nhân tố thuộc môi trường kinh doanh 1.2.2.2 Các nhân tố thuộc nội doanh nghiệp 1.2.3 Các phương pháp định giá doanh nghiệp 1.2.3.1 Các phương pháp định giá doanh nghiệp theo hướng dẫn Nhà nước 1.2.3.1.1 Phương pháp tài sản – NAV (Net Asset Value) 1.2.3.1.2 Phương pháp dòng tiền chiết khấu – DCF (Discounted Cash Flow) n NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP TRONG TIẾN TRÌNH CỔ PHẦN HÓA CÁC DNNN nh Chương I n va ll fu oi m at z z ht vb jm k gm om l.c 10 a Lu 11 n n va 12 th 13 y te re 12 ng hi ep w Các phương pháp định giá doanh nghiệp khác 15 1.2.3.2.1 Phương pháp vốn hóa thu nhập 15 1.2.3.2.2 Phương pháp số dôi thu nhập – EE (Excess Earning) 16 1.2.3.2.3 Phương pháp tính theo giá tài sản vơ hình hữu – VSIA (Value of Specific Intangible Assets) 16 1.2.3.2.4 Phương pháp so sánh 17 1.2.3.2.5 Phương pháp giá trị kinh tế gia tăng – EVA (Economic Value Added) 18 Định giá doanh nghiệp tiến trình cổ phần hóa DNNN 19 n 1.2.3.2 lo ad ju y th yi 1.3 pl ua al 22 n Kết luận chương I n va 23 2.1 Thực trạng định giá DNNN Việt Nam 23 2.1.1 Giai đoạn thí điểm mở rộng từ năm 1992 đến tháng 6/1998 23 2.1.1.1 Cơ sở pháp lý việc định giá DNNN 23 2.1.1.2 Phương pháp định giá DNNN 2.1.1.3 Đánh giá, nhận xét thực trạng định giá DNNN 2.1.2 Giai đoạn từ tháng 7/1998 đến tháng 9/2002 2.1.2.1 Cơ sở pháp lý việc định giá DNNN 2.1.2.2 Phương pháp định giá DNNN 2.1.2.3 Đánh giá, nhận xét thực trạng định giá DNNN 2.1.3 Giai đoạn từ tháng 9/2002 đến tháng 12/2004 2.1.3.1 Cơ sở pháp lý việc định giá DNNN 2.1.3.2 Phương pháp định giá DNNN 32 ll THỰC TRẠNG ĐỊNH GIÁ DNNN Ở VIỆT NAM HIỆN NAY te re fu Chương II oi m at nh z z ht vb k jm gm 24 l.c 27 om 29 a Lu 29 n 29 n va 31 32 y 32 th Phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp theo tài sản 33 2.1.3.2.2 Phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp theo dòng tiền chiết khấu (DCF) 36 2.1.3.3 Đánh giá, nhận xét thực trạng định giá DNNN 38 2.1.4 Giai đoạn từ tháng 1/2005 đến 40 2.1.4.1 Cơ sở pháp lý việc định giá DNNN 40 2.1.4.2 Phương pháp định giá DNNN 40 Đánh giá, nhận xét thực trạng định giá DNNN 41 Thuận lợi khó khăn định giá DNNN 42 ng 2.1.3.2.1 hi ep w n lo ad yi 2.2 ju y th 2.1.4.3 Thuận lợi 42 2.2.2 Khó khăn 43 2.3 Bài học kinh nghiệm cho Vietnam Airlines 2.3.1 Đối với việc tổ chức thực định giá cổ phần hóa 2.3.2 Phương pháp định giá doanh nghiệp 48 2.3.3 Chưa có tiền lệ trước 48 n ua al pl 2.2.1 n va ll fu 46 oi m 46 at nh z z 49 ht vb Kết luận chương II jm 3.1 Quan điểm phương hướng định giá Vietnam Airlines Nhà nước 3.2 Kịch định giá Vietnam Airlines thời điểm 01/01/2008 3.2.1 Nguyên tắc định giá doanh nghiệp 50 k GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP TRONG CỔ PHẦN HÓA VIETNAM AIRLINES te re 50 Chương III om l.c gm n a Lu 50 n va 50 y th ng hi Phương pháp định giá doanh nghiệp 50 3.2.3 Nguồn số liệu sử dụng định giá doanh nghiệp 50 3.2.4 Các bước tiến hành định giá doanh nghiệp 51 3.3 Nhận xét 54 Giải pháp nâng cao hiệu định giá Vietnam Airlines 56 Bước 1: Xác định giá trị mục tài sản 57 Bước 2: Xác định giá trị thương hiệu Vietnam Airlines 58 ep 3.2.2 w n lo ad 3.4 Bước 3: Xác định giá trị lợi Chính phủ mang lại 60 3.4.4 Bước 4: Xác định giá trị quyền sử dụng đất 61 3.4.5 Bước 5: Xác định giá trị nguồn lực (đội ngũ tiếp viên) 61 3.5 Áp dụng giải pháp nâng cao hiệu định giá Vietnam Airlines 3.5.1 Nhận định thị trường 63 3.5.1.1 Thị trường nước 64 3.5.1.2 Thị trường khu vực Bắc Mỹ 3.5.1.3 Thị trường khu vực Châu Âu 3.5.1.4 Thị trường khu vực Đông Bắc Á 3.5.1.5 Thị trường khu vực Đông Nam Á 3.5.1.6 Thị trường khu vực Châu Úc 3.5.2 Dự báo doanh thu, chi phí lợi nhuận 3.5.2.1 Dự báo doanh thu, chi phí lợi nhuận năm tới (2009–2013) 3.5.2.2 Dự báo cấu tỷ lệ tăng trưởng doanh thu vận chuyển hàng không năm tới (2009–2013) 3.5.2.3 Dự báo cấu tỷ lệ tăng trưởng doanh thu vận chuyển hành khách năm tới (2009–2013) 3.5.2.4 Dự báo cấu tỷ lệ tăng trưởng doanh thu vận n ua al pl 3.4.3 yi 3.4.2 ju y th 3.4.1 n va ll fu oi m 63 at nh z z ht vb 65 jm 66 k 67 gm 68 om l.c 69 70 a Lu 70 n n va 72 y te re 73 th 74 chuyển hàng hóa năm tới (2009–2013) ng hi ep Dự báo cấu tỷ lệ tăng trưởng chi phí sản xuất kinh doanh năm tới (2009–2013) 75 3.5.3 Định giá Vietnam Airlines 76 Kết luận chương III 79 KẾT LUẬN 80 3.5.2.5 w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re th DANH MỤC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT hi ep w Doanh nghiệp nhà nước XHCN Xã hội chủ nghĩa TCT Tổng Công ty HKVN Hàng không Việt Nam HKDD Hàng không dân dụng Hội đồng trưởng n DNNN ju ng lo ad y th HĐBT yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re th 10 DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU ng hi Trang ep w n Bảng 2.1 Số liệu tài Công ty SACOM 26 Bảng 3.1 Giá trị thương hiệu số Hãng hàng không 55 lo ad khu vực y th Bảng 3.2 Số liệu tính lợi kinh tế sử dụng tiếp viên nội 63 ju yi pl Biểu đồ 3.2 64 ua Tỷ lệ tăng trưởng GDP 2005 – 2013 (Mỹ 65 va Tỷ lệ tăng trưởng GDP 2005 – 2013 (Việt Nam) n Biểu đồ 3.1 al n Canada) Tỷ lệ tăng trưởng GDP 2005 – 2013 (Anh, Pháp, 66 oi m Biểu đồ 3.3 ll fu Tỷ lệ tăng trưởng GDP 2005 – 2013 (Trung Quốc, 67 z Biểu đồ 3.4 at nh Đức Nga) z Nhật Bản Hàn Quốc) ht Tỷ lệ tăng trưởng GDP 2005 – 2013 (Campuchia, 68 jm Biểu đồ 3.5 vb k Indonesia, Lào, Malaysia, Philippines, Singapore, l.c gm Đài Loan Thái Lan) Biểu đồ 3.6 Tỷ lệ tăng trưởng GDP 2005 – 2013 (Úc) 10 Biểu đồ 3.7 Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu, chi phí SXKD 2002 a Lu 72 y te re Airlines) n Tỷ trọng cấu doanh thu 2002 – 2013 (Vietnam va Biểu đồ 3.8 70 n – 2013 (Vietnam Airlines) 11 69 om th ng hi e p 32 w n lo ad PHỤ LỤC SỐ 12 t h y j BẢNG TÍNH GIÁ TRỊ LỢI THẾ DO CHÍNH PHỦ MANG LẠI uy i Đvt Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 1,074,225.00 1,097,855.00 1,122,556.00 1,148,050.00 1,174,350.00 17.00% 17.00% 27.00% 27.00% 27.00% 220,021.99 224,861.87 415,191.95 424,621.23 9.80% 9.80% 9.80% 9.80% 200,384.32 186,513.87 313,647.55 u Năm 2010 f ul l m 9.80% a t z v 292,140.89 272,161.54 0.00% k jm % gm Giá trị lợi (=3+4) 434,348.63 - c o m l z Tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận dài hạn b h t Giá trị lợi cộng thêm (từ giá dòng thu nhập năm) Giá trị lợi cộng thêm (từ giá dòng thu nhập từ năm thứ 6) h % oi n Giá trị lợi hưởng tỷ lệ chiết khấu an % Lãi suất chiết khấu (sử dụng lãi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm) Năm 2009 v Chi phí vay vốn lãi vay Tỷ lệ chiết khấu có từ hỗ trợ Chính phủ Số liệu dự tính an Chỉ tiêu l a l Stt p Đơn vị tính: triệu đồng Việt Nam Nguồn: Ban cổ phần hóa Vietnam Airlines 1,264,848.17 L u a n v a n t re ey th ng hi e p 33 w n lo ad PHỤ LỤC SỐ 13 t h y j GIÁ TRỊ QUYỀN SỬ DỤNG ĐẤT CỦA VIETNAM AIRLINES uy i Đơn vị tính: triệu đồng Việt Nam p Diện tích Giá trị quyền Vị trí, (m2) sử dụng đất trạng u an v Thành phố Hà Nội 7,197,500.00 an I Chỉ tiêu l a l Stt f ul l Vị trí: mặt tiền đường Nguyễn Sơn, giáp sân bay Gia Lâm, quận Long Biên, Hà Nội Hiện trạng: mật độ xây dựng vào khoảng 10% trụ sở đơn vị thuộc Tổng Cty HKVN, 90% diện tích đất trống trồng ao hồ Khu đất sân bay Gia Lâm 7,000,000.00 a t z h oi n 100,000 m z 45,000.00 v Khu đất số Quang Trung 10,000 b h t Khu đất sân bay Nội Bài k jm Vị trí: mặt tiền đối diện nhà ga sân bay Nội Bài cũ, Đông Anh, Hà Nội Hiện trạng: mật độ xây dựng vào khoảng 5% văn phòng làm việc đơn vị thuộc Tổng Cty HKVN, 95% diện tích đất trống, sân đường, nhà kho l c o m Khu đất Từ Liêm II Thành phố Hồ Chí Minh u a n 2,000 L gm 127,500.00 250 Vị trí: mặt tiền giao lộ đường Quang Trung Tràng Thi, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội Hiện trạng: tồn diện tích tịa nhà văn phòng làm việc Văn phòng khu vực miền Bắc 25,000.00 Vị trí: khu quy hoạch quần thể cao ốc văn phòng, Từ Liêm, Hà Nội Hiện trạng: đất trống chuẩn bị triển khai dự án trụ sở Tổng Cty HKVN v a n t re ey th ng hi e p 34 w n 220,500.00 t 2,100 ad Khu đất 49 Trường Sơn Vị trí: giáp mặt tiền số 49 đường Trường Sơn, quận Tân Bình, Tp.Hồ Chí Minh Hiện trạng: mật độ xây dựng vào khoảng 65% tòa nhà văn phòng làm việc Văn phòng khu vực miền Nam, 35% diện tích sân đường h y j lo 2,021,000.00 uy i p 270,000.00 u 4,550 l a l Khu đất số Hồng Hà an v an Vị trí: mặt tiền đường Hồng Hà, quận Tân Bình, Tp.Hồ Chí Minh Hiện trạng: mật độ xây dựng vào khoảng 10% văn phịng làm việc Đồn bay 919, 90% diện tích đất trống trồng cây, sân đường f ul l Vị trí: mặt tiền đường Hồng Hà, quận Tân Bình, Tp.Hồ Chí Minh Hiện trạng: mật độ xây dựng vào khoảng 20% văn phòng làm việc đơn vị thuộc Tổng Cty HKVN, 80% diện tích đất trống trồng cây, sân đường 9,824 540,000.00 m Khu đất trung tâm thể thao hàng không a t z h oi n z Vị trí: mặt tiền giao lộ đường Đinh Tiên Hồng Nguyễn Đình Chiểu, quận 1, Tp.Hồ Chí Minh Hiện trạng: mật độ xây dựng vào khoảng 80% khối nhà cũ nát chờ phá dỡ để triển khai dự án cao ốc phức hợp v 3,950 990,500.00 jm k Tổng giá trị quyền sử dụng đất 9,218,500.00 c o m l Nguồn: Ban cổ phần hóa Vietnam Airlines gm III Khu đất 15B Đinh Tiên Hoàng b h t L u a n v a n t re ey th ng hi e p 35 w n lo ad PHỤ LỤC SỐ 14 t h y j BẢNG TÍNH GIÁ TRỊ LỢI THẾ NGUỒN LỰC (ĐỘI NGŨ TIẾP VIÊN) Đvt Số liệu dự tính Năm 2009 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 980 1,050 1,145 1,200 1,300 10.00% 10.00% 10.00% 10.00% 98.00 105.00 114.50 120.00 71.26 77.04 83.09 6,983.48 8,089.20 9.80% 9.80% 6,360.18 6,709.67 Số lượng nguồn lực mang lại lợi Người Tổng giá trị lợi nguồn lực 130.00 oi n 12,487.80 9.80% 9.80% 9.80% 7,186.99 7,383.38 7,824.82 h 10,731.60 v 0.00% k gm Giá trị lợi nguồn lực (=5+6) % c o m l 9,513.81 - Giá trị lợi cộng thêm (từ giá dòng thu nhập từ năm thứ 6) jm Tỷ lệ tăng trưởng lợi dài hạn b h t Giá trị lợi cộng thêm (từ giá dòng thu nhập năm) 96.06 a t z % 89.43 z Lãi suất chiết khấu (sử dụng lãi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm) v Giá trị lợi / nhân lực f 10.00% m Số lượng nguồn lực tính lợi ul l % an Tỷ lệ % nguồn lực tính lợi an u Năm 2010 p Chỉ tiêu l a l Stt uy i Đơn vị tính: triệu đồng Việt Nam Nguồn: Ban cổ phần hóa Vietnam Airlines 35,465.04 L u a n v a n t re ey th ng hi e p 36 w n lo ad h y j t BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Năm 2005 - 2007 Tài sản ngắn hạn Năm 2006 Năm 2007 p Năm 2005 4,071,121,458,264 5,701,870,624,731 828,250,642,615 810,156,080,981 778,809,242,030 4,338,714,123 4,860,000,000 1,652,860,000,000 1,788,605,611,310 1,697,989,023,248 1,600,018,628,116 1,321,668,971,564 1,388,397,489,662 - - Tiền khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn an v an u 4,083,827,037,816 l a l I Nội dung uy i Đơn vị tính: đồng Việt Nam Stt f ul l m h - Thuế giá trị gia tăng khấu trừ 1,334,435,985,744 a t z - Trả trước cho người bán oi n - Phải thu khách hàng 2,433,013,163 z 1,307,145,137 1,212,776,644 v 2,904,766,970 257,455,927,046 - - 889,186,412,759 925,278,329,190 917,741,755,357 456,895,892,177 557,102,768,942 677,378,604,629 - - gm - Dự phòng khoản phải thu khó địi - l c o m Hàng tồn kho u a n L - Nguyên liệu, vật liệu tồn kho - Công cụ dụng cụ kho v a n - Hàng hóa tồn kho 6,913,938,682 302,182,242,491 k 462,724,727,638 4,976,277,932 jm - Các khoản phải thu khác b h t - Phải thu nội - t re ey th ng hi e p 37 w n 240,363,150,728 - - - 573,445,657,009 632,838,024,845 752,440,999,228 249,777,318,343 354,453,048,651 441,335,063,646 317,293,387,957 274,417,596,194 306,817,795,582 - Chi phí chờ kết chuyển - - - - Tài sản thiếu chờ xử lý - - - 6,374,950,708 3,967,380,000 4,288,140,000 10,683,536,351,495 11,646,248,930,343 16,256,132,837,261 - - - 9,566,782,736,055 10,276,866,389,979 1,746,458,773,131 2,098,675,635,801 - Dự phòng giảm giá hàng tồn kho lo 368,175,560,248 ad 432,290,520,582 t Tài sản ngắn hạn khác 8,135,678,509,401 12,486,233,649,336 34,461,748,233 84,321,130,549 l c o m Các khoản đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác - 384,114,965,018 527,269,149,075 685,403,091,252 732,638,650,421 842,113,391,289 906,870,767,404 L - u a n Bất động sản đầu tư v a n p - - Chi phí xây dựng dở dang u gm 7,812,166,191,384 1,999,237,838,159 5,331,239,364 k - Tài sản cố định thuê tài 14,575,123,857,408 8,050,496,544 jm 8,157,771,540 v a t z v b h t - Tài sản cố định vơ hình z - Tài sản cố định hữu hình an Tài sản cố định f h Các khoản phải thu dài hạn oi n an Tài sản dài hạn m II ul l - Các khoản chấp, ký cược, ký quỹ ngắn hạn l a l - Chi phí trả trước uy i - Tạm ứng h y j 88,735,121,197 t re ey th ng hi e p 38 w n 21,958,003,461,992 10,776,891,092,765 11,164,799,730,707 16,494,558,800,585 2,438,138,301,593 2,350,301,867,247 2,740,910,639,691 787,896,346,213 526,500,000,000 555,241,166,997 809,476,895,545 912,005,149,024 994,222,121,944 574,784,298,400 643,061,477,416 825,017,467,703 - - 76,089,075,892 83,685,299,416 170,983,679,490 184,771,660,074 18,908,006,053 278,281,317 7,417,203,434,419 7,734,886,495,296 1,576,900,644,099 h y j Nợ ngắn hạn uy i lo Nợ phải trả 15,717,370,388,607 t IV 14,767,363,389,310 ad TỔNG CỘNG TÀI SẢN jm III p - Nợ dài hạn đến hạn trả an u l a l - Vay ngắn hạn v an - Phải trả cho người bán f m a t z 230,346,774,012 39,011,449,138 v Nợ dài hạn - Vay dài hạn b h t z - Các khoản phải trả, phải nộp khác 97,071,659,897 h - Phải trả công nhân viên - oi n - Thuế khoản phải nộp nhà nước ul l - Người mua trả tiền trước 1,434,524,450,465 6,521,624,490,709 10,219,962,891,668 921,549,356,753 1,079,611,368,164 2,099,160,818,761 890,450,650,213 1,046,806,140,372 2,061,764,091,355 - - k 1,213,262,004,587 gm - Nợ dài hạn 11,654,487,342,133 5,840,302,790,320 l Nợ khác c o m - Tài sản thừa chờ xử lý v a n - Nhận ký quỹ, ký cược dài hạn u a n L - Chi phí phải trả - t re ey th ng hi e p 39 w n 5,437,111,876,229 3,026,590,403,878 3,545,819,246,106 4,675,483,887,059 - Chênh lệch đánh giá tài sản - - - - Chênh lệch tỷ giá - - - 51,809,605,436 53,902,156,543 64,485,936,452 234,764,809,006 252,579,240,997 286,602,662,374 28,563,908,807 14,454,199,144 503,742,893,609 527,724,304,664 145,000,675,809 158,091,510,446 145,000,675,809 158,091,510,446 - Nguồn vốn kinh doanh v an - Quỹ phát triển kinh doanh f ul l - Quỹ dự phịng tài m h z Nguồn kinh phí quỹ khác 27,849,318,568 a t z - Nguồn vốn đầu tư XDCB oi n - Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 382,690,071,776 26,332,785,178 v - TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN l 14,767,363,389,310 c o m Nguồn: Ban cổ phần hóa Vietnam Airlines 26,332,785,178 - - - - 15,717,370,388,607 21,958,003,461,992 k - Nguồn kinh phí hình thành TSCĐ jm - gm - Nguồn kinh phí b h t - Quỹ khen thưởng phúc lợi VI lo 4,394,479,147,454 t 3,845,471,620,736 Vốn chủ sở hữu h y j p 5,463,444,661,407 uy i 4,552,570,657,900 u 3,990,472,296,545 Vốn chủ sở hữu l a l 37,396,727,406 an 32,805,227,792 ad V 31,098,706,540 L u a n v a n t re ey th ng hi e p 40 w n lo ad BẢNG KẾT QUẢ KINH DOANH t h y j Năm 2005 - 2007 Chỉ tiêu Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 18,894,823,431,122 Doanh thu sản xuất kinh doanh 14,523,834,852,354 16,383,385,004,012 I Doanh thu vận tải hàng không 13,236,388,620,491 14,810,768,828,309 Doanh thu vận tải hành khách 11,379,466,992,784 13,011,053,056,911 - Trong nước 3,191,164,238,727 3,695,577,796,323 4,783,171,745,160 - Quốc tế 8,188,302,754,057 9,315,475,260,588 10,636,659,524,878 Doanh thu vận tải hàng hóa, hành lý, bưu kiện 1,498,935,360,272 1,523,251,569,311 1,438,273,697,941 v f ul l m 16,979,634,422,955 an an u A oi n l a l p Stt uy i Đơn vị tính: đồng Việt Nam 15,419,831,270,038 h a t z 267,020,326,146 382,549,071,032 1,211,533,686,660 1,055,724,626,909 - - - 276,464,202,087 121,529,454,976 1,287,446,231,863 1,572,616,175,703 1,915,189,008,167 2,175,724,113 2,385,662,405 1,893,901,500 43,026,251,857 53,448,760,071 65,718,457,938 1,242,244,255,893 1,516,781,753,227 1,847,576,648,729 13,966,826,527,121 15,759,877,600,138 18,403,155,718,642 1,231,915,034,126 z - Quốc tế 311,717,882,651 jm - Trong nước v Doanh thu chia liên doanh vận tải Doanh thu chuyên thuê chuyến 357,986,267,435 k Doanh thu từ dịch vụ phụ trợ Doanh thu từ hoa hồng bán Doanh thu từ dịch vụ khác L u a n B c o m l Doanh thu phục vụ kỹ thuật thương mại gm II b h t Chi phí sản xuất kinh doanh v a n t re ey th ng hi e p 41 w n 128,604,150,844 Lương, phụ cấp lương 94,846,616,623 115,666,605,638 127,001,932,991 BHXH, BHYT, KPCĐ 709,369,964 867,499,542 1,032,324,455 Chi phí nhân cơng th ngồi 417,639,430 515,604,234 569,893,398 Chi phí nguyên liệu 5,379,111,991,563 6,207,188,113,987 7,270,894,696,707 Nhiên liệu 4,870,912,865,660 5,592,761,859,306 - Máy bay 4,791,093,269,385 5,500,875,894,634 79,819,596,275 91,885,964,672 102,189,731,000 488,384,971,974 592,700,208,706 726,266,117,394 21,726,045,975 uy i p 10,459,741,311 v Chi phí dụng cụ sản xuất f 19,814,153,929 an Nguyên vật liệu phụ khác m 6,418,605,375,878 23,833,472,435 III Công cụ lao động nhỏ 4,988,488,720 v 5,471,252,591 z Dụng cụ phục vụ hành khách 11,816,881,821 14,027,869,686 6,224,405,678 7,660,849,200 5,592,476,143 6,367,020,486 1,217,330,182,726 847,256,909,032 961,234,916,904 Khấu hao máy bay 767,063,643,970 881,682,349,391 1,120,883,825,021 Khấu hao tài sản khác 80,193,265,062 79,552,567,513 96,446,357,705 14,777,431,655 13,194,135,406 15,701,437,223 24,940,877,104 25,372,204,582 31,116,714,661 5,126,275,019 5,301,215,118 6,110,398,884 IV k Chi phí khấu hao tài sản jm b h t a t z h Xuất ăn, đồ uống oi n 6,520,795,106,878 ul l - Mặt đất an u l a l II gm l c o m - Nhà cửa, vật kiến trúc u a n L - Máy móc thiết bị - Phương tiện vận tải lo 117,049,709,414 t 95,973,626,017 h y j Chi phí nhân cơng ad I v a n t re ey th ng hi e p 42 w n - Dụng cụ quản lý 29,009,427,177 29,451,195,104 37,279,993,802 3,619,996,927 3,514,560,123 3,518,555,955 Bảo dưỡng, sửa chữa tài sản 617,923,988,044 693,792,164,861 901,078,343,227 Máy bay, động 604,694,120,251 677,704,584,286 862,973,055,617 - Chi đại tu động máy bay 412,417,768,197 462,870,671,377 - Chi phụ tùng khí tài 192,276,352,054 214,833,912,909 13,229,867,793 16,087,580,575 38,105,287,610 - Sửa chữa lớn 3,946,167,003 4,626,221,575 9,252,443,150 - Sửa chữa thường xuyên 9,283,700,790 11,461,359,000 v an f Sửa chữa thường xuyên tài sản 592,065,268,385 ul l an u l a l p V uy i - Tài sản khác 270,907,787,232 m 6,770,280,577,839 7,844,347,298,177 Thuê phương tiện vận tải 3,295,860,766,502 3,685,476,053,835 4,400,876,053,041 Chi phục vụ kỹ thuật thương mại 644,134,723,036 671,883,409,176 719,996,463,000 Điều hành bay 568,536,628,986 628,832,005,497 695,783,526,412 Chi trả sân bay 377,946,189,785 387,637,117,728 410,759,465,851 Chi dịch vụ khác cho chuyến bay 195,315,343,280 220,396,644,654 251,916,057,041 Chi bảo hiểm 287,922,537,796 322,041,358,524 368,254,293,473 Chi dịch vụ phục vụ bán 633,961,387,453 716,757,399,613 841,783,265,010 Chi dịch vụ mua khác 124,030,291,941 137,256,588,812 154,978,174,349 v z 6,127,707,868,779 b h t Chi phí dịch vụ mua ngồi a t z h oi n 28,852,844,460 jm VI lo 2,719,257,180 t 2,719,257,180 ad 2,719,257,180 h y j - Tài sản vơ hình k gm l c o m L u a n v a n t re ey th ng hi e p 43 w n 117,084,520,311 160,779,233,892 154,184,600,860 3,887,186,219 3,986,857,660 4,521,096,586 Chi đào tạo 78,821,150,182 100,923,367,711 110,107,394,173 Lệ phí ngân hàng 10,346,747,489 11,370,052,186 13,393,921,475 Chi khác 24,029,436,421 44,498,956,335 26,162,188,626 uy i p u l a l an Thuế, phí lệ phí 151,767,651,076 167,135,705,282 186,713,188,884 Thuế thuê máy bay 36,033,590,923 42,957,529,152 Thuế, phí lệ phí 115,734,060,153 124,178,176,130 134,060,938,926 Chi phí hoạt động khác 619,540,230,988 670,600,296,138 685,975,387,531 Chi phí lãi vay 619,540,230,988 670,600,296,138 Dự phòng giảm giá an v VIII f ul l 52,652,249,958 685,975,387,531 a t z h oi n m IX - - 623,507,403,874 491,667,712,480 557,008,325,233 D Thuế thu nhập doanh nghiệp 178,242,664,075 199,522,369,240 157,333,667,994 E Lợi nhuận sau thuế 378,765,661,158 423,985,034,634 334,334,044,486 z Kết hoạt động kinh doanh jm - C v b h t k c o m l gm Nguồn: Ban cổ phần hóa Vietnam Airlines t Cơng tác phí h y j lo Chi khác tiền ad VII L u a n v a n t re ey th ng hi e p 44 w n t h y j TỔNG CÔNG TY HÀNG KHÔNG VIỆT NAM (VIETNAM AIRLINES) ad lo SƠ ĐỒ TỔ CHỨC uy i p l a l an u HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ v an f ul l BAN GIÁM ĐỐC BAN KIỂM SOÁT m h oi n a t z z CÁC ĐƠN VỊ PHỤ THUỘC Văn phòng miền Bắc Văn phòng miền Trung Văn phịng miền Nam Xí nghiệp phục vụ miền Bắc Xí nghiệp phục vụ miền Trung Xí nghiệp phục vụ miền Nam … v b h t − − − − − − − k jm CÁC BAN NGHIỆP VỤ Tài kế tốn Kế hoạch đầu tư Đảm bảo chất lượng Điều hành bay Kế hoạch thị trường Tiếp thị hành khách Tiếp thị hàng hóa Cơng nghệ Trung tâm thống kê … gm l c o m − − − − − − − − − − CÁC ĐƠN VỊ ĐỘC LẬP Công ty xăng dầu hàng không − Công ty bay dịch vụ hàng không − … − L u a n v a n t re ey th ng hi e p 45 w n ad lo TÀI LIỆU THAM KHẢO t h y j Bộ Tài (1993), Thơng tư số 36/TC-CN ngày 07/05/1993 việc “Hướng dẫn vấn đề tài việc thực thí điểm uy i 1) l a l p cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước theo Quyết định 202/CT ngày 08/06/1992 Chỉ thị 84/TTg ngày 04/03/1993 Chính phủ”, an Bộ Tài (1996), Thông tư số 50/1996/TC-TCDN ngày 30/08/1996 việc “Hướng dẫn vấn đề tài chính, bán cổ phần an v 2) u Hà Nội ul l f phát hành cổ phiếu việc chuyển số doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần theo Nghị định số 28/CP ngày 07/05/1996 oi n 3) m Chính phủ”, Hà Nội Bộ Tài (2002), Thơng tư số 79/2002/TT-BTC ngày 12/09/2002 việc “Hướng dẫn xác định giá trị doanh nghiệp chuyển h a t z doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần theo Nghị định số 64/2002/NĐ-CP ngày 19/06/2002 Chính phủ”, Hà Nội Bộ Tài (2004), Thơng tư số 126/2004/TT-BTC ngày 24/12/2004 việc “Hướng dẫn xác định giá trị doanh nghiệp chuyển z b h t v 4) Chính phủ (1993), Chỉ thị số 84/TTg ngày 04/03/1993 việc “Xúc tiến thực thí điểm cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước k 5) jm công ty nhà nước thành công ty cổ phần theo Nghị định số 187/2004/NĐ-CP ngày 16/11/2004 Chính phủ”, Hà Nội gm Chính phủ (1996), Nghị định số 28/CP ngày 07/05/1996 việc “Chuyển số doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần”, Hà c o m 6) l giải pháp đa dạng hóa hình thức sở hữu doanh nghiệp nhà nước”, Hà Nội u a n L Nội v a n t re ey th ng hi e p 46 w n lo Chính phủ (1998), Nghị định số 44/1998/NĐ-CP ngày 29/06/1998 việc “Chuyển doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần”, Hà ad 7) h y j Chính phủ (2002), Nghị định số 64/2002/NĐ-CP ngày 19/06/2002 việc “Chuyển doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần”, Hà uy i 8) t Nội l a l u Chính phủ (2004), Nghị định số 187/2004/NĐ-CP ngày 16/11/2004 việc “Chuyển công ty nhà nước thành công ty cổ phần”, Hà Nội an 9) p Nội an v 10) Chính phủ (2006), Quyết định số 1729/QĐ-TTg ngày 29/12/2006 việc “Phê duyệt danh sách Tập đồn, Tổng Cơng ty nhà nước ul l f thực cổ phần hóa giai đoạn 2007–2010”, Hà Nội oi n m 11) Hội đồng trưởng (1992), Quyết định số 202/CT ngày 08/06/1992 việc “Tiếp tục làm thí điểm chuyển số doanh nghiệp nhà a t z h nước thành công ty cổ phần”, Hà Nội 12) Quốc hội nước Cộng Hòa Xã Hội Chủ Nghĩa Việt Nam (2003), Luật doanh nghiệp nhà nước, Hà Nội z b h t v 13) Chủ biên PGS TS Trần Ngọc Thơ (2005), Tài doanh nghiệp đại, Nxb Thống Kê k jm 14) Tổng Cơng ty hàng khơng Việt Nam (2007), Tạp chí tin hàng không, Hà Nội gm 15) Tổng Công ty hàng không Việt Nam (2002 – 2007), Báo cáo tài chính, Hà Nội c o m l 16) Tổng Công ty hàng không Việt Nam (2008 – 2013), Số liệu dự báo doanh thu, chi phí SXKD, Hà Nội 17) Tổng Công ty hàng không Việt Nam (2008), Tài liệu tham khảo Ban cổ phần hóa Vietnam Airlines cung cấp, Hà Nội L u a n 18) Công ty SACOM, Thông tin doanh nghiệp, website www.sacom.com v a n Website www.brandfinance.com; www.interbrand.com; www.imf.com; TU UT TU UT TU UT t re ey th