Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 87 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
87
Dung lượng
1,33 MB
Nội dung
t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -∞ ng ep hi w n a lo d y th ju VÕ VIỄN THẠCH yi pl n ua al va n oi m ll fu at nh z z k jm ht vb om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ an Lu n va y te re th THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 2011 t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -∞ ng ep hi w n a lo d y th ju VÕ VIỄN THẠCH yi pl n ua al va n oi m ll fu at nh z z ht vb k jm CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60.31.12 om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ an Lu n va y te re NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS MAI THANH LOAN th THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 2011 MỤC LỤC Lời cám ơn Lời cam đoan t to Danh mục chữ viết tắt hi ng Danh mục bảng, biểu ep Danh mục biểu đồ n w Lời mở đầu lo ad yi ju y th pl n ua al n va tz n oi m ll fu z k jm ht vb gm om l.c an Lu n va y te re LỜI CÁM ƠN Tôi xin chân thành cám ơn cô giáo MAI THANH LOAN tận tình hƣớng dẫn tơi q trình thực luận văn tốt nghiệp t to Tôi xin gửi lời cám ơn đến quý thầy cô truyền đạt kiến thức cho hi ng thời gian học tập nghiên cứu trƣờng Đại học Kinh tế Tp.HCM ep Tôi xin gửi lời cám ơn đến đơn vị mà cơng tác, nơi tơi có trải nghiệm thực tế n w Những lời cám ơn sau xin dành cho ngƣời thân gia đình tơi lo ad quan tâm tạo điều kiện để tơi hồn thành đƣợc luận văn tốt nghiệp ju y th Võ Viễn Thạch yi pl n ua al n va tz n oi m ll fu z k jm ht vb gm om l.c an Lu n va y te re LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi, có hỗ trợ t to từ cô giáo hƣớng dẫn Các nội dung nghiên cứu kết đề tài trung hi ng thực, khách quan chƣa đƣợc công bố cơng trình ep Võ Viễn Thạch n w lo ad yi ju y th pl n ua al n va tz n oi m ll fu z k jm ht vb gm om l.c an Lu n va y te re C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an MỤC LỤC CHƢƠNG I: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CẤU TRÚC VỐN TRONG DOANH NGHIỆP 11 t to hi ng 1.1 CẤU TRÚC VỐN 11 ep 1.1.1 Khái niệm đặc trƣng cấu trúc vốn .11 1.1.2 Nguyên tắc xây dựng cấu trúc vốn doanh nghiệp …………………….12 n w 1.1.3 Cấu trúc vốn tối ƣu………………………………………………… ……….15 lo 1.2 ĐO LƢỜNG ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP…….……… 16 ad y th 1.3 CÁC LÝ THUYẾT VỀ CẤU TRÚC VỐN………… ………… ……………17 ju 1.3.1 Lý thuyết cấu trúc vốn Modigliani Miller (“M&M”) ……………….17 yi 1.3.2 Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn(the trade-off theory) ………… ………….18 pl n ua al 1.3.3 Lý thuyêt trật tự phân hạng (the pecking-order theory) ……… …………21 1.3.4 Lý thuyết chi phí đại diện (the trade-off theory) ………… ………… ……21 n va 1.3.5 Lý thuyết tín hiệu (the signaling theory) ………… …… …… ………… 24 m ll fu 1.4 MỘT SỐ NGHIÊN CỨU ĐIỂN HÌNH TRÊN THẾ GIỚI VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN………… ………… ………… ………25 n oi Kết luận chƣơng 1………… ………… ………… ………… ………… …… 29 tz z CHƢƠNG II: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP………… ………… ………… …………30 ht vb k jm 2.1 TÁC ĐỘNG CỦA MỘT SỐ CÁC YẾU TỐ TRONG NỀN KINH TẾ ĐẾN VIỆC HÌNH THÀNH CẤU TRÚC VỐN………… ………… ………………….30 2.1.1 Ảnh hƣởng Thị trƣờng chứng khoán………… ………… …………….31 gm om l.c 2.1.2 Thị trƣờng trái phiếu chƣa thật hấp dẫn ………… ………… …………32 2.1.3 Hệ thống Ngân hàng thƣơng mại Việt Nam ngày chuyên nghiệp…… 34 Lu 2.1.4 Tình trạng lạm phát kéo dài ………… ………… ………… …………… 36 an 2.2 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG n va ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ trúc vốn………… ………… ………… ………… ………… ……………… 39 Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn y 2.2.2 Các giả thiết tác động của nhân tố đến việc hình thành cấu te 2.2.1 Giới thiệu mơ hình kinh tế lƣợng………… ………… ………… ……… 37 re TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM………… ………… ……………… 37 C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 2.2.2.1 Tƣơng quan đòn bẩy tài Địn bẩy hoạt động ……………….40 2.2.2.2 Tƣơng quan địn bẩy tài tốc độ tăng trƣởng (Growth) …… 40 2.2.2.3 Tƣơng quan đòn bẩy tài Khả tốn (Liquidity) …40 t to 2.2.2.4 Tƣơng quan địn bẩy tài tỷ suất sinh lợi (Profitability) …….41 hi ng 2.2.2.5 Tƣơng quan địn bẩy tài quy mơ doanh nghiệp (Size)… ….41 ep 2.2.2.6 Tƣơng quan đòn bẩy tài Sở hữu Nhà Nƣớc (State) ……… 42 2.2.2.7 Tƣơng quan địn bẩy tài tài sản hữu hình (Tangibleassets)…43 n w 2.2.2.8 Tƣơng quan địn bẩy tài thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp lo ad (Tax) … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 43 ju y th 2.2.3 Thu thập xử lý liệu… … … … … … … … … … … … …….44 2.2.3.1 Chọn mẫu quan sát… … … … … … … … … … … … … …… 44 yi pl 2.2.3.2 Xử lý liệu… … … … … … … … … … … … … … … … 45 n ua al 2.3 MƠ HÌNH HỒI QUY THỰC NGHIỆM… … ……… … … … … …… 45 2.3.1 Các tiêu thống kê mô tả biến: … … … … …… …… …… 45 n va 2.3.2 Ma trận hệ số tƣơng quan: … … … … … … … …… …… …… 45 fu m ll 2.3.3 Mơ hình hồi quy thực nghiệm: … … … … … … … … … … …… 47 n oi 2.3.3.1 Hàm hồi quy thực nghiệm LEV biến độc lập… … … …… 47 tz 2.3.3.2 Hàm hồi quy thực nghiệm STD biến độc lập… … … …… 47 2.3.3.3 Hàm hồi quy thực nghiệm LTD biến độc lập… … … …… 48 z 2.3.4 Kiểm định giả thiết: … … … … … … … … … … … … … …… 48 vb jm ht 2.3.4.1 Mơ hình giới hạn 2.5 (LEV) … … … … … … … … … … …… 48 k 2.3.4.2 Mơ hình giới hạn 2.7 (STD) … … … … … … … … … … …… 49 gm 2.3.4.2 Mơ hình giới hạn 2.9 (LTD) … … … … … … … … … … …… 49 om l.c 2.3.5 Khắc phục tƣợng phƣơng sai thay đổi kiểm tra tƣợng tƣơng quan biến, tƣợng đa cộng tuyến …………………………….… … … 49 Lu 2.3.6 Kết luận… … … … … … … … … … … … … … … … … … 50 an 2.3.7 Giới hạn đề tài… … … … … … … … … … … … … … … 51 n va Kết luận chƣơng 2… … … … … … … … … … … … … … … … …54 Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn y 3.1.1 Tiếp tục xây dựng thị trƣờng chứng khoán phát triển… … … … … …55 te re CHƢƠNG III: MỘT SỐ ĐỀ XUẤT TRONG CHÍNH SÁCH TÀI TRỢ CỦA DOANH NGHIỆP VIỆT NAM … … … … … …………………… …….55 3.1 Các gợi ý sách vĩ mô… … … … … … … … … … … … 55 C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 3.1.2 Nâng cao chất lƣợng tín dụng hệ thống Ngân hàng thƣơng mại Tổ chức tín dụng… … … … … … … … … … …… … … … … … … 56 3.2 Các gợi ý doanh nghiệp… … … … …….… … … … … … …57 t to 3.2.1 Xây dựng cấu trúc vốn mục tiêu phù hợp… … … … … … … … …57 hi ng 3.2.2 Đẩy mạnh hiệu hoạt động quản trị tài chính… …….… … … … … 62 ep Kết luận chƣơng 3… … … … … … … … … … … … … … … … …64 n w Kết luận chung lo ad Tài liệu tham khảo yi ju y th Phụ lục pl n ua al n va tz n oi m ll fu z k jm ht vb gm om l.c an Lu n va y te re Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT t to hi ng ep Viết tắt Đầy đủ CPI Chỉ số giá tiêu dùng CSH Chủ sở hữu DN Doanh nghiệp ĐBTC Địn bẩy tài EBIT Thu nhập trƣớc thuế lãi vay n w Gross domestic product (Tổng sản phẩm quốc nội) lo GDP ad Giá trị thị trƣờng HASTC Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Phát hành cổ phiếu lần đầu yi ju y th GTTT NHTM Modigliani Miller n va MM n ua al IPO pl HSX/HOSE Ngân hàng thƣơng mại fu Price/Earning per share (Giá cổ phiếu thu nhập cổ phần) PV Hiện giá SBV Ngân hàng Nhà Nƣớc Việt Nam SOE Doanh nghiệp Nhà Nƣớc SSC Ủy ban chứng khoán Nhà Nƣớc TNDN Thu nhập doanh nghiệp TTCK Thị trƣờng chứng khoán TTTP Thị trƣờng trái phiếu VCP Vốn cổ phần VCSH Vốn chủ sở hữu Vg Giá trị doanh nghiệp có sử dụng nợ VN Việt Nam Vu Giá trị doanh nghiệp không sử dụng nợ WACC Chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền tz n oi m ll P/E z k jm ht vb gm om l.c an Lu n va y te re Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Hình/Đồ thị Trang t to hi ng Hình 1.1: CƠ CẤU TÀI SẢN VÀ NGUỒN TÀI TRỢ …………………… …… 13 ep Hình 1.2: GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP……………… …………………… …… 21 Hình 2.1: CHỈ SỐ VN-INDEX, 2003-2012…………………………………………… 33 n w Hình 2.2: TĂNG TRƢỞNG TÍN DỤNG, HUY ĐỘNG VỐN VÀ CUNG TIỀN CỦA lo VIỆT NAM……………………………………………… ………………………………36 ad yi ju y th Hình 2.3: LẠM PHÁT CỦA VIỆT NAM SO VỚI KHU VỰC (%)……………………38 pl DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU n ua al Bảng 1.1: CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH…………….26 n va Bảng 1.2: SỰ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ĐẾN ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH…….27 m ll fu Bảng 1.3: SỰ TÁC ĐỘNG CỦA BỐN NHÂN TỐ ĐẾN ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH…….29 Bảng 2.1: THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM………………………… 31 n oi Bảng 2.2 : CÁC GIẢ THIẾT VỀ MỐI TƢƠNG QUAN…………….………………… 48 tz Bảng 2.3: HỆ SỐ TƢƠNG QUAN GIỮA LEV VÀ CÁC BIẾN PHỤ THUỘC……… 50 z Bảng 2.4: HỆ SỐ TƢƠNG QUAN GIỮA STD VÀ CÁC BIẾN PHỤ THUỘC……… 50 vb jm ht Bảng 2.5: HỆ SỐ TƢƠNG QUAN GIỮA LTD VÀ CÁC BIẾN PHỤ THUỘC……… 51 Bảng 2.6: TỔNG HỢP SỰ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ ĐẾN CTV.………… 56 k gm om l.c an Lu n va y te re Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an GROW t to 120 hi ng Series: GRO Sample 105 Observations 105 100 ep 80 n w 60 lo ad 40 yi ju y th 20 10 20 LIQ 30 40 n ua al pl 50 60 70 80 90 Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis 2.210215 1.208200 101.8597 0.080200 9.833194 10.05352 102.3872 Jarque-Bera Probability 44984.19 0.000000 100 n va fu 16 Series: LIQ Sample 105 Observations 105 m ll 14 n oi 12 tz 10 z vb 2.265905 1.800000 8.480000 0.400000 1.470975 1.833629 6.645039 Jarque-Bera Probability 116.9660 0.000000 jm ht Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis k gm 2 om l.c an Lu n va y te re Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn 71 C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an ROA 20 t to Series: ROA Sample 105 Observations 105 16 hi ng ep 12 n w lo ad ju y th -0.000 0.125 0.250 0.375 0.500 0.625 Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis 0.104656 0.072100 0.749900 -0.068900 0.119013 2.223048 10.49124 Jarque-Bera Probability 332.0033 0.000000 0.750 yi pl n ua al SIZE n va 16 Series: SIZE Sample 105 Observations 105 m ll fu 14 12 n oi 10 tz z vb 14.74114 14.63000 17.39000 12.45000 1.111864 0.393685 2.684394 Jarque-Bera Probability 3.148074 0.207207 jm ht Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis k 13 14 15 16 17 gm om l.c an Lu n va y te re Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn 72 C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an STATE 80 Series: STATE Sample 105 Observations 105 70 t to hi ng 60 50 ep 40 n w 30 lo 20 ad y th 10 0.0 0.2 0.4 yi ju 0.6 0.8 Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis 0.247619 0.000000 1.000000 0.000000 0.433699 1.169434 2.367575 Jarque-Bera Probability 25.68240 0.000003 1.0 pl n ua al 10 TANG n va fu Series: TANG Sample 105 Observations 105 m ll tz z vb 0.520989 0.492700 0.938000 0.106100 0.202389 0.136144 2.217669 3.002044 0.222902 jm ht Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis k n oi Jarque-Bera Probability gm 0.125 0.250 0.375 0.500 0.625 0.750 0.875 om l.c an Lu n va y te re Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn 73 C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 11 TAX 16 Series: TAX Sample 105 Observations 105 14 t to hi ng 12 10 ep n w lo ad ju y th -0.375 -0.250 -0.125 0.000 0.125 Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis 0.165401 0.180500 0.341200 -0.409400 0.102485 -1.684177 10.61675 Jarque-Bera Probability 303.4531 0.000000 0.250 yi pl n ua al n va tz n oi m ll fu z k jm ht vb gm om l.c an Lu n va y te re Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn 74 gh p ie C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an w C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an n a lo d ju y th yi pl n ua al PHỤ LỤC n va (Nguồn: Trích từ Eview) CÁC CHỈ TIÊU THỐNG KÊ MÔ TẢ CÁC BIẾN ĐỘC LẬP VÀ CÁC BIẾN PHỤ THUỘC fu FA GROW 0.2691 2.21 0.2509 1.208 0.8781 101.9 0.0034 0.08 0.1839 9.833 105 105 LIQ 2.266 1.8 8.48 0.4 1.471 105 j ht vb LTD 0.1324 0.0771 0.6519 0.1501 105 z STD 0.337 0.292 0.753 0.037 0.167 105 z LEV 0.469 0.505 0.863 0.048 0.194 105 at nh oi m ll Trung bình Trung vị Tối đa Tối thiểu Độ lệch chuẩn Mẫu quan sát ROA 0.10466 0.0721 0.7499 -0.0689 0.11901 105 SIZE STATE TANG 14.741 0.2476 0.521 14.63 0.4927 17.39 0.938 12.45 0.1061 1.1119 0.4337 0.2024 105 105 105 TAX 0.1654 0.1805 0.3412 -0.409 0.1025 105 k m GRO LIQ ROA SIZE STATE TANG TAX om l.c FA gm TƢƠNG QUAN GIỮA CÁC BIẾN ĐỘC LẬP GRO -0.023 1.000 LIQ -0.244 -0.036 an 1.000 Lu FA 1.000 va -0.102 -0.026 0.326 1.000 0.117 -0.010 -0.206 -0.383 1.000 STATE 0.384 -0.053 -0.089 0.005 0.207 1.000 TANG 0.494 0.142 -0.146 -0.316 0.070 0.148 1.000 TAX -0.099 0.150 -0.087 -0.121 0.067 0.043 -0.013 n ROA SIZE y te re ac th si cd 1.000 eg jg hg Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an PHỤ LỤC KẾT QUẢ HỒI QUY GIỮA LEV VÀ CÁC BIẾN (Nguồn: Trích từ Eview) t to Hàm hồi quy tổng thể (2.4) hi ng ep Dependent Variable: LEV Method: Least Squares n w Date: 06/24/12 Time: 09:26 Sample: 105 lo ad Included observations: 105 Weighting series: WT1 ju y th Variable Std Error t-Statistic Prob -0.236084 0.185060 -1.275715 0.2051 -0.155923 0.066813 -2.333709 0.0217 -0.000530 0.000258 -2.053024 0.0428 -0.078320 0.010128 -7.733164 0.0000 -0.146330 0.120782 -1.211521 0.2287 SIZE 0.055030 0.011421 4.818202 0.0000 STATE 0.016572 0.024944 0.664372 0.5080 TANG 0.238470 0.062976 3.786651 0.0003 TAX 0.014135 0.119305 0.9053 yi Coefficient pl n ua al C FA GRO n va LIQ tz n oi m ll fu ROA 0.118475 z Weighted Statistics ht vb 0.661811 Mean dependent var Adjusted R-squared 0.633629 S.D dependent var S.E of regression 0.076975 Akaike info criterion Sum squared resid 0.568816 Schwarz criterion Log likelihood 124.9647 Hannan-Quinn criter F-statistic 23.48315 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.000000 0.508655 jm R-squared 1.668108 k gm -2.208852 om l.c -1.981370 -2.116672 1.769083 an Lu Unweighted Statistics Adjusted R-squared 0.562904 S.D dependent var 0.194297 S.E of regression 0.128456 Sum squared resid 1.584100 Durbin-Watson stat 1.771470 Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn y 0.469330 te Mean dependent var re 0.596527 n va R-squared C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hàm hồi quy giới hạn (2.5) Dependent Variable: LEV t to Method: Least Squares hi ng Date: 06/24/12 Time: 09:30 Sample: 105 ep Included observations: 105 Weighting series: WT2 Std Error t-Statistic Prob C -0.390784 0.163889 -2.384446 0.0190 FA -0.192611 0.062338 -3.089812 0.0026 -0.000663 0.000156 -4.249857 0.0000 LIQ -0.080587 0.009462 -8.517193 0.0000 0.063876 0.010828 5.899346 0.0000 0.295265 0.053347 5.534757 0.0000 lo Coefficient ju n w Variable ad y th yi GRO n ua al TANG pl SIZE n va Weighted Statistics m ll fu 0.647513 Mean dependent var 0.509774 Adjusted R-squared 0.629710 S.D dependent var 1.864927 S.E of regression 0.072176 Akaike info criterion -2.363962 Sum squared resid 0.515734 Schwarz criterion -2.212307 Log likelihood 130.1080 Hannan-Quinn criter -2.302509 F-statistic 36.37222 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.000000 tz n oi R-squared z Adjusted R-squared 0.566957 S.D dependent var S.E of regression 0.127859 Sum squared resid Durbin-Watson stat 1.759387 0.469330 0.194297 1.618454 an Lu Mean dependent var om l.c 0.587777 gm R-squared k Unweighted Statistics jm ht vb 1.818888 n va y te re Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an PHỤ LỤC KẾT QUẢ HỒI QUY GIỮA STD VÀ CÁC BIẾN (Nguồn: Trích từ Eview) t to Hàm hồi quy tổng thể (2.6) hi ng ep Dependent Variable: STD Method: Least Squares n w Date: 06/25/12 Time: 08:16 Sample: 105 lo Included observations: 105 ad y th Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob 0.165302 2.110484 0.0374 0.071814 -6.750228 0.0000 -0.000401 0.001079 -0.371453 0.7111 -0.089213 0.007670 -11.63085 0.0000 0.237179 0.104439 2.270976 0.0254 0.010469 0.010388 1.007796 0.3161 STATE 0.024593 0.026503 0.927938 0.3558 TANG 0.239670 0.063105 3.797972 0.0003 TAX 0.068939 0.103885 0.663612 0.5085 pl 0.348867 -0.484763 fu yi ju C FA n ua al GRO LIQ n va ROA SIZE 0.636165 Mean dependent var Adjusted R-squared 0.605846 S.D dependent var S.E of regression 0.105078 Akaike info criterion Sum squared resid 1.059964 vb tz n oi m ll R-squared 0.336897 Schwarz criterion -1.358938 Log likelihood 92.28704 Hannan-Quinn criter -1.494240 F-statistic 20.98200 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.000000 0.167370 z -1.586420 jm ht k 1.925966 gm om l.c an Lu n va y te re Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hàm hồi quy giới hạn (2.7) Dependent Variable: STD t to Method: Least Squares hi ng Date: 06/25/12 Time: 08:35 Sample: 105 ep Included observations: 105 n w Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob 0.037230 14.10933 0.0000 0.066096 -6.893774 0.0000 -0.090073 0.007589 -11.86938 0.0000 0.194690 0.096046 2.027044 0.0453 0.226358 0.061432 3.684706 0.0004 ad 0.525290 -0.455648 y th lo C FA LIQ ju ROA yi TANG pl Adjusted R-squared Sum squared resid 0.624440 Mean dependent var 0.336897 0.609418 S.D dependent var 0.167370 0.104600 Akaike info criterion -1.630892 1.094123 Schwarz criterion -1.504513 -1.579681 n va S.E of regression n ua al R-squared 90.62185 fu Hannan-Quinn criter F-statistic 41.56727 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.000000 2.024424 tz n oi m ll Log likelihood z k jm ht vb gm om l.c an Lu n va y te re Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an PHỤ LỤC KẾT QUẢ HỒI QUY GIỮA LTD VÀ CÁC BIẾN (Nguồn: Trích từ Eview) t to Hàm hồi quy tổng thể (2.8) hi ng ep Dependent Variable: LTD Method: Least Squares n w Date: 06/25/12 Time: 08:44 Sample: 105 lo ad Included observations: 105 Weighting series: WT5 ju y th Variable Std Error t-Statistic Prob -0.385611 0.131346 -2.935843 0.0042 0.214753 0.060454 3.552354 0.0006 7.40E-05 0.000194 0.382086 0.7032 yi Coefficient pl n ua al C FA GRO n va LIQ 0.015205 0.009663 1.573433 0.1189 -0.225192 0.081568 -2.760790 0.0069 SIZE 0.025686 0.008257 3.110730 0.0025 STATE 0.023124 0.017756 1.302353 0.1959 TANG 0.049094 0.045070 1.089274 0.2788 TAX 0.046176 0.531662 0.5962 tz n oi m ll fu ROA 0.086852 z Weighted Statistics ht vb 0.437967 Mean dependent var Adjusted R-squared 0.391131 S.D dependent var S.E of regression 0.073524 Akaike info criterion Sum squared resid 0.518950 Schwarz criterion Log likelihood 129.7817 Hannan-Quinn criter F-statistic 9.351056 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.000000 0.098929 jm R-squared 0.139160 k gm -2.300603 om l.c -2.073121 -2.208423 2.146815 an Lu Unweighted Statistics Adjusted R-squared 0.279999 S.D dependent var 0.150060 S.E of regression 0.127330 Sum squared resid 1.556453 Durbin-Watson stat 2.149404 Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn y 0.132434 te Mean dependent var re 0.335384 n va R-squared C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Hàm hồi quy giới hạn (2.9) t to hi ng Dependent Variable: LTD Method: Least Squares ep Date: 06/25/12 Time: 08:46 Sample: 105 n w Included observations: 105 lo ad Variable y th FA yi ju C Std Error t-Statistic Prob -0.543342 0.171427 -3.169531 0.0020 0.283105 0.063633 4.449034 0.0000 -0.327194 0.105705 -3.095361 0.0025 0.042998 0.011333 3.794044 0.0003 0.396870 Mean dependent var 0.132434 0.378955 S.D dependent var 0.150060 S.E of regression 0.118257 fu Akaike info criterion -1.394561 Sum squared resid 1.412459 Schwarz criterion -1.293458 Log likelihood 77.21444 Hannan-Quinn criter -1.353592 F-statistic 22.15327 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.000000 Adjusted R-squared n va R-squared n ua al SIZE pl ROA Coefficient n oi m ll 2.216133 tz z k jm ht vb gm om l.c an Lu n va y te re Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an PHỤ LỤC TỔNG HỢP HỆ SỐ HỒI QUY CỦA CÁC PHƢƠNG TRÌNH HỒI QUY (Nguồn: Trích từ Eview) t to hi ng (2.4) (2.5) (2.6) (2.7) FA -0.1559 -0.1926 -0.4848 -0.4556 0.2148 0.2831 0.0217 0.0026 0.0000 0.0000 0.0006 0.0000 -0.0005 -0.0007 -0.0004 0.0001 0.0428 0.0000 0.7111 0.7032 -0.0783 -0.0806 -0.0892 -0.0901 0.0152 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.1189 -0.1463 0.2372 0.1947 -0.2252 -0.3272 0.2287 0.0254 0.0453 0.0069 0.0025 0.0105 0.0257 0.0430 0.3161 0.0025 0.0003 0.0246 0.0231 0.3558 0.1959 ep PTHQ GRO n w lo ad LIQ y th ROA yi ju 0.0550 pl SIZE n ua al 0.0000 STATE 0.2953 0.0000 0.0491 0.0004 0.2788 0.0689 0.0462 0.5085 0.5962 0.6475 tz 0.6618 0.0003 0.2264 n oi 0.9053 R2 0.2397 m ll fu 0.0141 n va 0.2385 0.0003 TAX 0.0000 0.0166 0.5080 TANG 0.0639 (2.8) 0.6362 0.6244 (2.9) 0.4380 0.3969 z Chữ in nghiêng giá trị thống kê Prob k jm ht vb gm om l.c an Lu n va y te re Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an PHỤ LỤC KIỂM ĐỊNH GIỚI HẠN CỦA MƠ HÌNH HỒI QUY, BIẾN LEV (Nguồn: Trích từ Eview) t to Kiểm định giới hạn mơ hình (2.5) hi ng ep Wald Test: Equation: KP_LEV1 Test Statistic Value n w lo F-statistic Chi-square df ad 0.660817 1.982451 Probability 0.5782 0.5761 Value Std Err Null Hypothesis Summary: ju y th (3, 96) yi Normalized Restriction (= 0) pl -0.146330 0.016572 0.014135 n ua al C(5) C(7) C(9) 0.120782 0.024944 0.118475 n va Restrictions are linear in coefficients fu Vì F = 0.660817 < F0,05(3, 96) ~ 2,71 nên ta bác bỏ giả thiết H0 m ll tz n oi Kiểm định giới hạn mơ hình (2.5) Wald Test: Equation: KP_LEV2 z Probability (5, 99) 0.0000 0.0000 k jm 36.37222 181.8611 df ht F-statistic Chi-square Value vb Test Statistic gm Null Hypothesis Summary: n va giới hạn (2.5) đƣợc chấp nhận Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn y Vì F = 36.37222 > F0,05(5, 99) ~ 2,32 nên ta bác bỏ giả thiết H0 Vậy mơ hình te re Restrictions are linear in coefficients 0.062338 0.000156 0.009462 0.010828 0.053347 an -0.192611 -0.000663 -0.080587 0.063876 0.295265 Std Err Lu C(2) C(3) C(4) C(5) C(6) Value om l.c Normalized Restriction (= 0) C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an PHỤ LỤC KIỂM ĐỊNH GIỚI HẠN CỦA MƠ HÌNH HỒI QUY, BIẾN STD (Nguồn: Trích từ Eview) t to Kiểm định giới hạn mơ hình (2.7) hi ng ep Wald Test: Equation: STD1 n w Test Statistic Value lo ad F-statistic Chi-square df 0.773432 3.093726 Probability 0.5451 0.5423 Value Std Err Null Hypothesis Summary: yi ju y th (4, 96) Normalized Restriction (= 0) pl -0.000401 0.010469 0.024593 0.068939 n ua al n va C(3) C(6) C(7) C(9) 0.001079 0.010388 0.026503 0.103885 Restrictions are linear in coefficients m ll fu Vì F = 0.773432 < F0,05(4, 96) ~ 2,48 nên ta bác bỏ giả thiết H0 n oi Kiểm định giới hạn mơ hình (2.7) tz z Wald Test: Equation: STD2 Value vb Test Statistic df Probability (4, 100) gm n va Restrictions are linear in coefficients 0.066096 0.007589 0.096046 0.061432 an -0.455648 -0.090073 0.194690 0.226358 Std Err Lu C(2) C(3) C(4) C(5) Value om l.c Null Hypothesis Summary: Normalized Restriction (= 0) 0.0000 0.0000 k 41.56727 166.2691 jm ht F-statistic Chi-square Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn y giới hạn (2.7) đƣợc chấp nhận te re Vì F = 41.56727 > F0,05(4, 100) ~ 2,47 nên ta bác bỏ giả thiết H0 Vậy mơ hình C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4 22.Tai lieu Luan 66.55.77.99 van Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22 Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd 77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77t@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn