(Luận văn) các nhân tố tác động đến cung tín dụng của các ngân hàng thương mại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to ng T G ĐẠI C I T T C hi ep w n lo ad ju y th yi NGUYỄN NGỌC MINH EM pl n ua al n va fu ll CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CUNG TÍN DỤNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va - Ă 2013 ey I t re T ỒC Í BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to ng T G ĐẠI C I T T C hi ep w n lo ad ju y th yi NGUYỄN NGỌC MINH EM pl n ua al va n CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CUNG TÍN DỤNG CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM ll fu oi m at nh z z Chuyên ngành: Tài ngân hàng vb k jm ht ã số: 60340201 om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS SỬ ĐÌNH THÀNH n va - Ă 2013 ey I t re T ỒC Í LỜI CAM ĐOAN t to ng hi ep Tôi xin cam đoan trước Hội đồng đánh giá luận văn cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực, có nguồn gốc rõ w ràng chưa công bố cơng trình nghiên cứu khác n lo ad y th TÁC GIẢ LUẬN VĂN ju yi pl n ua al n va NGUYỄN NGỌC MINH EM ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re t to Trang ng hi Trang phụ bìa ep Lời cam đoan Mục lục w n Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt lo ad Danh mục bảng, biểu ju y th Danh mục hình vẽ, đồ thị yi LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài pl al Mục tiêu nghiên cứu ua 2 Đối tượng phạm vi nghiên cứu n Phương pháp nghiên cứu n va fu m q a h ê cứu c nh 1: Tổ oi Bố cục luận văn hươ ll Ý nghĩa thực tiễn đề tài tí ụng at 1 Cơ sở lý thuyết cung tín dụng ngân hàng thương mại z z vb 1.1.1 Khái niệm cung tín dụng 1.1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến cung tín dụng ngân hàng 10 k jm ht 1.1.2 Tác động cung tín dụng đến hoạt động kinh tế gm thương mại l.c 1.2 Tổng quan nghiên cứu trước cung tín dụng 12 om ngân hàng thương mại 14 t re 2: Tì h hì h c Việt Nam tí ụng a đoạn 2005-2012 â hà thươ mại ey tổng tài sản) lên cung tín dụng hươ n 1.2.2 Tác động đặc điểm ngân hàng (vốn, tài sản ngắn hạn, 13 va suất, lạm phát) lên cung tín dụng an Lu 1.2.1 Tác động sách vĩ mơ (tăng trưởng kinh tế, lãi 17 17 2.1 Giới thiệu hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam t to ng 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển hệ thống ngân hàng 17 hi thương mại Việt Nam ep w n 2.1.2 Hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam 18 2.1.3 Cơ cấu tổ chức 19 lo 20 ad 2.1.4 Mạng lưới hoạt động y th 21 ju 2.2 Tình hình hoạt động tín dụng ngân hàng thương mại 21 yi 2.2.1 Quy mô, vốn cấu trúc tài sản ngân hàng thương mại pl 25 26 30 n 2.3 Tình hình kinh tế dư nợ tín dụng ngân hàng thương mại n ua al 2.2.2 Dư nợ tín dụng va 3: Phươ pháp h ê kết thực nghiệm 39 nh 39 at 3.1.1 Phương pháp luận oi 3.1 Phương pháp nghiên cứu 39 m hươ ll fu 2.4 Tình hình tiền tệ dư nợ tín dụng ngân hàng thương mại z vb 3.1.3 Mơ hình nghiên cứu 40 z 3.1.2 Kiểm tra thuộc tính biến liệu ht 4: Kết luậ m t số khuyến nghị chí h sách 54 an Lu hươ 52 om l.c 3.2.3 Kết thực nghiệm cho mơ hình GMM liệu bảng hệ hai Arellano – Bond 47 gm 3.2.2 Kết kiểm tra thuộc tính biến liệu k 3.2.1 Dữ liệu nghiên cứu 47 jm 3.2 Kết thực nghiệm 46 61 62 PH L C 70 ey 65 t re 4.2 Một số khuyến nghị sách n 61 va 4.1 Kết luận DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT t to ng hi ep DTBB Dự trữ bắt buộc Đầu tư trực tiếp nước FDI w n Tổng sản phẩm nước lo GDP ad Sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh ju HOSE Sàn giao dịch chứng khốn Hà Nội y th HNX yi Quỹ tiền tệ quốc tế pl IMF al Ngân hàng nhà nước NHTMCP Ngân hàng Thương mại Cổ phần NHTW Ngân hàng trung ương ODA Quỹ hỗ trợ phát triển thức TCTD Tổ chức tín dụng TPTTT Tổng phương tiện tốn TSNH Tài sản ngắn hạn TTS Tổng tài sản SLCN Giá trị sản lượng công nghiệp WB Ngân hàng giới WTO Tổ chức thương mại giới n ua NHNN n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU t to ng hi ep Bảng 2.1 Số liệu đặc điểm tài ngân hàng nghiên cứu năm 2012 25 Bảng 3.1 Thống kê mô tả cho biến liệu 51 w n Bảng 3.2 Thống kê hệ số tương quan Pearson lo 52 ad 53 Bảng 3.4 Kết kiểm định tính dừng fisher có xu với độ trễ = 53 ju y th Bảng 3.3 Kết kiểm định tính dừng fisher khơng xu với độ trễ = yi Bảng 3.5 Kết hồi qui mơ hình GMM Arellano-Bond biến ban đầu pl 55 al n ua với biến phụ thuộc DUNO Bảng 3.6 Kết hồi qui mơ hình GMM Arellano-Bond biến với biến ll fu phụ thuộc DUNO n va 56 Bảng 3.7 Kết hồi qui mô hình GMM Arellano-Bond biến với biến at nh phụ thuộc DUNO oi m 57 Bảng 3.8 Tổng kết mô hình GMM sai phân Arellano – Bond hệ hai z 59 z k jm ht vb với biến phụ thuộc DUNO om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ t to hi ep Hình 2.2: Tổ chức cơng ty cổ phần 20 20 19 w ng Hình 2.1: Tổ chức công ty trách nhiệm hữu hạn n Hình 2.3: Mạng lưới hoạt động NHTM lo ad Đồ thị 2.1: Quy mô 08 ngân hàng nghiên cứu năm 2012 22 y th Đồ thị 2.2: Đặc điểm vốn 08 ngân hàng nghiên cứu năm 2012 ju 23 yi Đồ thị 2.3: Tài sản ngắn hạn 08 ngân hàng nghiên cứu năm 2012 pl 24 al Đồ thị 2.4: Thay đổi tài sản ngắn hạn, thay đổi tăng trưởng quy mô thay ua 25 n đổi đặc điểm vốn 08 ngân hàng nghiên cứu năm 2012 va n Đồ thị 2.5: Tốc độ tăng trưởng dư nợ cho vay giai đoạn 2005-2012 ll fu 29 Đồ thị 2.6: Tình hình lạm phát NHNN công bố giai đoạn 2005-2012 oi m 29 Đồ thị 2.7: Tốc độ tăng trưởng tín dụng ngân Vietinbank at nh 32 Đồ thị 2.8: Tốc độ tăng trưởng tín dụng ngân Sacombank z 33 z vb Đồ thị 2.9 Dư nợ tín dụng ngân hàng thương mại năm 2012 37 ht jm Đồ thị 2.10: Tốc độ tăng trưởng cung tín dụng ngân hàng giai đoạn k l.c gm 2005-2012 38 Đồ thị 3.1 Dư nợ/tổng tài sản Ngân hàng thương mại giai đoạn om 2005Q1 - 2012Q4 ey t re 50 n Đồ thị 3.3 TSNH/tổng tài sản Ngân hàng thương mại giai đoạn 49 va 2005Q1 - 2012Q4 an Lu Đồ thị 3.2 Vốn/tổng tài sản Ngân hàng thương mại giai đoạn 2005Q1 - 2012Q4 49 LỜI MỞ ĐẦU t to ng hi ep Lý chọn đề tài Tài đóng vai trị xương sống tất doanh nghiệp Khi doanh w n nghiệp tăng trưởng, cần nhiều vốn để hỗ trợ hoạt động tài phi tài lo ad khác Để tài trợ hoạt động vậy, tổ chức/doanh nghiệp ju y th có hai nguồn chính: nội bên ngồi Khoản tín dụng đến từ thể chế tài yi ngân hàng nguồn lực số nguồn lực bên pl doanh nghiệp Để đáp ứng nhu cầu tài chính, doanh nghiệp gần không al ua thiết lập cấu trúc vốn hoàn toàn dựa vào nguồn vốn nội có, đặc biệt n doanh nghiệp vừa nhỏ với lực hạn chế việc huy động vốn (White va n Cestone, 2003; Galor Zeira, 1993) Các nghiên cứu hành khả fu ll đáp ứng tín dụng ngân hàng đóng vai trị định để hỗ trợ tăng trưởng m oi kinh tế, đặc biệt nước phát triển Vì vậy, việc xác định nhân tố nh at định đến nguồn cung tín dụng ngân hàng vấn đề quan trọng để bàn luận z xu hướng sử dụng nguồn vay ngân hàng để tài trợ cho hoạt động kinh tế ngày z ht vb nhiều jm Là nước phát triển, Việt Nam cần nhiều vốn để hỗ trợ việc tăng k trưởng kinh tế tạo việc làm Các ngân hàng thương mại nước ngày gm l.c khẳng định vai trị khơng thể thiếu hoạt động kinh tế, đặc biệt an Lu hoạt động kinh doanh om việc cung cấp tín dụng cho doanh nghiệp vừa nhỏ để thực phát triển Vấn đề đặt liệu nhân tố đặc điểm ngân hàng ey t re ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam hay không n lượng công nghiệp, lãi suất bản, số lạm phát) có tác động đến cung tín dụng va thương mại tài (vốn, tài sản ngắn hạn, tổng tài sản), sách kinh tế (sản Để xác định nhân tố có ảnh hưởng đến việc cung tín dụng ngân t to hàng thương mại, đề tài “Các nhân tố định đến cung tín dụng ngân ng hàng thương mại Việt Nam” lựa chọn nghiên cứu thực nghiệm hi ep Mục tiêu nghiên cứu w - Đề tài nghiên cứu xác định nhân tố tác động có ý nghĩa đến cung tín dụng n lo ngân hàng thương mại thơng qua việc phân tích xử lí biến sản lượng ad cơng nghiệp kinh tế (quy mô thị trường), vốn tài sản ngắn hạn (đặc y th ju điểm ngân hàng thương mại), lãi suất số giá tiêu dùng (chính yi sách tiền tệ) lên biến dư nợ cho vay ( cung tín dụng ngân hàng thương mại) pl ua al - Kết thực nghiệm sử dụng khuyến nghị cho n sách liên quan đến nguồn cung tín dụng ngân hàng thương mại Việt n va Nam ll fu Phương pháp nghiên cứu m oi Phương pháp luận đề tài áp dụng mơ hình GMM liệu bảng hệ hai nh at phát triển Arellano Bond (1991) để phân tích xử lí tác động biến z sản lượng công nghiệp kinh tế (quy mô thị trường), vốn tài sản ngắn hạn z ht vb (đặc điểm ngân hàng thương mại), lãi suất số giá tiêu dùng k thương mại) jm (chính sách tiền tệ) lên biến dư nợ cho vay (nguồn cung tín dụng ngân hàng gm l.c Trước tiên, đề tài kiểm tra thuộc tính biến liệu nghiên cứu sử dụng om mơ hình thơng qua: (1) thống kê hệ số tương quan Pearson cặp biến, triển Maddala Wu (1999) an Lu (2) kiểm tra tính dừng liệu bảng biến kiểm định fisher phát ey quan Arellano – Bond bậc hai AR(2) kiểm định tính nội sinh Sargan t re xác định thông qua kiểm định F (kiểm định Wald), kiểm định tính tự tương n đầu (4 biến) mơ hình mở rộng (5 biến) Ý nghĩa thống kê mơ hình va Tiếp theo, thực hồi qui GMM liệu bảng Arellano – Bond cho mơ hình ban 60 hình cho kết sai khác khơng đáng kể Dựa kết này, t to khẳng đ nh biến mơ hình khơng tự tương quan không ngo i sinh ng hi Thơng qua hai điều này, mơ hình hồi qui GMM liệu bảng hệ hai Arellano – ep Bond cho biến có độ bền cao (high robust) w Kết luận, Kết hồi qui hệ số ước lượng biến giải thích mơ n lo hình diễn giải sau: ad y th (1) Trong biến có tác động riêng phần có ON lnSLCN có tác động dương lên ju biến TSNH tác động âm yi DUNO nghĩa thống kê lnSLCN, VON, TSNH pl ua al (2) Về độ lớn tác động, TSNH có tác động m nh với giá tr 0.704, n ON ( 383) thấp lnSLCN ( 123) va n Như vậy, ngân hàng thương m i gia tăng tài sản ngắn h n lên 1% cung fu ll tín dụng dành cho doanh nghiệp giảm % ngược l i tài sản m % tương ứng oi ngắn h n giảm xuống 1% cung tín dụng l i gia tăng nh at Kết ph hợp với nghiên cứu Jiménez et al (2011) Trong nghiên z cứu mình, Jiménez et al tính khoản ngân hàng có quan hệ z ht vb âm với cung tín dụng Theo đó, ngân hàng nắm giữ nhiều tài sản có tính jm khoản cao nguồn cung tín dụng dành cho khách hàng giảm k Về vốn sở hữu, ngân hàng tăng/giảm 1% cung tín dụng bơm cho gm l.c kinh tế tăng/giảm tương ứng 0.383% Theo Paul et al (2 11) vốn sỡ hữu an Lu khiến cho nguồn cung tín dụng giảm sút om ngân hàng có đ nh dương đến cung tín dụng Theo đó, việc thiếu vốn Mặc d có tác động dương sản lượng cơng nghiệp kinh tế đóng góp ey tăng trưởng kinh tế có mối quan hệ dương với cung tín dụng t re tương ứng khoảng 0.0123% Trong nghiên cứu mình, Guo Stepanyan (2 11) n sản lượng công nghiệp tăng/sụt giảm 1% khiến cho cung tín dụng tăng/giảm va nhỏ vào cung tín dụng ngân hàng dành kinh tế Theo đó, 61 CHƯƠNG t to ng KẾT LUẬN VÀ MỘT VÀI KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH hi ep 4.1 Kết luận w n lo Đề tài phân tích phát số nhân tố tác động có ý nghĩa lên cung tín ad dụng cách áp dụng liệu theo quý ngân hàng thương mại Việt Nam y th ju giai đoạn quý 1/2005 đến quý 4/2012 yi Bằng cách áp dụng mơ hình GMM liệu bảng hệ hai Arellano – Bond, đề tài pl ua al xác định tác động biến sản lượng công nghiệp (đại diện cho tăng n trưởng GDP), vốn tài sản ngắn hạn (đặc điểm tài ngân hàng n va thương mại), lãi suất số giá tiêu dùng (chính sách tiền tệ) lên biến dư ll fu nợ cho vay (nguồn cung tín dụng ngân hàng thương mại) m oi Kết cho thấy sản lượng công nghiệp, vốn tài sản ngắn hạn có tác động riêng at nh phần có ý nghĩa thống kê lên nguồn cung tín dụng Theo đó, tài sản ngắn hạn có tác z động âm mạnh (0.704) vốn sản lượng cơng nghiệp có tác động z dương mức thấp (0.383 0.0123) lên nguồn cung tín dụng ngân jm ht vb hàng thương mại k Như vậy, ngân hàng thương mại gia tăng tài sản ngắn hạn lên 1% cung gm tín dụng dành cho doanh nghiệp giảm 0.704% ngược lại tài sản l.c ngắn hạn giảm xuống 1% cung tín dụng lại gia tăng 0.704% tương ứng om Kết phù hợp với nghiên cứu Jiménez et al (2011) Trong nghiên an Lu cứu mình, Jiménez et al tính khoản ngân hàng có quan hệ ey kinh tế tăng/giảm tương ứng 0.383% Theo Paul et al (2011) vốn sỡ hữu t re Về vốn sở hữu, ngân hàng tăng/giảm 1% cung tín dụng bơm cho n khoản cao nguồn cung tín dụng dành cho khách hàng giảm va âm với cung tín dụng Theo đó, ngân hàng nắm giữ nhiều tài sản có tính 62 ngân hàng có định dương đến cung tín dụng Theo đó, việc thiếu vốn t to khiến cho nguồn cung tín dụng giảm sút ng hi Mặc dù có tác động dương sản lượng cơng nghiệp kinh tế đóng góp ep nhỏ vào cung tín dụng ngân hàng dành kinh tế Theo đó, sản lượng cơng nghiệp tăng/sụt giảm 1% khiến cho cung tín dụng tăng/giảm w n tương ứng khoảng 0.0123% Trong nghiên cứu mình, Guo Stepanyan (2011) lo ad tăng trưởng kinh tế có mối quan hệ dương với cung tính dụng ju y th yi 4.2 Một vài khuyến nghị sách pl n ua al 4.2.1 Nhóm giải pháp vi mơ (ngân hàng) va - Tăng cường sách, mở rộng cung tín dụng đáp ứng nhu cầu ngân n hàng mở rộng quy mơ, vốn, tính khoản ngân hàng thương mại ll fu oi m - Nghiên cứu phân loại nhu cầu cung tín dụng ngân hàng, ban hành nh sách nguồn cung tín dụng phù hợp với ngân hàng at - Tăng cường cao khả cung tín dụng ngân hàng thương mại z jm ht vb Về vốn ngân hàng z Việt Nam k - Quy mơ vốn tự có: ngân hàng với quy mơ vốn tự có cao tạo tâm lý an tâm cho gm l.c khách hàng lựa chọn ngân hàng để giao dịch, vốn tự có đệm chống đỡ rủi ro cho ngân hàng Trong trình hội nhập, ngân hàng phải om có kế hoạch tăng vốn nhằm giúp ngân hàng có tảng vững chắc, chống đỡ an Lu nhiều loại rủi ro, tận dụng lợi cạnh tranh ey t re mơ hoạt động tín dụng, đầu tư, tạo điều kiện gia tăng lợi nhuận, bổ sung vốn tự có n doanh, thực cho vay đầu tư Do quy mơ vốn huy động định quy va - Quy mô vốn huy động: vốn huy động vốn để ngân hàng tiến hành kinh 63 - Quy mô vốn vay: thể khả vay vốn ngân hàng Ngân hàng có t to lực tài mạnh chủ động vay lượng vốn cần thiết dễ dàng hơn, từ ng tận dụng nguồn vốn vay cho hội đầu tư hi ep Quy mô tăng tạo nhiều lợi cho ngân hàng Tuy nhiên cần ý không nên chạy đua tăng vốn mà sử dụng lãng phí, khơng hiệu nguồn vốn w n lo ad Về tài sản ngắn hạn thể tính khoản y th ju - Tăng tính liên kết hợp tác ngân hàng thương mại với Thứ yi khai thác cạnh tranh với nhau, phát triển sản phẩm tín dụng Thứ pl n lợi ua al hai hỗ trợ lẫn vấn đề khoản thị trường có biến động bất va n - Nâng cao quản lý danh mục đầu tư: NHTM chủ động thiết lập danh mục đầu tư ll fu riêng để đáp ứng nhu cầu khỏan tương lai m oi - Hoàn thiện chế huy động cho vay vốn nh at - Chủ động tăng vốn điều lệ, tài sản ngắn hạn ngân hàng z z 4.2.1 Nhóm giải pháp vĩ mơ vb k thơng qua cung tín dụng gồm giải pháp sau: jm ht Vai trị Chính phủ việc định hướng hoạt động điều hành kinh tế, tiền tệ gm Thứ nhất, nhằm ổn định kinh tế vĩ mô kiềm chế lạm phát Chính phủ l.c tiếp tục đạo thực thi sách tiền tệ thắt chặt thơng qua cung tín dụng nhằm om hạn chế nguồn vốn đổ vào lĩnh vực phi sản xuất chứng khoán bất động sản an Lu dự án không hiệu ey t re kiện kinh tế, tiền tệ linh hoạt, nới lỏng có kiểm sốt, thận trọng thơng qua kênh tín n thích kinh tế phát triển, khỏi suy thối, Chính phủ thực thi điều va Thứ hai, giai đoạn tình hình lạm phát tương đối kiểm sốt, để kích 64 dụng nhằm tăng nguồn cung tín dụng phục vụ sản xuất kinh doanh, tạo sản phẩm t to việc làm cho xã hội ng hi Nghiên cứu hình thức cung tín dụng giới, đề xuất sách, điều ep tiết trung tâm hỗ trợ thành lập tổ chức có chức hỗ trợ hoạt động, thơng tin tín dụng doanh nghiệp để có hướng nâng cao tiếp cận tín w n dụng doanh nghiệp lo ad Thành lập quan hỗ trợ cho ngân hàng thương mại nước tiếp cận y th vốn nước liên doanh ngân hàng nước để mở rộng ju yi quy mô, tăng vốn điều lệ cạnh tranh tác nghiệp cách minh bạch thị pl trường tài ua al n Ngân hàng nhà nước nghiên cứu sách tiền tệ phù hợp để tăng cường n va lượng vốn tín dụng cho doanh nghiệp để đảm bảo đáp ứng mục tiêu mở rộng ll fu quy mơ cho doanh nghiệp nói riêng ngành ngân hàng nói chung oi m Về sản lượng cơng nghiệp nh at - Chính phủ nghiên cứu đưa sách để đẩy mạnh kinh tế, cải thiện z chất lượng hàng hóa tránh rủi ro cho doanh nghiệp thực hợp đồng xuất z ht vb khẩu, làm tốt công tác thông tin, dự báo thị trường Theo dõi, đánh giá tình hình jm thực xuất dự báo khả xuất vào thị trường k - Định hướng mở rộng thị trường, bên cạnh thị trường nước, tiếp tục hướng om l.c gm mở rộng sang thị trường tiềm Việt Nam an Lu n va ey t re 65 TÀI LIỆU THAM KHẢO t to ng hi TIẾNG VIỆT ep Báo cáo thường niên Ngân hàng nhà nước website: http://www.sbv.gov.vn w Luật tổ chức tín dụng 2010 n lo ad Trang thông tin điện tử tài Cafef, Rồng Việt, website: http://www.cafef.vn; ju y th http://data.vdsc.com.vn yi Trần Huy Hoàng Trầm Thị Xuân Hương, 2009, 2012, Giáo trình nghiệp vụ pl ngân hàng thương mại, Nhà xuất kinh tế TPHCM ua al n Trần Quang Hùng, 2012 Tín dụng vai trị tín dụng kinh tế thị va n trường, Chương trình Tài nguyên Giáo dục Mở Việt Nam, Quỹ Việt Nam fu (Vietnam Open Educational Resources, the Vietnam Foundation), website: ll m oi http://old.voer.edu.vn/module/kinh-te/tin-dung-va-vai-tro-cua-tin-dung-tong-nen- at nh kinh-te-thi-truong.html z z ht vb TIẾNG ANH jm Adrian, T., and H S Shin, 2010 Liquidity and Leverage Journal of Financial k gm Intermediation 19, 418‐437 om l.c Arellano, M and Bond S., 1991, Some tests of specification for panel data: Monte Carlo evidence and an application to employment equations, Review of n a Lu Economic Studies58: 277–297 n va Barajas, Adolfo, Ralph Chami, Raphael Espinoza, and Heiko Hesse, 2010, y Done?, IMF Working Paper 10/219 (Washington: International Monetary Fund) te re Recent Credit Stagnation in the MENA Region: What toExpect? What Can Be 66 Beck, T., Demirgỹỗ-Kunt A and Levine R., 2003, Law and Finance: Why Does t to Legal Origin Matter?, Journal of Comparative Economics, 31: 653-675 ng hi 10 Bernanke, B S., 1983, Nonmonetary Effects of the Financial Crisis in the ep Propagation of the Great Depression, American Economic Review 73, 257-276 w 11 Bernanke, B S and Gertler M., 1987, Banking and Macroeconomic Equilibrium n lo In New ad Approaches to Monetary Economics, ed William A Barnett and ju y th Kenneth J Singleton, Cambridge: Cambridge University Press yi 12 Bernanke, B S and Blinder A S., 1988, Money, Credit and Aggregate Demand, pl American Economic Review, 82, pp 901-21 ua al n 13 Bernanke, B., and Gertler M., 1989, Agency costs, net worth, and business n va fluctuations, American Economic Review 79, 14-31 fu ll 14 Bernanke B S., and Blinder A S., 1992, The Federal Funds Rate and the m oi Channels of Monetary Transmission, American Economic Review, 82(4), pp at nh 901-21 z z 15 Bernanke, B., and Gertler M., 1995, Inside the black box: The credit channel of vb monetary policy transmission, Journal of Economic Perspectives 9, 27-48 ht jm k 16 Bernanke, B S., Gertler M., and Gilchrist S., 1996, The Financial Accelerator l.c gm and the Flight to Quality Review of Economics and Statistics 78, 1‐15 17 Bernanke, B S., 2007, The Financial Accelerator and the Credit Channel, Board om of Governors of the US Federal Reserve System, Washington DC a Lu n 18 Demirgỹỗ-Kunt, A and Maksimovic V., 1998, Law, Finance, and Firm Growth, n y te re 19 Diamond, D.W and Rajan R.G., 2011, Fear of Fire Sales,Illiquidity Seeking, and va Journal of Finance, 53: 2107–2137 the Credit Freeze, Quarterly Journal of Economics, Forthcoming 67 20 Evans, J D., 1996, Straightforward statistics for the behavioral sciences, Pacific t to Grove, CA: Brooks/Cole Publishing ng hi 21 Jiménez G., Ongena S., Peydró J., Saurina J., 2012 Credit Supply versus ep Demand: Bank and Firm Balance-Sheet Channels in Good and Crisis Times w Discussion Paper, Tilburg University, ISSN 0924-7815 n lo 22 Galor, O and Zeira J., 1993, Income distribution and macroeconomics, The ad ju y th Review of Economic Studies 60 (1), 35–52 yi 23 Garretsen, H., Lensink R and Sterken E., 2004, Growth, Financial Development, pl Societal Norms and Legal Institutions, Journal of International Financial al n ua Markets, Institutions & Money, 14(2), 165–83 n va 24 Gertler M., and Gilchrist S., 1994, Monetary Policy, Business Cycles, and the oi m pp 309-40 ll fu Behavior of Small Manufacturing Firms, Quarterly Journal of Economics, 109, nh 25 Gertler, M., and Kiyotaki N., 2011, Financial Intermediation and Credit Policy in at z Business Cycle Analysi, In B M Friedman and M Woodford, eds, Handbook of z ht vb Monetary Economics, Elsevier, New York NY gm Journal of Econometrics (1974) 111-120 k jm 26 Granger, C.W.J and Newbold P., 1974, Spurious regressions in Econometrics, om l.c 27 Guo K and Stepanyan V., 2011, Determinants of Bank Credit in Emerging Market Economies, IMF Working Paper, European Department, March 2011 a Lu 28 Holmstrom, B., and Tirole J., 1997, Financial Intermediation, Loanable Funds, n n va and the Real Sector, Quarterly Journal of Economics 112, 663‐691 y and the Real Sector, Quarterly Journal of Economics, 112, pp 663-91 te re 29 Holmstrom, B and Tirole J., 1997, Financial Intermediation, Loanable Funds, 68 30 Holtz-Eakin, D., W Newey, and Rosen H S., 1988, Estimating vector t to autoregressions with panel data, Econometrica56: 1371–1395 ng hi 31 Kashyap A K., and Stein J C., 2000, What Do a Million Observations on Banks ep Say About the Transmission of Monetary Policy?, American Economic Review, w 90(3), pp 407-28 n lo 32 Kindleberger, C P., 1978, Manias, Panics, and Crashes:A History of Financial ad ju y th Crises, Basic Books, New York yi 33 Kónya, K., 2004, Unit-Root, Cointegration and Granger Causality Test Results pl for Export and Growth in OECD Countries, International Journal of Applied al n ua Econometrics and Quantitative Studies, (2), p 67-94 13 n va 34 La Porta, R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A and Vishny R., 1997, Legal ll fu Determinants of External Finance, Journal of Finance, 52: 1131-1150 m oi 35 La Porta, R., Lopez-de-Silanes F., Shleifer A and Vishny R., 1998, Law and nh Finance, Journal of Political Economy, 106: 1113-1155 at z z 36 Lown, C., Morgan D and Rohatgi S., 2000, Listening to loan officers: the impact vb of commercial credit standards on lending and output, Federal Reserve Bank of ht k jm New York Economic Policy Review 6, 1–16 gm 37 Lown, C and Morgan D., 2002, Credit effects in the monetary mechanism om l.c Federal Reserve Bank of New York Economic Policy Review 8, 217–235 38 Lown, C and Morgan D., 2006, The credit cycle and the business cycle: New a Lu findings using the loan officer opinion survey, Journal of Money Credit and n n va Banking 38 (6), 1575–1597 631 – 652 y panel data and a simple new test, Oxford Bulletin of Economics and Statistics 61, te re 39 Maddala, G.S and Wu S., 1999, A comparative study of unit root tests with 69 40 Marcia M C., Jamie J M., Philip E S and Hassan T., 2011, Liquidity risk t to management and credit supply in the financial crisis, Journal of Financial ng Economics 101 (2011) 297–312 hi ep 41 Parmendra S and Neelesh G., 2012, Determinants of bank credit in small open w economies: The case of six Pacific Island Countries, Griffith Business School, n lo Griffith University 01/2012 ad y th 42 Phillips, P.C.B and Perron P., 1988, Testing for unit root in time series ju regression, Biometrika 75, 335–346 yi pl 43 Schularick, M., and A Taylor, 2011, Credit Booms Gone Bust, American al n ua Economic Review, Forthcoming n va 44 Rajan, R G and Zingales L., 2003, The Great Reversals: The Politics of oi m Economics, 69(1): 5-50 ll fu Financial Development in the Twentieth Century, Journal of Financial nh 45 Reinhart, C.M., and K S Rogoff, 2009, The Aftermath of Financial Crises, at z American Economic Review 99,466‐472 z vb 46 Roodman, D., 2006, How to Do xtabond2: An introduction to "Difference" and ht gm Washington k jm "System" GMM in Stata Working Paper 103, Center for Global Development, design offinancial claims, Journal of Finance 58 (5), 2109–2142 om l.c 47 White, L and Cestone G., 2003, Anti-competitivefinancial contracting: the a Lu 48 Wooldridge, J M., 2009, Introductory Econometrics: A Modern Approach, 4th n n va ed., South-Western Cengage Learning Ch 13 and 14 2011 y Supply of Bank Credit, IMF Working Paper, European Department, November te re 49 Paul, K.,Yan L, and Claire R., 2011, Capital, Supervision, Funding Cost and the 70 PHỤ LỤC t to ng hi ep Phụ lục 1: Hồi qui GMM liệu bảng hệ hai Arellano – Bond cho mơ hình ban đầu (4 biến: DUNO, lnSLCN, VON, TSNH) w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re 71 Phụ lục 2: Hồi qui GMM liệu bảng hệ hai Arellano – Bond cho mơ hình t to biến đổi (5 biến: DUNO, lnSLCN, VON, TSNH, LSCB) ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re 72 Phụ lục 3: Hồi qui GMM liệu bảng hệ hai Arellano – Bond cho mơ hình t to hồn chỉnh (6 biến: DUNO, lnSLCN, VON, TSNH, LSCB, lnCPI) ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re 73 Phụ lục 4: Lịch sử hình thành phát triển hệ thống ngân hàng thương t to mại Việt Nam ng hi Lịch sử phát triển hệ thống ngân hàng Việt Nam gắn liền với lịch sử phát triển ep thời kỳ cách mạng công xây dựng, phát triển đất nước Căn vào biến đổi quan trọng tình hình nhiệm vụ cách mạng chức w n năng, nhiệm vụ tổ chức Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, trình phát triển lo ad hệ thống Ngân hàng Việt Nam chia làm kỳ sau: y th Thời kỳ 1951-1954 ju yi Trong thời kỳ này, ngân hàng quốc gia Việt Nam thành lập hoạt động độc lập pl ua al tương đối hệ thống tài chính, thực trọng trách theo chủ trương n Đảng nhà nước là: phát hành giấy bạc ngân hàng, thu hồi giấy bạc tài chính; n va thực quản lý Kho bạc nhà nước góp phần tăng thu, tiết kiệm chi, thống ll fu quản lý thu chi ngân sách; phát triển tín dụng ngân hàng phục vụ sản xuất, lưu at z Thời kỳ 1955-1975 nh địch oi m thông hàng hóa, tăng cường lực lượng kinh tế quốc doanh đấu tranh tiền tệ với z ht vb Trong thời kỳ ngày, Ngân hàng quốc gia thực nhiệm vụ sau: k gm điều kiện thuận lợi cho công khôi phục kinh tế jm Củng cố thị trường tiền tệ, giữ cho tiền tệ ổn định, góp phần bình ổn vật giá, tạo l.c Phát triển cơng tác tín dụng nhằm phát triển sản xuất lương thực, đẩy mạnh khôi om phục phát triển nơng, cơng, thương nghiệp, góp phần thực hai nhiệm vụ Nam an Lu lược: xây dựng kinh tế xã hội chủ nghĩa Miền Bắc giải phóng Miền ey t re nước nhà, xây dựng hệ thống ngân hàng quyền cách mạng n Là giai đoạn 10 năm khôi phục kinh tế sau chiến tranh giải phóng thống va Thời kỳ 1975-1985 74 Hệ thống Ngân hàng Nhà nước Việt Nam thực nhiệm vụ thống tiền tệ t to nước, phát hành loại tiền nước CHXHCN Việt Nam, thu hồi ng loại tiền củ hai miền Nam-Bắc vào năm 1978 Đến cuối năm 80, hệ hi ep thống Ngân Hàng Nhà Nước hoạt động công cụ ngân sách, chưa thực họat động kinh doanh tiền tệ theo nguyên tắc thị trường w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re