Thông tin tài liệu
i BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH an lu NGUYỄN THỊ KIM PHỤNG va n ẢNH HƯỞNG TÍCH LŨY DỰ TRỮ NGOẠI HỐI ĐẾN LẠM NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM p ie gh tn to PHÁT VÀ HOẠT ĐỘNG CAN THIỆP TRUNG HÒA CỦA d oa nl w LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ : TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG m ll : 9.34.02.01 oi Mã ngành fu an v an lu Chuyên ngành nh at Người hướng dẫn khoa học: z z PGS.,TS Hoàng Thị Thanh Hằng @ om l.c gm PGS.,TS Võ Xuân Vinh an Lu TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2018 n va a th c si ii CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM ĐỘC LẬP – TỰ DO – HẠNH PHÚC - LỜI CAM ĐOAN an lu va n Luận án chưa trình nộp để lấy học vị tiến sĩ nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung công bố p ie gh tn to trường đại học Luận án cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn w dẫn nguồn đầy đủ luận án d oa nl Thành Phố Hồ Chí Minh, ngày … tháng… năm 2018 v an lu Tác giả m ll fu an oi Nguyễn Thị Kim Phụng nh at z z @ om l.c gm an Lu n va a th c si iii LỜI CẢM ƠN Trước hết tơi xin chân thành cám ơn PGS.TS Hồng Thị Thanh Hằng PGS.TS Võ Xuân Vinh tận tình hướng dẫn tơi hồn thành luận án Kế đến, tơi xin chân thành cám ơn q thầy Phịng Đào tạo Sau đại học, Quý thầy cô Khoa Kinh Tế Quốc Tế trường Đại học Ngân hàng TP.HCM hỗ trợ tơi lu an thủ tục góp ý chun mơn suốt q trình làm luận án n va Cuối cùng, xin chân thành cám ơn gia đình, người thân yêu động gh tn to viên, giúp đỡ tinh thần, chia cơng việc để tơi có điều kiện tốt nghiên cứu p ie Nghiên cứu sinh d oa nl w Nguyễn Thị Kim Phụng oi m ll fu an v an lu nh at z z @ om l.c gm an Lu n va a th c si iv MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN ii LỜI CẢM ƠN iii MỤC LỤC iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT xi DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU xiii an lu DANH MỤC SƠ ĐỒ VÀ HÌNH VẼ xv va n TÓM TẮT LUẬN ÁN xvii gh tn to CHƯƠNG : GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ LUẬN ÁN p ie 1.1 BỐI CẢNH THỰC TIỄN VÀ LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI w 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU d oa nl 1.2.1 Mục tiêu chung v an lu 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU fu an 1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU m ll oi 1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU nh 1.6 NHỮNG ĐÓNG GÓP VỀ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIỄN CỦA LUẬN ÁN 12 at z 1.6.1.Những đóng góp lý luận luận án 12 z @ gm 1.6.2.Những đóng góp thực tiễn luận án 13 om l.c 1.7 KẾT CẤU LUẬN ÁN 15 an Lu n va a th c si v CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM VỀ ẢNH HƯỞNG CỦA TÍCH LŨY DỰ TRỮ NGOẠI HỐI ĐẾN LẠM PHÁT VÀ HIỆU QUẢ CAN THIỆP TRUNG HÒA CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG 16 2.1.MỘT SỐ VẤN ĐỀ CƠ BẢN 16 2.1.1 Lạm phát 16 2.1.1.1 Khái niệm lạm phát 16 2.1.1.2 Các quan điểm lạm phát 16 lu an 2.1.1.3.Các phép đo lường lạm phát 17 va 2.1.1.4 Nguyên nhân gây lạm phát 18 n gh tn to 2.1.1.5 Ảnh hưởng lạm phát đến kinh tế 19 2.1.1.6 Các biện pháp kiềm chế kiểm soát lạm phát NHTW 20 p ie w 2.1.2 Tích lũy dự trữ ngoại hối 21 d oa nl 2.1.2.1 Khái niệm tích lũy dự trữ ngoại hối 21 2.1.2.2 Vai trò dự trữ ngoại hối 23 v an lu 2.1.2.3 Rủi ro nước chi phí tích lũy dự trữ ngoại hối 25 fu an 2.1.2.4 Nguyên tắc quản lý dự trữ ngoại hối 27 oi m ll 2.1.2.5 Tiêu chí đánh giá quy mơ dự trữ ngoại hối 28 nh 2.1.3 Đơ la hóa 28 at z 2.1.3.1 Khái niệm la hóa 28 z @ 2.1.3.2 Các phương pháp đo lường mức độ đô la hóa 30 gm 2.1.3.3 Ngun nhân gây tình trạng la hóa kinh tế 30 l.c om 2.1.3.4 Đơ la hóa thách thức việc xây dựng điều hành sách tiền tệ Lu NHTW 31 an 2.1.3.5 Các sách hạn chế la hóa kinh tế 32 n va a th c si vi 2.1.3.6 Mối quan hệ la hóa với lạm phát tích lũy dự trữ ngoại hối 33 2.1.4 Can thiệp trung hòa NHTW 35 2.1.4.1 Khái niệm hoạt động can thiệp trung hòa 35 2.1.4.2.Các cơng cụ can thiệp trung hịa NHTW 37 2.1.4.3 Hiệu quả, tính bền vững chi phí hoạt động can thiệp trung hòa 40 2.2 CƠ CHẾ TÁC ĐỘNG 42 2.2.1 Cơ chế tác động tích lũy dự trữ ngoại hối đến lạm phát 42 an lu 2.2.1.1 Cơ chế tác động tích lũy dự trữ ngoại hối đến lạm phát qua kênh tiền tệ 42 va n 2.2.1.2 Cơ chế tác động tích lũy dự trữ ngoại hối đến lạm phát qua kênh nhận phân bổ gh tn to SDRs từ IMF 47 p ie 2.2.2 Cơ chế can thiệp trung hòa 48 w 2.3.TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC 51 d oa nl 2.3.1 Các nghiên cứu thực nghiệm tác động tích lũy dự trữ ngoại hối đến lạm phát 51 v an lu 2.3.1.1.Các nghiên cứu thực nghiệm tác động tích lũy dự trữ ngoại hối đến lạm phát fu an theo kênh tiền tệ 51 m ll 2.3.1.2 Các nghiên cứu thực nghiệm tác động tích lũy dự trữ ngoại hối đến lạm phát oi theo kênh nhận phân bổ SDRs từ IMF 58 nh at 2.3.2 Các nghiên cứu thực nghiệm hiệu hoạt động can thiệp trung hòa NHTW z z 63 @ gm 2.3.2.1 Nhóm tiếp cận thứ 63 om l.c 2.3.2.2 Nhóm tiếp cận thứ hai 68 an Lu n va a th c si vii 2.4 KHE HỞ NGHIÊN CỨU 76 2.4.1 Khe hở nghiên cứu tích lũy dự trữ ngoại hối đến lạm phát 76 2.4.2 Khe hở nghiên cứu hiệu hoạt động can thiệp trung hòa NHTW 77 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ CÁC DỮ LIỆU 79 3.1 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 79 3.2 MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU LÝ THUYẾT 80 3.2.1 Mơ hình nghiên cứu tác động tích lũy dự trữ ngoại hối đến lạm phát 80 an lu 3.2.2 Mơ hình nghiên cứu đánh giá hiệu can thiệp trung hòa NHNN Việt Nam va n 83 gh tn to 3.3 PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH DỮ LIỆU 87 p ie 3.3.1 Phương pháp phân tích liệu mơ hình tác động tích lũy dự trữ ngoại hối đến lạm w phát 87 d oa nl 3.3.1.1 Phương pháp ước lượng mơ hình tích lũy dự trữ ngoại hối đến lạm phát 87 3.3.1.2 Trình tự phân tích liệu mơ hình tác động tích lũy dự trữ ngoại hối đến lạm v an lu phát Việt Nam 89 fu an 3.3.2 Phương pháp phân tích liệu mơ hình đánh giá hiệu hoạt động can thiệp m ll trung hòa NHNN Việt Nam 90 oi 3.3.2.1 Phương pháp ước lượng mơ hình đánh giá hiệu hoạt động can thiệp trung nh at hòa NHNN Việt Nam 90 z 3.3.2.2 Trình tự phân tích liệu mơ hình hiệu hoạt động can thiệp trung hịa z @ NHNN Việt Nam 93 gm l.c 3.4 BIẾN SỐ VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 93 om 3.4.1 Biến số liệu nghiên cứu mơ hình tác động tích lũy dự trữ ngoại hối đến lạm an Lu phát 93 n va a th c si viii 3.4.2 Biến số liệu nghiên cứu mơ hình hiệu hoạt động can thiệp trung hòa NHNN Việt Nam 96 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 100 4.1 THỰC TRẠNG DỰ TRỮ NGOẠI HỐI, ĐƠ LA HĨA VÀ CAN THIỆP TRUNG HÒA TẠI VIỆT NAM 100 4.1.1 Thực trạng dự trữ ngoại hối Việt Nam 100 4.1.1.1 Diễn biến dự trữ ngoại hối Việt Nam 100 lu an 4.1.1.2 Quy mô dự trữ ngoại hối so với ngưỡng an toàn 104 n va 4.1.2 Thực trạng la hóa Việt Nam 107 gh tn to 4.1.3 Thực trạng hoạt động can thiệp trung hòa Việt Nam 109 4.1.3.1 Dấu hiệu nhận biết hoạt động can thiệp trung hòa 109 p ie w 4.1.3.2 Các cơng cụ can thiệp trung hịa Việt Nam 112 d oa nl 4.2 KINH NGHIỆM CAN THIỆP TRUNG HÒA CỦA NHTW MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO VIỆT NAM 121 v an lu 4.2.1 Kinh nghiệm can thiệp trung hòa NHTW số nước 121 fu an 4.2.1.1 Kinh nghiệm can thiệp trung hòa Trung Quốc 122 oi m ll 4.2.1.2 Kinh nghiệm can thiệp trung hòa Ấn Độ 126 4.2.1.3 Kinh nghiệm can thiệp trung hòa Hàn Quốc 128 nh at 4.2.1.4 Kinh nghiệm can thiệp trung hòa Thái Lan 130 z z @ 4.2.1.5 Kinh nghiệm can thiệp trung hòa Slovenia 133 gm 4.2.2 Nhận xét chung hoạt động can thiệp trung hòa NHTW số nước om l.c giới 137 4.2.3 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 138 an Lu n va a th c si ix 4.3 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG TÍCH LŨY DỰ TRỮ NGOẠI HỐI ĐẾN LẠM PHÁT VÀ HIỆU QUẢ CAN THIỆP TRUNG HÒA CỦA NHNN VIỆT NAM 139 4.3.1 Kết nghiên cứu tích lũy dự trữ ngoại hối đến lạm phát 139 4.3.1.1 Kiểm định tính dừng liệu nghiên cứu 139 4.3.1.2 Kết kiểm định đồng liên kết 143 4.3.1.3 Kiểm nghiệm tính ổn định kết ước lượng 150 lu an 4.3.1.4 Thảo luận kết nghiên cứu 151 n va 4.3.2 Kết nghiên cứu hiệu hoạt động can thiệp trung hòa 155 gh tn to 4.3.2.1.Kiểm định tính dừng liệu nghiên cứu 155 4.3.2.2 Kết ước lượng thảo luận 160 p ie w CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 173 d oa nl 5.1 KẾT LUẬN 173 5.2 HÀM Ý CHÍNH SÁCH 175 v an lu 5.2.1 Kiến nghị Chính Phủ 178 m ll fu an 5.2.1.1.Tăng cường tích lũy dự trữ ngoại hối chống la hóa kinh tế 178 5.2.1.2 Kiểm sốt tốt dịng vốn vào quốc gia 180 oi nh 5.2.2 Kiến nghị NHNN 183 at z 5.2.2.1 Tăng cường tích lũy dự trữ ngoại hối chống la hóa kinh tế 183 z @ 5.2.2.2 Sử dụng linh hoạt, phát huy hiệu tối đa cơng cụ can thiệp trung hịa, gm đặc biệt nghiệp vụ thị trường mở 184 om l.c 5.2.2.3 Giảm chi phí can thiệp trung hịa, nâng cao tính bền vững hoạt động can thiệp trung hòa 188 an Lu n va a th c si x 5.2.2.4 Tăng cường dự báo, phân tích thị trường tiền tệ nước quốc tế, đề phòng xử lý khủng hoảng xảy 189 5.2.2.5 Kiểm sốt dịng vốn vào quốc gia trình hội nhập 190 5.3 HẠN CHẾ CỦA LUẬN ÁN VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 190 TÀI LIỆU THAM KHẢO 193 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ 206 PHỤ LỤC 207 lu an PHỤ LỤC 207 va n PHỤ LỤC 211 gh tn to PHỤ LỤC 220 p ie PHỤ LỤC 229 d oa nl w oi m ll fu an v an lu nh at z z @ om l.c gm an Lu n va a th c si C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 226 DL(-1) 0.020809 0.046619 0.446367 0.6617 DL(-2) -0.015808 0.037169 -0.425308 0.6767 C -0.056613 0.108193 -0.523259 0.6084 RESID(-1) -0.422109 0.377506 -1.118151 0.2811 RESID(-2) -0.430861 0.295794 -1.456623 0.1658 RESID(-3) -0.453701 0.279647 -1.622404 0.1255 RESID(-4) -0.689115 0.353626 -1.948714 0.0703 R-squared Adjusted R-squared 0.291611 Mean dependent var -1.42E-16 an lu n va S.D dependent var 0.006293 0.008649 Akaike info criterion -6.399876 Sum squared resid 0.001122 Schwarz criterion -5.313221 Log likelihood 157.1975 Hannan-Quinn criter -6.004176 F-statistic 0.246992 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.998982 2.395481 p ie gh tn to -0.889038 S.E of regression Hình A3.1 Kết kiểm định phân phối chuẩn phần dư Series: Residuals Sample 2007Q2 2017Q2 Observations 41 d oa nl w v an lu fu an m ll oi nh z -0.005 0.000 0.005 @ -0.010 z -0.015 at Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis -1.42e-16 -8.33e-05 0.012437 -0.013302 0.006293 -0.091948 2.481051 Jarque-Bera Probability 0.517840 0.771885 0.010 om l.c gm an Lu n va a th c si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 227 Hình A3.2.Kết CUSUM test 15 10 an lu -5 n va -10 gh tn to -15 IV I 2012 II III IV I 2013 II III IV I 2014 II III IV I II 2015 p ie CUSUM III IV 2016 I II 2017 5% Significance w d oa nl Hình A3.3 Kết CUSUM of Square Test 1.6 v an lu 1.2 fu an 0.8 oi m ll 0.4 nh at 0.0 z z @ -0.4 I II III IV I II III IV I 2014 II III 2015 I II III IV 2016 II 2017 om 5% Significance I l.c CUSUM of Squares IV 2013 gm IV 2012 an Lu n va a th c si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 228 Bảng A3.6 Kết Kiem dinh wald bien NFA phương trình sai phân Wald Test: Equation: Untitled Test Statistic Value df Probability 3.835237 26 0.0007 F-statistic 14.70904 (1, 26) 0.0007 Chi-square 14.70904 0.0001 Value Std Err 0.055448 0.014457 an lu t-statistic Null Hypothesis: C(2)=0 va Null Hypothesis Summary: n gh tn to Normalized Restriction (= 0) C(2) p ie w Restrictions are linear in coefficients d oa nl Bảng A3.7 Kết kiem dinh Wald biến DL phương trình sai phân v an lu Test Statistic Value df Probability 8.196629 0.0000 F-statistic 67.18472 (1, 26) 0.0000 Chi-square 67.18472 26 oi t-statistic m ll fu an Equation: Untitled Wald Test: nh at 0.0000 z z @ Null Hypothesis: C(13)+C(14)=0 0.247890 0.030243 om Std Err l.c C(13) + C(14) Value Normalized Restriction (= 0) gm Null Hypothesis Summary: an Lu n va a th c si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 229 PHỤ LỤC KẾT QUẢ ƯỚC LƯỢNG VÀ KIỂM ĐỊNH MÔ HÌNH HIỆU QUẢ CAN THIỆP TRUNG HỊA Bảng A4.1 Thống kê mô tả biến Chỉ tiêu CA_1 D1_1SDR_1 D2_1SDE_1 DCPI_1 DDL_1 -0.005115 -0.011810 -4.07E-05 0.020362 -0.018190 Median 0.000695 8.94E-05 -0.001514 0.016320 -0.017303 Maximum 0.157609 0.163090 0.018796 0.083215 0.153352 Minimum -0.388327 -0.187884 -0.017948 -0.004749 -0.117449 Std Dev 0.069440 0.058126 0.007641 0.017941 0.055057 Mean an lu n va gh tn to Chỉ tiêu p ie DNDA_AD DNFA_AD DR_E Y_1 0.013331 -0.014198 0.026376 0.006096 -0.064223 Median 0.014299 -0.003859 0.010483 0.011936 -0.259937 Maximum 0.191770 0.166292 0.375314 0.587656 3.015828 Minimum -0.137199 -0.320034 -0.130482 -1.381377 -1.835627 Std Dev 0.059390 0.074187 0.078434 0.365518 1.062466 d oa nl w DMM Mean v an lu Bảng A4.2 Ma trận hệ số tương quan biến DCPI_1 DDL_1 DMM DNFA_AD DR_E -0.06 -0.47 -0.13 0.01 -0.14 0.15 0.19 -0.40 -0.43 0.08 0.35 0.02 -0.49 0.42 0.19 -0.04 -0.22 -0.20 -0.05 0.40 -0.41 0.11 0.01 -0.22 0.29 -0.09 0.03 -0.02 -0.32 0.41 0.35 -0.20 0.29 1.00 -0.10 -0.01 -0.05 -0.07 0.07 0.01 0.02 -0.05 -0.09 -0.10 1.00 -0.32 0.02 0.07 -0.26 -0.14 -0.49 0.40 0.03 -0.01 -0.32 1.00 -0.91 -0.02 0.09 DNFA_AD 0.15 0.42 -0.41 -0.02 -0.05 gm D1_1SDR_1 -0.01 1.00 D2_1SDE_1 -0.06 -0.43 1.00 DCPI_1 -0.47 0.08 DDL_1 -0.13 DMM -0.91 1.00 -0.03 -0.03 DR_E 0.19 0.19 0.11 -0.32 -0.07 0.07 -0.02 -0.03 1.00 -0.43 -0.40 -0.04 0.01 0.41 0.07 -0.26 0.09 -0.03 -0.43 1.00 at @ DNDA_AD 0.02 om l.c Y_1 oi DNDA AD 1.00 z -0.01 z D1_1SDR_1 1.00 m ll D2_1SDE_1 nh fu an CA_1 CA_1 Y_1 an Lu n va a th c si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 230 Bảng A4.3.Kết ước lượng phương trình (3.6) Dependent Variable: DNDA_AD Method: Two-Stage Least Squares Sample: 2004Q1 2017Q2 Included observations: 54 Instrument specification: DMM DCPI_1 Y_1 CA_1 DR_E DDL_1 KH D1_1SDR_1 D2_1SDE_1 Constant added to instrument list an lu Coefficient Std Error t-Statistic Prob C 0.006201 0.004320 1.435386 0.1582 DNFA_AD -0.679842 0.148963 -4.563831 0.0000 DMM -0.394999 0.045195 -8.739840 0.0000 DCPI_1 -0.064275 0.152507 -0.421456 0.6755 n va Variable 0.332218 -0.738302 0.4643 -0.045958 0.072879 -0.630605 0.5316 DR_E w 0.034058 0.147339 0.231152 0.8183 DDL_1 -0.015004 0.058633 -0.255897 0.7992 KH 0.046399 0.283150 0.163866 0.8706 -0.231484 0.131886 -1.755175 0.0862 d oa nl -0.245278 p ie gh tn to Y_1 CA_1 D1_1SDR_1 v an lu R-squared Mean dependent var -0.014198 0.903595 S.D dependent var 0.074187 S.E of regression 0.023034 Sum squared resid 0.023346 F-statistic 28.86512 Durbin-Watson stat 2.177201 Prob(F-statistic) 0.000000 Second-Stage SSR 0.153857 J-statistic 1.52E-43 oi m ll fu an 0.919966 Adjusted R-squared Instrument rank 10 nh at z z @ om l.c gm an Lu n va a th c si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 231 Bảng A4.4 Kết kiểm định phương sai thay đổi phương trình (3.6) Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic 1.695426 Prob F(9,44) 0.1190 Obs*R-squared 13.90471 Prob Chi-Square(9) 0.1258 Scaled explained SS 22.98980 Prob Chi-Square(9) 0.0062 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 lu Method: Least Squares an Sample: 2004Q1 2017Q2 va Included observations: 54 n Coefficient Std Error t-Statistic Prob C 0.000244 0.000146 1.671598 0.1017 DNFA_AD 0.006677 0.001943 3.437031 0.0013 DMM 0.000177 0.001388 0.127919 0.8988 DCPI_1 -0.001572 0.007379 -0.213049 0.8323 Y_1 -0.010825 0.009142 -1.184049 0.2428 CA_1 -0.003317 0.002213 -1.498793 0.1411 DR_E 0.000528 0.003934 0.134183 0.8939 0.002417 0.001633 1.480287 0.1459 -0.002368 0.005757 -0.411355 0.6828 0.005560 -1.470575 0.1485 d oa nl w p ie gh tn to Variable KH -0.008176 m ll fu an D1_1SDR_1 v an lu DDL_1 0.257495 Mean dependent var 0.000432 Adjusted R-squared 0.105619 S.D dependent var 0.000974 S.E of regression 0.000921 Akaike info criterion -10.97657 Sum squared resid 3.73E-05 Schwarz criterion -10.60824 Log likelihood 306.3674 Hannan-Quinn criter -10.83452 F-statistic 1.695426 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.118952 oi R-squared nh at z z 2.404850 @ om l.c gm an Lu n va a th c si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 232 Bảng A4.5 Kết kiểm định tự tương quan phần dư phương trình (3.6) Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: Obs*R-squared 0.673330 Prob Chi-Square(2) 0.7141 Test Equation: Dependent Variable: RESID lu Method: Two-Stage Least Squares an Sample: 2004Q1 2017Q2 va Included observations: 54 n Presample missing value lagged residuals set to zero Coefficient Std Error t-Statistic Prob C 0.000498 0.006054 0.082282 0.9348 DNFA_AD -0.007500 0.168451 -0.044526 0.9647 DMM 0.005442 0.052489 0.103686 0.9179 DCPI_1 -0.015028 0.206902 -0.072633 0.9424 Y_1 0.071382 0.365617 0.195238 0.8461 0.001921 0.074739 0.025709 0.9796 0.002063 0.132414 0.015581 0.9876 0.010767 0.077047 0.139753 0.8895 p ie gh tn to Variable d oa nl w DR_E DDL_1 -0.001046 0.249220 -0.004197 0.9967 D1_1SDR_1 -0.015821 0.115855 -0.136560 0.8920 RESID(-1) -0.121470 0.153977 -0.788884 0.4346 RESID(-2) -0.055765 -0.371974 0.7118 0.012469 Mean dependent var -4.12E-18 at 0.020988 Sum squared resid 0.023055 Schwarz criterion Log likelihood 132.8669 Hannan-Quinn criter F-statistic 0.048210 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.999997 z -4.476551 @ gm -4.034555 -4.306090 2.045336 om Akaike info criterion l.c S.D dependent var 0.023429 -0.246170 S.E of regression z Adjusted R-squared 0.149918 nh R-squared m ll KH oi fu an v an lu CA_1 an Lu n va a th c si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 233 Bảng A4.6 Kết kiểm định tính dừng phần dư phương trình (3.6) Null Hypothesis: RESID01 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -7.807966 0.0000 Test critical values: 1% level -3.560019 5% level -2.917650 10% level -2.596689 an lu t-Statistic n va *MacKinnon (1996) one-sided p-values gh tn to Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(RESID01) p ie Method: Least Squares w Sample (adjusted): 2004Q2 2017Q2 Included observations: 53 after adjustments d oa nl Variable C Std Error t-Statistic Prob -1.088798 0.139447 -7.807966 0.0000 5.66E-05 0.002927 0.019336 0.9846 fu an v an lu RESID01(-1) Coefficient 0.544498 Adjusted R-squared 0.535566 S.E of regression 0.021307 Sum squared resid Log likelihood Mean dependent var 6.25E-05 m ll R-squared 0.031264 Akaike info criterion -4.822603 0.023152 Schwarz criterion -4.748252 129.7990 Hannan-Quinn criter -4.794011 F-statistic 60.96434 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.000000 oi S.D dependent var nh at z 2.003870 z @ om l.c gm an Lu n va a th c si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 234 Bảng A4.7 Kết ước lượng phương trình (3.7) Dependent Variable: DNFA_AD Method: Two-Stage Least Squares Sample (adjusted): 2004Q2 2017Q2 Included observations: 53 after adjustments Convergence achieved after 14 iterations Instrument specification: DMM DCPI_1 Y_1 CA_1 DR_E DDL_1 KH D1_1SDR_1 D2_1SDE_1 Constant added to instrument list an lu Lagged dependent variable & regressors added to instrument list Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob n va 0.011971 0.003320 3.605932 0.0008 -0.879631 0.121957 -7.212607 0.0000 DMM -0.372104 0.036889 -10.08710 0.0000 DCPI_1 -0.160884 0.118095 -1.362328 0.1804 Y_1 -0.385641 0.260697 -1.479268 0.1465 p ie gh tn to C DNDA_AD w 0.097758 0.032140 3.041599 0.0040 0.171524 0.123204 1.392193 0.1712 DDL_1 -0.145018 0.067198 -2.158088 0.0367 0.527362 KH d oa nl CA_1 DR_E AR(1) 0.135101 3.903473 0.0003 -0.817518 0.517833 -1.578730 0.1219 -0.305037 0.114145 -2.672354 0.0107 fu an v an lu D2_1SDE_1 0.933803 Mean dependent var 0.026715 Adjusted R-squared 0.918042 S.D dependent var 0.079145 S.E of regression 0.022658 Sum squared resid 0.021562 Durbin-Watson stat 2.046397 J-statistic 17.91666 nh 20 oi Instrument rank m ll R-squared Prob(J-statistic) 0.036153 at -.31 z Inverted AR Roots z @ om l.c gm an Lu n va a th c si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 235 Bảng A4.8 Kết kiểm định phương sai thay đổi phương trình (3.7) Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic 0.257541 Prob F(9,43) 0.9825 Obs*R-squared 2.710789 Prob Chi-Square(9) 0.9747 Scaled explained SS 4.701598 Prob Chi-Square(9) 0.8595 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 lu Method: Least Squares an Sample: 2004Q2 2017Q2 va Included observations: 53 n Coefficient Std Error t-Statistic Prob gh tn to Variable 0.000335 0.000203 1.652529 0.1057 0.000532 0.003891 0.136640 0.8920 p ie C DNDA_AD -0.000759 0.001556 -0.488193 0.6279 -0.000162 0.006153 -0.026277 0.9792 Y_1 -0.013181 0.011223 -1.174416 0.2467 CA_1 -0.000829 0.001675 -0.495026 0.6231 DR_E 2.59E-05 0.004653 0.005556 0.9956 -0.001548 0.002577 -0.600603 0.5513 0.003671 0.004449 0.825195 0.4138 0.012190 1.395640 0.1700 d oa nl w DMM DCPI_1 KH 0.051147 -0.147450 Mean dependent var 0.000407 S.D dependent var 0.000965 S.E of regression 0.001034 Akaike info criterion -10.74244 Sum squared resid 4.60E-05 Schwarz criterion -10.37068 Log likelihood 294.6746 Hannan-Quinn criter -10.59948 F-statistic 0.257541 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.982533 oi Adjusted R-squared 0.017013 m ll R-squared fu an D2_1SDE_1 v an lu DDL_1 nh at z z 2.240505 @ om l.c gm an Lu n va a th c si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 236 Bảng A4.9 Kết kiểm định tự tương quan phương trình (3.7) Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: Obs*R-squared 3.521321 Prob Chi-Square(2) 0.1719 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Two-Stage Least Squares lu Sample: 2004Q2 2017Q2 an Included observations: 53 va Coefficient covariance computed using outer product of gradients n Presample missing value lagged residuals set to zero Coefficient Std Error t-Statistic Prob C -0.000499 0.004551 -0.109762 0.9131 DNDA_AD -0.066432 0.044537 -1.491622 0.1436 DMM -0.024001 0.055394 -0.433275 0.6671 DCPI_1 0.039310 0.170067 0.231146 0.8184 p ie gh tn to Variable d oa nl w Y_1 0.283876 0.181936 0.8566 0.050422 -0.219534 0.8274 -0.026577 0.100069 -0.265585 0.7919 0.015045 0.051625 0.291428 0.7722 -0.055033 0.112959 -0.487197 0.6288 D2_1SDE_1 0.276933 0.398700 0.694590 0.4913 AR(1) -0.889198 1.110493 -0.800723 0.4280 0.791118 0.4335 -1.056436 0.2971 DR_E DDL_1 oi m ll fu an KH v an lu 0.051647 -0.011069 CA_1 0.892554 1.128218 RESID(-2) -0.386280 0.365644 nh RESID(-1) at -5.26E-14 S.E of regression 0.022433 Akaike info criterion Sum squared resid 0.020129 Schwarz criterion Log likelihood 133.5066 Hannan-Quinn criter F-statistic 0.237228 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.994930 z 0.020363 @ gm -4.547420 -4.064141 -4.361574 1.915000 om S.D dependent var l.c Mean dependent var 0.066440 -0.213628 Adjusted R-squared z R-squared an Lu n va a th c si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 237 Bảng A4.10 Kết kiểm định tính dừng phần dư phương trình (3.7) Null Hypothesis: RESID02 has a unit root Exogenous: Constant Lag Length: (Automatic - based on SIC, maxlag=10) Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -7.244771 0.0000 Test critical values: 1% level -3.562669 5% level -2.918778 10% level -2.597285 an lu t-Statistic n va *MacKinnon (1996) one-sided p-values gh tn to Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(RESID02) p ie Method: Least Squares w Sample (adjusted): 2004Q3 2017Q2 Included observations: 52 after adjustments d oa nl Variable C Std Error t-Statistic Prob -1.023794 0.141315 -7.244771 0.0000 9.11E-05 0.002877 0.031675 0.9749 fu an v an lu RESID02(-1) Coefficient 0.512132 Adjusted R-squared 0.502374 S.E of regression 0.020749 Sum squared resid Log likelihood Mean dependent var 0.000125 m ll R-squared 0.029414 Akaike info criterion -4.874912 0.021527 Schwarz criterion -4.799864 128.7477 Hannan-Quinn criter -4.846141 F-statistic 52.48670 Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) 0.000000 oi S.D dependent var nh at z 1.997415 z @ om l.c gm an Lu n va a th c si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 238 Bảng A4.11 Kết ước lượng với biến tương tác DDL_1*DNDA_AD phương trình (3.7) Dependent Variable: DNFA_AD Method: Two-Stage Least Squares Sample (adjusted): 2004Q2 2017Q2 Included observations: 53 after adjustments Instrument specification: DMM DCPI_1 Y_1 CA_1 DR_E DDL_1 KH D1_1SDR_1 D2_1SDE_1 DDL_1*DNDA_AD lu Constant added to instrument list an Lagged dependent variable & regressors added to instrument list n va Coefficient Std Error t-Statistic Prob C 0.011678 0.002998 3.895062 0.0004 DNDA_AD -0.935611 0.087389 -10.70633 0.0000 DMM -0.380767 0.036860 -10.32997 0.0000 DCPI_1 -0.199571 0.132313 -1.508327 0.1391 Y_1 -0.358954 0.234116 -1.533232 0.1329 CA_1 0.101981 0.036870 2.765941 0.0085 DR_E 0.203104 0.121776 1.667847 0.1030 DDL_1 -0.142862 0.060949 -2.343966 0.0240 0.572437 0.158229 3.617775 0.0008 -0.648703 0.405603 -1.599354 0.1174 p ie gh tn to Variable d oa nl w fu an v an lu KH D2_1SDE_1 -0.979765 1.138378 -0.860667 0.3944 AR(1) -0.274233 0.115602 -2.372220 0.0225 m ll DDL_1*DNDA_AD 0.939082 Mean dependent var 0.026715 Adjusted R-squared 0.922738 S.D dependent var 0.079145 S.E of regression 0.021999 Sum squared resid 0.019842 Durbin-Watson stat 2.047711 J-statistic 19.05916 at z Prob(J-statistic) z 22 nh Instrument rank oi R-squared 0.039518 @ -.27 om l.c gm Inverted AR Roots an Lu n va a th c si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an 239 Bảng A4.12 Kết kiểm định Wald biến KH phương trình (3.7) Wald Test: Equation: Untitled Test Statistic Value df Probability t-statistic 3.903473 42 0.0003 F-statistic 15.23710 (1, 42) 0.0003 Chi-square 15.23710 0.0001 an lu va n Bảng A4.13 Kết ước lượng với biến tương tác KH*DNDA_AD phương trình gh tn to (3.7) p ie Dependent Variable: DNFA_AD Method: Two-Stage Least Squares w Sample (adjusted): 2004Q2 2017Q2 d oa nl Included observations: 53 after adjustments Instrument specification: DMM DCPI_1 Y_1 CA_1 DR_E DDL_1 KH D1_1SDR_1 D2_1SDE_1 KH*DNDA_AD v an lu Constant added to instrument list Lagged dependent variable & regressors added to instrument list fu an Coefficient Std Error C 0.014314 DNDA_AD -0.733288 0.147619 t-Statistic Prob 3.618222 0.0008 -4.967438 0.0000 -6.983642 0.0000 m ll Variable 0.003956 oi nh -0.334188 0.047853 -0.139379 0.142487 at DMM DCPI_1 -0.978185 0.3337 z -0.353213 0.284340 -1.242221 0.2212 0.051985 0.025034 2.076619 0.0441 DR_E 0.119109 0.118822 1.002411 0.3220 DDL_1 -0.110423 0.055729 -1.981447 0.0543 KH 0.310557 0.115364 2.691987 z Y_1 CA_1 @ gm l.c 0.0102 -1.390046 0.670350 -2.073611 -3.426963 1.379801 -2.483665 0.0444 0.0172 AR(1) -0.212667 0.091868 -2.314928 0.0257 om D2_1SDE_1 KH*DNDA_AD an Lu n va a th c si Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn C.vT.Bg.Jy.Lj.Tai lieu Luan vT.Bg.Jy.Lj van Luan an.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an.Tai lieu Luan van Luan an Do an Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhd.vT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.LjvT.Bg.Jy.Lj.dtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn.Stt.010.Mssv.BKD002ac.email.ninhddtt@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn
Ngày đăng: 22/07/2023, 15:34
Xem thêm:
