Nang cao hieu qua hoat dong va chat luong tu van 164628 (1)

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: PGS.TS Trần Đăng Khâm MỤC LỤC CHƯƠNG 1: CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Khái qt cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm đặc điểm cơng ty chứng khốn 1.1.2 Các loại hoạt động chủ yếu 1.1.2.1 Mơi giới chứng khốn 1.1.2.3 Tự doanh 1.1.2.4 Bảo lãnh phát hành chứng khoán 1.1.2.5 Quản lý danh mục đầu tư 10 1.2 Hoạt động tư vấn đầu tư cơng ty chứng khốn 10 1.2.1 Khái niệm .10 1.2.2 Phân loại hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán 11 1.2.3 Đặc điểm hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán 12 1.2.4 Nội dung tư vấn đầu tư kĩ thực tư vấn đầu tư 13 1.2.5 Nguyên tắc hoạt động tư vấn đầu tư .14 1.2.6 Phân biệt dịch vụ tư vấn đầu tư với dịch vụ môi giới chứng khoán kèm dịch vụ tư vấn đầu tư 15 1.2.7 Quy trình thực tư vấn đầu tư chứng khoán 16 1.3 Hiệu hoạt động tư vấn CTCK 17 1.3.1 Khái niệm hiệu hoạt động tư vấn 17 1.3.2 Các tiêu đánh giá hiệu hoạt động tư vấn đầu tư cơng ty chứng khốn 18 1.3.2.1 Doanh thu hoạt động tư vấn đầu tư 18 1.3.2.2 Tỉ doanh thu hoạt động tư vấn đầu tư tổng doanh thu 19 1.3.2.3 Lợi nhuận từ hoạt động tư vấn đầu tư .19 1.3.2.4 Tỉ trọng lợi nhuận tổng lợi nhuận 19 1.3.2.5 Thị phần hoạt động tư vấn 19 1.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu hoạt động tư vấn CTCK .20 1.3.3.1 Nhân tố chủ quan: .20 1.3.3.2 Nhân tố khách quan: 22 SV: Nguyễn Minh Hiếu Lớp: Thị trường chứng khoán 49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: PGS.TS Trần Đăng Khâm CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TẠI CÔNG TY CHỨNG KHỐN SÀI GỊN – HÀ NỘI 25 2.1 Giới thiệu khái qt Cơng ty chứng khốn Sài Gịn – Hà Nội 25 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển .25 2.1.2 Cơ cấu tổ chức nhân SHS 27 2.1.2.1 Sơ đồ tổ chức cơng ty chứng khốn SHS: 27 2.1.2.2 Chức nhiệm vụ khối, phịng ban cơng ty SHS 28 2.1.2.3 Nhân công ty 36 2.1.2.4 Kết hoạt động chủ yếu công ty SHS 37 2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn Cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn – Hà Nội 39 2.2.1 Các sản phẩm tài hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn cơng ty SHS .40 2.2.1.1 Bản tin ngày .40 2.2.1.2 Bản tin tuần .40 2.2.1.3 Báo cáo phân tích doanh nghiệp .40 2.2.1.4 Báo cáo phân tích ngành 40 2.2.1.5 Báo cáo phân tích thị trường .40 2.2.1.6 Báo cáo phân tích theo yêu cầu 41 2.2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn Cơng ty chứng khốn SHS .42 2.3 Đánh giá thực trạng hoạt động tư vấn Công ty chứng khoán SHS 44 2.1.1 Kết 44 2.3.2 Hạn chế nguyên nhân .44 2.3.2.1 Hạn chế 44 2.3.2.2 Nguyên nhân 45 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ TƯ VẤN TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN SÀI GÒN – HÀ NỘI (SHS) .48 3.1 Định hướng phát triển Công ty chứng khốn Sài Gịn – Hà Nội (SHS) .48 3.1.1 Định hướng phát triển công ty .48 3.2 Giải pháp .48 3.2.1 Xây dựng đội ngũ nhân viên có trình độ cao, chun nghiệp .48 3.2.2 Hồn thành quy trình nghiệp vụ 50 3.2.3 Phối hợp chặt chẽ nghiệp vụ 50 3.2.4 Mở rộng mạng lưới khách hàng 51 3.2.5 Đẩy mạnh hoạt động marketting 51 SV: Nguyễn Minh Hiếu Lớp: Thị trường chứng khoán 49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: PGS.TS Trần Đăng Khâm 3.2.6 Hồn thiện hệ thống cơng nghệ thơng tin .52 3.3 Kiến nghị với Chính Phủ Bộ liên quan .52 KẾT LUẬN 56 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO SV: Nguyễn Minh Hiếu Lớp: Thị trường chứng khoán 49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: PGS.TS Trần Đăng Khâm LỜI MỞ ĐẦU Là thị trường chứng khốn cịn non trẻ, phát triển 10 năm, TTCK Việt Nam có thành tựu đáng ghi nhận Do TTCK Việt Nam phát triển chưa hồn thiện, cịn nhiều thiếu xót, nhiều lạ, bỡ ngỡ với nhà đầu tư tạo điều kiện cho nhà đầu tư tham gia thị trường giữ chân họ lại lâu dài công việc khó khăn Bên cạnh hoạt động mơi giới CTCK trọng phát triển để xây dựng hình ảnh cơng ty, tạo thương hiệu uy tín thị trường hoạt động tư vấn đầu tư chứng khốn nghiệp vụ vơ quan trọng, thực cần thiết thiếu việc nâng cao văn hóa đầu tư cho cơng chúng, tạo dựng lòng tin họ vào TTCK Tuy nhiên hoạt động chưa CTCK coi trọng, đầu tư – điều đáng lo ngại CTCK Sài Gịn – Hà Nội (SHS) cơng ty chứng khốn thành lập gần có tiềm lực tài mạnh có thành cơng định ngoại lệ Trong đó, hoạt động tư vấn – hoạt động đáp ứng nhu cầu cho doanh nghiệp khác lĩnh vực tài tiêu quan trọng để khẳng định uy tín vấn đề tăng lợi nhuận cho cơng ty chứng khốn chưa thực tương xứng với tiềm CTCK Sài Gòn – Hà Nội hạn chế thiếu sót Vì em chọn đề tài : “Nâng cao hiệu hoạt động chất lượng tư vấn Cơng ty chứng khốn Sài Gịn – Hà Nội” SV: Nguyễn Minh Hiếu Lớp: Thị trường chứng khoán 49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: PGS.TS Trần Đăng Khâm CHƯƠNG CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Khái qt cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm đặc điểm cơng ty chứng khốn  Khái niệm Cơng ty chứng khốn định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán Tại Việt Nam, theo quy chế tổ chức hoạt động cơng ty chứng khốn quy định: “Cơng ty chứng khốn công ty cổ phần công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp Việt Nam, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cấp giấy phép thực loại hình kinh doanh chứng khốn: mơi giới chứng khốn, tự doanh chứng khốn, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khốn…” Các cơng ty chứng khốn tổ chức theo mơ hình là: - Mơ hình đa năng: tổ chức hình thức tổ hợp dịch vụ tài tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài Theo đó, ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khốn, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình biểu hình thức sau: + Mơ hình cơng ty chứng khốn đa phần: theo mơ hình ngân hàng muốn kinh doanh chứng khốn, kinh doanh bảo hiểm phải lập cơng ty hạch tốn độc lập hoạt động tách rời với kinh doanh tiền tệ Mơ hình cịn gọi mơ hình ngân hàng hiểu Anh + Mơ hình cơng ty chứng khốn đa tồn phần: ngân hàng phép trực tiếp kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm kinh doanh tiền tệ dịch vụ tài khác Mơ hình cịn gọi mơ hình ngân hàng kiểu Đức - Mơ hình cơng ty chứng khốn chun doanh: hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty độc lập chun mơn hóa lĩnh vực chứng khốn đảm trách, ngân hàng khơng tham gia kinh doanh chứng khốn  Đặc điểm Cơng ty chứng khốn trung gian tài chính: SV: Nguyễn Minh Hiếu Lớp: Thị trường chứng khoán 49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: PGS.TS Trần Đăng Khâm - Trung gian thơng tin: sản phẩm tài sản phẩm đặc biệt mà người mua trực tiếp thẩm định chất lượng giác quan hàng hóa thơng thường thị trường khác Đầu tư vào chứng khoán đầu tư vào giấy tờ có thu nhập có từ việc nắm giữ giấy tờ lại khả thu lợi nhuận công ty định Khả thu lợi nhuận lại chịu tác động nhiều yếu tố khác từ yếu tố vĩ mô xu hướng phát triển kinh tế giới kinh tế nước đến yếu tố vi mô đặc điểm riêng ngành điều kiện cụ thể cơng ty Vì vậy, để đánh giá chất lượng sản phẩm tài chính, đánh giá khả đem lại nguồn tài ổn định ngày tăng, cần có hệ thống thu nhập xử lý thơng tin với kĩ cần thiết – điều mà nhà đầu tư cá nhân, nhà đầu tư không chun nghiệp khơng thể có được, cịn có tốn thời gian chi phí Vì cơng ty chứng khốn với trình độ chuyên môn cao, đội ngũ nhân viên lành nghề, có uy tín nghề nghiệp tìm hiểu, phân tích thơng tin tài liên quan đến thị trường chứng khoán cung cấp cho khách hàng, giúp họ thực khoản đầu tư cách hiệu - Trung gian giao dịch: hàng hóa thơng thường mua bán qua trung gian làm tăng chi phí cho người mua người bán Tuy nhiên thị trường chứng khoán, với số lượng chứng khốn lớn, giá biến động liên tục khó người mua gặp người bán vừa ý trên thị trường, kèm với tốn chi phí, thời gian… Thêm vào đó, nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán nguyên tắc trung gian: yêu cầu nhà đầu tư nhà phát hành khơng mua bán trực tiếp chứng khốn mà phải thông qua trung gian mua bán Lúc thông qua hoạt động mơi giới, cơng ty chứng khốn giúp kết nối người cần bán người cần mua với cách dễ dàng, giảm chi phí thời gian từ nâng cao hiệu giao dịch - Trung gian vốn: thông qua hoạt động cho vay chứng khốn, địn bẩy tài chính, cơng ty chứng khốn gián tiếp cho khách hàng vay vốn để đầu tư chứng khoán - Trung gian đầu tư: mục tiêu tham gia vào thị trường chứng khoán tổ chức phát hành huy động vốn thông qua việc phát hành chứng khốn Thơng qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, cơng ty chứng khốn tạo chế huy động vốn phục vụ nhà phát hành đồn thời cung cấp thông tin cần thiết cho nhà đầu tư có quan tâm Ngồi nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư công ty chứng khoán cho ta thấy rõ chức trung gian đầu tư SV: Nguyễn Minh Hiếu Lớp: Thị trường chứng khoán 49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: PGS.TS Trần Đăng Khâm - Trung gian rủi ro: nghiệp vụ bảo lãnh phát hành cơng ty chứng khốn, tiến hành bảo lãnh chắn CTCK phải nhận mua tồn số chứng khoán phát hành bán công chúng Nếu số cổ phiếu ko bán hết CTCK người mua cho Đây coi rủi ro CTCK Hoặc nghiệp vụ tư vấn đầu tư, nhân viên thuộc phân tư vấn đầu tư chứng khốn có hành vi sai trái, ảnh hưởng tới khách hàng cơng ty chứng khốn phải có hình thức đền bù thiệt hại cho khách hàng Cơng ty chứng khốn tổ chức kinh doanh có điều kiện: Theo điều 62 Luật Chứng khốn điều kiện cấp Giấp phép thành lập hoạt động cơng ty chứng khốn bao gồm: - Có trụ sở; có trang bị, thiết bị phục vụ hoạt động kinh doanh chứng khoán, nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán tư vấn đầu tư chứng khoán khơng phải đáp ứng điều kiện trang bị, thiết bị - Có đủ vốn pháp định theo quy định Chính phủ Theo khoản điều 18 Nghị định 14/2007/NĐ-CP ngày 19/1/2007 Chính phủ quy định: Vốn pháp định cho nghiệp vụ kinh doanh công ty chứng khốn, cơng ty chứng khốn có vốn đầu tư nước ngồi, chi nhánh cơng ty chứng khốn nước ngồi Việt Nam là: + Mơi giới chứng khốn: 25 tỷ đồng Việt Nam; + Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam; + Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam; + Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam - Giám đốc Tổng giám đốc nhân viên thực nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn phải có Chứng hành nghề chứng khoán Vốn tài sản Giống với ngân hàng thương mại vốn tự có CTCK nhỏ so với vốn chủ sở hữu Sự khác biệt tỉ lệ nhỏ so với vốn chủ sở hữu CTCK tỉ lệ lớn Ngân hàng nhiều Vốn ngân hàng chủ yếu vốn vay ngắn hạn CTCK vốn vay trung dài hạn Về tài sản tài sản cơng ty chứng khốn chủ yếu chứng khoán trung dài hạn Tuy nhiên, theo quan niệm số người tài sản lớn cơng ty chứng khốn niềm tin khách hàng Vấn đề xung đột lợi ích Trong q tình hoạt động kinh doanh, cơng ty chứng khốn vừa tiến hành hoạt động mua, bán chứng khoán đầu tư khách hàng ủy thác, vừa mua, bán, đầu tư chứng khốn cho cơng ty Do vậy, xung đột lợi ích vấn đề tất yếu xảy SV: Nguyễn Minh Hiếu Lớp: Thị trường chứng khoán 49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: PGS.TS Trần Đăng Khâm trình hoạt động kinh doanh cơng ty Những xung đột lợi ích là: - Xung đột nhóm cung cấp nguồn lực tài nhóm điều hành cơng ty Bảo đảm phân chia quyền lợi hai nhóm nguyên nhân phát sinh xung đột Chủ sở hữu, nhà đầu tư… lo ngại việc thất thoát sử dụng hiệu nguồn tài cung cấp cho công ty Do vậy, bỏ vốn vào cơng ty, nhóm có xu hướng giành quyền kiểm soát hoạt động Ban giám đốc, vị trí điều hành chủ chốt bị hạn chế khó linh hoạt với định điều hành chịu q nhiều kiểm sốt Xung đột lợi ích nằm việc phân chia phần lợi nhuận mà công ty tạo Chủ sở hữu nhà đầu tư, cách hợp lý, hưởng phần lớn lợi nhuận Đội ngũ điều hành khơng hài lịng với điều họ, người quản lý với lực danh tiếng ngày đêm gắn bó với hoạt động vận hành làm nên thành cơng cho cơng ty - Xung đột lợi ích cơng ty chứng khốn với nhà đầu tư công ty thực hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư khách hàng ủy thác lúc với hoạt động tự doanh cơng ty, đặc biệt cơng ty có hoạt động tự doanh lớn Rất nhiều nhà đầu tư tỏ thiếu lòng tin cho rằng, nhiều cơng ty chứng khốn tranh mua, tranh bán với nhà đầu tư Trước đây, giao dịch trực tuyến chưa ứng dụng rộng rãi, nhà đầu tư cịn đồn đốn vấn đề cơng ty chứng khốn “nhồi” lệnh tự doanh vào trước, đưa lệnh nhà đầu tư vào sau Trong đó, tin phân tích cơng ty chứng khốn đưa hàng ngày, hàng tuần, liên quan đến thị trường cổ phiếu bị nhà đầu tư nghi ngờ tính khách quan phân tích Lý nghi ngờ đơn giản, có thể, cơng ty chứng khốn có quyền lợi liên quan đến cổ phiếu mà họ phân tích Ngồi ra, cơng ty chứng khốn kiêm ln hoạt động tự doanh, thơng tin giao dịch nhà đầu tư bị “rị rỉ” từ phận môi giới sang phận tự doanh Tương tự, thông tin từ phận tư vấn dễ “chạy” sang phận tự doanh Tại cơng ty chứng khốn, chun viên tư vấn có điều kiện tiếp cận sâu nguồn tài liệu, thông tin doanh nghiệp khách hàng họ Chính vậy, thơng tin “rị rỉ” sang phận tự doanh, cơng ty chứng khốn hồn tồn “chạy trước” nhà đầu tư - Xung đột lợi ích cơng ty chứng khốn với cơng ty phát hành q trình kí kết thực hợp đồng bảo lãnh phát hành chứng khốn - Xung đột lợi ích cơng ty chứng khốn với cơng ty chứng khốn khách trình cạnh tranh để tìm kiếm lợi nhuận SV: Nguyễn Minh Hiếu Lớp: Thị trường chứng khoán 49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: PGS.TS Trần Đăng Khâm - Xung đột lợi ích cơng ty chứng khoán với quan quản lý Nhà nước Về phía quan quản lý, họ ln ln mong muốn cơng an tồn cho nhà đầu tư, đó, mục đích cao cơng ty chứng khốn lại lợi nhuận tối đa Vì vậy, quan quản lý ln có xu hướng muốn kiểm soát chặt chẽ hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn, cơng ty lại ln có xu hướng tự kinh doanh - Xung đột lợi ích cơng ty chứng khốn với nhân viên công ty nhân viên công ty với khách hàng Điều thể rõ qua hoạt động môi giới Những nhà môi giới người bán hàng trực tiếp gián tiếp với sản phẩm đặc thù: sản phẩm tài Ngồi phần lương cố định cơng ty chứng khốn trả cho hàng tháng họ chủ yếu kiếm sống tiền hoa hồng nhận chênh lệch giá việc mua bán chứng khoán Mục tiêu nhà đầu tư tối đa hóa lợi nhuận chí bảo vệ vốn đầu tư, khách hàng giao dịch nhiều nhà mơi giới hưởng hoa hồng nhiều dù khách hàng có lời hay lỗ Cơng ty chứng khoán với việc đặt số lượng sản phẩm định phải bán hay việc tăng thưởng mức hoa hồng trả cho nhà môi giới tổng thu hoa hồng năm đạt mức dự kiến gây nhiều áp lực, tác động tới nhân viên Chính điều dẫn đến xung đột lợi ích nhà mơi giới với khách hàng cơng ty chứng khốn với nhân viên Một nhà mơi giới chun nghiệp có đạo đức nghề nghiệp ln đặt lợi ích kháng hàng lên hết, nhiên có khơng tí nhà mơi giới kiếm lợi cách ủy thác họ thực thật nhiều giao dịch tài khoản khách hàng Với việc làm này, nhà môi giới gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến lợi ích khách hàng với làm giảm uy tín, lợi ích cơng ty chứng khốn 1.1.2 Các loại hoạt động chủ yếu Các hoạt động cơng ty chứng khốn theo quy định Nhà nước bao gồm: - Mơi giới chứng khốn - Tư vấn đầu tư - Hoạt động tự doanh - Bảo lãnh phát hành chứng khoán - Quản lý danh mục đầu tư 1.1.2.1 Mơi giới chứng khốn “Mơi giới chứng khoán hoạt động trung gian đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo đó, CTCK đại diện cho khách hàng SV: Nguyễn Minh Hiếu Lớp: Thị trường chứng khoán 49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: PGS.TS Trần Đăng Khâm tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm kết giao dịch mình” (Trang 129, Giáo trình Thị trường chứng khốn, Đại học Kinh tế Quốc Dân) Mơi giới chứng khốn sản phẩm thị trường tài bậc cao: - Sản phẩm tài sản phẩm đặc biệt mà muốn thẩm định chất lượng cần phải có hệ thống thu nhập xử lí thơng tin với kĩ cần thiết mà nhà đầu tư đáp ứng Họ phải tìm đến cách chuyên gia lành nghề, người trang bị đầy đủ công cụ kĩ để phân tích, đánh giá sản phẩm tài chính, từ đưa ý kiến tư vấn xác đáng cho khách hàng Vì vậy, nguyên tắc trung gian tạo môi trường để bảo vệ nhà đầu tư, giúp nhà đầu tư lựa chọn sản phẩm dịch vụ đáp ứng nhu cầu đa dạng nhà đầu tư cá nhân, đồng thời thỏa mãn thông số cá nhân lực tài chính, mục tiêu tài chính, thời hạn đầu tư ngưỡng chấp nhận rủi ro - Là sân chơi tất tổ chức cá nhân kinh tế, TTCK trì hoạt động với chức huy động vốn trung dài hạn cho đầu tư phát triển trì lịng tin nhà đầu tư thị trường hoạt động liên tục, công bằng, công khai, giá hình thành tác động quan hệ cung cầu hàng hóa Để thực điều đó, thị trường phải tổ chức cách có trật tự khoa học Một giải pháp để trì tính trật tự, khoa học tập trung lệnh giao dịch vào đầu mối lớn cơng ty chứng khốn, từ quan quản lý thị trường kiểm sốt quản lý hoạt động giao dịch thị trường xử lý bên tham gia giao dịch xảy vi phạm Như vậy, nguyên tắc trung gian trì nhằm nâng cao khả quản lý, trì hoạt động lành mạnh thị trường Chức mơi giới chứng khốn: - Chức cung cấp thông tin tư vấn cho khách hàng - Chức cung cấp sản phẩm dịch vụ tài chính, giúp khách hàng thực giao dịch theo u cầu lợi ích khách hàng 1.1.2.2 Hoạt động tư vấn Tư vấn tài đầu tư chứng khốn dịch vụ mà cơng ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ cung cấp cho khách hàng lĩnh vực đầu tư chứng khoán, tái cấu tài chính, chia, tách, sát nhập, hợp doanh nghiệp hỗ trợ doanh nghiệp việc phát hành niêm yết chứng khoán Hoạt động tư vấn chứng khốn phân loại theo tiêu chí sau: SV: Nguyễn Minh Hiếu Lớp: Thị trường chứng khoán 49