Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.Quản trị dòng tiền trong các doanh nghiệp dệt may niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

BỘ GIÁO DỤC VÀ BỘ TÀI CHÍNH ĐÀO TẠO HỌC VIỆN TÀI CHÍNH     VŨ THÙY LINH QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN TRONG CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DỆT MAY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ HÀ NỘI - 2023 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN TÀI CHÍNH  BỘ TÀI CHÍNH VŨ THÙY LINH QUẢN TRỊ DỊNG TIỀN TRONG CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DỆT MAY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 9.34.02.01 LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Đoàn Hương Quỳnh TS Lưu Hữu Đức HÀ NỘI - 2023 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận án “Quản trị dòng tiền DN ngành dệt may niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” cơng trình nghiên cứu độc lập tơi, tơi hồn thành Các tài liệu tham khảo, trích dẫn, số liệu thống kê phục vụ mục đích nghiên cứu cơng trình trung thực có nguồn gốc rõ ràng Nghiên cứu sinh Vũ Thùy Linh ii LỜI CẢM ƠN Luận án kết nghiên cứu nghiên cứu nghiêm túc cố gắng nỗ lực NCS Bên cạnh đó, để hoàn thành Luận án này, NCS nhận nhiều khích lệ động viên gia đình, Thầy Cơ, đồng nghiệp bạn bè Trước hết, NCS xin gửi lời cảm ơn tới Bố Mẹ thành viên gia đình ln động viên, chia sẻ để NCS hoàn thành Luận án Qua đây, NCS xin gửi lời cảm ơn chân thành tới Thầy Cơ ln quan tâm, dìu dắt, cung cấp kiến thức chun mơn q trình thực Luận án Đặc biệt, NCS xin gửi lời cảm ơn chân thành sâu sắc tới giảng viên hướng dẫn 1: PGS.TS Đoàn Hương Quỳnh giảng viên hướng dẫn 2: TS Lưu Hữu Đức ln tận tình hướng dẫn, giúp đỡ, động viên NCS hoàn thành nghiên cứu NCS gửi lời cảm ơn chân thành tới đồng nghiệp cơng tác khoa Kế tốn - trường Đại học Lao động - Xã hội ln chia sẻ suốt q trình NCS thực Luận án Xin chân thành cảm ơn! Nghiên cứu sinh Vũ Thùy Linh iii MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Tổng quan cơng trình nghiên cứu liên quan đến đề tài 2.1 Cơng trình nghiên cứu dịng tiền 2.1.1 Các cơng trình nghiên cứu lý thuyết dịng tiền 2.1.2 Công trình nghiên cứu thực nghiệm dịng tiền 2.2 Cơng trình nghiên cứu quản trị dòng tiền 2.2.1 Cơng trình nghiên cứu lý thuyết quản trị dòng tiền 2.2.2 Cơng trình nghiên cứu thực nghiệm quản trị dòng tiền 2.3 Khoảng trống nghiên cứu định hướng nghiên cứu 13 Mục tiêu nhiệm vụ nghiên cứu 14 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 14 Câu hỏi nghiên cứu 14 Phương pháp nghiên cứu luận án 15 Khung nghiên cứu luận án 17 Đóng góp mặt khoa học thực tiễn luận án 17 Kết cấu luận án 18 CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ DÒNG TIỀN 19 VÀ QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN TRONG CÁC DN 19 1.1 Lý luận dòng tiền 19 1.1.1 Khái niệm nội dung dòng tiền 19 1.1.2 Phân loại dòng tiền 21 1.1.3 Phân biệt dòng tiền lợi nhuận 26 1.2 Quản trị dòng tiền DN 27 1.2.1 Khái niệm mục tiêu quản trị dòng tiền 27 1.2.2 Nội dung quản trị dòng tiền 28 1.2.3 Các tiêu đánh giá tình hình quản trị dịng tiền doanh nghiệp .54 1.2.4 Nhân tố ảnh hưởng đến quản trị dòng tiền 57 1.3 Kinh nghiệm quản trị dòng tiền số DN giới học rút cho DN Việt Nam 62 1.3.1 Kinh nghiệm quản trị dòng tiền số DN giới 63 1.3.2 Bài học cho DN ngành dệt may Việt Nam 67 iv CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN TRONG CÁC DN NGÀNH DỆT MAY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 70 2.1 Khái quát DN ngành dệt may niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 70 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển DN ngành dệt may 70 2.1.2 Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh DN ngành dệt may Việt Nam 71 2.1.3 Khái quát tình hình tài DN DMNY thị trường chứng khoán Việt Nam…… 77 2.2 Thực trạng dòng tiền DN DMNY thị trường chứng khoán Việt Nam… 86 2.2.1 Thực trạng dòng tiền theo hoạt động DN DMNY 86 2.2.2 Thực trạng dịng tiền theo tính chất sở hữu DN DMNY 96 2.3 Thực trạng quản trị dòng tiền DN DMNY thị trường chứng khoán Việt Nam 100 2.3.1 Thực trạng lập kế hoạch dòng tiền 100 2.3.2 Thực trạng thiết lập quy chế thu, chi tiền 101 2.3.3 Thực trạng xác định ngân quỹ tối ưu 102 2.3.4 Thực trạng kiểm sốt dịng tiền vào 103 2.3.5 Thực trạng kiểm sốt dịng tiền 111 2.3.6 Thực trạng kiểm soát, tạo lập cân thu, chi vốn tiền 118 2.4 Phân tích thực trạng quản trị dịng tiền DN DMNY thông qua số tiêu tài 124 2.5 Kiểm định tác động nhân tố đến hoạt động quản trị dòng tiền DN DMNY thị trường chứng khoán Việt Nam 131 2.5.1 Phạm vi liệu lựa chọn phương pháp phân tích 131 2.5.2 Lựa chọn biến mơ hình xử lý liệu 133 2.5.3 Giả thuyết nghiên cứu mơ hình nghiên cứu 135 2.5.4 Kết nghiên cứu 137 2.5.5 Thảo luận kết nghiên cứu 140 2.6 Đánh giá thực trạng quản trị dòng tiền DN DMNY thị trường chứng khoán Việt Nam 141 2.6.1 Kết đạt 141 2.6.2 Hạn chế nguyên nhân hạn chế quản trị dòng tiền DN DMNY thị trường chứng khoán Việt Nam 142 KẾT LUẬN CHƯƠNG 149 v CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN TRONG CÁC DN NGÀNH DỆT MAY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 150 3.1 Bối cảnh kinh tế -xã hội ảnh hưởng đến phát triển ngành dệt may Việt Nam 150 3.2 Mục tiêu định hướng phát triển DN ngành dệt may Việt Nam 151 3.2.1 Mục tiêu phát triển ngành dệt may 151 3.2.2 Định hướng phát triển DN ngành dệt may Việt Nam .152 3.3 Đề xuất giải pháp tăng cường quản trị dòng tiền DN DMNY thị trường chứng khoán Việt Nam 153 3.3.1 Các giải pháp trực tiếp 153 3.3.2 Giải pháp bổ trợ 180 3.4 Điều kiện thực giải pháp 190 3.4.1 Đối với Chính phủ 190 3.4.2 Đối với Bộ Công Thương 190 3.4.3 Đối với Ngân hàng Nhà nước 191 3.4.4 Đối với Hiệp hội dệt may Việt Nam 191 KẾT LUẬN CHƯƠNG 193 KẾT LUẬN 194 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ ĐÃ CƠNG BỐ LIÊN QUAN ĐẾN LUẬN ÁN 196 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 197 PHỤ LỤC 206 vi DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Từ viết tắt ASEAN CCC CMT CPTPP DN DN DMNY EBIT EOQ EVFTA FCFE FCFF FOB GTGT OBM ODM KNTNNH NCS NI NVL NXB RCEP ROA ROE ROS TSCĐ VITAS VLĐ WTO Viết đầy đủ tiếng Anh Association of South East Asian Nations Cash Conversion Cycle Cut Make Trim Comprehensive and Progressive Agreement for Trans-Pacific Partnership Earnings Before Interest and Taxes Economic Order Quantity European-Vietnam Free Trade Agreement Free Cash Flow to Equity Free cash flow to the firm Free on Broad Original Brand Manufacturing Original Design Manufacturing Net Income Regional Comprehensive Economic Partnership Vietnam Textile and Apparel Association World Trade Organization Nghĩa tiếng Việt Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á Chu kỳ luân chuyển tiền Gia công túy Hiệp định đối tác toàn diện tiến xuyên Thái Bình Dương Doanh nghiệp Doanh nghiệp dệt may niêm yết Lợi nhuận trước lãi vay thuế Lượng đặt hàng tối ưu Hiệp định thương mại tự Việt Nam - EU Dòng tiền chủ sở hữu Dòng tiền doanh nghiệp Mua nguyên liệu, bán thành phẩm Giá trị gia tăng Sản xuất, tự thiết kế ký hợp đồng thương mại Chủ động nguyên liệu, thiết kế, sản xuất thành phẩm Khả tốn ngắn hạn Nghiên cứu sinh Thu nhập rịng Nguyên vật liệu Nhà xuất Hiệp định đối tác kinh tế toàn diện khu vực Tỷ suất sinh lời tài sản Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Tỷ suất sinh lời doanh thu Tài sản cố định Hiệp hội dệt may Việt Nam Vốn lưu động Tổ chức thương mại giới vii DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng Tên bảng 1.1 Xác định số dư tiền cuối kỳ DN 2.1 Phân loại DN DMNY theo quy mô vốn kinh doanh Tổng hợp số lượng DN DMNY kinh doanh có lợi nhuận khơng có 2.2 lợi nhuận giai đoạn 2016 - 2021 2.3 Chỉ tiêu phản ánh khả sinh lời DN dệt may 2.4 Tình hình dịng tiền DN DMNY giai đoạn 2016 - 2021 2.5 Dòng tiền DN (FCFF) DN DMNY giai đoạn 2016 2021 Tổng hợp kết thay đổi dòng tiền DN (FCFF) DN 2.6 DMNY giai đoạn 2016 - 2021 Dòng tiền chủ sở hữu (FCFE) DN DMNY giai đoạn 2.7 2016 - 2021 Tổng hợp kết thay đổi dòng tiền chủ sở hữu (FCFE) 2.8 DN DMNY giai đoạn 2016 - 2021 2.9 Tình hình dịng tiền cơng ty cổ phần may Sơng Hồng 2.10 Kỳ luân chuyển tiền bình quân DN DMNY 2.11 Tóm tắt quan hệ dấu biến độc lập với biến phụ thuộc 3.1 Đánh giá phân loại khoản phải thu khách hàng 3.2 Công ty cổ phần may Sông Hồng dự báo dòng tiền theo cấp số nhân 3.3 Thống kê chi phí lần đặt hàng cơng ty cổ phần may Sơng Hồng 3.4 Thống kê chi phí lưu kho công ty cổ phần may Sông Hồng 3.5 So sánh giá tiền vải công ty cổ phần may Sông Hồng Xác định số dư tiền cuối kỳ số tiền thừa (thiếu) quý IV/2022 công 3.6 ty cổ phần may Sông Hồng Trang 55 84 91 86 94 103 105 105 107 125 126 137 171 184 186 187 189 190 viii DANH MỤC SƠ ĐỒ Sơ đồ 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8 1.9 1.10 1.11 1.12 1.13 1.14 Tên sơ đồ Khung nghiên cứu Luận án Quá trình luân chuyển tiền DN Dòng tiền DN Nội dung quản trị dòng tiền Nội dung lập kế hoạch dòng tiền Phương pháp tỷ lệ phần trăm theo doanh thu Xác định ngân quỹ tối ưu theo mơ hình Baumol Chi phí dự trữ tiền mặt Các chứng khốn có khả khoản cao giữ cân tiền mặt mức mong muốn Chu kỳ tạo tiền DN Kỳ luân chuyển tiền DN Tổng hợp nhân tố bên DN ảnh hưởng đến quản trị dòng tiền Chuỗi cung ứng Nike Quy trình cấp tín dụng thương mại cho khách hàng DN dệt may Trang 17 20 21 29 29 34 38 38 52 54 55 58 64 67 2.1 Thổ Nhĩ Kỳ Khái quát mơ hình máy tổ chức quản trị dịng tiền DN DMNY 119 2.2 quy mô vốn lớn Khái qt mơ hình máy tổ chức quản trị dòng tiền DN DMNY 120 2.3 3.1 3.2 quy mơ vốn nhỏ trung bình Khung nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến kết quản trị dòng tiền Hệ thống séc ủy quyền Phương pháp thu thập thư chuyển tiền 136 163 164 3.3 Quy trình xuất kho thành phẩm 167