BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG o0o TIỂU LUẬN MÔN QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI THỰC TRẠNG GIAI ĐOẠN 2020 – 2021 VÀ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HỢP ĐỒNG PHÁI SINH GIÁ CẢ HÀNG HOÁ TRÊN SỞ[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - TIỂU LUẬN MÔN: QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: THỰC TRẠNG GIAI ĐOẠN 2020 – 2021 VÀ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HỢP ĐỒNG PHÁI SINH GIÁ CẢ HÀNG HOÁ TRÊN SỞ GIAO DỊCH HÀNG HOÁ VIỆT NAM Giảng viên hướng dẫn : Đỗ Trường Sơn Nhóm thực : Nhóm 3.1 Lớp : QTRIRUIROTC.1 HÀ NỘI – 2023 h BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - TIỂU LUẬN MƠN: QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: THỰC TRẠNG GIAI ĐOẠN 2020 – 2021 VÀ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HỢP ĐỒNG PHÁI SINH GIÁ CẢ HÀNG HOÁ TRÊN SỞ GIAO DỊCH HÀNG HOÁ VIỆT NAM Giảng viên hướng dẫn : Đỗ Trường Sơn Nhóm thực : Nhóm 3.1 Lớp : QTRIRUIROTC.1 HÀ NỘI – 2023 h LỜI CẢM ƠN Sau kỳ học làm quen tiếp thu kiến thức với môn học Quản trị rủi ro tài chính, chúng em nhận thức sâu sắc cần phải học hỏi, tìm hiểu nghiên cứu nhiều hơn, mở rộng tầm nhìn giới quan Qua trình học tập giảng dạy tận tâm, có tầm giảng viên – thầy Đỗ Trường Sơn, chúng em dần định nghĩa, hình dung rõ nét môn Quản trị rủi ro tài nói riêng tầm quan trọng kiến thức nói chung Dựa vào kiến thức học từ giảng viên môn, chúng em bắt tay vào nghiên cứu, phân tích thực đề tài: “Thực trạng giai đoạn 2020 giải pháp phát triển hợp đồng phái sinh giá hàng hóa Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam” Chúng em xin gửi lời cảm ơn đến Trường Đại học Thăng Long đưa mơn học Quản trị rủi ro tài vào chương trình giảng dạy Đặc biệt, chúng em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến giảng viên môn – thầy Đỗ Trường Sơn truyền đạt kiến thức quý báu cho chúng em suốt thời gian học tập vừa qua Bộ môn “Quản trị rủi ro tài chính” mơn học thú vị, vơ bổ ích có tính thực tế cao, đảm bảo cung cấp đủ kiến thức, gắn liền với nhu cầu thực tiễn sinh viên Tuy nhiên, vốn kiến thức hạn chế khả tiếp thu thực tế nhiều bỡ ngỡ Mặc dù chúng em cố gắng chắn tiểu luận khó tránh khỏi thiếu sót nhiều chỗ cịn chưa xác, kính mong thầy xem xét góp ý để tiểu luận “Thực trạng giai đoạn 2020 giải pháp phát triển hợp đồng phái sinh giá hàng hóa Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam” chúng em hoàn thiện Cuối cùng, chúng em xin kính chúc thầy dồi sức khỏe, hạnh phúc thành công nghiệp giảng dạy Chúng em xin chân thành cảm ơn! h MỤC LỤC PHẦN GIỚI THIỆU CHUNG 1.1 Lịch sử hình thành Thị trường giao dịch hàng hóa Việt Nam 1.2 Giới thiệu Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam .5 1.2.1 Khái quát Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam .5 1.2.2 Mơ hình vận hành thị trường 1.2.3 Các chức nghiệp vụ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam .6 1.2.4 Hệ thống giao dịch 1.3 Giới thiệu phái sinh giá hàng hóa 1.3.1 Khái niệm phái sinh giá hàng hóa 1.3.2 Danh mục đầu tư thị trường hàng hoá phái sinh 1.3.3 Cách vận hành giao dịch thị trường 1.3.4 Ưu điểm hàng hoá phái sinh .9 1.3.5 Rủi ro tham gia thị trường hàng hoá phái sinh 11 1.4 Vai trò thị trường phái sinh hàng hoá 12 1.4.1 Tạo chế xác lập giá 12 1.4.2 Phương tiện quản lý rủi ro phái sinh hàng hoá 12 1.4.3 Tăng tính hiệu thị trường phái sinh hàng hoá 12 1.5 Sự khác thị trường hàng hóa phái sinh thị trường chứng khoán 14 PHẦN THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH HÀNG HOÁ VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2020-2021 15 2.1 Thực trạng kinh tế vĩ mô 15 2.1.1 Giai đoạn 2011-2016 15 h 2.2 Thực trạng hợp đồng phái sinh hàng hóa Việt Nam 20 2.2.1 Hợp đồng cà phê phái sinh BCEC 20 2.2.2 Hợp đồng giao dịch hàng hóa phái sinh VNX 22 2.3 Thực trạng sở hạ tầng vật chất kỹ thuật 23 2.4 Thực trạng tổ chức hoạt động 25 2.4.1 Tại trung tâm giao dịch cà phê Buôn Mê Thuật 25 2.4.2 Tại Sở giao dịch hàng hóa Việt Nam 30 2.5 Vấn đề đặt 34 PHẦN GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HỢP ĐỒNG PHÁI SINH GIÁ CẢ HÀNG HOÁ TRÊN CƠ SỞ GIAO DỊCH HÀNG HOÁ VIỆT NAM 37 3.1 Về phía ngân hàng 38 3.2 Về phía Nhà nước 39 h DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Bảng 1.1 Các sản phẩm đầu tư thị trường hàng hóa phái sinh Bảng 1.2 So sánh thị trường hàng hóa phái sinh thị trường chứng khoán 15 Bảng 2.1 So sánh tăng trưởng kinh tế Việt Nam 16 Bảng 2.2 So sánh tăng trưởng kinh tế Việt Nam 18 Bảng 2.3 Sản phẩm giao dịch 22 Bảng 2.4 Thị trường hợp đồng tương lai cà phê Robusta cao su RSS3 32 Biểu đồ 2.1 Khối lượng giao dịch BCEC 28 Biểu đồ 2.2 Giá trị giao dịch cà phê BCEC .29 Sơ đồ 1.1 Mơ hình vận hành thị trường Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức BCEC 27 Sơ đồ 2.2 Mơ hình hoạt động VNX 30 h PHẦN GIỚI THIỆU CHUNG 1.1 Lịch sử hình thành Thị trường giao dịch hàng hóa Việt Nam Thị trường hàng hóa phái sinh có lịch sử phát triển lâu dài bền vững cách nhiều năm đồng thời xuất nhiều quốc gia khác Giao dịch hàng hóa phái sinh đời để giúp nhà đầu tư sinh lời nhờ chênh lệch giá loại hàng hóa Xuất phát từ móng quyền chọn lịch sử Thales từ thời kỳ Hy Lạp cổ đại Thị trường giao dịch lúa gạo Nhật Bản sau hình thành nhiều sở giao dịch hàng hóa khác khắp quốc gia giới Mỹ, Anh, Pháp mà bật CBOT (sau CME Group) sở giao dịch hàng hóa lớn lâu đời giới Thị trường hàng hóa phái sinh dần phát triển Việt Nam với phát súng khai mào loại hình giao dịch Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM sau với thành lập Sở giao dịch hàng hóa tạo điều kiện cho thị trường giao dịch hàng hóa ngày phát triển Việt Nam Cụ thể: Sàn giao dịch hạt điều có kỳ hạn thơng quan Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (2002): Vào ngày 07/03/2002, Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM phối hợp với Nuttrade.com LLC thành lập sàn giao dịch kỳ hạn Hạt điều Sàn giao dịch tạo nhằm thúc đẩy hoạt động loại mặt hàng nông sản doanh nghiệp dễ dàng việc thu gom hàng hóa để giao dịch với khách hàng quốc tế Tuy nhiên, sàn giao dịch chưa đạt đủ tiêu kỳ vọng ngừng hoạt động sau khoảng thời gian ngắn Sàn giao dịch Thủy sản Cần Giờ (2002) Tháng 5/2002, Sàn giao dịch thủy sản Cần Giờ (Cangio ATC) thành lập đầu tư Công ty chế biến thủy hải sản Cholimex Sàn giao dịch thu hút nhà đầu tư nhờ giá sàn, kích cỡ sản lượng tơm thỏa thuận công khai hạng mục hệ thống đầu tư chất lượng Tuy vậy, chiếm đến 80% sản lượng tôm nuôi Cần Giờ thời điểm giao dịch Sàn ngừng hoạt động không phát sinh thêm giao dịch sau vài tháng hoạt động h Trung tập Giao dịch Cà phê Buôn Ma Thuột (2006) Ngày 4/12/2006, UBND tỉnh Đắk Lắk ban hành Quyết định số 2278/QĐ-UBND việc thành lập Trung tâm Giao dịch Cà phê Buôn Ma Thuột (BCEC – Buon Ma Thuot Coffee Exchange Center) Tháng 12/2008, Trung tâm vào hoạt động tài trợ Cơ quan phát triển Pháp (AFD) Trung tâm có vai trị vừa thị trường sơ cấp, vừa thị trường thứ cấp Đối với thị trường sơ cấp, người sản xuất đưa sản phẩm vào giao dịch lần đầu tiên, hình thành hợp đồng nguyên thủy Đối với thị trường thứ cấp, hợp đồng nguyên thủy đưa vào giao dịch mua bán lại quyền mua Tuy nhiên, giao dịch phái sinh cà phê qua sàn chưa phát triển nhiều hạn chế quy định số lượng cà phê giao dịch, vị trí hệ thống kho bãi,… dẫn đến thất bại Sàn giao dịch hàng hóa Sài Gịn thương tín (2010) Vào tháng 3/2010, Sàn Giao dịch hàng hóa Sài Gịn thương tín thành lập Công ty cổ phần Giao dịch Hàng hóa Sài Gịn Thương Tín với mặt hàng đường thơ đường tinh Các giao dịch phái sinh hàng hóa STE chưa phát triển mạnh mẽ giao dịch mua bán hàng hóa niêm yết sàn Sau tháng hoạt động, phiên giao dịch khối lượng đạt khoảng 10 đường Sàn giao dịch gần dừng hoạt động khơng phát sinh thêm giao dịch từ phía người bán Sở giao dịch hàng hóa Việt Nam (2010) Tháng 9/2010, Sở Bộ Công thương cấp giấy phép thành lập (tên gọi VNX) Nhằm khắc phục điểm yếu sàn giao dịch trước đó, VNX tiếp xúc để trao đổi với doanh nghiệp hàng hóa nước (cà phê, cao su…) để lắng nghe ý kiến xây dựng dịch vụ phù hợp Tuy vậy, đến tháng 8/2012 số trục trặc hệ thống công nghệ khiến VNX ngưng hoạt động vòng tháng Đến ngày 9/4/2018, với xuất Nghị định số 51/2018/NĐ-CP sửa đổi bổ sung tạo hội cho Sở giao dịch hàng hóa Việt Nam hồi sinh trở lại Ngày 8/6/2018, Bộ Công Thương thức ký Giấy phép số 486/GP-BCT thành lập Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam với tên tiếng Anh Mercantile Exchange of Viet Nam (viết tắt MXV) h Khởi đầu với 03 mặt hàng niêm yết giao dịch cà phê, cao su thép Nhưng với nỗ lực phát triển, vào năm 2020, Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam có 21 mặt hàng niêm yết giao dịch, thuộc 04 nhóm: Nơng sản; Kim loại; Ngun liệu Cơng nghiệp Năng lượng Ngay từ ngày đầu khởi động lại sau thời gian phải ngừng hoạt động, Ban Lãnh đạo chủ trương xây dựng mơ hình tổ chức, hoạt động đáp ứng nhu cầu Sở Giao dịch Hàng hóa đại, sẵn sàng liên thơng với thị trường quốc tế MXV phép giao dịch tất loại hàng hóa mà Nhà nước khơng cấm Tuy đánh giá “sinh sau đẻ muộn” thị trường song thị trường giao dịch hàng hóa phái sinh có phát triển mạnh mẽ nhiều quốc gia giới Nhờ sản phẩm phái sinh ngày trở nên đa dạng nhằm phục vụ cho khách hàng với nhiều nhu cầu khác Thị trường hàng hóa phái sinh cịn có luồng ý kiến khác vai trị thị trường chiếm phần quan trọng hệ thống tài Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (Mercantile Exchange of Vietnam - MXV) đời vào năm 2010, với kỳ vọng đáp ứng nhu cầu phát triển thị trường giao dịch hàng hóa tập trung bối cảnh kinh tế Việt Nam ngày hội nhập sâu vào kinh tế giới Nhưng đến Nghị định số 51/2018/NĐ-CP (Nghị định sửa đổi bổ sung Nghị định 158/2006/NĐ/CP quy định chi tiết Luật Thương mại giao dịch hàng hóa qua Sở Giao dịch Hàng hóa) có hiệu lực, cho phép Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam kết nối liên thông với sở giao dịch hàng hóa giới, thị trường giao dịch hàng hóa tập trung Việt Nam thực “cởi trói” có hội phát triển Hơn nữa, giao dịch khách hàng bảo đảm nghiệp vụ toán bù trừ qua hệ thống ngân hàng quốc doanh nhà nước bảo hộ, không cho phép hoạt động trái luật can thiệp Điều tạo xung lực thúc đẩy hoạt động giao dịch phái sinh hàng hóa Ở Việt Nam, theo MXV, thị trường phái sinh hàng hóa thị trường mới, có nhiều bảo đảm, tính minh bạch cao, rủi ro khơng cần nhiều vốn để tham gia Hiện nay, Sở giao dịch hàng hóa Việt Nam MXV đơn vị tổ chức thị trường hàng hóa tập trung Việt Nam, thức vận hành thị trường hàng hóa cấp quốc gia từ ngày 17-8-2018 theo giấy phép sửa đổi bổ sung số 486/GP-BCT Bộ Công thương cấp ngày 8-6-2018 Từ 2018 giao dịch hàng hóa thông qua MXV theo h tinh thần Nghị định 51/2018/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung Nghị định 158/2006/NĐ-CP hoạt động mua bán hàng hóa qua Sở Giao dịch Hàng hóa MXV sở hữu cơng nghệ chuyển giao với tảng tối ưu hỗ trợ giao dịch hàng hóa tốt giới CME, CBOT, ICE hay TOCOM Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam thực tất nghiệp vụ giao dịch, toán bù trừ, kiểm định, vận chuyển hàng hóa chuyển giao khoản… MXV liên thông với sở giao dịch hàng hóa giới nên thơng tin giá hàng hóa cơng khai minh bạch rõ ràng, cập nhật biến động nhanh chóng MXV đăng ký danh sách Legal Entity Identifier (LEI) The Financial Stability Board (FSB) áp dụng cho tất giao dịch tài với đối tác châu Âu Với xu hướng tự thương mại quốc gia, hợp đồng, nhiều thương vụ hợp tác mua bán sản phẩm sàn giao dịch có khuynh hướng tăng cao Đặc biệt với sàn giao dịch đầy tiện lợi, giao dịch online, giúp đơn hàng diễn với hiệu suất nâng cao Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam, số lượng tài khoản giao dịch phái sinh hàng hóa tăng mạnh vòng năm trở lại đây, với lượng giao dịch qua hàng hóa phái sinh lên tới 10.000 lot giao dịch bình quân ngày (31 triệu lot giao dịch bảy triệu vị mở tháng 1-2020) Với 21 mặt hàng thuộc bốn nhóm ngành cấp phép giao dịch, gồm nơng sản, nguyên liệu công nghiệp, lượng kim loại, giao dịch hàng hóa phái sinh nhiều nhà đầu tư tham gia với hồ hởi nhiều so với trước Giao dịch hàng hóa phái sinh đánh giá cao khả giảm thiểu tối đa rủi ro cho người mua lẫn người bán Tuy nhiên, để mơ hình phổ biến cần thêm thời gian để nhà xuất nhập khẩu, nhà đầu tư tích lũy dần thêm đầy đủ kiến thức để tham gia sân chơi cấp quy mơ tồn cầu Để hỗ trợ nhà đầu tư nhà sản xuất, MXV triển khai nhiều chương trình đào tạo quy mơ nước để hướng dẫn người tham gia Bên cạnh đó, MXV phối hợp nhiều tổ chức định chế tài để hình thành kênh liên kết, bảo đảm hoạt động giao dịch loại sản phẩm giao dịch kỳ hạn hàng hóa cho đơn giản, thuận tiện dễ dàng h