Output file 1 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT ĐÀO THỊ CẤM PHÁP LUẬT VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN Ở VIỆT NAM THỰC TRẠNG VÀ PHƢƠNG HƢỚNG HOÀN THIỆN Chuyên ngành Luật kinh[.]
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT ĐÀO THỊ CẤM PHÁP LUẬT VỀ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN Ở VIỆT NAM THỰC TRẠNG VÀ PHƢƠNG HƢỚNG HOÀN THIỆN Chuyên ngành : Luật kinh tế Mã số : 60 38 50 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC HÀ NỘI - 2008 MỤC LỤC MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1: KHÁI QT CHUNG VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐNVÀ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Khái quát chung CTCK 1.1.1 Định nghĩa phân loại CTCK 1.1.2 Đặc điểm CTCK 11 1.1.3 Các nguyên tắc hoạt động CTCK 14 1.2 Hoạt động mơi giới chứng khốn CTCK 18 1.2.1 Hoạt động kinh doanh chứng khoán CTCK 18 1.2.2 Hoạt động mơi giới chứng khốn phân loại hoạt động mơi giới chứng khốn 24 1.3 Vai trị hoạt động mơi giới chứng khốn CTCK 27 1.3.1 Vai trị hoạt động mơi giới chứng khoán CTCK kinh tế 27 1.3.2 Vai trò hoạt động mơi giới chứng khốn CTCK TTCK 27 1.3.3 Vai trị hoạt động mơi giới chứng khoán CTCK CTCK 28 1.3.4 Vai trị hoạt động mơi giới chứng khoán CTCK đối với nhà đầu tư 29 1.3.5 Vai trị hoạt động mơi giới chứng khoán CTCK đối với tổ chức phát hành 29 1.4 Trình tự, thủ tục cấp phép hoạt động mơi giới chứng khốn CTCK 29 1.4.1 Các điều kiện cấp phép hoạt động mơi giới chứng khốn 30 1.4.2 Trình tự, thủ tục cấp phép hoạt động mơi giới chứng khốn 34 CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG QUY ĐỊNH PHÁP LUẬT VIỆT NAM VỀ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 38 2.1 Chủ thể hoạt động môi giới chứng khoán 38 2.2 Hợp đồng mơi giới chứng khốn 39 2.2.1 Khái niệm hợp đồng môi giới chứng khoán 39 2.2.2 Quyền nghĩa vụ bên hợp đồng mơi giới chứng khốn 42 2.3 Trình tự, thủ tục thực hoạt động môi giới chứng khoán CTCK 49 2.3.1 Mở tài khoản giao dịch chứng khoán cho khách hàng 50 CTCK chuyển lệnh cho đại diện công ty TTGDCK/ SGDCK 51 2.3.3 TTGDCK/SGDCK thực việc ghép lệnh thông báo kết giao dịch cho CTCK 55 2.3.4 CTCK thông báo kết giao dịch cho nhà đầu tư 55 2.3.5 Quyết tốn hồn tất giao dịch 56 2.4 Xử lý vi phạm liên quan đến hoạt động mơi giới chứng khốn 58 2.4.1 Chế tài hành 58 2.4.2 Chế tài dân 64 2.4.3 Chế tài hình 66 2.5 Giải tranh chấp phát sinh từ hoạt động mơi giới chứng khốn 67 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG HƢỚNG HỒN THIỆN PHÁP LUẬT VÊ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 70 3.1 Cơ sở hồn thiện pháp luật hoạt động mơi giới chứng khoán CTCK Việt Nam 70 3.1.1 Chủ trương, đường lối, sách Đảng Nhà nước 70 3.1.2 Yêu cầu hội nhập kinh tế quốc tế 73 3.1.3 Những bất cập pháp luật hoạt động mơi giới chứng khốn CTCK 75 3.2 Một số kiến nghị nhằm hoàn thiện pháp luật hoạt động mơi giới chứng khốn 76 3.2.1 Quy định pháp luật chủ thể hoạt động mơi giới chứng khốn 76 3.2.2 Quy định pháp luật việc cấp chứng hành nghề 78 3.2.3 Các quy định đạo đức hành nghề người môi giới chứng khoán CTCK trách nhiệm bồi thường thiệt hại 80 3.2.4 Quy định pháp luật vốn pháp định hoạt động môi giới chứng khoán CTCK 81 3.2.5 Quy định pháp luật sở vật chất kỹ thuật, thời gian nhận lệnh chuyển lệnh đến thị trường, thời gian toán 82 KẾT LUẬN .88 TÀI LIỆU THAM KHẢO .90 bảng danh mục chữ viết tắt CTCK: Công ty chứng khoán TTCK: Thị tr- ờng chứng khoán TTGDCK: Trung tâm giao dịch chứng khoán SGDCK: Sở giao dịch chứng khoán UBCKNN: Uỷ ban chứng khoán Nhà n- ớc M U Tính cấp thiết đề tài TTCK chớnh thc ca Vit Nam hình thành phát triển từ năm 2000 TTGDCK thành phố Hồ Chí Minh vào hoạt động Qua gần tám năm, TTCK nước ta có bước phát triển vượt bậc đạt thành công định Hiện nay, việc giao dịch chứng khoán tập trung thực qua 02 sàn giao dịch SGDCK thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) TTGDCK Hà Nội (HASTC) Trong đó, cổ phiếu giao dịch HOSE cổ phiếu đủ điều kiện niêm yết cổ phiếu giao dịch HASTC cổ phiếu chưa đủ điều kiện niêm yết HOSE Tính đến hết tháng 11/2008, SGDCK thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) có 239 chứng khốn giao dịch cổ phiếu 167, chứng quỹ trái phiếu 68 (1) Trên sàn giao dịch TTGDCK Hà Nội (HASTC) có 161 cổ phiếu giao dịch, tổng số có 162 cơng ty niêm yết 36 công ty nộp hồ sơ xin niêm yết.(2) Trong đó, có nhiều doanh nghiệp lớn, tiêu biểu Việt Nam “lên sàn“ như: Vinamilk (VNM); Sacombank (STB), Ngân hàng Á Châu (ACB), FPT, Sự phát triển TTCK Việt Nam đáng ý ba năm gần đây, đặc biệt năm 2006 đầu năm 2007 Năm 2007, toàn thị trường có khoảng 327.000 tài khoản giao dịch chứng khốn mở CTCK, tăng 241.000 tài khoản so với năm 2006 Các tập đồn tài lớn Nguồn: http://www.hsx.vn/hsx/Modules/Danhsach/Chungkhoan.aspx http://www.hsx.vn/hsx/Modules/Danhsach/TraiPhieu.aspx http://www.hsx.vn/hsx/Modules/Danhsach/ChungChiQuy.aspx Nguồn: http://www.hastc.org.vn/danhsach_TCDKGD.asp?actType=1&menuup=402000&TypeGrp=1&menuid= 114120&menulink=114120&menupage=danhsach_TCDKGD.asp&stocktype=2 như: Morgan Staley, Merrill Lynch, HSBC, có mặt Việt Nam sóng đầu tư từ nhà đầu tư Nhật Bản, Hàn Quốc, khiến cho TTCK nước ta có thời điểm phát triển với tốc độ vào loại nhất, nhì giới Số tài khoản giao dịch chứng khốn nhà đầu tư nước đến hết năm 2007 7.900 tài khoản (gồm 7.400 tài khoản cá nhân 500 tài khoản tổ chức) Nh¾c đến TTCK không nhắc n định chế trung gian CTCK CTCK đóng vai trò quan trọng nhà đầu t- tổ chức phát hành chứng khoán Sự có mặt nhà môi giới chứng khoán cần thiết TTCK Chức họ nối kết nhu cầu ng- ời mua ng- ời bán chứng khoán, giúp nhà đầu t- nhận định thông tin loại chứng khoán đ- ợc niêm yết sàn giao dịch để họ đánh giá định mua hay không mua chứng khoán, mua chứng khoán nên mua loại chứng khoán Trong thi gian qua, số lượng CTCK tăng lên nhanh chóng Đến thời điểm nay, tổng số CTCK UBCKNN cấp phép hoạt động 101 cơng ty thức vào hoạt động.(3) Về quản lý nhà nước, UBCKNN quan quản lý nhà nước TTCK Việt Nam nói chung CTCK nói riêng Trong thời gian vừa qua, quan quản lý tích cực có văn pháp lý điều chỉnh giúp cho thị trường phát triển lành mạnh, minh bạch ổn định Đóng vai trị quan trọng phải kể đến đời Luật Chứng khốn có hiệu lực từ 01/01/2007 hệ thống văn hướng dẫn tạo hành lang pháp lý chặt chẽ thuận lợi cho hoạt động thị trường Tuy vậy, bên cạnh cịn nhiều văn pháp lý chưa phù hợp chưa kịp thời làm ảnh hưởng đến phát triển TTCK Vì vy, tụi chn ti: Pháp luật hoạt động môi giới chứng khoán công Ngun: http://www.ssc.gov.vn/ssc/Detail.aspx?tabid=1150&typeid=142 ty chứng khoán Việt Nam - Thực trạng ph- ơng h- ớng hoàn thiện lm ti nghiờn cu Luận văn nghiên cứu quy định pháp luật Việt Nam hành nghiệp vụ kinh doanh CTCK đ- ợc hầu hết quốc gia có TTCK quan tâm, nghiệp vụ môi giới chứng khoán Hiện nay, CTCK Việt Nam coi hoạt động quan trọng hoạt động tạo nguồn thu không nhỏ cho hầu hết CTCK Hoạt động mơi giới chứng khốn đóng vai trũ quan trng trờn TTCK Đối t- ợng phạm vi nghiên cứu Qua nghiên cứu số vấn đề lý luận hoạt động môi giới thực trạng pháp luật hoạt động môi giới chứng khoán CTCK, tác giả tập trung phân tích nhng mặt tích cực mặt hạn chế, từ đ- a số giải pháp nhằm hoàn thiện quy định pháp luật hoạt động môi giới chứng khoán Ph- ơng pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng ph- ơng pháp so sánh (Ví dụ: So sánh văn pháp luật Việt Nam với pháp luật n- ớc giới hoạt động môi giới chứng khoán), phân tích, tổng hợp, thống kê liệu xuất phát từ thực trạng để nghiên cứu Luận văn dựa sở sử dụng phÐp vËt biƯn chøng cđa chđ nghÜa M¸c - Lênin, kết hợp với quan điểm kinh tế th- ơng mại tài chính, dựa đ- ờng lối phát triển Đảng Nhà n- ớc, sở lý luận chung kinh nghiệm n- ớc để nghiên cứu áp dụng vào TTCK Việt Nam Tính Luận văn Luận văn nghiên cứu cách có hệ thống vấn đề lý luận quy định pháp luật hoạt động môi giới chứng khoán CTCK Luận văn nghiên cứu thực trạng quy định pháp luật hoạt động môi giới chứng khoán CTCK so sánh quy định pháp luật với quy định pháp luật số n- ớc giới, từ rút học kinh nghiệm việc hoàn thiện quy định pháp luật hoạt động môi giới chứng khoán nói riêng TTCK Việt Nam nói chung Luận văn đ- a kiến nghị mang tính cụ thể hoạt động môi giới chứng khoán để áp dụng vào việc hoàn thiện hệ thống pháp luật Việt Nam CTCK nói riêng TTCK nói chung Bố cục Luận văn Ngoài phần mở đầu kết luận, Luận văn gồm ch- ơng: Ch- ơng 1: Khái quát chung công ty chứng khoán hoạt động môi giới chứng khoán công ty chứng khoán Ch- ơng 2: Thực trạng quy định pháp luật Việt Nam hoạt động môi giới chứng khoán công ty chứng khoán Ch- ơng 3: Ph- ơng h- ớng hoàn thiện pháp luật hoạt động môi giới chứng khoán công ty chứng khoán Việt Nam CHNG 1: KHÁI QT CHUNG VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Khái quát chung CTCK 1.1.1 Định nghĩa v phõn loi CTCK Theo quy định Luật Chứng khoán nhân dân Trung Hoa thông qua kỳ họp thứ VI Uỷ ban th- ờng vụ Đại hội đại biểu Nhân dân toàn quốc khoá IX ngày 19/12/1998 có hiệu lực ngày 01/7/1999 CTCK công ty trách nhiệm hữu hạn công ty cổ phần làm nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán Hoặc theo Luật Chứng khoán Giao dịch chứng khoán Hàn Quốc CTCK công ty cổ phần đ- ợc Bé Tµi chÝnh vµ kinh tÕ cÊp phÐp kinh doanh chứng khoán Theo Luật Chứng khoán Nhật Bản CTCK l công ty cổ phần n o đ- ợc Bộ tr- ởng Bộ T i chÝnh cÊp phÐp kinh doanh chøng kho¸n” Theo LuËt Chứng khoán Thái Lan định nghĩa CTCK l công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty trách nhiệm hữu hạn đại chúng tổ chức t i đ- ợc cấp giấy phép hoạt động kinh doanh chứng kho¸n” Theo Lt Chứng kho¸n c¸c n- íc châu Âu CTCK l pháp nhân pháp nhân thực dịch vụ kinh doanh chứng khoán cho bên thứ ba nh- nghiệp vơ chÝnh cđa m×nh” Pháp luật Việt Nam có định nghĩa cụ thể chi tiết đầy đủ CTCK, theo CTCK tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, số tồn hoạt động: mơi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán.(4) Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC, ngày 24 tháng năm 2007 Bộ trưởng Bộ Tài việc ban hành Quy chế tổ chức hoạt động CTCK Hiện nay, theo pháp luật số nước giới thường có loại CTCK sau đây: - CTCK chun doanh Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty độc lập, chun mơn hố lĩnh vực chứng khốn đảm nhận, ngân hàng không trực tiếp tham gia kinh doanh chứng khốn Ưu điểm mơ hình là: Hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng đồng thời tạo điều kiện cho TTCK phát triển có tính chun mơn hố cao Mơ hình áp dụng nhiều nước Mỹ, Nhật, Canada… - CTCK đa (CTCK đa nghiệp vụ) Mơ hình đối lập hẳn với mơ hình chun doanh, theo ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình có ưu điểm ngân hàng đa dạng hố, kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ giảm bớt rủi ro hoạt động kinh doanh chung, khả chịu đựng biến động thị TTCK cao Mặt khác, ngân hàng tận dụng mạnh vốn để kinh doanh chứng khốn, khách hàng sử dụng nhiều dịch vụ đa dạng lâu năm ngân hàng Tuy nhiên, mơ hình bộc lộ số hạn chế không phát triển thị trường cổ phiếu ngân hàng có xu hướng bảo thủ, thích hoạt động tín dụng truyền thống bảo lãnh phát hành cổ phiếu, trái phiếu Thêm vào đó, có biến động TTCK ảnh hưởng mạnh đến hoạt động kinh doanh tiền tệ ngân hàng, dễ dẫn đến khủng hoảng tài Do hạn chế mà trước Mỹ nhiều nước khác áp dụng mơ hình này, sau khủng hoảng năm 1933, đa số nước chuyển sang mơ hình chun doanh chứng khốn, có Đức trì mơ hình đến ngày