2 CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1 1 Sự cần thiết của đề tài Tài chính hành vi là một lĩnh vực tương đối mới trong tài chính học hiện đại Mặc dù vậy, tốc độ phát triển của tài chính học hành vi ngày càng[.]
2 CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 Sự cần thiết đề tài Tài hành vi lĩnh vực tương đối tài học đại Mặc dù vậy, tốc độ phát triển tài học hành vi ngày nhanh chóng với số lượng nghiên cứu tăng mạnh Bằng kết hợp lý thuyết tâm lý học thực tiễn tài chính, tài hành vi giúp lý giải vấn đề phúc tạp tồn vượt khỏi khả giải thích lý thuyết kinh tế cổ điển lý thuyết tài truyền thống Nhiều nghiên cứu tài hành vi ứng dụng vào thực tế tình hình tài tại, giúp phủ, doanh nghiệp nhà đầu tư hiểu rõ hành vi mình; từ ban hành quy định pháp luật, đưa sách điều chỉnh hành vi phù hợp nhằm đạt lợi ích tối ưu Giả thuyết thị trường hiệu (Efficient market hypothesis) giả định giá chứng khoán thị trường tài phản ánh xác đầy đủ thơng tin thị trường Theo đó, nhà đầu tư định giá tài sản cách lý tính Sự sai lệch giá ngắn hạn giao dịch dựa thông tin “nhiễu” bù đắp giao dịch nhà giao dịch lý tính, giúp đẩy giá giá trị thực Do vậy, dễ dàng nhận thấy: Lý thuyết tài cổ điển không đề cập đến mức độ nhạy cảm nhà đầu tư tác động có mức độ nhạy cảm đến giá chứng khốn Tuy nhiên, nghiên cứu gần tài hành vi chứng minh ảnh hưởng đáng kể mức độ nhạy cảm đến việc định giá tài sản Cụ thể, Lý thuyết giao dịch nhà đầu tư bất hợp lý De Long cộng (1990) cho thấy tình trạng giao dịch q mức dựa thơng tin “nhiễu” đẩy giá cổ phiếu khỏi giá trị nội Shleifer Vishny (1997) với cơng trình hạn chế lý thuyết đầu đưa đến kết luận nhà đầu “lý tính” phải chịu rủi ro giới hạn thực giao dịch kinh doanh chênh lệch giá Chính điều khiến việc kéo giá chứng khoán giá trị nội trở nên phi thực tế Nghiên cứu Baker Wurgler (2007) cho thấy tác động tâm lý nhà đầu tư giá chứng khoán thị trường Nhà đầu tư nhạy cảm giá chứng khốn biến động mạnh lệch xa giá trị Như vậy, mức độ nhạy cảm nhà đầu tư không tác động tiêu cực đến kết kinh doanh thân nhà đầu tư mà ảnh hưởng đến toàn thị trường Việc