ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ CHƯƠNG 1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ LẠM PHÁT 3 CHƯƠNG 2 TÌNH HÌNH LẠM PHÁT CỦA VIỆT NAM NĂM 2010, 2011 VÀ TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT TỚI NỀN[.]
ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ LẠM PHÁT CHƯƠNG 2: TÌNH HÌNH LẠM PHÁT CỦA VIỆT NAM NĂM 2010, 2011 VÀ TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT TỚI NỀN KINH TẾ 18 CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN 26 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CLI : Chỉ số giá sinh hoạt CPI : Chỉ số giá tiêu dùng FDI : Đầu tư trực tiếp nước GDP : Tổng sản phẩm quốc nội ICOR : Hệ số đầu tư tăng trưởng NSNN : Ngân sách Nhà nước NHNN : Ngân hàng Nhà nước ODA : Hỗ trợ phát triển thức PPI : Chỉ số giá sản xuất XNK : Xuất nhập Ngô Thị Thu – MSV: CQ512910 Page ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ LỜI MỞ ĐẦU Lý thuyết ứng dụng quản lý Tiền tệ - Ngân hàng trở thành lĩnh vực khoa học hấp dẫn, nhạy cảm cần thiết tất tầng lớp xã hội, đồng thời lĩnh vực rộng lớn, phức tạp đầy bí ẩn khơng dễ chinh phục Những tượng kinh tế vĩ mô vấn đề quan tâm hàng đầu nhà quản lý cơng chúng, lạm phát vấn đề đáng ý nhất, cập nhật thường xuyên phương tiên thông tin đại chúng Trước kinh tế có nhiều biến động nay, việc đạo sách tiền tệ vơ cần thiết Giải pháp kiềm chế lạm phát Chính phủ khâu trung tâm tranh luận đường lối kinh tế Lạm phát coi bệnh kỉ kinh tế thị trường , vấn đề phức tạp địi hỏi phải có đầu tư lớn thời gian trí tuệ đạt kết khả quan Lạm phát ảnh hưởng đến toàn kinh tế quốc dân, ln rình rập đe dọa kinh tế nước ta lúc Xuất phát từ thực trạng trên, em chọn đề tài “Lạm phát tình hình lạm phát Việt Nam nay” làm đề tài nghiên cứu cho Bài em chia làm chương: Chương 1: Những vấn đề lạm phát Chương 2: Tình hình lạm phát Việt Nam n ă m , 1 s ự tác động lạm phát tới kinh tế Chương 3: Kết luận Ngô Thị Thu – MSV: CQ512910 Page ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ LẠM PHÁT I Khái niệm đo lường Khái niệm Lạm phát hiên tượng kinh tế phổ biến hầu giới ngày Nó tồn nước phát triển lẫn chậm phát triển, thời kỳ kinh tế khủng hoảng, suy thoái lẫn thời kỳ hưng thịnh Chính nhiều nhà kinh tế đưa cơng trình nghiên cứu lạm phát có nhận định khác Theo Các Mác, lạm phát việc tràn đầy kênh, luồng lưu thông tờ giấy bạc thừa, dẫn dến giá tăng vọt Các nhà kinh tế học Mỹ J.P Luthebing, L.V Chandeler D.C Clinder cho : “ Thời kỳ mà giá hàng tăng, không kể biến động lâu dài, có tính chất chu kỳ ngoại lệ thời kỳ lạm phát” Nhà kinh tế Thụy Điển, Bentet Hanxen viết “ Khi nói đến lạm phát tức quyện vào việc nâng giá” Nhà kinh tế Pháp Emin Giam nói: “ Hiện tượng lạm phát tăng giá” nhà kinh tế người Đức Euyun Danner cho “ Lạm phát nâng giá kéo dài” Các nhà kinh tế học theo trường phái trọng tiền đại, đứng đầu Milton Friedman định nghĩa: lạm phát hiên tượng giá tăng nhanh liên tục thời gian dài.Theo trường phái này, tăng lên mức giá chung phản ánh hình thức biểu lạm phát, chất lạm phát thể tính chất tăng giá, tăng giá với tốc độ cao kéo dài Quan điểm nhà kinh tế học trường phái Keynes ủng hộ, đặc biệt phù hợp với mục tiêu ổn định giá dài hạn NHTW Trong kinh tế đại, lạm phát tăng mức giá chung hàng hóa dịch vụ kinh tế thời kỳ Khi giá tăng, đơn vị tiền tệ mua hàng hóa dịch vụ hơn; đó, tỷ lệ lạm phát hàng năm làm giảm sức mua đồng tiền – giảm giá trị thực tế vật trung gian để trao đổi nội địa đơn vị tính tốn kinh tế Ngơ Thị Thu – MSV: CQ512910 Page ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Đặc trưng lạm phát: - Sự thừa tiền mức - Sự tăng giá đồng liên tục theo giá tiền giấy - Sự phân phối lại qua giá - Sự bất ổn kinh tế - xã hội Với ý nghĩa vậy, ta hiểu sau: Lạm phát định nghĩa gia tăng liên tục mức giá chung kinh tế thời kỳ định Lạm phát định nghĩa suy giảm sức mua nước đồng nội tệ Phương pháp đo lường lạm phát Vì biểu lạm phát tăng lên mức giá chung nên để đo lường mức độ lạm phát, ta vào tốc độ tăng mức giá chung (còn gọi tỷ lệ lạm phát) xác định theo phương pháp sau: Tỷ lệ lạm phát tính phần trăm thay đổi mức giá chung Trong Πt : Tỷ lệ lạm phát thời kỳ t (tháng, quý năm) Pt : Mức giá chung thời kỳ t Pt-1: Mức giá chung thời kỳ t-1 Chỉ số giá tiêu dùng (CPI): CPI đo giá hàng hóa hay mua "người tiêu dùng thông thường" cách có lựa chọn Trong nhiều quốc gia cơng nghiệp, thay đổi theo phần trăm hàng năm số số lạm phát thông thường hay nhắc tới Các phép đo Ngô Thị Thu – MSV: CQ512910 Page ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ thường sử dụng việc chuyển trả lương, người lao động mong muốn có khoản chi trả (danh định) tăng cao tỷ lệ tăng CPI CPI đo lường mức giá trung bình giỏ hàng hoá dịch vụ mà người tiêu dùng điển hình mua CPI năm (thời kỳ) tỷ số giá trị (chi phí) giỏ hàng năm giá trị (chi phí) giỏ hàng năm sở nhân với 100 Chỉ số giá tiêu dùng thường dùng để theo dõi thay đổi chi phí sinh hoạt theo thời gian Nó phản ánh xu mức độ biến động giá bán lẻ hàng hoá tiêu dùng dịch vụ dùng sinh hoạt dân cư hộ gia đình CPI tăng có nghĩa mức giá trung bình tăng CPI tính theo cơng thức: Trong đó: CPI t : Là số giá tiêu dùng năm t n: Số hàng hoá dịch vụ giỏ hàng hoá pti : Là giá hàng hoá i thời kỳ (năm) t p0i: Là giá hàng hoá i thời kỳ (năm) sở q0i: Là lượng hàng hố hàng hố i năm sở Ví dụ: CPIt = 110 có nghĩa so với năm gốc mức giá chung tăng lên 10% Chỉ số giá sản xuất (PPI): PPI đo mức nhà sản xuất nhận Ngô Thị Thu – MSV: CQ512910 Page ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ khơng tính đến giá bổ sung qua đại lý thuế doanh thu Nó khác với CPI trợ cấp giá, lợi nhuận thuế sinh điều giá trị nhận nhà sản xuất không với người tiêu dùng tốn Tuy nhiên số giá sản xuất (PPI) xác định theo phương pháp tương tự số CPI việc thu thập số liệu xác định tỷ lệ phức tạp nên khơng phải quốc gia tính cơng bố tỷ số Chỉ số giảm phát (điều chỉnh) GDP: dựa việc tính tốn tổng sản phẩm quốc nội Nó tỷ lệ tổng giá trị GDP giá thực tế với tổng giá trị GDP năm gốc, từ xác định GDP năm báo cáo theo giá so sánh Chỉ số điều chỉnh DGDP tính tỷ số GDP danh nghĩa GDP thực tế Nó phản ánh mức giá hành so với mức giá năm sở Chỉ số điều chỉnh GDP năm sau (thời kỳ sau) phản ánh gia tăng GDP danh nghĩa so với năm gốc, cho biết thay đổi sản lượng giá thay đổi không cho biết gia tăng GDP thực tế Ví dụ: DGDPt = 110 có nghĩa mức giá chung năm t tăng 10% so với năm trước So sánh số giá tiêu dùng CPI số điều chỉnh GDP Cả hai đo lường mức giá chung kinh tế Tuy nhiên, số điều chỉnh DGDP đo lường mức giá trung bình tất hàng hoá dịch vụ cuối sản xuất nước, CPI đo lường mức giá trung bình hàng hố, dịch vụ mà mà hộ gia đình/một người điển hình tiêu dùng CPI có nhờ so sánh giá giỏ hàng hố dịch vụ cố định năm tính tốn so với năm sở Giỏ hàng thường cố định nhiều năm Trong DGDP có nhờ so sánh giá hàng hoá dịch vụ sản xuất năm hành với giá hàng hoá năm sở Do vậy, nhóm hàng hố dịch vụ dùng để tính DGDP ln thay đổi theo thời gian Nếu giá tất hàng hố dịch Ngơ Thị Thu – MSV: CQ512910 Page ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ vụ thay đổi với tỷ lệ có đẳng thức: DGDP = CPI Ngược lại DGDP # CPI Thông thường, CPI tỷ lệ lạm phát tỷ lệ thuận với giá lương thực, thực phẩm Do giỏ hàng hoá, dịch vụ lương thực, thực phẩm chiếm tỷ trọng lớn CPI thước đo chi phí sinh hoạt hồn hảo lý sau: (1) CPI khơng tính đến gia tăng sức mua đồng tiền xuất hàng hố đem lại (2) Nó không đo lường thay đổi chất lượng hàng hố dịch vụ giỏ hàng hóa tiêu dùng (3) Nó khơng tính đến trường hợp người tiêu dùng sử dụng hàng hố thay có giá rẻ tương đối theo thời gian Trong thực tế Việt Nam, thường hay sử dụng số giá tiêu dùng số điều chỉnh DGDP Chỉ số giá tiêu dùng thường sử dụng nhằm điều chỉnh biến số kinh tế để loại trừ ảnh hưởng lạm phát Phân loại 3.1 Căn vào mức độ (về định lượng) Đó dựa tỷ lệ phần trăm lạm phát tính năm, phân theo cách lạm phát có loại sau: Lạm phát vừa phải (Normal inflation): loại lạm phát số (sigitdigit inflation).Tỷ lệ tăng giá thấp, 10%/năm.Có thể nói giá tương đối ổn định, thay đổi khó nhận biết Dân chúng tin tưởng vào giá trị đồng tiền Do người ta khơng lãng phí thời gian sức lực việc cố gắng bảo tồn cải dạng tài sản khác với tiền Lạm phát phi mã (Galloping iflation): loại lạm phát hai hay ba số, tức khoảng 10%, 50%, 200%, 800% năm Trong thập niên 1980 có nhiều nước lâm vào tình trạng lạm phát phi mã đến 700% chẳng hạn Argentina, Brazil, Việt Nam…Đồng tiền bị giá cách nhanh chóng, lãi suất thực thường âm Trong điều kiện đó, khơng cho vay với mức lãi suất bình thường Phần lớn hợp đồng kinh tế số hóa theo tỷ lệ lạm phát tính tốn theo Ngơ Thị Thu – MSV: CQ512910 Page ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ ngoại tệ mạnh hay theo vàng Ít có nắm giữ lượng tiền mặt q mức tối thiểu cần thiết cho việc giao dịch hàng ngày, ngược lại hàng hóa ưa chuộng hơn, hàng hóa lâu bền Chính điều làm cho lạm phát có nguy tăng tốc,đơi dẫn đến tượng xốy trơn ốc nguy hiểm Lúc thị trường tài có nguy lụn bại Mặc dầu vậy, phần lớn nước có lạm phát phi mã có khả cứu vãn mà không cần đến biện pháp cực đoan.Hơn nữa,một số nước tăng trưởng tốt với tỷ lệ lạm phát 100-200%, điển hình Brazil Ixaren vào thập niên 1970 Tuy nhiên tăng trưởng bị biến dạng, phần lớn đầu tư đưa nước ngoài, làm giảm đầu tư nước Siêu lạm phát (Hyperainflation): xảy tốc độ tăng giá vượt xa mức lạm phát phi mã, lên tới hàng nghìn lần Các siêu lạm phát điển Bolivia vào 1985 với tỷ lệ 50000%, Đức xảy vào tháng 11 năm 1923 với tỷ lệ 10.000.000.000% so với tháng năm 1982 Zimbabwe quốc gia có tình trạng siêu lạm phát tồi tệ lịch sử giới với tỷ lệ vượt mức 40 triệu % Tỷ lệ lạm phát tăng từ 1000% vào năm 2006 lên đến 12000% vào năm 2007 Chính phủ phải bỏ 10 chữ số tờ tiền Zimbabwe để đảm bảo máy tính tính Quả thật khơng thể nói điều tốt lành siêu lạm phát Người ta bị chìm ngập khối tiền tệ thứ hàng hóa khan Chức sơ đẳng tiền làm phương tiện trao đổi bị Có tiền chưa mua hàng khơng muốn bán hàng để lấy đồng tiên vơ giá trị Nền tài hồn tồn bị lụn bại, nhiều giao dịch diễn sở đổi hàng Siêu lạm phát có sức phá hủy mạnh toàn hoạt động kinh tế va kèm suy thối kinh tế nghiêm trọng Thơng thường, siêu lạm phát cứu chữa sách cải cách tiền tệ, biện pháp cực đoan mà phủ nước phải sử dụng lạm phát cao đến mức cứu vãn Có số điều kiện gây siêu lạm phát: Thứ nhất, tượng xuất hệ thống sử dụng tiền pháp định Thứ hai, nhiều siêu lạm phát có xu hướng xuất thời gian sau chiến tranh, nội chiến, cách mạng, căng thẳng ngân sách phủ Dựa chứng lịch sử, dường thâm hụt ngân sách kéo dài tài trợ phát hành tiền khoảng từ 10-12% GDP gây siêu lạm phát Ngô Thị Thu – MSV: CQ512910 Page ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Tiêu chí để xác định siêu lạm phát: (1) Người dân không muốn giữ tài sản dạng tiền (2) Giá hàng hóa nước khơng cịn tính nội tệ mà ngoại tệ ổn định (3) Các khoản tín dụng tính mức giá cho dù thời gia tín dụng thấp (4) Lãi suất, tiền cơng giá gắn với số giá tỷ lệ lạm phát cộng dồn ba năm lên tới 100 phần trăm 3.2 Căn vào tính chất Lạm phát túy: loại lạm phát mà tất hàng hóa dịch vụ tăng tỷ lệ, nên giá tương đối mặt hàng khơng thay đổi Do đó, lạm phát túy khơng làm thay đổi cấu hàng hóa dịch tiêu dùng Lạm phát dự đoán được: Hiện nay, lạm phát quan chức doanh nghiệp dự báo trước Đó loại lạm phát xảy thời gian tương đối dài tỷ lệ lạm phát hàng năm đặn, ổn định.Do vậy, người ta dự đoán trước tỷ lệ lạm phát cho năm tiếp sau Về mặt tâm lý, người dân quen với tình hình lạm phát người ta có chuẩn bị để thích nghi với tình trạng lạm phát Lạm phát khơng dự đốn được: xảy có tính đột biến mà trước chưa xuất Do vậy, tâm lý, sống thói quen người chưa thích nghi Lạm phát bất thường gây cú sốc cho kinh tế thiếu tin tưởng người dân vào quyền đương đại II Nguyên nhân gây lạm phát Cung ứng tiền tệ lạm phát Câu nói tiếng Milton Friedman: “Lạm phát luôn đâu tượng tiền tệ.” Ông nguồn gốc trình lạm phát tỷ lệ tăng cung tiền cao Đây quan điểm nhà kinh tế theo Ngô Thị Thu – MSV: CQ512910 Page ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ trường phái trọng tiền Quan điểm cho lạm phát kết việc tăng thêm tiền với tỉ lệ cao Nó cho lạm phát kết tăng trưởng tiền tệ cao song phải thừa nhận lạm phát cao kéo theo tăng trưởng tiền tệ cao M.Friedman nói “ Lạm phát xuất xuất số lượng tiền lưu thông tăng lên với nhịp độ nhanh so với sản xuất” Điều có nghĩa trường hợp mà tỷ lệ lạm phát nước cao tỷ lệ tăng trường cung ứng tiền tệ cao Kết luận dựa hai điều: Thứ nhât, lạm phát gây dư thừa tổng cầu so với tổng cung, nguyên nhân dư cầu có q nhiều tiền lưu thơng, khẳng định lạm phát gây sức ép từ phía cầu, khơng phải từ phía cung Thứ hai, giả sử mối quan hệ nhân bắt nguồn từ tác động cung ứng tiền đến mức giá, ngược lại giá tăng lên làm tăng lượng tiền cung ứng Với giả thiết thị trường cân bằng, vị trí cân thị trường tiền tệ, gia tăng cung tiền tệ dẫn đến cân thị trường tiền tệ Để thiết lập trạng thái cân bằng, phần số tiền dư thừa dùng để mua hàng hóa,dịch vụ Tuy nhiên, số lượng hàng hóa dịch vụ quy định nguồn lực khan kinh tế,do xuất dư cầu thị trường hàng hóa Điều đến lượt gây áp lực làm giá tăng lên để thiết lập trạng thái cân thị trường hàng hóa Trong mơ hình tổng cầu-tổng cung, gia tăng mức cung ứng tiền tệ dẫn đến dịch chuyển sang bên phải đường tổng cầu làm tăng mức giá đường tổng cung thẳng đứng dài hạn Lạm phát cầu kéo Là trường hợp tổng cầu kinh tế cao tổng cung thời điểm Điều xuất tổng cầu tăng tổng cung không đổi, tổng cung tăng không tăng tổng cầu Lạm phát cầu kéo giải thích rằng: tổng cầu tăng tức có nhiều người muốn mua sẵn sàng mua hàng hóa, lượng cung không tăng không tăng tổng cầu, thị trường xảy tình trạng thiếu hụt hàng hóa, theo quy luật cung cầu thị trường gia thị trường tăng lên điều tất yếu Do xuất lạm phát Ngô Thị Thu – MSV: CQ512910 Page 10 ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ - Kim ngạch XNK thay đổi theo hướng chênh lệch (X-M) ngày tăng đồng nội tệ giá so với ngoại tệ, chất lượng sản phẩm ngày tốt nên bán nhiều Lạm phát chi phí đẩy Lạm phát xảy số loại chi phí đồng loạt tăng lên toàn kinh tế Lạm phát xuất chi phí đầu vào cho sản xuất tăng lực sản xuất kinh tế giảm sút Chi phí đầu vào tăng giá nguồn nguyên liệu đầu vào cho sản xuất tăng giá Điều kiện khai thác khó khăn địi hỏi nhiều chi phí hơn; thiên tai, mùa, lụt, bão, động đất…làm giảm lực sản xuất; khủng hoảng ngành dầu mỏ liên minh dầu mỏ tăng giá chiến tranh vùng vịnh làm tăng giá, giá dầu tăng làm tăng chi phí ngành lượng, từ làm tăng chi phí đầu vào ngành khác Các chi phí sản xuất tăng làm tăng giá thành sản phẩm buộc doanh nghiệp tăng giá bán để bù đắp chi phí Giá bán tăng tạo lạm phát Nhưng mặt khác, giá bán tăng, theo quy luật cung cầu làm tổng cầu giảm xuống, doanh nghiệp cắt giảm sản xuất sa thải nhân công Hậu dẫn đến cho kinh tế lúc vừa xuất lạm phát lại vừa bị suy thối Chính vậy, loại lạm phát gọi lạm phát chi phí đẩy hay lạm phát kèm suy thối HÌNH 1.2 : MƠ HÌNH LẠM PHÁT CHI PHÍ ĐẨY Ba loại chi phí gây lạm phát : tiền lương, thuế gián thu Ngô Thị Thu – MSV: CQ512910 Page 12 ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ giá ngun liệu nhập Khi cơng đồn thành cơng việc đẩy mạnh tiền lương lên cao, doanh nghiệp tìm cách tăng giá kết lạm phát xuất Vịng xốy lên tiền lương giá tiếp diễn trở nên nghiêm trọng chỉnh phủ tìm cách tránh suy thối cách mở rộng tiền tệ Việc Chính phủ tăng loại thuế tác động đồng thời đến tất nhà sản xuất gây lạm phát Ở đây, thuế gián thu (kể thuế nhập khẩu, loại lệ phí bắt buộc) đóng vai trị quan trọng chúng trực tiếp tác động tới giá hàng hóa Đối với kinh tế nhập nhiều nguyên liệu, cấu kiện cần thiết mà công nghiệp nước chưa sản xuất được, thay đổi giá chúng (có thể giá quốc tế thay đổi tỷ giá biến động) có ảnh hưởng quan trọng đến tình hình lạm phát nước Nếu lạm phát cầu kéo mức vừa phải điều kiện tốt cho kinh tế, kích thích đầu tư mở rộng sản xuất, người ta cịn ví chất dầu mở dùng để bôi trơn cho máy kinh tế Nhưng lạm phát chi phí đẩy dù mức độ khơng tốt, thân mang suy thối kinh tế Cùng tượng lạm phát, chất nguyên nhân khác nên tác động chúng khác Một số nguyên nhân khác Lạm phát thâm hụt ngân sách Khi có tình trạng thâm hụt ngân sách Chính phủ khắc phục biện pháp phát hành trái phiếu Chính phủ thị trường để vay vốn dân chúng, bù đắp cho phần bị thiếu hụt Biện pháp không làm ảnh hưởng đến số tiện tệ đó, khơng tăng cung ứng tiền tệ không gây lạm phát Chính phủ sử dụng biện pháp khác phát hành tiền Biện pháp trực tiếp làm tăng thêm số tiền tệ, tăng cung ứng tiền, đẩy tổng cầu lên cao làm tăng tỷ lệ lạm phát Ở nước phát triển thị trường tài cịn hạn chế việc phát hành trái phiếu để bù đắp cho thiếu hụt ngân sách thực hiện, đường họ “ sử dụng máy in tiền” Vì tỷ lệ thâm hụt ngân sách nhà nước quốc gia tăng cao tện tăng nhanh lạm phát tăng nên khó thế, tiền Đối với nước kinh tế phát triển, thị trường vốn phát triển, Ngơ Thị Thu – MSV: CQ512910 Page 13 ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ khối lượng lớn trái phiếu Chính phủ bán nhu cầu trang trải cho thâm hụt ngân sách nhà nước thực từ nguồn vốn vay Chnhs phủ Tuy nhiên Chính phủ tiếp tục phát hành trái phiếu thị trường, cầu vốn vay tăng, lãi suất tăng cao Để hạn chế việc tăng lãi suất thị trường, Ngân hang Trung ương phải mua vào trái phiếu đó, điều lại làm cho cung tiền tệ tăng Trong trường hợp, tình trạng thâm hụt ngân sách nhà nước cao, kéo dài nguồn gốc tăng cung ứng tiền gây lạm phát Lạm phát tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái đồng nội tệ so với đơn vị tiền tệ nước tăng nguyên nhân gây lạm phát Thứ nhất, tỷ giá tăng, đồng nội tệ giá, trước hết tác động lên tâm lý người sản xuất nước, muốn kéo giá hàng lên theo mức tăng tỷ giá hối đoái Thứ hai, tỷ giá tăng,giá nguyên liệu,hàng hóa nhập tăng cao, đẩy chi phí phía nguyên liệu tăng lên,lại quay trở lạm phát chi phí đẩy phân tích Việc tăng giá nguyên liệu hàng hóa nhập thường gây phản ứng dây chuyền, làm tăng giá nhiều hàng hóa khác, đặc biệt hàng hóa ngành sử dụng nguyên liệu nhập ngành có mối liên hệ chặt chẽ với (nguyên liệu ngành sản phẩm ngành khác) Lạm phát tâm lý Khi thông tin thị trường không hồn hảo gây tình trạng xao động tâm lý tầng lớp dân cư doanh nghiệp Đặc biệt, thông tin sai lệch lại nhà đầu gây nhằm găm hàng để trục lợi Lạm phát tâm lý thường xảy quốc gia có mạng lưới kiểm tra, kiểm sốt thị trường khơng hồn hảo tạo điều kiện cho hành vi gian lận thương mại diễn III Tác động lạm phát kinh tế Các hiệu ứng tích cực - Lạm phát thấp kích cầu cho kinh tế phát triển Ngô Thị Thu – MSV: CQ512910 Page 14 ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ - Lạm phát thấp kích thích cho kinh tế đạt đến sản lượng tiềm - Một lạm phát ngắn hạn để giảm tỷ lệ thất nghiệp Nhà kinh tế học James Tobin, người đoạt giải Nobel cho mức độ lạm phát vừa phải có lợi cho kinh tế Ơng dùng từ “dầu bôi trơn” để miêu tả tác động tích cực lạm phát Mức lạm phát vừa phải làm cho chi phí thực tế nhà sản suất phải chịu để mua đầu vào lao động giảm Điều khuyến khích nhà sản xuất đầu tư mở rộng sản xuất Việc làm tạo thêm làm cho tỷ lệ thất nghiệp giảm Các hiệu ứng tiêu cực Lạm phát tác động tới tăng trưởng kinh tế: mặt lý thuyết, lạm phát tác động tiêu cực lẫn tích cực lên tăng trưởng kinh tế Cả hai trường phái Keynes trường phái tiền tệ cho ngắn hạn, sách nới lỏng tiền tệ kích thích tăng trưởng, đồng thời làm gia tăng lạm phát Mối quan hệ tăng trưởng kinh tế lạm phát phi tuyến tính, lạm phát tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế vượt qua ngưỡng định Ảnh hưởng tới thu nhập, tâm lý người dân: lạm phát có ảnh hưởng mạnh mẽ đến thu nhập thực tế người dân Một nước có tỷ lệ lạm phát mức cao làm thu nhập thực tế người dân giảm xuống Lạm phát làm cho người dân lo lắng đồng tiền quốc gia từ sùng bái ngoại tệ, tạo tâm lý xấu kinh tế Ảnh hưởng tới hoạt động thương mại, đầu tư: việc gia tăng tỷ lệ lạm phát khiến cho họat động đầu tư nước bị suy giảm Các nước có tỷ lệ lạm phát cao đa phần nước bị thâm hụt cán cân thương mại Họat động đầu tư bị ảnh hưởng tâm lý ngại đầu tư từ nhà đầu tư nước ngoài, đồng thời nguồn vốn huy động nước trở nên khan người dân có xu hướng chuyển sang mua vàng tích trữ ngoại tệ thay gửi tiết kiệm ngân hàng thương mại Điều làm ngân hàng thương mại khó khăn huy động vốn, đẩy lãi suất cho vay tăng cao ảnh hưởng tới hoạt động đầu tư doanh nghiệp nước Tại nước có tỷ lệ lạm phát cao, hoạt động thương mại bị ảnh hưởng mà hàng hóa nước ưu so với hàng hóa nước có tỷ lệ lạm phát mức trung bình Ảnh hưởng tới nợ nước ngồi chi tiêu Chính phủ: lạm phát làm tăng nợ quốc gia Lạm phát mang lại khoản lợi cho Chính phủ từ Ngơ Thị Thu – MSV: CQ512910 Page 15 ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ việc đánh thuế thu nhập dân chúng Tuy nhiên quốc gia có nợ nước ngồi nhiều, gánh nặng nợ nần nước ngồi tăng lên Điều sảy vì, lạm phát cao làm cho đồng nội tệ giá, khiến cho tỷ giá tăng, tỷ giá tăng làm nợ nước quy nội tệ tăng, làm tăng nợ phải trả nội tệ Lạm phát cao buộc phủ phải áp dụng hàng loạt biện pháp miễn giảm thuế, tăng chi cho kích thích kinh tế an sinh xã hội dấn tới tình trạng thâm hụt ngân sách Lạm phát phân phối lại thu nhập: tác động lạm phát việc phân phối lại thu nhập phụ thuộc vào kết dự tính tỷ lệ lạm phát, tính linh hoạt tiền lương, chênh lệch tốc độ tăng giá loại hàng hóa dịch vụ… Giữa người cho vay người vay: tỷ lệ lạm phát thực tế mức dự kiến khơng có phân phối lại thu nhập Nếu tỷ lệ lạm phát thưc tế cao mức dự kiến người cho vay bị thiệt hại, phần thiệt hại lọt vào tay người vay Tỷ lệ lạm phát thực tế thấp mức dự kiến người cho vay lợi Chênh lệch giưa tỷ lệ lạm phát dự kiến tỷ lệ lam phát thực tế cao mức độ phân phối lại thu nhập lớn Giữa người hưởng lương người trả lương: tiền lương số hóa theo giá cả, nghĩa giá tăng tiền lương tăng nhiêu lần khơng có phân phối lại thu nhập Nhưng tiền lương tăng chậm tỷ lệ lạm phát người hưởng lương bị thiệt, phần chênh lệch lọt vào tay người trả lương Ở Việt Nam hầu hết người hưởng lương bị thiệt hại tốc độ tăng lương vô chậm chạp so với tốc độ tăng giá Giữa người mua người bán tài sản tài chính, tài sản vật: Các loại tài sản tài trái phiếu, tín phiếu phủ, chứng khốn cơng ty, đa số có mức lãi suất danh nghĩa cố định Như mua chúng, có lạm phát xảy người mua bị thiệt thịi Phần lớn lọt vào tay phủ công ty Nếu bán tài sản vật nhà cửa, đất đai, vàng…để lấy tài sản tài trước lạm phát xảy ra, lạm phát ta tặng khơng cho người mua số tiền Đặc biệt, người bán hàng trả góp lạm phát xảy ta người bị thiệt Giữa doanh nghiệp với nhau: lạm phát, tỷ lệ tăng giá mặt hàng không giống Doanh nghiệp sản xuất tồn kho loại hàng có tỷ lệ tăng giá chậm bị thiệt Phần lớn lợi thuộc doanh nghiệp có loại hàng tăng giá nhanh Giữa phủ dân chúng: đa số trường hợp có lạm phát phủ thường lợi, vì: Một là, phủ nợ dân chúng chủ yếu dạng tài sản tài nợ vay khơng nhỏ Hai Ngơ Thị Thu – MSV: CQ512910 Page 16 ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ là, khoản chi trả lương, trợ cấp, hưu trí thường cố định thời gian dài, thay đổi khơng theo kịp tốc độ tăng giá Ba là, loại thuế lũy tiến thuế thu nhập tăng lên nhanh chóng lạm phát đẩy thu nhập người dân lên mức cao (về mặt danh nghĩa), buộc phải chịu thuế suất cao Lạm phát làm tăng lãi suất danh nghĩa: để trì ổn định hoạt động mình,hệ thống ngân hàng phải ln ln cố gắng trì tính hiệu tài sản nợ tài sản có mình, tức ln ln phải giữ cho lãi suất thực ổn định Lãi suất thực lãi suất danh nghĩa – tỷ lệ lạm phát Do tỷ lệ lạm phát tăng cao Nếu muốn cho lãi suất thực ổn định, lãi suất danh nghĩa phải tăng lên với tỷ lệ lạm phát Việc tăng lãi suất danh nghĩa dẫn đến hậu mà kinh tế phải gánh chịu suy thối kinh tế thất nghiệp gia tăng Ngơ Thị Thu – MSV: CQ512910 Page 17 CHƯƠNG 2: TÌNH HÌNH LẠM PHÁT CỦA VIỆT NAM NĂM 2010, 2011 VÀ TÁC ĐỘNG CỦA LẠM PHÁT TỚI NỀN KINH TẾ I Năm 2010 Năm 2010, lạm phát nước chạm mức 11,75% Có đến nửa số tháng năm 2010, mức tăng CPI vượt qua 1% Các tháng từ đến 11, số giá tiêu dùng đạt kỷ lục 15 năm trở lại HÌNH 1.3: CHỈ SỐ GIÁ TIÊU DÙNG 2010-2011 Các mức tăng CPI hai tháng đầu năm 1% tiến gần 2% bất thường, khác biệt năm lại rơi vào tháng 3, số giá tiêu dùng không chịu xuống mạnh năm trước Ngay sau đó, từ ngày 15/3 thơng tin khả CPI tháng sau Tết tăng cao số nguồn tin dự báo sớm Con số thức sau chốt lại mức tăng 0,75% Sau CPI tháng cơng bố, nhiều phân tích cho đỉnh điểm lạm phát năm rơi vào tháng 4-5, với lập luận mức tăng mạnh cung tiền tín dụng cuối năm 2009 (tăng khoảng 29% 38% năm) cộng độ trễ khoảng 5-7 tháng hợp với thời điểm Tuy nhiên, kịch không nhiều suy luận cảnh báo sớm Trong khoảng tháng từ tháng đến tháng 8, số giá tiêu dùng liên tục tăng thấp, gần sát mức 0% (tháng tăng 0,06% so với tháng 6) Vào khoảng tháng 8, đổi hướng sách lại ghi nhận Những động thái thay đổi thực tế cho thấy việc kiểm soát lạm phát dường lơ hơn, quan điểm ưu tiên cho tăng trưởng lại trỗi dậy Ngày 9/8, giá xăng dầu sau thời gian dài giữ cố định điều chỉnh tăng lên khoảng 2,5% Nghị định 49/NĐ-CP cho phép điều chỉnh học phí có lộ trình, tỉnh, thành phố đồng loạt tăng học phí lên cao tháng 9, dẫn tới nhóm giáo dục đào tạo góp phần làm cho CPI tháng tăng tới 0,7% Đại lễ 1000 năm Thăng Long - Hà Nội kéo dài 10 ngày ảnh hưởng không nhỏ đến số giá tiêu dùng tháng 10 Lại thêm lũ lụt diễn liên miên miền Trung kéo dài thêm chuỗi tác động đễn số giá tiêu dùng giai đoạn cuối năm Nhưng trước sức nóng lạm phát tăng cao, đến đầu tháng 11, tín hiệu thắt chặt lại xuất Ngày 5/11, lãi suất chủ chốt điều chỉnh tăng thêm 100 điểm Cung tiền tín dụng thu hẹp tốc độ tăng, chốt lại năm M2 cịn tăng 23%, tín dụng tăng 27,65% so với cuối năm 2009 Lạm phát tăng cao tháng đầu năm 2010 đem lại mối lo ngại việc đảm bảo mục tiêu lạm phát đặt (dưới 7%) Chính vậy, họp Chính phủ thường kỳ tháng 3, mục tiêu quan trọng đặt ổn định kinh tế tập trung mạnh vào kiềm chế lạm phát Để hướng tới mục tiêu này, NHTW tập trung vào biện pháp giảm tốc độ tăng cung tiền tốc độ tăng trưởng tín dụng Chính vậy, từ tháng đến tháng 8/2010, CPI liên tục tăng thấp, gần sát mức 0% (tháng tăng 0,06% so với tháng 6) Lạm phát thấp tháng năm khiến mục tiêu kiểm soát lạm phát dường lơ hơn, thêm vào số yếu tố khách quan tác động khơng có lợi cho lạm phát Chính sách tiền tệ triển khai theo hướng nới lỏng hơn: + Từ mức tăng chưa đầy 13% vào cuối tháng 7, tổng phương tiện tốn tín dụng gia tăng nhanh chóng, đến cuối tháng 11/2010 đạt mức tăng 22,54% với M2 26,31% với tín dụng, so với cuối năm 2009 + Ngày 18/8, NHNN điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng VND với USD lên mức 18.932 VND (tăng gần 2,1%) giữ nguyên biên độ tỷ giá ±3% Trước diễn biến lạm phát tăng cao vào tháng cuối năm, lần nữa, NHNN lại thắt chặt tiền tệ: Ngày 5/11, lãi suất chủ chốt điều chỉnh tăng thêm 100 điểm Cung tiền tín dụng thu hẹp tốc độ tăng, chốt lại năm M2 tăng 23%,tỷ trọng tiền mặt lưu thơng tổng phương tiện tốn giảm so với năm trước - Bên cạnh đó, NHNN đạo TCTD tập trung vốn cho vay xuất khẩu, doanh nghiệp nhỏ vừa, khắc phục hậu thiên tai Tín dụng kinh tế tăng 27,65% (giảm dần tháng cuối năm); tín dụng nông nghiệp nông thôn tăng 23,2%, cao năm 2009 (18,8%) II Năm 2011 Lạm phát năm chốt mức tăng 18,5% ghi nhận “đi hoang” dịng tiền, khơng tạo đột phá tăng trưởng lại thúc ép lạm phát đạt kỷ lục Chia bình quân, CPI tháng năm tương ứng với mức tăng khoảng 1,4%, cịn thấp chút so với 2008 (CPI) năm 2011 trội hai đột biến, đến từ mức tăng kỷ lục tháng tháng HÌNH 1.3: CHỈ SỐ GIÁ TIÊU DÙNG 2010-2011