BÀI TẬP LỚN Đề tài: Tìm hiểu và phân tích sự biến động tỷ giá của một số ngoại tệ quan trọng pdf

TRƯỜNG ĐẠI HỌC HẢI PHÒNG

KHOA KINH TẾ VÀ QUẢN TRỊ KINH DOANHBỘ MÔN THANH TOÁN QUỐC TẾ

BÀI TẬP LỚN

Đề tài: Tìm hiểu và phân tích sự biến động tỷ giá của mộtsố ngoại tệ quan trọng

Giảng viên hướng dẫn Ths Trần Quang Phong

Hải Phòng, năm 2013

MỤC LỤC

trang

Lời mở đầu3

Chương I Tổng quan về thị trường ngoại hối

III Các cặp tiền tệ và tỷ giá hối đoái.

Kết luận 23

LỜI MỞ ĐẦU

Trong điều kiện kinh tế mở, hội nhập và cạnh tranh quốc tế, xu hướng mởrộng và phát triển quan hệ kinh tế quốc tế là ngày càng phát triển mạnh mẽ Vớivai trò như chiếc cầu nối giữa kinh tế nội địa với kinh tế thế giới bên ngoài thìviệc hình thành và phát triển thị trường ngoại hối một cách toàn diện và hiện đạitheo trình độ quốc tếlà rất cần thiết Cũng giống như vai trũ của giỏ cả trong nềnkinh tế thị trường, tỷ giá hối đoái có tác động quan trọng tới những biến đổi củanền kinh tế thế giới nói chung và nền kinh tế của mỗi quốc gia nói riêng Nó cóthể thay đổi vị thế và lợi ích của các nước trong quan hệ kinh tế quốc tế Tỷ giáhối đoái trực tiếp tác động đến sự thăng bằng trong cán cân thanh toán quốc tếcủa một quốc gia, mà trước hết là những thay đổi trong cán cân tài khoản vónglai Người ta thường nhận thấy rằng cán cân thương mại (Nội dung chủ yếu củacán cân tài khoản vóng lai) của một nước có thể xấu đi hay tốt lên khi có nhữngbiến động của tỷ giá hối đoái, nếu tỷ giá hối đoái tăng (đồng nội tệ mất giá) thỡsẽ khuyến khớch xuất khẩu, hạn chế nhập khẩu như vậy cán cân thanh toán quốctế của một nước sẽ được cải thiện và ngược lại nếu tỷ giá hối đoái giảm (đồngnội tệ lờn giỏ) thỡ sẽ hạn chế xuất khẩu và khuyến khớch nhập khẩu làm chocỏn cõn thanh toỏn trở nờn xấu đi Trong điều kiện giới hạn về thời gian cũngnhư nhận thức, với bài tập lớn này em sẽ đi tìm hiểu và phân tích sự biến độngvề tỷ giá của 1 sồ loại ngoại tệ quan trọng.

Chương I Tổng quan về thị trường ngoại hối.I Khái niệm, đặc điểm, chức năng.

1 Khái niệm.

Forex viết tât của Foreign Exchange Sự ra đời và phát triển của thịtrường ngoại hối gắn liền với nhu cầu giao dịch và trao đổi ngoại tệ giữa cácquốc gia nhằm phục vụ cho các hoạt động kinh tế và xó hội,đặc biệt là phục vụcho sự phát triển của ngoại thương Chẳng hạn khi xuất khẩu (XK) sang ViệtNam, mục tiêu của các công ty Mỹ là thu về USD, trong khi các công ty nhậpkhẩu (NK) Việt Nam có đồng (VND) Do đó đũi hỏi một cơ chế nào đó giúp cáccông ty VN đổi VND lấy USD để thanh toán cho các công ty XK ở Mỹ Ngượclại khi các công ty VN xuất khẩu sang Mỹ thường thu về USD, công ty phải đổiUSD thành VND để sử dụng Từ đó đũi hỏi phải cú một cơ chế nào đó giúp chocác công ty chuyển từ đồng tiền mỡnh đang có sang đồng tiền khác mỡnh cần.Cơ chế đó chính là thị trường ngoại hối → FOREX ra đời lúc đầu nhằm mụcđích đáp ứng nhu cầu của các ngõn hàng và cỏc cụng ty khổng lồ trong ngànhchứ khụng phải cho những “chàng tớ hon”

Thị trường ngoại hối ( FOREX ) là nơi thực hiện việc mua và bán, traođổi ngoại hối, trong đó chủ yếu là trao đổi, mua bán ngoại tệ và các phương tiệnthanh toán quốc tế, mà giá cả ngoại tệ được hỡnh thành trờn cơ sở cung cầu.Hoặc có thể nói thị trường hối đoái là nơi chuyên môn hóa về trao đổi mua bánngoại tệ, thông qua sự cọ sát giữa cung và cầu ngoại tệ để thỏa món nhu cầu củacỏc chủ thể kinh tế đồng thời xác định các điều kiện giao dịch tức là giá cả và sốlượng ngoại tệ mua bán Một số hỡnh thỏi cụ thể của ngoại hối (trừ vàng, bạc,đá quý ) thường được giao dịch trên thị trường hối đoái: ngoại tệ mặt, cácphương tiện thanh toán, số dư tiền gửi ngoại tệ được gọi chung là hàng húa củathị trường hối đoái.

Trung tâm của thị trường hối đoái là thị trường liên ngân hàng, thông quađó mà mọi giao dịch mua bán ngoại hối có thể tiến hành trực tiếp với nhau Quátrỡnh hỡnh thành và phỏt triển của thị trường hối đoái trên thế giới đó hỡnhthành hai tổ chức khỏc nhau Hệ thống hối đoái Anh - Mỹ và hệ thống hối đoáichâu Âu Theo hệ thống Anh - Mỹ thỡ thị trường hối đoái có tính chất biểutượng, chỉ giao dịch ngoại hối thường xuyên giữa một số ngân hàng và ngườimôi giới, quan hệ này có thể là trực tiếp, nhưng chủ yếu là thông qua điện thoại,telex

Ngược lại theo hệ thống lục địa châu Âu thỡ thị trường hối đoái có địa điểmnhất định, hàng ngày những người mua bán ngoại hối tới đó để giao dịch và kýhợp đồng Các ngân hàng thương mại lớn có chi nhánh ở nước ngoài có vai trũquan tr ọng trong thị trường hối đoái Các ngân hàng này kinh doanh ngoại hốilà chủ yếu, các ngân hàng khác đóng vai trũ phụ thuộc vào hoạt động kinhdoanh dưới sự chỉ đạo của các ngân hàng lớn

Trên thị trường hối đoái, các tỷ giá niêm yết có ý nghió quan trọng tuynhiờn nú chỉ là tỷ giỏ cơ bản dùng để tham khảo mà thôi, cũn tỷ giá hối đoái củamỗi hợp đồng, mỗi giao dịch mua bán ngoại hối được quyết định bởi quan hệcung cầu ngoại hối trên thị trường.

2 Đặc điểm chủ yếu:

Là thị trường giao dịch mang tớnh chất quốc tế do thụng tin liờn lạcnhanh chúng bằng cỏc phương tiện hiện đại đó làm cho việc yết giỏ cỏc đồngtiền mạnh gần giống nhau trờn thị trường.

Thanh toán ngoại hối hoạt động liờn tục suốt ngày đờm trờn cỏc khu vựckhỏc nhau trờn thế giới Nhưng thanh toán ngoại hối của quốc gia không mở cửasuốt ngày.

Giỏ cả của hàng húa trờn thanh toán ngoại hối chớnh là tỷ giá hối đoáiđược hỡnh thành một cỏch hợp lý, linh hoạt dựa trờn quan hệ cung cầu ngoại tệtrờn thị trường Do đú thanh toán ngoại hối cực kỳ nhạy cảm đối với cỏc chỉ sốkinh tế.

3 Chức năng.

- Đáp ứng nhu cầu mua bán ,trao đổi ngoại tệ nhằm phục vụ cho quá trỡnhchu chuyển, thanh toỏn trong cỏc lĩnh vực thương mại và phi thương mại.

- Công cụ để ngân hàng trung ương có thể thực hiện chính sách tiền tệnhằm điều khiển nền kinh tế theo mục tiêu chớnh phủ.

- Thị trường ngoại hối có chức năng tín dụng.

- Cung cấp các công cụ cho các nhà kinh tế nghiên cứu để phũng ngừa rủiro hối đoái trong trao đổi ngoại tệ.Đồng thời giúp các nhà đầu cơ nghiên cứu thuđược lợi nhuận nếu họ dự đoán được tỷ giá hối đoái.

4.Thành phần tham gia: bao gồm cỏc chủ thể sau

- Các ngân hàng trung ương.

Nhiệm vụ chính của họ là điều chỉnh ngoại tệ tại các thị trường nướcngoài, cụ thể là, công tác ngăn ngừa việc nhảy đột ngột của các loại tiền tệ quốcgia nhằm ngăn chặn cuộc khủng hoảng kinh tế, duy trỡ sự cõn bằng xuất nhậpkhẩu, v.v… Ngõn hàng trung ương có tác động trực tiếp trên thị trường tiền tệ.Ảnh hưởng của họ có thể được trực tiếp - trong các hỡnh thức can thiệp tiền tệ,và giỏn tiếp - thụng qua cỏc quy định về cung tiền và lói suất Ngõn hàng Trungương có thể hành động một mỡnh trờn thị trường, gây ảnh hưởng đến tiền tệquốc gia, hoặc với các ngân hàng khác ở Trung ương để thực hiện chính sáchtiền tệ chung trên thị trường quốc tế, hoặc các can thiệp chung Ngân hàng trungương phải đối mặt với thị trường ngoại hối, như một quy luật, không vỡ lợinhuận, mà để xác minh sự ổn định hoặc điều chỉnh các loại tiền tệ quốc gia hiệncó, vỡ sau đó có thể có một tác động đáng kể đến nền kinh tế Ngân hàng trungương cũng đó đi vào thị trường tiền tệ thông qua các ngân hàng thương mại.Mặc dù lợi nhuận không phải là mục đích chính của các ngân hàng này, hoạtđộng thua lỗ họ cũng không hấp dẫn, do đó, sự can thiệp của ngân hàng trungương thường được ngụy trang và thực hiện bởi một số ngân hàng thương mạicùng một lúc Các ngân hàng trung ương của các quốc gia khác nhau có thể thực

hiện các can thiệp và phối hợp nhau Sự ảnh hưởng lớn nhất trên thị trường tiềntệ thế giới có:

 cỏc ngõn hàng của Mỹ - Dự trữ Liờn bang Hệ thống (Dự trữ liên bang Mỹ,được viết tắt là FED),

 Ngân hàng Trung ương Châu Âu, ECB,

 Ngõn hàng Anh (cũn được gọi là Old Lady) và Ngân hàng Nhật Bản.- Ngân hàng thương mại.

Họ dành phần lớn các giao dịch ngoại hối tham gia thị trường khác thôngqua việc mở tài khoản tại ngân hàng thương mại, thực hiện việc chuyển đổi cầnthiết và kinh doanh tiền gửi, cho vay Ngân hàng là để tích lũy (thông qua cácgiao dịch với khách hàng), tổng hợp nhu cầu thị trường cho chuyển đổi tiền tệ,cũng như gây quỹ, đầu tư để thực hiện chúng trong các ngân hàng khác Ngoàira để đáp ứng yêu cầu khách hàng, các ngân hàng có thể thực hiện các hoạt độngđộc lập với chi phí riêng của họ Tóm lại, thị trường ngoại hối là một thị trườngvới các giao dịch liên ngân hàng, và về sự chuyển động của tỷ giá hối đoái và lóisuất mà chỳng tụi sẽ cú trong thị trường liên ngân hàng ngoại hối.Trên thịtrường tiền tệ thế giới ảnh hưởng nhiều nhất của các ngân hàng quốc tế lớn, khốilượng giao dịch hàng ngày đạt tỷ USD Chúng ta đó đề cập ở trên, cụ thể là:Deutsche Bank, Barclays Bank, Ngân hàng Liên bang Thụy Sĩ, Citibank, Ngânhàng Chase Manhattan, Standard Chartered Bank và những thành phần tham giakhác Sự khác biệt chính của họ là khối lượng lớn các giao dịch có thể dẫn đếnnhững thay đổi đáng kể trong báo giá Thông thường người giao dịch lớn đượcchia thành «Bulls» và «Bear» «Bulls» -người tham gia thị trường mong tăng giátrị của tiền tệ «Bear» -người tham gia thị trường mong việc giảm giá trị củatiền tệ Thông thường thị trường đang ở trạng thái cân bằng giữa “Bulls” và“Bear”, và sự khác biệt của đồng tiền đối ứng biến động trong một phạm vi kháhẹp Tuy nhiên, khi các thành phần tham gia tăng hay giảm, "việc lấy" báo giá tỷgiá đang thay đổi khá đáng kể.

- Cỏc doanh nghiệp thực hiện giao dịch thương mại nước ngoài.

Các công ty tham gia vào giao dịch quốc tế, đó thiết lập nhu cầu ổn địnhtiền tệ nước ngoài (nhập khẩu) và cung cấp các loại tiền tệ nước ngoài (xuấtkhẩu), đồng thời sắp xếp hoặc thu hút số ngoại tệ nhàn rỗi tiền gửi trong ngắnhạn Ngoài ra, các tổ chức này trực tiếp tiếp cận với thị trường ngoại hối , tổchức chuyển đổi và tiền gửi giao dịch thông qua ngân hàng thương mại.

- Các công ty tham gia vào các tài sản đầu tư nước ngoài

(Quỹ đầu tư, thị trường tiền quỹ, công ty quốc tế) Các công ty này đượccung cấp bởi các quỹ đầu tư quốc tế khác nhau, thực hiện các chính sách quản lýdanh mục đầu tư đa dạng của tài sản bằng cách đặt tiền vào trái phiếu của cácchính phủ và các tập đoàn của các quốc gia khác nhau Tiếng lóng gọi các côngty này đơn giản là quỹ, được biết nhiều nhất là quỹ "Quantum" George Soros,tiến hành trao đổi thành công đầu cơ nước ngoài, hoặc quỹ"Dean Witter".Đây làloại các công ty cũng được công ty quốc tế lớn tham gia vào đầu tư sản xuấtnước ngoài: việc tạo ra cỏc cụng ty con, liờn doanh và cỏc loại hỡnh tương tự,chẳng hạn như Xerox, Nestle, GE (General Electric), BP (British Petroleum) và1 số công ty khác.

-Thị trường ngoại tệ.

Ở một số nước có nền kinh tế đang chuyển đổi, có những trao đổi tiền tệ,có chức năng bao gồm việc thực hiện trao đổi các loại tiền tệ đối với các tậpđoàn và sự hỡnh thành của tỷ giỏ ngoại tệ thị trường Nhà nước thường chủđộng điều chỉnh mức độ trao đổi tỷ giá, thắt chặt thị trường hối đoái.

Cỏc cụng ty mụi giới ngoại tệ Chức năng của họ bao gồm việc thông

báo người mua, người bán ngoại hối và thực hiện chuyển đổi giữa chúng, hoặctiền gửi cũng như hoạt động cho vay Đối với các công ty môi giới trung gian,họ thu phí môi giới như là một tỷ lệ phần trăm giao dịch Trong những năm gầnđây, sự phát triển đáng kể là cái gọi là ECN (giao tiếp điện tử mạng) môi giới -các nền tảng điện tử, mà đưa nhau áp dụng mua bán ngoại tệ của các nhà thầu

khác nhau Khách hàng của họ bao gồm các ngân hàng lớn, các công ty môi giớivà khách hàng tư nhân Bảng truy cập cho người môi giới này thường cao vàkhông thể tiếp cận đến phần lớn các nhà đầu tư tư nhân Người ta cho rằng môigiới không có lợi cho đối tác với khách hàng, do mất một khoản hoa hồng.

Cỏ nhõn giao dịch.Cỏc cỏ nhõn là những người nắm giữ một loạt các phi

thương mại giao dịch của du lịch nước ngoài, chuyển tiền lương, lương hưu, tiềnbản quyền, mua bán tiền tệ Và với việc giới thiệu các cá nhân kinh doanh lợinhuận có cơ hội để đầu tư dũng tiền tự do trong thị trường Forex cho lợi nhuận.

5 Câc đặc tính đặc biệt của FOREX

- Tớnh thanh khoản.

Thị trường hoạt động tiền tệ rất lớn và tự do cung cấp hoàn toàn các vị trímở hoặc đóng tại bảng báo giá thị trường hiện tại Thanh khoản cao là một namchâm mạnh mẽ cho nhà đầu tư vỡ đảm bảo sự tự do mở và đóng vị trí khốilượng bất kỳ.

- Sự điều chỉnh linh hoạt của hệ thống tổ chức giao dịch.

Ở thị trường tiền tệ, vị trí lệnh có thể được đặt ra ở một thời gian định trước theo yêu cầu của nhà đầu tư, cho phép bạn lên lịch thời gian hoạt động giao dịch tương lai.

- Giỏ trị.

Thị trường Forex truyền thống không có lệ phí, ngoại trừ một sự khác biệttrên thị trường giữa giá Mua/Bán, giá của cung và cầu, được gọi là ""Spread" ".

- Việc đảm bảo giá thực hiện.

Sự khác biệt Forex, hay với các đầu tư ngoại tệ, Forex đảm bảo việc thực hiện lệnh theo giá thị trường hiện nay bất kể khối lượng giao dịch.

- Xu hướng thị trường.

Sự biến động tiền tệ có một khuynh hướng nhất định, có thể được quan sát trong một khoảng thời gian Mỗi loại tiền tệ nào cũng đều có sự thay đổi đặc tính theo thời gian, cho phép việc dự đoán trong Forex

- Phạm vi Margin.

Phạm vi "đũn bẫy" (margin) trờn thị trường FOREX được xác định trênviệc thoả thuận giữa khách hàng và ngân hàng hoặc các công ty môi giới đảmbảo tiếp cận với thị trường, và thường là 1:100 Tức là, với việc đặt cọc 1000$,các khách hàng có thể thực hiện giao dịch trên tương đương với 100.000$ Việcsử dụng như một khoản vay lớn"đũn bẫy"cựng với sự thay đổi mạnh mẽ của báogiá tiền tệ, và làm cho thị trường này có lợi nhuận cao, dẫu nguy cơ cao Nhưngđây chỉ là một cơ chế điều chỉnh và người giao dịch tự quyết định và xem xéttheo ý của mỡnh.

II Cỏc nghiệp vụ kinh doanh chủ yếu

+ Nghiệp vụ ngoại hối giao ngay: là nghiệp vụ mua hay bỏn ngoại tệ màviệc chuyển giao ngoại tệ được thực hiện ngay hoặc chậm nhất là sau hai ngàylàm việc kể từ khi thỏa thuận hợp đồng mua bỏn (trừ ngày nghỉ theo quy địnhcủa từng quốc gia).

Nghiệp vụ này diễn ra trờn thị trường giao ngay và được thực hiện trờn cơ sởtỷ giỏ giao ngay, tức là tỷ giỏ được xỏc định và cú giỏ trị tại thời điểm giao dịch

+ Nghiệp vụ chuyển hối: là nghiệp vụ dựa vào mức chờnh lệch tỷ giỏgiữa cỏc thị trường ngoại hối để thu lợi nhuận thộng qua hoat động mua và bỏn Trong điều kiện ngày nay, do phương tiện thụng tin hiện đại đó làm cho thịtrường ngoại hối trở lờn thụng suốt trờn phạm vi thế giới nờn nghiệp vụ này kocũn ý nghĩa trong kinh doanh ngoại hối so với trước kia.

+ Nghiệp vụ giao dịch ngoại hối cú kỳ hạn: là nghiệp vụ mua bỏn ngoạitệ mà việc giao nhận sẽ được thực hiện sau một thời gian nhất định theo tỷ giỏcú kỳ hạn.

Tỷ giỏ cú kỳ hạn là tỷ giỏ ỏp dụng cho tương lai nhưng xỏc định trước ởthời điểm hiện tại.

+ Nghiệp vụ hoỏn đổi (SWAP): đõy là nghiệp vụ ngoại hối phối hợp giữahai nghiệp vụ ngoại hối gio ngay và ngoại hối cú kỳ hạn để kiếm lói, tức là việcthưc hiện mua bỏn ngoại tệ xảy ra đồng thời ở hai thời điểm khỏc nhau, bỏn mộtđồng nào đú ở thời điểm hiện tại và mua được lại đồng tiền đú vào một hời điểmxỏc định trong tương lai và ngược lại.

+ Nghiệp vụ ngoại hối tương lai: là nghiệp vụ tiến hành thỏa thuận muavà bỏn một lượng ngoại tệ đó biết theo tỷ giỏ cố định tại thời điểm hợp đồng cúhiệu lực và việc chuyển giao ngoại tệ được thực hiện vào một ngày trong tươnglai, được xỏc định bởi sở giao dịch (nghiệp vụ này ở VN chưa được ỏp dụng) Đõy thực chất là thị trường cú kỳ hạn, cú tớnh tiờu chuẩn húa cao về ngoại tệgiao dịch, chủ yếu là cỏc ngoại tệ mạnh, số lượng ngoại tệ giao dịch và ngyachuyển giao ngoại tệ Điều bắt buộc giao dịch trong tương lai là cỏc bờn thamgia phải cú khoản ký quỹ cho những người mụi giới và phả trả phớ giao dịch,khoản ký quỹ ban đầu thụng thường là 4% giỏ trị hợp đồng.

+ Nghiệp vụ quyền chọn: là một loại giao dịch được thực hiện trờn cơ sởhợp đồng quyền chọn mua hoặ quyền chọn bỏn một số lượng ngoại tệ nhất địnhtheo một giỏ quy định và việc thực hiện hợp đồng sẽ xảy ra trong tương lai.

III Các cặp tiền tệ và tỷ giá hối đoái.

Mỗi giao dịch ngoại tệ là sự trao đổi giữa một cặp tiền tệ Mỗi loại tiền tệđều được biểu diễn bằng một mó duy nhất gồm 3 ký tự theo quy định của Tổchức Tiêu chuẩn Quốc tế (International Standardisation Organisation (ISO)) (vídụ GBP đại diện cho bảng Anh và USD là đô la Mỹ) Mỗi cặp tiền tệ bao gồm 2mó theo quy định ISO và cách nhau bởi dấu chia (/) (ví dụ: GBP/USD), mó đầutiên đại diện cho “đồng tiền cơ bản” (chính) (“base currency”) và mó cũn lại là“đồng tiền phụ” (“secondary currency”).