CHƯƠNG 2 TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ Câu 4tr7 Hãy cho biết các phương pháp chủ yếu được sử dụng để xác định tỷ giá hối đoái? Ưu, nhược điểm của từng phương pháp Tỷ giá hối đoái là gi.
CHƯƠNG 2: TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI VÀ CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ Câu 4tr7: Hãy cho biết phương pháp chủ yếu sử dụng để xác định tỷ giá hối đoái? Ưu, nhược điểm phương pháp Tỷ giá hối đoái giá đồng tiền biểu qua đồng tiền khác đồng thời tỷ lệ trao đổi, quy đổi, chuyển đổi đồng tiền với Và thực chất tương quan sức mua đồng tiền Các phương pháp xác định tỷ giá hối đoái: a So sánh tiêu chuẩn giá đồng tiền: - Tiêu chuẩn giá hai đồng tiền hàm lượng vàng tiêu chuẩn đại diện cho đơn vị đo lường đồng tiền - Tỷ giá X/Y = a:b - Ưu điểm: đơn giản, độ xác cao, chủ yếu sử dụng chế độ vị vàng - Nhược điểm: khơng cịn khả thực thi thực tế hầu hết đồng tiền khơng có tiêu chuẩn giá b Phương pháp ngang giá sức mua: - Để nghiên cứu phương pháp này, đưa giả thuyết sau: + Khơng tồn chi phí vận chuyển quốc tế + Không tồn hàng rào thương mại (thuế quan, hạn ngạch) + Kinh doanh thương mại quốc tế khơng rủi ro + Hàng hóa giống hệt nước + Thị trường cạnh tranh hoàn hảo - Quy luật giá: bỏ qua chi phí vận chuyển, hàng rào thương mại, rủi ro thị trường cạnh tranh hồn hảo, hàng hóa giống hệt có nơi quy đồng tiền chung - Quy luật ngang giá sức mua: bỏ qua chi phí vận chuyển, hàng rào thương mại, rủi ro sản xuất kinh doanh số lượng hàng hóa mua vào nước nước chuyển đổi đơn vị nội tệ ngoại tệ ngược lại (giá hàng hóa giống quy tiền tệ chung) - Nội dung: Bước 1: Chọn nhóm hàng hóa tiêu chuẩn ( bao gồm hàng hóa tiêu biểu, thơng dụng, chiếm tỷ trọng định có ý nghĩa sống hàng ngày) giống hệt Bước 2: Xác định tổng giá nhóm hàng hóa theo đồng tiền riêng Xác định tổng giá chúng theo đồng tiền, đồng tiền nước A có ∑ Pi (A), B có ∑ Pi (B). Bước 3: Sau đem so sánh chúng với để xác định tỷ giá Cụ thể: A/B = ∑ Pi (B)/ ∑ Pi (A) B/A = ∑ Pi (A)/ ∑ Pi (B) - Ưu điểm: Xác định tương đối xác tương quan sức mua đồng tiền, nhóm hàng hóa chọn lớn độ xác cao - Nhược điểm: + Khó tìm nhóm hàng hóa giống hệt hai thị trường + Khó loại trừ tuyệt đối yếu tố bên tác động vào đầu cơ, thuế,chi phí vận chuyển, phí, + Chi phí cao c Xác định tỷ giá qua tỷ giá với đồng tiền trung gian thứ 3: - Nội dung phương pháp: Giả sử có đồng tiền A B cần phải xác định tỷ giá Muốn xác định tỷ giá A B, biết tỷ giá A B với đồng tiền C Giả sử: A/C = a B/C = b Thì tỷ giá A/B = (A/C)/(B/C) = a/b Và B/A = (B/C)/(A/C) = b/a Bước 1: Xác lập tương quan tỷ giá mặt toán học Bước 2: Xác định tỷ giá thành phần theo tỷ giá mua hay tỷ giá bán gắn với tình cụ thể theo nguyên tắc: tỷ giá mua hay tỷ giá bán người kinh doanh tiền tệ, ngược với khách hàng; mua hay bán đồng tiền yết giá Bước 3: Thay số liệu tương ứng vào để tính tốn TH1: đồng tiền trung gian vừa đồng định giá, vừa đồng yết giá Ta có : tỷ giá A/B = a/b B/C = c/d tỷ giá A / C = ( a.c ) / ( b.d) TH2:đồng tiền trung gian đồng tiền định giá Ta có : tỷ giá A/B = a/b C/B= c/d tỷ giá A/C = ( a : d ) / (b : c) TH3: đồng tiền trung gian đồng yết giá hai tỷ giá Ta có : B/A = a/b B/C = c/d tỷ giá A/C = ( c : b) / (d : a) - Ưu điểm : đơn giản, tính khả thi tính thực tiễn cao - Nhược điểm : độ xác phụ thuộc vào đồng tiền thứ 3, nên chọn đồng tiền mạnh, có khả chuyển đổi cao Câu 5tr7: Tỷ giá hối đoái chịu ảnh hưởng nhân tố nào? Phân tích nhân tố Liên hệ thực tiễn VN Tỷ giá hối đoái giá đồng tiền biểu qua đồng tiền khác đồng thời tỷ lệ trao đổi, quy đổi, chuyển đổi đồng tiền với Và thực chất tương quan sức mua đồng tiền Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái: a Chênh lệch tỷ lệ lạm phát đồng tiền: Nội dung tổng quát: Giả sử: a tỷ lệ lạm phát quốc gia A (đồng yết giá) b tỷ lệ lạm phát quốc gia B (đồng định giá) biến x = b-a Khi x> sức mua đồng yết giá tăng, tỷ giá tăng x< : sức mua yết giá giảm, tỷ giá hối đoái giảm x = 0: tỷ giá không đổi Công thức xác định tỷ giá hối đoái: Đầu kỳ: A/B = Eo Cuối kỳ: A/B = Eo x (1+b%)/(1+a%) (1+a% # 0) b Sự biến động cung - cầu ngoại tệ Trường hợp 1: Cung ngoại tệ không đổi, cầu ngoại tệ tăng -> tỷ giá tăng Khi cung ngoại tệ không đổi, cầu ngoại tệ tăng, tức đường cầu dịch chuyển sang phải (Do => D1) => tỷ giá hối đoái tăng từ Eo => E1 VD: Khi mức giá hàng hóa nước tăng lên tương đối so với hàng hóa nước ngồi Lúc DN tăng nhập hàng hóa từ nước làm tăng nhu cầu ngoại tệ để tốn giao dịnh mua bán Từ đó, đẩy giá đồng ngoại tệ lên cao => Tỷ giá hối đối tăng Trường hợp 2: Cung ngoại tệ khơng đổi, cầu ngoại tệ giảm -> tỷ giá giảm Khi cầu ngoại tệ giảm tức đường cầu dịch chuyển xuống dưới, sang trái làm cho tỷ giá hối đoái giảm từ Eo xuống E2 VD: Khi giá hàng hóa nước ngồi (hàng hóa nhập khẩu) tăng lên tương đối so với giá hàng hóa nước Người dân có xu hướng tiêu dùng hàng hóa nước nhiều Dẫn đến nhập giảm=> cầu ngoại tệ để toán giao dịch giảm => Tỷ giá giảm Trường hợp 3: Cầu ngoại tệ không đổi, cung ngoại tệ tăng -> Tỷ giá giảm VD: hàng hóa nước có sức cạnh tranh tăng lên lúc hoạt động xuất tăng, làm tăng cung ngoại tệ => Tỷ giá hối đoái giảm Trường hợp 4: Cầu ngoại tệ không đổi, cung ngoại tệ giảm -> Tỷ giá tăng VD: tỷ giá hối đoái thị trường giảm sâu Để đảm bảo đưa tỷ giá hối đoái trạng thái ổn định NHTW buộc giảm lượng cung ngoại tệ bên làm cho đồng ngoại tệ trở nên khan => Tỷ giá hối đoái giảm c Sự can thiệp nhà nước: Theo chiều hướng: Can thiệp để giữ tỷ giá ổn định thời gian dài: Bằng cách áp dụng biện pháp chủ quan để can thiệp vào thị trường ngoại hối Như: Quy định biên độ giao động tỷ giá thấp Bán ngoại tệ với giá thấp tỷ giá có xu hướng tăng cao để kéo tỷ giá xuống Mua ngoại tệ vào với giá cao tỷ giá có xu hướng giảm thấp Phá giá nội tệ: Thường sử dụng phủ lâm vào tình trạng bội chi NSNN trầm trọng mà với giải pháp có khơng thể xử lý Cổ phiếu phát hành lượng lớn nội tệ vào lưu thông để bù đắp thâm hụt NSNN đồng thời tuyên bố phá giá đồng nội tệ d Tâm lý dân chúng: Do lo ngại khủng hoảng kinh tế, trị, chiến tranh… tác động đến tâm lý người sử dụng kinh doanh tiền tệ gây nên biến động tỷ giá Khi thiếu tin tưởng vào đồng nội tệ, người tìm cách tích trữ ngoại tệ đồng thời chối bỏ việc nắm giữ nội tệ => cầu ngoại tệ tăng đột biến, đẩy tỷ giá tăng cao e Sự biến động lãi suất đồng tiền: Khi lãi suất đồng tiền biến động, thường xảy xu hướng: Sự biến động cung cầu ngoại tệ thị trường hối đối: đồng tiền có xu hướng tăng tương đối so với đồng tiền khác có cầu tăng ( nắm giữ nhằm hưởng lãi suất) ngược lại Gây phản ứng tâm lý VD: Khi FED Mỹ công bố điều chỉnh lãi suất đồng USD, sau trung tâm giao dịch tiền tệ quốc tế lớn có phản ứng tích cực tiêu cực thơng qua tỷ giá dòng tiền khác so với USD f Nạn đầu tiền tệ quốc tế: Đầu tiền tệ tượng tác nhân kinh doanh tiền tệ khoảng thời gian ngắn tập trung mua vào đồng tiền có bán thị trường ( thường ngoại tệ mạnh) nhằm giữ lại, gây khan giả tạo đồng tiền làm cho tỷ giá đồng tiền tăng đột biến Cho đến tỷ giá đạt đến đỉnh điểm bán đồng tiền nhằm thu lời bất Hệ gây sốc chí khủng hoảng tỷ giá, đồng nội tệ bị phá giá mạnh mẽ tổn thương nặng nề Liên hệ: Tại Việt Nam, tỷ giá hối đoái bị ảnh hưởng nhiều tốc độ tăng trưởng tiền tệ, khoảng thời gian ngắn dài hạn.Cung tiền gây kết tiêu cực tiền Việt Nam so với ba loại tiền tệ lại Ngoài ra, giá trị tiền tệ so với JPY EUR bị ảnh hưởng mạnh cán cân thương mại hoạt động xuất khẩu, USD mối tương quan với hai yếu tố Khi cán cân thương mại dương doanh thu hàng triệu JPY EUR khác từ xuất đạt được, đồng nội tệ thu giá trị cao Đối với loại tỷ giá đánh giá nghiên cứu, USD tương quan với biến vĩ mô kinh tế Việt Nam, nhiên, đồng JPY EUR lại cho thấy mối tương quan cao với hầu hết yếu tố vĩ mô Câu 6tr7: Minh họa đồ thị tác động cung- cầu ngoại tệ thị trường ngoại hối đến tỷ giá hối đoái Cho vd minh họa Trường hợp 1: Cung ngoại tệ không đổi, cầu ngoại tệ tăng -> tỷ giá tăng Khi cung ngoại tệ không đổi, cầu ngoại tệ tăng, tức đường cầu dịch chuyển sang phải (Do => D1) => tỷ giá hối đoái tăng từ Eo => E1 VD: Khi mức giá hàng hóa nước tăng lên tương đối so với hàng hóa nước ngồi Lúc DN tăng nhập hàng hóa từ nước ngồi làm tăng nhu cầu ngoại tệ để toán giao dịnh mua bán Từ đó, đẩy giá đồng ngoại tệ lên cao => Tỷ giá hối đoái tăng Trường hợp 2: Cung ngoại tệ không đổi, cầu ngoại tệ giảm -> tỷ giá giảm Khi cầu ngoại tệ giảm tức đường cầu dịch chuyển xuống dưới, sang trái làm cho tỷ giá hối đoái giảm từ Eo xuống E2 VD: Khi giá hàng hóa nước ngồi (hàng hóa nhập khẩu) tăng lên tương đối so với giá hàng hóa nước Người dân có xu hướng tiêu dùng hàng hóa nước nhiều Dẫn đến nhập giảm=> cầu ngoại tệ để toán giao dịch giảm => Tỷ giá giảm Trường hợp 3: Cầu ngoại tệ không đổi, cung ngoại tệ tăng -> Tỷ giá giảm VD: hàng hóa nước có sức cạnh tranh tăng lên lúc hoạt động xuất tăng, làm tăng cung ngoại tệ => Tỷ giá hối đoái giảm Trường hợp 4: Cầu ngoại tệ không đổi, cung ngoại tệ giảm -> Tỷ giá tăng VD: tỷ giá hối đoái thị trường giảm sâu Để đảm bảo đưa tỷ giá hối đoái trạng thái ổn định NHTW buộc giảm lượng cung ngoại tệ bên làm cho đồng ngoại tệ trở nên khan => Tỷ giá hối đối giảm CHƯƠNG 3: THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Câu 3tr13: So sánh nghiệp vụ giao nghiệp vụ kỳ hạn Nghiệp vụ giao nghiệp vụ mua hay bán số lượng tiền tệ theo tỷ giá giao thời điểm giao dịch kết thúc tốn vịng ngày làm việc kể từ thời điểm cam kết mua bán Nghiệp vụ kỳ hạn Là nghiệp vụ phái sinh mà hai bên cam kết mua bán lượng tiền tệ sau số ngày định theo mức tỷ giá xác định thỏa thuận thời điểm ghi hợp đồng So sánh: - Giống: Đều hoạt động mua bán ngoại tệ thị trường ngoại hối Tỷ giá, số tiền, ngày toán xác định thời điểm cam kết - Khác: Tiêu chí nghiệp vụ giao nghiệp vụ kỳ hạn thời gian thực toán vịng ngày kể từ thời gian đa dạng, thơng thường 1,2,3 ngày cam kết tháng sở hình hình thành sở cung cầu kiểu: thành tỷ giá thị trường hối đoái yết tỷ giá trực tiếp: xác định số ngày kỳ hạn, lãi suất đồng tiền gián tiếp: tỷ giá giao +/- mức swap tài sản đảm bảo khơng cần có tài sản đảm bảo bắt buộc phải ký quỹ rủi ro không nhiều thời gian hợp đồng rủi ro cao thời gian thực hợp ngắn đồng dài, tỷ giá có biến động lớn, dễ phát sinh rủi ro mặt đối tác + Phương thức thực chủ yếu thông qua dự án đầu tư Liên hệ: Bốn tháng đầu năm 2022, có 10,8 tỷ USD vốn đầu tư nước ngồi đăng ký vào Việt Nam Trong đó, vốn đầu tư tăng thêm 5,29 tỷ USD, tăng 92,5% so với kỳ Vốn điều chỉnh góp vốn, mua cổ phần tăng mạnh, 92,5% 74,5% so với kỳ, cho thấy tin tưởng nhà đầu tư tiếp tục tin tưởng vào môi trường đầu tư kinh doanh giải pháp, sách phục hồi kinh tế sau dịch Covid-19 Bốn tháng đầu năm 2022, tổng trị giá xuất nhập nước đạt 242,43 tỷ USD, tăng 15,9% so với kỳ năm 2021 Trong đó, doanh nghiệp có vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi tiếp tục có đóng góp quan trọng khu vực đạt tổng trị giá xuất nhập 168,37 tỷ USD, tăng 14,9%. Hiện nay, nước có 335 khu cơng nghiệp với tổng diện tích 100.000 tiếp tục phát triển mạnh để đáp ứng nhu cầu đầu tư, sản xuất nhà đầu tư ngồi nước Các khu cơng nghiệp bước chuyển đổi mơ hình phát triển theo hướng bền vững kinh tế, xã hội môi trường Câu 5tr23: Hãy cho biết vai trị tích cực tác động tiêu cực đầu tư quốc tế trực tiếp (FDI) Liên hệ thực tiễn VN Đầu tư quốc tế trực tiếp việc nhà đầu tư chuyển tiền, nguồn lực cần thiết đến không gian kinh tế khác không thuộc kinh tế quốc gia nhà đầu tư, trực tiếp tham gia tổ chức, quản lý, điều hành…việc chuyển hóa chúng thành vốn sản xuất, kinh doanh…nhằm mục đích tìm kiếm lợi nhuận tối đa Vai trị tích cực: a Với nước thực đầu tư - Đem lại giàu có - Tạo cân bằng, ổn định cho kinh tế - Tái cấu trúc kinh tế, đại hóa cơng nghệ b Với nước tiếp nhận đầu tư - Với nước phát triển: kinh tế có sức cạnh tranh mới, động lực cho phát triển kinh tế phát triển - Với nước phát triển + Bổ sung vốn đầu tư, phát triển kinh tế theo chiều rộng: nguồn vốn để thực CNH – HĐH, đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng kinh tế, thu hẹp khoảng cách phát triển với giới, góp phần chuyển dịch cấu kinh tế theo hướng CNH, đại + Nâng cao lực cạnh tranh, giúp kinh tế phát triển theo chiều sâu + nguồn thu quan trọng cho ngân sách nhà nước nước phát triển +) giúp cho doanh nghiệp nước mở thị trường hàng hóa giới Vai trị tiêu cực FDI: - Nguy khiến quốc gia trở thành bãi rác thải công nghiệp giới - Làm suy kiệt nguồn tài nguyên khai thác bừa bãi - Nền kinh tế bị phụ thuộc vào kinh tế bên ngồi - Tàn phá, nhiễm mơi trường Liên hệ: Bốn tháng đầu năm 2022, có 10,8 tỷ USD vốn đầu tư nước đăng ký vào Việt Nam Trong đó, vốn đầu tư tăng thêm 5,29 tỷ USD, tăng 92,5% so với kỳ Vốn điều chỉnh góp vốn, mua cổ phần tăng mạnh, 92,5% 74,5% so với kỳ, cho thấy tin tưởng nhà đầu tư tiếp tục tin tưởng vào môi trường đầu tư kinh doanh giải pháp, sách phục hồi kinh tế sau dịch Covid-19 Bốn tháng đầu năm 2022, tổng trị giá xuất nhập nước đạt 242,43 tỷ USD, tăng 15,9% so với kỳ năm 2021 Trong đó, doanh nghiệp có vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi tiếp tục có đóng góp quan trọng khu vực đạt tổng trị giá xuất nhập 168,37 tỷ USD, tăng 14,9%. Hiện nay, nước có 335 khu cơng nghiệp với tổng diện tích 100.000 tiếp tục phát triển mạnh để đáp ứng nhu cầu đầu tư, sản xuất nhà đầu tư ngồi nước Các khu cơng nghiệp bước chuyển đổi mơ hình phát triển theo hướng bền vững kinh tế, xã hội mơi trường Câu bổ sung: Hãy cho biết vai trị tích cực tác động tiêu cực đầu tư quốc tế gián tiếp (FII) Liên hệ thực tiễn VN Đầu tư quốc tế gián tiếp hình thức chủ đầu tư nước ngồi góp phần vốn hình thức đầu tư chứng khốn cho vay để thu lợi nhuận không trực tiếp tham gia điều hành đối tượng mà họ bỏ vốn Vai trò tích cực: - Trực tiếp làm tăng tổng vốn đầu tư gián tiếp gián tiếp làm tăng tổng vốn đầu tư trực tiếp xã hội Hơn nữa, vốn đầu tư gián tiếp nước gia tăng làm phát sinh hệ gia tăng bảo đảm tạo động lực hấp dẫn cho nhà đầu tư khác mạnh dạn thông qua định đầu tư trực tiếp xã hội từ phía nhà đầu tư nước nước - Góp phần tích cực vào phát triển thị trường tài nói riêng, hồn thiện thể chế chế thị trường nói chung - Góp phần tăng cường hội đa dạng hóa phương thức đầu tư, cải thiện chất lượng nguồn nhân lực thu nhập đông đảo người dân - Nâng cao lực hiệu quản lý nhà nước theo nguyên tắc yêu cầu kinh tế thị trường, hội nhập quốc tế Tác động tiêu cực: - Làm tăng mức độ nhạy cảm bất ổn kinh tế có nhân tố nước ngồi - Tăng quy mơ, tính chất cấp thiết đấu tranh với tình trạng tội phạm kinh tế quốc tế - Gia tăng nguy bị mua lại, sáp nhập, khống chế lũng đoạn tài doanh nghiệp tổ chức phát hành chứng khoán - Làm tăng áp lực lạm phát nước Câu 7tr23: So sánh đầu tư quốc tế trực tiếp (FDI) đầu tư quốc tế gián tiếp (FII) Đầu tư quốc tế gián tiếp hình thức chủ đầu tư nước ngồi góp phần vốn hình thức đầu tư chứng khốn cho vay để thu lợi nhuận khơng trực tiếp tham gia điều hành đối tượng mà họ bỏ vốn Đầu tư quốc tế trực tiếp việc nhà đầu tư chuyển tiền, nguồn lực cần thiết đến không gian kinh tế khác không thuộc kinh tế quốc gia nhà đầu tư, trực tiếp tham gia tổ chức, quản lý, điều hành…việc chuyển hóa chúng thành vốn sản xuất, kinh doanh…nhằm mục đích tìm kiếm lợi nhuận tối đa Giống nhau: - Đều hai hình thức đầu tư quốc tế, hoạt động đầu tư thực ngồi khơng gian kinh tế quốc gia nhà đầu tư - Mang đầy đủ đặc điểm đầu tư quốc tế: + Các dòng vốn đầu tư quốc tế chảy từ kinh tế quốc gia nhà đầu tư sang kinh tế khác + Có nhiều đồng tiền khác tham gia vào hoạt động đầu tư quốc tế + Đầu tư quốc tế bị chi phối luật lệ, quy định…không quốc gia nhà đầu tư mà chủ yếu quốc gia tiếp nhận đầu tư thông lệ quốc tế + Phải đối mặt với nguy rủi ro cao Chỉ tiêu Khác nhau: Đầu tư quốc tế trực tiếp Đầu tư quốc tế gián tiếp Quyền sở hữu quyền sử dụng vốn Quyền sở hữu quyền sử dụng vốn tách Tính chất sử gắn liền với nhau, nhà đầu tư bỏ vốn rời nhau, nhà đầu tư bỏ vốn đầu tư dụng vốn đầu tư trực tiếp điều hành đối tượng khôn điều hành đối tượng mà họ mà họ bỏ vốn bỏ vốn Chuyển giao công nghệ Nước tiếp nhận vốn đầu tư có điều kiện tiếp cận với khoa học cơng nghệ tiên tiến Nước tiếp nhận vốn khơng có hội tiếp nhận khoa học công nghệ ... nhau: - Đều hai hình thức đầu tư quốc tế, hoạt động đầu tư thực ngồi khơng gian kinh tế quốc gia nhà đầu tư - Mang đầy đủ đặc điểm đầu tư quốc tế: + Các dòng vốn đầu tư quốc tế chảy từ kinh tế quốc. .. tiện thông tin liên lạc đại CHƯƠNG 5: ĐẦU TƯ QUỐC TẾ VÀ TÀI CHÍNH CƠNG TY ĐA QUỐC GIA Câu 1tr23: Hãy cho biết kn đầu tư quốc tế So sánh đầu tư quốc tế đầu tư nội địa Đầu tư hiểu hy sinh lợi... lực hút mạnh mẽ với vốn đầu tư quốc tế Câu 3tr23: Đầu tư quốc tế trực tiếp gì? Nêu chất đặc điểm đầu tư quốc tế trực tiếp (FDI) Liên hệ thực tiễn VN Đầu tư quốc tế trực tiếp việc nhà đầu tư chuyển