Đang tải... (xem toàn văn)
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI NGUYỄN THỊ LIÊN HƯƠNG NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG DOANH NGHIỆP ĐẾN CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT VIỆT NAM LUẬN ÁN T[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI NGUYỄN THỊ LIÊN HƯƠNG NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG DOANH NGHIỆP ĐẾN CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Hà Nội - 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI NGUYỄN THỊ LIÊN HƯƠNG NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG DOANH NGHIỆP ĐẾN CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 934.02.01 Người hướng dẫn khoa học: PGS,TS Vũ Mạnh Chiến GS,TS Prasad Padmanabhan Hà Nội - 2022 i LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân nghiên cứu thực không vi phạm trung thực học thuật Hà Nội, ngày tháng 11 năm 2022 Nghiên cứu sinh Nguyễn Thị Liên Hương ii LỜI CẢM ƠN Tác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc chân thành tới Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS Vũ Mạnh Chiến GS.TS Prasad Padmanabhan tận tình hƣớng dẫn, giúp đỡ, khuyến khích động viên tinh thần tác giả suốt trình thực Luận án Tác giả xin trân trọng cảm ơn thầy cô Trƣờng Đại học Thƣơng mại, đặc biệt thầy cô mơn Quản trị Tài chính, Khoa Tài Ngân hàng nơi tác giả công tác sinh hoạt chuyên mơn hỗ trợ, góp ý chỉnh sửa để Luận án đƣợc hoàn thiện Tác giả gửi lời cảm ơn tới Khoa Sau đại học, trƣờng Đại học Thƣơng mại tạo điều kiện thuận lợi trình học tập thực thủ tục để hoàn thành luận án Cuối cùng, tác giả gửi lời cảm ơn sâu sắc tớ gia đình, bạn bè, đồng nghiệp ln động viên, khích lệ tạo điều kiện suốt q trình học tập hồn thành luận án Nghiên cứu sinh Nguyễn Thị Liên Hương iii MỤC LỤC Trang LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN .ii MỤC LỤC iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vii DANH MỤC BẢNG viii DANH MỤC BIỂU ĐỒ x DANH MỤC HÌNH VẼ xi PHẦN MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu luận án Đối tƣợng, phạm vi nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu 5 Kết cấu luận án CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÁC ĐỘNG CỦA PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG DOANH NGHIỆP ĐẾN CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN 1.1 Cơ sở lý thuyết phát triển bền vững doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm phát triển bền vững doanh nghiệp 1.1.2 Thang đo phát triển bền vững doanh nghiệp 15 1.1.3 Các lý thuyết phát triển bền vững doanh nghiệp 17 1.2 Cơ sở lý thuyết chi phí sử dụng vốn 29 1.2.1 Chi phí sử dụng nợ 31 1.2.2 Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu .32 1.2.3 Chi phí sử dụng vốn bình quân 33 1.2.4 Các yếu tố tác động đến chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp 34 1.3 Cơ sở lý thuyết tác động phát triển bền vững doanh nghiệp đến chi phí sử dụng vốn 34 KẾT LUẬN CHƢƠNG 40 iv CHƢƠNG 2: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG DOANH NGHIỆP ĐẾN CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN 41 2.1 Tổng quan nghiên cứu nƣớc .41 2.1.1 Tác động phát triển bền vững doanh nghiệp đến chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu 43 2.1.2 Tác động phát triển bền vững doanh nghiệp đến chi phí sử dụng nợ .45 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm phát triển bền vững doanh nghiệp chi phí sử dụng vốn Việt Nam 52 2.3 Khoảng trống nghiên cứu 55 2.4 Xây dựng giả thuyết nghiên cứu 56 KẾT LUẬN CHƢƠNG 59 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 60 3.1 Mẫu nghiên cứu 60 3.2 Mơ hình nghiên cứu .61 3.3 Biến đo lƣờng biến 62 3.3.1 Biến phụ thuộc 62 3.3.2 Biến giải thích 64 3.3.3 Biến kiểm soát 69 3.4 Phƣơng pháp hồi quy 73 3.4.1 Phƣơng pháp hồi quy liệu bảng 73 3.4.2 Các bƣớc thực 74 KẾT LUẬN CHƢƠNG .76 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG ĐẾN CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT VIỆT NAM 77 4.1 Kết nghiên cứu thực trạng phát triển bền vững doanh nghiệp doanh nghiệp niêm yết Việt Nam 77 v 4.1.1 Thực trạng phát triển bền vững doanh nghiệp theo nhóm tiêu 77 4.1.2 Thực trạng phát triển bền vững doanh nghiệp theo thời gian 87 4.1.3 Thực trạng phát triển bền vững doanh nghiệp theo theo ngành .89 4.1.4 Thực trạng phát triển bền vững theo thị trƣờng .90 4.1.5 Đánh giá chung thực trạng phát triển bền vững doanh nghiệp 91 4.2 Thực trạng chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp niêm yết Việt Nam 92 4.2.1 Chi phí sử dụng vốn phân loại theo ngành .92 4.2.2 Chi phí sử dụng vốn theo thời gian 93 4.3 Kết nghiên cứu định lƣợng tác động phát triển bền vững doanh nghiệp đến chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp niêm yết Việt Nam 94 4.3.1 Thống kê mô tả liệu .94 4.3.2 Phân tích tƣơng quan 94 4.3.3 Phân tích hồi quy 96 4.4 Kết luận thảo luận kết nghiên cứu 105 KẾT LUẬN CHƢƠNG 109 CHƢƠNG 5: CÁC HÀM Ý VÀ KHUYẾN NGHỊ DỰA TRÊN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 110 5.1 Chiến lƣợc định hƣớng phát triển bền vững Việt Nam 110 5.2 Hàm ý từ nghiên cứu 112 5.2.1 Hàm ý với quản trị tài doanh nghiệp .112 5.2.2 Hàm ý với nhà đầu tƣ .113 5.2.3 Hàm ý với nhà tài trợ 115 5.3 Khuyến nghị sách 116 5.3.1 Xây dựng triển khai chƣơng trình nhằm nâng cao lực quản trị doanh nghiệp bền vững .117 5.3.2 Xây dựng triển khai Chƣơng trình quốc gia hỗ trợ cộng đồng doanh nghiệp triển khai Mô hình Kinh tế tuần hồn Việt Nam 118 5.3.3 Xây dựng Đề án thúc đẩy Tín dụng xanh, hỗ trợ cộng đồng doanh vi nghiệp thực phát triển bền vững 118 5.3.4 Xây dựng chiến lƣợc quốc gia phát triển bền vững doanh nghiệp 120 5.4 Khuyến nghị doanh nghiệp .120 5.4.1 Tập trung tái cấu, quản trị doanh nghiệp theo định hƣớng phát triển bền vững 121 5.4.2 Khuyến nghị mơ hình chiến lƣợc phát triển bền vững doanh nghiệp 122 5.5 Những đóng góp luận án .127 5.5.1 Về mặt khoa học lý luận 127 5.5.2 Về mặt thực tiễn 128 5.6 Hạn chế nghiên cứu .128 5.7 Hƣớng nghiên cứu tƣơng lai 129 KẾT LUẬN CHƢƠNG 130 KẾT LUẬN .131 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH CƠNG BỐ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI LUẬN ÁN .132 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 134 PHỤ LỤC 154 vii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT KÝ HIỆU ĐẦY ĐỦ CPSD Chi phí sử dụng DN Doanh nghiệp MTXH Mơi trƣờng - Xã hội PTBV Phát triển bền vững PTBVDN Phát triển bền vững doanh nghiệp QTCT Quản trị công ty TNXHDN Trách nhiệm xã hội doanh nghiệp viii DANH MỤC BẢNG Trang Bảng 1.1: Các khía cạnh PTBVDN 12 Bảng 1.2: Các tổ chức đo lƣờng phát triển bền vững DN 16 Bảng 1.3: Tổng hợp lý thuyết đƣợc sử dụng nghiên cứu 38 Bảng 2.1: Tác động PTBVDN đến CPSD vốn chủ sở hữu 45 Bảng 2.2: Tác động PTBV đến CPSD Nợ 52 Bảng 3.1: Số lƣợng doanh nghiệp khảo sát 60 Bảng 3.2: Giả thiết chiều tác động biến độc lập mơ hình 61 Bảng 3.3: Các tiêu chấm điểm PTBVDN theo GRI tiêu chuẩn 65 Bảng 3.4: Đo lƣờng biến mơ hình .72 Bảng 4.1: Các tiêu PTBV kinh tế doanh nghiệp niêm yết Việt Nam giai đoạn 2014-2020 77 Bảng 4.2: Nhóm tiêu PTBV mơi trƣờng doanh nghiệp niêm yết Việt Nam giai đoạn 2014-2020 79 Bảng 4.3: Các tiêu PTBV xã hội 83 Bảng 4.4: Thực trạng PTBV theo nhóm tiêu theo thời gian 87 Bảng 4.5: Điểm PTBVDN theo ngành 90 Bảng 4.6: Trung bình nhóm số theo thị trƣờng 91 Bảng 4.7: Đặc điểm chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp niêm yết Việt Nam theo ngành .92 Bảng 4.8: Chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp niêm yết Việt Nam theo năm 93 Bảng 4.9: Thống kê mô tả .94 Bảng 4.10: Ma trận tƣơng quan 95 Bảng 4.11: Kiểm định lựa chọn mơ hình hồi quy REM OLS 96 Bảng 4.12: Kiểm định Hausman lựa chọn mô hình REM FEM 97 Bảng 4.13: Kết kiểm định VIF phát đa cộng tuyến 97 Bảng 4.14: Kết kiểm định tƣợng phƣơng sai phần dƣ thay đổi 98 Bảng 4.15: Kết kiểm định tƣợng tƣơng quan theo thời gian 98 ... thuyết tác động phát triển bền vững doanh nghiệp đến chi phí sử dụng vốn Chƣơng 2: Tổng quan nghiên cứu tác động phát triển bền vững doanh nghiệp đến chi phí sử dụng vốn Chƣơng 3: Phƣơng pháp nghiên. .. THUYẾT VỀ TÁC ĐỘNG CỦA PHÁT TRIỂN BỀN VỮNG DOANH NGHIỆP ĐẾN CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN 1.1 Cơ sở lý thuyết phát triển bền vững doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm phát triển bền vững doanh nghiệp Phát triển bền. .. Chi phí sử dụng vốn bình quân 33 1.2.4 Các yếu tố tác động đến chi phí sử dụng vốn doanh nghiệp 34 1.3 Cơ sở lý thuyết tác động phát triển bền vững doanh nghiệp đến chi phí sử dụng vốn