BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH *** LÊ MINH NHỨT XÂY DỰNG THỊ TRƯỜNG GIAO SAU HẠT ĐIỀU ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CHO NGÀNH ĐIỀU VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH *** LÊ MINH NHỨT XÂY DỰNG THỊ TRƯỜNG GIAO SAU HẠT ĐIỀU ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CHO NGÀNH ĐIỀU VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH – Năm 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH *** LÊ MINH NHỨT XÂY DỰNG THỊ TRƯỜNG GIAO SAU HẠT ĐIỀU ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CHO NGÀNH ĐIỀU VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT TP HỒ CHÍ MINH – Năm 2012 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác TP Hồ Chí Minh, ngày 13 tháng 11 năm 2012 Tác giả luận văn Lê Minh Nhứt MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG I: THỊ TRƢỜNG GIAO SAU NÔNG SẢN ĐỐI VỚI VIỆC PHÕNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀ SÀN GIAO DỊCH HÀNG HÓA .4 1.1.Rủi ro hàng nông sản ngành điều 1.1.1.Rủi ro hàng nông sản: .4 1.1.2.Rủi ro ngành điều 1.2.Thị trường giao sau sàn giao dịch hàng hóa 1.2.1.Sự phát triển thị trường giao sau đời sàn giao dịch hàng hóa: .7 1.2.2.Sàn giao dịch hàng hóa .10 1.2.3.Lợi ích sàn giao dịch: 14 1.3.Thị trường giao sau việc phòng ngừa rủi ro 16 1.3.1.Các sản phẩm thị trường giao sau .16 1.3.2.Lợi ích thị trường giao sau: 17 1.4.Các cơng trình nghiên cứu sản phẩm phái sinh sàn giao dịch hàng hóa 21 1.4.1 Cơng trình nghiên cứu sản phẩm phái sinh 21 1.4.2.Cơng trình nghiên cứu sàn giao dịch hàng hóa 23 1.5.Kinh nghiệm phịng ngừa rủi ro biến động giá hàng hóa thị trường giao sau số nước giới học kinh nghiệm cho Việt Nam: 24 1.5.1.Mỹ .24 1.5.2.Ấn Độ 26 1.5.3.Trung Quốc .29 1.5.4 Thái Lan 32 1.5.5.Malaysia 33 1.5.6 Sàn giao dịch kim loại London 35 1.5.7.Costa Rica 36 1.5.8.Guatemala 36 KẾT LUẬN CHƢƠNG 37 CHƢƠNG II: THỰC TRẠNG RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ ĐIỀU VÀ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ ĐIỀU TẠI VIỆT NAM 38 2.1.Vai trị vị trí ngành điều Việt Nam .38 2.1.1.Sản xuất xuất hạt điều làm tăng vốn phát triển khoa học cơng nghệ, góp phần thực cơng nghiệp hóa - đại hóa đất nước 38 2.1.2.Sản xuất xuất hạt điều góp phần nâng cao hiệu s dụng đất, cải biến cấu kinh tế tạo cân môi trường sinh thái 39 2.1.3 Ngành điều góp phần xóa đói giảm nghèo, tạo cơng ăn việc làm cải thiện đời sống người lao động 41 2.2.Tình hình sản xuất, tiêu thụ xuất nhập điều .42 2.2.1.Tình hình sản xuất điều 42 2.2.2.Tình hình tiêu thụ điều thơ nước .44 2.3.Tình hình xuất nhập điều Việt Nam 45 2.3.1 Xuất điều Việt Nam 45 2.3.2.Tình hình nhập 48 2.4.Tình hình biến động giá điều 51 2.5.Nguyên nhân biến động giá điều 55 2.5.1.Ngu n cung nước chưa ổn định 55 2.5.2.Rủi ro biến động giá điều 60 2.6 Sự cần thiết sàn giao dịch hạt điều thị trường giao sau để phòng ngừa rủi ro biến động giá 63 2.6.1 Tiềm số lượng người tham gia thị trường lớn .63 2.6.2 Sự biến động giá điều nước giới 64 2.6.3.Kế hoạch gia tăng ngu n cung từ nước để đảm bảo số lượng chất lượng hạt điều cho giao dịch 65 2.6.4.Giao dịch hàng hóa sở ngày tăng 67 2.7.Sàn giao dịch hàng hóa Việt Nam .69 2.7.1.Trung tâm giao dịch cà phê Buôn Ma Thuộc (BCEC) .69 2.7.2.Sở giao dịch hàng hóa Việt Nam (VNX) 70 2.7.3.Sàn giao dịch hàng hóa Sơn Tín (STE) 71 2.7.4.Lý thất bại sàn giao dịch nông sản nước ta 71 2.7.5.Sản phẩm phái sinh kinh tế Việt Nam 73 2.8.Khảo sát doanh nghiệp nông dân tr ng điều sở giao dịch thị trường giao sau hàng hóa nơng sản 79 KẾT LUẬN CHƢƠNG II .93 CHƢƠNG III: PHÁT TRIỂN THỊ TRƢỜNG GIAO SAU VÀ SÀN GIAO DỊCH HÀNG HÓA ĐỂ PHÕNG NGỪA RỦI RO CHO NGÀNH ĐIỀU VIỆT NAM 95 3.1.Điều kiện thành lập thị trường giao sau hàng hóa nơng sản Việt Nam 96 3.1.1.Chuẩn bị số lượng chất lượng hạt điều đáp ứng nhu cầu cho giao dịch giao sau 96 3.1.2.Xây dựng kinh tế ổn định, phát triển vững mạnh sách quản lý vĩ mơ hiệu .98 3.1.3.Xây dựng sở pháp lý rõ ràng, đầy đủ thị trường giao sau hàng hóa 99 3.2.Xây dựng sàn giao dịch hạt điều 100 3.2.1.Vị trí đặt trụ sở sàn 101 3.2.2.Tạo sở vật chất cần thiết để phát triển giao dịch hàng hóa nơng sản 101 3.2.3.Nâng cao chất lượng hạt điều đáp ứng tiêu chuẩn giao dịch 102 3.2.4.Xây dựng hệ thống thông tin dự báo tình hình 103 3.2.5.Đào tạo, nâng cao chuyên môn nghiệp vụ, kiến thức nhân lực sàn giao dịch hàng hóa 104 3.2.6.Hỗ trợ từ phía nhà nước 105 3.3.Phát triển thị trường giao sau điều 105 3.3.1.Phát triển công cụ phái sinh thị trường tiền tệ 106 3.3.2.Nâng cao nhận thức kiến thức chủ thể tham gia thị trường giao sau hàng hóa 107 3.3.3.Nâng cao tính khoản các công cụ giao sau 109 3.3.4.Tăng cường công tác giám sát để đảm bảo thị trường phát triển ổn định bền vững 109 3.3.5.Tham gia thị trường giao sau nông dân thông qua Hội nông dân: 110 KẾT LUẬN 112 TÀI LIỆU THAM KHẢO MỤC LỤC BẢNG Bảng 2.1: Trị giá xuất điều Việt Nam từ tháng 1/2010 đến tháng 11/2011: 46 Bảng 2.2: Thị trường Việt Nam nhập điều .49 Bảng 2.3: Giá trị nhập điều thô theo tháng Việt Nam từ tháng 1/2010 đến tháng 12/2011 .50 Bảng 2.4: Diễn biến giá điều nhân xuất trung bình theo tháng năm 2010 - 2011: .53 Bảng 2.5: Diễn biến giá điều xuất trung bình Việt Nam theo tháng: 54 Bảng 2.6: Diện tích gieo tr ng điều giai đoạn từ 2006 – 2011, nghìn ha: 56 Bảng 2.7: Năng suất sản lượng điều Việt Nam năm 2001 2011: .57 Bảng 2.8: Giá trị cơng cụ tài phái sinh 77 số NHTM Việt Nam giai đoạn 2008 – 2009 .77 MỤC LỤC HÌNH Hình 2.1: Cơ cấu thị trường nhập điều Việt Nam theo lượng 11 tháng đầu năm 2011 47 Hình 2.2: Diện tích gieo tr ng diện tích thu hoạch điều nước theo năm, 1995-2008 (Ha) 56 Hình 2.3: Chuỗi cung ứng điều Việt Nam [8] 63 Hình 2.4: Giá trị xuất nhân điều nước xuất giới [8] .68 Hình 2.5: Tỷ lệ doanh thu sản phẩm phái sinh 76 tổng doanh thu NHTM Việt Nam 76 Hình 2.6:Các biện pháp giảm tác động giá doanh nghiệp,ngu n:khảo sát tác giả 80 Hình 2.7: Nhận thức tầm quan trọng nông hộ 82 loại rủi ro 82 Hình 2.8: Nhận thức tầm quan trọng doanh nghiệp loại rủi ro, 83 Hình 2.9: Sự hiểu biết doanh nghiệp sản phẩm phái sinh .83 Hình 2.10: Nguyên nhân hạn chế s dụng sản phẩm phái sinh 86 doanh nghiệp, 86 Hình 2.11: Nguyên nhân hạn chế s dụng sản phẩm phái sinh 86 nông dân .86 Hình 2.12:Thực trạng phòng ngừa rủi ro doanh nghiệp .87 Hình 2.13: Nhu cầu tham gia sàn giao dịch doanh nghiệp 90 Hình 2.14: Giải pháp nâng cao s dụng sản phẩm phái sinh đối 92 với doanh nghiệp .92 Hình 2.15: Giải pháp nâng cao s dụng sản phẩm phái sinh 93 nông dân, .93 LỜI MỞ ĐẦU – Lý chọn đề tài: Xuất hàng hóa nơng sản đóng vai trị quan trọng nước phát triển Các nhà quản lý kinh tế quốc gia phát triển quan tâm đến sản phẩm có lợi đưa quốc gia đứng đầu sản xuất, xuất hàng hóa Ngành điều Việt Nam ngành chủ lực nước ta, hàng năm kim ngạch xuất tỷ USD đưa Việt Nam thành nước đứng đầu giới xuất điều nhân Trước Việt Nam chủ yếu xuất điều thô chưa qua chế biến, với phát triển chế biến điều nhân xuất nên hàng năm doanh nghiệp Việt Nam phải nhập lượng lớn điều thơ từ nước ngồi để đáp ứng cho nhu cầu nước Tuy nhiên, doanh nghiệp ngành điều thực phải đối mặt rủi ro lớn với biến động thường xuyên giá, hình thức bn bán giao truyền thống có nhiều rủi ro hạn chế, như: xuất nhập chất lượng không đảm bảo, giao hàng không hạn nhiều yếu tố khác tác động lãi suất, tỷ giá tác động đến sản xuất kinh doanh, phương pháp phịng ngừa khơng hiệu quả, phương pháp giao dịch có nhiều hạn chế, sở thông tin giá thị trường tiêu thụ độ tin cậy không cao Sàn giao dịch hàng hóa sản phẩm phịng ngừa rủi ro nước giới chứng minh vai trị lợi ích lĩnh vực nông nghiệp phát triển kinh tế quốc gia Sàn giao dịch hàng hóa cung cấp cơng cụ phịng ngừa rủi ro biến động giá, hạn chế rủi ro tốt cho doanh nghiệp nông dân, công khai, minh bạch thông tin giá tiêu thụ hàng hóa để nhà đầu tư xem xét đưa cá định sản xuất kinh doanh, đảm bảo chất lượng lượng hàng hóa giao dịch…Nhưng Việt Nam chưa có sàn giao dịch thị trường giao sau cho hạt điều, chọn đề tài “XÂY DỰNG THỊ TRƯỜNG GIAO SAU HẠT ĐIỀU ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CHO NGÀNH ĐIỀU VIỆT NAM” - Nội dung nghiên cứu: - Nghiên cứu đề tài nước trước sàn giao dịch hàng hóa thị trường giao sau hàng hóa - Kinh nghiệm trình hình thành phát triển sàn giao dịch hàng hóa thị trường giao sau số quốc gia giới Rút học kinh nghiệm để xây dựng sàn giao dịch hàng hóa phát triển thị trường giao sau cho ngành điều Việt Nam - Biến động giá điều nước, rủi ro tác động biến động giá t n hoạt động sản xuất, kinh doanh xuất nhập ngành điều nước - Thực trạng phòng ngừa rủi ro doanh nghiệp điều Việt Nam, sàn giao dịch hàng hóa thị trường giao sau nay, khảo sát doanh nghiệp nông hộ tr ng điều thị trường giao sau sàn giao dịch hàng hóa, nghiên cứu giải pháp để xây dựng sàn giao dịch hạt điều phát triển thị trường giao sau để phòng ngừa rủi ro biến động giá cho ngành điều – Mục tiêu nghiên cứu: Xác định cần thiết để xây dựng thị trường giao sau hàng hóa nơng sản, điều kiện ngành điều cho việc xây dựng sàn giao dịch hàng hóa Việc s dụng sản phẩm phòng ngừa rủi ro thị trường giao sau giao dịch hàng hóa qua sở giao dịch giúp ngành điều phát triển ổn định góp phần phát triển kinh tế đất nước 4 - Phạm vi đối tƣợng nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu ngành điều Việt Nam, sàn giao dịch hàng hóa sản phẩm phái sinh để phòng ngừa rủi ro biến động giá Phạm vi nghiên cứu: ngành điều, nông hộ sản xuất số doanh nghiệp kinh doanh xuất nhập điều – Phƣơng pháp nghiên cứu: - Nghiên cứu đề tài, tài liệu, báo, tạp chí báo cáo liên quan đến nội dung - Thực khảo sát, điều tra thực tế số doanh nghiệp ngành điều nước nơng hộ tr ng điều Bình Phước Đ ng Nai kết hợp phương pháp nghiên cứu định tính sở báo cáo ngân hàng, ngành hoạt động sàn giao dịch nước…để đưa nhận xét rủi ro biến động giá rủi ro hoạt động sản xuất, kinh doanh xuất nhập điều -Tổng hợp nội dung nghiên cứu, kinh nghiệm nước, kế thừa có phát triển đề tài nghiên cứu trước từ đưa giải pháp đề xuất 4 CHƢƠNG I THỊ TRƢỜNG GIAO SAU NÔNG SẢN ĐỐI VỚI VIỆC PHÕNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ VÀ SÀN GIAO DỊCH HÀNG HÓA 1.1.Rủi ro hàng nông sản ngành điều Hầu phát triển dựa vào nông nghiệp nước để cung cấp lương thực thực phẩm cho tiêu dùng, tạo nên ổn định, đảm bảo an tồn cho phát triển thơng qua xuất sản phẩm nông nghiệp cung cấp ngoại tệ đáp ứng nhu cầu cho phát triển kinh tế Sản phẩm từ nông nghiệp đầu vào quan trọng cho phát triển ngành công nghiệp chế biến nông sản Ngồi ra, ngành nơng nghiệp cịn làm phát triển thị trường nội địa thông qua việc người tiêu dùng tiêu thụ hàng hóa cơng nghiệp, hàng hóa tiêu dùng (vải, đ gỗ, dụng cụ gia đình, vật liệu xây dựng), hàng hóa tư liệu sản xuất (phân bón, thuốc trừ sâu, nơng cụ, trang thiết bị, máy móc) tiêu biểu cho đóng góp mặt thị trường ngành nơng nghiệp q trình phát triển kinh tế Sự đóng góp bao g m việc bán lương thực, thực phẩm nông sản nguyên liệu cho ngành kinh tế khác Việc quan tâm bảo vệ nông nghiệp nước vấn đề quan trọng sách phủ nước phát triển, hội nhập kinh tế giới sách bảo trợ phủ phải dỡ bỏ để đảm bảo công giao thương quốc tế Do nhu cầu sản phẩm, cơng cụ, giải pháp phịng ngừa rủi ro cách hiệu nông nghiệp cần thiết 1.1.1.Rủi ro hàng nông sản: Sản phẩm nông nghiệp chứa đựng nhiều rủi ro thuộc chất, như: thời tiết, thiên tai, dịch bệnh, sâu bệnh, biến động giá vật tư đầu vào, biến động bất thường giá đầu ra, đầu vào ảnh hưởng đến sản xuất kinh doanh nông sản, rủi ro gặp phải cịn phân loại thành: - Rủi ro sản xuất: không chắn số lượng chất lượng đầu vào Điều hàng hóa nơng sản thường gặp phải chịu ảnh hưởng từ điều kiện tự nhiên - Rủi ro giá: biến động giá hàng hóa nơng sản xảy rủi ro sản xuất nêu trên, ngồi cịn phụ thuộc vào yếu tố tác động khác, như: chiến tranh, suy thoái kinh tế thủ thuật kinh doanh… - Rủi ro thị trường: khơng chắn đầu ra, đối tác nhập hàng họ tìm ngu n cung từ quốc gia khác - Rủi ro đối tác: giao dịch có đối tác khơng thực tốt không thực điều khoản hợp đ ng, toán, giao hàng, vận chuyển… - Rủi ro lãi xuất: khoản đảm bảo không chắc có bù đắp vốn lưu động suốt mùa vụ đầu tư cho mùa vụ tới hay không Việc thay đổi lãi xuất nước ảnh hưởng đến chi phí s dụng vốn vay doanh nghiệp - Rủi ro thể chế: thay đổi chế, sách hỗ trợ từ phủ tác động đến sản xuất kinh doanh ngành Những chế, sách biện pháp hỗ trợ nông nghiệp nhà nước nhằm tăng khả cạnh tranh hàng hóa nơng sản nước ta đối phó với hàng nhập gây thiệt hại cho kinh tế cho sản phẩm nông nghiệp Bảo hộ nông nghiệp thường thực hai cách: + Các rào cản thương mại hàng hóa nơng sản cơng cụ thuế quan phi thuế quan + Các biện pháp hỗ trợ giá đầu vào, thu mua bán hàng, cho vay để sản xuất tiêu thụ sản phẩm 6 Tùy loại sản phẩm, thời điểm phủ thực hai cách phối hợp hai cách - Rủi ro tỷ giá: thay đổi tỷ giá ảnh hưởng thu nhập đối tượng tham gia xuất nhập nông sản, làm thay đổi giá hàng hóa nước hàng hóa xuất nhập - Rủi ro cạnh tranh: hội nhập kinh tế giới, thuế nhập hàng nơng sản khơng cịn trở ngại phải cạnh tranh công tự thương mại mở rộng Đó vừa hội vừa thách thức doanh nghiệp xuất nhập Việt Nam Những loại rủi ro ảnh hưởng nghiêm trọng nước phát triển, ngành nông nghiệp đóng vai trị quan trọng mà sản phẩm sản xuất phụ thuộc nhiều vào xuất Mặc dù ngành nông nghiệp Việt Nam từ trước đến có can thiệp phủ để bảo hộ, hỗ trợ sách thuế quan phi thuế quan, hội nhập nên biến động kinh tế quốc gia ngày nhiều, phủ nước dần tháo gỡ biện pháp bảo hộ lĩnh vực nơng nghiệp, biến động quốc gia dù lớn hay nhỏ có tác động định thị trường giới 1.1.2.Rủi ro ngành điều Cũng mặt hàng nơng sản khác, ngành điều có rủi ro nông nghiệp Trong vài năm qua, nhận xét nhiều người ngành dễ làm giàu, ngành điều đối mặt với nhiều khó khăn kinh doanh Việt Nam nhập điều thô ngày tăng, vùng nguyên liệu điều nước chưa ổn định có chiều hướng giảm diện tích gieo tr ng, biến đổi khí hậu làm cho nâng suất điều giảm Doanh nghiệp tham gia xuất điều ngày tăng, tháng đầu năm 2012 số doanh nghiệp tăng thêm 47, có 291 doanh nghiệp tham gia xuất khẩu, có 181 doanh nghiệp có chế biến Các doanh nghiệp tranh thu mua hạt điều, không qua quy chuẩn chế biến, việc kiểm soát chất lượng giá xuất khó khăn, từ làm giảm uy tín sản phẩm điều xuất Việt Nam thị trường quốc tế Khả phân tích thị trường kém, thông tin nắm bắt không đảm bảo, hiệp hội hoạt động hiệu quả, giá không theo đánh giá dự kiến doanh nghiệp Việc tiêu thụ điều thô phải qua nhiều kênh làm cho giá hạt điều từ nơng dân đến doanh nghiệp có chênh lệch nhiều Do qua nhiều kênh nhỏ nên giao dịch phân tán mặt địa lý hình thành nhiều giá giao khác nhau, nhiều hộ thu mua ép giá nông dân, làm giảm chất lượng điều, vài doanh nghiệp làm ăn không uy toán, giao hàng gây ảnh hưởng đến cho doanh nghiệp khác, đối tác nước ngồi có tâm lý e ngại giao dịch hàng hóa với đối tác Việt Nam, ảnh hưởng đến đầu sản xuất chế biến điều Khơng có sàn giao dịch hạt điều, giá điều sụt giảm mùa vụ, kênh tiêu thụ có nhiều hạn chế, khơng có biện pháp hữu hiệu giúp người nơng dân vượt qua, chí cịn bị ép giá, nhiều người chặt bỏ điều diện tích lớn Thực trạng vừa xảy mùa vụ 2012 Vì vậy, tình trạng thiếu nguyên liệu cho sản xuất, chế biến nhiều thời gian tới… 1.2.Thị trƣờng giao sau sàn giao dịch hàng hóa 1.2.1.Sự phát triển thị trƣờng giao sau đời sàn giao dịch hàng hóa: Ngu n gốc thị trường kỳ hạn tìm thấy từ thời Trung cổ Châu Âu Do hạn chế vận chuyển thơng tin thời đó, nên việc giao thương buôn bán diễn đơn giản Tuy nhiên, bên cạnh số hợp đ ng kỳ hạn trở nên phổ biến…Mối quan hệ hợp đ ng kỳ hạn hình thành người mua, người bán thương nhân nông dân Vào năm mùa, người nông dân trữ hàng làm giá tăng cao, điều gây khó khăn cho giới thương nhân Ngược lại, bội thu giới thương nhân lại dìm giá xuống, gây khó khăn cho người nơng dân Để tránh tình trạng đó, thương nhân người nông dân gặp trước mùa vụ để thỏa thuận giá trước Như vậy, rủi ro giá hai bên giải Đến kỷ 16, hợp đ ng kỳ hạn cải thiện, với lên thị trường chứng khoán Paris Tiếp đến thị trường kỳ hạn lên thành thị trường chứng khoán Amsterdam vào kỷ 17, với nét đặc trưng hợp đ ng kỳ hạn, quyền chọn lúa mì, cá Trích cổ phiếu Mặc dù, thị trường phái sinh t n nhiều kỷ, tăng trưởng phần quan trọng thị trường tài 30 năm Bây giờ, sản phẩm phái sinh phát triển rộng rãi tập đoàn, tổ chức tài chính, nhà đầu tư chuyên nghiệp cá nhân Từ chứng thống kê năm 2007 cho thấy, sản phẩm phái sinh tăng trưởng cách nhanh chóng hai phương diện, từ nhu cầu người s dụng khả sáng tạo ngành cơng nghiệp dịch vụ tài để đáp ứng nhu cầu thị trường Sự đời sàn giao dịch hàng hóa phải từ phát triển thị trường Chicago, lịch s phát triển thị trường Chicago cho thấy rằng, hệ thống thị trường dần phát triển với phát triển thị trường tăng tưởng kinh tế xuất phát từ thị trường phức tạp từ đầu Hay nói khác đi, sở giao dịch Chicago không thị trường phát triển ngày hôm Vào năm 1840, mà việc sản xuất ngũ cốc ngày phát triển nhờ cải tiến công nghệ người nơng dân phía Tây nước Mỹ thường đến Chicago để bán ngũ cốc cho thương gia, r i sau người đưa lượng hàng hoá khắp nước Dần dần, hoạt động trở nên sôi đến mức khơng đủ nhà kho chứa lúa mì nông dân Khối lượng sản xuất ngày lớn hệ thống vận tải chưa phát triển phù hợp đáp ứng nhu cầu vận chuyển hàng hóa Khi người nơng dân đến Chicago họ trước giá thị trường, Chicago lúc có cơng cụ để cất trữ hàng hố khơng có quy trình chuẩn để đánh giá chất lượng ngũ cốc, khiến cho nông dân rơi vào bị động phụ thuộc vào thương nhân Thị trường tiêu thụ hỗn loạn, nhà đầu lợi dụng tình trạng ép giá làm giá ngũ cốc giảm mạnh sau vụ thu hoạch r i sau lại tăng lên ngu n cung giải tỏa Những tượng mang tính chu kỳ gây nên thiệt hại nghiêm trọng cho người sản xuất lương thực, người nơng dân tìm cách tránh rủi ro cách bán ngũ cốc trước vận chuyển đến nơi tiêu thụ, kể với mức giá thấp so với giá dự kiến ngũ cốc đưa đến thị trường Người mua người bán lúc phải thoả thuận với số lượng ngũ cốc, chất lượng, giá cả, thời gian, địa điểm giao hàng nhận tiền Ban đầu, hoạt động diễn tự phát đơn lẻ tính ưu việt việc tiêu thụ lưu thơng hàng hố lại trở nên ngày phổ biến Do vậy, thị trường dần hình thành, thị trường mà người mua người bán gặp để thoả thuận, cam kết với việc mua bán, giao hàng nhận tiền tương lai Tuy nhiên, thị trường vậy, việc tìm người mua hay người bán với số lượng chất lượng hàng hố nơng sản cần khơng phải việc dễ dàng Chính vậy, thị trường lúc xuất người thứ ba - người trung gian với vai trị mơi giới chắp nối người cần mua cần bán lại với Nhưng việc chắp nối người trung gian thực không đơn giản, để hành nghề họ phải bỏ thời gian sức lao động để thu lợi nhuận họ phải gánh chịu rủi ro không gặp người mua người bán Các tương đặt cho 10 nhà kinh tế nhiệm vụ cần phải giải quyết, mặt để giải tỏa ách tắc lưu thông, làm ảnh hưởng tới phát triển kinh tế, mặt khác thị trường kinh doanh hấp dẫn Chính vào năm 1848, Chicago Board of Trade (CBOT) mở 82 thương nhân buôn ngũ cốc thị trấn nhỏ Midwestern trung tâm mua bán nơi mà người nông dân thương nhân gặp gỡ để đổi tiền lấy việc giao loại hàng hố nơng sản lúa mì, sở quy định định CBOT thiết lập sẵn việc đánh giá cân đo lúa mì, việc cất trữ phần lúa mì cịn lại chưa giao dịch, việc đấu thầu giá cả, giải tranh chấp diễn Đây sở giao dịch hàng hóa giới 1.2.2.Sàn giao dịch hàng hóa 1.2.2.1.Một số yếu tố sàn giao dịch hàng hóa - Tiền bảo chứng (hay mức ký quỹ): biện pháp bảo đảm thực hợp đ ng, bắt buộc bên bán bên mua Thay phải bỏ khoản tiền lớn để đặt cọc lượng tiền với giá trị hàng hóa (thế chấp) để bảo đảm cho việc mua bán sở giao dịch quy định mức bảo chứng thấp, tùy vào loại hàng hóa Mức yêu cầu tiền bảo chứng thấp tham gia vào hợp đ ng sở giao dịch nguyên nhân làm cho chúng trở thành cơng cụ địn bẩy tài mạnh mẽ Các loại tiền bảo chứng sở giao dịch g m: + Tiền bảo chứng ban đầu (Initial Margin): Tiền bảo chứng ban đầu khoản tiền ký quỹ vào tài khoản bảo chứng để bảo đảm trang trải khoản lỗ biến động xấu thị trường Việc ký quỹ tiền bảo chứng ban đầu xem khoản tiền đặt cọc cam kết thi hành hợp đ ng mà hai bên mua bán phải thực Mức tiền bảo chứng ban đầu 11 khác tùy loại hợp đ ng phải trả trước chuyển lệnh cho người môi giới + Tiền bảo chứng trì (Maintenance Margin): Khi tiền bảo chứng đạt mức trì tối thiểu, nhà đầu tư cần phải nộp tiền để đảm bảo đưa mức tiền bảo chứng trở lại tiền bảo chứng ban đầu (Initial margin) Đây khoản tiền tối thiểu hợp đ ng mà khách hàng phải ký quỹ mãi Khoản bảo chứng thường thấp khoản tiền bảo chứng ban đầu, thường 75% khoản tiền bảo chứng ban đầu + Tiền bảo chứng biến đổi (Variation Margin hay Margin Call): Những khoản lỗ lãi khách hàng thành viên kết tốn thơng qua trung tâm tốn bù trừ Cuối ngày giao dịch, trung tâm toán lại xác định mức giá kết toán cho hợp đ ng sở giá niêm yết thị trường vào cuối phiên giao dịch Những thành viên mà bị lỗ cuối ngày giao dịch bị yêu cầu nộp tiền bảo chứng thêm Các thành viên toán lại chuyển thông báo số tiền phải nộp thêm cho khách hàng - Giao hàng hữu hình: Kết thúc vị tương lai việc nhận giao hàng thường biện pháp „nặng nhọc‟ để hoàn thành nghĩa vụ hợp đ ng Việc giao hàng hữu hình đặt chi phí rõ rệt: chi phí kho hàng, bảo hiểm, xếp tàu, lệ phí mơi giới Trên thực tế việc giao hàng hữu hình chiếm tỷ lệ nhỏ địi hỏi mua hay bán thực thứ hàng, điều mà nhà kinh doanh thường không muốn làm trừ họ có nhu cầu cụ thể hàng hố với lý cơng ty kinh doanh hàng hố ưa chuộng hình thức - Thanh tốn bù trừ (Offsetting): hình thức tốn vị phổ biến nhất, người mua khởi đầu kết thúc vị việc bán hợp đ ng tương lai y hệt (cùng loại hàng tháng giao hàng) Tương tự, người bán khởi đầu kết thúc vị cách mua ... hóa giao dịch…Nhưng Việt Nam chưa có sàn giao dịch thị trường giao sau cho hạt điều, tơi chọn đề tài “XÂY DỰNG THỊ TRƯỜNG GIAO SAU HẠT ĐIỀU ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CHO NGÀNH ĐIỀU VIỆT... tr ng điều thị trường giao sau sàn giao dịch hàng hóa, nghiên cứu giải pháp để xây dựng sàn giao dịch hạt điều phát triển thị trường giao sau để phòng ngừa rủi ro biến động giá cho ngành điều. ..BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH *** LÊ MINH NHỨT XÂY DỰNG THỊ TRƯỜNG GIAO SAU HẠT ĐIỀU ĐỂ PHÒNG NGỪA RỦI RO BIẾN ĐỘNG GIÁ CHO NGÀNH ĐIỀU VIỆT NAM Chuyên ngành: