BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO KHOA LUẬT – ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI HỌC PHẦN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY MASAN I GIỚI TIỆU CHUNG Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San được thành lập và[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO KHOA LUẬT – ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI HỌC PHẦN: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY MASAN I GIỚI TIỆU CHUNG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San thành lập vào tháng 11 năm 2004 tên Công ty Cổ phần Hàng Hải Ma San Cơng ty thức đổi tên thành Cơng ty Cổ phần Tập đoàn Ma San (tên tiếng Anh Ma San Group Corporation) vào tháng năm 2009 niêm yết thành công Sở Giao dịch chứng khoán Tp HCM vào ngày 05 tháng 11 năm 2009 Cơng ty thức thay đổi tên thành Cơng ty Cổ phần Tập đồn Masan vào tháng 07 năm 2015 Dù Cơng ty thức thành lập vào năm 2004 tính đến việc thành lập hoạt động cổ đông lớn, công ty cơng ty tiền nhiệm chúng tơi Masan Group hoạt động từ năm 1996 Masan Group cơng ty mẹ giữ lợi ích kinh tế kiểm sốt công ty Masan Consumer Holdings (“MCH”), Masan MEATLife (“MML”), Masan Resources (“MSR”) VCM, với lợi ích kinh tế tương ứng 60%, 87,27%, 95,99% 58,6% thời điểm 31/12/2019 Tỷ lệ sở hữu hợp vốn điều lệ Techcombank 20% vào ngày 31/12/2019 Tên công ty: Công ty cổ phần tập đồn MASAN Mã chứng khốn: MSN Ngày thành lập:1996 Ngày lên sàn chứng khoán: 05/11/2009 Loại hình kinh doanh - Loại hình kinh doanh: Công ty cổ phần - Ngành nghề: Hàng tiêu dùng, sản xuất phân phối loạt sản phẩm thực phẩm nước giải khát - Lĩnh vực kinh doanh: + Xác định đánh giá hội kinh doanh, đầu tư lĩnh vực hưởng lợi ích từ ngành tiêu dùng phân phối nội địa; + Tăng vốn để tài trợ cho hoạt động kinh doanh khoản đầu tư mới; + Điều hành công ty công ty liên kết, đồng thời tư vấn kế hoạch phát triển chiến lược; + Các công ty công ty liên kết Tập đoàn Ma San trọng phát triển lĩnh vực sau: Công ty Cổ phần Thực Phẩm Ma San: sản xuất nước chấm, gia vị, mì ăn liền, hạt nêm loại thực phẩm đóng gói khác Ngân hàng Thương mại cổ phần Kỹ Thương Việt Nam: cung cấp dịch vụ tài chính, ngân hàng Mơ hình SWOT ĐIỂM MẠNH ĐIỂM YẾU - Mạng lưới phân phối bán lẻ lên đến gần 180.000 cho sản phẩm thực phẩm 160.000 cho sản phẩm đồ uống với gần 3.000 nhân viên bán hàng -Là đơn vị có thương hiệu biết đến rộng rãi mặt hàng tiêu dùng nhờ kênh tiếp thị chiến lược tốt - Có kênh Ngân hàng tài trợ vốn đầu tư tài CƠ HỘI - Nguồn nguyên liệu phải nhập nên Masan chịu rủi ro lớn biến động giá nguyên liệu tỷ giá - Rủi ro đến từ chi phí hoa hồng kênh phân phối, phụ thuộc nhiều vào hình ảnh thương hiệu rủi ro nhiễm bẩn thực phẩm SWOT THÁCH THỨC - Đặc điểm nhân học mức thu nhập ngày tăng Việt Nam thúc đẩy tăng trưởng mạnh không ngừng sức tiêu dùng nước - Triển vọng kinh doanh gắn chặt với triển vọng tăng trưởng kinh tế chung mặt hàng kinh doanh cốt yếu mặt hàng tiêu dùng - Ngành hàng tiêu dùng có triển vọng đột phá giai đoạn cuối năm cận kề dịp lễ Tết - Thị trường thực phẩm gặp phải cạnh tranh gay gắt từ đối thủ thị trường gây gia tăng sức ép chi phí tiếp thị - Hưởng lợi từ tượng tăng giá thịt heo nguồn cung khan sau đợt dịch bệnh dự phóng nhu cầu tăng tới - Giá vonfram chịu ảnh hưởng giá giảm chiến tranh thương mại II PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT BÁO CÁO TÀI CHÍNH 2.1 Nhóm số khả tốn STT Chỉ số khoản 2019 2020 Chênh lệch 2020-2019 Tỷ số khoản thời 0.80 0.77 Tỉ số khoản thời năm 2020 thấp năm 2019 0.03 Tỷ số khoản nhanh 0.48 0.44 Tỷ số khoản nhanh năm 2020 thấp năm 2019 0,04 Hệ số khả toán tức thời 0.03 0.20 Hệ số khả khoản tức thời năm 2020 tăng mạnh so với năm 2019 từ 0.03 tăng lên 0.20 gấp gần lần Nhận xét: - Tỷ số khoản thời Tỷ số khoản thời thể khả đảm bảo chi trả cho khoản nợ ngắn hạn từ tài sản ngắn hạn công ty Từ năm đến năm 2019, hệ số khả ngăng khoản hành công ty thấp Cụ thể, hệ số qua phân tích từ 0.08 lần năm 2019 giảm xuống 0.77 lần năm 2020 Sự sụt giảm thể khả trả nợ doanh nghiệp yếu, báo hiệu khó khắn tiềm ẩn tài mà doanh nghiệp gặp phải - Tỷ số khoản nhanh Hệ số khoản nhanh thể khả tốn nợ ngắn hạn cơng ty từ tài sản ngắn hạn có khả chuyển đổi thành tiền nhanh Hệ số toán nhanh MASAN cuối năm 2019 0.48 lần đến năm 2020 giảm xuống 0.44 lần Tỷ số năm 2019 2020 thấp (nhỏ 1), thể khả trả nợ công ty kém, khả trả số tiền nợ khơng có, cho thấy cơng ty gặp vấn đề tài - Hệ số khả thành toán tức thời Hệ số tốn tức thời thể khả cơng ty việc toán khoản nợ chi phí đột biến phát sinh Hệ số MASAN năm 2019 0.03(3%) đến năm 2020 tăng đột biến lên đến 0.2(20%) Đó tăng mạnh tiền khoản tương đương tiền cuối năm Ngun nhân sang năm cơng ty cần mọt lượng tiền lớn để thực việc phát triển công ty, điều tốt cho khả tốn 2.2 Nhóm số phản ánh cấu nguồn vốn cấu tài sản STT Chỉ số phản ánh cấu nguồn vốn cấu tài sản 2019 2020 Chênh lệch 2020-2019 Hệ số nợ 0.38 0.34 Hệ số vốn chủ sở hữu 0.62 0.22 Tỷ lệ đầu tư tài sản ngắn hạn 0.15 0.26 Tỷ lệ đầu tư tài sản dài hạn 0.85 0.74 Hệ số nợ năm 2020 thấp năm 2019 4% Hệ số vốn chủ sở hữu năm 2020 giảm mạnh hệ số giảm gần lần so với năm 2019 Tỷ lệ đầu tư tài sản năm 2020 tăng lên gần gấp đôi so với năm 2019 từ 0.15 lên 0.26 Tỷ lệ đầu tư tài sản dài hạn năm 2020 giảm từ 0.85 năm 2019 xuống 0.74 năm 2020 Nhận xét: - Hệ số cấu nguồn vốn có ý nghĩa quan trọng: năm 2020 hệ số nợ 0.34, giảm % so với năm 2019 0.38, thấy khả tốn khoản nợ mang tính tích cực Từ giúp đưa định điều chỉnh sách tài phù hợp Thơng qua hệ số này, chủ nợ xem xét mức độ an tòa khoản cho vay, từ đưa định cho vay hay thu hồi nợ Đối với nhà đẩu tư, họ đánh giá mức độ rủi ro đầu tư vào doanh nghiệp, từ đưa định đầu tư - Tỷ lệ đầu tư vào tài sản ngắn hạn năm 2020 26%, tăng 11% so với năm năm 2019 15% đầu tư vào tài sản dài hạn năm 2020 74%, giảm11 % so với năm 2019 85% Qua đó, cho thấy cấu tài sản doanh nghiệp có xu hướng dịch chuyển tăng tài sản ngắn hạn giảm tài sản dài hạn 2.3 Nhóm số hiệu suất hoạt động STT Chỉ số hiệu suất hoạt động 2019 2020 Vòng quay hàng tồn kho 5.56 Số ngày tồn kho 65.61 Vòng quay phải thu 7.18 7.13 Chệnh lệch 2020-2019 Vòng quay HTK năm 2020 cao năm 2019 1.57số ngày tồn kho năm 2020 thấp năm 2019 14.42 51 số ngày tồn kho năm 2020 thấp năm 2019 51.18 14.42 14.63 Vòng quay phải thu năm 2020 tăng lần so với năm 2019 Nhận xét - Vòng quay hàng tồn kho Vòng quay hàng tồn kho MASAN năm 2020 7.13 tăng so với năm 2019 5.56 Điều cho thấy tốc độ tiêu thụ hàng hóa MASAN có dấu hiệu tích cực so với tốc độ sản xuất công ty - Vòng quay phải thu Vòng quay phải thu năm 2020 14.63 vòng tăng 2.03 lần so với năm 2019 7.18 vòng, cho thấy khả thu hồi khoản phải thu nợ từ khách hàng cao Hệ số vịng quay khoản phải thu tăng cho thấy công ty thận trọng việc cấp tín dụng cho khách hàng Một sách tín dụng thận trọng đem lại lợi ích giúp cơng ty phần ngăn ngừa rủi ro nợ khó địi Tuy nhiên, q thận trọng, cơng ty khiến cho khách hàng tiềm rơi vào tay cơng ty cạnh tranh có sách tín dụng mềm mỏng 2.4 Hệ số địn bẩy tài STT Hệ số địn bẩy tài 2019 2020 Chênh lệch 2020-2019 0.78 Tỷ số nợ tổng TS năm 2020 cao năm 2019 0.31 3.62 Tỷ số nợ vồn CSH tăng mạnh, tăng gấp lần từ 0.88 năm 2019 lên đến 3.62 năm 2020 1.58 Tỷ số khả trả lãi năm 2020 thấp năm 2019 2.95 Tỷ số nợ tổng TS 0.47 Tỷ số nợ vốn CSH 0.88 Tỷ số khả trả lãi 4.53 Nhận xét: - Hệ số nợ tổng tài sản Tỷ lệ nợ tổng tài sản MASAN năm 2020 78%, tăng 31% so với năm 2019 47% Tỷ số cho thấy phần trăm tài sản công ty tài trợ vốn vay, thay vốn chủ sở hữu Năm 2019, 47% tài sản công ty tài trợ chủ nợ, 53% cịn lại vốn chủ sở hữu đến năm 2020, chủ nợ nắm tới 78% tài sản cơng ty, cịn lại 22% vốn chủ sở hữu.Chỉ số tăng mạnh cho thấy khả tự chủ doanh nghiệp khơng cao, có hàm ý doanh nghiệp chưa tận dụng kênh huy động vốn nợ, tức chưa khai thác tốt đòn bảy tài - Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu Tỷ số nợ vốn CSH năm 2020 363% tăng 275 lần so với năm 2019 88% Qua đó, thấy năm 2019 tài sản doanh nghiệp tài trợ chủ yếu vốn chủ sở hữu tỷ số nợ có nghĩa tài sản doanh nghiệp tài trợ chủ yếu khoản nợ - Tỷ số khả trả lãi Tỷ lệ tốn lãi vay đo lường số lần cơng ty tốn khoản lãi với thu nhập có Nói cách khác đo lường mức độ an tồn mà cơng ty phải trả lãi khoảng thời gian định Khả tốn cơng ty để đáp ứng nghĩa vụ tốn lãi suất khía cạnh việc tốn nợ cơng ty Tỷ số khả trả lãi doanh nghiệp năm 2020 158%, giảm 295% so với năm 2019 453% cho thấy khả toán lãi vay công ty giảm mạnh, khả đáp ứng chi phí lãi vay gặp khó khăn Điều dẫn đến chi phí nợ công công ty cao 2.5 Hệ số khả sinh lời STT Hệ số khả sinh 2019 lời 2020 Chệnh lệch 2020-2019 Tỷ số lợi nhuận 16.40% 1.77% doanh thu Tỷ số LN doanh thu năm 2020 giảm mạnh 14.63% so với năm năm 2019 Tỷ số lợi nhuận ròng tài sản 6.54% (ROA) ROA năm 2020 giảm mạnh 5.34% so với năm 2019 1.21% Tỷ số lợi nhuận ròng VCSH 12.27% 5.57% (ROE) ROE năm 2020 giảm nửa so với năm 2019 6.69% Nhận xét: - Tỷ suất lợi nhuận doanh thu(ROS): ROS giảm 0,146 tương đương 14,6 % so với năm 2019 cho thấy khả sinh lợi từ doanh thu giảm, tỷ lệ chi phí phát sinh đồng doanh thu cao Từ thấy doanh nghiệp quản lý chi phí giảm hiệu - Tỷ số lợi nhuận ròng tài sản (ROA): Chỉ số hai năm 2019 2020 thấp so với trung bình ngành thực phẩm (14%), thấp nhiều so với số công ty ngành VINAMILK 23% cho thấy công ty quản trị tài sản không hiệu ROA giảm 5,3 % so với năm 2019 cho thấy tần suất khai thác tổng tài sản thấp có xu hướng giảm, hiệu kinh tế việc sử dụng tài sản công ty giảm so với năm 2019 Trung bình đồng đầu tư vào tổng tài sản năm 2020 giảm 0,053 đồng so với năm 2019 - Tỷ số lợi nhuận ròng VCSH (ROE): + Tỷ số ROE năm 2019 2020 dều thấp nhiều so với số ROE trung bình ngành thực phẩm (23%), thấp nhiều so với số ROE công ty ngành VINAMILK 33%, cho thấy khả sử dụng vốn MASAN chưa hiệu + ROE giảm 6,7% so với năm 2019 cho thấy khả sinh lợi VCSH giảm, tức quy mô lợi nhuận sau thuế tạo từ đồng VCSH giảm Từ phản ánh hiệu khai thác VCSH doanh nghiệp năm 2020 giảm, mức doanh lợi mà nhà đầu từ đạt đầu tư vào doanh nghiệp đồng vốn đầu tư năm 2020 giảm 0,067 đồng LNST so với năm 2019 Và giảm số ROE làm cho nhà đầu tư đánh giá thấp cổ phiếu 2.6 Từ yếu tố ta thấy khả sinh lời cơng ty giảm so với năm 2019, qua thấy hiệu hoạt động công ty giảm Thêm vào khả sinh lời yếu tố tác động tới khả toán doanh nghiệp, khả sinh lời giảm cho thấy việc lưu chuyển tiền tệ hơn, ngân quỹ khan hẹp khả toán so với năm 2019 Nhóm số giá thi trường Nhóm số giá thị trường Hệ số giá thu nhập (P/E) Hệ số giá trị thi trường giá trị sổ sách (P/B) 2019 2020 11.86 84.37 1.27 4.17 Chênh lệch năm 20202019 Tăng từ 11.86 năm 2019 lên đến 84.37 năm 2020 Tăng gần lần từ 1.27 năm 2019 lến đến 4.17 năm 2020 Nhận xét: - Hệ số giá thu nhập(P/E): năm 2020 79.22 tăng lần so với năm 2019 Hệ số cao so với số chung ngành công ty đối thu VINAMILK Đây nhà đầu tư kỳ vọng vào khả tăng trưởng công ty tương lai với khả sinh lời ân tượng nhiều dự án đầu tư triển khai - Hệ số giá trị thi trường giá trị sổ sách(P/B): Hệ số (P/B) MASAN năm 2020 tăng gấp 3.2 lần so với năm 2019 từ 1.27 lên đến 4.17 So với doanh nghiệp thị trường chứng khoán Việt Nam , số P/B MASAN mức cao với nguyên nhân trình bày Thị trường định gái cổ phiếu MASAN mức cao so với giá trị công ty khác thị trường Nguyên nhân kỳ vọng thị trường khả phát triển tốt công ty Việc đầu tư cổ phiếu MASAN lúc có tính an tồn tốt Thị trường đánh giá MASAN tốt giá cổ phiếu tăng qua năm III KẾT LUẬN CHUNG Các phân tích tài Cơng ty cổ phần Tập đồn Masan cho thấy số khoảng thời gian 2019- 2020 có xu hướng giảm dù kinh doanh có lãi cịn hạn chế vài hoạt động sản xuất kinh khiến lợi nhuận giảm đáng kể: - Hệ số đo lường khả sinh lời tổng tài sản vốn chủ sở hữu MSN tương đối tốt nhiên lại có xu hướng giảm năm gần => Do MSN giai đoạn đầu tư máy móc nhà xưởng nên lợi nhuận thu chưa xứng với tổng quy mơ tài sản - Thêm vào vốn chủ sở hữu tăng nhanh mạnh lí khiến ROE cơng ty giảm xuống - Tỷ trọng khoản phải thu giảm xuống cấu tài sản chứng tỏ khả thu tiền từ hoạt động bán hàng MSN cải thiện - Các số khả toán MSN mức tương đối ... lớn, công ty cơng ty tiền nhiệm chúng tơi Masan Group hoạt động từ năm 1996 Masan Group cơng ty mẹ giữ lợi ích kinh tế kiểm sốt công ty Masan Consumer Holdings (“MCH”), Masan MEATLife (“MML”), Masan. .. tổng tài sản Tỷ lệ nợ tổng tài sản MASAN năm 2020 78%, tăng 31% so với năm 2019 47% Tỷ số cho thấy phần trăm tài sản công ty tài trợ vốn vay, thay vốn chủ sở hữu Năm 2019, 47% tài sản công ty tài. .. mới; + Điều hành công ty công ty liên kết, đồng thời tư vấn kế hoạch phát triển chiến lược; + Các công ty công ty liên kết Tập đoàn Ma San trọng phát triển lĩnh vực sau: Công ty Cổ phần Thực Phẩm