Đang tải... (xem toàn văn)
Facebook @Dethivaonganhang www facebook com/dethivaonganhang www ThiNganHang com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 1 A Lời mở đầu Tỷ giá hối đoái là một phạm trù kinh tế tổng hợp có liên q[.]
Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang A - Lời mở đầu Tỷ giá hối đoái phạm trù kinh tế tổng hợp có liên quan đến phạm trù kinh tế khác đóng vai trị nhƣ cơng cụ có hiệu lực, có hiệu việc tác động đến quan hệ kinh tế đối ngoại nƣớc, đồng thời yếu tố quan trọng sách tiền tệ quốc gia Đã bao thời nay, loài ngƣời tiếp tục đứng trƣớc vấn đề có tầm quan trọng đặc biệt cố gắng tiếp cận nó, mong tìm nhận thức đắn để từ xác định đƣa vào vận hành thực tế tỷ giá hối đối phù hợp, nhằm biến trở thành cơng cụ tích cực quản lý kinh tế nƣớc Tỷ giá hối đoái, nhƣ nhà kinh tế thƣờng gọi loại "giá giá" , bị chi phối nhiều yếu tố khó nhận thức, xuất phát từ tính trừu tƣợng vốn có thân Tỷ giá hối đối khơng phải để ngắm mà trái lại, mà ngƣời cần phải tiếp cận hàng ngày, hàng giờ, sử dụng quan hệ giao dịch quốc tế, việc sử lý vấn đề cụ thể liên quan đến sách kinh tế nƣớc quốc tế Và vậy, nhận thức cách đắn sử lý cách phù hợp cách tỷ giá hối đoái nghệ thuật Trong điều kiện kinh tế giới ngày nay, mà q trình quốc tế hố bao trùm tất lĩnh vực sản xuất kinh doanh sống, gia tăng hợp tác quốc tế nhằm phát huy sử dụng lợi so sánh làm cho việc quản lý đời sống kinh tế đất nƣớc mối quan tâm đặc biệt phủ nƣớc trình phục hƣng phát triển kinh tế Việt Nam nƣớc nhƣ www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Xuất phát từ lý đây, Em chọn đề tài "Một số vấn đề tỷ giá hối đối sách tỷ giá hối đối Việt Nam" Tập đề án đƣợc chia làm phần Những vấn đề lý thuyết chung ( chƣơng I ) Những sách tỷ giá hối đối Việt Nam ( chƣơng II ) Do đề ra, chƣơng I chiếm phần lớn tập đề án chƣơng II Và em cố gắng trình bầy thể đề cập chƣơng I Dƣới em xin trình bầy nội dung đề án www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang NỘI DUNG CHƯƠNG I: I NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ THUYẾT CHUNG Tỷ giá hối đoái hình thành tỷ giá hối đối Tỷ giá hối đoái: Hầu hết quốc gia hay nhóm quốc gia liên kết (nhƣ liên minh Châu Âu) có đồng tiền riêng Việt nam có tiền đồng (VNĐ) Trung quốc có Nhân dân tệ (CNY), Mỹ có Dollar (USD) Mối liên hệ kinh tế nƣớc, nhóm nƣớc với mà trƣớc hết quan hệ mua bán trao đổi đầu tƣ dẫn đến việc cần có trao đổi đồng tiền nƣớc khác với nhau, đông tiền đổi lấy đơng ftiền kia, từ đố ta nói rằng: tỷ giá hối đoái giá đơn vị tiền tệ nƣớc tính bằn tiền tệ nƣớc khác Thông thƣờng, thuật ngữ "Tỷ giá hối đoái" đƣợc ngầm hiểu số lƣợng đơn vị tiền nội tệ cần thiết để mua đơn vị ngoại tệ, nhiên Mỹ Anh đƣợc sử dụng theo nghĩa ngƣợc lại: số lƣợng đơn vị ngoại tệ cần thiết để mua đồng USD đồng bảng Anh; ví dụ: Mỹ 0,8 xu/USD Các nhà kinh tế thƣờng đề cập đến hai loại tỷ gia hối đoái: - Tỷ giá hối đoái danh nghĩa (en): tỷ giá hơí đối đƣợc biết đến nhiều ngân hàng nhà nƣớc công bố phƣơng tiện thông tin đại chúng hàng ngày - Tỷ giá hối đoái thực tế (er) đƣợc xác định er = en * Pn/Pf Pn: số giá nƣớc Pf: số giá nƣớc www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Tỷ giá hối đoái thực tế loại trừ đƣợc ảnh hƣởng chênh lệch lạm phát nƣớc phản ánh swsc mua sức cạnh tranh nƣớc Sự hình thành tỷ giá hối đoái a- Cầu tiền thị trƣờng ngoại hối Có cầu tiền nƣớc A thị trƣờng ngoại hối dân cƣ từ nƣớc khác mua hàng hoá dịc vụ đƣợc sản xuất nƣớc A Một nƣớc xuất nhiều cầu đồng tiền nƣớc lớn thị trƣờng ngoịa hối Đƣờng cầu loại tiền hàm tỷ giá hối đoái xuống dố phía bên phải, điều cho thấy tỷ giá hối đối cao hàng hố nƣớc trở lên đắt ngƣời n\ớc ngồi hàng hố xuất b- Cung tiền thị trƣờng ngoại hối Để nhân dân nƣớc A mua đƣợc sản phẩm sản xuất nƣớc B họ phải mua lƣợng tiền đủ lớn nƣớc B, việc dùng tiền nƣớc A để trả Lƣợng tiền nƣớc A bƣớc vào thị trƣờng quốc tế Đƣờng cung tiền hàm tỷ giá hối đối nó, dốc lên phía phải Tỷ giá hối đối cao hàng hố nƣớc ngồi rẻ hàng hoá ngoại đƣợc nhập ngày nhiều Các tỷ giá hối đoái đƣợc xác định chủ yếu thông qua lực lƣợng thị trƣờng cung cầu Bất kỳ làm tăng cầu đồng tiền làm giảm cung có xu hƣớng làm cho tỷ giá hối đối tăng lên Bất kỳ làm giảm cầu đồng tiền làm tăng cung đồng www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang tiền thị trƣờng ngoại hối hƣớng tới làm cho giá trị trao đổi giảm xuống hình vẽ dƣới, ta thấy đƣợc tỷ gía hối đối cân L o đồng Việt Nam đồng USD Mỹ thông qua giao điểm S D L USD Đ S Lo D Q(đ) Qo Phân loại tỷ giá hối đoái Trong thực tế tuỳ nơi lúc quan tâm đến khía cạnh tỷ gía hối đoái ngƣời ta thƣờng gọi đến tên đến loại tỷ giá Do cần thiết phải phân loại tỷ giá hối đoái Dựa vào khác ngƣời ta chia nhiều loại tỷ giá khác nhau: a- Căn vào phƣơng tiện chuyển ngoại hối, tỷ giá đƣợc chia làm hai loại www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang -Tỷ giá điện hối mà tỷ gía mua bán ngoại hối mà ngân hàng có trách nhiệm chuyển ngoại hối điện( telegraphic transfer -T/T) -Tỷ giá thƣ hối: tỷ giá mua bán ngoại hối mà ngân hàng có trách nhiệm chuyển ngoại hối thƣ ( mail transfen M/T) b- Căn vào chế độ quản lý ngoại hối, tỷ giá hối đoái chia loại - Tỷ giá thức: tỷ giá nhà Nƣớc cơng bố đƣợc hình thành sở ngang giá vàng -Tỷ giá tự tỷ giá hình thành tự phát thị trƣờng quan hệ cung cầu qui định - Tỷ giá thả tỷ giá hình thành tự phát thị trƣờng nhà nƣớc không can thiệp vào hình thành quản lý tỷ giá - Tỷ giá cố định tỷ giá không biến động phạm vi thời gian c- Căn vào phƣơng tiện toán quốc tế, tỷ giá đƣợc chia loại: - Tỷ giá séc tỷ giá mua bán loại séc ngoại tệ - Tỷ giá hối phiếu trả tiền tỷ giá mua bán loại hối phiếu có kỳ hạn ngoại tệ - Tỷ giá chuyển khoản tỷ giá mua bán ngoại hối việc chuyển khoản ngoại hối khơng phải tiền mặt, cách chuyển khoản qua ngân hàng - Tỷ giá tiền mặt tỷ giá mua bán ngoại hối mà việc chuyển trả ngoại hối tiền mặt www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang d- Căn vào thời điểm mua bán ngoại hối: - Tỷ giá mở cửa: tỷ giá vào đầu giao dịch hay tỷ giá mau bán ngoại hối chuyến giao dịch ngày - Tỷ giá đóng cửa: tỷ giá vào cuối giao dịch hay tỷ giá mua bán ngoại hối chuyến giao dịch cuối ngày - Tỷ giá giao nhận ngay: tỷ giá mua bán ngoại hối mà việc giao nhận ngoại hối đƣợc thực chậm ngày làm việc - Tỷ giá giao nhận có kỳ hạn: tỷ giá mua bán ngoại hối mà việc giao nhận ngoại hối đƣợc thực theo thời hạn định ghi hợp đồng(có thể 1,2,3 tháng sau) e- vào nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối ngân hàng tỷ giá chia làm hai loại: - Tỷ giá mua: tỷ ngân hàng mua ngoại hối vào - Tỷg ía bán: tỷ ngân hàng bán ngoại hối II- Những nhân tố ảnh hƣởng tới tỷ giá hối đoái: 1- Cán cân thƣơng mại: điều kiện khác không đổi nhập nƣớc tăng đƣờng cung tiền nƣớc dịch chuyển phía bên phải, tỷ giá hối đối giảm xuống; xuất tăng đƣờng cầu tiền nƣớc dịch chuyển sang trái tỷ giá hối đoái tăng lên 2- Tỷ giá lạm phát tƣơng đối: tỷ lệ lạm phát nƣớc cao tỷ lệ lạm phát nƣớc khác nƣớc cần nhiêù tiền để mua lƣợng tiền định nƣớc Điều làm cho cung tiền dịch chuyển sang phải tỷ giá hối đoái giảm xuống www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang 3- Sự vận động vốn: ngƣời nƣớc ngồi mua tài sản tài chính, lãi suất có ảnh hƣởng mạnh Khi lãi suất nƣớc tăng lên cách tƣơng đối so với nƣớc khác tài sản tạo tỷ lệ tiền lời cao có nhiều ngƣời dân nƣớc ngồi muốn mua tài sản Điều làm cho đƣờng cầu tiền nƣớc dịch chuyển sang phải làm tăng tỷ giá hối đối Đây ảnh hƣởng quan trọng tới tỷ giá nƣớc phát triển cao 4- Dự trữ, phƣơng tiện tốn, đầu cơ: tất làm dịch chuyển đƣờng cung cầu tiền tệ Đầu gây thay đổi lớn tiền, đặc biệt điều kiện thông tin liên lạc đại cơng nghệ máy tính đại trao ddổi hàng tỷ USD giá trị tiền tệ ngày Trên nguyên nhân gây lên dịch chuyển đƣờng cung cầu thị trƣờng ngoại hối Sự dịch chuyển đến lƣợt gây dao động tỷ giá hối đoái, nhƣ phản ứng dây chuyền, biến động tỷ giá hối đoái lại tác động đến kinh tế nƣớc III- Tác động tỷ giá hối đoái đến kinh tế 1-Thực trạng tác động tỷ giá lĩnh vực tài chính, ngân sách thời gian qua 1.1-Thực trạng quan hệ tỷ giá với ngân sách: Mọi biến động loại tỷ giá tác động trực tiếp tới thu chi ngân sách Trƣớc năm 1990 nhà nƣớc thực sách tỷ giá kết tốn nội bộ, mức tỷ giá nhà nƣớc công bố thƣờng cố định thời gian tƣơng đối dài thời điểm công bố mức tỷ giá thấp nhiều so với mức giá thị trƣờng tình hình sức mua đồng tiền tính chung thời kỳ www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang 1985-1988, 1rúp mua dƣới 1.500VND hàng xuất khẩu, 1USD dƣới 3.000VND, tỷ giá kết toán nội toán quan hệ xuất nhập giữu mức 150VND/Rúp 225VND/USD Nhìn chung 1Rúp hàng xuất phải bù lỗ 1.350VND 1USD phải bù 2.775VND Kim ngạch xuất năm 1987là 650 triệu R-USD khu vực đồng Rúp 500 triệu khu vực đồng USD 150 triệu, Ngân sách nhà nƣớc phải bù lỗ 900 tỷ Đối với ngành, địa phƣơng giao nhiều hàng xuất để thực nghĩa vụ với bạn, ngân sách nhà nƣớc phải bù lỗ nhiều Ngân sách nàh nƣớc không bù lỗ đủ chậm trễ việc tốn cơng nợ doanh nghiệp ngành tăng thiếu vốn để tiếp tục kinh doanh Đối với hàng nhập, vật tƣ nguyên liệu thiết bị nƣớc nhà nƣớc đứng phân phối cho ngành kinh tế quốc dân với mức giá thấp (phù hợp với mức tỷ giá 150 VNĐ/Rúp 225VND/USD nêu trên) Nhƣ vậy, ngành, địa phƣơng đƣợc phân phối loại vật tƣ,ngun liệu đƣợc hƣởng phần giá thấp cịn ngân sách nhà nƣớc lại khơng thu đƣợc chênh lệch giá Việc thực chế tỷ giá kết toán nội toán xuất - nhập bù lỗ hàng xuất là: - Nếu thực nghiêm trọng nghĩa vụ giao hàng xuất cho bạn để đƣa hàng nhập đáp ứng nhu cầu kinh tế quốc dân, mức lỗ ngân sách cho hàng xuất lớn gây trở ngại cho việc điều hành ngân sách - Nếu trì hỗn cho việc thực nghĩa vụ giao hàng xuất nhƣng yêu cầu bạn giao hàng nhập cho ta theo tiến độ, việc bù lỗ hàng xuất đƣợc giảm mức độ định, nhƣng nghĩa vụ nợ ta với bạn lại tăng lên đáng kể Tỷ giá qui định thấp nên tổ chức kinh tế cá nhân có ngoại tệ khơng bán ngoại tệ cho ngân hàng, làm nhƣ bị lãi Các tổ www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang chức đại diện nƣớc ngồi cá nhân nƣớc ngồi khơng chuyển tiền tài khoản ngân hàng chi tiêu mà thƣờng đƣa hàng từ nƣớc vào sử dụng ngoại tệ tiền mặt trực tiếp thị trƣờng Do chế tỷ giá thời kỳ trở thành yếu tố tạo cho ngoại tệ bị thả nổi, mua bán thị trƣờng nƣớc Thực tế vừa gây thiệt hại kinh tế cho Nhà nƣớc vừa làm phát sinh thêm tiêu cực đời sống xã hội Đồng thời tác động trở lại tỷ giá kết toán nội làm cho tỷ giá đồng nội tệ đồng ngoại tệ diễn biến phức tạp thêm Từ tình hình cho thấy, trƣớc năm 1989 tỷ giá hối đoái đồng Việt Nam ngoại tệ nhà nƣớc qui định khơng tính đến biến động giá thị trƣờng bị trƣợt ngã nghiêm trọng, nên làm cho mức bù lỗ hàng xuất ngân sách lớn, gây khó khăn việc điều hành quản lý ngân sách thực nghĩa vụ giao hàng mà ta cam kết với nƣớc ngoài, ngoại tệ bị rối loạn, Nhà nƣớc không điều hành quản lý đƣợc Tỷ giá hối đối bị bóp méo so với thực tế khiến cho thu chi ngân sách Nhà nƣớc không phản ánh nguồn thu từ nƣớc khoản cấp phát ngân sách Nhà nƣớc cho kinh tế quốc dân cho hoạt động khác có sử dụng ngoại tệ Việc tạo tỷ giá thức tƣởng giữ giá trị đồng Việt Nam so với ngoại tệ để kế hoạch hoá ổn định kinh tế, nhƣng thực chất đẩy xuất Việt Nam vào ngõ cụt, khơng khuyến khích sản xuất hàng xuất đẩy mạnh hàng xuất khẩu, hệ cán cân thƣơng mại bị nhập siêu nghiêm trọng, ngân sách Nhà nƣớc phải gánh chịu thêm thua thiệt Khi buộc phải thả phá giá mạnh làm cho chi phí doanh nghiệp tăng lên đáng kể lợi nhuận bị giảm, mức thu từ thuế lợi tức tổ chức kinh tế cho ngân sách Nhà nƣớc bị ảnh hƣởng www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 10 Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Mặt khác, khoản chi tiêu cho quan tổ chức đƣợc Nhà nƣớc cấp đƣợc tăng lên tƣơng ứng với mức giá đồng nội tệ Tình hình tác động đến yếu tố làm tăng bội chi ngân Từ năm 1989, với cải cách kinh tế, tài chính, tiền tệ, Nhà nƣớc bỏ chế độ tỷ giá trƣớc (tỷ giá kết toán nội bộ) , giảm bù lỗ cho hoạt động xuất - nhập thực sách giá sát với tỷ giá thị trƣờng Ngân hàng nhà nƣớc công bố tỷ giá thức VNĐ với ngoại tệ mạnh, với USD sở ngân hàng thƣơng mại xây dựng công bố tỷ giá hàng ngày với biên độ chênh lệch cho phép (khoảng 5%) so với tỷ giá thức Về mặt ngân sách Nhà nƣớc, sách tỷ giá hối đối sát với thị trƣờng khiến cho việc tính tốn thu chi Ngân sách Nhà nƣớc phản ánh trung thực xác hơn, khơng bị bóp méo Tỷ giá góp phần làm cho cơng tác kế hoạch hố vay nợ trả nợ nƣớc từ ngân sách Nhà nƣớc thuận lợi có sở vững * Mặc dù có thành cơng đáng kể lĩnh vực tỷ giá quản lý ngoại tệ, nhƣng số hạn chế làm ảnh hƣởng không tốt đến quản lý, điều hành ngân sách, - Nguồn ngoại tệ khơng đƣợc quản lý chặt chẽ, cịn bị bng lỏng khiến cho lực lƣợng ngoại tệ Nhà nƣớc tăng chậm chƣa tƣơng xứng với mức độ tăng cán cân thƣơng mại, sở ổn định thu chi ngân sách Nhà nƣớc quĩ ngoại tệ chƣa đƣợc tăng cƣờng - Vì tỷ giá hối đối thức theo sát tỷ giá thị trƣờng khơng ổn định khơng ngân sách bị động mà việc tính tốn thu chi Ngân sách ngoại tệ theo không kịp thời dẫn tới không sát với thực tế thị www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 11 Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang trƣờng, điều hành Ngân sách Nhà nƣớc không tránh khỏi lúng túng, trƣờng hợp bị thiếu hụt trả nợ đến hạn đòi phải giải 1.2: Thực trạng quan hệ tỷ giá nợ nƣớc ngồi Tỷ giá có mối quan hệ hữu với nợ nƣớc công tác quản lý nợ Trƣớc năm 1979, Việt Nam có sử dụng 20tỷ Yên Nhật tƣơng đƣơng 92 triệu USD (tỷ giá 216 Yên = 1USD) Ngày 6/11/1992 phủ Nhật mở lại tín dụng với Việt Nam cho Việt Nam vay 20 tỷ Yên, tƣơng đƣơng 159 triệu USD (tỷ giá 126 Yên= 1USD) Ngoài ra, vào thời điểm 1987 trở trƣớc cịn có khoản vay công ty Nhật 20 tỷ Yên, tƣơng đƣơng 125 triệu USD ( tỷ giá 160 Yên= 1USD) Đầu năm 1995, đồng Yên lên giá, 1USD 90 Yên nhƣ vậy, xét góc độ tỷ giá thời gian qua tăng giá đồng Yên Nhật, làm tăng thêm gánh nặng nợ gốc qui USD, làm thiệt thòi cho ngƣời vay Tƣơng tự nhƣ tình hình trên, việc sử dụng vốn vay doanh nghiệp nƣớc ta liên quan đến nhiều yếu tố, tỷ giá có tác động mạnh đến khả toán doanh nghiệp Trong năm 19891990 có 81 doanh nghiệp vay nợ nƣớc theo phƣơng thức tự vay tự trả với doanh số vay 5722 triệu Yên 10,9 triệu USD, tỷ giá lúc 130 Yên=1USD, tổng vay nợ đồng Yên quy USD 44 triệu USD Đến năm 1995, chƣa trả đƣợc nợ mà đồng yên lại tăng giá, nên nợ gốc vay tăng từ 44 triệu USD lên 58 triệu USD (chƣa tính đến yếu tố lãi suất tiền vay tỷ giá đồng Việt nam USD) Do tổng hợp nhiều yếu tố, rong có yếu tố tỷ giá, nên đại phận số 81 doanh nghiệp vay vốn theo phƣơng thức bị sức ép hai loại tỷ giá www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 12 ... đây, Em chọn đề tài "Một số vấn đề tỷ giá hối đối sách tỷ giá hối đoái Việt Nam" Tập đề án đƣợc chia làm phần Những vấn đề lý thuyết chung ( chƣơng I ) Những sách tỷ giá hối đoái Việt Nam ( chƣơng... Căn vào thời điểm mua bán ngoại hối: - Tỷ giá mở cửa: tỷ giá vào đầu giao dịch hay tỷ giá mau bán ngoại hối chuyến giao dịch ngày - Tỷ giá đóng cửa: tỷ giá vào cuối giao dịch hay tỷ giá mua bán... tế, tỷ giá đƣợc chia loại: - Tỷ giá séc tỷ giá mua bán loại séc ngoại tệ - Tỷ giá hối phiếu trả tiền tỷ giá mua bán loại hối phiếu có kỳ hạn ngoại tệ - Tỷ giá chuyển khoản tỷ giá mua bán ngoại hối