(Luận văn thạc sĩ) giải pháp phát triển hoạt động môi giới chứng khoán tại công ty tnhh chứng khoán acb

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG PHAN THÀNH DUY GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN ACB LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng – Năm 2013 Luan van BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG PHAN THÀNH DUY GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN ACB Chun ngành: Tài – Ngân hàng Mã số : 60.34.20 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Người hướng dẫn khoa học: PGS TS LÂM CHÍ DŨNG Đà Nẵng – Năm 2013 Luan van LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng cá nhân tơi Các số liệu, kết nêu Luận văn trung thực có nguồn gốc rõ ràng Tác giả Phan Thành Duy Luan van MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Bố cục đề tài Tổng quan tài liệu nghiên cứu CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 KHÁI QUÁT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VÀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái quát thị trường chứng khoán 1.1.2 Khái quát công ty chứng khoán 17 1.2 HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN CỦA CƠNG TY CHỨNG KHOÁN 25 1.2.1 Khái niệm 25 1.2.2 Phân loại mơi giới chứng khốn 26 1.2.3 Chức vai trò mơi giới chứng khốn 28 1.2.4 Những rủi ro hoạt động mơi giới chứng khốn 33 1.3 PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 35 1.3.1 Nội dung phát triển hoạt động môi giới chứng khốn 35 1.3.2 Tiêu chí đánh giá phát triển hoạt động mơi giới chứng khốn 39 1.4 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN 40 Luan van 1.4.1 Nhóm nhân tố bên 40 1.4.2 Nhóm nhân tố bên 41 KẾT LUẬN CHƯƠNG 43 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN ACB 44 2.1 GIỚI THIỆU KHÁI QT VỀ CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN ACB 44 2.1.1 Lịch sử hình thành 44 2.1.2 Quá trình phát triển 44 2.1.3 Cơ cấu tổ chức máy hoạt động 45 2.1.4 Tình hình hoạt động kinh doanh cơng ty TNHH chứng khoán ACB 49 2.2 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN ACB 50 2.2.1 Về quy mô môi giới 51 2.2.2 Về thị phần môi giới 57 2.2.3 Mức độ đa dạng hóa sản phẩm 62 2.2.4 Chất lượng dịch vụ 63 2.3 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI ACBS 64 2.3.1 Thành tựu 64 2.3.2 Những hạn chế nguyên nhân 67 KẾT LUẬN CHƯƠNG 73 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN ACB 74 Luan van 3.1 CƠ SỞ CHO VIỆC ĐỀ RA GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI TẠI CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN ACB 74 3.1.1 Định hướng phát triển TTCK Việt Nam giai đoạn 2011 - 2020 74 3.1.2 Tiềm phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 75 3.1.3 Định hướng phát triển công ty TNHH chứng khốn ACB 75 3.1.4 Phân tích SWOT Cơng ty TNHH chứng khốn ACB 76 3.2 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN ACB 78 3.2.1 Hoàn thiện phát triển sản phẩm dịch vụ 78 3.2.2 Các giải pháp nguồn nhân lực 86 3.2.3 Chú trọng việc phát triển hệ thống công nghệ thông tin 91 3.2.4 Phân khúc khách hàng ban hành chế chăm sóc khách hàng 92 3.2.5 Cơ cấu lại hệ thống kênh phân phối 93 3.2.6 Chú trọng hoạt động quảng bá thương hiệu 95 3.2.7 Tăng cường hệ thống vận hành kiểm sốt rủi ro tồn hệ thống 97 3.2.8 Cổ phần hóa ACBS để nâng cao lực tài tự chủ trình hoạt động 98 3.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ Ở CẤP ĐỘ VĨ MÔ 99 3.3.1 Về phía phủ 99 3.3.2 Về phía Ủy ban chứng khoán nhà nước 100 3.3.3 Về phía Trung tâm nghiên cứu đào tạo chứng khoán 103 KẾT LUẬN 105 TÀI LIỆU THAM KHẢO QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN (Bản sao) Luan van DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Diễn giải ACB Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu ACBS Công ty TNHH chứng khoán ACB AGR APG BSC CTCP chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp Phát Triển Nông Thôn Công ty cổ phần chứng khốn An Phát Cơng ty TNHH chứng khoán Ngân Hàng Đầu Tư Phát Triển BVS/BVSC Cơng ty cổ phần chứng khốn Bảo Việt CCHNCK Chứng hành nghề chứng khoán CCQ Chứng quỹ CK Chứng khốn CNTT Cơng nghệ thơng tin CP Cổ phiếu CTCK Cơng ty chứng khốn CTCP Cơng ty cổ phần CTS Cơng ty cổ phần chứng khốn ngân hàng Cơng Thương DTMG Doanh thu môi giới ĐLNL Đại lý nhận lệnh FPTS Cơng ty cổ phần chứng khốn FPT GBS Cơng ty cổ phần chứng khốn Nhấp Gọi GDP Tổng sản phẩm quốc nội GTGD Giá trị giao dịch Hastc Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội HBS Cơng ty cổ phần chứng khốn Hịa Bình Luan van Từ viết tắt Diễn giải HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE Sở giao dịch chứng khoán TPHCM Hostc Trung tâm giao dịch chứng khốn TPHCM HPC Cơng ty cổ phần chứng khốn Hải Phịng HSC Cơng ty cổ phần chứng khốn TPHCM IRS Cơng ty cổ phần chứng khốn Quốc Tế Hồng Gia KEVS Cơng ty cổ phần chứng khoán Kim Eng KSNB Kiểm soát nội LNST Lợi nhuận sau thuế LNTT Lợi nhuận trước thuế MG&TVĐT Môi giới tư vấn đầu tư MGCK Môi giới chứng khoán NĐT Nhà đầu tư/ người đầu tư ROA Tỷ số lợi nhuận tài sản ROE Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROS Tỷ số lợi nhuận doanh thu SBS Công ty cổ phần chứng khoán Sacombank SGDCK Sở giao dịch chứng khoán SHS Cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn Hà Nội SME Cơng ty cổ phần chứng khốn SME SSI Cơng ty cổ phần chứng khốn Sài Gịn SVS Cơng ty cổ phần chứng khốn Sao Việt TAS Cơng ty cổ phần chứng khoán Tràng An TNHH Trách nhiệm hữu hạn TPHCM Thành phố Hồ Chí Minh Luan van Từ viết tắt Diễn giải TPMG Thị phần môi giới TLS/TSC Cơng ty cổ phần chứng khốn Thăng Long TTCK Thị trường chứng khoán TTS Tổng tài sản UBCKNN Ủy ban chứng khoán Nhà nước VCBS CTCK Ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam VCSH Vốn chủ sở hữu VDS Công ty cổ phần chứng khốn Rồng Việt VIS Cơng ty cổ phần chứng khốn Quốc Tế VNDS Cơng ty chứng khốn VNDirect WSS Cơng ty cổ phần chứng khốn Phố Wall WTO Tổ chức thương mại giới Luan van DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu Tên bảng bảng Trang 2.1 Lịch trình tăng vốn điều lệ ACBS 45 2.2 Kết hoạt động tài ACBS 2000 – 2009 49 2.3 Doanh thu nghiệp vụ ACBS 2000 – 2005 51 2.4 Doanh thu nghiệp vụ ACBS 2006 -2007 52 2.5 Doanh thu nghiệp vụ ACBS 2008 53 2.6 Doanh thu nghiệp vụ ACBS 2009 54 2.7 Top 10 thị phần môi giới CTCK sàn HOSE Quý 2010 2.8 59 Top 10 thị phần môi giới CTCK sàn HNX Quý 2010 2.9 60 Thị phần mơi giới cổ phiếu 10 cơng ty chứng khốn HOSE năm 2011 2.10 61 Thị phần môi giới cổ phiếu 10 cơng ty chứng khốn HOSE năm 2012 Luan van 61 93 tổ chức phức tạp đòi hỏi nhiều thủ tục hơn, đặc biệt đối tượng tổ chức nước Do trước hết ACBS nên đào tạo đội ngũ có kinh nghiệm có lực để tư vấn chăm sóc cho đối tượng Nếu đầu tư mức mang lại doanh thu đáng kể cho ACBS ü Xác định khách hàng mục tiêu: Việc phân khúc khách hàng giúp cho ACBS dễ dàng xác định khách hàng mục tiêu Khách hàng mục tiêu ACBS khách hàng cá nhân có giao dịch vừa Việc xác định khách hàng mục tiêu điều cần thiết phải làm để có chiến lược chăm sóc cụ thể bên cạnh việc tập trung khách hàng VIP Nhóm khách hàng có giá trị giao dịch vừa mức độ u cầu sản phẩm khơng phức tạp cao khách hàng VIP nên với khả ACBS cung cấp ü Ban hành sách chăm sóc khách hàng: Chính sách chăm sóc khách hàng chuẩn mực để MG&TVĐT có sở để làm việc Mỗi nhóm khách hàng có sách riêng phù hợp với nhu cầu nhóm Ví dụ, nhóm khách hàng lớn giảm phí giao dịch, cấp hạn mức thấu chi mua chứng khoán (CKT2, CKT4, Margin), tặng quà nhân ngày sinh nhật… Những khách hàng vừa nhỏ có uu đãi riêng khách hàng VIP Tuy nhiên, thái độ phục vụ đội ngũ môi giới phải đối xử công với tất NĐT 3.2.5 Cơ cấu lại hệ thống kênh phân phối Nhiệm vụ kênh phân phối thực nghiệp vụ môi giới truyền thống, cung cấp sản phẩm ACBS nhằm gia tăng tiện ích cho khách hàng lợi nhuận cho ACBS Ngoài kênh tiếp xúc với nhiều đối tượng khách hàng nên bán chéo tất sản phẩm ACBS Tại kênh phân phối hay phòng ban kinh doanh nên tách bạch phận phát triển khách hàng phận môi giới tư vấn đầu tư, lúc nhân Luan van 94 viên không bị áp lực đan xen vừa lo tìm khách hàng, vừa phải đảm bảo doanh số giao dịch Chia kênh phân phối làm phận chức năng: phận dịch vụ khách hàng, phận phát triển khách hàng, phận môi giới tư vấn đầu tư Các phận chịu quản lý trực tiếp giám đốc kênh phân phối chịu quản lý tập trung phòng ban/khối hội sở Cụ thể phận dịch vụ quản lý phịng dịch vụ, phận mơi giới tư vấn đầu tư phận phát triển khách hàng quản lý Khối MG&TVĐT cấp hội sở Mục đích việc cấu để quản lý thống toàn hệ thống, truyền đạt thông tin hiệu quả, quản lý chặt chẽ hỗ trợ kênh phân phối tốt Do đó, tác giả đề xuất cấu kênh phân phối (chi nhánh) lại sau: Giám đốc Chi nhánh MG&TVĐT Hỗ trợ Trực thuộc Trưởng nhóm MG&TVĐT Dịch vụ khách hàng Phịng giao dịch MG&TVĐT CTV xử lý lệnh CTVMG/PFC Sơ đồ 3.2: Sơ đồ tổ chức chi nhánh sau cấu lại Theo mơ hình quản lý này, MG&TVĐT có nhiệm vụ chăm sóc tư vấn phải đảm bảo doanh số giao số khách hàng quản lý Đội Luan van 95 ngũ CTVMG, PFC (nhân viên tư vấn tài ACB) có trách nhiệm tìm kiếm, phát triển khách hàng Chỉ tiêu công việc số tài khoản mở cho ACBS Khách hàng giao cho MG&TVĐT chăm sóc tư vấn Phí giao dịch khách hàng mang lại tính cho CTVMG (hoặc PFC) MG&TVĐT Giải trường hợp CTVMG/PFC đưa khách hàng giao dịch tính hoa hồng cho CTVMG/PFC mà khơng tính cơng sức người MG&TVĐT bỏ tư vấn cho khách hàng Tuy nhiên, tỷ lệ hoa hồng cho đối tượng khách hàng khách hàng người MG&TVĐT tự phát triển Mỗi chi nhánh nên chia làm nhiều nhóm MG&TVĐT người nhóm trưởng có trách nhiệm quản lý nhân viên MG&TVĐT Mỗi MG&TVĐT quản lý nhóm CTVMG, giúp đỡ CTVMG làm việc trì doanh số giao dịch/phí giao dịch nhóm Bán chéo sản phẩm phòng ban giải pháp hiệu kinh doanh, chẳng hạn người phận mơi giới tìm khách hàng phận dịch vụ khách hàng, phải đảm bảo doanh thu cho sản phẩm Mỗi khách hàng gắn với nhân viên phát triển khách hàng nhân viên tư vấn đầu tư để ghi nhận doanh số Hoa hồng phí phân chia theo tỷ lệ phần trăm phí thu đạt tiêu 3.2.6 Chú trọng hoạt động quảng bá thương hiệu ACBS có nhiều mạnh thương hiệu Thương hiệu ACBS nhiều người biết đến phần gắn liền với thương hiệu tiếng ACB Tuy nhiên, chất lượng sản phẩm dịch vụ, chất lượng tư vấn ACBS chưa tương xứng với thương hiệu mà ACBS đạt Chính vậy, ACBS cần tiếp tục quảng bá thương hiệu theo chiều sâu, tức trọng vào chất lượng tư vấn, sản phẩm dịch vụ tiện ích cho nhà đầu tư Luan van 96 Phịng marketing có nhiệm vụ khuyếch trương, quảng bá hình ảnh, thương hiệu, sản phẩm, chương trình khuyến ACBS đến nhà đầu tư, tổ chức kiện, chăm lo hoạt động giải thưởng dành cho cơng ty Thực chương trình quảng cáo phương tiện truyền thông, đối thoại với NĐT, trả lời trực tuyến thắc mắc kinh nghiệm đầu tư Tổ chức hội thảo định kỳ chủ đề khác để tăng cường mối quan hệ NĐT ACBS Các chương trình khuyến nên thực thường xuyên định kỳ ngân sách cho phép như: ü Chương trình khách hàng giới thiệu khách hàng giảm phí giao dịch, ü Chương trình khuyến cho khách hàng nữ nhân ngày 8/3, ü Chương trình khuyến nhân ngày thành lập cơng ty, ü Chương trình giảm phí khách hàng giao dịch ngày sinh nhật, ü Chương trình khuyến tích lũy điểm theo giá trị giao dịch với phần quà hấp dẫn Hiện ACBS có phân tích chun sâu, nhận định thị trường website tài uy tín hay kênh truyền hình chun tài ngân hàng Hai kênh truyền thơng có sức lan tỏa lớn tất nhà đầu tư theo dõi thơng tin Do đó, thời gian tới ACBS nên trọng tập trung đưa hình ảnh ACBS lên phương tiện truyền thông Cách quảng bá thương hiệu tốt thông qua đội ngũ bán hàng mà chủ chốt MG&TVĐT, CTVMG/PFC Mức trả hoa hồng hợp lý đội ngũ tích cực tìm thêm nguồn khách hàng Vì với 105 CTCK khách hàng có nhiều lựa chọn CTCK cho để giao dịch, có người tạo nên khác biệt chất lượng dịch vụ Làm điều Luan van 97 góp phần nâng cao vị thương hiệu ACBS TTCK Việt Nam 3.2.7 Tăng cường hệ thống vận hành kiểm soát rủi ro tồn hệ thống Hồn thiện quy trình, hướng dẫn cơng việc: Phịng dịch vụ chứng khốn phối hợp với phòng phát triển sản phẩm để biên soạn quy trình, hướng dẫn thực sản phẩm kịp thời Rà sốt lại các quy trình thủ tục hướng dẫn công việc ngắn gọn, dễ hiểu, dễ thực hiện, giảm thiểu thủ tục giấy tờ rờm rà, thiết kế lại biểu mẫu chuyên nghiệp Chuyên nghiệp hóa việc quản lý liệu tồn hệ thống, khách hàng thực đâu ghi nhận thông tin người làm, nơi làm, người duyệt, ngày thực để thuận tiện đối chiếu chứng từ Thiết lập mơ hình quản lý động, giao quyền, giao trách nhiệm giải vấn đề phát sinh ngoại lệ cho giám đốc chi nhánh cách linh hoạt, uyển chuyển nhanh chóng cho khách hàng Phối hợp nhịp nhàng phòng ban: Hiện phòng ban phận nội ACBS muốn sử dụng số liệu, tài liệu công ty để tham khảo cho hoạt động phận khó tập hợp số liệu, báo cáo Vì số liệu, tài liệu cơng ty rải rác phịng ban, chí rải rác cá nhân lãnh đạo khơng có sở liệu tồn cơng ty Nên phối hợp phòng ban hạn chế hiệu chưa cao Chính vậy, cần nâng cao tính truy xuất báo cáo số liệu từ hệ thống CNTT để phục vụ cho trình hoạt động Tạo công cụ giao tiếp hỗ trợ phịng ban thực nhanh chóng nhịp nhàng, công việc chuyển tiếp thuận lợi truyền đạt hiệu thông qua nhân chủ chốt phận hệ thống CNTT Đảm bảo mặt pháp chế: Phịng pháp chế có nhiệm vụ cập nhật luật mới, xem xét yếu tố pháp lý hoạt động vận hành, đảm bảo vận Luan van 98 hành phù hợp theo quy định hạn chế rủi ro pháp lý cho công ty Tăng cường hoạt động quản trị rủi ro: Quản lý rủi ro hoạt động toàn hệ thống ACBS, thường xuyên xác định, đo lường quản lý rủi ro, phân bổ nguồn vốn tự có bù đắp cho rủi ro nhằm đảm bảo tình xấu ảnh hưởng tới CTCK nằm ngưỡng an toàn Nên xây dựng thang bậc loại rủi ro rủi ro thị trường, rủi ro tín dụng, rủi ro hoạt động, rủi ro thị trường rủi ro lớn tham gia sâu rộng vào hoạt động đầu tư thị trường Thiết lập công cụ theo dõi cảnh báo kịp thời giải pháp ứng phó phù hợp quản lý rủi ro, quản lý vốn, quản lý chi phí, quản lý thị phần, quản lý báo cáo kế toán, quản lý đầu tư, quản lý kết kinh doanh, quản lý hoạt động bán hàng Rủi ro hoạt động rủi ro lớn hạn chế kiểm soát Do vậy, cần nâng cao ý thức tầm quan trọng hoạt động tác nghiệp cho nhân viên Thiết lập chế kiểm soát ACBS giải pháp hạn chế rủi ro Bộ phận kiểm soát nội có nhiệm vụ kiểm sốt, kiểm tra việc tn thủ quy định, quy trình tồn hệ thống Để đảm bảo tính chặt chẽ việc kiểm sốt nội bộ, cơng việc kiểm tra nên thực thường xuyên bất ngờ 3.2.8 Cổ phần hóa ACBS để nâng cao lực tài tự chủ trình hoạt động Hiện nay, ACBS công ty 100% vốn ACB, hoạt động tài ACB quản lý kiểm soát chặt chẽ theo chế ngân hàng nên giảm thiểu rủi ro phát sinh Tuy nhiên mơ hình bộc lộ nhiều hạn chế định ACBS nên cổ phần hóa để: ü Tạo chủ động tài chính, hoạt động huy động vốn, CTCP tự chủ dễ huy động vốn từ cổ đông công ty TNHH ü Cơ cấu máy động tự chủ hơn: tạo cho người lãnh đạo Luan van 99 ACBS có quyền tự tự chịu trách nhiệm nhiều ü Tạo điều kiện cho nhân viên mua cổ phần làm chủ công ty cách khuyến khích để nhân viên làm việc hiệu đóng góp nhiều ü Tiến hành cổ phần hóa để nâng cao hiệu hoạt động Chuyển qua hình thức CTCP có nhiều tự chủ cho ACBS, tự chủ tài chính, tự chủ q trình hoạt động Khi chế lương, thưởng ACBS khơng cịn phụ thuộc hồn tồn vào ACB, mà ACBS thực chuyển đổi mơ hình qua bán hàng chủ động, thực chế hoa hồng cho MG&TVĐT cách cạnh tranh Tự chủ CNTT, ACBS cải tiến hệ thống cơng nghệ để đáp ứng nhu cầu hoạt động, quản lý, phát triển sản phẩm Sau cổ phần hóa, ACB sở hữu phần lớn cổ phần ACBS yêu cầu ACB tham gia nhà giám sát, định hướng kế hoạch cho ACBS để đảm bảo ACBS hoạt động định hướng tập đoàn Nếu sau cổ phần hóa mà ACB khống chế tồn hoạt động ACBS tính hiệu cổ phần hóa khơng đạt 3.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ Ở CẤP ĐỘ VĨ MÔ 3.3.1 Về phía phủ Thực nghiêm túc thời hạn cam kết WTO vấn đề mở cửa hội nhập quy định thành lập CTCK 100% vốn nước Tạo điều kiện hỗ trợ cho phía nước ngồi mặt hành chính, pháp lý để tổ chức nhà đầu tư nước tham gia vào thị trường vốn Việt Nam theo tinh thần cam kết quốc tế luật pháp Việt Nam Tiếp tục đẩy nhanh tiến độ IPO doanh nghiệp nhà nước để gia tăng tính hiệu hoạt động doanh nghiệp này, thu hút ý nhà đầu tư nước Sau IPO thành cơng đẩy nhanh tiến độ niêm yết SGDCK để góp phần đa dạng phong phú hàng hóa cho TTCK Luan van 100 3.3.2 Về phía Ủy ban chứng khốn nhà nước Thắt chặt quy định thành lập CTCK Bài học từ thị trường cho thấy Trung Quốc trước có số lượng CTCK lên đến 2.000, đến thời điểm sụt giảm cịn 70 cơng ty, 107 công ty Đài Loan thời điểm cao có 278 cơng ty, sau sụt giảm cịn 48 cơng ty Thái Lan trước có tới 200 CTCK, sau giảm xuống cịn 50 công ty Các CTCK Việt Nam thời gian qua thành lập ạt thiếu bền vững Việc giảm số lượng CTCK nước thường thực thông qua việc tăng yêu cầu mức vốn pháp định CTCK (đây điều kiện khó lập CTCK) Điều dẫn đến hàng loạt sáp nhập, thâu tóm, hợp CTCK thời gian tới Định hướng phát triển cho CTCK thời gian tới nên tập trung vào chất lượng sản phẩm dịch vụ, tăng cường kiểm tra giám sát hoạt động CTCK Đảm bảo hoạt động hiệu phải quản lý tốt rủi ro Và điều phù hợp với định hướng phát triển TTCK Việt Nam giai đoạn 2011 - 2020, khoảng 50 CTCK Thể chế hóa quy định việc mua bán, sáp nhập CTCK Đây vấn đề nhạy cảm tất yếu kinh tế thị trường Việt Nam chắn năm tới diễn phổ biến Từ năm 2008 đến diễn số kiện M&A CTCK Sự kiện Morgan Stanley mua 48,33% cổ phần CTCK Hướng Việt CTCK đổi tên thành CTCK Morgan Stanley - Hướng Việt Golden Bridge mua 49% CTCK Nhấp Gọi CTCK Âu Lạc bán 49% cổ phần cho công ty Technology CX Ngân hàng đầu tư RHB (Malaysia) mua 49% cổ phần CTCK Việt Nam với giá trị giao dịch khoảng 68 tỷ đồng Ngân Hàng Liên Việt CTCP Him Lam mua 55% cổ phần CTCK Viettranimex, đổi tên thành CTCK Liên Việt Hoạt động M&A dự báo tiếp tục sôi động Luan van 101 thời gian tới Tới 2012, Việt Nam thực cam kết WTO cho phép thành lập CTCK 100% vốn nước ngoài, nhiều nhà đầu tư nước ngại thành lập CTCK mới, thay vào mua lại CTCK nước để tránh thủ tục giấy tờ rườm rà Việt Nam Do đó, việc thể chế hố quy định M&A CTCK điều cần thiết phải thực từ Nghiên cứu ban hành sở pháp lý cho sản phẩm ü Sản phẩm phái sinh: Việt Nam nghiên cứu đời sản phẩm phái sinh chứng khoán, nhiên học kinh nghiệm giới cịn đó, thận trọng đưa vào giao dịch công cụ phái sinh chưa luật pháp hóa, cơng cụ phịng ngừa rủi ro nhiên mang nặng tính đầu Hoạt động đầu có hai mặt tích cực tiêu cực Khi luật chưa có, luật chưa chuẩn giám sát thị trường khơng tốt, giao dịch cơng cụ phái sinh phát sinh tiêu cực Tuy nhiên, sản phẩm phái sinh yêu cầu TTCK phát triển bậc cao, nên từ bây giời UBCKNN nên có nghiên cứu thể chế hóa để bước đưa sản phẩm phái sinh vào sử dụng ü Bán khống: Hiện nay, luật pháp Việt Nam chưa hợp thức hóa cho phép triển khai nghiệp vụ này, có số CTCK cho phép khách hàng mượn chứng khốn bán trước cổ phiếu có tài khoản Trung tâm lưu ký triển khai việc quản lý số dư chứng khoán tài khoản NĐT nhằm kiểm soát hành vi thao túng tạo cạnh tranh công TTCK Nhưng tương lai, theo lộ trình hội nhập, nghiệp vụ nên xem xét nghiên cứu đưa vào sử dụng ü Ký quý mua chứng khoán (margin): Sản phẩm UBCKNN xem xét thời gian qua, nhiên đến chưa có quy định cụ thể Sản phẩm ký quỹ CTCK cung cấp cho nhà đầu tư nhiều hình thức khác nhằm lách quy định luật pháp Các CTCK thường Luan van 102 cung cấp sản phẩm với tên gọi “hợp đồng hợp tác đầu tư” CKT+ (mua chịu chứng khoán đến ngày T+ tốn tiền) Với hình thức khách hàng cần bỏ tỷ lệ tiền mặt (tuỳ theo loại cổ phiếu uy tín NĐT), phần lại CTCK cho mượn tiền để đặt lệnh Thực tế sản phẩm cần thiết, TTCK nước cung cấp sản phẩm Do đó, UBCKNN phải quy định cụ thể để luật hố sớm thực thi sản phẩm Nên có chế rõ ràng cho phép môi giới tự hoạt động Tại TTCK nước tiên tiến, nghề Remisier (môi giới tự do) phát triển Khung pháp lý Việt Nam chưa đề cập đến loại hình nghề nghiệp Thời gian qua, CTCK sử dụng hình thức CTVMG MG&TVĐT Tuy nhiên, người CTVMG chưa đảm bảo điều kiện bắt buộc theo luật quy định (chưa có chứng hành nghề) làm ảnh hưởng tới chất lượng tư vấn đầu tư Chính UBCKNN banh hành định cấm CTCK sử dụng CTVMG để tư vấn đầu tư cho khách hàng Điều UBCKNN bảo vệ quyền lợi cho nhà đầu tư Tuy nhiên, việc cấm CTVMG có nhiều ảnh hưởng tới phát triển thị trường Các nhà làm luật cần linh động có chế làm việc rõ ràng cho đội ngũ CTVMG Nếu CVTMG chưa có chứng hành nghề CTCK sử dụng nhân viên phát triển kinh doanh, chuyên tìm kiếm khách hàng mở tài khoản Khách hàng CTVMG mang giao cho MG&TVĐT chăm sóc Lúc này, MG&TVĐT chuyên tâm vào cơng việc chăm sóc, tư vấn mà khơng phải chịu áp lực phát triển khách hàng Tăng cường công tác kiểm tra, giám sát, xử phạt Trong thời gian qua việc kiểm tra giám sát chưa chặt chẽ, việc xử phạt mang tính chất thủ tục xử phạt hành nên chưa có tác dụng răn Luan van 103 đe chủ thể làm lũng đoạn thị trường Những mức phạt nhỏ bé so với lợi nhuận từ việc thao túng giá, sử dụng thơng tin nội gián, tin đồn… mang lại Có thể nói quản lý UBCKNN thời gian qua chưa tốt việc tăng vốn công ty niêm yết Việc tăng vốn công ty dường phong trào, huy động tiền nhà đầu tư sử dụng vốn chưa hiệu quả, đầu tư tài tràn lan Nên UBCKNN cần phối hợp với quan chức giám sát trình tăng vốn sử dụng vốn công ty niêm yết SGDCK cần tăng cường vai trò giám sát hoạt động giao dịch thị trường để đảm bảo thị trường hoạt động có trật tự; Nhanh chóng hồn thiện tăng cường giám sát quy trình cơng bố thơng tin công ty đại chúng; Nâng cao chất lượng kiểm tốn báo cáo tài cơng ty đại chúng, cơng ty niêm yết… 3.3.3 Về phía Trung tâm nghiên cứu đào tạo chứng khoán - Đào tạo chứng hành nghề chứng khoán (CCHNCK) Việc đào tạo cấp CCHNCK chưa thực nghiêm túc chuẩn Ở Mỹ để cấp chứng hành nghề, phải thi đề thi gồm 800 câu phải hồn thành với 70% nội dung thi Ở nước ta, trước 2010 cần học cấp tốc lớp (Cơ chứng khoán, Luật chứng khốn Phân tích chứng khốn) vịng tuần, thêm lớp Tư vấn đầu tư chứng khốn (đối với chứng mơi giới) dự thi lấy CCHNCK Nội dung đào tạo lớp chứng cịn mang nặng tính lý thuyết, chưa mang nhiều ý nghĩa thực hành Chương trình đào tạo trọng vào kiến thức chứng khoán chưa coi trọng đào tạo chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp Đào tạo kiến thức chứng khốn mang tính đối phó với kỳ thi CCHNCK nên hiệu đào tạo chưa cao Với thực trạng nên TTCK Việt Nam thiếu nhiều nhân giởi lĩnh vực tài nói chung mơi giới Luan van 104 chứng khốn nói riêng UBCKNN nên xem xét lại việc cho phép dự thi chứng hành nghề cho người học chuyên ngành chứng khoán sau tốt nghiệp đại học Hiện nay, người học chuyên ngành chứng khoán (tại trường Đại học Kinh Tế TpHCM, Đại học Ngân Hàng) sau trường phải học lại lớp chứng khoán UBCKNN tổ chức đủ điều kiện thi Nội dung chương trình học tương đối giống Do dó, nên cho phép người trường hợp thi CCHNCK, mà bỏ qua việc bắt buộc học lớp chứng khoán Việc đào tạo chồng chéo khiến tốn chi phí thời gian bên mà hiệu đào tạo chưa cải thiện - Cần nhanh chóng ban hành khn khổ pháp lý cho đời tổ chức định mức tín nhiệm có uy tín độc lập để làm cơng cụ hướng dẫn đầu tư, tăng cường lòng tin cho nhà đầu tư Có thể nói nhà đầu tư công chúng đầu tư thiếu thơng tin phân tích ngành kinh tế mà doanh nghiệp niêm yết hoạt động ngành Nhà đầu tư thiếu thơng tin phân tích rủi ro hoạt động doanh nghiệp, thông tin đánh giá chiến lược phát triển doanh nghiệp, đánh giá tình hình quản trị doanh nghiệp Những thơng tin khó mà đáp ứng cách trọn vẹn từ CTCK Sự đời tổ chức định mức tín nhiệm có uy tín độc lập đáp ứng đòi hỏi sở CTCK có phân tích có chất lượng giúp nhà đầu tư có nhìn sâu sắc tranh TTCK Luan van 105 KẾT LUẬN ACBS CTCK thành lập từ giai đoạn đầu TTCK Việt Nam, trải qua 10 năm hoạt động, ACBS gặt hái nhiều thành mà CTCK đạt Tuy nhiên khơng khó khăn hạn chế hoạt động đặc biệt hoạt động môi giới bị cạnh tranh gay gắt sụt giảm mạnh thị phần môi giới năm gần Với đề tài này, tác giả đưa giải pháp để phát triển lợi thế, điểm mạnh cải thiện mặt bất cập, hạn chế tồn nhằm phát triển hoạt động mơi giới chứng khốn góp phần nâng cao vị cho ACBS TTCK Việt Nam Những giải pháp mà tác giả đưa cho hoạt động mơi giới chứng khốn ACBS áp dụng linh hoạt vào CTCK khác trình độ phát triển hoạt động mơi giới chứng khốn TTCK Việt Nam tương đối đồng Tuy nhiên, để phát triển ACBS theo định hướng ngân hàng đầu tư xu hướng phát triển chung TTCK giới, không riêng ACBS mà nhiều vấn đề phải giải với trình phát triển thị trường vốn Việc hoàn thiện thể chế pháp lý, nâng cao tính minh bạch thị trường, tính chuyên nghiệp hóa, đạo đức nghề nghiệp, áp dụng chuẩn mực quản trị doanh nghiệp tiên tiến Nhằm tạo lòng tin cơng chúng vào thị trường vốn địi hỏi nhiều nỗ lực thời gian dài không quan chức mà tất chủ thể tham gia thị trường Trong hoạt động CTCK ẩn chứa nhiều rủi ro bao gồm rủi ro hệ thống rủi ro nội CTCK Hiện chưa có nhiều quy định, cơng cụ biện pháp quản trị rủi ro CTCK từ nhà làm luật Mỗi CTCK quản lý rủi ro theo cách mình, nhiều CTCK áp lực lợi nhuận mà chưa trọng đến cơng tác Do đó, tác giả đề xuất hướng nghiên cứu Xây dựng công cụ quản trị rủi ro CTCK, yêu cầu mang tính thời CTCK Việt Nam Luan van TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] ACB (2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012), Báo cáo thường niên [2] ACBS (2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012), Báo cáo thường niên [3] Các văn pháp luật chứng khoán TTCK [4] HNX (2009, 2010, 2011, 2012), Báo cáo thường niên [5] HOSE (2006, 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012), Báo cáo thường niên [6] Bùi Thị Thanh Hương (2009), Giáo trình mơi giới tư vấn đầu tư chứng khoán, Nhà xuất thống kê, Thành phố Hồ Chí Minh [7] Lê Thị Mai Linh (2003), Giáo trình phân tích đầu tư chứng khốn, Nhà xuất trị quốc gia, Hà Nội [8] Đào Lê Minh (2002), Những vấn đề chứng khoán TTCK, Nhà xuất trị quốc gia, Thành Phố Hồ Chí Minh [9] Nguyễn Hồng Vân (2008), Các giải pháp thúc đẩy phát triển bền vững thị trường chứng khoán Việt Nam, Luận văn thạc sĩ quản trị kihn doanh, Đại học kinh tế TP Hồ Chí Minh [10] Thơng tin từ website ü UBCKNN: http://www.ssc.gov.com ü SGDCK TPHCM: http:// www.hose.vn ü SGDCK Hà Nội: http:// www.hnx.vn ü Thông tin liệu, tài chính, chứng khốn Việt Nam: ü http://cafef.vn, http://stockbiz.vn/, http://stox.vn/stox/, www.vinabull.com.vn, http://vietstock.com.vn ü Website CTCK: www.acbs.com.vn www.bsc.com.vn Luan van www.fpts.com.vn www.hsc.com.vn www.sbsc.com.vn www.ssi.com.vn www.thanglongsc.com.vn Luan van ... GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY TNHH CHỨNG KHỐN ACB 74 Luan van 3.1 CƠ SỞ CHO VIỆC ĐỀ RA GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI TẠI CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN ACB 74 3.1.1 Định hướng phát triển. .. Cơng ty chứng khoán - Chương 2: Thực trạng phát triển hoạt động mơi giới cơng ty TNHH chứng khốn ACB - Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động mơi giới cơng ty TNHH chứng khốn ACB Tổng quan... phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 75 3.1.3 Định hướng phát triển cơng ty TNHH chứng khốn ACB 75 3.1.4 Phân tích SWOT Cơng ty TNHH chứng khốn ACB 76 3.2 GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG