i MỤC LỤC Trang DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ vi CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1 1 1 Tính cấp thiết của đề tài 1 1 2 Tổng quan về các công trình nghiên cứu liên quan 2 1[.]
i MỤC LỤC Trang DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT v DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ vi CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Tổng quan cơng trình nghiên cứu liên quan 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Đóng góp đề tài 1.8 Kết cấu đề tài nghiên cứu KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 10 2.1 Khái niệm Báo cáo tài phân tích Báo cáo tài 10 2.1.1 Báo cáo tài .10 2.1.2 Phân tích báo cáo tài 11 2.2 Phương pháp phân tích báo cáo tài 14 2.2.1 Phương pháp so sánh 14 2.2.2 Phương pháp loại trừ 16 2.2.2.1 Phương pháp thay liên hoàn 16 2.2.2.2 Phương pháp số chênh lệch .18 2.2.3 Vận dụng mơ hình tài Dupont 18 2.2.4 Phương pháp liên hệ cân đối 20 2.3 Nội dung phân tích báo cáo tài 20 2.3.1 Phân tích cấu trúc tài sách tài trợ vốn .20 2.3.1.1 Phân tích cấu tài sản 21 ii 2.3.1.2 Phân tích cấu nguồn vốn .23 2.3.1.3 Phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn 24 2.3.2 Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn .26 2.3.2.1 Phân tích tình hình cơng nợ .26 2.3.2.2 Phân tích khả toán 31 2.3.3 Phân tích hiệu kinh doanh .35 2.3.3.1 Phân tích hiệu sử dụng tài sản 35 2.3.3.2 Phân tích khả sinh lời 37 2.3.3.3 Phân tích hiệu sử dụng chi phí 40 2.3.4 Phân tích rủi ro tài 41 2.3.5 Phân tích tiêu tài đặc thù công ty cổ phần niêm yết .43 2.3.5.1 Thu nhập cổ phiếu phổ thông 43 2.3.5.2 Chỉ số P/E cổ phiếu 43 2.3.5.3 Giá trị theo sổ kế toán cổ phiếu 44 KẾT LUẬN CHƯƠNG .45 CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN KHAI THÁC VÀ CHẾ BIẾN KHOÁNG SẢN BẮC GIANG 46 3.1 Tổng quan Công ty Cổ phần Khai thác Chế biến Khoáng sản Bắc Giang 46 3.1.1 Thông tin chung Công ty 46 3.1.2 Quá trình hình thành phát triển .47 3.1.3 Đặc điểm tổ chức máy quản lý công ty 50 3.2 Kết phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần khai thác chế biến khoáng sản Bắc Giang 53 3.2.1 Phân tích cấu trúc tài sách tài trợ vốn .53 3.2.1.1 Phân tích cấu tài sản 53 3.2.1.2 Phân tích cấu nguồn vốn .53 3.2.1.3 Phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn 60 3.2.2 Phân tích tình hình cơng nợ khả toán .62 3.2.2.1 Phân tích tình hình cơng nợ .62 iii 3.2.2.2 Phân tích khả tốn 75 3.2.3 Phân tích hiệu kinh doanh .84 3.2.3.1 Phân tích hiệu sử dụng tài sản 84 3.2.3.2 Phân tích khả sinh lợi 87 3.2.3.3 Phân tích hiệu sử dụng chi phí 97 3.2.4 Phân tích rủi ro tài 101 3.2.5 Phân tích số tiêu đặc thù cơng ty cổ phần có niêm yết 103 KẾT LUẬN CHƯƠNG 107 CHƯƠNG 4: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ ĐỀ XUẤT NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN KHAI THÁC VÀ CHẾ BIẾN KHOÁNG SẢN BẮC GIANG 108 4.1 Thảo luận kết nghiên cứu 108 4.1.1 Những kết đạt tình hình tài Cơng ty BGM 108 4.1.1.1 Về cấu trúc tài sách tài trợ vốn 108 4.1.1.2 Về tình hình cơng nợ khả toán 109 4.1.1.3 Về hiệu kinh doanh 110 4.1.2 Những tồn tình hình tài Cơng ty BGM 110 4.1.2.1 Về cấu trúc tài sách tài trợ vốn 110 4.1.2.2 Về tình hình cơng nợ khả toán 111 4.1.2.3 Về hiệu kinh doanh 112 4.1.2.4 Về công bố thông tin thị trường chứng khoán 113 4.1.3 Nguyên nhân dẫn đến hạn chế 113 4.1.3.1 Nguyên nhân khách quan 113 4.1.3.2 Nguyên nhân chủ quan 115 4.1.4 Định hướng phát triển Công ty 116 4.1.4.1 Mục tiêu cốt lõi 116 4.1.4.2 Chiến lược phát triển năm tới 117 4.2 Một số giải pháp nâng cao lực tài Cơng ty Cổ phần Khai thác Chế biến Khoáng sản Bắc Giang 118 4.2.1 Về cấu trúc tài sách tài trợ vốn 118 iv 4.2.2 Về tình hình cơng nợ khả toán 119 4.2.3 Về hiệu kinh doanh 121 4.2.4 Về công bố thông tin thị trường chứng khoán 125 4.3 Điều kiện thực giải pháp nâng cao lực tài Cơng ty Cổ phần Khai thác Chế biến Khống sản Bắc Giang 126 4.3.1 Về phía Nhà nước 126 4.3.2 Về phía Cơng ty 127 4.4 Những hạn chế đề tài nghiên cứu 127 KẾT LUẬN CHƯƠNG 129 KẾT LUẬN 130 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 131 v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Chữ viết tắt ACM BCTC BGM BMC CP CPBH DFL DN DT DTT EBIT EPS HTK KSH LN LNST P/E QLDN ROA ROE ROI ROS SXKD TS TSCĐ TSDH TSNH TNDN VCSH Ý nghĩa Cơng ty Cổ phần Tập đồn Khống sản Á Cường Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Khai thác Chế biến Khoáng sản Bắc Giang Cơng ty Cổ phần Khống sản Bình Định Chi phí Chi phí bán hàng Degree of Financial Leverage – Độ lớn địn bẩy tài Doanh nghiệp Doanh thu Doanh thu Earning Before Interest and Taxes – Lợi nhuận trước thuế lãi vay Earning Per Share – Thu nhập cổ phiếu Hàng tồn kho Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển KSH Lợi nhuận Lợi nhuận sau thuế Price to Earning Ratio – Thu nhập cổ phiếu Quản lý doanh nghiệp Return on Assests – Tỷ suất sinh lợi tài sản Return on Equity – Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu Return on Investment – Tỷ suất sinh lợi vốn đầu tư Return on Sales – Tỷ suất sinh lợi doanh thu Sản xuất kinh doanh Tài sản Tài sản cố đ ịnh Tài sản dài hạn Tài sản ngắn hạn Thu nhập doanh nghiệp Vốn chủ sở hữu vi DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ Tên Bảng, Biểu, Sơ đồ Bảng 1.1 Thông tin ba doang nghiệp ngành khai khoáng Bảng 2.1 Phân tích cấu tài sản Bảng 2.2 Phân tích cấu nguồn vốn Bảng 3.1 Thông tin cổ đông Công ty BGM thời điểm 05/08/2014 Bảng 3.2 Phân tích cấu tài sản Cơng ty BGM giai đoạn 2012-2014 Bảng 3.3 Phân tích chênh lệch hàng tồn kho năm 2014 so với năm 2013 Bảng 3.4 Phân tích cấu nguồn vốn Cơng ty BGM giai đoạn 20122014 Bảng 3.5 Phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn Công ty BGM Bảng 3.6 So sánh mối quan hệ tài sản nguồn vốn Công ty BGM với số công ty khác ngành Bảng 3.7 Phân tích tình hình khoản phải thu Công ty BGM giai đoạn 2012 -2014 Bảng 3.8 Phân tích tình hình phải thu khách hàng Công ty BGM giai đoạn 2012-2014 Bảng 3.9 So sánh nợ phải thu khách hàng năm 2014 Công ty BGM số công ty khác ngành Bảng 3.10 Phân tích tình hình khoản phải trả Công ty BGM giai đoạn 2012-2014 Bảng 3.11 Tổng hợp số dư khoản vay nợ ngắn hạn giai đoạn 20122014 Bảng 3.12 Phân tích tình hình phải trả người bán Công ty BGM giai đoạn 2012-2014 Bảng 3.13 So sánh nợ phải trả người bán Công ty BGM với số doanh nghiệp ngành năm 2014 Bảng 3.14 Phân tích khả tốn Cơng ty BGM giai đoạn 20122014 Bảng 3.15 So sánh hệ số khả tốn tổng qt Cơng ty BGM với số doanh nghiệp ngành Bảng 3.16 Phân tích khả tốn nợ ngắn hạn Cơng ty BGM giai đoạn 2012-2014 Bảng 3.17 So sánh khả tốn ngắn hạn Cơng ty BGM với số công ty khác ngành năm 2014 Bảng 3.18 Phân tích khả tốn thơng qua Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Công ty BGM giai đoạn 2012-2014 Bảng 3.19 Phân tích hiệu sử dụng tài sản Công ty BGM giai đoạn 2012-2014 Trang 22 24 49 54 56 58 61 61 63 67 67 69 71 73 73 76 76 77 78 81 85 vii Bảng 3.20 So sánh hiệu sử dụng tài sản Công ty BGM với số doanh nghiệp ngành năm 2014 Bảng 3.21 Phân tích số ch ỉ tiêu khả sinh lợi Công ty BGM giai đoạn 2012-2014 Bảng 3.22 So sánh số tiêu khả sinh lợi Công ty BGM với số doanh nghiệp ngành năm 2014 Bảng 3.23 Chi phí QLDN Cơng ty BGM giai đoạn 2012-2014 Bảng 3.24 Phân tích hiệu sử dụng chi phí Cơng ty BGM giai đoạn 2012-2014 Bảng 3.25 Chi phí SXKD theo yếu tố Công ty BGM giai đoạn 2012-2014 Bảng 3.26 Phân tích tiêu rủi ro kinh doanh Công ty BGM giai đoạn 2012-2014 Bảng 3.27 So sánh tiêu rủi ro kinh doanh Công ty BGM với số doanh nghiệp ngành Bảng 3.28 Bảng phân tích số tiêu tài đặc thù cơng ty cổ phần có niêm yết Công ty BGM giai đoạn 2012-2014 Bảng 3.29 So sánh số tiêu tài đặc thù cơng ty cổ phần niêm yết Công ty BGM số doanh nghiệp ngành Biểu số 3.1 Cơ cấu tài sản Công ty BGM giai đoạn 2012-2014 Biểu số 3.2 Cơ cấu nguồn vốn Công ty BGM giai đoạn 2012-2014 Biểu số 3.3 Cơ cấu khoản phải thu Công ty BMG giai đoạn 20122014 Biểu số 3.4 Cơ cấu khoản phải trả Công ty BGM giai đoạn 2012-2014 Biểu số 3.5 Phân tích khả tốn tổng quát Công ty BGM giai đoạn 2012-2014 Biểu số 3.6 Phân tích khả tốn ngắn hạn Cơng ty BGM giai đoạn 2012-2014 Sơ đồ 2.1 Mơ hình phân tích tài Dupont Sơ đồ 3.1 Sơ đồ máy quản lý Công ty Cổ phần Khai thác Chế biến Khoáng sản Bắc Giang Sơ đồ 3.2 Phân tích tiêu ROA Cơng ty BGM theo mơ hình Dupont năm 2014 Sơ đồ 3.3 Phân tích tiêu ROE Cơng ty BGM theo mơ hình Dupont năm 2014 85 88 89 90 98 99 102 103 104 104 53 59 64 68 76 77 19 50 93 96 CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài Sự phát triển kinh tế thị trường làm cho tính cạnh tranh doanh nghiệp ngày liệt kinh tế giới chứa đựng nhiều biến động kinh tế Việt Nam bắt đầu phục hồi sau thời gian tăng trưởng chững lại Chính vậy, phân tích báo cáo tài cơng cụ hữu ích khơng cho quản trị doanh nghiệp mà cịn cung cấp thơng tin kinh tế - tài chủ yếu cho đối tượng sử dụng thơng tin ngồi doanh nghiệp Từ việc phân tích báo cáo tài cung cấp cho người sử dụng thơng tin đánh giá tiềm năng, hiệu kinh doanh rủi ro tài tương lai doanh nghiệp Đối với Công ty cổ phần khai thác chế biến khoáng sản Bắc Giang niêm yết sàn chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh(HOSE) với mã chứng khốn BGM, việc phân tích báo cáo tài lại quan trọng nhằm cung cấp thông tin hữu ích cho đối tượng quan tâm, đặc biệt cơng ty hoạt động ngành khai khống Bởi vì, ngành khai khoáng ngành đứng đầu chuỗi giá trị sản xuất, cung cấp đầu vào cho nhiều ngành công nghiệp sản xuất, chế tạo xây dựng Mặt khác, Việt Nam gia nhập Hiệp định kinh tế xuyên Thái Bình Dương (TPP), chuyên gia kinh tế dự báo ngành khai khoáng ngành dễ bị tổn thương Đối với Công ty cổ phần khai thác chế biến khoáng sản Bắc Giang lại phải hoạt động cách hiệu Do đó, tác giả lựa chọn “Phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần khai thác chế biến khoáng sản Bắc Giang” đề tài nghiên cứu Đề tài nghiên cứu góp phần mơ tả tranh tài cơng ty, thơng qua đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao lực tài cơng ty cổ phần khai thác chế biến khoáng sản Bắc Giang 1.2 Tổng quan cơng trình nghiên cứu liên quan Phân tích báo cáo tài ngày nhiều đối tượng quan tâm, sở quan trọng giúp nhà quản trị doanh nghiệp nhà đầu tư định thật đắn Đề tài “Phân tích báo cáo tài chính” đề tài khơng phải mới, có nhiều đề tài nghiên cứu liên quan thơng qua cơng trình chun sâu phân tích báo cáo tài doanh nghiệp, kể đến như: Về giáo trình sách báo, Việt Nam, số tác giả có uy tín trường đại học hàng đầu kinh tế có nghiên cứu phân tích báo cáo tài như: Tác giả PGS.TS Nguyễn Trọng Cơ (2009), Phân tích tài doanh nghiệp lý thuyết, thực hành, NXB Tài chính, Hà Nội, trình bày lý thuyết phân tích báo cáo tài doanh nghiệp; tác giả PGS.TS Nguyễn Ngọc Quang (2011), Phân tích báo cáo tài chính, NXB Tài chính, Đại học Kinh tế quốc dân, đưa hệ thống phương pháp tiêu đánh giá khái qt tình hình tài chính, phân tích cấu tài chính, hiệu kinh doanh rủi ro tài chính; tác giả TS Lê Thị Xuân (2010), Phân tích sử dụng Báo cáo tài chính, Học viện Ngân hàng, tiếp cận phân tích theo báo cáo tài cụ thể phân tích tình hình báo cáo kết kinh doanh, phân tích hoạt động đầu tư (dựa Bảng cân đối kế tốn), phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ (dựa Báo cáo lưu chuyển tiền tệ) có phần nghiên cứu tỷ số tài Ngồi ra, qua tìm hiểu có nhiều tác giả lựa chọn phân tích báo cáo tài doanh nghiệp làm luận văn thạc sỹ trường đại học, kể đến số luận văn sau: - Trần Thị Luận (2015), Phân tích báo cáo tài cơng ty cổ phần xi măng Vicem Bút Sơn, Luận văn thạc sỹ kinh tế, Trường Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội - Chu Thị Cẩm Hà (2013), Phân tích báo cáo tài Cơng ty Nhựa Thiếu Niên Tiền Phong, Luận văn thạc sỹ kinh tế, Trường Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội - Phạm Thị Thanh Thủy (2011), Phân tích báo cáo tài cơng ty đại chúng ngành Dược Việt Nam, Luận văn Thạc sỹ kinh tế, Trường Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội - Nguyễn Thị Sâm (2015), Phân tích báo cáo tài công ty cổ phần dược phẩm Nam Hà, Luận văn Thạc sỹ kinh tế, Trường Đại học Kinh tế quốc dân, Hà Nội Những cơng trình nghiên cứu tác giả có đóng góp định kể mặt lý luận thực tiễn phân tích báo cáo tài Các cơng trình nghiên cứu mang tính chất đặc thù ngành, doanh nghiệp có loại hình kinh doanh khác nhau, điểm mạnh, điểm yếu đưa giải pháp cụ thể cho cơng ty Tuy nhiên, cơng trình nghiên cứu có tồn sau: - Cơng trình nghiên cứu tác giả Trần Thị Luận trình bày đầy đủ tiêu tài cịn trùng lắp tiêu - Cơng trình nghiên cứu tác giả Chu Thị Cẩm Hà theo “Phân tích hệ thống tiêu tài theo nội dung kinh tế” chưa sâu đầy đủ nhóm tiêu tài cần thiết ... dung nào? - Phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần khai thác chế biến khoáng sản Bắc Giang cụ thể nào? So sánh tiêu tài Cơng ty cổ phần khai thác chế biến khoáng sản Bắc Giang với số cơng ty ngành... tiêu báo cáo tài Cơng ty cổ phần khai thác chế biến khống sản Bắc Giang - Phạm vi nghiên cứu: + Về khơng gian: Nghiên cứu hệ thống báo cáo tài Công ty cổ phần khai thác chế biến khoáng sản Bắc Giang. .. cổ phiếu 44 KẾT LUẬN CHƯƠNG .45 CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN KHAI THÁC VÀ CHẾ BIẾN KHOÁNG SẢN BẮC GIANG 46 3.1 Tổng quan Công ty Cổ phần Khai thác