Facebook @Dethivaonganhang www facebook com/dethivaonganhang www ThiNganHang com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 1 Mục lục Câu 1 Hệ thống tiền tệ quốc tế Khái niệm, phân loại và vai trò[.]
Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Mục lục Câu 1: Hệ thống tiền tệ quốc tế: Khái niệm, phân loại vai trò hệ thống tiền tệ quốc tế Câu 2: Những đặc trưng chủ yếu vấn đề đặt hệ thống tiền tệ quốc tế Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ ( 1867-1914)- Chế độ vị vàng Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ hai (1922-1939) - Chế độ Giơ-nê Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ ba (1945-1971) - Hệ thống Bretton Woods Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ tư (1971-nay) - Hệ thống Giamaica Câu 3: Vai trò vàng qua hệ thống tiền tệ quốc tế 11 Câu 4: Vai trò IMF nước phát triển liên hệ thực tiễn Việt Nam 13 Câu 5: Nợ nước ngồi: khái niệm, phân loại, vai trị phương pháp xác định nợ nước Liên hệ thực tiễn vấn đề nợ quản lý nợ nước Việt Nam 15 5.1 Khái niệm: 15 5.2 Phân loại: 15 5.3 Vai trò: 16 5.4 Phương pháp xác định: 17 5.5 Li n hệ Thực trạng nợ nước Việt Nam 17 5.6 Li n hệ việc quản lý nợ nước VN 20 5.7 GIẢI PHÁP TĂNG CƢỜNG QUẢN LÍ NỢ NƢỚC NGỒI 21 Câu 6: Khủng khoảng nợ cơng châu Âu ảnh hưởng đến quan hệ thương mại đầu tư Việt Nam EU 23 Khủng hoảng nợ công châu Âu 23 Ảnh hƣởng tới Việt Nam 25 Câu 7: Tỷ giá hối đoái: khái niệm, phân loại, nhân tố ảnh hưởng đến biến động tỷ giá hối đoái, tác động tỷ giá hối đoái đến quan hệ kinh tế quốc tế 28 Khái niệm 28 Phân loại 28 Những nhân tố ảnh hƣởng đến biến động tỷ giá hối đối (mở giáo trình phần rõ nhiều í) :D 29 Tác động TGHĐ đến qh KTQT 31 Câu 8: Thị trường ngoại hối: khái niệm, chức năng, đặc điểm chủ yếu, thành phần tham gia Các nghiệp vụ kinh doanh thị trường ngoại hối Vai trò ngân hàng nhà nước thị trường ngoại hối liên hệ thực tiễn Việt Nam 33 Các nghiệp vụ FOREX 34 5.1 Nghiệp vụ giao d ch ngoại hối giao (SPOT) 34 5.2 Nghiệp vụ giao d ch hối đoái k hạn 35 5.3 Hoán đổi (SWAP) ngoại tệ 35 5.4 Quyền chọn (Option) ngoại tệ 36 Vai trò NH TW FOREX 37 Liên hệ VN 38 www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Câu 9: Cán cân toán quốc tế: khái niệm, phận cấu thành mối quan hệ cán cân thường xuyên thu nhập quốc dân Các biện pháp giải tình trạng cân cán cân tốn quốc tế quốc gia liên hệ thực tiễn Việt Nam 42 6.1 Các biện pháp tác động trực tiếp lên cán cân vãng lai 46 6.2 Các biện pháp thu hút nâng cao hiệu sử dụng vốn đầu tƣ nƣớc 46 Câu 10: Khái niệm, đặc trưng hình thức hội nhập kinh tế quốc tế 48 Khái niệm đặc trƣng 48 Các hình thức 48 Câu 11: Tác động hội nhập quốc tế? Cho ví dụ tổ chức quốc tế/liên kết kịnh tế khu vực mà Việt Nam thành viên Những giải pháp để Việt Nam hội nhập kinh tế quốc tế có hiệu 51 Tác động tích cực 51 1.2 Tác động tiêu cực 51 Cho ví dụ tổ chức quốc tế/li n kết kịnh tế khu vực mà Việt Nam thành viên 52 Những giải pháp để việt nam hội nhập ktqt hiệu 54 Câu 12: Phân tích hội thách thức Việt Nam trình hội nhập AFTA/ACFTA/WTO ? Việt Nam cần phải có giải pháp điều kiện để tranh thủ hội vượt qua thách thức 57 Tham gia vào tổ chức thƣơng mại giới, nƣớc ta đứng trƣớc hội lớn nhƣ sau: 57 B n cạnh Việt Nam đồng thời phải đối mặt với thách thức sau: 57 CƠ HỘI VÀ THÁCH THỨC CỦA VIỆT NAM KHI GIA NHẬP AFTA 58 VIỆT NAM CẦN PHẢI LÀM GÌ ĐỂ TRANH THỦ CƠ HỘI VƢỢT QUA NHỮNG THỬ THÁCH 59 www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Câu 1: Hệ thống tiền tệ quốc tế: Khái niệm, phân loại vai trò hệ thống tiền tệ quốc tế Khái niệm : Hệ thống tiền tệ quốc tế (The International Monetary System – viết tắt IMS) tập hợp quy tắc, thể lệ tổ chức điều hành nhằm tác động tới quan hệ tài – tiền tệ quốc gia giới Sự tồn phát triển hệ thống tiền tệ quốc tế tất yếu có tác động lớn đến kinh tế giới nói chung quốc gia nói riêng Cụ thể bao gồm: Các chế độ tiền tệ quy tắc xác đ nh, điều tiết tỷ giá đồng tiền nƣớc khác với Các chế tài điều tiết mối quan hệ hoạt động tài quốc tế quốc gia Hệ thống th trƣờng tài quốc tế Các tổ chức tài quốc tế Phân loại hệ thống tiền tệ quốc tế: Hoạt động hệ thống tiền tệ gắn liền với giai đoạn l ch sử đ nh Mỗi hệ thống tiền tệ quốc tế đời vận hành có hiệu điều kiện thích hợp kinh tế, tr , xã hội đ nh Mỗi điều kiện thay đổi sụp đổ hệ thống tiền tệ tất yếu đời hệ thống tiền tệ phù hợp với điều kiện tái sản xuất Điều giải thích có đời phát triển hệ thống tiền tệ quốc tế khác - Theo chế độ tỷ giá hối đoái Chế độ tỷ giá hối đoái cố đ nh Chế độ tỷ giá hối đoái thả Chế độ tỷ giá hối đối thả có điều tiết - Theo đặc điểm dự trữ ngoại hối quốc tế Dự trữ vàng: Vàng tài sản tài gần nhƣ tất ngân hàng trung ƣơng bên cạnh ngoại tệ trái phiếu phủ Nó đƣợc tích trữ ngân hàng trung ƣơng nhƣ biện pháp đề phòng Tiền xu vàng vàng thỏi đƣợc mua bán rộng rãi th trƣờng có tính khoản cao, hình thức cất giữ tài sản cá nhân Dự trữ ngoại tệ: (thƣờng ngoại tệ mạnh nhƣ: Dollar Mỹ, Euro, n Nhật, v.v ) nhằm mục đích tốn quốc tế hỗ trợ giá tr đồng tiền quốc gia Ngồi cịn dự trữ dƣới hình thức: o Tiền mặt o Số dƣ tài khoản tiền gửi ngoại tệ nƣớc o Hối phiếu, trái phiếu giấy tờ ghi nợ khác phủ nƣớc ngồi, ngân hàng nƣớc ngồi, tổ chức tài tiền tệ quốc tế Vai trị Hệ thống tiền tệ quốc tế đời nhằm điều chỉnh mối quan hệ tiền tệ quốc gia phạm vi toàn giới, đảm bảo ổn đ nh cho mối quan hệ đó, từ tạo sở cho mối quan hệ kinh tế quốc tế chung phát triển Tính liên hệ phụ thuộc kinh tế mở, mặt, thúc đẩy hợp tác kinh tế nƣớc, nhƣng mặt khác, gây trở ngại www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang quốc gia việc hoạch đ nh sách đạt đƣợc mục tiêu đối nội Do cần thiết phgải có thỏa thuận thống quốc gia lĩnh vự tiền tệ-tài tỷ giá hối đối nhằm giúp quốc gia vừa đƣợc mục tiêu đối nội (sử dụng tối đa yêu tố sản xuất, ổn đ nh giá cả) đối ngoại (cân cán cân toán), vừa hạn chế tối đa mâu thuẫn nảy sinh www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Câu 2: Những đặc trưng chủ yếu vấn đề đặt hệ thống tiền tệ quốc tế Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ ( 1867-1914)- Chế độ vị vàng 1.1 Đặc điểm Thứ nhất, Tỷ giá đồng tiền đƣợc xác đ nh khối lƣợng vàng đ nh Mỗi phủ ấn đ nh giá vàng theo đồng tiền quốc gia, đồng thời sẵn sàng không hạn chế mua bán vàng mức giá đ nh Thứ hai, Tỷ giá hối đoái đồng tiền đƣợc xác đ nh dựa nguyên tắc ngang giá vàng Tức thơng qua giá vàng đƣợc ấn đ nh tính đồng tiền Thứ ba, Dƣới chế độ v vàng, NHTW ln phải trì lƣợng vàng dự trữ mối quan hệ trực tiếp với số tiền phát hành Tiền NHTW phát hành đƣợc “đảm bảo vàng 100%” tiền đƣợc chuyển đổi tự không hạn chế vàng Kết là, khả thay đổi cung ứng tiền thay đổi lƣợng tiền có sẵn tay ngƣời cƣ trú Chúng ta nhận rằng, vai trò NHTW chế độ v vàng mua vàng từ ngƣời cƣ trú thơng qua phát hành tiền lƣu thơng Nhƣ vậy, vơ hình chung chế độ v vàng hạn chế động NHTW việc điều tiết lƣợng tiền lƣu thơng Thứ tư, Vàng đƣợc xuất hay nhập không hạn chế, đƣợc tự mua bán th trƣờng giới Do vàng đƣợc chu chuyển tự quốc gia, tỷ giá trao đổi thực tế th trƣờng tự không biến đổi đáng kể so với v vàng, lẽ tất đƣợc quy vàng 1.2 Đánh giá: 1.2.1 Ƣu điểm Chế độ TGHĐ ổn đ nh, tạo tiền đề phát triển kinh tế giới cách thuận lợi cán cân toán quốc tế quốc gia đƣợc điều chỉnh cách hiệu Có khả điều tiết khối lƣợng tiền tệ lƣu thông cách tự phát Hầu nhƣ không xảy mẫu thuẫn quốc gia 1.2.2 Nhƣợc điểm Chỉ phù hợp với quy mô sản xuất thƣơng mại đầu tƣ thời kì 1.3 Nguyên nhân sụp đổ Nguyên nhân sâu xa dẫn tới sụp đổ chế độ v vàng cổ điển vàng khơng thực đủ chức tiền tệ Trƣớc chiến tranh giới thứ nhất, tất nƣớc tƣ chủ nghĩa vơ vét để dự trữ vàng chuẩn b chiến tranh Đến cuối năm 1913, tồn giới có 10 tỷ USD quy vàng tỷ nằm tay năm nƣớc lớn Anh, Pháp, Mỹ, Đức Nga Trong phần lớn vàng nằm kho dự trữ nhà nƣớc, phần lại nằm tay đầu Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ hai (1922-1939) - Chế độ Giơ-nê 2.1 Đặc điểm Thứ nhất,các ngoại tệ mạnh nhƣ đồng GBP Anh, đồng USD Mỹ đồng FRF Pháp đƣợc sử dụng làm phƣơng tiện toán dự trữ quốc tế Các đồng ngoại tệ vàng đƣợc đổi vàng theo mức giá quy đ nh trƣớc chiến tranh giới thứ www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Thứ hai, đồng tiền quốc gia không đƣợc trực tiếp đối vàng mà phải đổi từ đồng tiền quốc gia sang ngoại tệ vàng, sau đƣợc đổi từ ngoại tệ vàng sang vàng 2.2 Đánh giá Chế độ mang nhƣợc điểm chế độ v vàng cổ điển Áp dụng chế độ v vàng mang lại lợi ích đ nh cho nƣớc nhƣ Anh làm phủ Anh lạm dụng quyền phát hành Bảng Anh khiến đồng Bảng Anh liên tục b khủng hoảng uy tín Những nỗ lực nhằm quay trở lại với thời v vàng sau Thế chiến I không đƣợc quản lý cách với việc tái áp dụng tỷ lệ trao đổi nhƣ thời trƣớc chiến tranh số nƣớc mặc cho có xuất lạm phát, tỷ lệ trao đổi thấp nƣớc khác kìm hãm chế điều chỉnh cần thiết Theo nhà nghiên cứu bƣớc lùi hệ thống tiền tệ TBCN: liên kết vàng tiền giấy trở nên lỏng lẻo, chế độ v vàng gián tiếp ngƣời ta thấy xuất hiện tƣợng lạm phát 2.3 Nguyên nhân sụp đổ Cuộc khủng hoảng kinh tế giới 1929-1933 làm cho hàng ngàn ngân hàng b phá sản hàng loạt ngân hàng rơi vào khủng hoảng, dẫn tới tâm lý lo sợ công chúng, sóng đổi tiền giấy lấy vàng dâng lên ạt khiến ngân hàng khơng cịn đủ vàng để đáp ứng nhu cầu chuyển đổi Những nƣớc giữ nhiều GBP (đứng đầu Pháp) dùng GBP để săn vàng Anh làm cho dự trữ vàng Anh cạn dần Đến ngày 21/09/1931, Ngân hàng Anh phải đình đổi tiền giấy lấy vàng, tuyên bố chấm dứt chế độ v vàng thoi Không săn đƣợc vàng Anh, nƣớc chuyển sang săn vàng Mỹ Chỉ thời gian ngắn, Mỹ 20% dự trữ vàng, Mỹ phải tuyên bố chấm dứt chế độ v vàng vào năm 1933 Và quốc gia khác lần lƣợt buộc phải từ bỏ thời gian Đại khủng hoảng nhƣ Thụy Điển năm 1929, Bỉ vào tháng 3/1935, Pháp, Hà Lan, Thụy Sĩ vào tháng 10/1936… Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ ba (1945-1971) - Hệ thống Bretton Woods 3.1 Đặc điểm Thứ chế độ tỷ giá Tỷ giá hối đoái cố đ nh ngắn hạn, điều chỉnh trƣờng hợp cụ thể Theo quy đ nh Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), đồng tiền quốc gia đƣợc ấn đ nh tỷ giá cố đ nh với USD đƣợc phép dao động biên độ ±1% Giá USD đƣợc cố đ nh với vàng 35USD/ounce Việc cố đ nh tỷ giá đôla với vàng tạo lịng tin cho giới Mỹ vào thời điểm chiếm 70% dự trữ vàng giới Chính phủ Mỹ cam kết đổi đơla vàng khơng hạn chế Một cách gián tiếp, quốc gia hoàn toàn tin tƣởng neo giá đồng tiền nƣớc với đồng đơla Trong trƣờng hợp cân nghiêm trọng cán cân toán, quốc gia tiến hành phá giá hay nâng giá đồng tiền với biên độ nhỏ 10% trƣớc IMF phải can thiệp Thứ hai, dự trự quốc tế Muốn trì tỷ giá hối đối cố đ nh, quốc gia phải có lƣợng dự trữ quốc tế đủ lớn vàng ngoại tệ Theo quy đ nh IMF, tổ chức giám sát hỗ trợ hợp tác quốc tế lĩnh vực tiền tệ thƣơng mại Để cho quan hệ thƣơng mại ổn đ nh, cần phải trì hệ thống tỷ giá ổn đ nh, hiệu Nhằm trành cho quốc gia www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang thành viên thực phá giá nâng giá đồng tiền, IMF cung cấp cho thành viên hạn mức tín dụng thƣờng xuyên để tài trợ cho thâm hụt cán cân toán Hạn mức tín dụng phụ thuộc vào quy mơ kinh tế tỷ trọng đóng góp quốc gia vào IMF Các quốc gia đóng góp vào IMF theo tỷ lện ¼ tài sản dự trữ (chủ yểu vàng), ¾ đồng tiền quốc gia Khi gặp khó khăn, thành viên đƣợc rút 25% hạn mức lần đầu, sau muốn rút thêm phải tuân thủ nghiêm ngặt sách kinh tế IMF đƣa ra, rút lần, lần 25% hạn mức Nhƣ vậy,mỗi quốc gia rút tối đa 125% hạn mức tín dụng IMF bắt đầu hoạt động cho vay từ tháng năm 1947 với tổng nguồn vốn ban đầu tỷ USD Khi rút vốn từ IMF, thành viên dùng đồng tệ để mua tài sản dự trữ khoản vay từ IMF phải đƣợc hoàn trả sau thời gian từ đến năm Thứ ba khả chuyển đổi đồng tiền Các quốc gia tham gia vào quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) Hiệp đ nh chung thƣơng mại thuế quan GATT phải cam kết chuyển đổi không hạn chế đồng nội tệ giao d ch cán cân vãng lai (có thể hạn chế kiểm sốt chu chuyển vốn nhƣng khơng kiểm sốt chuyển đổi tiền tệ phục vụ mục đích thƣơng mại) Điều có nghĩa là: cam kết chuyển đổi đồng tệ có giá tr giao d ch tài khoảng vãng lai mà khơng có giá tr cho giao d ch tài khoản vốn 3.2 Đánh giá 3.2.1 Ƣu điểm Ƣu điểm hệ thống Bretton Woods đảm bảo đƣợc TGHĐ ổn đ nh nhờ có điều tiết hai tổ chức tài lớn IMF WB Nhờ mà thƣơng mại đầu tƣ quốc gia tăng nhanh Xuất số trung tâm kinh tế giới nhƣ Mỹ, Tây Âu, Nhật Bản lớn mạnh loạt đồng tiền nhƣ Yên Nhật, Bảng Anh, đồng Franc Pháp đồng Mác Đức 3.2.2 Nhƣợc điểm Cơ chế điều tiết đồng tiền q cứng nhắc làm vơ hiệu hóa tác động TGHĐ Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ tƣ (1971-nay) - Hệ thống Giamaica 4.1 Hệ thống tiền tệ hậu Bretton Woods Hoàn cảnh đời: Sau hệ thống Bretton Woods sụp đổ, với cú sốc giá dầu OPEC tạo giai đoạn 1973 – 1974, từ năm 1973 nƣớc đƣợc tự chọn cam kết khả chuyển đổi đồng tiền họ giá cố đ nh (tỷ giá hối đoái cố đ nh), hay th trƣờng đ nh (tức thả nổi) Chế độ tiền tệ Giamaica đời sở Hiệp đ nh đƣợc ký kết nƣớc thành viên IMF Giamaica năm 1976 Theo SDR (Special Drawing Right - Quyền rút vốn đặc biệt) đơn v tiền tệ quốc tế, đƣợc xác đ nh thông qua rổ tiền tệ Từ 1970 trở trƣớc SDR với USD. > TGHĐ thả thức đƣợc công nhận Đặc điểm: Quyền rút vốn đặc biệt SDR đời: Lúc đầu rổ tiền tệ bao gồm 16 đồng tiền mạnh nhƣng sau rổ tiền tệ gồm đồng tiền mạnh quốc gia thành viên có th phần xuất lớn giới đồng tiền: USD, GBP, DEM, JPY FRF.SDR không đồng tiền dự trữ mà loại tiền tệ đ nh giá giao d ch quốc tế Từ SDR đƣợc coi www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang loại tiền tệ, giá tr trở nên ổn đ nh bất k giá tr đồng tiền tham gia vào SDR Bản chất SDR làm cho trở thành loại tiền tệ đ nh giá hấp dẫn hợp đồng tài thƣơng mại quốc tế môi trƣờng bất ổn đ nh tỷ giá hối đối - Vàng b loại hồn tồn khỏi tốn quốc tế Giá vàng thức b bãi bỏ KHông đồng tiền quốc gia nội dung vang Các giao d ch với vàng khuôn khổ IMF b cấm Dự trữ vàng IMF b bán phần Hạn mức đóng góp tính vàng (25%) đƣợc bãi bỏ chuyển sang tính ngoại tệ Các nƣớc đƣợc tự lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái Cho phép tồn khối tiền tệ thu hẹp- đời hệ thống tiền tệ châu ÂU (1979) Những vấn đề đặt ra: Hệ thống tiền tệ quốc tế phần lớn Mỹ Châu Âu chiếm đa số quyền biểu IMF Dự trữ tồn cầu q lớn: năm 1995 1,3 nghìn tỷ USD (5% GDP), đến năm 2010 8,4 nghìn tỷ USD (14% GDP) Quy mô vốn lớn bất ổn đồng vốn (dòng vốn chảy ngƣợc từ kinh tế phát triển sang kinh tế phát triển) Chính sách tiền tệ kinh tế nổi: tăng tích trữ ngoại tệ, giảm giá đồng nội tệ, vay với lãi suất cao lãi suất cho vay thấp Tỷ giá hối đoái dễ biến động Sự cân đối quốc gia thâm hụt thặng dƣ - Tình trạng thiếu vắng chế đảm bảo nguồn cung cho tính khoản toàn cầu thời gian khủng hoảng 4.2 Hệ thống tiền tệ châu Âu (EMS) Hệ thống EMS đời ngày 13/3/1979 (còn đƣợc biết đến với tên gọi “con rắn tiền tệ”) với thống nhất: Cơ sở hệ thống EMS hệ thống tỷ giá Châu Âu Cơ chế xác đ nh tỷ giá: thông qua đơn v tiền tệ quy ƣớc Đơn v tiền tệ quy ƣớc ECU – European Currency Unit Ngày 14/3/1979 xác đ nh ECU = 1.35 USD tỷ trọng thƣờng đƣợc xác đ nh lại năm lần Hợp tác tiền tệ - European Monetary Cooperation Fund Để khống chế vân động hỗn loạn tỷ giá, EMS can thiệp vào th trƣờng tiền tệ (tức NHTW mua bán tiền tệ cần thiết) Nhiệm vụ: Phục vụ cho việc trang trải nợ NHTW khn khổ EMS Kiểm sốt CSTT nƣớc thành viên EEC Mục tiêu: www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Hình thành “khu vực ổn đ nh ” với đồng tiền riêng để tạo đối trọng dựa bá quyền đô la Mỹ Bảo vệ cộng đồng trƣớc bành trƣớng đô la Mỹ Tiến đến xóa bỏ la Mỹ tài khoản Tây Âu Tiền tệ ổn đ nh tỉ giá đồng tiền tăng cƣờng ủng hộ lẫn tài 4.3 Hệ thống tiền tệ quốc tế từ 1980 – 1999 Liên minh tiền tệ Châu Âu (Eurozone): 4.3.1 Giai đoạn mạnh đồng Đô-la (1980 – 1989) Trong giai đoạn từ năm 1980 – 1985, Mỹ áp dụng sách thắt chặt tiền đồng thời mở rộng tài khóa nhằm kiềm chế lạm phát, dẫn đến đồng ÚD tăng giá, thâm hụt ngân sách, thâm hụt cná cân vãng lai Chính sách kiềm chế lạm phát khiến cho lãi suất Mĩ tăng, lãi suất bình quân tăng từ 11,2 % năm 1979 lên 20% năm 1981, lãi suất cao đến 21.5 %, lãi suất công trái tăng vọt lên 17,3%, dong vốn đầu tƣ ạt chạy vào MĨ Tuy nhiên, việc USD tăng giá tác dộng làm thu hẹp xuất Mỹ, cán cân vàng lai Mĩ ngày xấu nhanh chóng, đến năm 1985, thâm hụt cán cân vãng lai mỹ chiếm đến 3,5 % GDP Những mối quan tâm ngày tăng kinh tế mĩ kiện lên giá USD trở thành lý để đến hiệp đinh Plaza (Plaza accord) 4.3.2 Giai đoạn 1990 – 1999 Năm 1988, chủ t ch Uỷ Ban Châu Âu Jacques Delors lập ban soạn thảo Báo cáo Delors, lên kế hoạch ba bƣớc tiến tới thành lập Liên minh kinh tế tiền tệ Châu Âu Đó là: Bước đầu ti n, 1.7.1990 cho phép chuyển vốn tự hoá nƣớc thuộc Liên minh Châu Âu (EU), thực tự hóa lƣu thơng tốn để tạo trí lớn sách kinh tế Lúc nƣớc bắt đầu trọng vào tiến trình hội nhập kinh tế, bƣớc đầu áp dụng chƣơng trình hội nhập nhiều năm với mục tiêu cụ thể cho biến số lạm phát ngân sách Các chƣơng trình ch u đánh giá Hội đồng Bộ trƣởng kinh tế Tài Chính (ECOFIN) có mục tiêu nhằm đảm bảo trì lạm phát thấp, tài nhà nƣớc vững mạnh ổn đ nh tỷ giá hối đoái nƣớc thành viên – theo yêu cầu Hiệp ƣớc Masstricht (ký ngày 7/12/1991), làm chuẩn b cho việc phát hành đồng tiền chung cộng đồng Bước thứ hai, từ 1.1.1994, Viện tiền tệ Châu Âu (EMI), tiền thân Ngân hàng Trung ƣơng Châu Âu (ECB) hình thành tình trạng ngân sách quốc gia nƣớc thành viên EU đƣợc xem xét Tháng 12/1995, Hội đồng Châu Âu trí tên đơn v tiền tệ chung liên minh EURO Ngày 13.12.1996 Bộ trƣởng Bộ tài EU đến thoả thuận Hiệp ƣớc Ổn đ nh Tăng trƣởng nhằm tạo riềng mối kỷ luật ngân sách nƣớc thành viên qua bảo đảm giá tr tiền tệ chung Cùng thời gian này, thiết kế mệnh giá đồng EURO đƣợc thông qua Ngày 2/5/1998, Hội đồng họp với tham gia nguyên thủ quốc gia, bỏ phiếu đ nh việc thành viên sáp dụng đồng EURO giai đoạn Tỷ giá chuyển đổi song phƣơng đồng tiền quốc gia thành viên đƣợc ấn đ nh vào chế tỷ www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang giá Hệ thống tiền tệ Châu Âu (Europian Moneytary System – EMS) Đồng thời Chủ t ch, Phó Chủ t ch Ban Giám đốc điều hành ngân hàng trung ƣơng Châu Âu (Europian Central Bank – ECB) đƣợc đ nh Tháng 6/1998, ECB đƣợc thành lập ECB ngân hàng trung ƣơng quốc gia hình thành nên Hệ thống ngân hàng trung ƣơng Châu Âu (ESCB) EMI hồn thành nhiệm vụ chuẩn b ngừng hoạt động Bước thứ ba, xác đ nh 11 quốc gia thành viên ban đầu Liên minh Kinh tế Tiền tệ Châu Âu (Eurozone) theo tiêu chuẩn hội tụ đƣơc quy đ nh trƣớc ngày 1.1.1999, Liên minh tiền tệ Châu Âu bắt đầu vào hoạt động với việc thực sách tiền tệ thống tồn khu vực Từ năm 1999 – 2002: Giai đoạn độ EURO trở thành đồng tiên chung theo nghĩa tỷ lệ hối đoái đồng Euro đơn v tiền tệ quốc gia đƣợc xác đ nh thay đổi Các đồng tiền quốc gia ban đầu lƣu hành song song với EURO Đồng EURO thay đồng ECU với tỷ lệ 1:1 Một chế tỷ giá mới, gọi chế tỷ giá – ERM gắn đồng tiền nƣớc chƣa đủ điều kiện gia nhập với đồng EURO vào hoạt động nhằm thúc đẩy hội nhập nƣớc chƣa đủ điều kiện với điều kiện kinh tế vĩ mô khu vực đồng Euro, đồng thời giúp đảm bảo ổn đ nh tỷ giá liên minh châu Âu nói chung Vào 1/1/2002, tiền giấy tiền xu Euro thức đƣa vào lƣu thơng Tiền giấy tiền xu nội tệ bắt đầu rút khỏi lƣu thơng 28/1/2002, Hà Lan nƣớc hồn thành việc thay toàn đồng tiền quốc gia cũ đồng tiền chung Ailen Pháp kết thúc giai đoạn tồn song song đồng tiền vào 9/2 17/2 Với nƣớc lại, thời k đồng loạt thức kết thúc vào ngày 28/2 Tóm lại, trải qua nhiều hệ thống tiền tệ quốc tế nhƣngvẫn chƣa có hệ thống hoàn chỉnh Trong bối cảnh nay, mà ngƣời dân niềm tin vào tiền giấy vai trị vàng nhƣ cơng cụ lƣu trữ giá tr tài sản tài quan trọng đƣợc đánh giá cao Những lời kêu gọi đƣa vàng trở lại nắm vai trị hệ thống tài tồn cầu ngày tăng Bên cạnh đó, chuyển Trung Quốc làm cho đồng Nhân dân tệ có v tài quốc tế bên cạnh USD, Euro, Yên Nhật Bảng Anh Thế giới có khả đời hệ thống tiền tệ dựa chế độ v vàng có điều chỉnh để phù hợp với bối cảnh kinh tế www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 10 Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Câu 3: Vai trò vàng qua hệ thống tiền tệ quốc tế Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ ( 1867-1914)- Chế độ vị vàng Dƣới chế độ v vàng, NHTW ln phải trì lƣợng vàng dự trữ mối quan hệ trực tiếp với số tiền phát hành Tiền NHTW phát hành đƣợc “đảm bảo vàng 100%” tiền đƣợc chuyển đổi tự không hạn chế vàng Kết là, khả thay đổi cung ứng tiền thay đổi lƣợng tiền có sẵn tay ngƣời cƣ trú Chúng ta nhận rằng, vai trị NHTW chế độ v vàng mua vàng từ ngƣời cƣ trú thơng qua phát hành tiền lƣu thơng Nhƣ vậy, vơ hình chung chế độ v vàng hạn chế động NHTW việc điều tiết lƣợng tiền lƣu thông Vàng đƣợc xuất hay nhập khơng hạn chế, đƣợc tự mua bán th trƣờng giới Do vàng đƣợc chu chuyển tự quốc gia, tỷ giá trao đổi thực tế th trƣờng tự không biến đổi đáng kể so với v vàng, lẽ tất đƣợc quy vàng Vàng có vai trị vô quan trọng giai đoạn Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ hai (1922-1939) - Chế độ Giơ-nê Các đồng tiền quốc gia không đƣợc trực tiếp đối vàng mà phải đổi từ đồng tiền quốc gia sang ngoại tệ vàng, sau đƣợc đổi từ ngoại tệ vàng sang vàng Áp dụng chế độ v vàng mang lại lợi ích đ nh cho nƣớc nhƣ Anh làm phủ Anh lạm dụng quyền phát hành Bảng Anh khiến đồng Bảng Anh liên tục b khủng hoảng uy tín Những nỗ lực nhằm quay trở lại với thời v vàng sau Thế chiến I không đƣợc quản lý cách với việc tái áp dụng tỷ lệ trao đổi nhƣ thời trƣớc chiến tranh số nƣớc mặc cho có xuất lạm phát, tỷ lệ trao đổi thấp nƣớc khác kìm hãm chế điều chỉnh cần thiết Theo nhà nghiên cứu bƣớc lùi hệ thống tiền tệ TBCN: liên kết vàng tiền giấy trở nên lỏng lẻo, chế độ v vàng gián tiếp ngƣời ta thấy xuất hiện tƣợng lạm phát Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ ba (1945-1971) - Hệ thống Bretton Woods Việc cố đ nh tỷ giá đôla với vàng tạo lịng tin cho giới Mỹ vào thời điểm chiếm 70% dự trữ vàng giới Chính phủ Mỹ cam kết đổi đơla vàng không hạn chế Một cách gián tiếp, quốc gia hồn tồn tin tƣởng neo giá đồng tiền nƣớc với đồng đơla Muốn trì tỷ giá hối đoái cố đ nh, quốc gia phải có lƣợng dự trữ quốc tế đủ lớn vàng ngoại tệ Các quốc gia đóng góp vào IMF theo tỷ lện ¼ tài sản dự trữ (chủ yểu vàng), ¾ đồng tiền quốc gia Vàng cịn đóng vai trị vật ngang giá tr để dự trữ Hệ thống tiền tệ quốc tế thứ tƣ (1971-nay) - Hệ thống Giamaica - Vàng b loại hồn tồn khỏi tốn quốc tế Giá vàng thức b bãi bỏ KHơng đồng tiền quốc gia cịn nội dung vang www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 11 Facebook: @Dethivaonganhang www.facebook.com/dethivaonganhang Các giao d ch với vàng khuôn khổ IMF b cấm Dự trữ vàng IMF b bán phần Hạn mức đóng góp tính vàng (25%) đƣợc bãi bỏ chuyển sang tính ngoại tệ Vàng khơng cịn đóng vai trị phƣơng tiện toán quốc tế nhƣ thời k trƣớc Tuy nhiên, nay, trƣớc tình trạng kinh tế tồn cầu suy thối, diễn biến khủng hoảng nợ công Châu Âu ngày phức tạp, mà ngƣời dân niềm tin vào tiền giấy giảm giá nhanh chóng đồng ngoại tệ mạnh nhƣ USD, EUR…thì vai trị vàng nhƣ cơng cụ lƣu trữ giá tr tài sản tài quan trọng đƣợc đánh giá cao Những lời kêu gọi đƣa vàng trở lại nắm vai trò hệ thống tài tồn cầu ngày tăng Bên cạnh đó, chuyển Trung Quốc làm cho đồng Nhân dân tệ có v tài quốc tế bên cạnh USD, Euro, Yên Nhật Bảng Anh Thế giới có khả đời hệ thống tiền tệ dựa chế độ v vàng có điều chỉnh để phù hợp với bối cảnh kinh tế www.ThiNganHang.com S Á C H – T À I L I Ệ U T H I T U Y Ể N Trang 12